存貸

高水平，即處于“存貸雙高”狀態(tài)，且持續(xù)多年。如圖1、圖2所示，兩家公司的貨幣資金和有息負(fù)債較資產(chǎn)規(guī)模均同時處于高位，而對應(yīng)的龍頭企業(yè)則呈現(xiàn)存高貸低或存低貸高的自然狀態(tài)，對比鮮明?？档眯率潞蟊蛔C實(shí)財務(wù)造假和大股東利益侵占，東旭光電則將大額貨幣資金存放于集團(tuán)財務(wù)公司，因支取受限而違約，一直被質(zhì)疑存在大股東資金占用行為。圖1 康得新（左，存貸雙高企業(yè)）與中鼎股份（右，對標(biāo)企業(yè)）的存貸情況對比圖2 東旭光電（左，存貸雙高企業(yè)）與?？低暎ㄓ?，對標(biāo)企業(yè)）的存貸情況對

行傳來捷報，該行存貸規(guī)模一舉突破1000 億元大關(guān)，成為四川農(nóng)信首家存貸規(guī)模破千億的城區(qū)農(nóng)商銀行、宜賓市首家存貸規(guī)模破千億的地方銀行，標(biāo)志著宜賓農(nóng)商銀行服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金實(shí)力、金融服務(wù)能力再次實(shí)現(xiàn)新的跨越。宜賓農(nóng)商銀行于2018 年12 月正式掛牌成立，2021 年7 月完成合并金江農(nóng)商銀行改革，成為宜賓地區(qū)存貸規(guī)模最大、資金實(shí)力最強(qiáng)、服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)和人員最多、服務(wù)范圍最廣的地方法人機(jī)構(gòu)和全省最大的城區(qū)農(nóng)商銀行。3 年多來，該行存款余額超625 億元，累計向

和全面放開銀行業(yè)存貸款利率管理，利率市場化改革的不斷深入，對銀行金融機(jī)構(gòu)的盈利能力產(chǎn)生了許多影響，并且有了很多關(guān)于如何構(gòu)建、衡量利率市場化進(jìn)程的思考。顧海兵(2013)主張通過生產(chǎn)者、消費(fèi)者和政府三個維度對利率市場化的程度進(jìn)行刻畫，陶雄華等(2013)主張中國利率市場化進(jìn)程已經(jīng)超過了80%，他們采取的方法是對1979到2012年數(shù)據(jù)進(jìn)行簡單平均賦值。王俊剛(2013)以理財產(chǎn)品代替銀行存款，認(rèn)為理財產(chǎn)品的收益大于銀行存款水平，因此理財產(chǎn)品可以促使銀行對存款

地流轉(zhuǎn)中的土地“存貸”業(yè)務(wù)及產(chǎn)品（一）土地“存貸”業(yè)務(wù)是農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)的核心業(yè)務(wù)我國的土地存在業(yè)務(wù)流程是十分講究的。無論是存地者還是貸地者，都需要向農(nóng)村土地銀行進(jìn)行備案，并等待農(nóng)村土地銀行進(jìn)行更上一級的備案與上報，才會下發(fā)存地證或貸地證。除此之外，兩個證書上面必須詳細(xì)標(biāo)注土地的種類、位置信息、面積大小、質(zhì)量好壞、存儲或貸出的期限以及截至的日期等重要信息。為了保證我國的存地者能順利地取出土地，我國設(shè)定的存儲或貸出時間的最低年限一般為三年。存地者與銀行之間還有著

董師傅存貸雙高原本是一個財務(wù)術(shù)語，隨著康美藥業(yè)、康得新爆雷后，這個術(shù)語高頻亮相，人人都可談上兩句，許多讀者詢問具有存貸雙高特征的公司會不會爆雷。本期，我們專門科普一下存貸雙高到底意味著什么。樂視網(wǎng)捧紅的概念所謂存貸雙高通俗地說就是在銀行存了大量的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物，又同時借了大量的貸款。這種現(xiàn)象在A股市場長期存在，第一次引起大眾關(guān)注是因?yàn)闃芬暰W(wǎng)，賈躍亭跑路后，各路投資者復(fù)牌樂視網(wǎng)，終于發(fā)現(xiàn)一個重要征兆：存貸雙高。樂視網(wǎng)2017年半年報顯示，當(dāng)時擁有貨幣資金2

行法》出臺以來,存貸比是我國立法中對于商業(yè)銀行貸款規(guī)模和流動性風(fēng)險監(jiān)管的一項(xiàng)重要指標(biāo)。2015年10月1日,我國第二次修正的《商業(yè)銀行法》正式施行,取消了存貸比不得超過75%的限制,將存貸比從法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)[1]。后存貸比時代,進(jìn)一步完善我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險監(jiān)管的法律制度,對于促進(jìn)我國商業(yè)銀行健康發(fā)展,維護(hù)金融秩序穩(wěn)定,尤為重要。一 存貸比的作用存貸比(Loan-to-deposit Ratio),即商業(yè)銀行貸款余額與存款余額的比例,

了存續(xù)20年的“存貸比不得超過75%”的規(guī)定，將其由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標(biāo)。2015年8月26日全國人大常委會分組審議并通過商業(yè)銀行法修正案草案。2015年8月29日，國家主席習(xí)近平頒布第三十四號主席令，修改后的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》自2015年10月1日起施行。同年9月，中國銀監(jiān)會發(fā)布第9號令對當(dāng)前試行的《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法(試行)》做出修改，刪除了存貸比作為流動性監(jiān)管指標(biāo)的條款，修改后的流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)①2011年，銀監(jiān)會出于引

依賴也顯而易見。存貸比作為衡量金融資源籌集和利用的綜合性指標(biāo)，能夠充分地反映一個縣域經(jīng)濟(jì)體的金融發(fā)展?fàn)顩r，同時也可以有效展現(xiàn)地區(qū)之間資金的轉(zhuǎn)移承接關(guān)系。我們試圖通過對200個較具代表性的縣（市）存貸比的考察，來透視和分析縣域金融在縣域經(jīng)濟(jì)中的地位和作用。存貸比差異與金融資源的區(qū)際轉(zhuǎn)移縣域經(jīng)濟(jì)體的存貸比平均值接近全國水平，但縣域之間差異巨大。2016年底，我們所考察的200個縣域經(jīng)濟(jì)體存貸比的平均值為0.71，接近全國0.72的存貸比水平。不過存貸比的地區(qū)差

王寶迪存貸比是商業(yè)銀行法中規(guī)定的法定監(jiān)管指標(biāo)。在具體的實(shí)踐中，存貸比在管控流動性風(fēng)險、控制信貸過快增長和維護(hù)銀行體系穩(wěn)定方面發(fā)揮了作用。但隨著商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式和金融市場的發(fā)展變化，存貸比監(jiān)管也出現(xiàn)了覆蓋面不夠、風(fēng)險敏感性不足、未能充分考慮銀行各類資金來源、難以全面反銀行流動性風(fēng)險的情況。本文在央行出臺存貸比新規(guī)之際，聚焦存貸比這一我國特有的監(jiān)管指標(biāo)，探討存貸比的作用和央行新規(guī)對商業(yè)銀行的影響。存貸比央行存貸比計算口徑調(diào)整流動性風(fēng)險控制存貸比，

030006)?存貸比對商業(yè)銀行效率的影響劉海玉(山西財經(jīng)大學(xué) 山西 太原 030006)存貸比是指銀行的貸款總額比存款總額，《中華人民共和國商業(yè)銀行法》規(guī)定：商業(yè)銀行的存貸比不得超出75%。隨著我國利率市場化和金融市場的發(fā)展，我國部分商業(yè)銀行的存貸比標(biāo)準(zhǔn)難以堅守，關(guān)于存貸比進(jìn)行改革的說法也越來越多。存貸比在一定程度上反映了商業(yè)銀行的盈利性、流動性和風(fēng)險性水平，對銀行的效率和經(jīng)營狀況具有一定的影響力。在此背景下，本文基于諸多學(xué)者的研究，利用面板門檻模型，選

行；互聯(lián)網(wǎng)金融；存貸[DOI]1013939/jcnkizgsc2016300191前言自20世紀(jì)90年代以來，隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)在信息收集及處理、產(chǎn)品交付與風(fēng)險防范、增進(jìn)金融服務(wù)等方面的優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。而我國伴隨著移動支付、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、云金融等金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，傳統(tǒng)的金融業(yè)也正經(jīng)歷著一場由互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)革新所帶來的巨大變革，一種新的金融模式——互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運(yùn)而生，并逐步改變著傳統(tǒng)金融體系中的運(yùn)行模式和市場結(jié)構(gòu)。對此，金融界、學(xué)術(shù)界以及

業(yè)銀行法》取消了存貸比不超過75%的監(jiān)管約束，本文試圖分析取消的原因，及政策調(diào)整對地方中小銀行產(chǎn)生的影響，并就如何適應(yīng)政策變動提出相關(guān)建議?！娟P(guān)鍵詞】取消 存貸比 監(jiān)管 地方中小銀行2015年10月1日，最新修改的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》開始實(shí)施，其中刪去了商業(yè)銀行貸款余額與存款余額的比例不得超過75%的監(jiān)管約束，將其調(diào)整為流動性風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)，自1995年起存在了20年之久的存貸比剛性限制正式解除。一、取消的原因分析近年來，我國金融體系正在發(fā)生著深刻地

方將過去金融行業(yè)存貸比例不得超過75%的規(guī)定進(jìn)行了修正，將存貸比由過去的國家法定監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)程序轉(zhuǎn)換為當(dāng)前的流動性監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)志著商業(yè)銀行正式開啟“新存貸比”監(jiān)管時代。銀行改革之初，存貸比指標(biāo)有其有效性。但隨著金融市場不斷深化，存貸比指標(biāo)的管理效率大幅下降，這一指標(biāo)的退出將成為歷史必然。存貸比取消將會對銀行業(yè)產(chǎn)生多方面的積極效應(yīng)。一是將銀行服務(wù)業(yè)的服務(wù)能力與國家長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃能力緊密結(jié)合起來；二是盡可能地降低銀行在經(jīng)營管理過程中產(chǎn)生的各種不必要成本；三是改革

村金融學(xué)會課題組存貸比對資金擺布的影響南京市農(nóng)村金融學(xué)會課題組“存貸比”作為金融機(jī)構(gòu)考核機(jī)制的一項(xiàng)主要指標(biāo)，曾有效幫助銀行檢驗(yàn)自身的流動性。較長一段時間內(nèi)，存貸比代表了商業(yè)銀行資金流動性的強(qiáng)弱。但是隨著市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步完善，國際化業(yè)務(wù)日益增加，銀行業(yè)普遍認(rèn)為“存貸比”限制了其貸款擴(kuò)張的速度，減少其盈利，提高甚至取消“存貸比”的呼聲日益高漲?！?span id="j5i0abt0b" class="hl">存貸比”是否適合繼續(xù)存在，值得進(jìn)一步研究。一、文獻(xiàn)綜述謝志平，楊瑾（2007）提出商業(yè)銀行的存貸比越低則其流動性越好。

放貸激情路上的“存貸比”紅線指標(biāo)。該指標(biāo)始于1995年5月10日通過的《商業(yè)銀行法》，至今已逾20年。2015年6月24日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，通過《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案（草案）》，并決定將草案提請全國人大常委會審議，后獲通過而正式施行。此次商業(yè)銀行法修訂將存貸比不得超過75%的指標(biāo)刪除，將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標(biāo)，標(biāo)志著商業(yè)銀行獲得了更大信貸投放空間，被認(rèn)為是銀行監(jiān)管改革的重要一步，并有利于利率市場化深入發(fā)展，

向，目前取消剛性存貸比的呼聲最高，并在業(yè)內(nèi)達(dá)成共識。也有專家認(rèn)為，新法將有望打破銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營限制5月初，證監(jiān)會終于傳來消息，實(shí)施了20年之久的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》（下稱《商業(yè)銀行法》）即將迎來大修。目前，已由銀監(jiān)會牽頭進(jìn)入實(shí)施階段，預(yù)計2015年底出建議稿?！渡虡I(yè)銀行法》于1995年頒布，其間只在2003年做過一次小幅度修訂。在德和衡（上海）律師事務(wù)所主任湯華東看來：“脫胎于1995年的《商業(yè)銀行法》，制定時間大概是在1993 年、1994年左

的決定，商業(yè)銀行存貸比監(jiān)管指標(biāo)被刪除，這對銀行業(yè)轉(zhuǎn)型和金融改革影響巨大、意義深遠(yuǎn)。存貸比是商業(yè)銀行貸款余額與存款余額的比例，不得高于75%的指標(biāo)于1995年納入銀行法法定監(jiān)管范圍。利差是銀行的主要收入來源，貸款規(guī)模直接決定利潤。由于存貸比監(jiān)管紅線的存在，銀行贏利能力受到存款等因素制約，季末“沖時點(diǎn)”“影子銀行”等問題的出現(xiàn)，使存貸比指標(biāo)也受到諸多非議。1995年銀行法的存貸比條款，就是為防止銀行信貸過度擴(kuò)張帶來的風(fēng)險而確立的。其時，中國的銀行還處于以簡單的

款規(guī)模管理，二是存貸比管理。我國貸款規(guī)模管理起源于1984年，是計劃經(jīng)濟(jì)時期國家對現(xiàn)金投放進(jìn)行管理的主要手段。1998年起，貸款規(guī)模管理改為指導(dǎo)性計劃。2008年后，為應(yīng)對金融危機(jī)，國家加大了信貸投放力度。為解決一度投放過快過猛的問題，從2009年下半年開始，有關(guān)部門要求嚴(yán)格貸款規(guī)模管理。2011年起，通過窗口指導(dǎo)等手段，事實(shí)上重拾貸款規(guī)模的指令性計劃管理。一度已經(jīng)取消的貸款規(guī)模管理，在金融危機(jī)后從短期應(yīng)急政策變?yōu)榱碎L期政策。存貸比指標(biāo)設(shè)立于1994年，當(dāng)

75%的規(guī)定，將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標(biāo)。為應(yīng)對流動性風(fēng)險，存貸比于1995年正式寫入《商業(yè)銀行法》，成為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的重要指標(biāo)之一。如今，實(shí)施達(dá)20年之久的存貸比監(jiān)管指標(biāo)終于“松綁”。隨著銀行資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)的多元化和復(fù)雜化，簡單的存貸比指標(biāo)由于約束流動性已不再適應(yīng)眼下銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)狀和趨勢，且正成為銀行業(yè)面臨的重大行政性約束，而業(yè)內(nèi)關(guān)于是否廢除存貸比的爭論也由來已久。從負(fù)債端來看，存貸比監(jiān)管雖有利于督促商業(yè)銀行加強(qiáng)流動性管理，

50004）地區(qū)存貸比偏高的分析與思考 ——以寧夏為例李紅霞（中國人民銀行銀川中心支行，銀川 750004）從?。▍^(qū)）域來看，存貸比是反映一個地區(qū)存款與貸款總量匹配狀況的重要指標(biāo)。寧夏存貸比連續(xù)八年居全國第一，并在2013年突破100%。本文從縱向、橫向、結(jié)構(gòu)三方面描述寧夏存貸比現(xiàn)狀，剖析其深層原因，并對寧夏存貸比偏高的情況進(jìn)行思考。存貸比；銀行業(yè)；流動性1　存貸比指標(biāo)的歷史沿革1.1存貸比指標(biāo)的概念存貸比又叫貸存比，是指商業(yè)銀行貸款總額除以存款總額的比值

75%的規(guī)定，將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標(biāo)。法案將在未來經(jīng)人大正式通過，這也就意味著，使用了20年的存貸比紅線將退出歷史舞臺。業(yè)內(nèi)人士分析，取消存貸比限制，不僅是銀行業(yè)監(jiān)管改革的必然一步，同時也是商業(yè)銀行自身改革的前提。時代產(chǎn)物存貸比實(shí)際上是貸存比，即銀行貸款余額與存款余額的比例。存貸比最高75%，意味著銀行如果吸納了1億元存款，最多只能貸出7500萬元，對于銀行來說，存貸比越高，可供放貸的資金越多，盈利能力也會越強(qiáng)。1994年2月，中國人民銀

75%的規(guī)定，將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標(biāo)。存貸比，又稱“貸存比”，是銀行貸款余額與存款余額的比率。該指標(biāo)在1995年作為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的四大指標(biāo)之一被寫入了《中華人民共和國商業(yè)銀行法》，當(dāng)時通過的《商業(yè)銀行法》里，規(guī)定銀行貸款余額與存款余額的比例不得超過75%。當(dāng)時實(shí)施這一指標(biāo)是為了抑制信貸的盲目擴(kuò)張，保持銀行的流動性水平。存貸比紅線的廢除，本質(zhì)上是銀行業(yè)監(jiān)管在技術(shù)層面的改善。這將直接增強(qiáng)我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸投放能力，釋放一定的

75%的規(guī)定，將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)管指標(biāo)。此舉實(shí)則意味著維持了20年的存貸比指標(biāo)硬性考核將終結(jié)。存貸比制度設(shè)立的初衷是監(jiān)管者不希望銀行過度放貸致使風(fēng)險敞口加大。通常來說，存貸比較高的銀行由于充分使用了存款資金所以通常盈利會較好，但相應(yīng)對不良貸款管控能力要求較高，而存貸比較低的銀行由于存款資金并未獲得“充分”使用，其盈利能力往往會較為落后。然而，存貸比監(jiān)管紅線的取消未必真能緩解企業(yè)融資難這一頑疾。一方面，“有效貸款需求不足”依然存在，即便監(jiān)管者

75%的規(guī)定，將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標(biāo)。銀行業(yè)活躍二十年的存貸比就此落幕。它也曾對銀行風(fēng)險控制發(fā)揮積極作用，卻逐漸對銀行的市場化產(chǎn)生限制。存貸比何時開始松動？商業(yè)銀行“斷尾”存貸比后，對市場有怎樣的影響？能否符合中央刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的預(yù)期？計劃經(jīng)濟(jì)時代的遺產(chǎn)存貸比，即銀行貸款余額與存款余額的比例，因而又被稱為“貸存比”。1994年存貸比指標(biāo)在部分股份制銀行中推行的資產(chǎn)負(fù)債管理試點(diǎn)提出?，F(xiàn)行中國《商業(yè)銀行法》于1995年5月10日由第八屆全國人民

市場此前對于存貸比考核將取消的預(yù)期，終于在24日的國務(wù)院常務(wù)會議上成為了現(xiàn)實(shí)。盡管許多券商看好《商業(yè)銀行法》刪除75%存貸比規(guī)定對提高銀行信貸規(guī)模的影響，但不少銀行對此規(guī)定的調(diào)整有更多的解讀。華泰證券將存貸比考核取消比作“緊箍咒摘除”。該券商表示，存貸比對于銀行資產(chǎn)端運(yùn)作限制日漸明顯：上市銀行中有10家銀行存貸比超70%，招商銀行、中信銀行、民生銀行和北京銀行更是短期突破75%。招商銀行金融市場部分析師劉東亮的看法與華泰證券較一致，認(rèn)為很多大型商業(yè)銀行并未

后對記者表示，“存貸比今后將由監(jiān)管指標(biāo)變?yōu)閰⒖贾笜?biāo)”。這意味著已經(jīng)寫進(jìn)《商業(yè)銀行法》20年的存貸比作為硬性考核指標(biāo)的大幕終于落下，而與此同時，取消存貸比作為監(jiān)管指標(biāo)后對于我國商業(yè)銀行到底有何影響？本文將選取部分商業(yè)銀行數(shù)據(jù)作為樣本，并就此做出分析。宏觀背景監(jiān)管層適應(yīng)行業(yè)面變化的需要。2015年4月，人民幣貸款占社會融資總額的比重達(dá)到78%，2014年12月為60%，由此，貸款增長將提速。而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)、利率市場化推進(jìn)，存款增速將持續(xù)下降，目前存款增速

施了20年的銀行存貸比監(jiān)管指標(biāo)終于“松綁”。6月24日，國務(wù)院常務(wù)會議通過《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案（草案）》，草案借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，刪除了貸款余額與存款余額比例不得超過75%的規(guī)定，將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標(biāo)。隨后引發(fā)社會廣泛討論。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平此次取消存貸比監(jiān)管指標(biāo)，能降低商業(yè)銀行負(fù)債成本，商業(yè)銀行特別是存貸比較高的中小銀行，就不需要再高息攬存，可以降低其負(fù)債成本，從而有助于降低企業(yè)貸款利率以及整個社會融資成本。近一段時間以來

正案（草案）刪除存貸比限制規(guī)定6月24日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會上通過了《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案（草案）》，并決定將草案提請全國人大常委會審議。本次修正草案中的重要內(nèi)容是刪除了貸款余額與存款余額比例不得超過75%的規(guī)定，將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標(biāo)。此前，關(guān)于放開存貸比限制的呼聲一直很高。會議認(rèn)為，取消存貸比的限制有利于完善金融傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大“三農(nóng)”、小微企業(yè)等貸款的能力。銀行業(yè)專家告訴媒體：“鑒于目前商

張琦 編輯/王莉存貸比退出倒計時文/張琦 編輯/王莉近年來，隨著外匯占款下基礎(chǔ)貨幣投放的減少和互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，以及直接融資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，銀行存款的增速逐漸放緩。存貸比上限監(jiān)管的取消，具有積極的一面。但在存貸比倒計時階段，也給商業(yè)銀行經(jīng)營留下了值得思考的問題。目前，《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案（草案）》已由國務(wù)院常務(wù)會議通過。這預(yù)示著存貸比將從法定的監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)。存貸比反映了銀行資產(chǎn)和負(fù)債的比例特征，因而又稱之為“貸存比”?，F(xiàn)行《中

75%的規(guī)定，將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標(biāo)，這對于完善金融傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大“三農(nóng)”、小微企業(yè)等貸款的能力意義重大，對整個金融市場影響深遠(yuǎn)。1 我國金融改革再下一城為應(yīng)對流動性風(fēng)險，存貸比于1995年正式寫入《商業(yè)銀行法》，成為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的重要指標(biāo)之一。如今，實(shí)施達(dá)20年之久的存貸比監(jiān)管指標(biāo)終于“松綁”。6月24日的修訂僅涉及存貸比單一條款，按照程序，草案經(jīng)國務(wù)院審議通過后提交全國人大審議批準(zhǔn)生效。事實(shí)上，在此之前，取消存

■ 王 箏一、存貸比監(jiān)管的歷史演進(jìn)及效應(yīng)分析：一個文獻(xiàn)綜述存貸比（LD）是指商業(yè)銀行各項(xiàng)貸款余額與各項(xiàng)存款余額之間的比率，計算公式為 “各項(xiàng)貸款余額/各項(xiàng)存款余額”。存貸比是商業(yè)銀行流動性管理的一部分內(nèi)容，其主旨是希望銀行能夠通過存款立行，用穩(wěn)定的負(fù)債支撐資產(chǎn)擴(kuò)張。存貸比指標(biāo)最早出現(xiàn)在1994年。當(dāng)時，央行對新設(shè)立的中小股份制商業(yè)銀行推行資產(chǎn)負(fù)債比例管理試點(diǎn)，首次提出存貸比指標(biāo)。1995年，在《中華人民共和國商業(yè)銀行法》(以下簡稱 《商業(yè)銀行法》)第四章第

響的政策方面，如存貸比、合意貸款規(guī)模、風(fēng)險容忍度等，根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況而保持一定的彈性，并進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。存貸比指標(biāo)調(diào)整根據(jù)行業(yè)變化趨勢，監(jiān)管部門在2014年密集出臺了一系列重要的監(jiān)管政策，對銀行業(yè)同業(yè)業(yè)務(wù)、信貸投向以及理財業(yè)務(wù)管理制度等，進(jìn)行了規(guī)范性要求。當(dāng)然，對銀行影響最直接和最大的監(jiān)管改革，還是存貸比指標(biāo)的調(diào)整。2014年6月，中國銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知》，對存貸比計算的分子、分母的具體項(xiàng)目做出調(diào)整，具體是在分子方面扣除

日起調(diào)整商業(yè)銀行存貸比的監(jiān)管口徑，增加分子端的貸款扣減項(xiàng)，擴(kuò)大分母端的存款計入項(xiàng)，且僅對人民幣業(yè)務(wù)實(shí)施存貸比監(jiān)管考核，本外幣合計和外幣業(yè)務(wù)存貸比將作為監(jiān)測指標(biāo)。這是中國銀行業(yè)75%存貸比監(jiān)管紅線在實(shí)施近20年后終于由銀監(jiān)會做出調(diào)整?？s分子、擴(kuò)分母的口徑調(diào)整，不單著眼于釋放信貸以支持經(jīng)濟(jì)的當(dāng)下需要，亦將推動中國邁出加速推進(jìn)金融系統(tǒng)市場化的一大步。銀監(jiān)會通知稱，此次調(diào)整方案未改變存貸比的基本計算規(guī)則，簡單易行，從定量測算結(jié)果看，有助于商業(yè)銀行將更多的信貸資源用

知調(diào)整了商業(yè)銀行存貸比計算口徑，但似乎并未給激烈討論的存貸比問題劃上句號?？趶秸{(diào)整的靴子已然落地，但指標(biāo)存廢的問題又?jǐn)[上了桌面。存貸比演進(jìn)與我國基礎(chǔ)貨幣投放方式存在內(nèi)在聯(lián)系，基礎(chǔ)貨幣投放方式的變化決定著銀行業(yè)整體存貸比的走向。未來存貸比超過75%將是大趨勢，繼續(xù)實(shí)行存貸比監(jiān)管指標(biāo)的負(fù)面作用將進(jìn)一步顯現(xiàn)。因此，短期看存貸比指標(biāo)簡單易用，口徑調(diào)整后仍可繼續(xù)發(fā)揮調(diào)控銀行信貸規(guī)模和管理銀行流動性等作用，但從中長期看，宜從立法層面盡快取消該指標(biāo)，從外部監(jiān)管指標(biāo)還原為

較突然地出現(xiàn)了對存貸比的強(qiáng)烈質(zhì)疑，銀監(jiān)會6月30日對存貸比計算口徑進(jìn)行了微調(diào)，擴(kuò)大了分母口徑、縮小了分子口徑。同時，也有許多支持存貸比管理的聲音，認(rèn)為存貸比對于金融穩(wěn)定仍然具有重要的意義。那么，究竟應(yīng)該如何理解存貸比，存貸比到底何去何從？本文討論了存貸比的運(yùn)作機(jī)理，分析了存貸比受到質(zhì)疑的原因，提出了存貸比改革的管理建議。總的看，存貸比與深刻復(fù)雜的中國金融體制緊密關(guān)聯(lián)，其改革涉及到金融體制中的許多方面，應(yīng)積極看待、有序推進(jìn)。存貸比硬約束是中國特有現(xiàn)象近年來，

關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知》（以下簡稱《通知》），《通知》要求，從7月1日起，商業(yè)銀行在計算存貸比時，分子、分母口徑有所調(diào)整。其中，分子（貸款）項(xiàng)新扣除三項(xiàng)：一是商業(yè)銀行發(fā)行的剩余期限不少于一年，且債權(quán)人無權(quán)要求銀行提前償付的其他各類債券所對應(yīng)的貸款；二是支小再貸款所對應(yīng)的小微企業(yè)貸款；三是商業(yè)銀行利用國際金融組織或外國政府轉(zhuǎn)貸資金發(fā)放的貸款。分母（存款）項(xiàng)新增加兩項(xiàng)：一是銀行對企業(yè)、個人發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓存單；二是外資法人銀行吸收的境外母行一年期

革正在路上，解決存貸比種種弊端只是金融改革的一項(xiàng)最基礎(chǔ)的工程，也是難點(diǎn)之所在。中國銀監(jiān)會6月30日發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知》（以下簡稱《通知》），從2014年7月1日起對存貸比計算口徑進(jìn)行調(diào)整。關(guān)于存貸比問題的爭論由來已久，而商業(yè)銀行存貸比又牽涉到金融改革的諸多方面。此次調(diào)整一方面或可給商業(yè)銀行帶來一定的利好，為定向信貸政策預(yù)留空間，而另一方面，盡管更改了統(tǒng)計口徑，但歷史性矛盾一時仍難以根除，必須以全面改革為契機(jī)，盡快解決不合時宜的制度

關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知》，自2014 年7 月1 日起，對存貸比計算口徑進(jìn)行調(diào)整，其要點(diǎn)在于：在分子方面，除了2011年已經(jīng)扣減的幾項(xiàng)之外，新增扣減如下三項(xiàng)：一是商業(yè)銀行發(fā)行的剩余期限不少于一年，且債權(quán)人無權(quán)要求銀行提前償付的其他各類債券所對應(yīng)的貸款；二是“支小”再貸款所對應(yīng)的小微企業(yè)貸款；三是商業(yè)銀行利用國際金融組織或外國政府轉(zhuǎn)貸資金發(fā)放的貸款。分母方面，存款范圍擴(kuò)大到大額可轉(zhuǎn)讓存單，以及外資法人銀行吸收的境外母行一年期以上存放凈額。同時銀

化挑戰(zhàn)銀監(jiān)會調(diào)整存貸比的靴子落地，這一與定向降準(zhǔn)異曲同工的政策調(diào)整，在此對實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成了微刺激。6月30日，銀監(jiān)會發(fā)布《中國銀監(jiān)會關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知》（下稱《通知》），計算存貸比分子（貸款）時，從中扣除6項(xiàng)，計算存貸比分母（存款）時，增加2項(xiàng)。該考核辦法從2014年7月1日起實(shí)施。中金公司指出，由于同業(yè)存款未被納入存款項(xiàng)，此次調(diào)整低于市場預(yù)期，不過此前受困存貸比束縛的中小銀行受惠更加明顯。此次調(diào)整延續(xù)了微刺激的政策基調(diào)。民生銀行發(fā)展規(guī)劃部

999年，銀行業(yè)存貸利差由0%大幅上升至3.6%，隨后基本穩(wěn)定在(3.0，3.5)的區(qū)間內(nèi)。我國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫提出，銀行利率結(jié)構(gòu)與貧富差距之間存在相關(guān)關(guān)系，金融壟斷導(dǎo)致“窮人補(bǔ)貼富人”的怪現(xiàn)象［1］。于立運(yùn)用簡單的經(jīng)濟(jì)計量模型來研究存貸利差、經(jīng)濟(jì)增長與收入分配差距三者之間的關(guān)系［2］。丁寧進(jìn)一步分析了存貸利差對經(jīng)濟(jì)增長、居民貧富差距、銀行利潤及企業(yè)效率的影響［3］。我國現(xiàn)有研究大多是研究經(jīng)濟(jì)增長與收入分配差距、金融發(fā)展與收入分配差距、經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展

金）同業(yè)存款納入存貸比考核。具體而言，就是把非銀行金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)存款，納入存貸比的分母。為什么要提出這樣的主張？因?yàn)?，以余額寶為代表的貨幣市場基金，它們把銀行活期存款變成了同業(yè)存款，而過去銀行活期存款在存貸比的分母上?？陀^上，減少了銀行存貸比的分母，從而制約了銀行存貸比分子（貸款）的擴(kuò)張。因此，把非銀行金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)存款重新納入存貸比的分母，等于是修復(fù)存貸比的分母，使銀行貸款獲得正常增長的空間。實(shí)際上，很長一段時間以來，中國金融市場上“錢多資少”的趨勢十分

指貨幣當(dāng)局放開對存貸款利率的控制，使其由資金市場供求狀況決定，充分發(fā)揮市場的作用，同時也就取消了給予銀行的租金機(jī)會——既定存貸利差。若讓商業(yè)銀行掌握利率的定價權(quán)，由此帶來的利率波動抑或是說利率風(fēng)險將成為銀行資產(chǎn)負(fù)債管理關(guān)注的重點(diǎn)。正如70年代以后許多發(fā)展中國家，如巴西、阿根廷、智利等國，積極推行金融自由化改革、利率自由化改革，最終卻招致金融恐慌和銀行倒閉事件，引發(fā)嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。我國的利率市場化改革正在有序展開。2000年，我國逐步放開了外匯業(yè)務(wù)的存貸款利

式上來，金融機(jī)構(gòu)存貸比例(貸款/存款)可能會出現(xiàn)多年未有的上升趨勢。由于我國對銀行法人機(jī)構(gòu)的存貸比例有不超75%的監(jiān)管規(guī)定，因此，出于信貸擴(kuò)張受制于這一監(jiān)管“紅線”而不能對“穩(wěn)增長”目標(biāo)提供有效支持的擔(dān)憂，近來業(yè)界學(xué)者圍繞75%監(jiān)管“紅線”的存廢去留，展開了對我國金融機(jī)構(gòu)存貸比例問題的熱烈討論［1－3］。由于地區(qū)金融機(jī)構(gòu)存貸比例無關(guān)75%的監(jiān)管“紅線”規(guī)定，因此并未引起這次討論的關(guān)注，但其水平的高低和走向卻歷來受到了地方系統(tǒng)的高度重視。在我國以全國性大銀行

年7月創(chuàng)辦了土地存貸合作社。合作社成立以來，通過土地集中和規(guī)模經(jīng)營，引進(jìn)農(nóng)業(yè)企業(yè)建設(shè)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基地和農(nóng)產(chǎn)品深加工車間，發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，在短短兩年時間內(nèi)，彭墩村從一個傳統(tǒng)型村莊發(fā)展轉(zhuǎn)型為一個現(xiàn)代化農(nóng)村，成為湖北省新農(nóng)村建設(shè)示范村。彭墩村的實(shí)踐表明，這種新的制度安排不僅促進(jìn)了土地流轉(zhuǎn)市場的發(fā)展，還提高了農(nóng)民收入，解放了農(nóng)村剩余勞動力，促進(jìn)了農(nóng)業(yè)發(fā)展和新農(nóng)村建設(shè)。這一制度創(chuàng)新模式及其蘊(yùn)含的理論意義值得深入研究。2 彭墩村土地存貸合作社制度設(shè)計彭墩村地處湖北省鐘

6）我國商業(yè)銀行存貸差擴(kuò)大原因的實(shí)證分析鄭慧（山西財經(jīng)大學(xué) 統(tǒng)計學(xué)院，山西 太原030006）選取城鄉(xiāng)居民儲蓄率等作為存貸差擴(kuò)大影響因素的解釋變量，運(yùn)用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)和誤差修正模型等統(tǒng)計方法對數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)的分析，結(jié)果表明，所選解釋變量對存貸差的擴(kuò)大都存在長期影響關(guān)系。針對這些對存貸差擴(kuò)大有影響的因素制定相應(yīng)的貨幣政策和財政政策，為構(gòu)建和諧社會提供一個堅實(shí)的資金保障系統(tǒng)。存貸差；城鄉(xiāng)居民儲蓄率；誤差修正模型；協(xié)整一、緒論（一）相關(guān)研究綜述我國商業(yè)銀行存