中美博弈對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響及我國(guó)的財(cái)政應(yīng)對(duì)

當(dāng)前我國(guó)財(cái)政具有充足的儲(chǔ)備工具和巨大的政策空間，通過(guò)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策、加強(qiáng)財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合和深化財(cái)稅體制改革，將進(jìn)一步穩(wěn)固高質(zhì)量發(fā)展的確定性，有效抵御“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利沖擊。

近期，美國(guó)所謂“對(duì)等關(guān)稅”等單邊主義和保護(hù)主義政策嚴(yán)重沖擊全球貿(mào)易、投資與金融體系，中國(guó)作為“對(duì)等關(guān)稅”政策的首要目標(biāo)，美國(guó)試圖通過(guò)極限施壓從中國(guó)攫取巨天的政治經(jīng)濟(jì)利益，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的外部不確定性日益上升。2025年4月25日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議針對(duì)“外部沖擊影響加大”的現(xiàn)實(shí)情況，首次提出要“統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國(guó)際經(jīng)貿(mào)斗爭(zhēng)”，并強(qiáng)調(diào)“以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境急劇變化的不確定性”。財(cái)政作為國(guó)家治理的基礎(chǔ)與重要支柱，是應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)、構(gòu)建發(fā)展確定性的保障與基石。

“對(duì)等關(guān)稅”的戰(zhàn)略意圖與政策特點(diǎn)

美國(guó)推行的“對(duì)等關(guān)稅”政策是經(jīng)濟(jì)民族主義與霸權(quán)邏輯的混合產(chǎn)物，其本質(zhì)是以經(jīng)濟(jì)手段為杠桿，系統(tǒng)性地重構(gòu)全球政治經(jīng)濟(jì)秩序、遏制戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并鞏固自身霸權(quán)地位。

“對(duì)等關(guān)稅”以“貿(mào)易公平”與“國(guó)家安全”為名，實(shí)則試圖通過(guò)關(guān)稅工具實(shí)現(xiàn)多重目標(biāo)。從經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，“對(duì)等關(guān)稅”的核心邏輯是通過(guò)加征關(guān)稅縮小貿(mào)易逆差、增加財(cái)政收入，以對(duì)沖聯(lián)邦赤字膨脹風(fēng)險(xiǎn)，并逐漸推動(dòng)制造業(yè)回流。然而，美國(guó)貿(mào)易逆差是其低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)模式，以及產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、國(guó)際分工和貿(mào)易政策等多方面因素造成的，而非關(guān)稅手段可根本扭轉(zhuǎn)。“對(duì)等關(guān)稅”或許能在短期內(nèi)調(diào)節(jié)貿(mào)易平衡，但難以解決貿(mào)易逆差的深層次問(wèn)題，關(guān)稅成本最終將導(dǎo)致美國(guó)消費(fèi)者和企業(yè)的成本上升，推高通脹并抑制消費(fèi)需求，反而加劇其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)矛盾。從政治層面來(lái)看，“對(duì)等關(guān)稅”反映了美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)矛盾向外部政策的傳導(dǎo)。對(duì)內(nèi)，特朗普政府出于緩解就業(yè)與貧富差距壓力的需要，將貿(mào)易問(wèn)題聚焦于特定國(guó)家，通過(guò)關(guān)稅手段向相關(guān)選民群體傳遞積極信號(hào)；對(duì)外，美國(guó)利用關(guān)稅杠桿影響盟友立場(chǎng)，以期在國(guó)際貿(mào)易規(guī)則制定中占據(jù)更有利位置。

美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策呈現(xiàn)出工具化、泛安全化與規(guī)則破壞性等鮮明特征，反映出其將經(jīng)濟(jì)手段異化為霸權(quán)護(hù)持工具的深層邏輯。一是無(wú)差別打擊與策略彈性并存。除中國(guó)外，該政策對(duì)歐盟、日本等盟國(guó)乃至最不發(fā)達(dá)國(guó)家均實(shí)施制裁。然而，美國(guó)在具體執(zhí)行中留有“交易余地”，如對(duì)墨西哥以關(guān)稅威脅換取邊境管控讓步，對(duì)半導(dǎo)體領(lǐng)域關(guān)稅予以臨時(shí)豁免等。這種策略本質(zhì)是堅(jiān)持美國(guó)利益優(yōu)先，以關(guān)稅作為“談判籌碼”，通過(guò)制造不確定性迫使談判對(duì)象讓渡政治經(jīng)濟(jì)利益。二是泛安全化與跨議題捆綁。美國(guó)將關(guān)稅與移民、禁毒等非經(jīng)濟(jì)議題掛鉤，賦予其“合法性外衣”。例如以“芬太尼走私”為由對(duì)中國(guó)化工品加征 20% 的關(guān)稅，以“非法移民”威脅對(duì)墨西哥商品征稅。這種策略模糊了經(jīng)濟(jì)與安全邊界，使關(guān)稅成為實(shí)現(xiàn)地緣目標(biāo)的“萬(wàn)能工具”，同時(shí)為單邊制裁披上“國(guó)家安全”的道德外衣。三是國(guó)內(nèi)法理突破與國(guó)際規(guī)則破壞。特朗普政府援引《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》，繞過(guò)國(guó)會(huì)在全球范圍實(shí)施“對(duì)等關(guān)稅”政策，為征收大范圍的普遍關(guān)稅提供法律依據(jù)，但這一行為違背WTO“最惠國(guó)待遇”和“國(guó)民待遇”的核心原則，破壞了多邊貿(mào)易體制。

根據(jù)5月12日的《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》，美國(guó)取消了 91% 的懲罰性關(guān)稅，并暫停 24% 的臨時(shí)性關(guān)稅，僅保留 10% 的基準(zhǔn)關(guān)稅，但并未改變中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的結(jié)構(gòu)性矛盾，“ 24% 暫停 +10% 保留”既是美國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)通脹高企、債務(wù)危機(jī)等經(jīng)濟(jì)困境的妥協(xié)，更是為后續(xù)談判預(yù)留戰(zhàn)略籌碼，試圖遏制中國(guó)在關(guān)鍵礦產(chǎn)和技術(shù)領(lǐng)域的反制能力。

“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利沖擊

雖然中美經(jīng)貿(mào)談判取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，但仍須警惕美國(guó)關(guān)稅政策的反復(fù)性與不確定性，尤其是“對(duì)等關(guān)稅”仍在持續(xù)沖擊國(guó)際經(jīng)貿(mào)格局的穩(wěn)定，更會(huì)通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)、金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)和技術(shù)封鎖等多重渠道，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

加劇出口下行壓力

一方面，“對(duì)等關(guān)稅”通過(guò)抬高出口商品價(jià)格，削弱我國(guó)產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，擠壓了我國(guó)出口企業(yè)利潤(rùn)空間，尤其是對(duì)美出口依賴度較高、價(jià)格更敏感的勞動(dòng)密集型和部分高科技行業(yè)產(chǎn)品的影響更加明顯。部分企業(yè)為維持市場(chǎng)份額選擇降低出口價(jià)格，而美方進(jìn)□商也傾向于將部分關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給中方供應(yīng)商，“以價(jià)換量”趨勢(shì)愈加凸顯。另一方面，本輪“對(duì)等關(guān)稅”可能使得主要經(jīng)濟(jì)體出臺(tái)反制措施，造成各國(guó)關(guān)稅稅率出現(xiàn)普遍上升，對(duì)全球經(jīng)貿(mào)合作造成不可忽視的負(fù)面影響。另外，出口市場(chǎng)的縮小將迫使企業(yè)縮小生產(chǎn)規(guī)模，減少對(duì)勞動(dòng)力的雇用，繼而引發(fā)一系列就業(yè)與民生問(wèn)題。

對(duì)金融市場(chǎng)造成系統(tǒng)性沖擊

“對(duì)等關(guān)稅”不僅影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還會(huì)通過(guò)匯率、資本流動(dòng)等渠道對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊，外部風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)并積聚至國(guó)內(nèi)金融體系。短期來(lái)看，外需下降將直接沖擊出口相關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，可能引發(fā)銀行體系抵押品價(jià)值縮水、信貸需求萎縮及不良貸款攀升等一系列問(wèn)題；同時(shí)出口下滑導(dǎo)致經(jīng)常賬戶順差收窄，可能加大資本外流壓力，使人民幣匯率短期內(nèi)承壓明顯。長(zhǎng)期而言，“對(duì)等關(guān)稅”不僅會(huì)抬升貿(mào)易成本，還會(huì)增加經(jīng)濟(jì)主體的融資成本與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)上升、跨境業(yè)務(wù)調(diào)整與風(fēng)險(xiǎn)管理難度增大。此外，各國(guó)為應(yīng)對(duì)關(guān)稅沖擊進(jìn)行政策調(diào)整，將加劇各國(guó)貨幣政策的不確定性，如受通脹、特朗普政策預(yù)期等因素影響，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的調(diào)控路徑并不明朗，這將進(jìn)一步放大我國(guó)金融市場(chǎng)面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)與不確定性，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)股市、債市和房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)。

阻礙產(chǎn)業(yè)升級(jí)與技術(shù)進(jìn)步

“對(duì)等關(guān)稅”增加企業(yè)生產(chǎn)成本，減少企業(yè)研發(fā)投入，導(dǎo)致研發(fā)進(jìn)程受阻。一方面，美國(guó)加征關(guān)稅不僅會(huì)直接導(dǎo)致進(jìn)口原材料價(jià)格的暴漲，還會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈配套成本失控，大量企業(yè)為規(guī)避關(guān)稅，將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移至東南亞等地的發(fā)展中國(guó)家，但這類國(guó)家產(chǎn)業(yè)鏈配套設(shè)施不完善，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)隱性成本上升。同時(shí)，為減少虧損，企業(yè)被迫減少研發(fā)投人，導(dǎo)致技術(shù)進(jìn)步速度放緩，產(chǎn)業(yè)升級(jí)動(dòng)力不足。另一方面，美國(guó)以國(guó)家安全為由，切斷高端技術(shù)設(shè)備供應(yīng)鏈，并聯(lián)合盟友構(gòu)建技術(shù)封鎖同盟，企圖通過(guò)關(guān)稅與技術(shù)管制兩種手段限制我國(guó)技術(shù)進(jìn)步。并且，“對(duì)等關(guān)稅”將導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)空間縮小，降低其用于人才激勵(lì)的預(yù)算，導(dǎo)致核心技術(shù)人員因薪酬下降而流向跨國(guó)公司和海外市場(chǎng)，進(jìn)一步導(dǎo)致技術(shù)升級(jí)速度放緩。

“對(duì)等關(guān)稅”沖擊下我國(guó)的財(cái)政應(yīng)對(duì)

當(dāng)前我國(guó)財(cái)政具有充足的儲(chǔ)備工具和巨天的政策空間，通過(guò)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策、加強(qiáng)財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合和深化財(cái)稅體制改革，將進(jìn)一步穩(wěn)固高質(zhì)量發(fā)展的確定性，有效抵御“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利沖擊。

用好用足更加積極的財(cái)政政策，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求

關(guān)稅沖擊本質(zhì)上是外需沖擊，中國(guó)應(yīng)充分發(fā)揮超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)擴(kuò)投資、促消費(fèi)有效對(duì)沖外需下滑壓力。一是優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁。要強(qiáng)化對(duì)重點(diǎn)群體的消費(fèi)保障，聚焦中低收入群體、靈活就業(yè)人員、多孩家庭等重點(diǎn)人群，支持地方設(shè)立定向消費(fèi)補(bǔ)貼、生活救助和臨時(shí)性支持項(xiàng)目，增強(qiáng)政策直達(dá)性和托底功能。同時(shí)，要引導(dǎo)財(cái)政資金重點(diǎn)投向以舊換新、育兒減負(fù)、住房改善等民生消費(fèi)領(lǐng)域。二是發(fā)揮財(cái)政資金杠桿作用，激發(fā)社會(huì)投資活力。一方面，要加快政府債券發(fā)行與使用進(jìn)度，更天力度支持“兩重”項(xiàng)目建設(shè)和“兩新”政策實(shí)施，加速釋放國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)需求。另一方面，要加快解決地方政府拖欠企業(yè)賬款與民營(yíng)企業(yè)融資難等難題，并通過(guò)財(cái)政貼息、政府性融資擔(dān)保體系增信等財(cái)政性信貸方式，有效降低民營(yíng)企業(yè)融資成本。三是實(shí)現(xiàn)短期穩(wěn)增長(zhǎng)與長(zhǎng)期促發(fā)展的有機(jī)統(tǒng)一。更加積極的財(cái)政政策要注重彌補(bǔ)財(cái)政支出短板，聚焦科技創(chuàng)新、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展、深入實(shí)施新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略行動(dòng)、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展與生態(tài)文明建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)戰(zhàn)略的發(fā)展，推動(dòng)新舊動(dòng)能平穩(wěn)接續(xù)轉(zhuǎn)換，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。

加強(qiáng)財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合，提升宏觀政策對(duì)沖外部風(fēng)險(xiǎn)效能

作為宏觀調(diào)控的兩大核心工具，財(cái)政政策與貨幣政策相互協(xié)調(diào)，是中國(guó)特色財(cái)政金融協(xié)調(diào)理論的重要內(nèi)容。一是增強(qiáng)以國(guó)債為紐帶的財(cái)政貨幣政策協(xié)同效應(yīng)。國(guó)債不僅是政府籌資和逆周期與跨周期調(diào)節(jié)的重要財(cái)政政策工具，更在現(xiàn)代金融市場(chǎng)中發(fā)揮基石作用。一方面，需要正確識(shí)別并利用好我國(guó)政府的舉債空間，通過(guò)合理增發(fā)國(guó)債將適度寬松的貨市政策釋放的流動(dòng)性導(dǎo)人實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以公共投資的形式創(chuàng)造新的總需求。另一方面，需要強(qiáng)化國(guó)債的金融屬性，通過(guò)優(yōu)化國(guó)債期限結(jié)構(gòu)、穩(wěn)步推進(jìn)央行買(mǎi)賣(mài)國(guó)債和推動(dòng)國(guó)債收益率曲線建設(shè)與應(yīng)用，夯實(shí)金融體系穩(wěn)定性。二是發(fā)揮國(guó)有金融資本在政府債券承銷與發(fā)行中的“壓艙石”作用。應(yīng)強(qiáng)化國(guó)有商業(yè)銀行的承銷主力地位，進(jìn)一步完善債券承銷制度規(guī)則，提高違規(guī)成本，為政府債務(wù)的發(fā)行、展期、置換與再融資構(gòu)建安全屏障。三是英行需要通過(guò)適度的流動(dòng)性管理來(lái)支持更加積極的財(cái)政政策實(shí)施，避免財(cái)政活動(dòng)對(duì)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性沖擊。

深化財(cái)稅體制改革，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力

財(cái)政作為國(guó)家治理的基礎(chǔ)與重要支柱，職能定位涵蓋經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治、文化等各個(gè)領(lǐng)域，是構(gòu)建發(fā)展確定性的重要基石。一是增加地方自主財(cái)力，強(qiáng)化地方政府應(yīng)對(duì)外部沖擊的資金保障。地方財(cái)力與事權(quán)不匹配的模式難以適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，2024年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和2025年的政府工作報(bào)告都強(qiáng)調(diào)要“增加地方自主財(cái)力”。一方面，需要推進(jìn)消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移并穩(wěn)步下劃地方?？梢詢?yōu)先將高端消費(fèi)品等稅源集中、流通環(huán)節(jié)清晰的品類，由生產(chǎn)環(huán)節(jié)后移至零售環(huán)節(jié)征收，有效引導(dǎo)地方改善消費(fèi)環(huán)境，釋放潛在需求。另一方面，促進(jìn)地方在高質(zhì)量發(fā)展中培育財(cái)源。地方可基于稟賦優(yōu)勢(shì)，制定重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)培育目錄，形成產(chǎn)業(yè)和稅源的聯(lián)動(dòng)發(fā)展機(jī)制。二是穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以韌性財(cái)政推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行。一方面，需要加快落實(shí)債務(wù)置換政策，促進(jìn)地方騰出更多財(cái)力空間，用于促發(fā)展保民生。另一方面，要充分考慮地區(qū)差異和層級(jí)差異，按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和財(cái)政收入量化債務(wù)規(guī)模與類型，并建立全口徑地方債務(wù)監(jiān)測(cè)監(jiān)管體系和防范化解隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，統(tǒng)籌發(fā)展和安全。

（馬海濤為中央財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)。責(zé)任編輯/周茗一）