負(fù)面清單”演進(jìn)呈現(xiàn)監(jiān)管顆粒度精細(xì)化

2025版人身保險(xiǎn)產(chǎn)品“負(fù)面清單”103條禁令精準(zhǔn)劍指行業(yè)頑疾。這份清單有何特別之處？為何監(jiān)管五年內(nèi)六次重拳出擊？背后是人身險(xiǎn)市場怎樣的亂象與隱憂？這場監(jiān)管與市場的貓鼠游戲，正撕開保險(xiǎn)業(yè)最隱秘的傷口一一是刮骨療毒還是扼殺創(chuàng)新？我們深度剖析監(jiān)管背后的邏輯，去追尋答案。

近期，國家金融監(jiān)督管理總局向各人身險(xiǎn)公司發(fā)布了《人身保險(xiǎn)產(chǎn)品“負(fù)面清單”（2025版）》，這是監(jiān)管部門第六次發(fā)布人身保險(xiǎn)產(chǎn)品“負(fù)面清單”。該清單的發(fā)布，是監(jiān)管部門對人身險(xiǎn)市場持續(xù)關(guān)注與嚴(yán)格監(jiān)管的重要體現(xiàn)。

2025版“負(fù)面清單”系統(tǒng)梳理了人身保險(xiǎn)產(chǎn)品在設(shè)計(jì)、條款、定價(jià)及報(bào)送等環(huán)節(jié)的103項(xiàng)違規(guī)問題，涵蓋條款表述模糊、責(zé)任設(shè)計(jì)異化、費(fèi)率測算失真、精算假設(shè)不合理及報(bào)送管理混亂等關(guān)鍵領(lǐng)域，新增內(nèi)容精準(zhǔn)聚焦“報(bào)行合一”“產(chǎn)品異化”“費(fèi)用虛高”等市場痛點(diǎn)。這份堪稱保險(xiǎn)行業(yè)最嚴(yán)“體檢表”的清單，既彰顯了監(jiān)管層對市場亂象的精準(zhǔn)打擊，也揭示了人身險(xiǎn)行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張邁向高質(zhì)量發(fā)展的深層邏輯。

監(jiān)管重錘緣何五年連擊人身險(xiǎn)？

“體檢”目的在于正本清源

監(jiān)管利劍為何五年六度直指人身險(xiǎn)？人身險(xiǎn)領(lǐng)域持續(xù)成為監(jiān)管焦點(diǎn)，背后折射出行業(yè)沉疴亟待整治的緊迫性。國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年我國保險(xiǎn)業(yè)原保費(fèi)保險(xiǎn)收入約5.7萬億元，其中人身險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)4.26萬億元，占據(jù)保險(xiǎn)業(yè)總保費(fèi) 74.7% 的絕對份額。與市場規(guī)模擴(kuò)張形成鮮明對比的是，長期以來，行業(yè)存在諸多問題，如產(chǎn)品等待期設(shè)置失當(dāng)、“長險(xiǎn)短做”異化設(shè)計(jì)、保單貸款比例超標(biāo)等亂象屢禁不止，既導(dǎo)致消費(fèi)者遭遇理賠梗阻，又使險(xiǎn)企面臨資金錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，更動(dòng)搖著行業(yè)發(fā)展的信任根基。

同時(shí)，市場痛點(diǎn)與專業(yè)壁壘的雙重挑戰(zhàn)，也進(jìn)一步凸顯監(jiān)管介入的必要性。由于人身險(xiǎn)產(chǎn)品涉及復(fù)雜的精算模型和晦澀的條款設(shè)計(jì)，普通消費(fèi)者往往陷入“投保時(shí)霧里看花、理賠時(shí)對版困難”的認(rèn)知困境。這種信息不對稱的行業(yè)特性，客觀上為“夸大收益”“偷換概念”等違規(guī)行為提供了滋生土壤。

在此背景下，“負(fù)面清單”機(jī)制應(yīng)運(yùn)而生。監(jiān)管部門通過年度“體檢”制度，持續(xù)穿透產(chǎn)品設(shè)計(jì)、條款表述、費(fèi)率精算等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。2025年的“體檢”又發(fā)現(xiàn)諸多頑疾，致使“負(fù)面清單”條目從最初的73條增至103條，新增內(nèi)容直指“報(bào)行不合一”“責(zé)任異化”等深層問題，清單的持續(xù)擴(kuò)容反映出人身險(xiǎn)市場復(fù)雜多變的違規(guī)生態(tài)。

“這份動(dòng)態(tài)更新的負(fù)面清單，實(shí)則是行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的坐標(biāo)系。”某壽險(xiǎn)公司產(chǎn)品負(fù)責(zé)人解讀稱，監(jiān)管通過持續(xù)壓縮違規(guī)操作空間，倒逼險(xiǎn)企從費(fèi)用競爭轉(zhuǎn)向價(jià)值競爭。

·人身險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)則選代歷程

國家金融監(jiān)督管理總局對人身險(xiǎn)產(chǎn)品的系統(tǒng)性監(jiān)管框架歷經(jīng)近十年迭代成型。自2016年原銀保監(jiān)會(huì)啟動(dòng)產(chǎn)品備案抽查機(jī)制以來，監(jiān)管部門通過“問題發(fā)現(xiàn)-規(guī)則完善－責(zé)任壓實(shí)”的螺旋式升級(jí)路徑，逐步構(gòu)建起全鏈條監(jiān)管體系。

監(jiān)管升級(jí)呈現(xiàn)三階段特征：

2016-2018年為機(jī)制筑基期，這個(gè)階段是制度框架初立的階段。

2016年，原銀保監(jiān)會(huì)建立產(chǎn)品備案抽查機(jī)制，下發(fā)相關(guān)通知，對人身保險(xiǎn)產(chǎn)品實(shí)行事后備案和抽查管理，建立產(chǎn)品退出、問責(zé)、回溯和信息披露聯(lián)動(dòng)機(jī)制，這標(biāo)志著人身險(xiǎn)監(jiān)管從“事后滅火”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)防控”。

2017年，原保監(jiān)會(huì)在抽查中發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)公司存在現(xiàn)金價(jià)值計(jì)算不合理等問題，下發(fā)監(jiān)管函要求整改。

2018年，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于組織開展人身保險(xiǎn)產(chǎn)品專項(xiàng)核查清理工作的通知》，全面徹底、不留死角地對行業(yè)所有在售存量產(chǎn)品的合規(guī)情況進(jìn)行全面核查清理，并將各公司已備案但不使用的“儲(chǔ)備”產(chǎn)品和已停售但計(jì)劃重新銷售的產(chǎn)品列入核查清理范圍，確保核查清理無遺漏。彼時(shí)，原銀保監(jiān)會(huì)列明了52條開發(fā)設(shè)計(jì)“紅線”，為行業(yè)劃出首個(gè)“安全駕駛區(qū)”，這標(biāo)志著監(jiān)管部門拉開了對人身險(xiǎn)產(chǎn)品全方位監(jiān)管的序幕。

由于人身險(xiǎn)產(chǎn)品涉及復(fù)雜的精算模型和晦澀的條款設(shè)計(jì)，普通消費(fèi)者往往陷入‘投保時(shí)霧里看花、理賠時(shí)對版困難’的認(rèn)知困境。這種信息不對稱的行業(yè)特性，客觀上為‘夸大收益’‘偷換概念’等違規(guī)行為提供了滋生土壤。

2019-2021年進(jìn)入規(guī)則體系化階段，這三年間監(jiān)管密度顯著提升，監(jiān)管部門先后發(fā)布多版“負(fù)面清單”，總結(jié)日常和通報(bào)中的典型問題，不斷對“負(fù)面清單”進(jìn)行調(diào)整更新，逐年對人身保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)行規(guī)范約束。

2019年，人身保險(xiǎn)產(chǎn)品清查風(fēng)暴仍在繼續(xù)，當(dāng)年建立了人身險(xiǎn)產(chǎn)品通報(bào)制度。一年之中連續(xù)三次發(fā)布《關(guān)于近期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品問題的通報(bào)》，“點(diǎn)名”了多家公司存在的典型問題。

2020年，原保監(jiān)會(huì)緊鑼密鼓，就人身險(xiǎn)產(chǎn)品又連續(xù)三次發(fā)布通知。

2021年可以說是發(fā)布人身保險(xiǎn)產(chǎn)品“負(fù)面清單”之元年。原銀保監(jiān)會(huì)結(jié)合產(chǎn)品日常監(jiān)管、產(chǎn)品問題通報(bào)等工作，首次匯總編制了人身保險(xiǎn)產(chǎn)品“負(fù)面清單”（2021版），內(nèi)容涉及73條。

2022年-2025年，則進(jìn)入了精算治理深水區(qū)。

從數(shù)量上看，近年來“負(fù)面清單”持續(xù)擴(kuò)容。2022版增至82條，2024版增至94條，2025版增至103條。而監(jiān)管也呈現(xiàn)出三大特征：從產(chǎn)品形態(tài)監(jiān)管轉(zhuǎn)向精算假設(shè)核查；從機(jī)構(gòu)行為約束延伸到精算師終身追責(zé)；從事后查處升級(jí)為全周期防控。

現(xiàn)行監(jiān)管體系形成“制度 + 技術(shù) + 責(zé)任”三維架構(gòu)：在規(guī)則層面，動(dòng)態(tài)更新的負(fù)面清單將市場已驗(yàn)證的違規(guī)模式固化為禁令；技術(shù)層面要求總精算師履行“全周期守門人”職責(zé)，深度介入產(chǎn)品定價(jià)模型校驗(yàn)；責(zé)任層面建立“監(jiān)管通報(bào)-機(jī)構(gòu)整改-精算師問責(zé)”的閉環(huán)機(jī)制。種種舉措都在促使整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)走向“合規(guī)創(chuàng)造價(jià)值”。

縱觀五年監(jiān)管歷程，“負(fù)面清單”的演進(jìn)呈現(xiàn)出監(jiān)管顆粒度精細(xì)化的鮮明特征。從早期叫?！懊黠@違規(guī)”，到如今規(guī)范“精算假設(shè)合理性”，監(jiān)管觸角已延伸至產(chǎn)品開發(fā)最深層?！懊啃略鲆粭l清單禁令，都對應(yīng)著監(jiān)管與市場的一次攻防演練?！睒I(yè)內(nèi)人士指出，這種“問題暴露到規(guī)則迭代”的動(dòng)態(tài)平衡機(jī)制，正在推動(dòng)行業(yè)從被動(dòng)合規(guī)轉(zhuǎn)向主動(dòng)風(fēng)控，為產(chǎn)品創(chuàng)新構(gòu)筑可持續(xù)的防護(hù)堤壩。

四個(gè)監(jiān)管維度解剖2025版清單

2025版人身保險(xiǎn)產(chǎn)品“負(fù)面清單”的監(jiān)管重點(diǎn)與核心內(nèi)容有哪些變化？通過多條新增禁令對行業(yè)實(shí)施精準(zhǔn)手術(shù)刀式監(jiān)管。從新增條目來看，該清單圍繞人身險(xiǎn)產(chǎn)品的產(chǎn)品條款表述、產(chǎn)品責(zé)任設(shè)計(jì)、產(chǎn)品費(fèi)率厘定及精算假設(shè)，以及產(chǎn)品報(bào)送管理的四大維度展開。

在產(chǎn)品條款表述方面，從模糊空間到剛性標(biāo)準(zhǔn)。

針對理賠爭議高發(fā)區(qū)，新增條款包括“約定的殘疾定義的評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)沒有明確的國家標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)，相關(guān)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)未包含標(biāo)準(zhǔn)的全稱、發(fā)布機(jī)構(gòu)、發(fā)文號(hào)及標(biāo)準(zhǔn)編號(hào)”“未使用由中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的產(chǎn)品示范條款”兩條紅線，這意味著：要求殘疾評(píng)定必須標(biāo)注國家標(biāo)準(zhǔn)編號(hào)，還要強(qiáng)制使用行業(yè)示范條款。新規(guī)實(shí)施后，相當(dāng)于給理賠爭議裝上“標(biāo)準(zhǔn)濾網(wǎng)”，減少模糊空間，提升透明度，防止保險(xiǎn)公司因標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一而拒絕賠付。

在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，遏制異化產(chǎn)品內(nèi)核。

監(jiān)管部門對“掛羊頭賣狗肉”式產(chǎn)品創(chuàng)新亮出紅牌。清單新增“禁止年金險(xiǎn)、兩全險(xiǎn)模仿增額設(shè)計(jì)”，這類變形產(chǎn)品雖能短期拉升保費(fèi)，卻隱藏著利差損風(fēng)險(xiǎn)。

異化產(chǎn)品方面，還新增了一條“萬能保險(xiǎn)追加保費(fèi)條款描述不清晰，欠缺管理機(jī)制，產(chǎn)品設(shè)計(jì)的審慎性不足”，這意味著萬能險(xiǎn)追加條款要規(guī)范化，劍指2024年引發(fā)軒然大波的“瑞眾萬能賬戶事件”該公司單方面修改追加規(guī)則，導(dǎo)致客戶資金規(guī)劃全面失控，以后將會(huì)杜絕類似問題。

在產(chǎn)品費(fèi)率厘定及精算假設(shè)方面，體現(xiàn)報(bào)行合一的穿透式監(jiān)管。

在費(fèi)率厘定維度，新規(guī)打出三記重拳：“交費(fèi)期間10年及10年以上的長期險(xiǎn)預(yù)定附加費(fèi)用率集中在首年或前兩年與實(shí)際情況相?！?；“銀保渠道部分保險(xiǎn)期間和繳別下，傭金手續(xù)費(fèi)比例較高，產(chǎn)品設(shè)計(jì)審慎性不足”；“備案材料中未列示總預(yù)定附加費(fèi)用和總可用費(fèi)用水平?！边@些條款分別意味著：要叫停長期險(xiǎn)首年費(fèi)用透支、約束銀保渠道傭金比例、強(qiáng)制披露總可用費(fèi)用。

新增條款體現(xiàn)了監(jiān)管對“報(bào)行合一”的強(qiáng)調(diào)，要求保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品備案時(shí)提交的費(fèi)用假設(shè)與實(shí)際經(jīng)營一致，杜絕虛報(bào)費(fèi)用、夸大收益等行為，這也表明今后“燒錢換規(guī)?！钡哪Ｊ诫y以為繼。監(jiān)管層正在通過“報(bào)行合一”要求，倒逼險(xiǎn)企從費(fèi)用競爭轉(zhuǎn)向服務(wù)競爭。

在產(chǎn)品報(bào)送管理方面，從形式合規(guī)躍升到實(shí)質(zhì)合規(guī)。

新增“實(shí)際報(bào)送材料未在清單表中注明、部分材料的簽署使用簽章而非簽字”等表述，“簽章代替簽字”“材料缺項(xiàng)報(bào)送”等走過場行為被列入禁令清單。新規(guī)實(shí)施后，產(chǎn)品報(bào)送需經(jīng)總精算師簽字確認(rèn)并終身擔(dān)責(zé)，報(bào)送材料完整度納入機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)指標(biāo)。

走向高質(zhì)量發(fā)展的監(jiān)管辯證

“負(fù)面清單”對保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展影響重大，其作用多維度呈現(xiàn)，既推動(dòng)險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型，又壓實(shí)責(zé)任，還深化消費(fèi)者保護(hù)，最終目標(biāo)直指行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。隨著2025版負(fù)面清單的落地實(shí)施，人身險(xiǎn)市場正在經(jīng)歷從量變到質(zhì)變的關(guān)鍵跨越。

在人身險(xiǎn)市場轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵窗口期，一份持續(xù)“生長”的監(jiān)管清單正引發(fā)行業(yè)深度變革。國家金融監(jiān)管總局動(dòng)態(tài)更新的“負(fù)面清單”機(jī)制，通過逐年擴(kuò)容的103條禁令，既為產(chǎn)品創(chuàng)新劃定清晰禁區(qū)，也為總精算師戴上“緊箍咒”一一這場始于產(chǎn)品端口的監(jiān)管重構(gòu)，實(shí)則牽動(dòng)著險(xiǎn)企戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的全局神經(jīng)。

一方面倒逼險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型，促使保險(xiǎn)公司從以往的費(fèi)用競爭轉(zhuǎn)向服務(wù)競爭，通過“報(bào)行合一”壓縮費(fèi)用虛高空間，聚焦產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)質(zhì)量。另一方面壓實(shí)總精算師責(zé)任，要求總精算師對產(chǎn)品全周期負(fù)責(zé)，確保產(chǎn)品合規(guī)性和精算假設(shè)合理性，提高產(chǎn)品的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。另外，深化消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，降低信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)，從源頭上治理糾紛，減少誤導(dǎo)銷售。

總而言之，列清單的最終目的是推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，引導(dǎo)行業(yè)從粗放式規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。但硬幣的另一面是創(chuàng)新空間的討論。某外資險(xiǎn)企產(chǎn)品總監(jiān)表示：“在防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，如何為真正滿足老齡化、健康管理需求的產(chǎn)品留出試錯(cuò)空間，需要監(jiān)管智慧?！?/p>

站在監(jiān)管與市場的新平衡點(diǎn)上，“負(fù)面清單”不再只是禁止性目錄，更成為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的導(dǎo)航圖。正如業(yè)內(nèi)專家所言：“既要守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，也要為消費(fèi)者守住保險(xiǎn)保障的初心?！边@條監(jiān)管紅線，正在勾勒出人身險(xiǎn)市場高質(zhì)量發(fā)展的新藍(lán)圖。