創(chuàng)業(yè)板

針對信息技術(shù)類創(chuàng)業(yè)板上市公司治理結(jié)構(gòu)與債務(wù)融資效率之間的關(guān)系進(jìn)行研究，對于規(guī)范信息技術(shù)企業(yè)融資行為、優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、改善企業(yè)經(jīng)營管理等具有重要的理論與實(shí)踐意義。文章基于我國A股創(chuàng)業(yè)板上市的291家信息技術(shù)企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，以其2010—2022年的資產(chǎn)負(fù)債率作為衡量債務(wù)融資水平的指標(biāo)，建立回歸模型，從實(shí)證角度對公司治理結(jié)構(gòu)與債務(wù)融資效率進(jìn)行了分析，針對實(shí)證分析的結(jié)果得出相關(guān)結(jié)論，并提出合理的對策和建議。關(guān)鍵詞：信息技術(shù)企業(yè)；公司治理結(jié)構(gòu)；融資效率；創(chuàng)業(yè)板中

范圍已經(jīng)擴(kuò)大到創(chuàng)業(yè)板塊。借殼上市是企業(yè)融資的一種手段，越來越多的企業(yè)開始積極尋求在全新板塊借殼上市。論文選取創(chuàng)業(yè)板首個(gè)借殼上市案例——潤澤科技借殼普麗盛進(jìn)行分析，首先挖掘此次借殼上市的動因，其次通過研究該借殼上市案例的短期市場績效，探究在創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行借殼上市能否對公司產(chǎn)生積極的市場影響，最后給予擬借殼上市公司一些啟示?！娟P(guān)鍵詞】借殼上市；創(chuàng)業(yè)板；潤澤科技；事件分析法；超額收益率【中圖分類號】F271；F832.5 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?

以我國深交所創(chuàng)業(yè)板2020年9月至2022年1月間IPO失敗的公司為樣本，應(yīng)用扎根理論的研究方法，深入分析創(chuàng)業(yè)板公司首發(fā)上市失敗的共性因素。研究結(jié)果顯示，導(dǎo)致我國創(chuàng)業(yè)板公司IPO失敗的因素既有公司自身能力、內(nèi)部監(jiān)管制度、運(yùn)營規(guī)范性等內(nèi)部方面，也有市場競爭壓力等外部環(huán)境。進(jìn)一步分析以上因素并提出創(chuàng)業(yè)板IPO公司應(yīng)當(dāng)增加業(yè)績增長點(diǎn)、構(gòu)建多元化監(jiān)督體系、精細(xì)化運(yùn)營管理以及加強(qiáng)市場調(diào)研等建議。研究為創(chuàng)業(yè)板擬上市的公司提供經(jīng)驗(yàn)和借鑒，對提高創(chuàng)業(yè)板公司IPO成功率有

探究PE對我國創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)企業(yè)IPO的抑價(jià)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，從描述性統(tǒng)計(jì)上來看，PE支持對樣本企業(yè)IPO抑價(jià)率的影響不大，且多元回歸分析結(jié)果也顯示了PE對樣本企業(yè)IPO抑價(jià)率作用不顯著，同時(shí)發(fā)現(xiàn)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)、上網(wǎng)發(fā)行中簽率和發(fā)行市盈率對IPO抑價(jià)有明顯影響。進(jìn)一步，本文對企業(yè)如何謹(jǐn)慎選擇資金來源方提供了相關(guān)建議。關(guān)鍵詞：IPO抑價(jià)；PE；創(chuàng)業(yè)板；企業(yè)中圖分類號：F27?????文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.16723

科技”特色， 創(chuàng)業(yè)板突出“三創(chuàng)四新”特征， 北交所定位“專精特新”， 資本市場多層次進(jìn)階演化滿足不同生命周期、 不同規(guī)模企業(yè)的融資需求， 資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能級也不斷提升。本文提出協(xié)同進(jìn)階的現(xiàn)代資本市場是支持新經(jīng)濟(jì)的必然選擇， 并以此為研究出發(fā)點(diǎn)對當(dāng)前我國科創(chuàng)板、 創(chuàng)業(yè)板和北交所協(xié)同進(jìn)階機(jī)制的成效進(jìn)行系統(tǒng)評價(jià)， 并提出科創(chuàng)板、 創(chuàng)業(yè)板和北交所協(xié)同進(jìn)階支持新經(jīng)濟(jì)的服務(wù)體系面臨三大板塊互聯(lián)互通機(jī)制不夠完善、 錯(cuò)位發(fā)展機(jī)制定位存在重疊， 以及資本與科技的融合

7～2021年創(chuàng)業(yè)板公司作為研究對象探究股權(quán)集中度、研發(fā)投入和績效的關(guān)系，并進(jìn)一步探討研發(fā)投入的中介作用。通過研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)集中度會抑制企業(yè)績效和研發(fā)投入的提高并且研發(fā)投入的增加可以促進(jìn)企業(yè)績效增長，研發(fā)投入在股權(quán)集中度和企業(yè)績效之間發(fā)揮完全中介作用，本研究為上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)治理提供了支持。關(guān)鍵詞：股權(quán)集中度；研發(fā)投入；企業(yè)績效；創(chuàng)業(yè)板一、引言當(dāng)今中國，創(chuàng)業(yè)板公司由于具有很好的發(fā)展前景，在資本市場上受到越來越多的關(guān)注。在創(chuàng)業(yè)板公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，大股東往往具

度變遷， 此次創(chuàng)業(yè)板注冊制試點(diǎn)的推行， 標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入了監(jiān)管寬松、 自主靈活的新時(shí)代， 其股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)也轉(zhuǎn)向了市場導(dǎo)向明確和設(shè)計(jì)自主的新階段。本文基于2010 ～ 2022年創(chuàng)業(yè)板上市公司的股權(quán)激勵(lì)方案數(shù)據(jù)， 主要結(jié)合制度變遷理論， 考察注冊制改革這一重大制度變革對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股權(quán)激勵(lì)契約設(shè)計(jì)的影響及其背后的理論邏輯。研究發(fā)現(xiàn)： 首先， 在整體實(shí)施方面， 注冊制改革后創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)激勵(lì)方案的推出數(shù)量出現(xiàn)較大增長， 同時(shí)推出效率也大大提高； 其次， 在條款設(shè)

理論基礎(chǔ)，針對創(chuàng)業(yè)板中新興中小企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)問題以及公司資本結(jié)構(gòu)情況，利用2021年創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用多元線性回歸模型處理數(shù)據(jù)，分析了公司治理結(jié)構(gòu)對資本結(jié)構(gòu)的影響，認(rèn)為良好合理的公司治理結(jié)構(gòu)對中小企業(yè)形成合理的資本結(jié)構(gòu)有一定的促進(jìn)作用，并提出相關(guān)對策建議，以促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板上市公司的進(jìn)一步發(fā)展。關(guān)鍵詞：公司治理；資本結(jié)構(gòu)；創(chuàng)業(yè)板；線性回歸中圖分類號：F279.246；F832.51? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? 文章編號：1673-291X（2023）0

陳青摘要：創(chuàng)業(yè)板的建立促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展，滿足了資本市場的需要，是我國資本市場不可或缺的一部分。探究其公司治理情況與企業(yè)績效的關(guān)系十分必要。文章構(gòu)建了衡量創(chuàng)業(yè)板上市公司治理水平的CGI指標(biāo)體系，選取創(chuàng)業(yè)板上市公司2015～2020年440家公司為樣本，運(yùn)用主成分分析法計(jì)算治理指數(shù)CGI，并通過面板回歸模型實(shí)證分析公司治理與企業(yè)績效的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板上市公司治理與企業(yè)績效正相關(guān)，公司治理水平越高的公司，企業(yè)績效越好。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板;公司治理;企業(yè)績效

要：本文將中國創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)與北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)2011—2020年的省級數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配，從融資能力的視角研究其對企業(yè)研發(fā)投入的影響，并檢驗(yàn)數(shù)字金融在兩者間的作用。研究發(fā)現(xiàn)：融資能力的提高可以顯著提升企業(yè)研發(fā)投入水平，數(shù)字金融對二者間的關(guān)系具有顯著促進(jìn)作用;數(shù)字金融指標(biāo)縱向分解后，促進(jìn)效應(yīng)依然顯著。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)：在非國有企業(yè)、市場化程度高、企業(yè)內(nèi)部治理質(zhì)量好及信息不對稱程度低的情境下，數(shù)字金融的強(qiáng)化效應(yīng)更加明顯；不同渠道的資金來源對企業(yè)研發(fā)投入的影響

的現(xiàn)狀，選取了創(chuàng)業(yè)板上市公司2016—2020年的數(shù)據(jù)，研究機(jī)構(gòu)投資者持股比例對股價(jià)同步性的影響以及機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量對該影響的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果顯示：機(jī)構(gòu)投資者持股可以顯著降低同步性，監(jiān)督公司行為;隨著機(jī)構(gòu)數(shù)量的增加，持股比例對同步性的影響機(jī)制越弱。結(jié)論有助于完善股權(quán)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)持股機(jī)構(gòu)質(zhì)量，優(yōu)化公司管理模式，健全我國股市信息披露制度，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)板市場資金向優(yōu)質(zhì)上市公司轉(zhuǎn)移。關(guān)鍵詞：股價(jià)同步性;創(chuàng)業(yè)板;機(jī)構(gòu)投資者;調(diào)節(jié)效應(yīng)中圖分類號：F832.51 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：

0-2020年創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本，探究海外背景高管對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響。結(jié)果表明海外背景高管比例，不論是海外學(xué)習(xí)背景還是海外工作背景，均對企業(yè)財(cái)務(wù)績效有顯著正向影響。研究結(jié)論對創(chuàng)業(yè)板上市公司聘請具有海外背景的高管來提升企業(yè)財(cái)務(wù)績效具有一定的啟示與意義。◆關(guān)鍵詞：海外背景高管;財(cái)務(wù)績效;創(chuàng)業(yè)板一、引言二十一世紀(jì)以來，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了高速發(fā)展，一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展必然離不開人才的支撐。而具有海外背景的高管，因其一方面在海外接受了良好的教育，獲得了海外工作經(jīng)驗(yàn)

鍵制度建設(shè)。以創(chuàng)業(yè)板注冊制改革為自然實(shí)驗(yàn)，選取創(chuàng)業(yè)板和中小板 2019-2020年上市公司的樣本數(shù)據(jù)構(gòu)建雙重差分模型，檢驗(yàn)創(chuàng)業(yè)板注冊制改革對股價(jià)波動性的影響。研究發(fā)現(xiàn)：（1）在注冊制改革的政策下，上市公司的股價(jià)波動性增加;（2）注冊制改革與股價(jià)波動性之間的正相關(guān)關(guān)系在信息透明度高、機(jī)構(gòu)投資者持股比例高的上市公司減弱，但在經(jīng)濟(jì)政策不確定性高的情況下增強(qiáng);（3）注冊制改革增加股價(jià)波動性的路徑在于：注冊制改革提高了投資者情緒，加劇了其非理性交易，進(jìn)而增加了上市公

2019年我國創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究對象，運(yùn)用多元回歸分析方法，將企業(yè)創(chuàng)新活動的直接產(chǎn)出和間接產(chǎn)出相結(jié)合。研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板上市公司中，研發(fā)投入顯著正向影響企業(yè)的創(chuàng)新績效。該效果在當(dāng)期無法發(fā)揮，在滯后期促進(jìn)作用顯現(xiàn)，且可以持續(xù)三期;股權(quán)激勵(lì)對研發(fā)投入的影響呈非線性關(guān)系，兩者的關(guān)系為“倒N型”，當(dāng)股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度處于[1.863%，7.295%]時(shí)，激勵(lì)效果最好，且該效果存在一定的滯后期和持續(xù)性。結(jié)果表明，研發(fā)投入對公司創(chuàng)新績效有滯后的促進(jìn)作用，且股權(quán)激勵(lì)對研發(fā)投入

誤差。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板;創(chuàng)投股東;減持行為當(dāng)前， IPO仍然是創(chuàng)投行業(yè)最主要的退出渠道，而創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對其支持最多。伴隨創(chuàng)業(yè)板上市公司解禁的啟動，創(chuàng)投股東減持退市行為及實(shí)際投資收益問題引起市場各方的關(guān)注。但是，由于數(shù)據(jù)的可得性，國內(nèi)的相關(guān)研究還很少。本研究通過對創(chuàng)業(yè)板公司中股東進(jìn)行股票減持的第一手?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行分析，并通過對其實(shí)際減持情況及投資收益特征進(jìn)行分析，以期對風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建立提供借鑒。1.股東減持行為就風(fēng)險(xiǎn)資本公司的退出股權(quán)而言，到2010年年底

4—2018年創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本，構(gòu)建高管權(quán)力指數(shù)，以企業(yè)研發(fā)支出占銷售收入的比值為指標(biāo)衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平，實(shí)證檢驗(yàn)了高管權(quán)力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響。結(jié)果表明，以CEO為代表的高管權(quán)力與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，權(quán)力較大的CEO更有意愿且更有能力推行技術(shù)創(chuàng)新決策。關(guān)鍵詞：高管權(quán)力;企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新;創(chuàng)業(yè)板中圖分類號：F832.51;F272.3 ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ? ? 文章編號：1673-291X（2021）20-009

融市場環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)板的整體化業(yè)績持續(xù)保持穩(wěn)定的上升趨勢，高收益與高風(fēng)險(xiǎn)共存。創(chuàng)業(yè)板上市公司面臨著極大地經(jīng)營財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在獲得更廣闊的融資平臺的同時(shí)，要完善創(chuàng)業(yè)板上市公司治理機(jī)制，及時(shí)采取相應(yīng)的防范和應(yīng)對措施，加強(qiáng)外部治理，改善監(jiān)管環(huán)境。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板;上市公司;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);識別風(fēng)險(xiǎn)處在快速發(fā)展時(shí)期的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，其經(jīng)營管理復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)性程度通常高過普通企業(yè)，具體表現(xiàn)為行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)性、公司規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的管理風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績提升背后的巨大金融危機(jī)足以引起

30日正式成立創(chuàng)業(yè)板市場，創(chuàng)業(yè)板市場為暫時(shí)或者不能掛牌上市的中小企業(yè)和新興市場企業(yè)發(fā)展提供資本融資流動渠道和經(jīng)濟(jì)成長發(fā)展空間。在信息披露制度方面，創(chuàng)業(yè)板與主板相比，市場監(jiān)管方會對創(chuàng)業(yè)板上市公司的會計(jì)信息披露內(nèi)容和形式做出更嚴(yán)格和詳盡的要求。然而隨著市場規(guī)模迅速擴(kuò)張，上市公司卻仍頻頻曝出信息披露違規(guī)事件，信息披露存在不真實(shí)、不全面、不規(guī)范等問題，這打擊了投資者的投資信心，給投資者和社會造成了巨大的損失。本文分析總結(jié)了我國創(chuàng)業(yè)板信息披露中存在的問題及成因，并提

的發(fā)展，但是在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制是否能夠取得一定的成效存疑。深交所對擬上市公司的審核要求更加嚴(yán)格，特別注重信息披露的質(zhì)量，嚴(yán)格把控資本市場入門關(guān)。所以，注冊制下創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的。本文以IPO被否企業(yè)JW公司為例，研究注冊制下創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)問題，并提出改進(jìn)其公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高公司治理能力等方面的建議。關(guān)鍵詞：注冊制;創(chuàng)業(yè)板;IPO被否;股權(quán)結(jié)構(gòu)1.引言《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》指出，要完善公司治理制度規(guī)則，明確控股股

一系列文件推動創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，本文通過綜合對比我國各階段的股票IPO發(fā)行制度，并利用法經(jīng)濟(jì)學(xué)分析我國注冊制在信息披露及市場效率方面的制度價(jià)值;結(jié)合新證券法及其相關(guān)法律文件與2019年科創(chuàng)板注冊制改革的經(jīng)驗(yàn)，在我國現(xiàn)階段的國情下有針對性地提出協(xié)調(diào)職能劃分，避免雙重監(jiān)管;圍繞投資者的需求進(jìn)行信息披露;最終實(shí)現(xiàn)對投資者利益的保護(hù)，提高市場效率、穩(wěn)定市場秩序。關(guān)鍵詞：注冊制;股票發(fā)行;科創(chuàng)板;創(chuàng)業(yè)板;監(jiān)管本文索引：何舒婷.新《證券法》視闕下股票IPO注冊制法律問

市值管理; 創(chuàng)業(yè)板【中圖分類號】 F273.1? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）15-0053-07一、引言隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷革新，媒體平臺由原來的官方“單一”形式逐漸向“全媒體”轉(zhuǎn)變，自媒體作為社會大眾提供、分享自身信息及新聞的渠道和方式[ 1 ]，有效沖擊了傳統(tǒng)媒體平臺的壟斷局面，其廣泛性的大眾傳播方式對企業(yè)行為產(chǎn)生了重塑效應(yīng)。上市公司開始由自媒體渠道披露公司的實(shí)時(shí)信息，在管理層、第三方機(jī)構(gòu)、資本市場之間搭建了互

500篇高被引創(chuàng)業(yè)板論文為研究對象，采用Citespace可視化軟件，對國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板研究現(xiàn)狀及動態(tài)演變進(jìn)行分析。研究發(fā)現(xiàn)：國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的主要研究熱點(diǎn)有IPO抑價(jià)、財(cái)務(wù)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)投資等。由此得出結(jié)論：發(fā)文數(shù)量和關(guān)注點(diǎn)的變化與政策高度相關(guān);國內(nèi)學(xué)者在創(chuàng)業(yè)板研究領(lǐng)域缺少合作，其研究呈現(xiàn)出以地域劃分的合作傾向;當(dāng)前的研究前沿主要集中于2015年前后的熱點(diǎn)。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板;知識圖譜分析;綜述;Citespace中圖分類號：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對于創(chuàng)業(yè)板上市公司而言，大都屬于成長期的中小企業(yè)，且具有一定的科技含量，雖然發(fā)展前景良好，創(chuàng)業(yè)板也為企業(yè)提供了新的融資途徑，但是剛上市的中小企業(yè)的規(guī)模普遍較小，經(jīng)營狀況不穩(wěn)定，處于激烈的競爭環(huán)境之中，種種跡象表明創(chuàng)業(yè)板上市公司面臨更多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，研究創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板;上市公司;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)板上市公司多為高速發(fā)展的中小企業(yè)，前期各類研發(fā)費(fèi)用投入較大，盈利水平一般，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。加之一些創(chuàng)業(yè)板上市公司

IFI）和深圳創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)數(shù)據(jù)，采用固定效應(yīng)模型和中介效應(yīng)模型分別檢驗(yàn)了數(shù)字金融對中小企業(yè)經(jīng)營效率的影響及其作用機(jī)制，并進(jìn)行了必要的內(nèi)生性分析和穩(wěn)健性檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融顯著提升了中小企業(yè)的經(jīng)營效率，且這種提升作用存在明顯的異質(zhì)性——對小規(guī)模企業(yè)和制造業(yè)企業(yè)的促進(jìn)作用更強(qiáng)；從機(jī)制上看，數(shù)字金融通過驅(qū)動中小企業(yè)創(chuàng)新從而提升其經(jīng)營效率。應(yīng)繼續(xù)鼓勵(lì)數(shù)字金融發(fā)展，著力消除中小企業(yè)創(chuàng)新活動中面臨的融資約束；充分利用數(shù)字金融服務(wù)不同類型中小企業(yè)的“特點(diǎn)”，針對不

計(jì)任務(wù)量加重。創(chuàng)業(yè)板為具備成長空間的中小型企業(yè)提供了融資渠道，但此類企業(yè)自身內(nèi)控并不完善。加之制造業(yè)本身業(yè)務(wù)復(fù)雜，發(fā)展莫測，也使審計(jì)難度升級。本文將以證監(jiān)會發(fā)布的上市標(biāo)準(zhǔn)為導(dǎo)向分析關(guān)鍵的IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，按審計(jì)流程梳理必要的應(yīng)對措施。關(guān)鍵詞：IPO審計(jì);創(chuàng)業(yè)板;制造業(yè)一、引言不同于一般年審，IPO審計(jì)受到審計(jì)主體、審計(jì)客體以及其他社會單位等多方面因素的影響，其風(fēng)險(xiǎn)變得更加復(fù)雜和隱蔽。企業(yè)強(qiáng)烈的上市愿望極易催生舞弊動機(jī)，甚至可能出現(xiàn)未達(dá)到上市條件卻企圖通過財(cái)

年7月前上市的創(chuàng)業(yè)板的756家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)建了創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，經(jīng)過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通過財(cái)務(wù)綜合能力表現(xiàn)出來，而財(cái)務(wù)綜合能力受到了營運(yùn)能力、償債能力、成長能力和盈利能力的影響。其中，營運(yùn)能力對創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)綜合能力影響最大達(dá)31.18%，償債能力和成長能力的影響程度接近，盈利能力的影響最低。最后根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)果提出對策研究。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);因子分析全球資本的發(fā)展，不僅使世界范圍內(nèi)資本流向發(fā)生了改變，同時(shí)也

助；稅收優(yōu)惠；創(chuàng)業(yè)板；高新技術(shù)企業(yè)黨的十九大會議中提出，要堅(jiān)定不移地繼續(xù)推動“創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展”戰(zhàn)略，從“中國制造”到“中國智造”這一進(jìn)程中，國家對于企業(yè)的創(chuàng)新愈加重視?！笆濉币?guī)劃（2016-2020年）亦明確提出，要強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新的主導(dǎo)作用和主體地位，提高企業(yè)自主研發(fā)水平。我國能否更好地走出去，離不開企業(yè)的大力支持，而企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展必須以研發(fā)活動作為強(qiáng)力支撐。高效的研發(fā)活動，是實(shí)現(xiàn)技術(shù)革新的核心。中國從2010年到2017年這7年來不斷增加研發(fā)投入，研發(fā)

～ 2017年創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究對象， 實(shí)證檢驗(yàn)經(jīng)理管理防御與企業(yè)創(chuàng)新投入之間的關(guān)系， 并探討不同產(chǎn)品市場競爭下兩者關(guān)系的變化。 結(jié)果表明：經(jīng)理人存在進(jìn)攻性管理防御動機(jī)， 對企業(yè)創(chuàng)新投入具有顯著的促進(jìn)作用; 經(jīng)理管理防御與創(chuàng)新投入之間的關(guān)系是由產(chǎn)品市場競爭驅(qū)動的， 經(jīng)理管理防御只有在競爭激烈的產(chǎn)品市場中對創(chuàng)新投入產(chǎn)生積極且顯著的影響?！娟P(guān)鍵詞】經(jīng)理管理防御;創(chuàng)新投入;產(chǎn)品市場競爭;創(chuàng)業(yè)板【中圖分類號】F273.1? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A? ? ? 【

門的討論話題，創(chuàng)業(yè)板是為中小企業(yè)和新興公司提供融資服務(wù)的證券交易市場，有效彌補(bǔ)了主板市場的不足，在資本市場中有著舉足輕重的地位。如今創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制方案落地推行，注冊制下創(chuàng)業(yè)板融資融券業(yè)務(wù)過程中，參與者將面臨眾多風(fēng)險(xiǎn)。本文首先介紹證券發(fā)行注冊制的利弊、注冊制與傳統(tǒng)核準(zhǔn)制的區(qū)別，其次分析注冊制法規(guī)框架下創(chuàng)業(yè)板融資融券業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，最后提出注冊制下創(chuàng)業(yè)板融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及控制建議，以期為注冊制下創(chuàng)業(yè)板融資融券業(yè)務(wù)參與者提供風(fēng)險(xiǎn)防范參考意見。關(guān)鍵詞 創(chuàng)業(yè)板 融

4月27日，《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制總體實(shí)施方案》出臺，正式拉開了注冊制改革的帷幕。創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，有疫情導(dǎo)致的偶然性，也有市場發(fā)展的必然性。通過上市公司、投資者、保薦機(jī)構(gòu)、國家等多角度分析改革帶來的影響，提出實(shí)行嚴(yán)格有效的持續(xù)監(jiān)管、逐步試點(diǎn)T+1交易機(jī)制、完善投資者保護(hù)機(jī)制和做空機(jī)制、發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、去散戶化，深化注冊制改革的對策建議。[關(guān)鍵詞] 創(chuàng)業(yè)板;注冊制改革;去散戶化;退市機(jī)制[中圖分類號] F832.51[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A[文章編號] 100

張璐摘 要：創(chuàng)業(yè)板市場，即第二股票交易市場。創(chuàng)業(yè)板市場的建立，是因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)中主板融資條件較高，使得一些中小型企業(yè)特別是那些高新技術(shù)企業(yè)無法籌集到自身發(fā)展所需要的資金。創(chuàng)業(yè)板的建立是解決了中小型企業(yè)融資困難的問題。在信息披露制度方面，創(chuàng)業(yè)板與主板相比，市場監(jiān)管方對創(chuàng)業(yè)板上市公司的會計(jì)信息披露內(nèi)容和形式做出了更嚴(yán)格和詳盡的要求。這是因?yàn)?span id="j5i0abt0b" class="hl">創(chuàng)業(yè)板公司存在著特殊的行業(yè)性，創(chuàng)業(yè)板上市公司大多數(shù)屬于高新技術(shù)研發(fā)公司，因此這些公司存在著很高的投資風(fēng)險(xiǎn)，會計(jì)信息披露的目的也在

比較有代表性的創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)公司，采用EVA理論探討其產(chǎn)業(yè)績效，以EVA理論為參考，并為信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的管理和激勵(lì)等方面提出相關(guān)的建議，僅供參考。關(guān)鍵詞：EVA理論;創(chuàng)業(yè)板;績效評價(jià)在股票市場中，創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)極為重要的組成部分，創(chuàng)建者設(shè)立創(chuàng)業(yè)板的主要目的是為那些具有發(fā)展?jié)摿蛘吒咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)提供籌資渠道，從而解決這些企業(yè)在融資方面的需求。信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)依托于當(dāng)今發(fā)達(dá)的科學(xué)技術(shù)水平，順應(yīng)潮流國內(nèi)信息技術(shù)公司如雨后春筍般拔地而起。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)行業(yè)的市

2—2017年創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本，研究發(fā)起人控制權(quán)配置對創(chuàng)新投入的影響，結(jié)果表明：發(fā)起人控制權(quán)傾斜度越高，越有利于創(chuàng)新活動的投入;機(jī)構(gòu)投資者持股對這一關(guān)系有顯著的正向調(diào)節(jié)作用。結(jié)論豐富了創(chuàng)新投入影響因素，為企業(yè)通過合理配置發(fā)起人控制權(quán)、積極引入機(jī)構(gòu)投資者、增強(qiáng)創(chuàng)新投入能力提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。【關(guān)鍵詞】 發(fā)起人控制權(quán); 創(chuàng)新投入; 創(chuàng)業(yè)板; 機(jī)構(gòu)投資者持股【中圖分類號】 F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2020）22-007

大改革舉措—在創(chuàng)業(yè)板試行股票發(fā)行注冊制。推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制，是深化資本市場改革、完善資本市場基礎(chǔ)制度、提升資本市場功能的重要安排。本文著眼于創(chuàng)業(yè)板改革注冊制的背景，探討了創(chuàng)業(yè)板試行注冊制相比之前取得了哪些重大突破，最后分析了此次創(chuàng)業(yè)板改革對我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的重大意義。關(guān)鍵詞：注冊制;創(chuàng)業(yè)板;資本市場2020年6月15日起，深交所開始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組申請，標(biāo)志創(chuàng)業(yè)板注冊制試點(diǎn)正式啟動，中國資本市場深刻變革的征程再

焦兵摘 要：《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制總體實(shí)施方案》的出臺標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革進(jìn)程由籌備期進(jìn)入實(shí)施期。此次改革有利于完善資本市場制度建設(shè)、豐富相關(guān)金融產(chǎn)品、增強(qiáng)市場活力、提振投資者人氣。本文從創(chuàng)業(yè)板概念出發(fā)，分析了創(chuàng)業(yè)板注冊制改革對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的影響，并對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的發(fā)展提出了幾點(diǎn)建議。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板 ?注冊制改革 ?創(chuàng)業(yè)投資企業(yè) ?影響自2020年3月1日起，新修訂的《證券法》正式落地，在深入分析我國證券市場運(yùn)行階段特點(diǎn)的基礎(chǔ)上全面推行證券發(fā)行注冊制度

指標(biāo)體系。 以創(chuàng)業(yè)板上市公司2014 ～ 2018年的數(shù)據(jù)為樣本， 創(chuàng)新性地根據(jù)不同指標(biāo)數(shù)據(jù)的特征分別采用不同的統(tǒng)計(jì)分析方法對初始指標(biāo)進(jìn)行篩選， 剔除不相關(guān)指標(biāo)后， 將篩選出的指標(biāo)納入企業(yè)成長性測度指標(biāo)體系， 并運(yùn)用變異系數(shù)法確定各指標(biāo)的權(quán)重， 識別各指標(biāo)的重要程度， 探索影響企業(yè)成長性的關(guān)鍵因素， 構(gòu)建出企業(yè)成長性綜合測度指數(shù)。 研究從新的視角出發(fā)構(gòu)建了成長性測度指標(biāo)體系， 并運(yùn)用新的方法篩選出影響企業(yè)成長性的關(guān)鍵因素， 能夠?yàn)槠髽I(yè)自身及其投資者更加客觀

不例外。中國的創(chuàng)業(yè)板市場相對于主板市場而言，具有更強(qiáng)的投機(jī)性，風(fēng)險(xiǎn)也相對更大。我國的資本市場長期以來由于發(fā)展的歷史和監(jiān)管體制的特殊性，IPO折價(jià)的現(xiàn)象更加嚴(yán)重。在這樣的背景下，深入探討我國IPO折價(jià)現(xiàn)象具有很強(qiáng)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。為此，本文針對創(chuàng)業(yè)板IPO折價(jià)現(xiàn)象和影響因素進(jìn)行了分析和探究。關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板;IPO折價(jià);影響因素IPO折價(jià)是指新發(fā)行的股票上市之后，在二級市場上首日交易的價(jià)格大于一級市場發(fā)行價(jià)格的現(xiàn)象。IPO折價(jià)直接導(dǎo)致上市首日股票的收益率就是

業(yè)優(yōu)勢，啟動了創(chuàng)業(yè)板上市之路，作為首個(gè)該行業(yè)的第一個(gè)創(chuàng)業(yè)板上市公司，樂視網(wǎng)在上市初期也獲得了良好的融資條件和需求，業(yè)務(wù)擴(kuò)張明顯，市場份額急劇攀升，一路成為行業(yè)翹楚。然而成也蕭何，敗也蕭何，2016年11月在被爆出拖欠供應(yīng)商欠款后，樂視網(wǎng)陷入資金鏈斷裂危機(jī)，股票暫停上市和控股人賈躍亭潛逃都令市場震驚和感慨。一直以來創(chuàng)業(yè)板為盤活市場資金、中小企業(yè)融資提供了便利，有力促進(jìn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展，因此對創(chuàng)業(yè)板市場出現(xiàn)的任何典型問題和典型企業(yè)的分析，都有利于我們更好的進(jìn)行市場

17年我國深市創(chuàng)業(yè)板1 062家上市公司作為研究樣本，構(gòu)建對數(shù)線性模型和二元Logistic回歸模型，檢驗(yàn)我國企業(yè)內(nèi)部控制缺陷和業(yè)績預(yù)告質(zhì)量之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)內(nèi)部控制存在缺陷會降低業(yè)績預(yù)告信息的質(zhì)量;在1%的顯著性水平上，企業(yè)內(nèi)部控制缺陷程度對業(yè)績預(yù)告偏差存在正向影響，結(jié)果表明內(nèi)部控制缺陷程度每上升1%水平，相對于實(shí)際業(yè)績而言，業(yè)績預(yù)告的偏差會增加高達(dá)63.3%;在10%的顯著性水平上，企業(yè)內(nèi)部控制缺陷程度與業(yè)績修正的發(fā)生概率正相關(guān)。關(guān)鍵詞：業(yè)績預(yù)

討論。關(guān)于中國創(chuàng)業(yè)板市場資本結(jié)構(gòu)的理論研究已經(jīng)進(jìn)行了20多年。 本文以2017年至2019年創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)據(jù)為研究樣本，對公司借款與公司利益之間的關(guān)系進(jìn)行理論分析和實(shí)證研究。結(jié)果表明：短期債務(wù)與公司利潤顯著正相關(guān)，長期債務(wù)與公司利潤之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板;短期借款;長期借款;企業(yè)利潤一、文獻(xiàn)綜述（一）國外文獻(xiàn)綜述一些外國學(xué)者正在就增長問題研究公司債務(wù)融資與公司利益之間的關(guān)系，目前仍存在爭議。McConnell和Cell Base [181從

，成為阻礙企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行的主要因素。因此，企業(yè)有效處理好財(cái)務(wù)會計(jì)問題，提高自身核心競爭力，才能掃清上市發(fā)行的障礙。本文就將結(jié)合企業(yè)在申請創(chuàng)業(yè)板IPO過程中最常被否決的財(cái)務(wù)會計(jì)問題展開分析，提出針對性的應(yīng)對措施改善財(cái)務(wù)會計(jì)問題，保障企業(yè)高效通過創(chuàng)業(yè)板IPO上市申請。關(guān)鍵詞：企業(yè);創(chuàng)業(yè)板;IPO;財(cái)務(wù)會計(jì)在當(dāng)前活躍的社會經(jīng)濟(jì)市場上，各行各業(yè)競爭發(fā)展，不斷推動我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升，尤其企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市等融資行為逐步活躍在大眾視野中，在資本市場上發(fā)揮了重要的作用。

【摘 要】 創(chuàng)業(yè)板作為我國多層次的資本市場體系中重要的組成部分，自從2009年10月30日正式推出，成為高科技、高成長創(chuàng)業(yè)企業(yè)的“孵化器”和“助推器”，其上市公司具有自己鮮明的特征。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的基本都是中小型高新技術(shù)公司，他們的共同特點(diǎn)就是高成長、高風(fēng)險(xiǎn)和高收益，看中的是企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿?。一直以來估值都是理論界的焦點(diǎn)問題，尤其是對于創(chuàng)業(yè)板的估值更是如此?！娟P(guān)鍵詞】 創(chuàng)業(yè)板 估值 PEG EVA1、創(chuàng)業(yè)板公司估值難點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有不同于傳統(tǒng)企業(yè)的特征，

次會議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制總體實(shí)施方案》，證監(jiān)會、深圳證券交易所正式發(fā)布了一系列涉及創(chuàng)業(yè)板改革的規(guī)章制度，這意味著我國創(chuàng)業(yè)板改革正式進(jìn)入實(shí)操階段。本文主要就注冊制與原核準(zhǔn)制的差異進(jìn)行了比較，分析了注冊制的優(yōu)勢和特點(diǎn)，并分別從投資機(jī)構(gòu)、上市公司和中介機(jī)構(gòu)的角度，闡述了創(chuàng)業(yè)板注冊制落地對金融投資市場的影響，同時(shí)結(jié)合商業(yè)銀行的特點(diǎn)，分析了創(chuàng)業(yè)板注冊制改革過程中的業(yè)務(wù)機(jī)遇，并提供了建議。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板;注冊制;商業(yè)銀行2020年4月27日，在中國共產(chǎn)黨中

于財(cái)務(wù)因子分析創(chuàng)業(yè)板市場，通過量化交易方式，結(jié)合MA和MACD指標(biāo)，將構(gòu)建的策略在聚寬上進(jìn)行Python語言編程，然后進(jìn)行交易以及股票市場的回測、驗(yàn)證和分析。將財(cái)務(wù)因子和技術(shù)指標(biāo)相結(jié)合，建立一個(gè)程序化交易的選股策略，除去不必要因素的影響并排除干擾項(xiàng)，使投資者的交易過程更為理性和完整。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板;財(cái)務(wù)因子;量化投資文章編號：1004-7026（2020）14-0164-02? ? ? ? ?中國圖書分類號：F275;F832.51? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志

散戶的風(fēng)險(xiǎn)高，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的日震幅20%上限規(guī)則將擴(kuò)大為40%，步子太大，會危害廣大散戶，不利股市平穩(wěn)發(fā)展。若要提高振幅，可以先試試24%、26%之類的臺階。關(guān)鍵詞：中國股市;創(chuàng)業(yè)板;日振幅中圖分類號：F830 91文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1005-5312 （2020） 15-0284-01一、前言中國股民一億多，做長期投資的少，做短期炒作或中線投機(jī)的多，因此股市涉及廣泛的民生，且風(fēng)險(xiǎn)很高，有的規(guī)則值得進(jìn)一步探討。二、中國股市的利益分配格局是：高度偏向于廣

年安徽省14家創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本，運(yùn)用DEA方法，從效率分析、投影分析和行業(yè)分析3個(gè)角度評價(jià)了上市公司的技術(shù)創(chuàng)新效率。實(shí)證研究結(jié)果表明：安徽省創(chuàng)業(yè)板上市公司技術(shù)創(chuàng)新效率整體波動較大且水平偏低;多數(shù)企業(yè)處在規(guī)模報(bào)酬遞增階段，存在投入冗余和產(chǎn)出不足的問題;新能源行業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率最高而新一代信息技術(shù)行業(yè)最低。最后就提高該省技術(shù)創(chuàng)新效率提出相關(guān)建議。Abstract： Taking 14 GEM listed companies in Anhui provi

本市場的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板放寬了主板對于上市公司的盈利能力、注冊資本等方面的限制條件為中小型的高新技術(shù)企業(yè)提供了一個(gè)很好的融資平臺，不論是研發(fā)費(fèi)用的投入、產(chǎn)品性能的提升、銷售渠道的拓展都需要大量的資金投入。隨著經(jīng)濟(jì)水平和國民收入的不斷提高，擴(kuò)大了我國居民的投資理財(cái)?shù)男枨?，尤其是?quán)益性投資。本文以創(chuàng)業(yè)板為研究對象，研究股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系，希望為創(chuàng)業(yè)板上市公司完善公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化公司的治理水平，進(jìn)而達(dá)到提升公司經(jīng)營績效、創(chuàng)造更多價(jià)值的目的提供一點(diǎn)思路。關(guān)鍵