新能源企業(yè)融資管理能力的提升路徑探索

摘" 要：隨著全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和“雙碳”目標的推進，新能源企業(yè)是當前可持續(xù)發(fā)展不可或缺的重要力量。其中，融資管理作為企業(yè)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，對新能源企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、市場擴張和長期競爭力具有決定性影響。首先，探索新能源企業(yè)融資管理能力的提升路徑，同時分析當前融資環(huán)境，識別融資過程中存在的不足。其次，提出創(chuàng)新融資模式、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、強化風(fēng)險管理和加強政策適應(yīng)性等策略，以促進新能源企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞：新能源企業(yè)；融資管理；提升

DOI：10.12231/j.issn.1000-8772.2025.19.130

引言

當前，隨著環(huán)境保護意識的增強和可再生能源技術(shù)的進步，新能源企業(yè)迎來廣闊的市場前景。伴隨該行業(yè)的發(fā)展加速，企業(yè)在融資成本的控制、融資渠道拓展、融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面還有待進一步完善。有效的融資管理有助于新能源企業(yè)獲得必要的資金支持，降低財務(wù)風(fēng)險，提高資本效率。因此，探索新能源企業(yè)融資管理能力的提升路徑具有重要的現(xiàn)實意義。

1 新能源行業(yè)的發(fā)展背景

隨著減少溫室氣體排放、推動可持續(xù)發(fā)展新需求的提出，風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電和儲能技術(shù)成為能源行業(yè)發(fā)展的重點內(nèi)容。其中，風(fēng)力發(fā)電作為新能源的重要組成部分，已在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)大規(guī)模裝機和應(yīng)用，國內(nèi)風(fēng)電裝機容量和發(fā)電量均位居世界前列。光伏發(fā)電技術(shù)的進步和成本的快速下降，也使其成為能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的首選，國內(nèi)在光伏制造領(lǐng)域占據(jù)全球領(lǐng)先地位，國內(nèi)政府將新能源產(chǎn)業(yè)視為實現(xiàn)國家“雙碳”目標——碳達峰碳中和目標的關(guān)鍵途徑，目前已出臺系列政策措施，如《關(guān)于促進新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實施方案》，推動新能源產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，并構(gòu)建適應(yīng)新能源占比逐漸提高的新型電力系統(tǒng)。新能源行業(yè)的發(fā)展關(guān)系到中國的能源安全和經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，也是響應(yīng)全球氣候變化、展現(xiàn)大國責(zé)任的重要舉措。

2 融資管理在新能源企業(yè)中的重要性

融資管理對于新能源企業(yè)而言，關(guān)系著企業(yè)能否籌集足夠的資金啟動和維持運營，從銀行貸款到股權(quán)融資等多種渠道，多樣化、有效的融資管理有助于企業(yè)控制成本、減少財務(wù)負擔(dān)以及提高資金使用效率。在風(fēng)險控制方面，新能源企業(yè)依靠合理規(guī)劃的融資管理，能夠應(yīng)對技術(shù)、市場和政策等各個方面的風(fēng)險，同時平衡債務(wù)和股權(quán)，增強企業(yè)的市場競爭力和抗風(fēng)險能力。在政策適應(yīng)性方面，融資管理應(yīng)立足國內(nèi)外融資政策現(xiàn)狀，幫助企業(yè)及時響應(yīng)政策變化，并建立政策優(yōu)勢獲取資金支持，提升市場信譽，吸引投資。此外，融資管理也有利于企業(yè)靈活應(yīng)對市場變化，如面對原材料價格波動和市場需求的突然變化，為企業(yè)提供足夠的資金流，分散融資風(fēng)險，減少對單一融資來源的依賴，從而在市場波動時保持資金鏈的穩(wěn)定。

3 新能源企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

3.1 新能源企業(yè)融資手段分析

大型發(fā)電集團由于自身資本和技術(shù)密集型的特性，通常采用多樣化的融資模式，滿足不同項目和不同發(fā)展階段的資金需求。融資模式中的統(tǒng)借統(tǒng)還主要通過集團總部集中借款，并根據(jù)子公司需求進行資金分配，提高資金的使用效率并降低成本；集團母公司委托貸款則由金融機構(gòu)向子公司提供資金，增加資金流向的靈活性。在債券發(fā)行與私募基金方面，前者允許企業(yè)在資本市場籌集長期資金，同時為投資者提供固定收益，企業(yè)對后者的設(shè)立或參與則吸引特定的投資者為高成長性項目提供支持。此外，大型發(fā)電集團也利用票據(jù)融資來滿足短期流動性需求，即根據(jù)供應(yīng)鏈金融整合上下游資源，降低整體融資成本。保理業(yè)務(wù)與項目融資模式不僅能夠幫助企業(yè)改善現(xiàn)金流狀況、轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險，還能夠?qū)⑻囟椖康默F(xiàn)金流和收益用于償還債務(wù)。對于資產(chǎn)證券化和股權(quán)融資，前者一般通過發(fā)行資產(chǎn)支持證券籌集資金，分散風(fēng)險，后者一般通過發(fā)行新股或引入戰(zhàn)略投資者增加股本，以擴大資本基礎(chǔ)。

3.2 新能源企業(yè)融資環(huán)境背景

在光伏發(fā)電、智能電網(wǎng)和電力配套設(shè)施等領(lǐng)域，國企投資者傾向于投資電站建設(shè)與運營，而PE/VC投資者則關(guān)注全產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)字化電力系統(tǒng)投資?！?023-2024年中國新能源賽道投融資報告》指出，當前新能源行業(yè)的融資活動處于早期階段，國內(nèi)僅有江蘇省成為國內(nèi)新能源行業(yè)融資的活躍地區(qū)。新能源企業(yè)的融資管理是其發(fā)展的核心，近年來隨著全球?qū)Φ吞冀?jīng)濟的追求和新能源技術(shù)的成熟，該領(lǐng)域從2017至2021年期間，創(chuàng)新投入對新能源上市企業(yè)的經(jīng)營績效有顯著的提升作用，在非國有企業(yè)中該作用較為突出。同時，由于債權(quán)和股權(quán)融資的模式，在一定程度上削弱了時代背景的正向影響。股權(quán)融資通常對企業(yè)而言風(fēng)險較小，因為股票投資者的收益主要取決于公司的盈利水平，且沒有固定的付息和還本壓力。與之相比，債權(quán)融資要求企業(yè)按期付息和到期還本，無論企業(yè)的經(jīng)營狀況如何，容易帶來較高的財務(wù)風(fēng)險。因為股權(quán)投資者面臨的風(fēng)險較高，要求的回報率也較高，股權(quán)融資的成本高于債權(quán)融資，由于股利支付不具備抵稅作用，而債務(wù)資金的利息費用具有稅前抵扣的優(yōu)勢。債權(quán)融資要求企業(yè)定期償還利息和本金，在經(jīng)濟波動或行業(yè)下行期容易增加企業(yè)財務(wù)壓力，限制企業(yè)在面對市場變化時的應(yīng)對能力。在關(guān)鍵時期，企業(yè)需要快速響應(yīng)市場變化，股權(quán)融資容易使原有股東的控制權(quán)被稀釋，影響企業(yè)的決策自主性。如果企業(yè)過度依賴債務(wù)融資，會因為高杠桿而增加融資成本，在一定程度上抵消了時代背景帶來的正向影響，如政策支持、市場需求增長等。債權(quán)融資通常對資金的使用有明確限制，限制企業(yè)在新能源等快速發(fā)展的行業(yè)中抓住市場機遇的能力。在新能源等技術(shù)密集型行業(yè)，企業(yè)一般需要大量資金進行研發(fā)和創(chuàng)新，債權(quán)融資的高成本和短期限會抑制企業(yè)在創(chuàng)新方面的投入。在“雙碳”目標提出的背景下，新能源行業(yè)亟須解決企業(yè)高負債率和投融資結(jié)構(gòu)不匹配的問題，目前已有“新能源+綠色金融”的融資應(yīng)對模式，但現(xiàn)有金融模式在支持能源轉(zhuǎn)型方面仍存在一定不足，需要進一步發(fā)展和創(chuàng)新。

4 當前融資面臨的主要問題及原因分析

4.1 地區(qū)利率差異

在新能源企業(yè)的融資利率差異上，由于經(jīng)濟發(fā)展和金融市場的成熟度不同，偏遠地區(qū)得益于政策優(yōu)惠，享有較低的融資成本，而較發(fā)達地區(qū)則因資金需求大、成本高，導(dǎo)致融資成本相對更高。同時，政策性銀行在利率調(diào)整上存在難度，也在一定程度上限制了新能源企業(yè)融資對市場變化的響應(yīng)速度和靈活性。

4.2 融資渠道的單一性

除了地區(qū)利率差異外，新能源企業(yè)還面臨融資渠道單一的問題，部分新能源企業(yè)過分依賴傳統(tǒng)的銀行貸款或債券發(fā)行，限制企業(yè)融資的靈活性和多樣性，且由于缺乏多元化的融資途徑，企業(yè)在遇到市場波動或政策調(diào)整時，無法快速調(diào)整融資結(jié)構(gòu)來應(yīng)對風(fēng)險。融資渠道單一所帶來的影響，也容易使企業(yè)在談判中處于劣勢地位，增加融資成本。在中小型新能源企業(yè)方面，受到市場準入門檻較高的影響，難以通過資本市場獲得資金，由于風(fēng)險識別和管理不足，政策和法規(guī)的不確定性，進一步增加了新能源企業(yè)融資的難度和成本。

4.3 政策與法規(guī)的限制

政策法規(guī)對于新能源企業(yè)的限制主要體現(xiàn)在融資項目、周期與廣度等方面，如環(huán)保法規(guī)的加強會增加新能源項目的成本，影響經(jīng)濟效益，從而降低金融機構(gòu)的投資意愿。此外，稅收優(yōu)惠政策的變動或財政補貼的減少，也會影響企業(yè)的現(xiàn)金流和盈利能力，進而影響其融資能力的提升。

4.4 技術(shù)手段滯后

隨著新能源行業(yè)的快速發(fā)展，企業(yè)對于技術(shù)創(chuàng)新的需求日益增長，但部分企業(yè)在技術(shù)手段上還存在一定滯后性，不僅影響生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，還影響融資的成功率。金融機構(gòu)在評估新能源項目時，一般會考慮企業(yè)的技術(shù)實力和創(chuàng)新能力，技術(shù)滯后易使企業(yè)很難獲得投資者的信任和支持，而技術(shù)手段的滯后，則會導(dǎo)致企業(yè)在風(fēng)險管理和市場預(yù)測方面的不足，增加融資過程中的不確定性。

5 融資管理能力提升的路徑探索

5.1 加強跨區(qū)域融資

對于新能源企業(yè)的融資管理，國內(nèi)不同地區(qū)給予的融資優(yōu)惠政策呈現(xiàn)出地域性差異，國家稅務(wù)總局印發(fā)的《支持綠色發(fā)展稅費優(yōu)惠政策指引》指出，支持環(huán)境保護、節(jié)能環(huán)保、資源綜合利用和低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展的稅費優(yōu)惠內(nèi)容，減免稅收和優(yōu)化稅收環(huán)境，為新能源企業(yè)的發(fā)展提供支持。國家發(fā)展改革委等九部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實施方案》指出，加快大型風(fēng)電光伏發(fā)電基地建設(shè)、推動新能源與鄉(xiāng)村振興融合發(fā)展，以及促進新能源在工業(yè)和建筑領(lǐng)域的應(yīng)用等。在地方層面，東南沿海等地由于產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)和政策支持，成為新能源企業(yè)融資的熱點區(qū)域，不僅擁有成熟的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，還提供優(yōu)惠的融資條件。中西部地區(qū)也通過財政補貼和稅收優(yōu)惠政策，積極吸引新能源項目，推動地方新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展?；诖?，在國家和地方政府對新能源項目的扶持政策下，企業(yè)應(yīng)深入了解不同地區(qū)的政策差異和優(yōu)惠條件，有針對性地制訂融資計劃，選擇成本較低的融資方式?？鐓^(qū)域融資渠道的探索和開發(fā)需要企業(yè)拓寬視野，積極尋找和開拓新的資金來源，如與其他地區(qū)的金融機構(gòu)建立合作關(guān)系，參與區(qū)域性的金融市場活動，或利用互聯(lián)網(wǎng)金融平臺等新興渠道。此外，企業(yè)還需要建立和完善內(nèi)部的融資管理體系，提高融資團隊的專業(yè)能力和市場敏感度，同時加強與政府部門的溝通協(xié)調(diào)，充分利用政策資源，爭取財政補貼和稅收優(yōu)惠[1]。

5.2 拓展多元化融資渠道

在國內(nèi)金融環(huán)境層面，國內(nèi)金融市場日趨多元化，銀行貸款依然是新能源企業(yè)主要的融資渠道之一，該融資渠道能夠為企業(yè)提供必要的流動性支持和項目資金，但對企業(yè)信用和擔(dān)保要求較高。新能源企業(yè)在融資信用的建設(shè)方面，需要積極利用政府擔(dān)保、保險產(chǎn)品或與大型企業(yè)集團合作等方式增強信用。新能源項目通常需要巨額初始投資和較長的回報周期，傳統(tǒng)的融資方式無法滿足需求，項目融資、融資租賃、資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新融資模式也在當前融資背景下應(yīng)運而生。隨著新能源行業(yè)的快速發(fā)展，風(fēng)險投資和私募股權(quán)投資在該行業(yè)投資中的重要性激增，該類資本傾向于投資技術(shù)先進、市場潛力大的項目，可以為新能源企業(yè)提供寶貴的資金和資源。隨著國內(nèi)資本市場的發(fā)展成熟和持續(xù)開放，近幾年新能源企業(yè)通過IPO、增發(fā)股票、發(fā)行債券等方式使直接融資的比例逐漸增加，對于傳統(tǒng)融資渠道產(chǎn)生一定沖擊。項目融資、融資租賃、資產(chǎn)證券化等新型融資方式，能夠根據(jù)項目具體情況和資金需求進行定制化設(shè)計，分散融資風(fēng)險、吸引投資者參與，為項目提供穩(wěn)定和長期的資金支持[2]。

5.3 政策與法規(guī)環(huán)境適應(yīng)

目前，政府已經(jīng)為新能源企業(yè)提供了諸多融資支持政策，如新能源汽車購置稅減免政策被延長至2027年底，其中2024年至2025年間購置的新能源汽車享受全額免稅，而2026年至2027年間購置的則減半征收。其次，政府出臺了《關(guān)于進一步構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系的指導(dǎo)意見》，構(gòu)建到2030年覆蓋廣泛、功能完善的高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，支撐新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在動力電池領(lǐng)域，政策鼓勵企業(yè)提升關(guān)鍵資源保障能力，并完善動力電池的全生命周期監(jiān)管?！蛾P(guān)于促進新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實施方案》指出，推動煤炭和新能源優(yōu)化組合，鼓勵煤電與新能源企業(yè)聯(lián)營，促進新能源在工業(yè)和建筑領(lǐng)域的應(yīng)用。在財政金融政策方面，政府優(yōu)化了財政資金使用，為可再生能源項目提供確權(quán)貸款，支持金融機構(gòu)提供創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，解決新能源企業(yè)的資金需求，并推動新能源項目掛牌基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點?！丁笆奈濉爆F(xiàn)代能源體系規(guī)劃》進一步加快構(gòu)建現(xiàn)代能源體系的目標，推動能源高質(zhì)量發(fā)展[3]。由此可見，政策與法規(guī)環(huán)境的變動對于新能源企業(yè)的融資有多方面影響，新能源企業(yè)需要密切關(guān)注國家層面的政策動向，重點關(guān)注新能源高質(zhì)量發(fā)展的最新指導(dǎo)方案，如對大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)的加速推進、新能源與鄉(xiāng)村振興的融合、新能源在工業(yè)和建筑領(lǐng)域的應(yīng)用推廣，以及全社會對綠色電力消費的引導(dǎo)等，確保業(yè)務(wù)發(fā)展符合政策要求。對于綠色金融政策的號召，新能源企業(yè)應(yīng)積極響應(yīng)綠色金融政策，利用綠色債券、綠色信貸等金融工具來滿足資金需求。

5.4 技術(shù)與市場創(chuàng)新

當前，新能源行業(yè)正處于快速發(fā)展時期，新能源企業(yè)需要增加研發(fā)投入，以技術(shù)創(chuàng)新為核心競爭力，推動光伏、風(fēng)能、電動汽車等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的突破，提高能源轉(zhuǎn)換效率，降低成本，增強市場競爭力[4]。同時，企業(yè)應(yīng)深入分析市場需求，以客戶為中心進行產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)符合市場趨勢的智能光伏系統(tǒng)、儲能解決方案等新能源產(chǎn)品。此外，新能源企業(yè)應(yīng)探索商業(yè)模式創(chuàng)新，如能源合同管理、虛擬電廠等，為客戶提供綜合能源解決方案，實現(xiàn)價值最大化。新能源企業(yè)的價值鏈優(yōu)化，不僅有利于提高運營效率，降低成本，增強對市場變化的適應(yīng)能力，也有利于促進數(shù)字化、智能化技術(shù)融合應(yīng)用，進而在大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的整合應(yīng)用中，持續(xù)提升生產(chǎn)效率，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，提高服務(wù)質(zhì)量[5]。

6 結(jié)束語

綜上所述，隨著綠色金融的深入發(fā)展和政策環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化，新能源企業(yè)在融資管理方面應(yīng)積極拓展渠道來源，深入融資政策環(huán)境與產(chǎn)業(yè)布局，充分運用政策扶持的同時，強化自身融資信用建設(shè)，為后續(xù)融資管理提供堅實基礎(chǔ)。對于不同地區(qū)所給予的融資政策優(yōu)惠，新能源企業(yè)也應(yīng)建立跨區(qū)域融資機制，充分運用地區(qū)之間的政策優(yōu)惠內(nèi)容，拓寬企業(yè)融資來源。

參考文獻

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作者簡介：秦玥瀅（1993-），女，漢族，江蘇南通人，本科，中級會計師，研究方向：融資管理。