折價(jià)
- 折價(jià)補(bǔ)償?shù)姆尚再|(zhì)
個(gè)法條明確規(guī)定了折價(jià)補(bǔ)償,即第157條“行為人因該行為取得的財(cái)產(chǎn),應(yīng)當(dāng)予以返還;民事法律行為無效、被撤銷或者確定不發(fā)生效力后原財(cái)產(chǎn)不能返還或沒有必要返還的,應(yīng)當(dāng)折價(jià)補(bǔ)償”和第793條“建設(shè)工程施工合同無效,但是建設(shè)工程經(jīng)驗(yàn)收合格的,可以參照合同關(guān)于工程價(jià)款的約定折價(jià)補(bǔ)償承包人”。那么,如何認(rèn)識(shí)折價(jià)補(bǔ)償?shù)姆蓪傩?折價(jià)補(bǔ)償與不當(dāng)?shù)美颠€以及恢復(fù)原狀的關(guān)系是什么?本文認(rèn)為,折價(jià)補(bǔ)償不屬于不當(dāng)?shù)美颠€和恢復(fù)原狀,其僅僅是一種財(cái)產(chǎn)返還制度。一、關(guān)于折價(jià)補(bǔ)償法律屬性
- 無效施工合同折價(jià)補(bǔ)償規(guī)則研究
——以請(qǐng)求權(quán)基礎(chǔ)為視角
于工程價(jià)款的約定折價(jià)補(bǔ)償”，明確賦予了其他計(jì)價(jià)方式在司法實(shí)踐中同等適用的地位。最高人民法院于2020年12月頒布了《關(guān)于審理建設(shè)工程施工合同糾紛案件適用法律問題的解釋（一）》 （以下簡(jiǎn)稱《建工解釋一》） 第二十四條規(guī)定亦做出了參照實(shí)際履行的合同中關(guān)于工程價(jià)款的約定折價(jià)補(bǔ)償?shù)囊?guī)定。對(duì)此，最高人民法院民一庭在其編著的《〈新建設(shè)工程施工合同司法解釋（一）〉理解與適用》中做出了進(jìn)一步說明，“折價(jià)補(bǔ)償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)采納的是參照合同約定結(jié)算工程款，便準(zhǔn)能提高訴訟效率、遵從當(dāng)事
懷化學(xué)院學(xué)報(bào) 2022年1期2022-03-18
- 被忽視的“價(jià)值洼地”：折價(jià)封基的價(jià)值發(fā)現(xiàn)之旅在路上
閉式基金在交易，折價(jià)率在10%以上也并不鮮見。筆者認(rèn)為，這些折價(jià)封基已經(jīng)是“價(jià)值洼地”，其中的優(yōu)質(zhì)品種有望成為散戶參與牛市“性價(jià)比”較高的品種。從折價(jià)到溢價(jià)，封基價(jià)值逐漸凸顯近期五大創(chuàng)新未來基金的表現(xiàn)堪稱瘋狂，短短三天時(shí)間內(nèi)的價(jià)格上漲給持有人創(chuàng)造的收益，就超過過去三個(gè)月基金經(jīng)理取得的成果。這五只基金的強(qiáng)勁表現(xiàn)，除了成立以來凈值表現(xiàn)不錯(cuò)、未來螞蟻集團(tuán)整改之后有望重啟IPO再度獲得配售之外，也和場(chǎng)內(nèi)規(guī)模小有密切關(guān)系。盡管其中有明顯的炒作成分，但也在相當(dāng)程度上沖
證券市場(chǎng)紅周刊 2021年5期2021-04-06
- 關(guān)于對(duì)《最高人民法院關(guān)于審理建設(shè)工程施工合同糾紛案件適用法律問題的解釋（一）》第24條中“折價(jià)補(bǔ)償”的理解與適用
于工程價(jià)款的約定折價(jià)補(bǔ)償承包人。新規(guī)定的出現(xiàn)在司法實(shí)踐中是否會(huì)對(duì)當(dāng)事人的權(quán)益產(chǎn)生實(shí)際影響，本文將從如何理解折價(jià)補(bǔ)償原則、折價(jià)的具體范圍包括哪些、以及如何進(jìn)行折價(jià)這三個(gè)方面進(jìn)行具體討論。一、追本溯源，探尋折價(jià)補(bǔ)償原則的理論基礎(chǔ)我國(guó)《民法典》第157條中對(duì)“折價(jià)補(bǔ)償”進(jìn)行了闡述，折價(jià)補(bǔ)償是在民事法律行為最終處于無效狀態(tài)時(shí)，對(duì)當(dāng)事人權(quán)利恢復(fù)處理方式。當(dāng)事人應(yīng)先原物返還，在無法返還或不適宜返還時(shí)，當(dāng)事人就應(yīng)當(dāng)折價(jià)補(bǔ)償。因該民事行為無效，當(dāng)事人因該行為所取得的利益也
區(qū)域治理 2021年27期2021-01-02
- 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO折價(jià)影響的實(shí)證研究
資對(duì)企業(yè)IPO 折價(jià)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上，有風(fēng)險(xiǎn)投資參與的企業(yè)的IPO 折價(jià)顯著高于無風(fēng)險(xiǎn)投資參與的企業(yè)，即我國(guó)資本市場(chǎng)上較為年輕的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)為盡快建立聲譽(yù)，不惜以較大的折價(jià)來保證上市成功，獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可。而風(fēng)險(xiǎn)投資的參與程度對(duì)IPO折價(jià)無顯著影響?！娟P(guān)鍵詞】 風(fēng)險(xiǎn)投資 IPO折價(jià)1.引言及文獻(xiàn)綜述風(fēng)險(xiǎn)投資是指一些專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)為具有高成長(zhǎng)性的初創(chuàng)企業(yè)提供資金以及專業(yè)上的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，以協(xié)助被投資公司獲取更大的利潤(rùn)。2009年10月，為了彌補(bǔ)
大經(jīng)貿(mào) 2019年2期2019-07-01
- 投資者情緒對(duì)IPO折價(jià)的影響研究
檢驗(yàn)來驗(yàn)證IPO折價(jià)與投資者情緒之間的關(guān)系，研究結(jié)果表明投資者情緒與IPO折價(jià)存在正向變動(dòng)關(guān)系并且兩者之間影響顯著;同時(shí)投資者情緒是IPO折價(jià)的格蘭杰原因，而IPO折價(jià)非投資者情緒的格蘭杰原因。因此可以證實(shí)投資者情緒的變動(dòng)是引起IPO折價(jià)的主要原因之一。IPO是公司經(jīng)營(yíng)中的一件大事，一直被金融經(jīng)濟(jì)學(xué)界的學(xué)者廣泛關(guān)注，IPO是指股份有限公司第一次將它的股份向公眾出售。其中IPO折價(jià)是指股票第一次公開發(fā)行后，交易首日收盤價(jià)格高于發(fā)行價(jià)格。IPO折價(jià)普遍的存在于
今日財(cái)富 2019年8期2019-06-11
- 投資銀行聲譽(yù)與中小企業(yè)新股發(fā)行IPO折價(jià)的關(guān)系研究
來中小企業(yè)IPO折價(jià)的狀況得到明顯的緩解，同時(shí)發(fā)現(xiàn)發(fā)行企業(yè)規(guī)模是影響發(fā)行企業(yè)IPO折價(jià)的一個(gè)重要因素。關(guān)鍵詞：投資銀行聲譽(yù) 中小企業(yè)板 折價(jià) IPO一、引言對(duì)于IPO折價(jià)問題，早在上世紀(jì)七十年代西方學(xué)者就已經(jīng)開始研究。這一現(xiàn)象普遍存在于世界各國(guó)的股票市場(chǎng)中。這種違背經(jīng)典的現(xiàn)象吸引了眾多研究學(xué)者運(yùn)用各種理論知識(shí)來進(jìn)行探討。中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)主體的超大戶，在我國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)中具有一定的優(yōu)勢(shì)。但是中小企業(yè)在融資方面異常艱難，尤其是一些中小型的民營(yíng)企業(yè)，在貸款
中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊 2018年23期2018-10-20
- IPO折價(jià)現(xiàn)象的行為金融學(xué)探析
現(xiàn)象，就是IPO折價(jià)現(xiàn)象，雖然對(duì)于這一現(xiàn)象有著不同的解釋，但是還沒有達(dá)成一致共識(shí)。本文首先介紹了什么是IPO折價(jià)現(xiàn)象，之后分析了IPO折價(jià)現(xiàn)象的一些傳統(tǒng)解釋，并進(jìn)一步探討和總結(jié)根據(jù)行為金融學(xué)對(duì)IPO折價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行解釋的主要內(nèi)容，希望能夠?yàn)橄嚓P(guān)的工作提供借鑒和參考。關(guān)鍵詞：IPO折價(jià)現(xiàn)象；行為金融學(xué)；股票；交易；信息；管理；證據(jù)；評(píng)價(jià)引言最近幾年，行為金融學(xué)逐漸受到人們的廣泛關(guān)注，同時(shí)國(guó)外的一些專家開始嘗試從投資者的行為以及心理等角度對(duì)IPO折價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行分析，
大東方 2018年11期2018-10-15
- 封閉式基金折價(jià)交易現(xiàn)象初探
摘要】封閉式基金折價(jià)交易的問題，是在金融領(lǐng)域備受關(guān)注的一個(gè)問題。它違背了有效市場(chǎng)假說理論。傳統(tǒng)金融學(xué)難以得出滿意的答案，相比較而言行為金融學(xué)的解釋更具說服力，更符合市場(chǎng)的實(shí)際情況。【關(guān)鍵詞】封閉式基金 折價(jià) 行為金融學(xué)一、封閉式基金折價(jià)交易現(xiàn)象在我國(guó)，股票價(jià)格普遍較每股凈資產(chǎn)高，而封閉型基金卻非如此，封閉型基金的這種交易價(jià)格較每股凈資產(chǎn)低的現(xiàn)象稱之為封閉型基金折價(jià)交易現(xiàn)象封閉式基金的價(jià)格波動(dòng)在其生命周期內(nèi)呈現(xiàn)出四個(gè)階段的特征：一是溢價(jià)階段：封閉式基金是以1
時(shí)代金融 2018年11期2018-06-25
- 債券溢折價(jià)攤銷方法研究
計(jì)準(zhǔn)則要求債券溢折價(jià)采用實(shí)際利率法攤銷。實(shí)際利率法是按實(shí)際利率和債券的期初攤余成本確定債券的實(shí)際利息費(fèi)用（或收益），再按其與債券票面利息費(fèi)用（或收益）的差額確定當(dāng)期債券溢折價(jià)攤銷金額的方法。本文主要討論實(shí)際利率法攤銷債券溢折價(jià)的幾個(gè)核心問題：債券溢折價(jià)的形成、債券實(shí)際利率的確定、債券溢折價(jià)的攤銷以及債券溢折價(jià)攤銷的會(huì)計(jì)核算等內(nèi)榮。債券 實(shí)際利率法還本付息 會(huì)計(jì)核算債券溢折價(jià)理論基本概述（1）債券溢折價(jià)的形成債券的發(fā)行分面值發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。債券發(fā)行
財(cái)訊 2018年10期2018-05-14
- 打入冷宮，“網(wǎng)紅基金”能否再翻身？
大低于基金凈值，折價(jià)率約為7.5%。昔日的“爆款基金”在掛牌之后被持有人折價(jià)大甩賣，究竟是風(fēng)險(xiǎn)釋放還是新一輪機(jī)會(huì)正在醞釀中？封基打折賣非首例盡管掛牌之后的走勢(shì)讓基民哀嚎一片，但平心而論，興全合宜運(yùn)作3個(gè)月凈值表現(xiàn)不算太差。根據(jù)興全基金公告，截至掛牌前的4月20日，基金凈值下跌4.23%，而同期上證指數(shù)下跌12.28%，明顯跑贏大盤。從相對(duì)收益來說，興全合宜表現(xiàn)還算是中規(guī)中矩。但從凈值的絕對(duì)收益來說，成立3個(gè)月超過4%的下跌無論如何都不太理想，這也是不少基民
證券市場(chǎng)紅周刊 2018年14期2018-05-14
- “網(wǎng)紅”基金上市首日現(xiàn)大幅折價(jià)
上市首日遭遇大幅折價(jià)，甚至一度觸及跌停，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其折價(jià)率合理性的關(guān)注。4月23日，興全合宜（163417）在深交所上市交易，其4月20日的基金份額凈值為0.9577元，上市首日以份額凈值0.958元（四舍五入）為開盤參考價(jià)，并以此為基準(zhǔn)設(shè)置漲跌幅限制。開盤后興全合宜低開低走，最低觸及0.862元的跌停價(jià)，后緩步回升收于0.886元，跌幅達(dá)7.52%?？春蒙蔗u：場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外不一樣，場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格是0.87，場(chǎng)外凈值是0.9577。不能把場(chǎng)內(nèi)的折價(jià)當(dāng)全部啊，要實(shí)
證券市場(chǎng)紅周刊 2018年14期2018-05-14
- 歲末分級(jí)A逞強(qiáng) 或成資金避風(fēng)港
近九成分級(jí)A處于折價(jià)狀態(tài)，2020年的清盤期限實(shí)際上將永續(xù)分級(jí)A變?yōu)橛写_定剩余期限的高息債券產(chǎn)品，久期大大降低，定價(jià)也應(yīng)同步升高。若以市價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)上買入分級(jí)A，一旦基金轉(zhuǎn)型或者清盤，一般情況下分級(jí)A將以凈值折算，凈值和價(jià)格之間的偏離能夠使投資者在未來基金轉(zhuǎn)型或者清盤時(shí)獲得一次性收益，并且轉(zhuǎn)型或清盤的時(shí)間越早，期間不確定因素越少，獲得的收益就越高。這部分的套利機(jī)會(huì)從資管新規(guī)征求意見稿開始就有不少討論，市場(chǎng)消化時(shí)間已經(jīng)很長(zhǎng)，近一年的價(jià)格走勢(shì)上看，分級(jí)A的折價(jià)
證券市場(chǎng)紅周刊 2018年48期2018-05-14
- 分級(jí)基金的投資策略研究
鍵詞：分級(jí)基金；折價(jià)；優(yōu)先份額；穩(wěn)健份額一、引言分級(jí)基金是一種結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品，其約定收益的份額A滿足了風(fēng)險(xiǎn)偏好低的投資者，杠桿份額B滿足了風(fēng)險(xiǎn)偏好高的投資者。分級(jí)基金具有杠桿效應(yīng)，所以它填補(bǔ)了我國(guó)基金市場(chǎng)中杠桿基金的空白，激發(fā)了投資者的投資熱情，受到市場(chǎng)的熱捧，也同時(shí)受到機(jī)構(gòu)投資者與研究人員的廣泛關(guān)注。二、分級(jí)基金的發(fā)展歷程分級(jí)基金，起源于十九世紀(jì)的英國(guó)，但真正意義上的分級(jí)基金出現(xiàn)在二十世紀(jì)六十年代。二十世紀(jì)九十年代后國(guó)際分級(jí)基金市場(chǎng)才有了快速發(fā)展，最具有代
科學(xué)與財(cái)富 2018年1期2018-03-03
- 信誠(chéng)滬深300分級(jí)折溢價(jià)輪動(dòng)套利案例分析
A類份額長(zhǎng)期處于折價(jià)狀態(tài);相比而言，B類份額則由于其潛在的杠桿作用而具有的獲得超額收益的能力而在市場(chǎng)上長(zhǎng)期處于溢價(jià)狀態(tài)。與此同時(shí)，由于基金行業(yè)一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)之間存在相對(duì)較弱的流動(dòng)性，這就為分級(jí)基金折溢價(jià)套利活動(dòng)的開展創(chuàng)造了條件。而傳統(tǒng)折溢價(jià)由于分別受到分級(jí)基金合并、申購(gòu)程序效率的制約，所以導(dǎo)致無法在套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)之時(shí)即鎖定套利收益。因此，研究如何規(guī)避這部分暴露風(fēng)險(xiǎn)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。而輪動(dòng)折溢價(jià)模型在投資區(qū)間起始點(diǎn)進(jìn)行提前布局，申購(gòu)母基金，買入AB份額，
新商務(wù)周刊 2017年14期2017-12-12
- 我國(guó)創(chuàng)新型封閉式基金“創(chuàng)新”效果研究
——基于流動(dòng)性視角
只。由于長(zhǎng)期的高折價(jià)率、保有規(guī)模持續(xù)減少、持有人認(rèn)同度差等問題，我國(guó)在2002年后停止發(fā)行傳統(tǒng)型封閉式基金。相對(duì)于開放式基金，封閉式基金有著穩(wěn)定市場(chǎng)、可杠桿操作、費(fèi)用低廉等優(yōu)勢(shì)。對(duì)于中國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷，缺乏機(jī)構(gòu)投資者對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行長(zhǎng)期價(jià)值投資的背景下，封閉式基金的長(zhǎng)期理性投資更能有助于中國(guó)股票市場(chǎng)的良好發(fā)展。因此自2007年始，我國(guó)重新發(fā)行的封閉式基金，新基金均為創(chuàng)新型封閉式基金。相對(duì)于傳統(tǒng)型封閉式基金，創(chuàng)新型封閉式基金有著交易靈活、有限保本，杠桿收益等優(yōu)勢(shì)
證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào) 2017年2期2017-11-17
- 與名牌勾肩搭背
.99美元，最后折價(jià)到9.49美元。一件65美元的T恤，第一次折價(jià)是19.99美元，最后是9.99美元。我簡(jiǎn)直是樂瘋了，但我看見美國(guó)的血拼迷們下手比我還快。在名牌直銷店買的任何折扣品都可以調(diào)換尺碼，在你回家試穿了一陣后，你不喜歡了或者挨老公的批評(píng)了或者后悔自己當(dāng)時(shí)頭腦發(fā)熱一時(shí)沖動(dòng)了，你都可以拿著這些服裝去調(diào)換尺寸或者直接退貨。我給哥哥買的毛衣發(fā)現(xiàn)小了，去換時(shí)發(fā)現(xiàn)那個(gè)顏色的已經(jīng)賣完了，只好退貨。而最可恨的是，在折價(jià)區(qū)看中的幾件準(zhǔn)備這次來買的襯衣也都沒有了。這
特別文摘 2017年20期2017-11-13
- 大股東認(rèn)購(gòu)、產(chǎn)權(quán)異質(zhì)與定向增發(fā)折價(jià)
權(quán)異質(zhì)與定向增發(fā)折價(jià)宋 鑫， 阮永平， 鄭 凱(華東理工大學(xué) 商學(xué)院，上海 200237)本文基于會(huì)計(jì)信息披露視角，考察了產(chǎn)權(quán)異質(zhì)條件下大股東認(rèn)購(gòu)行為對(duì)定向增發(fā)折價(jià)的作用后果和機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn):相對(duì)于國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)大股東通過低價(jià)認(rèn)購(gòu)定向增發(fā)股份進(jìn)行了自我利益輸送;在原有定向增發(fā)價(jià)格形成機(jī)制下，無論是負(fù)向應(yīng)計(jì)盈余管理還是真實(shí)盈余管理均會(huì)造成定向增發(fā)折價(jià);真實(shí)盈余管理已經(jīng)取代了應(yīng)計(jì)盈余管理成為大股東在定向增發(fā)中進(jìn)行利潤(rùn)操縱的主要手段;負(fù)向真實(shí)盈余管理在民營(yíng)企
預(yù)測(cè) 2017年4期2017-08-02
- 香港IPO折價(jià)問題研究
新上市公司IPO折價(jià)問題。發(fā)現(xiàn)IPO折價(jià)率約為25.98%。假設(shè)IPO折價(jià)率與長(zhǎng)期回報(bào)率，可認(rèn)購(gòu)比率，H股類別，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，發(fā)售現(xiàn)有證券比例，行業(yè)，保薦人個(gè)數(shù)，保薦人聲譽(yù)，和總集資額過10億港元具有線性關(guān)系。H股類別具有顯著統(tǒng)計(jì)值，表明上市折價(jià)率與原有股東結(jié)構(gòu)高度相關(guān)。關(guān)鍵詞：上市；折價(jià)；代理人問題；H股；信號(hào)作用；上市承銷中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）007-0-01一、文獻(xiàn)綜述Jay Ritter（2003
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2017年7期2017-06-20
- 定增基金“貓冬”
定增基金已有不小折價(jià)，但在討論如何從定增基金折價(jià)中套利和退出之前，先看看與之密不可分的A股生態(tài)變化。 由再融資新規(guī)、減持新規(guī)以及2016年發(fā)布的重組新規(guī)所組成的一攬子監(jiān)管措施，對(duì)定增形成了全面制約，壓縮制度套利，緩解市場(chǎng)壓力，而這也將最終推動(dòng)再融資生態(tài)的重塑。定增市場(chǎng)正經(jīng)歷著一場(chǎng)變化：風(fēng)險(xiǎn)增加，收益下滑，以前趨之若鶩，現(xiàn)在猶豫不決，部分投資者放棄或減少在定增方向的資產(chǎn)配置。在市場(chǎng)人士看來，一“熱”一“冷”的急劇轉(zhuǎn)換，反映定增市場(chǎng)的格局和規(guī)律正在深層次的改變
證券市場(chǎng)周刊 2017年19期2017-06-20
- 折價(jià)優(yōu)惠促銷策略的適用性及優(yōu)缺點(diǎn)分析
寧629000）折價(jià)優(yōu)惠促銷策略的適用性及優(yōu)缺點(diǎn)分析唐尋（四川職業(yè)技術(shù)學(xué)院，四川遂寧629000）折價(jià)優(yōu)惠是指企業(yè)直接或間接地以低價(jià)方式來促進(jìn)銷售，是最為常見和實(shí)用的一種營(yíng)業(yè)推廣方法，它有三種具體實(shí)施手段，分別適用于不同種類的商品銷售情形。由于折價(jià)優(yōu)惠擁有可操作性強(qiáng)、消費(fèi)刺激性強(qiáng)等明顯優(yōu)點(diǎn)，眾多企業(yè)都愿意使用它來實(shí)現(xiàn)短期銷售額的增加，然而它也存在一些明顯的缺點(diǎn)。本文將就折價(jià)優(yōu)惠策略的適用性及優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行簡(jiǎn)單地討論，以期為營(yíng)銷人員的促銷實(shí)戰(zhàn)提供一些啟示。折價(jià)優(yōu)
- 上市公司定向增發(fā)研究文獻(xiàn)綜述
定向增發(fā) 動(dòng)機(jī) 折價(jià) 公告效應(yīng) 公司業(yè)績(jī) 利益輸送 盈余管理一、引言證監(jiān)會(huì)于2006年先后頒布《上市公司證券發(fā)行管理辦法》和《再融資管理辦法（征求意見稿）》，上市公司采用定向增發(fā)方式募集資金開始有了法律依據(jù)。根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，定向增發(fā)發(fā)行條件較為寬松，所以，這些年來定向增發(fā)在中國(guó)資本市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，一度成為熱潮。定向增發(fā)在公司資本運(yùn)作中的運(yùn)用主要體現(xiàn)在：籌集資金、資產(chǎn)收購(gòu)、吸收合并等三方面。近年來上市公司定向增發(fā)金額已經(jīng)超過了IPO的募資額。由此可以看出，定
大經(jīng)貿(mào) 2016年7期2016-10-21
- 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與定向增發(fā)折價(jià)
——來自滬深兩市A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)
場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與定向增發(fā)折價(jià) ——來自滬深兩市A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)貴州大學(xué)管理學(xué)院周艷產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)作為一種重要的外部公司治理機(jī)制，可以通過緩解公司的信息不對(duì)稱和代理問題沖突來影響公司融資行為中侵害中小股東利益的現(xiàn)象，也就會(huì)對(duì)定向增發(fā)的折價(jià)產(chǎn)生影響。本文以2006年5月至2012年12月A股市場(chǎng)進(jìn)行定向增發(fā)的公司為研究樣本，實(shí)證分析產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與定向增發(fā)折價(jià)的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)，行業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度越高，公司定向增發(fā)時(shí)進(jìn)行利益輸送的可能性越小，定向增發(fā)的折價(jià)越低。因
財(cái)會(huì)通訊 2016年23期2016-09-25
- 評(píng)估權(quán)中的少數(shù)股權(quán)折價(jià)問題研究
估權(quán)中的少數(shù)股權(quán)折價(jià)問題研究樓秋然（中國(guó)政法大學(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院，北京102249）我國(guó)《公司法》雖然對(duì)評(píng)估權(quán)的適用范圍和股東行使該權(quán)利的時(shí)限進(jìn)行了規(guī)定，但對(duì)于如何計(jì)算公司價(jià)值，以及是否需要進(jìn)一步對(duì)少數(shù)股權(quán)進(jìn)行折價(jià)計(jì)算的問題卻付之闕如。美國(guó)特拉華州最高法院雖然在Caval i er案中確立了禁止折價(jià)的比例分配規(guī)則，但該案本身的法理基礎(chǔ)十分脆弱。允許折價(jià)的兩條邏輯主線存在明顯重大的缺陷，比例分配規(guī)則更符合評(píng)估權(quán)的制度目的及包括效率、公平在內(nèi)的公共政策的分析，《
政治與法律 2016年2期2016-09-23
- 泰達(dá)宏利：低位震蕩市投資定增盈利概率較高
定增投資有一定的折價(jià)，通常為10%～30%，這相當(dāng)于定增投資自帶“折價(jià)買股”的安全墊。泰達(dá)宏利指出，“當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，投資者有折價(jià)“安全墊”保護(hù)；當(dāng)市場(chǎng)上漲時(shí)，除正常估值提升的收益外，投資者還可賺取折價(jià)收益?！睋?jù)了解，主投定增項(xiàng)目的泰達(dá)宏利增利靈活配置定期開放混合型基金（001568）已于5月30日發(fā)行，該基金重點(diǎn)關(guān)注符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向的并購(gòu)重組項(xiàng)目，投資門檻僅1000元。endprint
投資者報(bào) 2016年21期2016-06-14
- 平均折價(jià)逾20%封閉式基金：被遺忘的“金礦”
葉輝平均折價(jià)超過20%，購(gòu)買等于打8折，持有到期就能白賺20%。近期股市波動(dòng)太大，讓投資者無所適從，大幅折價(jià)的封閉式基金再次回到人們的視野。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上還存續(xù)6只“老封基”，其平均折價(jià)率在20%以上，體現(xiàn)出一定的安全邊際優(yōu)勢(shì)，成為“被遺忘的金礦”。折價(jià)擴(kuò)大重拾吸引力對(duì)于不少新投資者來說，“老封基”是一個(gè)陌生的投資品。實(shí)際上，它們是第一代基金產(chǎn)品，指的是1991年至2002年發(fā)行的54只封閉式基金，它們不像開放式基金可以隨時(shí)申購(gòu)贖回，只
投資與理財(cái) 2015年17期2015-09-10
- 股市起伏不定，如何靠分級(jí)A賺錢？
收益率越低，它的折價(jià)率就越高（備注：每天分的錢少，它的價(jià)格自然低嘛）。比如：互聯(lián)網(wǎng)A的約定收益率為1年定存+3%，它的折價(jià)率有16.53%;中航軍A的約定收益率為1年定存+5%，它就溢價(jià)交易，溢價(jià)率為3.63%。在A股下跌的時(shí)候，折價(jià)交易的A類份額還會(huì)占一個(gè)大大的便宜哦。因?yàn)榉旨?jí)基金具有一個(gè)下折機(jī)制。也就是說，股票市場(chǎng)下跌，使得B類份額凈值跌到一定的閥值（備注：多數(shù)股票指數(shù)分級(jí)基金閥值為0.25元），那么（A類凈值-B類凈值）部分就折算為母基金，可以按照母
投資與理財(cái) 2015年14期2015-09-10
- 牛市“黃金坑”布局分級(jí)A基金
的。布局目前大幅折價(jià)的分級(jí)A，等到牛市結(jié)束時(shí)能輕松獲得超過20%～30%的收益。要知道，它的本質(zhì)是債券，風(fēng)險(xiǎn)很小哦。一直關(guān)注分級(jí)基金A份額的薛先生，5月底突然發(fā)現(xiàn)軍工A、銀行A等好幾只產(chǎn)品的交易價(jià)跌到了0.8元附近，等于折價(jià)20%左右。他當(dāng)即把原本打新股的部分資金，在6月1日0.79元的價(jià)格買進(jìn)了10萬(wàn)元銀行A。在薛先生看來，高折價(jià)的分級(jí)A就是牛市的“黃金坑”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日收盤，分級(jí)A折價(jià)在20%以上的達(dá)到16只，另有8只產(chǎn)品折價(jià)超過19
投資與理財(cái) 2015年12期2015-09-10
- 基于財(cái)務(wù)視角的非上市公司股權(quán)流動(dòng)性折價(jià)評(píng)估模型的構(gòu)建研究
——來自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)
動(dòng)性”，而流動(dòng)性折價(jià)就是資產(chǎn)等在變現(xiàn)的過程中其價(jià)值發(fā)生了一定的減值。所以，公司股權(quán)流動(dòng)性差意味著在其它條件相同的情況下，對(duì)于投資者而言，流動(dòng)性高的股權(quán)定價(jià)將高于流動(dòng)性低的股權(quán)，而多出的部分可以認(rèn)為是流動(dòng)性強(qiáng)導(dǎo)致的溢余價(jià)值。反之，流動(dòng)性折價(jià)則是相對(duì)于高流動(dòng)性的股權(quán)而言，較低流動(dòng)性的股權(quán)在進(jìn)行出售時(shí)必須打折扣。在國(guó)內(nèi)外評(píng)估實(shí)踐中，對(duì)于非上市公司的流動(dòng)性折價(jià)的測(cè)算主要是基于行業(yè)數(shù)據(jù)的宏觀視角，即依據(jù)評(píng)估師經(jīng)驗(yàn)在整個(gè)行業(yè)流動(dòng)性折價(jià)的基礎(chǔ)上加成而得，如此計(jì)算的流動(dòng)性
中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估 2015年10期2015-06-23
- 分級(jí)A跌停 抄底反倒賠錢
過一筆賬：分級(jí)A折價(jià)都很高，3月12日，證券A停牌時(shí)凈值是1.06元，收盤價(jià)是0.917元，折價(jià)14.5%?？鄢旨t拿到6分錢（實(shí)際給予同樣價(jià)值的母基金份額）之后，基金按照理論計(jì)算可能跌到0.857元，如果運(yùn)氣好能在0.9元賣掉，等于能賺取超過4%的溢價(jià)。像胡爽一樣精明的人很多。因此，證券A一復(fù)牌交易，一開盤就被10多億份賣單死死釘在了跌停板上。他們多數(shù)都像胡爽一樣，抱有試試看的心理：萬(wàn)一能賣出去，第二天買回來不就能白賺幾個(gè)點(diǎn)的收益嗎？證券市場(chǎng)是個(gè)神奇的所
投資與理財(cái) 2015年7期2015-04-10
- 淺析封閉式基金折價(jià)之謎
）淺析封閉式基金折價(jià)之謎邵丹（華北水利水電大學(xué)，河南 鄭州 450045）封閉式基金的折價(jià)問題是困擾金融界已久的不解之謎，傳統(tǒng)金融學(xué)理論多年來的系列研究都難以給出滿意的答案。從行為金融學(xué)角度解釋封閉式基金之謎似乎給我們帶來了嶄新的視角，行為金融學(xué)的解釋雖不完美，但相較傳統(tǒng)金融學(xué)解釋，行為金融學(xué)對(duì)封閉式基金的解釋更符合金融市場(chǎng)的真實(shí)情況。封閉式基金；折價(jià)；傳統(tǒng)金融學(xué)；行為金融學(xué)封閉式基金是傳統(tǒng)的互助式基金，與開放式基金不同，封閉式基金有較長(zhǎng)的封閉期，在封閉期
創(chuàng)新科技 2014年16期2014-12-22
- 曲線追愛鎩羽而歸，自我“折價(jià)”的她瘋狂了
再離婚，讓自己“折價(jià)”逼父母同意與王結(jié)婚的曲線之路。沒想到當(dāng)她如愿“折價(jià)”、父母不再反對(duì)她與王的婚事時(shí)，王卻視她為“折價(jià)品”提出分手。于是，婚姻退路被堵的她殺機(jī)頓起……熱戀正濃婚事卻遭父母反對(duì)1986年，李麗出生于重慶市萬(wàn)州區(qū)。2010年護(hù)理專業(yè)畢業(yè)后，她回萬(wàn)州百安壩一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)醫(yī)院做了護(hù)士。2011年5月初，李麗認(rèn)識(shí)了在附近一家私企當(dāng)技術(shù)員的王紹畢，來往一段時(shí)間后，他們相愛了。2011年9月，李麗因?yàn)椴恍⌒慕佑|了一個(gè)流感發(fā)熱病人被隔離起來，擔(dān)心戀人狀況的王紹
幸?！せ橐霭?2014年8期2014-09-11
- 機(jī)構(gòu)資金“屯兵”打新 場(chǎng)內(nèi)貨基折價(jià)攀升現(xiàn)買入良機(jī)
基金全面出現(xiàn)大幅折價(jià)。其中，銀華日利（511880）收于101.935元，預(yù)估折價(jià)率達(dá)到0.26%，約為持有該基金13天的收益水平，場(chǎng)內(nèi)買入現(xiàn)難得良機(jī)。有業(yè)內(nèi)人士表示，根據(jù)調(diào)整后的新股詢價(jià)與申購(gòu)細(xì)則，本輪新股供給數(shù)量控制較為嚴(yán)格，發(fā)行價(jià)相對(duì)較低，而網(wǎng)下中簽機(jī)構(gòu)不設(shè)上限，這使得眾多機(jī)構(gòu)重金“屯兵”新股發(fā)行，資金競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。預(yù)計(jì)，今日凍結(jié)資金或?qū)⒊^2000億，而這使得交易所債券市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格同時(shí)上揚(yáng)。其中，1天的國(guó)債逆回購(gòu)價(jià)格在收盤前突然飆升，瞬
股市動(dòng)態(tài)分析 2014年24期2014-07-11
- 多元化與企業(yè)價(jià)值研究創(chuàng)新與展望
值下降，即多元化折價(jià)，不過也有一些研究者對(duì)此表示質(zhì)疑。多元化究竟是形成企業(yè)折價(jià)還是溢價(jià)？多元化與企業(yè)價(jià)值之間因果關(guān)系的成因及影響程度等方面都存在著爭(zhēng)論，尤其是有的學(xué)者對(duì)之前文獻(xiàn)的研究方法和潛在假設(shè)條件存在質(zhì)疑。近期一些文獻(xiàn)認(rèn)為多元化對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響因企業(yè)差別而不同，多元化不是一定表現(xiàn)為折價(jià)或者溢價(jià)，這種影響應(yīng)該考慮特定的行業(yè)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)情況等。關(guān)鍵詞：多元化 企業(yè)價(jià)值 折價(jià) 溢價(jià)多元化與企業(yè)價(jià)值研究質(zhì)疑（一）樣本選擇偏誤大部分早期研究中，通常假設(shè)專業(yè)化公司是
商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究 2014年1期2014-02-20
- 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO折價(jià)影響的實(shí)證研究
過35%，IPO折價(jià)程度嚴(yán)重。本文針對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO時(shí)上市首日股價(jià)漲幅異常高的現(xiàn)象進(jìn)行實(shí)證研究，著重考察風(fēng)險(xiǎn)投資的參與是否對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO折價(jià)有影響。二、文獻(xiàn)回顧以及假設(shè)提出（一）國(guó)外關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)IPO折價(jià)影響的研究綜述國(guó)外學(xué)術(shù)界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資在企業(yè)IPO中的影響作用做了大量的實(shí)證研究，并建立了兩大對(duì)立的解釋理論，即“認(rèn)證效應(yīng)”、“監(jiān)督/篩選效應(yīng)”和“逆向選擇/逐名效應(yīng)”。1.認(rèn)證/監(jiān)督效應(yīng)認(rèn)證效應(yīng)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資家為了維護(hù)自己在資本市場(chǎng)的聲譽(yù)，會(huì)以接近企業(yè)
財(cái)務(wù)與金融 2013年1期2013-10-24
- 大股東認(rèn)購(gòu)下的定向增發(fā)折價(jià)與利益輸送行為研究——基于A股上市公司的數(shù)據(jù)
利用控制權(quán)和發(fā)行折價(jià)進(jìn)行利益輸送的行為更加值得關(guān)注。為此本文收集了2006－2008年進(jìn)行定向增發(fā)的公司前十大股東持股比例在從定向增發(fā)前一年到定向增發(fā)以后3年間的持股比例均值的變化情況，如圖2所示：從圖2可以看出，在公司進(jìn)行定向增發(fā)的當(dāng)年，大股東的持股比例都會(huì)較前一年有所增加，即定向增發(fā)增的股份多被原有大股東購(gòu)得。而在增發(fā)后的年度里大股東持股比例逐年下降，由此可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)進(jìn)行增發(fā)的上市公司大股東可能存在著利用定向增發(fā)折價(jià)低價(jià)取得股票，待解禁以后進(jìn)行套現(xiàn)向
合肥工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版） 2013年1期2013-10-11
- 淺析企業(yè)折價(jià)促銷的優(yōu)缺點(diǎn)
管理學(xué)院一、企業(yè)折價(jià)促銷的優(yōu)點(diǎn)分析企業(yè)折價(jià)促銷的優(yōu)點(diǎn)是活動(dòng)易操作、擴(kuò)大產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率、擺脫過剩經(jīng)濟(jì)最好的渡輪、提高行業(yè)集中度、刺激內(nèi)需。如本人實(shí)習(xí)所在的卡夫公司，它已經(jīng)擁有100年的悠久歷史，是全世界第二大的食品公司。在中國(guó)大陸，我們擁有眾多深受消費(fèi)者喜愛和信任的產(chǎn)品，如餅干類的奧利奧，太平系列產(chǎn)品，樂之，趣多多，鬼臉嘟嘟,優(yōu)冠，閑趣，甜趣，王子，佳鈣等，飲料類的果珍，麥斯威爾咖啡。我們力圖使所有的產(chǎn)品在品質(zhì)上，產(chǎn)品信任度上和可靠度上都深受消費(fèi)者喜愛和信
商場(chǎng)現(xiàn)代化 2013年7期2013-08-10
- 企業(yè)價(jià)值評(píng)估溢價(jià)和折價(jià)問題
獲得的更多價(jià)值。折價(jià)是企業(yè)價(jià)值的減少部分，反映出受流動(dòng)性和市場(chǎng)性變化影響而產(chǎn)生的價(jià)值縮水。折價(jià)和溢價(jià)實(shí)際上是計(jì)算企業(yè)價(jià)值時(shí)會(huì)用到的虛擬調(diào)整。作者針對(duì)價(jià)值評(píng)估什么時(shí)候需要用到溢價(jià)和折價(jià)，以及怎樣對(duì)溢價(jià)和折價(jià)進(jìn)行計(jì)算衡量等問題進(jìn)行了闡述。首先自我介紹一下，我是IACVA（國(guó)際企業(yè)價(jià)值評(píng)估分析師協(xié)會(huì)）的現(xiàn)任主席。我們的協(xié)會(huì)在55個(gè)國(guó)家開展企業(yè)價(jià)值評(píng)估分析師資格（CVA）的培訓(xùn)，擁有會(huì)員近萬(wàn)人。在我接觸的所有評(píng)估專業(yè)人士中，大家都對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估很感興趣，我也樂意與
中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估 2013年8期2013-07-06
- 禁止股票折價(jià)發(fā)行制度之反思
088）禁止股票折價(jià)發(fā)行制度之反思杜沅晨（中國(guó)政法大學(xué)，北京 100088）目前世界經(jīng)濟(jì)疲軟，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)顯著,企業(yè)尤其是中小企業(yè)的融資問題關(guān)乎整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。我國(guó)《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格不得低于票面金額。也就是說，我國(guó)法律明確禁止股票的折價(jià)發(fā)行。傳統(tǒng)理論認(rèn)為折價(jià)發(fā)行對(duì)原股東和債權(quán)人不利；而根據(jù)我國(guó)《公司法》、《證券法》中有關(guān)募集設(shè)立中公司和公司募集新股的程序進(jìn)行論證，注冊(cè)資本實(shí)際上是由實(shí)收到的資本來確定的，折價(jià)發(fā)行并不會(huì)對(duì)公司的信用基礎(chǔ)產(chǎn)生動(dòng)搖
- 中美封閉式基金折價(jià)現(xiàn)狀及對(duì)我國(guó)的啟示
46)封閉式基金折價(jià)交易是指與有效市場(chǎng)假說相矛盾的價(jià)格表現(xiàn)，是封閉式基金的交易價(jià)格不等于其單位凈資產(chǎn)現(xiàn)值(Net Asset Value，簡(jiǎn)稱為NAV)，雖然有時(shí)部分基金的份額與資產(chǎn)凈值比較是溢價(jià)交易，但實(shí)證表明，折價(jià)10%～20%已經(jīng)成為一種普遍現(xiàn)象。針對(duì)這一異象，以研究理性假設(shè)下的價(jià)格發(fā)生機(jī)制和金融市場(chǎng)效率為主的標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)，以及以研究金融市場(chǎng)異象、心理偏差偏好和有限套利為主的行為金融學(xué)，都對(duì)這難解之謎進(jìn)行了研究。本文主要從中國(guó)和美國(guó)封閉式基金折價(jià)的現(xiàn)狀
鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報(bào) 2012年3期2012-01-08
- 持有至到期投資溢折價(jià)攤銷中“T”形賬戶運(yùn)用淺析
持有至到期投資溢折價(jià)攤銷中“T”形賬戶運(yùn)用淺析西南大學(xué)育才學(xué)院工商學(xué)院 劉衛(wèi)華一、持有至到期投資的溢折價(jià)攤銷處理從投資者的角度上看，存在按債券面值購(gòu)入、溢價(jià)購(gòu)入和折價(jià)購(gòu)入三種情況。由于票面利率與市場(chǎng)利率之間的差異導(dǎo)致債券投資者溢價(jià)或折價(jià)購(gòu)入，購(gòu)買價(jià)與面值的差異就是一種利息費(fèi)用。當(dāng)溢價(jià)購(gòu)買時(shí)債券購(gòu)買價(jià)高于面值，投資者將比面值多支付債券溢價(jià)部分，因此確認(rèn)投資者的投資收益時(shí)應(yīng)考慮這部分在購(gòu)買時(shí)比面值多付出的溢價(jià)金額，此時(shí)投資者的投資收益＝債券的票面利息－溢價(jià)攤銷
財(cái)會(huì)通訊 2011年13期2011-11-29
- 淺談實(shí)際利率法下到期還本付息債券溢折價(jià)攤銷
期還本付息債券溢折價(jià)攤銷河北工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院宣鋼分院 王永莉《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)定：企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用實(shí)際利率法，按攤余成本對(duì)持有至到期投資及其他金融負(fù)債進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。其中攤余成本，是指該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的初始確認(rèn)金額經(jīng)下列調(diào)整后的結(jié)果：（1）扣除已償還的本金；（2）加上或減去采用實(shí)際利率法將初始確認(rèn)金額與到期日金額之間的差額進(jìn)行攤銷形成的累計(jì)攤銷額；（3）扣除已發(fā)生的減值損失（僅適用于金融資產(chǎn)）。實(shí)際利率法，是指按照金融資產(chǎn)或金融
財(cái)會(huì)通訊 2011年13期2011-11-29
- 讓折價(jià)促銷成為“屠龍刀”
相接的白刃戰(zhàn)——折價(jià)促銷才是在戰(zhàn)場(chǎng)上殺敵的利器。1 折價(jià)促銷的分類所謂“折價(jià)”，是指廠商通過降低產(chǎn)品的售價(jià)，以優(yōu)待消費(fèi)者的方式促進(jìn)銷售。折價(jià)促銷可以分為以下幾類：直接折價(jià)、附加贈(zèng)送和套餐折扣3 類。有人認(rèn)為折價(jià)促銷可增強(qiáng)消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的關(guān)注度，提高短期銷量也有立竿見影的效果。也有一些營(yíng)銷人員認(rèn)為，“折價(jià)”對(duì)品牌具有極大的殺傷力，對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)及長(zhǎng)期目標(biāo)達(dá)成可能造成負(fù)面影響。我們深入了解一下這3 種促銷方式的優(yōu)缺點(diǎn)，然后再下結(jié)論。1.1 直接折價(jià)“原價(jià)8元，現(xiàn)售
中國(guó)乳業(yè) 2011年11期2011-08-15
- 關(guān)于屈臣氏促銷手段的分析:以徐州市屈臣氏個(gè)人用品店為例
關(guān)于屈臣氏主題式折價(jià)促銷手段的弊端分析徐州的屈臣氏每個(gè)檔期都會(huì)做一些主題式活動(dòng)，包括“加量不加價(jià)”、“會(huì)員卡獨(dú)享”、“加1元多一件”、“買一送一”、“一件×折，兩件××折”、“購(gòu)物滿×元換購(gòu)”等。我們所說的“折價(jià)”，指的是廠商以優(yōu)待消費(fèi)者的方式，通過降低產(chǎn)品售價(jià)的途徑促進(jìn)產(chǎn)品的銷售。一般情況下，消費(fèi)者在選購(gòu)商品的時(shí)候，往往將價(jià)格作為比較主要的決定因素之一，在產(chǎn)品同質(zhì)化程度比較高的時(shí)候，很多產(chǎn)品的品牌形象差異比較小的時(shí)候，價(jià)格對(duì)于消費(fèi)者選購(gòu)產(chǎn)品的影響力就顯得
中國(guó)商論 2011年36期2011-08-15
- 投資者情緒對(duì)定向增發(fā)折價(jià)的影響研究
分聚焦于定向增發(fā)折價(jià)，關(guān)于該問題研究視角主要涉及以下幾個(gè)方面:(1)控股股東利用折價(jià)進(jìn)行財(cái)富轉(zhuǎn)移［1］;(2)機(jī)構(gòu)投資者的加入有助于控制折價(jià)水平［2］;(3)折價(jià)是對(duì)投資者提供監(jiān)督服務(wù)的補(bǔ)償［3］;(4)折價(jià)反映了企業(yè)的信息不對(duì)稱程度［4］;(5)管理者壕溝假說［5］;(6)折價(jià)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，是內(nèi)在價(jià)值投資觀的必然要求［6-7］。國(guó)內(nèi)關(guān)于定向增發(fā)折價(jià)問題的研究較多地從“控股股東利用折價(jià)進(jìn)行財(cái)富轉(zhuǎn)移”的視角展開，對(duì)于其他視角涉及較少或還未見相關(guān)研究出現(xiàn)。但
中國(guó)軟科學(xué) 2011年7期2011-07-26
- 我國(guó)封閉式基金高折價(jià)原因分析
而封閉式基金的高折價(jià)問題一直存在，使得其發(fā)展相對(duì)滯后于開放式基金。本文從多角度分析封閉式基金的折價(jià)原因，討論在我國(guó)封閉式基金可能存在的投資機(jī)會(huì)。關(guān)鍵詞：封閉式基金；折價(jià)；投資價(jià)值中圖分類號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A一、封閉式基金折價(jià)的各種理論解說1、代理成本理論?；鸬?span id="j5i0abt0b" class="hl">折價(jià)是因?yàn)榛鸸芾碣M(fèi)用過高或者基金投資組合的管理不善所引起的?；鸬娜粘＿\(yùn)作需要成本，如管理費(fèi)、托管費(fèi)、信息披露費(fèi)等，這些費(fèi)用作為基金的運(yùn)營(yíng)成本直接從基金資產(chǎn)中扣除。如果基金的管理費(fèi)用過高或者基
合作經(jīng)濟(jì)與科技 2011年12期2011-05-26
- 勿占落魄人便宜
，一定有很多東西折價(jià)甩賣，能撿到很多便宜貨，這個(gè)忙值得幫。我們?nèi)缡窍胫?，爽快地答?yīng)。同行不少人想起在國(guó)內(nèi)淘折價(jià)品的經(jīng)歷，不禁懊悔錢帶少了。來到店內(nèi)，果然聚集了很多人，各自選了滿滿一推車的商品在等著付款。我們用力地?cái)D進(jìn)店內(nèi)，可很快就發(fā)覺這里的商品并未血本促銷，竟與其他商店的價(jià)格毫無差別，失落感油然而生。我們隨意挑選了一兩件小商品，出門等田中。半個(gè)小時(shí)后，田中提著兩大袋商品出來。我們不滿地問他：“怎么這家店的商品不打折？”田中愣愣地望著我們，許久才說：“這里的
故事林 2011年22期2011-05-14
- 應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的措施
——折價(jià)型消費(fèi)券
危機(jī)的措施 ——折價(jià)型消費(fèi)券劉慶剛(長(zhǎng)江大學(xué) 管理學(xué)院,湖北 荊州 434023)經(jīng)濟(jì)危機(jī),消費(fèi)低廉,國(guó)家適度利用折價(jià)型消費(fèi)券的折價(jià)率和購(gòu)買上限兩種杠桿作為擴(kuò)大內(nèi)需的輔助措施,可以平抑城鄉(xiāng)消費(fèi),間接補(bǔ)貼農(nóng)村。折價(jià);杠桿;迅速一、折價(jià)型消費(fèi)券的定義及與普通消費(fèi)券的區(qū)別折價(jià)型消費(fèi)券,類似于發(fā)行債券、股票,民眾如果想要得到這種消費(fèi)券,就必須先付出一定數(shù)額的現(xiàn)金來購(gòu)買它。所謂“折價(jià)”,即這種消費(fèi)券將以低于其券面金額的價(jià)格發(fā)行,例如面額為120元消費(fèi)券,只需付出10
長(zhǎng)江大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版） 2010年1期2010-08-15
- 企業(yè)溢、折價(jià)購(gòu)入債券并持有至到期的核算解析
有具體區(qū)分溢價(jià)、折價(jià)購(gòu)入債券的核算，這使會(huì)計(jì)工作者和學(xué)習(xí)者在處理這類業(yè)務(wù)時(shí)往往混淆不清，出現(xiàn)這樣或那樣的錯(cuò)誤，本文將對(duì)企業(yè)溢、折價(jià)購(gòu)入債券并持有至到期的核算進(jìn)行對(duì)比解析。［關(guān)鍵詞］溢價(jià)；折價(jià)；持有至到期投資；核算doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2009.13.010［中圖分類號(hào)］F230［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A［文章編號(hào)］1673-0194（2009）13-0028-02新準(zhǔn)則規(guī)定：企業(yè)從二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)入的固定利率國(guó)債、浮動(dòng)利率公司債券等，
中國(guó)管理信息化 2009年13期2009-09-21
- 國(guó)外多元化折價(jià)研究的文獻(xiàn)述評(píng)
摘要：目前多元化折價(jià)研究中常用的方法是通過比較多元化企業(yè)和非多元化企業(yè)在公司價(jià)值上的差異來判斷企業(yè)多元化決策的價(jià)值效應(yīng)，利用這種方法許多研究都發(fā)現(xiàn)了多元化折價(jià)現(xiàn)象的存在。但最近有不少研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)多元化決策具有內(nèi)生性，原有研究方法容易產(chǎn)生選擇偏差問題，在他們采用不同方法控制內(nèi)生性問題后，原有的結(jié)論有了新的變化。文章對(duì)這方面的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行了系統(tǒng)回顧，并分析和總結(jié)了這些文獻(xiàn)中控制內(nèi)生性問題的方法。
現(xiàn)代管理科學(xué) 2009年5期2009-09-16
- 折價(jià)促銷的局限與操作技巧
一、折價(jià)促銷的局限1.一味地折價(jià)促銷不能解決根本問題。折價(jià)促銷雖然短期內(nèi)能增加產(chǎn)品的銷量和提高市場(chǎng)占有率,但不能解決廠商銷售的根本問題,反而還會(huì)誤導(dǎo)廠商對(duì)市場(chǎng)的正確評(píng)估,不利于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。這種方式會(huì)使銷售管理者沉迷于眼前銷量的假象,不思索解決問題的方法,甚至對(duì)這種促銷產(chǎn)生依賴。2.折價(jià)損失的利潤(rùn)難以彌補(bǔ)。折價(jià)促銷如果能在利潤(rùn)率控制的范圍內(nèi)執(zhí)行還好,若由于廠家相互競(jìng)爭(zhēng)造成了無節(jié)制的折價(jià),將會(huì)使企業(yè)銷售困境愈陷愈深,造成折價(jià)損失難以收回。3.經(jīng)常折價(jià)會(huì)對(duì)產(chǎn)
農(nóng)村百事通 2009年24期2009-03-19
- 折價(jià)促銷 操作有技巧
歐沙加折價(jià)促銷往往是把雙刃劍，運(yùn)用得好為企業(yè)創(chuàng)造利益和知名度，提升銷售力；把握不好，往往也容易把產(chǎn)品陷入折價(jià)過后，銷售難行的困境。折價(jià)促銷的優(yōu)點(diǎn)1.效果明顯。價(jià)格往往是消費(fèi)者選購(gòu)商品時(shí)的主要決定因素之一，特別對(duì)于那些品牌知名度高的產(chǎn)品。因此，折價(jià)是對(duì)消費(fèi)者沖擊最大、也最有效的促銷方法。由于折價(jià)的促銷效果明顯，廠家常常以此作為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)突發(fā)狀況，抗擊對(duì)手產(chǎn)品促銷活動(dòng)，處理到期產(chǎn)品或過季產(chǎn)品、減少庫(kù)存量、加速資金回籠、配合商家促銷等，有時(shí)也是銷售人員完成銷售目標(biāo)
現(xiàn)代營(yíng)銷·經(jīng)營(yíng)版 2007年9期2007-05-14
- 投資者情緒、投資理念與我國(guó)封閉式基金折價(jià)
了我國(guó)封閉式基金折價(jià)長(zhǎng)期存在的原因。與以往研究不同的是，本文通過定義噪聲風(fēng)險(xiǎn)和套利成本指標(biāo)，檢驗(yàn)了“投資者情緒”理論和套利活動(dòng)對(duì)于基金折價(jià)的直接影響。文章最終結(jié)果發(fā)現(xiàn)，“投資者情緒”理論和套利成本等因素?zé)o法解釋我國(guó)的封閉式基金折價(jià)現(xiàn)象。相反，基金規(guī)模才是影響基金折價(jià)的主要原因。這反映出市場(chǎng)發(fā)展初期投資者投資理念的不成熟。關(guān)鍵詞投資者情緒封閉式基金折價(jià)
浙江社會(huì)科學(xué) 2004年6期2004-04-20