納稅信用評級能提升企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)嗎

【中圖分類號】F272 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1004-0994（2025）15-0122-

一、引言

在全球化競爭與國內(nèi)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局交織的背景下，企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)已成為衡量其核心競爭力的重要標(biāo)志。供應(yīng)鏈話語權(quán)是企業(yè)在其供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中影響上下游合作伙伴決策的能力，通常體現(xiàn)為議價能力、合作穩(wěn)定性及對關(guān)鍵資源的控制力（Porter，1985）。企業(yè)是供應(yīng)鏈的基本單元，鏈主企業(yè)通過其強(qiáng)大的資源整合和協(xié)調(diào)能力，聯(lián)合上下游企業(yè)形成有機(jī)整體，通常具有較高的話語權(quán)（黃賢環(huán)等，2022）。2017年以來，國家對供應(yīng)鏈競爭力的重視程度持續(xù)加大，政府相繼出臺《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》《制造業(yè)企業(yè)供應(yīng)鏈管理水平提升指南（試行）》等一系列政策文件，旨在加快落實企業(yè)供應(yīng)鏈提升工程，順應(yīng)現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理發(fā)展趨勢，提升企業(yè)供應(yīng)鏈管理水平，助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。然而，國際環(huán)境的不確定性加大使得供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險顯著上升，部分行業(yè)“卡脖子\"問題凸顯，對大客戶或大供應(yīng)商的依賴使得企業(yè)在供應(yīng)鏈中話語權(quán)較弱（李穎等，2023），這極易使企業(yè)陷人關(guān)鍵技術(shù)受制于人、原材料供應(yīng)不穩(wěn)定的被動局面。因此，探究供應(yīng)鏈話語權(quán)的提升路徑，不僅是企業(yè)應(yīng)對復(fù)雜環(huán)境挑戰(zhàn)的實踐需求，更是服務(wù)國家產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化戰(zhàn)略的題中之義。

納稅信用是國家稅收治理和社會信用體系的重要組成部分。2014年，國家稅務(wù)總局發(fā)布《納稅信用管理辦法（試行）》，標(biāo)志著我國納稅信用評級制度正式體系化（楊旭東和王藝穎，2024）。為全面落實社會信用體系建設(shè)決策部署，國家相繼印發(fā)并實施《關(guān)于進(jìn)一步深化稅收征管改革的意見》《2024一2025年社會信用體系建設(shè)行動計劃》等文件，以提升社會信用體系建設(shè)規(guī)范化水平，推動社會信用體系建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展。目前，我國實施A、B、M、C、D五級納稅信用評級體系，納稅信用等級得到進(jìn)一步完善。在政策推動下，納稅信用評級為A已成為企業(yè)誠信納稅“金名片”，更是獲取政策紅利的關(guān)鍵憑證。A級納稅人在辦理業(yè)務(wù)時可使用“綠色通道\"節(jié)約時間成本，還能享受增值稅留抵退稅優(yōu)先辦理、出口退稅加速審批、融資授信額度提升等差異化激勵政策（王競達(dá)等，2023）。更重要的是，納稅信用評級逐漸嵌人企業(yè)戰(zhàn)略資源體系—高信用評級不僅降低融資成本（孫雪嬌等，2019），如AAA級企業(yè)債券發(fā)行利率較行業(yè)平均水平低 0.5～1 個百分點，還通過信號傳遞效應(yīng)增強(qiáng)供應(yīng)商、客戶的合作意愿（李柯潤等，2024）。傳統(tǒng)稅收具有強(qiáng)制性、無償性和固定性的特征，而由“強(qiáng)制征管”向“柔性征管”的演變表明，納稅信用評級已逐漸超越單一稅務(wù)管理功能，成為企業(yè)構(gòu)建市場競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略資源。

既有文獻(xiàn)對納稅信用評級的經(jīng)濟(jì)后果展開了廣泛探討。早期研究多將納稅信用評級視為稅收遵從的監(jiān)管工具，認(rèn)為其能夠激勵企業(yè)提升納稅遵從度（陶東杰等，2019），降低稅務(wù)稽查風(fēng)險（楊萍，2022）。隨著信用評級應(yīng)用場景的擴(kuò)展，學(xué)者們開始關(guān)注其資源獲取功能：納稅信用評級較高能夠為企業(yè)融資增信，幫助企業(yè)獲得更高的銀行貸款及商業(yè)信用融資額度（王亞男等，2023），鼓勵企業(yè)開展創(chuàng)新活動（鮑文爽和李齊云，2022），提升企業(yè)投資效率（靳毓等，2022）。

作為流通分配環(huán)節(jié)的重要信用制度，納稅信用評級能夠抑制代理矛盾引致的內(nèi)部資金耗散（閆慧慧，2023a），提高現(xiàn)金持有效率，有效減弱管理層代理動機(jī)（張志宏和王藝穎，2023）。近年來，研究視角進(jìn)一步延伸至企業(yè)戰(zhàn)略層面，學(xué)者們開始探討納稅信用評級對股價信息（何慧華和方軍雄，2024）、市場效率（梁上坤和李泳彤，2024）、數(shù)字化轉(zhuǎn)型（龐雨蒙和張建波，2024）等領(lǐng)域的影響，少數(shù)研究關(guān)注了企業(yè)信用水平對供應(yīng)鏈的影響（李柯潤等，2024），但對于其對供應(yīng)鏈話語權(quán)的影響尚未形成系統(tǒng)性研究。供應(yīng)鏈話語權(quán)是企業(yè)在其供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中影響和控制資源分配的能力。作為企業(yè)供應(yīng)鏈管理領(lǐng)域的核心議題，現(xiàn)有文獻(xiàn)多聚焦于企業(yè)議價能力的形成機(jī)制，認(rèn)為供應(yīng)鏈話語權(quán)強(qiáng)弱實質(zhì)上取決于企業(yè)之間依賴關(guān)系的強(qiáng)弱（黃賢環(huán)等，2022）。學(xué)者們結(jié)合中國制度情境探討了政府政策（劉金東等，2024）、市場分工（陳雯和范茵子，2024）、企業(yè)戰(zhàn)略（巫強(qiáng)和姚雨秀，2023；陶鋒等，2023）等對供應(yīng)鏈話語權(quán)的重塑作用，通過優(yōu)化供求協(xié)調(diào)成本及資金流分配鞏固企業(yè)在供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位。納稅信用評級是我國稅收治理現(xiàn)代化的重要成果，那么，其能否提升企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)？作用機(jī)制又是什么？其賦能機(jī)制仍需理論解構(gòu)與實證檢驗。厘清上述問題，對于助力企業(yè)突破“卡脖子”困境、實現(xiàn)供應(yīng)鏈自主可控及經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

本文從供應(yīng)鏈視角切入，探討納稅信用評級對企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)影響的因果效應(yīng)。本文可能的邊際貢獻(xiàn)主要有：第一，將“納稅信用評級一資源/聲譽(yù)/治理效應(yīng)—供應(yīng)鏈話語權(quán)\"納入統(tǒng)一的研究框架，突破了傳統(tǒng)的稅收研究范式。既有文獻(xiàn)多聚焦于納稅信用評級對企業(yè)稅收遵從、資源獲取及市場價值的影響，本文創(chuàng)新性地揭示了納稅信用評級與企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，豐富了納稅信用評級的微觀研究。第二，本文聚焦于供應(yīng)鏈，實證檢驗資源效應(yīng)、聲譽(yù)效應(yīng)與治理效應(yīng)的三重中介路徑，揭示納稅信用評級影響供應(yīng)鏈話語權(quán)的機(jī)制“黑箱”，為理解信用信號在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中的傳導(dǎo)機(jī)制提供了新的理論視角。第三，本文結(jié)合行業(yè)特征、社會信任、金融生態(tài)環(huán)境及分析師關(guān)注等多維情境因素，探討納稅信用評級作用的邊界條件，豐富了信用評級研究的異質(zhì)性討論，為更好地提升企業(yè)供應(yīng)鏈競爭力、服務(wù)國家產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化戰(zhàn)略提供了切實可行的差異化建議。

二、理論分析與研究假設(shè)

作為融合政府監(jiān)管與市場激勵機(jī)制的柔性征管工具，納稅信用評級遵循公正透明的原則，是企業(yè)稅務(wù)合規(guī)性和信譽(yù)度的重要體現(xiàn)。其不僅依托信用等級發(fā)揮信譽(yù)杠桿作用，更有助于優(yōu)化市場營商環(huán)境、提升企業(yè)市場聲譽(yù)，并對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展及轉(zhuǎn)型升級產(chǎn)生積極影響。納稅信用評級呈現(xiàn)出以激勵為特征的柔性監(jiān)管特征，使得信譽(yù)良好的企業(yè)能夠在供應(yīng)鏈合作中占據(jù)更有利的地位，通過信用信息傳遞獲取資源優(yōu)勢與合作機(jī)會，從而在市場競爭中構(gòu)建起更為穩(wěn)固的供應(yīng)鏈伙伴關(guān)系。

（一）納稅信用評級的資源效應(yīng)

在建設(shè)信用社會和推進(jìn)稅收治理現(xiàn)代化的背景下，納稅信用管理是優(yōu)化稅收服務(wù)質(zhì)量、提升稅收征管能力的關(guān)鍵政策手段。作為社會誠信體系管理的重要工具，納稅信用評級對企業(yè)行為的影響不容忽視。

根據(jù)資源基礎(chǔ)理論，企業(yè)通過獲取和利用稀缺資源來構(gòu)建競爭優(yōu)勢（Barney，1991）。事實上，企業(yè)對關(guān)鍵資源的控制是保持競爭力和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。納稅信用評級通過激勵機(jī)制引導(dǎo)納稅人主動參與稅收征管并反饋信息，往往被視為企業(yè)的一項無形資產(chǎn)。銀行等金融機(jī)構(gòu)通常向納稅信用評級為A的企業(yè)提供更低利率的貸款和更為靈活的融資條件（孫雪嬌等，2019），地方政府也更傾向于將稅收優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼等稀缺資源向納稅信用良好的企業(yè)傾斜。進(jìn)一步地，在供應(yīng)鏈管理中，企業(yè)對專利技術(shù)、品牌聲譽(yù)等關(guān)鍵資源的控制不僅提升其自身在合作中的不可替代性，還通過資源整合能力影響上下游合作伙伴的行為決策。供應(yīng)鏈權(quán)力理論認(rèn)為，企業(yè)對關(guān)鍵資源的控制力直接決定了其在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中的議價地位（Cox，2001）。作為一種重要的戰(zhàn)略資源，納稅信用評級所帶來的融資便利能夠更好地滿足企業(yè)在供應(yīng)鏈中的資金需求（張志宏和王藝穎，2023）。隨著企業(yè)流動性約束的緩解，其在供應(yīng)鏈中爭取延長供應(yīng)商賬期、降低預(yù)付比例等更優(yōu)合作條款也有了資金保障，供應(yīng)商也更愿意與其建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，推動供應(yīng)鏈權(quán)力結(jié)構(gòu)重構(gòu)。資源集聚效應(yīng)進(jìn)一步放大了核心企業(yè)在供應(yīng)鏈生態(tài)中的主導(dǎo)權(quán)，從而增強(qiáng)了企業(yè)在供應(yīng)鏈中的議價能力，幫助供應(yīng)鏈形成更優(yōu)惠的供應(yīng)條件及更靈活的合作方式。

（二）納稅信用評級的聲譽(yù)效應(yīng)

在信息不對稱的市場環(huán)境中，企業(yè)需要向外部利益相關(guān)者傳遞可信信號以降低合作風(fēng)險（Spence，1973）。納稅信用評級作為由政府權(quán)威部門發(fā)布的信用信號，通過信用背書向金融機(jī)構(gòu)、政府機(jī)構(gòu)和商業(yè)伙伴傳遞企業(yè)合規(guī)經(jīng)營、財務(wù)透明的正面信息，有效緩解企業(yè)與供應(yīng)商、客戶等合作伙伴之間的信息不對稱問題，進(jìn)而降低外部主體的監(jiān)督成本（閆慧慧，2023b）。納稅信用評級為A的企業(yè)通常被供應(yīng)商視為低風(fēng)險的合作伙伴，由此也更容易獲得更為優(yōu)惠的賬期或價格條款。這一信號也有利于企業(yè)樹立良好的品牌形象，提高顧客的品牌忠誠度和對企業(yè)的認(rèn)可度（杜劍等，2021），以供應(yīng)鏈信任逐步積累企業(yè)聲譽(yù)。

進(jìn)一步地，聲譽(yù)的提升通常被視為企業(yè)的一種信任資本。根據(jù)聲譽(yù)理論，企業(yè)聲譽(yù)是其在長期交易中形成的無形資產(chǎn)，直接影響利益相關(guān)者的信任與合作意愿（Fombrun和Shanley，199O）。聲譽(yù)良好意味著企業(yè)能夠履行其對客戶、供應(yīng)商和其他利益相關(guān)者的承諾，是交易主體搭建低成本互信互認(rèn)機(jī)制的“奠基石”。高聲譽(yù)企業(yè)在供應(yīng)鏈中被視為可靠的戰(zhàn)略伙伴，以強(qiáng)履約能力和高服務(wù)質(zhì)量向供應(yīng)鏈上下游傳遞企業(yè)合規(guī)性和可靠性信息。一方面，其違約風(fēng)險較低且支付能力有保障，在應(yīng)對供應(yīng)鏈突發(fā)風(fēng)險時更具韌性，也就更容易獲得供應(yīng)鏈合作伙伴的信任；另一方面，這類企業(yè)所擁有的品牌信譽(yù)降低了購買決策中的不確定性，在客戶市場中更具吸引力（李柯潤等，2024）。這種聲譽(yù)效應(yīng)所產(chǎn)生的雙向依賴關(guān)系強(qiáng)化使得企業(yè)在供應(yīng)鏈體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，通過制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、協(xié)調(diào)利益分配等方式，推動其在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中話語權(quán)的提升。

（三）納稅信用評級的治理效應(yīng)

作為社會誠信體系管理的工具之一，納稅信用評級是衡量企業(yè)在稅收方面信用狀況的重要指標(biāo)。納稅信用評級為A的企業(yè)，往往在財務(wù)管理、稅務(wù)籌劃、合規(guī)運(yùn)營等方面具有較強(qiáng)的自我約束能力和社會責(zé)任感，這種自律性和責(zé)任感促使企業(yè)建立更加透明、規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)。根據(jù)公司治理理論，良好的治理結(jié)構(gòu)能夠通過優(yōu)化委托代理關(guān)系、降低信息不對稱程度來增強(qiáng)企業(yè)競爭力（Jensen和Meckling，1976）。由于立場不同，企業(yè)所有者與管理層目標(biāo)效用的差異化可能導(dǎo)致企業(yè)的長遠(yuǎn)利益受到損害，形成治理障礙。高納稅信用評級企業(yè)建立的規(guī)范性內(nèi)部控制機(jī)制，能夠有效約束管理層的機(jī)會主義行為，從而降低代理成本（張玲和朱婷婷，2015）。納稅信用評級使得政府對企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動，特別是針對企業(yè)異常決策行為的監(jiān)管發(fā)揮治理作用，從外部約束管理層的短視投資行為（閆慧慧， 2023a ），彌補(bǔ)了企業(yè)存在兩類代理問題的短板。

進(jìn)一步地，波特價值鏈理論認(rèn)為，企業(yè)的競爭優(yōu)勢源于其內(nèi)部增值活動的協(xié)同效率（Porter，1985）。內(nèi)部增值活動按價值創(chuàng)造過程可分解為內(nèi)部基本活動和外部輔助活動。其中，內(nèi)部基本活動涉及企業(yè)的產(chǎn)品物質(zhì)創(chuàng)造，而外部輔助活動則涉及供應(yīng)商、分銷商等供應(yīng)鏈合作伙伴。納稅信用評級發(fā)揮新型社會治理模式的重要作用，通過公開、透明的評價方式，使得企業(yè)納稅行為受到社會監(jiān)督，從而提高企業(yè)納稅遵從度（楊玉萍，2022）。透明的治理結(jié)構(gòu)使企業(yè)能夠與供應(yīng)商、客戶建立長期穩(wěn)定的信任關(guān)系，如通過合同條款明確權(quán)責(zé)分配、共享風(fēng)險信息等，從而降低供應(yīng)鏈合作中的談判成本與履約風(fēng)險，提升企業(yè)輔助活動的效能。這種治理優(yōu)勢使得供應(yīng)鏈上下游關(guān)系得到有效協(xié)調(diào)（張鵬楊等，2024），避免因管理層短視行為導(dǎo)致合作關(guān)系失衡，從而增強(qiáng)企業(yè)在供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位，提升其供應(yīng)鏈話語權(quán)。

綜合上述分析，本文提出如下假設(shè)：

H1：納稅信用評級可以提升企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)。

H2：納稅信用評級通過促進(jìn)資源獲取、提升企業(yè)聲譽(yù)和提高治理水平，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)提升。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取 2015～2021 年我國滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，檢驗納稅信用評級對企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)的影響。鑒于納稅信用評級制度的實施時點為2014年10月1日，而實施當(dāng)年該政策的效果可能難以充分體現(xiàn)，且納稅信用評級為A的企業(yè)名單自2015年起公布，故本文選取2015年作為時間窗口的起點。為確保數(shù)據(jù)質(zhì)量，對原始樣本進(jìn)行以下處理： ① 剔除ST、 ^*ST 及金融類上市公司；② 剔除相關(guān)財務(wù)指標(biāo)嚴(yán)重缺失的上市公司； ③ 為避免極端值的影響，本文對連續(xù)型協(xié)變量進(jìn)行 1% 和 99% 水平的縮尾處理； ④ 除比率型變量和二值型變量外，其余數(shù)據(jù)均進(jìn)行對數(shù)化處理。經(jīng)數(shù)據(jù)清洗和篩選后，共得到20995個“企業(yè)一年份\"觀測值。本文上市公司數(shù)據(jù)主要來源于CSMAR和WIND數(shù)據(jù)庫，納稅信用評級為A的企業(yè)名單來源于國家稅務(wù)總局官網(wǎng)。

（二）變量定義

1.被解釋變量：供應(yīng)鏈話語權(quán)（SCC）。參考李穎等（2023）的研究，本文采用供應(yīng)鏈集中度衡量企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)。具體而言，該指標(biāo)通過計算上市公司前五大供應(yīng)商采購及前五大客戶銷售比例之和的均值得出。特別地，SCC為反向指標(biāo)，其數(shù)值越大表明企業(yè)對供應(yīng)鏈上下游的依賴程度越高，意味著企業(yè)在供應(yīng)鏈中所擁有的話語權(quán)越小。

2.解釋變量：納稅信用評級（A）。我國自2014年起實施納稅信用評級制度，自2015年起國家稅務(wù)總局主動公布納稅信用評級為A的納稅人名單。在此背景下，本文采用Python爬蟲技術(shù)獲取上市公司社會信用代碼、稅務(wù)等級及名稱等關(guān)鍵信息，并在國家稅務(wù)總局網(wǎng)站輸入“納稅人名稱”和“納稅人識別號”兩個關(guān)鍵詞進(jìn)行檢索，逐一對比確認(rèn)上市公司是否被評為A級納稅人（年度評價指標(biāo)得分90分以上）。參考孫雪嬌等（2019）的研究，本文使用A表示納稅信用評級的結(jié)果，若上市公司當(dāng)年納稅信用評級被評為A級，則賦值為1，否則賦值為0。

3.控制變量。為保證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，參考王三法和鐘廷勇（2023）以及閆慧慧（2023a）等的做法，本文選取以下控制變量：企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、總資產(chǎn)收益率（ROA）、成長性（TobinQ）、有形資產(chǎn)占比（PPE）、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）、兩職合一（Dual）、獨(dú)立董事比例（Index）、董事會規(guī)模（Bsize）、管理層持股比例（Man_Share）、股權(quán)集中度（Top1）、機(jī)構(gòu)投資者持股比例（Institution）。同時，本文控制了年份（Year）、行業(yè)（In-dustry）固定效應(yīng)。具體變量定義如表1所示。

表1 變量定義

（三）模型構(gòu)建

為驗證提出的研究假設(shè)，本文構(gòu)建如下模型，用以分析納稅信用評級對企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)的影響：

其中：下標(biāo)i和t分別表示企業(yè)和年份；被解釋變量SCC_i，t 為企業(yè)i在第t年的供應(yīng)鏈話語權(quán)；解釋變量 A_i，t 為納稅信用評級，如果企業(yè)當(dāng)年納稅信用評級被評為A級，則賦值為1，否則賦值為0; ε_i，t 為隨機(jī)誤差項；Controlsi，t為前文所述一系列控制變量。為排除時間和行業(yè)層面不可觀測因素的影響，本文控制了年份固定效應(yīng) （d_t） 和行業(yè)固定效應(yīng) （d_h） 。納稅信用評級的回歸系數(shù) α_α1 為本文重點關(guān)注系數(shù)，若系數(shù) α_αα₁ 顯著為負(fù)，則H1得到驗證。

（四）描述性統(tǒng)計

主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果如表2所示。可以看出，經(jīng)過縮尾處理后，中位數(shù)與均值較為接近，且主要變量不存在極端異常值。 2015～2021 年，上市公司供應(yīng)鏈話語權(quán)（SCC）的均值為-0.018，最小值為-0.350，最大值為0.356，表明不同上市公司供應(yīng)鏈話語權(quán)存在較大差異。納稅信用評級（A）的均值為0.641，表明每年納稅信用評級為A的上市公司約占全部上市公司的 64.1% 。其余控制變量均在合理區(qū)間內(nèi)，此處不再贅述。

表2 主要變量的描述性統(tǒng)計

四、實證分析

（一）基準(zhǔn)回歸

表3報告了納稅信用評級對企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。為確?；貧w結(jié)果穩(wěn)健，本文采取遞進(jìn)回歸策略，在控制時間固定效應(yīng)和行業(yè)固定效應(yīng)的基礎(chǔ)上逐步增加控制變量。第（1）列為僅加入納稅信用評級、行業(yè)和年度固定效應(yīng)時，納稅信用評級對企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)的回歸結(jié)果，納稅信用評級（A的回歸系數(shù)為-0.004，在5% 的統(tǒng)計水平上顯著。第（2）列和第（3）列為逐步加入控制變量后的回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，納稅信用評級（A）的回歸系數(shù)均在 5% 的水平上顯著為負(fù)。由此表明，納稅信用評級作為一種柔性稅收征管方式，能夠提升企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)，發(fā)揮政策激勵效應(yīng)。綜上，H1得到支持。

（二）穩(wěn)健性檢驗

納稅信用評級與企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)的關(guān)系可能受到內(nèi)生性問題的影響。一是樣本選擇偏差，即模型中的遺漏變量可能對檢驗結(jié)果產(chǎn)生干擾；二是反向因果關(guān)系，即供應(yīng)鏈話語權(quán)高的企業(yè)可能納稅信用評級更高。為提升研究結(jié)論的穩(wěn)健性，本文采用工具變量法和傾向得分匹配法以排除內(nèi)生性問題對研究的干擾。此外，本文還采取更換固定效應(yīng)、差分模型、調(diào)整樣本區(qū)間測試等其他穩(wěn)健性檢驗。以上結(jié)果均沒有發(fā)生明顯變化，表明本文的研究結(jié)論是穩(wěn)健的（穩(wěn)健性檢驗結(jié)果留存?zhèn)渌鳎?/p>

五、作用機(jī)制檢驗

理論分析表明，納稅信用評級能夠通過促進(jìn)企業(yè)資源獲取、提升企業(yè)聲譽(yù)、提高企業(yè)治理水平，即資源效應(yīng)、聲譽(yù)效應(yīng)和治理效應(yīng)，進(jìn)而提升企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)。接下來，本文將對H2進(jìn)行驗證。

表3 基準(zhǔn)回歸

注：***、**分別表示在 1%.5% 的水平上顯著，括號內(nèi)為t值，下同。

（一）資源效應(yīng)

前文理論分析發(fā)現(xiàn)，納稅信用評級為A能夠幫助企業(yè)獲取更多資源，即具有資源效應(yīng)。為驗證這一理論，參考已有研究，選取融資約束和現(xiàn)金波動性以檢驗這一作用機(jī)制。第一，融資約束（SA）。當(dāng)前研究主要通過公司特征相關(guān)指標(biāo)構(gòu)建融資約束指數(shù)，如WW指數(shù)、SA指數(shù)和KZ指數(shù)等。SA指數(shù)不包含內(nèi)生性變量，能夠較為綜合地反映企業(yè)融資約束程度。因此，借鑒孫雪嬌等（2019）的研究，本文以SA指數(shù)衡量企業(yè)融資約束程度。SA指數(shù)為負(fù)值，絕對值越大代表企業(yè)受到的融資約束越嚴(yán)重。融資約束對納稅信用評級的檢驗結(jié)果如表4第（1）列所示。結(jié)果顯示，納稅信用評級（A）的回歸系數(shù)通過了 10% 統(tǒng)計水平的顯著性檢驗，表明納稅信用評級能夠顯著緩解企業(yè)融資約束，為其供應(yīng)鏈話語權(quán)提升提供資源支持。第二，現(xiàn)金波動性（CashSD）。借鑒吳曉暉等（2023）的研究，本文選取現(xiàn)金持有波動性對納稅信用評級進(jìn)行檢驗。回歸結(jié)果如表4第（2）列所示，納稅信用評級（A）的系數(shù)為-0.002，且通過了 1% 水平的顯著性檢驗，表明納稅信用評級能夠顯著降低企業(yè)現(xiàn)金持有波動性，通過發(fā)揮資源效應(yīng)為企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)提升提供支持。

表4 作用機(jī)制檢驗

注：*表示在 10% 的水平上顯著，下同。

（二）聲譽(yù)效應(yīng)

前文理論分析表明，納稅信用評級為A表明政府認(rèn)可企業(yè)納稅行為，這能夠為企業(yè)帶來良好聲譽(yù)，有利于其供應(yīng)鏈話語權(quán)的提升。為驗證這一理論，本文借鑒管考磊和張蕊（2019）的研究，從消費(fèi)者、社會、債權(quán)人、股東和企業(yè)等角度選取12個指標(biāo)，構(gòu)建企業(yè)聲譽(yù)指標(biāo)體系。依據(jù)確定的體系指標(biāo)，采用因子分析法計算企業(yè)聲譽(yù)得分，按照聲譽(yù)得分從低到高將樣本劃分為10組，并按照分組分別賦值 1～10 ，以衡量企業(yè)聲譽(yù)（Rep）。企業(yè)聲譽(yù)對納稅信用評級的回歸結(jié)果如表4第（3）列所示。結(jié)果顯示，納稅信用評級（A）的系數(shù)為0.043，且通過了 5% 統(tǒng)計水平的顯著性檢驗，表明納稅信用評級能夠顯著提高企業(yè)聲譽(yù)，通過發(fā)揮聲譽(yù)效應(yīng)提升其供應(yīng)鏈話語權(quán)。

（三）治理效應(yīng)

前文理論分析表明，納稅信用評級能夠推動企業(yè)治理水平的提高，發(fā)揮治理效應(yīng)。借鑒王亮亮等（2021）的研究，本文選擇管理費(fèi)用占營業(yè)收入的比值衡量第一類代理成本（Cost1），選擇其他應(yīng)收款占總資產(chǎn)的比值衡量第二類代理成本（Cost2）。兩類代理成本與納稅信用評級的回歸結(jié)果如表4第（4）、（5）列所示。結(jié)果顯示，第一類代理成本對納稅信用評級的回歸系數(shù)為-0.002，第二類代理成本對納稅信用評級的回歸系數(shù)為-0.001，二者均在 1% 的水平上顯著為負(fù)，表明企業(yè)納稅信用評級為A能夠顯著降低第一類和第二類代理成本，提升企業(yè)治理水平，從而推動企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)的提升。

綜上，H2得到驗證。

六、異質(zhì)性分析

前文實證結(jié)果顯示，企業(yè)納稅信用評級為A能夠顯著提升其供應(yīng)鏈話語權(quán)，但上述檢驗主要聚焦于全樣本，并未考慮企業(yè)所處環(huán)境不同可能使得回歸結(jié)果存在差異。因此，本文從不同的外部環(huán)境視角針對企業(yè)納稅信用評級對其供應(yīng)鏈話語權(quán)的影響展開異質(zhì)性分析。

（一）行業(yè)集中度

納稅信用評級能夠有效傳遞企業(yè)的誠信度和經(jīng)營合規(guī)性信息，在競爭激烈的市場中為企業(yè)贏得更多信任。在低集中度的行業(yè)中，納稅信用評級高的企業(yè)更容易獲得供應(yīng)商的青睞，在采購價格、付款周期等談判中占據(jù)優(yōu)勢地位。相比之下，在高集中度的行業(yè)中，少數(shù)幾家企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，市場競爭較弱，納稅信用評級的作用相對有限。為驗證這一猜想，本文按照企業(yè)所在行業(yè)集中度的中位數(shù)將樣本分為行業(yè)集中度高組和行業(yè)集中度低組分別進(jìn)行檢驗，檢驗結(jié)果如表5第（1）、（2）列所示。從回歸結(jié)果來看，行業(yè)集中度低組納稅信用評級（A）的回歸系數(shù)為-0.007，在 1% 的水平上顯著。行業(yè)集中度高組納稅信用評級（A）的回歸系數(shù)為-0.002且并不顯著。因此，納稅信用評級對所處行業(yè)集中度低的企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)的提升效果更為顯著。

（二）社會信任程度

社會信任程度反映地區(qū)或行業(yè)整體信用環(huán)境的好壞，其對納稅信用評級的作用效果具有重要影響。在社會信任程度較高的地區(qū)或行業(yè)中，由于信用體系建設(shè)較為完善，企業(yè)間的合作更加依賴信用信息，其可能顯著增強(qiáng)企業(yè)在供應(yīng)鏈中的話語權(quán)。為驗證這一猜想，本文按照社會信任程度的中位數(shù)將樣本分為社會信任程度高與社會信任程度低兩組分別進(jìn)行檢驗，檢驗結(jié)果見表5第（3）、（4）列。結(jié)果顯示，社會信任程度高組納稅信用評級（A）的回歸系數(shù)為-0.005，并通過 5% 水平上的顯著性檢驗，而社會信任程度低組納稅信用評級（A）的回歸系數(shù)為-0.002且不顯著。因此，相較于所處環(huán)境社會信任程度較低的企業(yè)，所處環(huán)境社會信任程度較高的企業(yè)納稅信用評級對供應(yīng)鏈話語權(quán)的提升作用更為顯著。

（三）金融生態(tài)環(huán)境

金融生態(tài)環(huán)境是影響企業(yè)融資能力和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的重要外部因素。良好的金融生態(tài)環(huán)境能夠促進(jìn)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間的信任與合作，進(jìn)一步放大納稅信用評級的作用。本文預(yù)期企業(yè)所處金融生態(tài)環(huán)境較好時，納稅信用評級對企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)的提升作用更加顯著。為驗證這一猜想，本文參考李思龍等（2022）的研究，從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、金融發(fā)展、政府治理及制度環(huán)境四個層面擬合設(shè)計金融生態(tài)環(huán)境綜合指數(shù)。具體來說，按照上市公司所處地區(qū)的金融生態(tài)環(huán)境綜合指數(shù)分值中位數(shù)，將樣本劃分為金融生態(tài)環(huán)境好和金融生態(tài)環(huán)境差兩組分別進(jìn)行回歸，結(jié)果如表5第（5）、（6）列所示。當(dāng)企業(yè)所處地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境較好時，納稅信用評級（A的回歸系數(shù)通過 10% 水平的顯著性檢驗，而金融生態(tài)環(huán)境差組企業(yè)納稅信用評級（A）的回歸系數(shù)未通過顯著性檢驗。因此，相較于所處地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境較差的企業(yè)，所處地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境較好的企業(yè)納稅信用評級對供應(yīng)鏈話語權(quán)的提升作用更加明顯。

表5 異質(zhì)性分析

（四）分析師關(guān)注度

分析師關(guān)注度反映了資本市場對企業(yè)信息的關(guān)注程度。作為一種重要的非財務(wù)信息，納稅信用評級能夠通過分析師的深度解讀和傳播，顯著提升企業(yè)的市場聲譽(yù)。由此，本文預(yù)期企業(yè)所受分析師關(guān)注度越高，納稅信用評級對企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)的提升作用越明顯。為驗證這一猜想，本文借鑒張敬文和田柳（2020）的研究，采用跟蹤分析師數(shù)量衡量企業(yè)分析師關(guān)注度，按照分析師關(guān)注度中位數(shù)將樣本劃分為分析師關(guān)注度高和分析師關(guān)注度低兩組分別進(jìn)行回歸?；貧w結(jié)果如表5第（7）、（8）列所示，企業(yè)所受分析師關(guān)注度較高時，納稅信用評級（A）的回歸系數(shù)為-0.012，且通過 1% 水平的顯著性檢驗，而企業(yè)所受分析師關(guān)注度較低時，納稅信用評級（A）的回歸系數(shù)為-0.002且并不顯著。因此，相較于分析師關(guān)注度低的企業(yè)，納稅信用評級對分析師關(guān)注度高的企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)的提升效果更為顯著。

七、結(jié)論與啟示

（一）結(jié)論

納稅信用評級不僅是衡量企業(yè)稅務(wù)合規(guī)性和財務(wù)健康度的重要指標(biāo)，更是影響企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的關(guān)鍵戰(zhàn)略資源。本文以 2015～2021 年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)為樣本，實證檢驗了納稅信用評級對企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)的實際影響。研究發(fā)現(xiàn)，納稅信用評級能夠顯著提升企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)，經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗后，結(jié)論依然成立。機(jī)制檢驗結(jié)果表明，納稅信用評級通過資源效應(yīng)、聲譽(yù)效應(yīng)以及治理效應(yīng)，進(jìn)而提升供應(yīng)鏈話語權(quán)。異質(zhì)性分析表明，當(dāng)企業(yè)所處行業(yè)集中度低、環(huán)境社會信任程度高、地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境好以及分析師關(guān)注度高時，納稅信用評級對企業(yè)供應(yīng)鏈話語權(quán)的提升效果更為顯著。

（二）政策建議

1.提升國家稅收治理能力，完善納稅信用評級體系，協(xié)力發(fā)揮柔性征管激勵作用。作為強(qiáng)制性稅收征管的有力補(bǔ)充，政府部門可建立多維度的納稅信用評價體系，在現(xiàn)有稅務(wù)合規(guī)性指標(biāo)的基礎(chǔ)上，納入企業(yè)碳排放管理等環(huán)境責(zé)任履行及供應(yīng)商合作周期等供應(yīng)鏈穩(wěn)定性指標(biāo)，以更精準(zhǔn)地反映企業(yè)的綜合信用水平。同時，需構(gòu)建動態(tài)評級調(diào)整機(jī)制，對納稅信用評級為A的企業(yè)實施“定期復(fù)核 + 風(fēng)險預(yù)警”，避免“一評定終身\"的僵化模式，確保評級結(jié)果的時效性與公信力，營造良好的信用環(huán)境，共同打造稅收治理新格局。

2.深化柔性征管工具應(yīng)用，構(gòu)建稅務(wù)合規(guī)與信用管理長效機(jī)制，推動信用評級與供應(yīng)鏈管理聯(lián)動。推動企業(yè)將納稅信用評級提升納入戰(zhàn)略規(guī)劃，建立跨部門協(xié)同的稅務(wù)合規(guī)體系，強(qiáng)化財務(wù)、法務(wù)與供應(yīng)鏈部門的聯(lián)動機(jī)制，如定期開展稅務(wù)風(fēng)險自評、優(yōu)化發(fā)票管理流程、主動披露社會責(zé)任報告等，在供應(yīng)鏈談判中將其轉(zhuǎn)化為議價籌碼，向利益相關(guān)方傳遞信用信號以緩解供應(yīng)鏈上的信息不對稱。此外，搭建全國統(tǒng)一的納稅信用信息共享平臺，推動供應(yīng)鏈上下游企業(yè)信用數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，系統(tǒng)性提升供應(yīng)鏈協(xié)同效率，提升供應(yīng)鏈整體話語權(quán)，實現(xiàn)全鏈條價值共創(chuàng)。

3.放大高信用評級企業(yè)的示范效應(yīng)，引導(dǎo)完善供應(yīng)鏈管理生態(tài)，釋放差異化激勵效能。企業(yè)應(yīng)當(dāng)重新審視供應(yīng)鏈上的競合關(guān)系，深化資源共享、互補(bǔ)和創(chuàng)新合作，尤其是所處行業(yè)集中度低、環(huán)境社會信任程度高及地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境好的企業(yè)，通過設(shè)計行業(yè)化的“激勵組合包”，包括納稅申報周期延長、稅收返還等政策，發(fā)揮高信用評級企業(yè)在資源調(diào)度、風(fēng)險分擔(dān)等環(huán)節(jié)的樞紐作用。同時，強(qiáng)化輿論宣傳引導(dǎo)作用，充分利用分析師等外部市場參與者的信息傳遞優(yōu)勢，進(jìn)一步放大高信用評級企業(yè)的聲譽(yù)效應(yīng)，增強(qiáng)其在供應(yīng)鏈中的話語權(quán)。對于信用評級較低但具備改進(jìn)潛力的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)推行“信用修復(fù)計劃”，通過稅務(wù)部門定向輔導(dǎo)、供應(yīng)鏈金融專項支持等措施，引導(dǎo)其提升供應(yīng)鏈話語權(quán)，發(fā)揮社會綜合治理的積極效能。

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（責(zé)任編輯·校對：黃艷晶羅萍）