電子行業(yè)上半年業(yè)績(jī)預(yù)增三成以上瀾起科技、滬電股份等公司受關(guān)注

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至7月14日，電子行業(yè)485家上市公司中有49家發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)在272.35億元—289.6億元（上下限），對(duì)比去年中報(bào)的207.27億元，同比增長(zhǎng)31.4%—39.72%。

在公司層面，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍的電子公司涵蓋瀾起科技、TCL科技等15家企業(yè)，預(yù)告凈利潤(rùn)上限超過50億元的公司僅有工業(yè)富聯(lián)和立訊精密兩家。值得一提的是，瀾起科技、滬電股份等公司在二季度還獲得了機(jī)構(gòu)積極調(diào)研。

15家公司業(yè)績(jī)翻倍TCL科技、春秋電子等表現(xiàn)亮眼

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在電子行業(yè)整體保持高增長(zhǎng)的情況下，從增長(zhǎng)幅度來看，49家公司中以預(yù)告凈利潤(rùn)上限統(tǒng)計(jì)，有15家公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍。其中，光華科技、駿亞科技、春秋電子分別增長(zhǎng)440.26%、357%、310.72%。

光華科技7月11日發(fā)布的2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為5100萬元至5800萬元，同比增長(zhǎng)375.05%至440.26%；扣非歸母凈利潤(rùn)為5000萬元至5600萬元，同比增長(zhǎng)422.94%至485.69%?；久抗墒找骖A(yù)計(jì)為0.1075元/股至0.1247元/股，較上年同期的0.0269元/股顯著提升。

在去年同期，光華科技?xì)w母凈利潤(rùn)為1073.56萬元，扣非歸母凈利潤(rùn)為956.13萬元。公司表示，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要得益于公司持續(xù)拓展專用化學(xué)品板塊業(yè)務(wù)，突破重點(diǎn)客戶，加大研發(fā)投入，鞏固在化學(xué)試劑及PCB化學(xué)品領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位。同時(shí)，公司持續(xù)推進(jìn)降本增效措施，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)效率，保障了業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

春秋電子于2025年7月14日披露了2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為9000萬元至11000萬元，較上年同期的2678.21萬元增長(zhǎng)236.05%至310.72%；扣非歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為6500萬元至8500萬元，較上年同期的1575.19萬元增長(zhǎng)312.65%至439.62%。對(duì)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中稱：報(bào)告期內(nèi)，筆記本電腦結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)受益于AIPC的快速滲透，新能源汽車鎂合金材質(zhì)應(yīng)用業(yè)務(wù)受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)中向好。同時(shí)公司保持戰(zhàn)略定力，通過優(yōu)化資源配置，強(qiáng)化內(nèi)部管理，保持較高運(yùn)營(yíng)效率，顯著提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和利潤(rùn)率，對(duì)公司的業(yè)績(jī)形成了支撐和推動(dòng)。

在這些業(yè)績(jī)翻倍公司中，TCL科技預(yù)告凈利潤(rùn)上限達(dá)20億元，位列第一。而在49家發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，TCL科技預(yù)告凈利潤(rùn)上限規(guī)模位居第三。

TCL科技于2025年7月10日發(fā)布了2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。根據(jù)公告，公司預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入826億元至906億元，同比增長(zhǎng)3%—13%；歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為18億元至20億元，同比增長(zhǎng)81%—101%；扣非歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為15億元至16.5億元，同比增長(zhǎng)168%—195%。基本每股收益預(yù)計(jì)為0.0969元/股至0.1077元/股。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，公司解釋稱，主要得益于半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超46億元，同比增長(zhǎng)超70%。大尺寸顯示領(lǐng)域，供給側(cè)格局進(jìn)一步優(yōu)化，高端化及大尺寸化趨勢(shì)拉動(dòng)面積需求繼續(xù)增長(zhǎng)，主要產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定；中尺寸領(lǐng)域，t9產(chǎn)線產(chǎn)能順利爬坡，IT產(chǎn)品銷量和收入大幅增長(zhǎng)；小尺寸OLED業(yè)務(wù)高端化戰(zhàn)略成效顯著，多款差異化產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)頭部客戶供應(yīng)。此外，公司收購(gòu)的LG Display（中國(guó)）公司已于2025年第二季度并入合并范圍。

消費(fèi)電子兼顧規(guī)模與增長(zhǎng)工業(yè)富聯(lián)和立訊精密高增長(zhǎng)

需要指出的是，在業(yè)績(jī)翻倍公司中，春秋電子和飛榮達(dá)均屬于消費(fèi)電子行業(yè)。同樣，目前49家公司中業(yè)績(jī)規(guī)模前兩家公司也來自消費(fèi)電子行業(yè)，分別是工業(yè)富聯(lián)和立訊精密。

工業(yè)富聯(lián)于2025年7月7日發(fā)布了2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。根據(jù)公告，公司預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)119.58億元至121.58億元，同比增長(zhǎng)36.84%至39.12%；預(yù)計(jì)第二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)67.27億元至69.27億元，同比增長(zhǎng)47.72%至52.11%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于云計(jì)算業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，特別是AI服務(wù)器和云服務(wù)商服務(wù)器的收入分別同比增長(zhǎng)超60%和超1.5倍。此外，800G高速交換機(jī)業(yè)務(wù)在第二季度的營(yíng)收達(dá)到2024年全年水平的3倍，成為另一重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

立訊精密于2025年4月26日發(fā)布了2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)將在64.75億元至67.45億元區(qū)間，同比增長(zhǎng)為20%至25%。

對(duì)于工業(yè)富聯(lián)，國(guó)海證券在近期研報(bào)中指出，公司深度參與全球AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)在服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備兩大關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域占據(jù)核心供應(yīng)商地位。在云計(jì)算領(lǐng)域，通用服務(wù)器行業(yè)明顯復(fù)蘇，AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模放量增長(zhǎng)，均會(huì)對(duì)工業(yè)富聯(lián)營(yíng)收和業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。在800G高速交換機(jī)業(yè)務(wù)方面，公司增長(zhǎng)趨勢(shì)顯著。國(guó)海證券預(yù)測(cè)，公司2025年—2027年?duì)I業(yè)收入分別為8888.27億元、12035.24億元、15825.12億元，歸母凈利潤(rùn)分別為302.44億元、394.69億元、493.92億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

在熱門概念中，工業(yè)富聯(lián)、立訊精密和春秋電子均屬于AI概念板塊。從機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)來看，今年二季度以來（4月1日—7月11日，下同），工業(yè)富聯(lián)獲調(diào)研次數(shù)為1次，立訊精密為4次，春秋電子為1次，和去年同期相比，分別為減少1次、增長(zhǎng)1次和持平。

機(jī)構(gòu)二季度“優(yōu)先”調(diào)研9家公司滬電股份、樂鑫科技“上榜”

機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，二季度以來，上述49家披露業(yè)績(jī)預(yù)告的公司有42家公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研。其中，滬電股份、鼎龍股份、瀾起科技、樂鑫科技等9家公司被調(diào)研次數(shù)超過4次。

其中，滬電股份被調(diào)研次數(shù)達(dá)17次。據(jù)公司公告，公司預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.5億元—17.5億元，同比增長(zhǎng)44.63%—53.40%。如此的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，主要受益于高速運(yùn)算服務(wù)器、人工智能等新興計(jì)算場(chǎng)景對(duì)印制電路板（PCB）的結(jié)構(gòu)性需求，依托公司平衡的產(chǎn)品布局以及深耕多年的中高階產(chǎn)品與量產(chǎn)技術(shù)，預(yù)計(jì)公司2025年半年度的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)較上年同期均將有所增長(zhǎng)。

滬電股份7月3日披露的投資者活動(dòng)記錄表顯示，AI驅(qū)動(dòng)的服務(wù)器、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和高速網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施需求增長(zhǎng)以及新興應(yīng)用領(lǐng)域的拓展為行業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇，公司近兩年已加大對(duì)關(guān)鍵制程和瓶頸制程的投資力度，預(yù)計(jì)2025年下半年產(chǎn)能將得到有效改善。除了連續(xù)實(shí)施技改擴(kuò)容外，公司在2024年第四季度規(guī)劃投資約為43億新建人工智能芯片配套高端印制電路板擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目已于近期啟動(dòng)建設(shè)，預(yù)期該項(xiàng)目的實(shí)施能進(jìn)一步擴(kuò)大公司的高端產(chǎn)品產(chǎn)能，并提高公司經(jīng)濟(jì)效益?！皬闹虚L(zhǎng)期看，人工智能和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展需要更復(fù)雜、更高性能的PCB產(chǎn)品，以支持其復(fù)雜的計(jì)算和數(shù)據(jù)處理需求，為PCB市場(chǎng)帶來新的增長(zhǎng)機(jī)遇，同時(shí)也對(duì)PCB企業(yè)的技術(shù)能力和創(chuàng)新能力提出了更高的挑戰(zhàn)?！?/p>

排在機(jī)構(gòu)最為關(guān)注的滬電股份之后，瀾起科技等三家公司機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)為6次。瀾起科技公告顯示，2025年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約26.33億元，同比增長(zhǎng)約58.17%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11億元—12億元，同比增長(zhǎng)約85.50%—102.36%。公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因包括，受益于AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，行業(yè)需求旺盛，公司的DDR5內(nèi)存接口及模組配套芯片出貨量顯著增長(zhǎng)，且第二子代和第三子代RCD芯片出貨占比增加，推動(dòng)公司內(nèi)存接口及模組配套芯片銷售收入大幅增長(zhǎng)；公司三款高性能運(yùn)力芯片（PCIeRetimer、MRCD/MDB及CKD）合計(jì)銷售收入2.94億元，較上年同期大幅增長(zhǎng)；隨著DDR5內(nèi)存接口芯片及高性能運(yùn)力芯片銷售收入占比增加，公司毛利率較上年同期有所增長(zhǎng)。

而主營(yíng)業(yè)務(wù)為集成電路的設(shè)計(jì)及銷售的樂鑫科技，機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)為4次。據(jù)公司公告，公司預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為12.2億元到12.5億元，同比增長(zhǎng)33%到36%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為2.5億元到2.7億元，同比增長(zhǎng)65%到78%。

樂鑫科技投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，機(jī)構(gòu)非常關(guān)心公司的上半年經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，提問涉及營(yíng)收、毛利率等內(nèi)容。就營(yíng)收話題，公司表示，“二季度營(yíng)收約6.8億，創(chuàng)歷史新高，以往季度基本維持在5億出頭的水平。這次首次突破6億，對(duì)我們來說是重要進(jìn)展?！本兔食^40%的問題，公司表示，“我們的毛利率目標(biāo)是穩(wěn)定在40%，目前已連續(xù)高于該水平。產(chǎn)品價(jià)格端變動(dòng)不大，毛利率的提升主要來自成本優(yōu)化與規(guī)模效應(yīng)的釋放。我們?nèi)詫⒗^續(xù)在生產(chǎn)管理效率、供應(yīng)鏈等方向優(yōu)化成本，因此預(yù)計(jì)毛利率將穩(wěn)定略增?！?

（文中個(gè)股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）