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    中小企業(yè)信貸可得性研究綜述

    2016-10-17 06:06:44白星
    2016年27期
    關(guān)鍵詞:中小企業(yè)

    白星

    摘 要:中小企業(yè)的快速、穩(wěn)定發(fā)展能夠促進社會經(jīng)濟的進一步提升,并且中小企業(yè)涉及到各行各業(yè),也能為社會提供更多的就業(yè)崗位,在維護社會穩(wěn)定方面也積極發(fā)揮著自身作用。但是,當前很多中小企業(yè)發(fā)展受阻,速度放緩,其中主要原因就是融資困難,而銀行貸款又是目前中小企業(yè)外部融資的主要方式,因此本文就將著重梳理分析國內(nèi)外中小企業(yè)信貸可得研究,為進一步的研究提供借鑒。

    關(guān)鍵詞:信貸可得;中小企業(yè);銀企關(guān)系

    隨著改革開放的不斷推進,加上全球一體化程度的加深,我國中小企業(yè)的快速發(fā)展獲得了不少的機會,但同時也面臨著許多的挑戰(zhàn),尤其是在自身信貸業(yè)務這一塊,存在著諸多困難和問題,這已經(jīng)嚴重影響著中小企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略的開展和落實,阻礙著企業(yè)的成長壯大。要想促進中小企業(yè)的快速穩(wěn)定發(fā)展,就需要對其信貸業(yè)務存在的問題和困難進行相關(guān)分析,及時找出解決問題和困難的方法。中小企業(yè)信貸融資相關(guān)問題首先由英國的一個名叫麥克米倫議員提出,目前很多學者專家對這中小企業(yè)融資過程中遭遇到的阻礙和困難稱為“麥克米倫缺口”。

    一、國外對中小企業(yè)信貸可得性的研究現(xiàn)狀

    (一)銀企關(guān)系對中小企業(yè)信貸可得性研究方面

    在銀行和企業(yè)的關(guān)系研究中,最早研究該領域的是Diamond(1984),他認為如果企業(yè)和銀行的關(guān)系具有獨占性,會有利于企業(yè)向銀行傳遞信息,也會減少雙方交流的信息障礙,幫助企業(yè)快速獲得銀行貸款。經(jīng)驗研究方面Peterson and Rajan(1994)、Berger and Udell(1995)分別利用1987年NSSBF的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn),與銀行有密切關(guān)系的企業(yè)信貸可獲性更高,貸款成本也相對更低。Von Thadden (1995)研究表明:如果銀行和企業(yè)長期合作順暢,關(guān)系穩(wěn)定,相關(guān)企業(yè)會主動把自己企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)信息告知銀行,而銀行對企業(yè)的信任度會提高,這樣企業(yè)就可以從銀行貸到更多的資金,用于自身發(fā)展。Bodenhorn(2003)根究19世紀美國銀行機構(gòu)相關(guān)的貸款記錄數(shù)據(jù)分析得出,銀行和企業(yè)的關(guān)系愈穩(wěn)固,愈持久,愈有利于幫助企業(yè)利用更低的信貸成本獲得更多的銀行信貸,并且這種情況下,一旦發(fā)生財務危機時雙方進行重新談判的機會會越多。Jiangli,Unal and Yom(2008)其通過研究世界銀行截止到1998年底的有關(guān)金融危機期間,東亞部分國家的銀行和企業(yè)關(guān)系強度相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),在韓國和泰國,如果銀行和企業(yè)的關(guān)系強度越低,企業(yè)可能獲得的信貸融資機會就越少;但是在印度尼西亞和菲律賓,銀行和企業(yè)的關(guān)系強度與企業(yè)可能獲得到的相關(guān)信貸融資不存在顯著的關(guān)系。

    (二)金融生態(tài)環(huán)境對中小企業(yè)信貸可得性研究方面

    Woolcock,(1998)和Berger,Udell,(2006)分別提出宏觀控制因素(如法律制度,市場經(jīng)濟,政府政策等)都會影響銀行對中小企業(yè)的貸款,在不同的宏觀背景因素下銀行最求利益最大化和規(guī)避風險會選擇不同的貸款技術(shù),在不同的貸款技術(shù)情況下,銀行獲得貸款的可能行也是不同的。Beck(2011)通過進一步研究也同樣得到相同的結(jié)果。制度環(huán)境好的情況下,中小企業(yè)易獲得貸款。(Gelos and Werner,2002;Bonaccorsidi Patti and Dell Ariccia,2004)研究發(fā)現(xiàn)金融市場的集中度與中小企業(yè)信貸融資可獲性顯著正相關(guān)。在美國取消對跨州銀行的信貸經(jīng)營范圍限制,基于NSSBF的調(diào)出數(shù)據(jù),Rice和Strahan(2010)研究了跨州銀行對社會信貸的影響,結(jié)果發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)在銀行分支機構(gòu)分布廣競爭激烈的地區(qū)比那些銀行網(wǎng)點少沒有什么競爭壓力的地區(qū)更容易獲得貸款。Shen等(2009)選擇利用我國363家銀行樣本數(shù)據(jù),實證研究發(fā)現(xiàn)在銀行競爭強烈的地區(qū)(銀行分支機構(gòu)分布密集地區(qū)),中小企業(yè)更容易獲得銀行貸款。

    (三)銀行特征對中小企業(yè)信貸可得性方面研究

    基于銀行視角分析中小企業(yè)信貸可得性研究主要有以下兩個方面:

    1、銀行規(guī)模,Strahan and Weston(1996)首先提出銀行規(guī)模與中小企業(yè)信貸可得性存在很強負相關(guān)關(guān)系,隨后Peek and Rosengren(1996)對美國80年代中期以后開始的銀行合并的研究證明,中小企業(yè)從小規(guī)模銀行獲得貸款的可能性會高于大規(guī)模銀行,銀行通過合并之后,規(guī)模會壯大從而不利于企業(yè)獲得貸款。Barth et al.,等(2004)指出銀行業(yè)的結(jié)構(gòu),以及銀行自身性質(zhì)也會對中小企業(yè)貸款有影響,中小企業(yè)從國有銀行獲得貸款的可能性明顯低于其他股份制銀行等。對于一個地區(qū)國有銀行市場占有比例越高,企業(yè)獲得貸款的可能性越低。

    2、銀行性質(zhì)也會影響中小企業(yè)信貸可得性,外資金融機構(gòu)增加可增加中小企業(yè)信貸可獲性。國有金融機構(gòu)所占份額越高,可能會對民營或外資機融機構(gòu)產(chǎn)生擠出效應,中小企業(yè)信貸可得性越?。↙a Porta等2002;Barth等,2004)。

    (四)企業(yè)規(guī)模以及業(yè)主特征對中小企業(yè)信貸可得性研究方面

    Berger和Udell(1995)提出企業(yè)家的風險偏好會影響企業(yè)能否從銀行獲得貸款,業(yè)主是否愿意用企業(yè)的資產(chǎn)抵押獲得銀行貸款,以及不同風險偏好的企業(yè)家能否愿意接受銀行提出的抵押率等方面來影響企業(yè)是否會獲得貸款。Mallick等(2002)從企業(yè)自身特征從發(fā),以企業(yè)的性質(zhì)(有線責任企業(yè)和無限責任企業(yè)),和資產(chǎn)規(guī)模為自變量研究中小企業(yè)貸款,結(jié)果發(fā)現(xiàn)銀行更傾向于給無限責任企業(yè)放貸。同時在其他因素不變的前提下,資產(chǎn)雄厚的中小企業(yè)更容易從銀行獲得貸款。

    二、國內(nèi)對中小企業(yè)研究現(xiàn)狀

    國內(nèi)對于中小企業(yè)信貸可得性的研究相對比較晚。譚慶美等(2008),運用信貸配給模型研究發(fā)現(xiàn),銀行與企業(yè)交往密切,信息溝通充分的情況下,銀行會增加給中小企業(yè)貸款的可能性。另外企業(yè)的性質(zhì),規(guī)模會影響企業(yè)信貸可得,主要表現(xiàn)在國定可抵押資產(chǎn)規(guī)模大的國有企業(yè)比固定可抵押資產(chǎn)規(guī)模小的民營企業(yè)更容易從銀行獲得貸款?;?003美國NSSBF的調(diào)查,陳建(2008)研究發(fā)現(xiàn)銀行與企業(yè)關(guān)系程度不僅影響著企業(yè)是否可以從銀行獲得貸款,還會影響銀行給企業(yè)的貸款利率。銀行與企業(yè)關(guān)系強度增加會提高企業(yè)從銀行獲得貸款的可能性;但是貸款的利率會出乎意料的提高。周中勝等(2010)利用我國上市公司1999至2004年的數(shù)據(jù),以民營中小企業(yè)為樣本,業(yè)主的財富能力,風險偏好企業(yè)家自身特征,以及企業(yè)在地的金融市場發(fā)展水平為自變量,研究中小企業(yè)信貸可得性。實證結(jié)果表明業(yè)主的財富能力和當?shù)氐慕鹑谒綍绊懼行∑髽I(yè)的信貸可能性,并且表現(xiàn)為業(yè)主自身的財富實力強,資金儲蓄多會增加銀行給企業(yè)貸款,同時金融發(fā)展水平高的地方企業(yè)比金融發(fā)展水平低的企業(yè)更容易從銀行獲得貸款,但是業(yè)主的風險偏好實證結(jié)果表明對企業(yè)的信貸并沒有影響。羅正英(2011)在研究得出良好的銀企關(guān)系會提高企業(yè)信貸可獲性的前提下,引入金融生態(tài)壞境和銀行資產(chǎn)規(guī)模兩個控制變量,其中金融生態(tài)環(huán)境會促進銀行對中小企業(yè)的關(guān)系貸款,然后銀行資產(chǎn)規(guī)模變量并不會影響企業(yè)關(guān)系貸款。

    董曉林,楊小麗(2011)借鑒通過SCP分析了中小企業(yè)信貸可能性,研究結(jié)果顯示:不同經(jīng)濟發(fā)展水平地區(qū)之間農(nóng)村金融市場結(jié)構(gòu)差異明顯;農(nóng)村中小企業(yè)信貸可獲性受其自身特征、農(nóng)村金融市場結(jié)構(gòu)(主要指農(nóng)村銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu))、市場,政治等宏觀外部因素的影響,同時,農(nóng)村銀行業(yè)結(jié)構(gòu)分布較多且集中,會降低中小企業(yè)從銀行獲得貸款的可能性。周鴻衛(wèi)和王晶(2012)利用中國人民銀行征信系統(tǒng)的相關(guān)數(shù)據(jù),實證研究湖南地區(qū)中小企業(yè)信貸可得性,研究得出大型國有和股份制銀行并未對中小企業(yè)采取關(guān)系型貸款;貸款銀行對中小企業(yè)的財務特征不太重視;大型和跨區(qū)域性銀行對中小企業(yè)貸款主要采用信用評分技術(shù)。郭麗虹,王碩(2012)研究發(fā)現(xiàn),隨著中小企業(yè)融資缺口的增大,其信貸可得性有所提高,但新增的信貸融資只能在一定程度上彌補企業(yè)的資金缺口;同時,在市場化程度較低的地區(qū),融資缺口較大的中小企業(yè)尤其是小企業(yè)的信貸可得性較低。小企業(yè)尤其是市場化程度較低地區(qū)的小企業(yè)面臨更嚴重的信貸約束,而企業(yè)規(guī)模因素和市場環(huán)境因素顯著影響中小企業(yè)的信貸可得性。

    鄭萌萌,李鑫(2013)從民營中小企業(yè)自身因素角度出發(fā),民營中小企業(yè)的信貸可得性與企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營年限、所屬行業(yè)、抵押資產(chǎn)的可得性存在正相關(guān)關(guān)系,其中與企業(yè)抵押資產(chǎn)的可得性存在著密切聯(lián)系,而與企業(yè)所處地區(qū)、盈利能力關(guān)系不大。

    吳敏,林樂芬(2015)通過對江蘇省轄區(qū)內(nèi)70家商業(yè)銀行分支機構(gòu)的調(diào)查,實證分析銀行業(yè)市場集中度和銀行的性質(zhì)對中小企業(yè)的信貸融資影響。研究發(fā)現(xiàn)地方性商業(yè)銀行相比全國性銀行對中小企業(yè)信貸可獲性有顯著的正向影響;銀行業(yè)市場集中度與中小企業(yè)的信貸可獲性之間存在著“倒U形”;在不同的市場集中度背景下,銀行所屬性質(zhì)對中小企業(yè)的信貸也是不同的,并且銀行市場密集度對中小企業(yè)的信貸影響程度大于銀行性質(zhì)對中小企業(yè)信貸影響。

    三、結(jié)論

    上述國內(nèi)外的研究成果揭示了中小企業(yè)信貸可得性的基本影響因素,但國內(nèi)外的研究主要集中在研究中小企業(yè)融資問題的某一個方面,很少對中小企業(yè)信貸可得影響因素之間的聯(lián)動效應分析,指標選擇過于單一,控制變量不足。對于每個國家的政策制度、法律環(huán)境,以及信用狀況,貸款技術(shù)都是有很大的不同,而且這些變量都是動態(tài)變量,對影響中小企業(yè)信貸是不可忽略的。對于國內(nèi)研究來說,大多的研究都是從業(yè)自身出發(fā),很少有研究從銀行角度研究。同時更應考慮當前經(jīng)濟新常態(tài)的背景環(huán)境,立足于中國獨特的經(jīng)濟環(huán)境來研究中小企業(yè)信貸融資。(作者單位:西南大學經(jīng)濟管理學院)

    參考文獻:

    [1] 郭麗虹,王碩.融資缺口、市場化程度與中小企業(yè)信貸可得性—基于非上市制造業(yè)企業(yè)面板數(shù)據(jù)的分析[J].財政研究,2012,(12):115-125

    [2] 何韌,劉兵勇,王婧精.銀企關(guān)系、制度環(huán)境與中小微企業(yè)信貸可得性[J].金融研究,2012,(11):103-115

    [3] 周鴻衛(wèi),王晶.中小企業(yè)信貸可得性的影響因素[J].金融論壇,2012,(4):21-30

    [4] 羅正英,周中勝,王志斌.金融生態(tài)環(huán)境、銀行結(jié)構(gòu)與銀企關(guān)系的貸款效應—基于中小企業(yè)的實證研究[J].金融評論,2011,(2):64-81

    [5] 羅正英,周中勝,詹乾隆.中小企業(yè)的銀行信貸融資可獲性:企業(yè)家異質(zhì)特征與金融市場化程度的影響[J].會計研究,2010,(6):44-50

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