我國資本市場“吹哨人”制度構(gòu)建：政策演進(jìn)及現(xiàn)實(shí)審視

【中圖分類號】F832.5 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1004-0994（2025）15-0019-6

“吹哨人\"制度作為一項(xiàng)依托內(nèi)部知情人士開展舉報(bào)工作的制度安排，是資本市場打擊違法違規(guī)行為的重要機(jī)制構(gòu)成，對于增強(qiáng)資本市場透明度、推動(dòng)資本市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化、促進(jìn)資本市場健康可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。2024年4月，國務(wù)院出臺《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，“以強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展為主線”，要求健全線索發(fā)現(xiàn)、舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)等機(jī)制，加大對證券市場違法違規(guī)行為的聯(lián)合打擊力度。

我國自引入“吹哨人”制度尤其是注冊制改革以來，在理論和實(shí)踐層面不斷探索，法律法規(guī)建設(shè)有序推進(jìn)，相關(guān)配套政策陸續(xù)出臺，具體操作規(guī)范更加細(xì)化，“吹哨人”制度建設(shè)日趨完善，既順應(yīng)了全球范圍內(nèi)對該制度的共性需求，又在適應(yīng)本土環(huán)境的過程中呈現(xiàn)出鮮明的中國特色。但面對日益復(fù)雜的資本市場環(huán)境以及違法違規(guī)亂象，現(xiàn)有“吹哨人”制度在法律規(guī)范、激勵(lì)機(jī)制、行為約束、權(quán)益救濟(jì)、透明度建設(shè)等方面仍存在現(xiàn)實(shí)困境，亟待通過夯實(shí)法治基礎(chǔ)、優(yōu)化獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制、加強(qiáng)線索質(zhì)量規(guī)范審查、完善救濟(jì)保護(hù)、推進(jìn)信息公開和制度評估等，進(jìn)一步健全我國“吹哨人\"制度體系，有效維護(hù)投資者合法權(quán)益，提升市場信心和內(nèi)在穩(wěn)定性，促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

一、我國資本市場“吹哨人”制度建設(shè)的政策演進(jìn)

經(jīng)過改革開放以來四十余年的發(fā)展，我國資本市場已成為僅次于美國的全球第二大市場，形成了與市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適配的、多層次的資本市場體系架構(gòu)，有力推動(dòng)了社會經(jīng)濟(jì)變革和資源有效配置。“吹哨人\"制度作為資本市場治理的重要舉措，其演進(jìn)歷程反映了制度設(shè)計(jì)在適應(yīng)本土環(huán)境過程中的實(shí)踐探索，體現(xiàn)了我國資本市場的發(fā)展進(jìn)程及對監(jiān)管需求的不斷深化。從早期分散化的法律條文到專項(xiàng)規(guī)章的出臺，再到規(guī)范化、系統(tǒng)化制度體系的建設(shè)，我國“吹哨人\"制度自分散化萌芽階段起，經(jīng)歷了制度化探索、規(guī)范化發(fā)展，初步形成了覆蓋吹哨實(shí)現(xiàn)、吹哨約束、舉報(bào)激勵(lì)、隱私保護(hù)、反報(bào)復(fù)救濟(jì)的立體化制度框架，逐步構(gòu)建形成了現(xiàn)行較為完善的“吹哨人\"基本制度體系（徐玉德和廖婧秋，2025）。

（一）分散化萌芽階段（2000年以前）：法律基礎(chǔ)較為薄弱

該階段吹哨舉報(bào)相關(guān)規(guī)定多散見于以《憲法》為代表的各類法律法規(guī)之中，但并無針對資本市場吹哨行為的專門規(guī)章。1982年《憲法》以根本大法的形式，為“吹哨人”提供了根本性的權(quán)利保障，也為后續(xù)相關(guān)制度的構(gòu)建錨定了方向①?！缎谭ā贰缎淌略V訟法》等法律及其他領(lǐng)域單項(xiàng)法規(guī)也對“吹哨人\"保護(hù)有所涉及。1979年《刑法》第一百四十六條明確對打擊報(bào)復(fù)行為進(jìn)行刑事制裁，為“吹哨人\"的人身安全和合法權(quán)益提供了刑事保護(hù)；同年頒布的《刑事訴訟法》對證人及其近親屬的安全保障作出規(guī)定，進(jìn)一步增強(qiáng)了“吹哨人\"在參與舉報(bào)、作證環(huán)節(jié)的安全感，在程序法層面為“吹哨人\"保護(hù)提供了支持。1991年出臺的《最高人民檢察院關(guān)于保護(hù)公民舉報(bào)權(quán)利的規(guī)定》圍繞公民舉報(bào)的受理、查處等環(huán)節(jié)明確了一系列操作規(guī)范，從檢察工作層面為“吹哨人”提供了更加細(xì)化的保護(hù)。1996年《中央紀(jì)委監(jiān)察部關(guān)于保護(hù)檢舉、控告人的規(guī)定》明確了紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)在處理檢舉、控告工作時(shí)對檢舉人和控告人的保護(hù)措施，極大地增強(qiáng)了公眾參與監(jiān)督的安全感，拓寬了“吹哨人\"發(fā)揮作用的渠道。

盡管這一時(shí)期我國資本市場的理論和實(shí)踐還處于探索并逐漸規(guī)范的階段，相關(guān)法律法規(guī)相對分散、專門性和系統(tǒng)性有所欠缺，但其對“吹哨人”保護(hù)原則的積極探索為后續(xù)“吹哨人\"舉報(bào)工作的制度化和規(guī)范化積累了寶貴的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

（二）制度化探索階段（2001～2018年）：專項(xiàng)規(guī)章陸續(xù)出臺

以中國證監(jiān)會出臺專項(xiàng)規(guī)章為標(biāo)志，資本市場“吹哨人\"制度邁入制度化發(fā)展新階段。2001年中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于有獎(jiǎng)舉報(bào)證券期貨詐騙和非法證券期貨交易行為的通告》，首次確立了我國證券市場有獎(jiǎng)舉報(bào)制度，細(xì)化了舉報(bào)程序，明確了分檔獎(jiǎng)勵(lì)規(guī)則，同時(shí)對違規(guī)舉報(bào)行為進(jìn)行了限制，但該通告的立法層級仍然較低。2008年《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》（被譽(yù)為“中國薩班斯法\"）明確了企業(yè)內(nèi)部應(yīng)規(guī)范建立投訴舉報(bào)制度及舉報(bào)人保護(hù)制度，但缺乏操作細(xì)則。2013年《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》正式提出建立證券期貨違法案件舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)制度。2014年中國證監(jiān)會發(fā)布《證券期貨違法違規(guī)行為舉報(bào)工作暫行規(guī)定》，設(shè)立證券期貨違法違規(guī)行為舉報(bào)中心，對舉報(bào)范圍進(jìn)行限制，并進(jìn)一步強(qiáng)化舉報(bào)保密措施和分級獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。

該階段我國資本市場“吹哨人\"制度建設(shè)取得顯著進(jìn)展，專項(xiàng)規(guī)章的陸續(xù)出臺搭建起制度框架的“四梁八柱”，但相關(guān)規(guī)范之間的協(xié)同性有待提升，制度細(xì)節(jié)仍需完善，亟待通過健全立法、細(xì)化操作等方式推動(dòng)“吹哨人\"制度在資本市場持續(xù)發(fā)揮積極作用。

（三）規(guī)范化發(fā)展階段（2019年至今）：制度體系建設(shè)日趨完善

我國經(jīng)濟(jì)體制改革和資本市場改革開放的進(jìn)一步深化為“吹哨人\"制度建設(shè)提供了更加廣闊的歷史舞臺和更加豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。通過出臺、修訂相關(guān)法律法規(guī)及其操作規(guī)范，“吹哨人”制度的法律保護(hù)層級顯著提升，獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制與投資者保護(hù)制度深度嵌合，基本構(gòu)建起覆蓋吹哨實(shí)現(xiàn)、吹哨約束、舉報(bào)激勵(lì)、隱私保護(hù)、反報(bào)復(fù)救濟(jì)的立體化制度體系。2019年《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范事中事后監(jiān)管的指導(dǎo)意見》首次從國家層面正式提出構(gòu)建我國“吹哨人\"制度，強(qiáng)調(diào)發(fā)揮社會監(jiān)督作用，形成政府、行業(yè)協(xié)會與社會協(xié)同監(jiān)管格局，為加速完善公眾參與社會監(jiān)督的制度框架奠定了基礎(chǔ)。2020年，中國證監(jiān)會發(fā)布《證券期貨違法違規(guī)行為舉報(bào)工作暫行規(guī)定》（2020年修訂）（簡稱《暫行規(guī)定》），在堅(jiān)持“吹哨人\"利益維護(hù)和信息保護(hù)原則的基礎(chǔ)上，細(xì)化吹哨獎(jiǎng)勵(lì)和信息保密規(guī)定，將最高獎(jiǎng)勵(lì)金額提高至60萬元，并由中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司進(jìn)行舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)登記工作；同時(shí)對惡意舉報(bào)行為表明態(tài)度，明確惡意舉報(bào)將依法承擔(dān)法律責(zé)任。同年，新修訂實(shí)施的《證券法》在第一百七十六條增設(shè)了吹哨相關(guān)規(guī)定，首次正式從立法層面確立了證券市場“吹哨人\"制度，并從原則上基本勾勒出其核心構(gòu)成要素，為舉報(bào)涉嫌證券違法違規(guī)行為提供了實(shí)體法依據(jù)。

關(guān)于“吹哨人\"制度的具體操作規(guī)范及相關(guān)配套建設(shè)也在逐步完善。2021年，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》，明確要求完善證券違法線索舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)制度，加強(qiáng)違法線索舉報(bào)受理平臺建設(shè)。2022年，《中國證監(jiān)會關(guān)于12386服務(wù)平臺優(yōu)化運(yùn)行有關(guān)事項(xiàng)的公告》將舉報(bào)訴求渠道整合至12386服務(wù)平臺統(tǒng)一訴求入口，提高了舉報(bào)的靈活性和便利性。同年，中國證監(jiān)會發(fā)布《證券期貨違法違規(guī)行為舉報(bào)工作規(guī)定（征求意見稿）》（簡稱《征求意見稿》），提出加大舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)力度、完善12386服務(wù)平臺銜接接收轉(zhuǎn)辦工作機(jī)制、強(qiáng)化處理舉報(bào)工作等，其中最高獎(jiǎng)勵(lì)金額由60萬元提高到120萬元。這些系統(tǒng)性、針對性和可操作性的制度規(guī)范加大了對資本市場違法犯罪行為的監(jiān)管力度，有助于提高違法成本、治理違法亂象，切實(shí)提高打擊資本市場違法犯罪行為的整體效能，為建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場夯實(shí)基礎(chǔ)保障。

二、我國資本市場“吹哨人\"制度建設(shè)面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)

近年來，資本市場財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)亂象頻發(fā)，引發(fā)社會廣泛關(guān)注和質(zhì)疑（徐玉德等，2025）。監(jiān)管部門為此持續(xù)加大對違法違規(guī)行為的打擊力度，并在嚴(yán)格信息披露規(guī)范、優(yōu)化證券交易機(jī)制和退市規(guī)則、壓實(shí)“看門人\"職責(zé)、加強(qiáng)投資者保護(hù)救濟(jì)等方面作出了一系列制度革新和完善。其中，“吹哨人\"制度建設(shè)對于降低監(jiān)管執(zhí)法成本、高效打擊違法違規(guī)行為、護(hù)航資本市場穩(wěn)健發(fā)展等發(fā)揮了積極作用（部鈺釗等，2021；崔學(xué)剛和王蔚桐，2021）。實(shí)踐中，中國證監(jiān)會對廖英強(qiáng)操縱市場、雅百特信披違法和任子行信披違法等若干案件的線索舉報(bào)人給予獎(jiǎng)勵(lì)和保護(hù)，同時(shí)持續(xù)提高證券違法違規(guī)行為的舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)金額，有效激發(fā)了吹哨意愿、提升了舉報(bào)積極性。但伴隨資本市場改革的深入推進(jìn)以及違法違規(guī)行為的復(fù)雜化，法律供給缺失、激勵(lì)效能有限、線索質(zhì)量參差、保護(hù)救濟(jì)受限及信息公開不足等問題日益凸顯，已成為制約“吹哨人\"制度有效發(fā)揮作用的主要瓶頸。

（一）法律法規(guī)供給缺失，相關(guān)制度銜接不暢

資本市場本質(zhì)是規(guī)則市場、法治市場。要實(shí)現(xiàn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展，必須將法治化要求的公開、公平、公正原則貫徹到各項(xiàng)政策、規(guī)則中。法律規(guī)范通過明確權(quán)利義務(wù)與程序規(guī)則，能夠?yàn)椤按瞪谌薥"制度體系提供根本依據(jù)，確保其合法性、權(quán)威性和穩(wěn)定性。雖然我國資本市場已圍繞舉報(bào)實(shí)現(xiàn)、舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)、“吹哨人\"保護(hù)等方面基本建立起“吹哨人\"制度，但系統(tǒng)性、專門性立法仍未確立，法律建構(gòu)仍存在規(guī)范供給缺失、法律位階偏低、法律體系內(nèi)部協(xié)調(diào)性不足等問題，相關(guān)原則和標(biāo)準(zhǔn)有待細(xì)化完善，司法實(shí)踐的可操作性有待提升（柴瑞娟和田奧妮，2020）。

1.缺少明確立法規(guī)定和具體運(yùn)行細(xì)則。自中國證監(jiān)會于2014年制定實(shí)施《證券期貨違法違規(guī)行為舉報(bào)工作暫行規(guī)定》以來，吹哨渠道、吹哨獎(jiǎng)勵(lì)和吹哨保護(hù)等關(guān)鍵基礎(chǔ)制度建設(shè)雖然已取得一定進(jìn)展，但由于缺少明確的專門立法規(guī)定及具體實(shí)施細(xì)則，“吹哨人\"舉報(bào)意愿尚未得到明顯提升。2019年的新《證券法》并未明確資本市場“吹哨人\"制度的具體運(yùn)行和實(shí)施方式；2020年的《暫行規(guī)定》并未對“吹哨人”救濟(jì)保護(hù)作出明確規(guī)定；2022年的《征求意見稿》至今尚未形成正式規(guī)定。具體運(yùn)行方式以及相關(guān)救濟(jì)保護(hù)的缺失加劇了潛在“吹哨人”的后顧之憂，降低了其吹哨意愿。

2.立法設(shè)計(jì)焦點(diǎn)不明，對注冊會計(jì)師等關(guān)鍵群體的吹哨行為缺乏全面系統(tǒng)的規(guī)范。注冊會計(jì)師等群體作為中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)人士，在上市公司財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為識別上具有專業(yè)優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，理應(yīng)在社會監(jiān)督中發(fā)揮主要作用。但我國證券行業(yè)相關(guān)法律制度對注冊會計(jì)師等市場重點(diǎn)群體的吹哨路徑及權(quán)責(zé)劃分較為模糊，尚未形成系統(tǒng)性規(guī)范體系（葉琦，2020）。在現(xiàn)行注冊會計(jì)師執(zhí)業(yè)規(guī)范體系中：《中國注冊會計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1141號——財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)中與舞弊相關(guān)的責(zé)任》第四十七條、《中國注冊會計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1142號——財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)中對法律法規(guī)的考慮》第二十九條雖然規(guī)定注冊會計(jì)師需考慮是否向被審計(jì)單位之外的適當(dāng)機(jī)構(gòu)報(bào)告違法違規(guī)行為，但是缺乏具體通報(bào)機(jī)制和詳細(xì)操作規(guī)范；《注冊會計(jì)師法》第十九條在強(qiáng)調(diào)注冊會計(jì)師的商業(yè)秘密保護(hù)義務(wù)時(shí)，未明確其在特定情形下履行監(jiān)督職責(zé)的法定免責(zé)條款，即未賦予其向外部通報(bào)、揭露委托人財(cái)務(wù)舞弊信息的豁免權(quán)等。

3.現(xiàn)行“吹哨人”制度規(guī)定立法層級較低。除新修訂的《證券法》外，我國資本市場關(guān)于內(nèi)部人舉報(bào)制度的相關(guān)規(guī)定散見于不同法規(guī)或規(guī)范性文件中，且多以“指引”“意見\"等形式呈現(xiàn)，鮮有法律、法規(guī)、規(guī)章等層面的相關(guān)規(guī)定，尚未構(gòu)建起全局性、綜合性的基礎(chǔ)法律規(guī)范，缺乏對吹哨舉報(bào)、吹哨獎(jiǎng)勵(lì)、吹哨程序的高層級、系統(tǒng)性規(guī)范，致使制度約束力不強(qiáng)，影響監(jiān)管實(shí)效。

4.具體法規(guī)和制度建設(shè)等方面銜接不暢。在法律銜接方面，對于雇主報(bào)復(fù)行為，《征求意見稿》提出按照《勞動(dòng)法》相關(guān)規(guī)定處理，但后者的保護(hù)對象僅限于勞動(dòng)違法違規(guī)行為舉報(bào)者，并未對其他違法違規(guī)行為舉報(bào)者制定保護(hù)規(guī)范。在制度銜接方面，吹哨制度建設(shè)與我國強(qiáng)化商業(yè)秘密保護(hù)現(xiàn)狀之間存在矛盾，我國商業(yè)秘密“吹哨人\"責(zé)任豁免制度還未完全建立，豁免法規(guī)還未完全形成（羅祥，2022）。銜接機(jī)制不暢或不健全造成監(jiān)管部門之間的責(zé)任追究機(jī)制不完善，難以形成監(jiān)管合力，影響“吹哨人\"制度的運(yùn)作效果。

（二）吹哨激勵(lì)力度偏弱，獎(jiǎng)勵(lì)評估標(biāo)準(zhǔn)不明

完善的激勵(lì)機(jī)制是“吹哨人”制度體系的核心要素。目前我國資本市場“吹哨人\"激勵(lì)機(jī)制雖然對獎(jiǎng)勵(lì)金額、獎(jiǎng)勵(lì)評估等進(jìn)行了細(xì)化，但仍存在一定缺陷，導(dǎo)致“吹哨人”的吹哨意愿并未得到有效提升（萬國華和邢琪，2023）。

1.吹哨獎(jiǎng)勵(lì)金額較低。盡管《征求意見稿》已將最高獎(jiǎng)勵(lì)額度由60萬元提高至120萬元，但相較于吹哨行為可能給\"吹哨人\"帶來的失業(yè)、降職降薪等潛在損失，現(xiàn)行獎(jiǎng)勵(lì)力度明顯較小，且仍需滿足“重大違法案件線索經(jīng)調(diào)查屬實(shí)”的嚴(yán)格條件。與其他發(fā)達(dá)資本市場相比，我國吹哨獎(jiǎng)勵(lì)額度也存在較大提升空間。根據(jù)美國“吹哨人計(jì)劃\"年報(bào)，美國證監(jiān)會在2020財(cái)年共向39名舉報(bào)人發(fā)放了約1.75億美元的獎(jiǎng)勵(lì)，其中約三分之二接近或達(dá)到法定最高獎(jiǎng)勵(lì)比例（罰金的 30%）^② ；2023年某項(xiàng)吹哨案件獎(jiǎng)勵(lì)高達(dá)2.79億美元，刷新了最高獎(jiǎng)勵(lì)紀(jì)錄③

2.吹哨獎(jiǎng)勵(lì)評估標(biāo)準(zhǔn)模糊。我國并未設(shè)立明確的獎(jiǎng)勵(lì)評估標(biāo)準(zhǔn)，如線索及時(shí)程度、線索有效程度等。獎(jiǎng)勵(lì)評估標(biāo)準(zhǔn)的缺失會加劇“吹哨人”群體預(yù)期收益的不確定性，顯著削弱其吹哨動(dòng)機(jī)；同時(shí)可能增加獎(jiǎng)勵(lì)分配過程中的主觀性，引發(fā)“吹哨人\"及社會公眾對于獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制公平性的質(zhì)疑，制約“吹哨人\"制度效能的有效發(fā)揮。

（三）吹哨約束乏力，舉報(bào)線索質(zhì)量較低

舉報(bào)質(zhì)量直接影響市場違法案件處置的及時(shí)性和高效性。長期以來，我國資本市場一直存在舉報(bào)亂象，舉報(bào)內(nèi)容不規(guī)范及惡意舉報(bào)等現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重妨礙了“吹哨人\"制度的有效實(shí)施（孫寶玲，2021）。

1.中小投資者舉報(bào)內(nèi)容不規(guī)范。中小投資者容易混淆舉報(bào)與投訴等救濟(jì)渠道，在舉報(bào)事項(xiàng)中摻雜投訴請求。該維權(quán)性舉報(bào)的舉報(bào)事項(xiàng)不明，不僅導(dǎo)致監(jiān)管資源浪費(fèi)，而且妨礙舉報(bào)者自身權(quán)益的有效保障。

2.我國證券市場存在惡意舉報(bào)現(xiàn)象。由于內(nèi)外部利益沖突，公司股東或競爭對手會對公司進(jìn)行惡意舉報(bào)。該類舉報(bào)通?；诖罅坎粚?shí)信息，信息識別和審核嚴(yán)重影響監(jiān)管部門正常工作效率，降低案件審核質(zhì)量。同時(shí)，惡意舉報(bào)會造成相關(guān)公司股價(jià)異常劇烈波動(dòng)，從而對公司和投資者造成巨大經(jīng)濟(jì)損失。惡意舉報(bào)在性質(zhì)上屬于故意違法行為，危害嚴(yán)重且影響廣泛，但我國現(xiàn)有規(guī)范性文件缺少對于惡意舉報(bào)的處罰條款，尤其對于未達(dá)到治安處罰或刑事犯罪標(biāo)準(zhǔn)的惡意舉報(bào)行為，其處理機(jī)制尚屬空白。目前僅《暫行規(guī)定》及新《證券法》對惡意舉報(bào)行為作出簡單規(guī)定④，但前者具體所依法律和相關(guān)法律責(zé)任并不明確，且懲戒力度較小，后者并未規(guī)定其具體處罰措施和處理機(jī)制。因此，資本市場“吹哨人\"制度設(shè)計(jì)亟需提高嚴(yán)謹(jǐn)性和規(guī)范性，防止部分群體利用制度漏洞以舉報(bào)之名行敲詐或惡搞之實(shí)。

（四）權(quán)益保護(hù)制度缺位，救濟(jì)渠道受限

強(qiáng)化“吹哨人”權(quán)益保護(hù)是提升“吹哨人\"制度效能的關(guān)鍵。我國資本市場“吹哨人”遭受打擊報(bào)復(fù)的事件時(shí)有發(fā)生，如2006年長征電器財(cái)務(wù)造假案、2010年四川長虹財(cái)務(wù)造假案以及2017年華豚集團(tuán)內(nèi)部人實(shí)名舉報(bào)案。權(quán)益保護(hù)制度的缺位可能導(dǎo)致舉報(bào)者面臨職場排擠、就業(yè)歧視、財(cái)務(wù)損失、人身安全威脅等多重風(fēng)險(xiǎn)。然而，目前“吹哨人\"制度在保障合法勞動(dòng)權(quán)益與防范雇主報(bào)復(fù)等關(guān)鍵問題上的規(guī)定尚不明確，舉報(bào)過程中可能涉及的泄密處罰以及商業(yè)秘密責(zé)任豁免等制度保障缺失，進(jìn)一步加劇了“吹哨人\"權(quán)益保護(hù)的難度（蔣輝宇和周瑋，2024）。

1.泄密行為追責(zé)難度較大，舉報(bào)人信息保護(hù)機(jī)制不完善。吹哨行為所涉及的工作人員主要包括公務(wù)員及中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)登記工作人員，然而現(xiàn)行法規(guī)并未對其保密義務(wù)進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定。一方面，現(xiàn)行法規(guī)對公務(wù)員泄密的后果規(guī)定不詳。理論上，公務(wù)員行政責(zé)任應(yīng)由全國人大立法規(guī)范，但現(xiàn)實(shí)中多由低層級部門規(guī)章及地方性法規(guī)進(jìn)行規(guī)制。雖然《行政機(jī)關(guān)公務(wù)員處分條例》對公務(wù)員泄密行為作出了一定規(guī)制，但對“不良后果”“情節(jié)較重”及“情節(jié)嚴(yán)重”的界定仍缺乏明確標(biāo)準(zhǔn)，使得泄密后果難以判定，“吹哨人\"安全難以保障。另一方面，獎(jiǎng)勵(lì)登記工作人員泄密責(zé)任難以追究。中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司受中國證監(jiān)會委托，負(fù)責(zé)舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)登記工作，其工作人員在登記過程中能夠接觸到舉報(bào)敏感信息。但由于中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司是國有獨(dú)資的特殊公益性企業(yè)，其工作人員不屬于公務(wù)員，不受公務(wù)員泄密相關(guān)規(guī)定規(guī)制，難以對其追究行政責(zé)任。

2.責(zé)任豁免規(guī)范缺失，豁免范圍界定不清。吹哨行為與商業(yè)秘密保護(hù)之間存在沖突，商業(yè)秘密責(zé)任豁免可確?！按瞪谌薥"在符合條件時(shí)免于承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任，對“吹哨人”合法權(quán)益的保護(hù)至關(guān)重要。但在現(xiàn)實(shí)層面，我國責(zé)任豁免機(jī)制仍未完全建立，難以滿足實(shí)際需要。一方面，相關(guān)法律規(guī)范缺失，責(zé)任豁免缺乏法律保障。我國僅在《商業(yè)秘密保護(hù)規(guī)定（征求意見稿）》第二十一條中對“吹哨人\"商業(yè)秘密責(zé)任豁免作出了簡要規(guī)范，尚未形成正式規(guī)定，且缺乏其他專門性法律法規(guī)為責(zé)任豁免提供保障。另一方面，責(zé)任豁免范圍界定模糊，具體豁免行為難以判斷?！渡虡I(yè)秘密保護(hù)規(guī)定（征求意見稿）》第二十一條僅規(guī)定，為維護(hù)國家安全和社會公共利益等需要而披露商業(yè)秘密的，不屬于侵犯商業(yè)秘密的行為，但社會公共利益的具體范圍和判斷標(biāo)準(zhǔn)并未明確，實(shí)際操作中對于“吹哨人\"所主張的社會公共利益是否成立仍難以準(zhǔn)確把握。

3.反報(bào)復(fù)制度內(nèi)容缺失，打擊報(bào)復(fù)判斷標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)法律責(zé)任不明確。盡管《暫行規(guī)定》中明確禁止被舉報(bào)人打擊報(bào)復(fù)，并列舉了打擊報(bào)復(fù)的常見行為，但并未明確具體判定標(biāo)準(zhǔn)。在新型報(bào)復(fù)手段層出不窮的背景下，若出現(xiàn)法條列舉之外的報(bào)復(fù)行為，該行為判定將無法可依。此外，對打擊報(bào)復(fù)者的法律責(zé)任認(rèn)定也不清晰?，F(xiàn)行反報(bào)復(fù)制度框架中，對于實(shí)施報(bào)復(fù)行為的主體應(yīng)承擔(dān)何種性質(zhì)的法律責(zé)任（如民事賠償、行政處罰或刑事責(zé)任）、責(zé)任追究的具體程序以及處罰力度等關(guān)鍵要素缺乏明確規(guī)定。針對打擊報(bào)復(fù)行為，《暫行規(guī)定》表示“按照有關(guān)規(guī)定處理”“涉嫌構(gòu)成犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任”。但《勞動(dòng)法》等有關(guān)規(guī)定并未針對證券市場制定保護(hù)規(guī)范，也未針對打擊報(bào)復(fù)者制定責(zé)任認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；《刑法》也并未對報(bào)復(fù)行為制定專門罪名予以規(guī)制。責(zé)任體系的缺失不僅削弱了反報(bào)復(fù)制度的法律威懾力，也使得受害者在尋求救濟(jì)時(shí)面臨維權(quán)路徑不明確、救濟(jì)效率低下等現(xiàn)實(shí)困境，最終影響反報(bào)復(fù)制度實(shí)際效能的發(fā)揮。

4.“吹哨人”救濟(jì)制度不完善，救濟(jì)渠道有限。在“吹哨人”權(quán)益方面，現(xiàn)有法律法規(guī)明確了受理機(jī)構(gòu)信息保密、被舉報(bào)人禁止打擊報(bào)復(fù)及相關(guān)法律責(zé)任等內(nèi)容，但對于泄密或報(bào)復(fù)行為發(fā)生后“吹哨人\"如何尋求救濟(jì)，卻鮮有提及。目前，僅《征求意見稿》中“對于違反規(guī)定者，按照有關(guān)規(guī)定處理”條款對“吹哨人\"救濟(jì)方式略有提及，但其仍然存在層級較低、內(nèi)容不全以及銜接不暢等問題。在法律層級方面，《征求意見稿》在一定程度上彌補(bǔ)了內(nèi)部舉報(bào)人合法勞動(dòng)權(quán)益保護(hù)救濟(jì)的法律空白，但受限于規(guī)范性文件的法律地位，僅能以準(zhǔn)用性條款模式規(guī)定雇主報(bào)復(fù)行為的法律后果，具體制度實(shí)施仍存在諸多問題且正式頒布時(shí)間尚不確定。在救濟(jì)內(nèi)容方面，現(xiàn)有法律救濟(jì)制度側(cè)重于對雇主報(bào)復(fù)性解雇行為的救濟(jì)，對于降職、降薪等報(bào)復(fù)性行為以及信息泄密行為，則缺乏相應(yīng)的救濟(jì)措施和明確的保護(hù)機(jī)制。此外，現(xiàn)有規(guī)制銜接缺位，救濟(jì)渠道受限?！稌盒幸?guī)定》和《征求意見稿》提出“對于違反規(guī)定者，按照有關(guān)規(guī)定處理”，但《勞動(dòng)法》僅對勞動(dòng)違法違規(guī)舉報(bào)者進(jìn)行了專門保護(hù)規(guī)范。單位內(nèi)部舉報(bào)人只能通過普通勞動(dòng)爭議救濟(jì)渠道尋求法律保護(hù)，以對抗雇主的報(bào)復(fù)行為。救濟(jì)渠道的限制使“吹哨人”合法勞動(dòng)權(quán)益無法及時(shí)得到有效保護(hù)，嚴(yán)重抑制了吹哨意愿。

（五）受理披露不足，信息透明度較低

及時(shí)開展通報(bào)公告工作，是保障“吹哨人”制度有效運(yùn)行的關(guān)鍵。通過信息披露，社會公眾能夠全面了解吹哨工作的實(shí)際開展情況，并形成對“吹哨人”的正面情感認(rèn)同，以及對違法違規(guī)主體的負(fù)面情感抵觸。此過程不僅能夠強(qiáng)化對舉報(bào)者的激勵(lì)效果，進(jìn)一步提升其積極性和參與熱情，還能夠切實(shí)增強(qiáng)對市場主體的警示與震懾力，有力推動(dòng)資本市場環(huán)境凈化。

然而，我國目前吹哨受理披露仍存在一些不足。截至2025年4月，中國證監(jiān)會僅就舉報(bào)線索受理狀況進(jìn)行了1次正式通報(bào)；僅公開披露了8起擬對舉報(bào)人實(shí)施獎(jiǎng)勵(lì)的案件概況，且并未公布具體獎(jiǎng)勵(lì)金額。美國“吹哨人計(jì)劃\"則通過發(fā)布年度報(bào)告，詳細(xì)披露了財(cái)年內(nèi)吹哨具體情況，包括獲得獎(jiǎng)勵(lì)的舉報(bào)數(shù)量、具體獎(jiǎng)勵(lì)金額、接收舉報(bào)總數(shù)、各類舉報(bào)事項(xiàng)占比、禁止吹哨名單、“吹哨人\"保護(hù)、投資者保護(hù)基金明細(xì)等。此外，美國證券交易委員會（SEC）網(wǎng)站也會及時(shí)公布吹哨獎(jiǎng)勵(lì)的實(shí)際發(fā)放情況，2021～2024 年分別公布了11起、12起、9起、5起舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)信息。為進(jìn)一步激發(fā)吹哨意愿、規(guī)范吹哨行為、更好地發(fā)揮吹哨監(jiān)督作用，我國吹哨信息公開機(jī)制仍需完善。

三、完善我國資本市場“吹哨人\"制度的政策建議

資本市場發(fā)展關(guān)乎經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局。作為資本市場監(jiān)管領(lǐng)域的重要補(bǔ)充力量，“吹哨人\"制度并非對政府監(jiān)管的簡單附加，而是政府主導(dǎo)下的社會治理結(jié)構(gòu)和監(jiān)管體系的重塑，其完善程度直接影響市場合規(guī)程度和穩(wěn)定性。面對我國資本市場“吹哨人\"制度建設(shè)存在的問題，亟需在厘清“吹哨人\"制度蘊(yùn)含的新治理理念的基礎(chǔ)上，全面系統(tǒng)梳理內(nèi)部舉報(bào)人相關(guān)法律關(guān)系，通過法治強(qiáng)化、激勵(lì)優(yōu)化、約束完善及保護(hù)救濟(jì)等路徑掃清現(xiàn)實(shí)障礙，構(gòu)建更具針對性、適應(yīng)性與協(xié)同性的制度體系，切實(shí)為資本市場高質(zhì)量發(fā)展提供長期穩(wěn)定的制度保障。

（一）夯實(shí)法治基礎(chǔ)，強(qiáng)化“吹哨人\"法律保障

健全的法律制度是保護(hù)資本市場“吹哨人”合法權(quán)益、推動(dòng)“吹哨人\"制度順利實(shí)施的重要保障。全面構(gòu)建適應(yīng)我國現(xiàn)實(shí)需求的“吹哨人”制度體系，有利于保障吹哨行為的合法化、合理化。

1.分步完善“吹哨人”制度體系。加快制定現(xiàn)有違法違規(guī)行為舉報(bào)工作規(guī)定的實(shí)施細(xì)則，補(bǔ)充完善具體操作辦法；提高立法層級，探索頒布證券市場吹哨單行法律，重點(diǎn)對吹哨主體范圍、被吹哨對象范圍、信息提供形式、吹哨渠道、吹哨流程、“吹哨人\"保護(hù)與獎(jiǎng)勵(lì)及事后救濟(jì)措施、披露與評估等內(nèi)容進(jìn)行系統(tǒng)性規(guī)范，為資本市場吹哨提供具體操作指引和法律保障。

2.加強(qiáng)吹哨行為相關(guān)法律制度銜接，強(qiáng)化政府部際協(xié)作，保持政策法規(guī)一致性。明確吹哨是內(nèi)部知情人的法定義務(wù)，細(xì)化注冊會計(jì)師等群體保密義務(wù)豁免條款，減少吹哨行為與商業(yè)秘密保護(hù)之間的沖突；加強(qiáng)吹哨制度與公司內(nèi)部控制體系的協(xié)調(diào)，探索構(gòu)建分級披露制度，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部“協(xié)同吹哨”，在提升資本市場外部監(jiān)管效率的同時(shí)充分發(fā)揮公司治理和內(nèi)部控制的合規(guī)功能，監(jiān)督上市企業(yè)建立并完善內(nèi)部舉報(bào)制度，督促企業(yè)加快形成自我治理的內(nèi)部約束機(jī)制；加強(qiáng)“吹哨人”權(quán)益保護(hù)相關(guān)法律與《勞動(dòng)法》《個(gè)人信息保護(hù)法》等法律制度的銜接；強(qiáng)化證券監(jiān)管部門與會計(jì)、法律等執(zhí)業(yè)人員管理部門、執(zhí)法部門等的協(xié)作，推動(dòng)“吹哨人\"制度有效落實(shí)。

（二）加大吹哨獎(jiǎng)勵(lì)力度，優(yōu)化獎(jiǎng)勵(lì)評估體系

吹哨激勵(lì)機(jī)制的完善本質(zhì)上是通過激勵(lì)性制度設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)社會監(jiān)督資源的優(yōu)化配置。在社會監(jiān)督治理框架下，“吹哨人\"作為私人信息生產(chǎn)主體（韓洪靈等，2022），所面臨的信息生產(chǎn)成本（如職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、人身安全威脅）與信息生產(chǎn)收益（如道德激勵(lì)、物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)）之間的失衡，需通過制度化的激勵(lì)機(jī)制予以糾正。完善吹哨激勵(lì)機(jī)制，提高獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)，明確獎(jiǎng)勵(lì)評估體系，有助于充分調(diào)動(dòng)內(nèi)部知情人的吹哨積極性和意愿，并通過彌補(bǔ)吹哨行為對“吹哨人”造成的潛在損失緩解吹哨顧慮。

1.構(gòu)建與吹哨風(fēng)險(xiǎn)相匹配的獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)體系。吹哨獎(jiǎng)勵(lì)作為對“吹哨人\"吹哨行為的直接經(jīng)濟(jì)回報(bào)，對吹哨意愿具有直接激勵(lì)作用（徐玉德和廖婧秋，2025）。可提高獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)上限，并參考美國的罰金分成制度及高額獎(jiǎng)勵(lì)金做法，將處罰金的 10%～30% 用于吹哨獎(jiǎng)勵(lì)，以激發(fā)內(nèi)部知情人的吹哨意愿。

2.優(yōu)化資本市場吹哨獎(jiǎng)勵(lì)評估機(jī)制。設(shè)立明確的獎(jiǎng)勵(lì)評估標(biāo)準(zhǔn)，有利于引導(dǎo)舉報(bào)人對吹哨獎(jiǎng)勵(lì)形成合理預(yù)期?？商剿髟O(shè)立獎(jiǎng)勵(lì)評估“標(biāo)準(zhǔn)清單”與“負(fù)面清單”，將線索重要性、線索有效性、監(jiān)管協(xié)助程度、舉報(bào)及時(shí)程度、舉報(bào)人參與度、吹哨動(dòng)機(jī)等納入考慮因素，綜合確定獎(jiǎng)勵(lì)金額。

3.做好獎(jiǎng)勵(lì)案件信息公開工作。在確?！按瞪谌薥"信息保密的前提下，適度公開擬給予獎(jiǎng)勵(lì)的案件概況及獎(jiǎng)勵(lì)金額，提高社會公眾對吹哨的認(rèn)知并促進(jìn)“吹哨人\"產(chǎn)生正面情感共鳴。通過擴(kuò)大物質(zhì)激勵(lì)在精神激勵(lì)層面的協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步激發(fā)潛在“吹哨人\"的吹哨意愿。

（三）完善前端制度設(shè)計(jì)及后端審查，保證吹哨行為有效實(shí)現(xiàn)

監(jiān)管部門需進(jìn)一步健全激勵(lì)約束機(jī)制，從源頭上切實(shí)提升吹哨線索質(zhì)量，以優(yōu)化監(jiān)管流程、提升監(jiān)管效能。

1.完善前端制度設(shè)計(jì)。充分發(fā)揮吹哨激勵(lì)機(jī)制的正面導(dǎo)向作用，引導(dǎo)“吹哨人\"提供有效舉報(bào)信息。在獎(jiǎng)勵(lì)申請程序中完善獎(jiǎng)勵(lì)資格認(rèn)定程序，并將獎(jiǎng)勵(lì)金額與線索有效程度和執(zhí)法效果相聯(lián)系，提高吹哨信息有效性。另一方面，加大對不實(shí)舉報(bào)行為的懲罰力度，規(guī)范吹哨行為。建立吹哨誠信檔案，若舉報(bào)人一次或多次提供不實(shí)線索，監(jiān)管部門將其記入誠信檔案并設(shè)置禁止吹哨和禁止獎(jiǎng)勵(lì)申報(bào)期限；同時(shí)需明確惡意舉報(bào)者相關(guān)法律責(zé)任，允許因惡意舉報(bào)遭受商譽(yù)損失、財(cái)產(chǎn)損失的被舉報(bào)人提起訴訟，要求舉報(bào)人承擔(dān)包括直接經(jīng)濟(jì)損失、合理維權(quán)成本等在內(nèi)的賠償責(zé)任，情節(jié)嚴(yán)重時(shí)，可依法追究舉報(bào)人的刑事責(zé)任。

2.完善后端審查。要進(jìn)一步提高吹哨信息甄別與反饋效率。充分利用現(xiàn)代化數(shù)字技術(shù)對舉報(bào)信息進(jìn)行有效篩選與識別，提高政府監(jiān)管部門受理舉報(bào)信息的專業(yè)能力與反饋效率，并規(guī)范知情人向媒體、網(wǎng)絡(luò)等外部非監(jiān)管機(jī)構(gòu)的舉報(bào)方式，及時(shí)跟進(jìn)、識別多渠道舉報(bào)信息，以保障外部舉報(bào)質(zhì)量。

（四）健全保護(hù)救濟(jì)機(jī)制，維護(hù)“吹哨人”合法權(quán)益

保護(hù)救濟(jì)機(jī)制的完善程度直接關(guān)系到“吹哨人”的權(quán)益保障程度，影響其吹哨顧慮和吹哨積極性。當(dāng)資本市場“吹哨人\"相關(guān)權(quán)利遭受侵害時(shí)，唯有通過構(gòu)建體系化的權(quán)益保障機(jī)制，方能實(shí)現(xiàn)對其合法訴求的程序性保護(hù)和實(shí)質(zhì)性救濟(jì)，進(jìn)而形成正向激勵(lì)的社會監(jiān)督生態(tài)。

1.加快形成“吹哨人”信息保密機(jī)制。在現(xiàn)行實(shí)名舉報(bào)制度下，進(jìn)一步強(qiáng)化受理機(jī)構(gòu)對信息舉報(bào)、線索調(diào)查、內(nèi)部溝通等各環(huán)節(jié)的保密要求，加大對舉報(bào)信息泄密者的處罰力度；明確“吹哨人\"有限披露信息的規(guī)則與程序。此外，探索建立匿名舉報(bào)制度，降低信息泄露風(fēng)險(xiǎn)?！按瞪谌薥"可代請律師作為信息中介，由其主導(dǎo)線索提供至執(zhí)法協(xié)助全過程，在降低信息暴露風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)保證線索提供的質(zhì)量。

2.構(gòu)建“吹哨人”商業(yè)秘密責(zé)任豁免機(jī)制。一方面，加快立法進(jìn)程，將《商業(yè)秘密保護(hù)規(guī)定（征求意見稿）》形成正式規(guī)定，并增加其他專門性法律法規(guī)，為責(zé)任豁免提供保障。另一方面，明確豁免范圍的具體界定，對現(xiàn)有“基于公共利益或國家利益需要”的豁免范圍進(jìn)行限縮，并制定明確的判斷標(biāo)準(zhǔn)，以便在實(shí)際操作中能夠準(zhǔn)確判斷\"吹哨人”所主張的公共利益是否成立。

3.完善“吹哨人”反報(bào)復(fù)保護(hù)救濟(jì)機(jī)制。完善《勞動(dòng)法》《勞動(dòng)合同法》《勞動(dòng)爭議調(diào)解仲裁法》關(guān)于資本市場“吹哨人\"合法勞動(dòng)權(quán)益保護(hù)的相關(guān)條例，明確“吹哨人”訴訟權(quán)，開通區(qū)別于普通勞動(dòng)爭議救濟(jì)的特殊救濟(jì)渠道，提高吹哨救濟(jì)效率。探索設(shè)立“吹哨人\"反報(bào)復(fù)保護(hù)職能部門，嚴(yán)格規(guī)定職能部門保護(hù)義務(wù)和具體職責(zé)，明確“吹哨人\"遭受報(bào)復(fù)后可享有的救濟(jì)措施和法律援助，對“吹哨人\"及其親屬提供安全保護(hù)。設(shè)置“吹哨人\"權(quán)益保護(hù)基金等，彌補(bǔ)\"吹哨人\"因遭受降職、降薪等報(bào)復(fù)行為導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失等。

（五）推進(jìn)信息公開和制度評估工作，確?！按瞪谌恕敝贫攘夹赃\(yùn)行

1.信息披露方面。公開吹哨結(jié)果，保障投資者和“吹哨人\"的知情權(quán)。一是中國證監(jiān)會制定并及時(shí)發(fā)布吹哨年度報(bào)告，內(nèi)容應(yīng)涵蓋接收舉報(bào)數(shù)量及類型、獎(jiǎng)勵(lì)數(shù)量及金額、違規(guī)舉報(bào)及禁止吹哨案件情況等。二是中國證監(jiān)會及具體吹哨執(zhí)行部門通過媒體網(wǎng)站及時(shí)向社會通報(bào)具體執(zhí)法情況，在做好“吹哨人”信息保護(hù)的前提下提升吹哨流程透明度，增強(qiáng)公眾吹哨參與感，進(jìn)而激發(fā)潛在“吹哨人”的吹哨積極性并提高吹哨行為的規(guī)范化程度。

2.制度評估方面。及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決設(shè)計(jì)性缺陷問題，防止制度執(zhí)行“破窗效應(yīng)”，保證制度實(shí)施效果。一是根據(jù)實(shí)踐結(jié)果定期評估舉報(bào)主體界定是否清晰明確、實(shí)現(xiàn)與約束機(jī)制是否規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)、舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制是否合理高效、保護(hù)救濟(jì)機(jī)制是否充分有序。二是關(guān)注舉報(bào)主體是否按照流程進(jìn)行線索提供和獎(jiǎng)勵(lì)申報(bào)，嚴(yán)格審查工作人員是否對舉報(bào)主體身份信息進(jìn)行嚴(yán)格保密。三是根據(jù)統(tǒng)計(jì)分析制度實(shí)施后有效舉報(bào)的數(shù)量變化、舉報(bào)線索的完整性和準(zhǔn)確性等質(zhì)量指標(biāo)，關(guān)注、分析舉報(bào)線索立案查處的案件數(shù)量和查處效率等。此外，還應(yīng)直接收集市場參與者及“吹哨人\"對制度的反饋和評價(jià)等信息，為進(jìn)一步完善“吹哨人\"制度提供決策參考。

【注釋】

① 1982年《憲法》第四十一條賦予公民對國家機(jī)關(guān)及其工作人員違法失職行為“提出批評、建議、申訴、控告或檢舉”的權(quán)利，并規(guī)定任何人不得壓制和打擊報(bào)復(fù)。② 具體參見：htps：//www.sec.gov/files/2020_owb_annual_report.pdfo

③ OrderDetermining Whistleblower Award，Exchange Act Release No.97438，F(xiàn)ileNo.2023-55（May5，2023）。④ 具體參見《暫行規(guī)定》第二十二條和新《證券法》第五十六條。

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（責(zé)任編輯·校對：喻晨李小艷）