利率市場化與商業(yè)銀行利率定價管理

一、利率市場化的發(fā)展現(xiàn)狀

利率市場化作為全球金融發(fā)展的趨勢，在我國的金融市場中也發(fā)揮著積極的引導(dǎo)作用，是促進金融市場優(yōu)化、改革的關(guān)鍵舉措。隨著利率市場化的發(fā)展與進步，商業(yè)銀行在其變化的過程中也面臨著不小的壓力，定價管理也遇到了很多的難題，因此利率市場化的風(fēng)險管理則非常關(guān)鍵，是保障商業(yè)銀行利率定價管理的基礎(chǔ)。

我國金融行業(yè)在發(fā)展的過程中，商業(yè)銀行的利率定價機制其實也在不斷地進行優(yōu)化與改革，只不過在利率市場化改革進程中傳統(tǒng)的定價機制已經(jīng)無法滿足實際需求以及社會未來的發(fā)展。因此需要加強對定價機制的調(diào)整、做好定價管理，才可以使商業(yè)銀行在金融市場改革進程中得到穩(wěn)定、健康的發(fā)展。

社會融資成本的下降離不開利率調(diào)控機制的完善，央行在2024年第二次會議上提出，要進一步健全以市場為導(dǎo)向的利率形成和傳導(dǎo)機制，豐富貨幣政策工具箱，充分發(fā)揮央行政策利率的導(dǎo)向功能，要充分發(fā)揮我國的貸款市場報價利率、存款利率市場化調(diào)節(jié)機制的作用。自2019年以來，我國商業(yè)銀行以LPR作為貸款定價的基礎(chǔ)利率，企業(yè)和居民與銀行簽訂的大部分貸款合同，其貸款利率均以相應(yīng)期限LPR加點或減點的方式進行。2024年5月，新發(fā)放企業(yè)貸款以及個人住房貸款利率分別為 3.7% 和 3.6% ，相比改革前下降了 1.6% 和 1.9% 。有研究人員表示：LPR獲得了不錯的成績，貸款利率也得到了有效的降低，同時在與貨幣市場利率結(jié)合的過程中，逐漸建立政策利率—市場基準(zhǔn)利率—市場利率的利率體系。中期借貸便利的利率是中期政策利率，LPR是以這個為基礎(chǔ)來定價的，而信用利率是按照LPR來定價的，從而達到了貨幣市場對信用市場的傳導(dǎo)。LPR改革是利率市場化改革中的一個重要環(huán)節(jié)，今后仍將不斷走向市場化，真正體現(xiàn)市場供求關(guān)系。

央行的政策利率包括中期政策利率和短期政策利率，針對近幾年的實際情況來說，短期市場利率圍繞短期政策利率為中樞波動，作為中期借貸便利的利率經(jīng)常與同期限市場利率走勢發(fā)生偏差，市場會因此感到疑惑。中央銀行主要關(guān)注在管理好短期利率，中長期利率由市場決定?？偟膩碚f，今后的改革就是要努力建立一個讓雙方都滿意的價格，以此來作為貸款等值還款的參考；在此基礎(chǔ)上，借鑒國際上通行的做法，探討以“有保證的隔夜融資利率”的市場基礎(chǔ)利率為基礎(chǔ)的浮動貸款利率。

二、利率市場化對商業(yè)銀行利率定價的影響

在貸款利率管制開放后，商業(yè)銀行的利差會減少、盈利也會降低，這是商業(yè)銀行面臨的一個最大的問題。

1.存款利率增加我國國民受到傳統(tǒng)思維的影響，銀行的儲蓄率非常高，社會資金比較充裕。

為了應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下金融脫媒的問題，商業(yè)銀行就要提高利率再留住存款，存款利率的提高就會導(dǎo)致銀行資金成本的增加。很多銀行采用提高存款利率的方式吸引和留住客戶，而商業(yè)銀行之間存款利率競爭壓力較大，對商業(yè)銀行的發(fā)展必然會造成不小的壓力，最終影響貸款的使用成本并且影響貸款定價。

2.貸款利率的上升空間受限銀行借貸讓我國商業(yè)銀行的目標(biāo)客戶集中在大型企業(yè)中，政策出臺也造成貸款利率的下降，商業(yè)銀行目前存在著貸款利率下降的情況，為了獲得更優(yōu)質(zhì)的客戶，銀行就會采用貸款營銷的方式，那么商業(yè)銀行之間的價格競爭就會愈演愈烈，造成了貸款利率的下降。

3.凈利差降低整體上來說，我國貸款利率的提高較為突出，存款價格的上漲幅度高于貸款價格的上漲幅度，高利差盈利模式無法持續(xù)下去，已經(jīng)對商業(yè)銀行的盈利產(chǎn)生了很大的影響。利差收人的減少也是對銀行貸款定價能力的挑戰(zhàn)，不過這也會激發(fā)銀行不斷創(chuàng)新全新的經(jīng)營模式、找到新的利潤點來獲取利潤。

三、利率市場化下商業(yè)銀行利率定價陷入的誤區(qū)

1.進行了統(tǒng)一調(diào)整，忽略了梯度差異第一，缺乏區(qū)域分類差異。例如，小型的農(nóng)商銀行經(jīng)營范圍在縣域，但是依然存在利率敏感度的差異，特別是縣城以及偏遠的鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)。利率定價全面的銀行，不管是存款還是貸款，即便是同類產(chǎn)品都會進行城鄉(xiāng)差異化定價。第二，缺乏金額梯度差異。不管是貸款還是存款，不同額度對于銀行帶來的貢獻是不同的，理論上需要有不同定價，在同一期限下更大額度存款就會有更高的定價，但是很多商業(yè)銀行沒有按照這一要求進行定價，利率調(diào)整就是一刀切。

2.進行了單端調(diào)整，未能開展資負聯(lián)動第一，定價缺乏聯(lián)動性。有些機構(gòu)為了提升貸款的市場競爭力，下調(diào)貸款定價的時候沒有考慮自身存款定價與成本；有些機構(gòu)為了落實負債降成本的需求，下調(diào)存款定價的時候會認真考慮貸款利率的下調(diào)速度。這兩種情況都會造成凈利差、凈息差過快收窄，利息凈收入也會受到影響。存款利率相比貸款利率的定價更具有敏感性，定價調(diào)整需要考慮存貸兩端的聯(lián)動。第二，缺乏前瞻性。市場利率化和利率下行已經(jīng)是必然的發(fā)展趨勢，存貸名義利差和銀行凈息差持續(xù)收窄。例如，2023年商業(yè)銀行凈息差僅有 1.69% ，已經(jīng)低于標(biāo)準(zhǔn)線；2024年最大存貸名義利差已經(jīng)降到 2% 以下，預(yù)計會持續(xù)收窄。不過很多商業(yè)銀行領(lǐng)導(dǎo)并沒有對這些進行分析，也沒有主動定價的能力。

四、利率市場化背景下商業(yè)銀行利率定價管理對策

1.加強利率自律管理2021年，央行對存款利率協(xié)議上限的確定方法進行了優(yōu)化，并加速了存款利率市場化的發(fā)展，表明了我國的利率市場化已經(jīng)到了一個非常重要的階段。在利率市場化中，尤其是存款利率市場化對金融市場深度、貨幣傳導(dǎo)效率和銀行運作能力提出了巨大挑戰(zhàn)，在放開利率管制但是沒有配套機制的情況下，商業(yè)銀行會出現(xiàn)無序競爭等問題，最終給整個金融體系的發(fā)展都帶來很大的影響。利率市場化改革發(fā)展進程中，必須提高市場的合規(guī)管理水平，通過監(jiān)督、提高自律的方式避免無序的價格競爭，維護市場的穩(wěn)定。

2.提高商業(yè)銀行定價管理能力市場利率化改革使銀行對利率進行再調(diào)整，但由于過去的利率管理制度，許多商業(yè)銀行在定價方面的選擇余地不大，尤其是中小型商業(yè)銀行，其表現(xiàn)最明顯。而由于中小商業(yè)銀行儲蓄數(shù)量少，對差別定價認識不夠，這些都是導(dǎo)致定價管理不到位的重要因素。市場利率化改革已經(jīng)影響到了商業(yè)銀行的利率定價權(quán)。所以，在經(jīng)營過程中，要建立起一個定價管理體系，既要研究創(chuàng)新的成本核算管理方法，又要對顧客和交易信息進行深入的分析，從而確保能夠制訂出一套行之有效的定價管理措施，同時也能提高

商業(yè)銀行的價格管理能力。與此同時，也要強化對利率差異化的管理，以確保商業(yè)銀行的利率符合規(guī)定。具體對策為：第一，建立適合我國商業(yè)銀行自身特點的經(jīng)營管理體系，并對其進行成本計算。第二，良好的交易與數(shù)據(jù)分析能力，將使商業(yè)銀行具有更強的定價能力。

3.優(yōu)化資金轉(zhuǎn)移定價的內(nèi)部機制目前，我國商業(yè)銀行已經(jīng)建立起較為完備的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價機制，但在實際操作過程中，資金轉(zhuǎn)移定價并沒有得到很好的落實。商業(yè)銀行通過對內(nèi)部的專業(yè)定價機制進行優(yōu)化，可以很好地提升利率管理水平，但是在進行優(yōu)化的過程中，也不能充分發(fā)揮內(nèi)部轉(zhuǎn)移資金定價在管理中的作用，所以在對其進行優(yōu)化的時候，必須有創(chuàng)新的意識。為了更好地與存款利率的市場化發(fā)展相匹配，在今后的發(fā)展中，要注重全員計價和內(nèi)部專業(yè)化價格，對內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價給予足夠的關(guān)注。

4.明確商業(yè)銀行利率定價的管理職責(zé) 要積極響應(yīng)國家利率政策法律法規(guī)，自覺接受中國人民銀行、中

國銀行保險監(jiān)督管理委員會的監(jiān)督。按照國家利率政策和當(dāng)?shù)匕l(fā)展的實際情況提出適合商業(yè)銀行的利率定價政策，如制定利率定價模型、制定最優(yōu)惠利率和利率定價浮動方案，將其上報給管理委員會。同時還要根據(jù)市場部門提供的金融機構(gòu)和金融市場利率變化情況，分析利率的發(fā)展態(tài)勢，完善利率管理的政策來調(diào)整參考利率。商業(yè)銀行的各個業(yè)務(wù)部門都是利率定價的執(zhí)行者，需要嚴(yán)格貫徹利率定價的相關(guān)政策，在自身權(quán)責(zé)范圍內(nèi)確定和執(zhí)行利率，超出自身權(quán)限就要做好調(diào)查以及上報。

5.完善利率定價管理制度管理制度是利率定價管理有序開展的基礎(chǔ)，能保障利率定價管理工作的規(guī)范、合理。例如，某市商業(yè)銀行確定了精細化利率定價管理的目標(biāo)，聚焦信貸資產(chǎn)端、大力推進資產(chǎn)負債利率定價戰(zhàn)略體系建設(shè)，實施了“五個一”的利率定價管理制度。五個一表示：第一，以LPR為貸款利率定價基準(zhǔn)，完善綜合成本因素和調(diào)整因素的“一個”定價標(biāo)準(zhǔn)。第二，規(guī)范貸款利率定價流程，構(gòu)建貸款利率定期調(diào)整機制，實施“一張表”審核。第三，對戰(zhàn)略客戶和特定客戶的貸款利率，采用“一事一議”。第四，開展利率定價工作專項培訓(xùn)，由專業(yè)的人干專業(yè)的事，構(gòu)建“一支專業(yè)團隊”。第五，根據(jù)“享e貸款一個線上平臺”，促進惠企惠商政策的落實，行業(yè)對接批量授信，為縣域商戶、小微企業(yè)提供綠色閃貸服務(wù)，推動信貸服務(wù)在量合理增長的同時保證質(zhì)的提升，不斷提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的可持續(xù)性。

在金融對實體經(jīng)濟的讓利以及銀行凈息差繼續(xù)受到壓力的情況下，存款利率的降低是不可避免的，新發(fā)和存量貸款利率的降低使得銀行進行負債端成本控制變得勢在必行。

因此，銀行需要通過利率定價自律管理、完善利率定價管理制度等手段應(yīng)對當(dāng)下的市場利率化發(fā)展現(xiàn)狀，為推動商業(yè)銀行未來更好的發(fā)展、獲取更高的盈利奠定基礎(chǔ)。