機(jī)構(gòu)資金“屯兵”打新 場(chǎng)內(nèi)貨基折價(jià)攀升現(xiàn)買(mǎi)入良機(jī)

6月18日，暫停數(shù)月的IPO再次重啟，場(chǎng)內(nèi)資金打新熱情高漲。大量保證金從場(chǎng)內(nèi)貨基撤出，引發(fā)交易型貨幣基金全面出現(xiàn)大幅折價(jià)。其中，銀華日利（511880）收于101.935元，預(yù)估折價(jià)率達(dá)到0.26%，約為持有該基金13天的收益水平，場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)入現(xiàn)難得良機(jī)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，根據(jù)調(diào)整后的新股詢價(jià)與申購(gòu)細(xì)則，本輪新股供給數(shù)量控制較為嚴(yán)格，發(fā)行價(jià)相對(duì)較低，而網(wǎng)下中簽機(jī)構(gòu)不設(shè)上限，這使得眾多機(jī)構(gòu)重金“屯兵”新股發(fā)行，資金競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。預(yù)計(jì)，今日凍結(jié)資金或?qū)⒊^(guò)2000億，而這使得交易所債券市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格同時(shí)上揚(yáng)。其中，1天的國(guó)債逆回購(gòu)價(jià)格在收盤(pán)前突然飆升，瞬間峰值達(dá)到30%，較上一日漲幅達(dá)500%左右，可見(jiàn)場(chǎng)內(nèi)資金流動(dòng)性壓力仍然較大。

另外，新型的保證金理財(cái)工具——場(chǎng)內(nèi)貨基同樣遭遇資金大幅撤出。而銀華日利為場(chǎng)內(nèi)交易型品種，投資者可以選擇贖回或在二級(jí)市場(chǎng)賣出，因此，當(dāng)資金大幅賣出時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)折價(jià)交易狀態(tài)。昨日，銀華日利盤(pán)中最低價(jià)達(dá)到101.730元，按照預(yù)估凈值計(jì)算，折價(jià)空間相當(dāng)于15天收益水平。如果投資者在這個(gè)價(jià)位買(mǎi)入并持有，等待場(chǎng)內(nèi)出現(xiàn)溢價(jià)后再賣出，能夠獲得貨幣基金收益外的折價(jià)收益空間。而據(jù)估算，如果參與套利，資金占用2天，則年化收益率約達(dá)93%。