關于PPP項目中投資管理問題的探討

姜劍

摘要：隨著我國經濟的不斷增長，城鎮(zhèn)化的發(fā)展速度也在加快，對應的建筑項目數量也在增加，建筑企業(yè)不僅是單純的建設方，還擔任了投資者、運營者等角色。因此，傳統的公共項目融資模式已不能適應經濟新常態(tài)時代。為了減輕地方政府的債務風險，我國政府在進行項目投資的時候，引進了PPP模式，從而達到基礎設施建設資金的目的。但是，PPP項目的投資受到許多因素影響，存在一定的投資風險。本文簡單介紹了PPP項目的概念，探討了企業(yè)的PPP項目存在的風險，闡明了PPP項目的投資需求，對PPP項目存在的問題及成因進行了分析，并結合個人的工作經驗，給出了降低建筑企業(yè)PPP項目投資風險的措施建議，僅供相關人士參考。

關鍵詞：建筑企業(yè);PPP項目;投資風險;項目管理

近年來，我國的城市化建設進程不斷加快，對城市建筑的數量的需求增加。在此背景下，建筑企業(yè)為了適應新時代發(fā)展的需要，解決傳統公共項目融資模式的缺陷和不足，PPP項目模式應運而生。PPP模式是最近幾年投資和融資的新模式，不僅可以提高工作效率、擴大資金來源，也可以改進財務風險管理，分擔風險。但是我國的PPP項目起步較晚，實際應用還不夠成熟，需要進一步加強研究。

1.PPP項目的概述

PPP模式主要應用在公共基礎設施投融資中，是由政府公共部門和私營部門合作，所以是一種新的投融資模式。在該模式下，允許非公共部門持有的資源為公眾提供服務，一方面可以實現政府公共部門的職能，另一方面對于私營部門而言，也能夠帶來利益，其中BOT的運營方式最為廣泛。

當私營企業(yè)與政府部門簽訂特許經營權協議后，就具有投資管理中心的權利，其可以采用招標的方式，選擇合適的施工單位與企業(yè)共同組建PPP項目工作組，一起負責PPP項目的建設和運營，從而解決項目基礎設施建設投資、評估、咨詢等一系列問題。在進行收入分配計算的時候，主要根據工作占比以及完成效果進行計算。

由此看出，相較于傳統的融資模式，PPP模式可以充分利用民間部門進行融資，具有融資渠道廣的優(yōu)勢。因此，能夠有效緩和地方政府的債務壓力，保證項目的順利開展和內部資金的正常流動，也可以提高政府部門及社會投資者對建筑施工的監(jiān)督管理。政府部門在項目施工前，需要跟私營企業(yè)做好合理定價的工作，規(guī)定好財政補貼等相關內容，通過引入社會資本進入公共基礎設施中，可以為人民提供更好的產品和服務，調動區(qū)域經濟發(fā)展。

2.建筑企業(yè)的PPP項目風險

2.1 項目營運風險

項目的開展都存在運營的風險，PPP模式也不例外。由于PPP項目的投資主體主要為公共基礎設施，其存在運營時間長、回報周期久、收益率不高的特點，再加上我國的PPP項目投資管理運行時間短，相關制度還不成熟規(guī)范，管理模式較為粗放，這樣就會造成項目工程存在運營風險，無法有效地把握項目工程質量，增加了企業(yè)的建設風險。在項目工程的運營過程中，政府政策的變化和市場變動無法有效預測，公共設施建筑的產品損耗大等，這些多方面因素增加了運營風險。

2.2 政策與法律類風險

任何行業(yè)都需要有健全的法律體系來規(guī)范市場發(fā)展，目前PPP項目發(fā)展的最主要的風險就是政策風險。由于PPP項目用于公共設施建筑方面，受到政府政策影響大，政策的不確定性會導致項目推廣困難或者中止，從而導致企業(yè)利益受損。而且政府也存在失信風險，其可能沒有嚴格按照合同規(guī)定履行義務，造成項目開展受阻。

由于政府參與了項目，具有不可動搖的主導地位，并且對私營企業(yè)也有監(jiān)督的權利。如果政府政策出現變化或者單方面違約，就使合作企業(yè)處于非常不利的地位，再加上我國PPP模式起步較晚，沒有健全的法律政策規(guī)范PPP項目的開展，導致企業(yè)參與PPP項目后的權益不能得到有效保護。

2.3 投資決策與財務風險

PPP項目的開展，需要做好篩選、識別工作。政府和企業(yè)都會對項目和合作伙伴進行雙向選擇，政府根據企業(yè)的能力考慮是否具備完成項目的資格，防止項目融資成本過高，而企業(yè)也會根據地方政府的償還能力考慮是否合作，確保資金鏈的持續(xù)性，避免產生投資決策錯誤的問題。

3.建筑PPP項目的投資需求

3.1 持續(xù)性需求

相較于其他建筑項目，PPP項目的運行周期長，這種長期投資會導致企業(yè)的流動負債比高，而且負債多為公司款和銀行借款，其還款期限一般小于PPP項目的回報期限，這樣就給企業(yè)帶來了很大的流動性風險和再融資問題。企業(yè)需要思考如何合理分配資金，并適量引入融資資金，確保項目資金的持續(xù)性，最終通過合理的運營來降低流動性風險。

3.2 安全性需求

PPP項目多為建筑項目，而且建筑施工的前期投資金額非常大。政府為了推進項目開展的進度，會給企業(yè)一定的資金補貼，比如融資費率優(yōu)惠、可行性缺口補助等。然而，隨著市場競爭的激烈程度增加，企業(yè)在PPP項目中的合同地位越來越低，政府占據絕對的主導地位，導致許多合同條款偏向政府，企業(yè)對于項目的可操作性及把控性不強。

3.3 專業(yè)性需求

由于PPP項目主要是公共基礎設施項目，所以牽涉的類型廣泛，比如交通運輸、環(huán)境保護、城市設計、林業(yè)綠化等，具體的項目內容也包括技術支持、運營管理等諸多環(huán)節(jié)。而PPP模式對于工程建設的環(huán)節(jié)把控要求更高，比如土地開發(fā)、項目融資、運營施工等各個環(huán)節(jié)，都要求十分專業(yè)，對建筑企業(yè)的綜合團隊建設提出了較高的要求，所以PPP項目的開展需要實行多樣化，采用多樣的投資管理，才能夠保證項目的順利開展。

4.PPP項目投資管理存在的問題及成因

4.1 社會資本實際進入門檻高

PPP項目是企業(yè)與政府的合作項目，政府在選擇合作企業(yè)時，具有絕對的話語權。盡管政府已經出臺了相關政策，鼓勵企業(yè)進入公共服務和基礎設施領域，但仍然存在地方保護主義，導致私營公司難以參與項目，尤其是軌道交通和地下管網領域的項目，大多數都由國企單位承包。由于私營企業(yè)的規(guī)模有限，融資能力也比較弱，在進行競爭的時候處于劣勢。社會資本實際進入門檻高，在一定程度上阻礙了PPP項目的開展。

4.2 PPP項目投資控制專業(yè)人才嚴重缺乏

我國PPP項目起步較晚，與傳統的投資控制方式相比，PPP模式投資控制過程中的前期操作比較困難，表現形式也比較復雜，所以國內缺少相關的專業(yè)人才。少部分可以獨立管理和操作的人才來自大型咨詢公司，對于中小企業(yè)來說，PPP項目專業(yè)人才不足，會導致合同簽訂受阻，限制了PPP項目投資的發(fā)展和進步。

4.3 缺少風險承擔機制

PPP項目的開展需要做好風險預測工作，項目開展初期，就應該加強風險的控制，并且做好合理分配管理。但是，由于PPP項目投資的金額和規(guī)模都很大，牽涉環(huán)節(jié)多，運行周期長，存在很大的風險。如果沒有建立相對應的風險承擔機制，那么就無法保證PPP項目開展的質量。

4.4 PPP項目審批手續(xù)復雜

由于PPP項目是與政府合作，所以相關的審批手續(xù)極其復雜煩瑣。盡管我國已經明確提出要簡化PPP項目審批流程，但是受到實際條件的限制，在進行項目推進的過程中，仍然存在項目審批程序煩瑣的問題。

5.降低建筑企業(yè)PPP項目投資風險的措施

5.1 合理規(guī)劃項目風險

政府與企業(yè)在進行PPP項目投資規(guī)劃的時候，就應該做好風險預測準備。企業(yè)需要根據PPP項目制定的決策和運行特征，結合當地區(qū)域發(fā)展的實際情況，做好PPP項目的全面風險管理工作。在制作合同時，需要明確風險管理的具體內容，把握市場價格，結合市場的定位以及項目的執(zhí)行目標，做好詳盡的分析，避免投資失誤。在PPP項目的建設過程中，企業(yè)應該加強工程的安全管理，選用合適的設備，采用專業(yè)人才團隊，提高施工效率，保證施工質量，降低施工風險，與其他合作單位進行良好的溝通，實現全面管理，提高決策的正確性和可行性。

5.2 建立完善的PPP風險管控體系

企業(yè)內部應該組織有關成員，建立風險管控小組，構建風險管理系統，健全企業(yè)相應的風險管理制度。尤其是在開展項目的初期，就應該做好風險預測工作，結合公司的實力、生產經營狀況，考慮投資項目的前景，進行全方位的風險識別和評價，制定針對性的控制措施，并且需要有效隔離子項目風險，加強過程監(jiān)督力度，確保風險管理任務的分工和流程合理，責任到人，遵循PPP項目風險分擔的原則。

結束語

簡而言之，在PPP項目投資管理的過程中，政府部門應該幫助企業(yè)合理規(guī)劃項目風險，拓寬融資渠道，改進風險管理制度，建立有效的風險管理系統，保證項目的順利開展與質量。

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