非正規(guī)金融對(duì)中小企業(yè)融資路徑選擇的影響

摘要：在金融危機(jī)、歐債危機(jī)相繼爆發(fā)的背景下，整體上看世界經(jīng)濟(jì)都處在下滑階段，我國經(jīng)濟(jì)的不確定因素越來越多。在外部壓力下，很多中小企業(yè)面臨資金匱乏及資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。在這種不利背景下，重新研究中小企業(yè)的融資需要以及中小企業(yè)信貸融資困難是極其重要的舉措，通過對(duì)非正規(guī)金融以及中小企業(yè)融資困難問題的研究，結(jié)合我國已經(jīng)或?qū)⒁扇〉囊恍┐胧﹣砀纳浦行∑髽I(yè)融資難問題，探索如何通過多方努力，從根本上緩解困難局面的中小企業(yè)融資難問題，中小型企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；非正規(guī)金融；融資路徑

改革開放以后，隨著發(fā)展經(jīng)濟(jì)的刺激，非正規(guī)金融又在社會(huì)生活中活躍起來。非正規(guī)金融的存在使那些既不能通過內(nèi)源性融資，缺少正規(guī)金融途徑和渠道的企業(yè)獲得資金，直接促進(jìn)了資本的形成和經(jīng)濟(jì)的增長，實(shí)現(xiàn)了資本的再利用和再創(chuàng)造。我國的中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，緩解就業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新和社會(huì)主義新農(nóng)村的構(gòu)建中起到了不可忽視的作用。

一、非正規(guī)金融現(xiàn)狀

（一）我國非正規(guī)金融的形成機(jī)制

1.非正規(guī)金融形成的金融抑制和制度歧視

金融抑制是指為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，國家通過抑制銀行的利率水平來促進(jìn)廣泛的投資。通常發(fā)展中國家會(huì)采取壓低利率水平的措施，使得銀行利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)市場中的平均利率。在發(fā)展中國家通過金融抑制手段進(jìn)行的漸進(jìn)式金融改革中，為了使得國有經(jīng)濟(jì)能實(shí)現(xiàn)健康快速的發(fā)展，從而為改革創(chuàng)造一個(gè)良好的宏觀環(huán)境，大部分的低利率的銀行金融資源都優(yōu)先給予了國有經(jīng)濟(jì)，因此非國有經(jīng)濟(jì)很難從中得到所需資金，從而轉(zhuǎn)向了非正規(guī)金融。

2.非正規(guī)金融形成的信貸配給與信息不對(duì)稱

在中國，正規(guī)金融對(duì)于借款者的信息并不完全的掌握，所以正規(guī)金融對(duì)于借款者規(guī)定的貸款條件中不只涉及該借款者自身的條件，還會(huì)涉及該借款者所在地區(qū)相應(yīng)群體的整體條件。正規(guī)金融躲避道德風(fēng)險(xiǎn)以及逆向選擇的方式通常不是增加利率水平，而是通過信貸配給的方式來化解資金的供不應(yīng)求。能得到正規(guī)金融貸款的中小企業(yè)就少之又少，大部分中小企業(yè)是根本無法得到正規(guī)金融貸款的。

3.非正規(guī)金融形成的需求多元化與供給壟斷

從金融供給視角分析，農(nóng)村信用合作社這一金融機(jī)構(gòu)在鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村是主要的金融組織，而且一些國有的銀行并沒有把業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在農(nóng)村地區(qū)，所以農(nóng)村信用合作社在農(nóng)村地區(qū)一直出于霸主地位，而且這種地位在日漸增強(qiáng)。但無法否認(rèn)的是，雖然農(nóng)村信用社極大地促進(jìn)了農(nóng)村金融市場的成長，但是這一促進(jìn)作用還是有待提高的，因?yàn)橹挥性谧钬毨У霓r(nóng)民中，只有 20%左右的人通過農(nóng)村信用社進(jìn)行資金借貸。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)融資困境主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

（一）融資渠道比較狹窄

內(nèi)部融資和外部融資是中小企業(yè)兩大主要的融資途徑。我國中小企業(yè)在現(xiàn)實(shí)的金融市場中的融資途徑和方式還是相對(duì)較少，雖然也通過銀行貸款、發(fā)行股票和債券以及風(fēng)險(xiǎn)投資等融資方式融資，但是這部分的融資還是有所限制，目前主要是靠內(nèi)部的融資和業(yè)主投資方式。

（二）從銀行貸款的難度較大

國內(nèi)銀行對(duì)于中小企業(yè)融資大多有“慎貸”、“惜貸”以及“恐貸”的現(xiàn)象。亞洲金融危機(jī)的發(fā)生使得國內(nèi)許多銀行重新關(guān)注信貸的安全風(fēng)險(xiǎn)問題，因而銀行逐漸紛紛限制了中小企業(yè)的相關(guān)貸款申請。很多企業(yè)尤其是中小企業(yè)都紛紛反映銀行所要求的信貸條件對(duì)于它們來說相當(dāng)嚴(yán)格，它們根本無法滿足這些條件，因而得不到急需的資金。

（三）依賴非正規(guī)金融渠道

非正規(guī)金融渠道資金手續(xù)簡便，貸款成功率高，即使這些非正規(guī)融資的方式利率水平以及成本都大于銀行等正規(guī)金融，但是它們可以滿足中小企業(yè)資金需求的靈活性。所以民間的非正規(guī)金融融資和一些商業(yè)信用就成為了中小企業(yè)的選擇。

三、非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中的影響

（一）非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資的優(yōu)勢

首先，具有信息優(yōu)勢。非正規(guī)金融市場上的貸款人對(duì)借款人的資信、收入狀況、還款能力等相對(duì)比較了解，避免或減少了信息不對(duì)稱及其伴隨的問題，防止道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的出現(xiàn)。其次，擔(dān)保優(yōu)勢。非正規(guī)金融組織關(guān)于擔(dān)保的靈活安排緩解了貧困的農(nóng)民和中小企業(yè)面臨的擔(dān)保約束。再次，交易成本優(yōu)勢。非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的操作簡便，合同的內(nèi)容簡單而實(shí)用，對(duì)參與者的素質(zhì)要求也不是很高。

（二）非正規(guī)金融的局限性和消極影響

在肯定非正規(guī)金融積極作用的同時(shí)，也應(yīng)該看到它的局限性和消極影響。

首先，隨著市場邊界的擴(kuò)張，當(dāng)交易需要在眾多陌生人乃至匿名者之間進(jìn)行時(shí)，非正規(guī)金融的治理機(jī)制將失去作用，以致交易根本無法進(jìn)行。其次，非正規(guī)金融的定價(jià)機(jī)制是隨行就市的，大體上反映了社會(huì)的平均利潤率和市場競爭的均衡利率。但由于非正規(guī)金融市場的分割性和封閉性，不能排除一些非正規(guī)金融交易采用的是高利貸。

四、中小企業(yè)非正規(guī)金融的發(fā)展對(duì)策建議

（一）推進(jìn)金融體制改革，引導(dǎo)商業(yè)銀行加強(qiáng)中小企業(yè)信貸服務(wù)

1.發(fā)展新的業(yè)務(wù)種類，以不同的金融工具滿足不同的企業(yè)需求，特別要滿足中小企業(yè)的金融業(yè)務(wù)需求。2.依照合理的水平審核銀行信貸業(yè)務(wù)員的業(yè)務(wù)，從銀行管理方面完善信貸業(yè)務(wù)人員的激勵(lì)和懲罰措施

（二）加快建立健全與中小企業(yè)需求更相適應(yīng)的金融組織體系

1.輔助中小金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展，對(duì)于像農(nóng)村信用社以及城市銀行這樣的中小金融機(jī)構(gòu)要把大部分的業(yè)務(wù)提供給中小企業(yè)。2.建立一些地區(qū)性質(zhì)的金融組織，比如社區(qū)中的金融機(jī)構(gòu)，這一措施的施行必須以擴(kuò)大金融市場為基礎(chǔ)，這樣做的好處是可以加大銀行和社區(qū)的聯(lián)系。

（三）鼓勵(lì)和引導(dǎo)中小企業(yè)直接融資

第一，由于民間信貸業(yè)務(wù)是中小企業(yè)最根本的資金注入方式。因此政府應(yīng)該通過制定政策，刺激民間貸款向更好的方向發(fā)展。應(yīng)當(dāng)制定更加優(yōu)厚的收益回報(bào)促進(jìn)個(gè)人委托信貸業(yè)務(wù)，使得這個(gè)領(lǐng)域能逐漸正規(guī)化，更加便于監(jiān)管。

作者簡介：

田菊會(huì)（1987.04- ），女，漢族，河北保定，碩士研究生，研究實(shí)習(xí)員，河北大學(xué)中央蘭開夏傳媒與創(chuàng)意學(xué)院，銀行與金融專業(yè)。