機構(gòu)薦股

協(xié)鑫能科002015

協(xié)鑫能科業(yè)務(wù)涵蓋清潔能源生產(chǎn)、虛擬電廠、戶用能源系統(tǒng)、儲能、碳資產(chǎn)管理等多個板塊。公司率先探索新能源發(fā)電資產(chǎn)發(fā)行RWA，2024年12月協(xié)鑫能科與螞蟻數(shù)科合作完成國內(nèi)首單光伏實體資產(chǎn)RWA，融資金額超2億元人民幣，底層資產(chǎn)為位于湖北、湖南兩省的82MW戶用分布式光伏電站。

2025年6月，協(xié)鑫能科與螞蟻數(shù)科成立合資公司螞蟻鑫能，通過參與新能源RWA業(yè)務(wù)公司，可開拓更大規(guī)模的虛擬電廠聚合業(yè)務(wù)、能源交易業(yè)務(wù)等。截至去年底公司在江蘇省虛擬電廠可調(diào)負荷規(guī)模約300MW，占省內(nèi)20%；公司需求響應(yīng)規(guī)模約500MW，未來還將穩(wěn)步提高。公司能源服務(wù)業(yè)務(wù)收入在2024年達到11億，同比增長超過337%。

國信證券

金海通603061

公司核心產(chǎn)品包括EXCEED8000/9000等系列平移式測試分選機，技術(shù)指標(biāo)達到國際先進水平，覆蓋常高溫、三溫測試等多元場景，客戶涵蓋長電科技、通富微電、安靠等國內(nèi)外頭部封測企業(yè)及IDM廠商。公司曾承擔(dān)國家“02專項中的‘SiP吸放式全自動測試分選機’的課題”研發(fā)任務(wù)，2024年成功量產(chǎn)EXCEED-9800系列三溫測試分選機，覆蓋-55℃至+155℃溫度范圍，滿足車規(guī)級芯片測試需求。2024年，公司EXCEED9000系列產(chǎn)品營收占比提升至25.80%，展現(xiàn)出強勁的增長動能。

產(chǎn)能擴張方面，募投項目“半導(dǎo)體測試設(shè)備智能制造及創(chuàng)新研發(fā)中心一期項目”正按計劃推進。此外，公司馬來西亞生產(chǎn)運營中心項目已于2025年2月正式投入運營，助力企業(yè)全球化布局。

中泰證券

萬達電影002739

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，25H1預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.0億元至5.6億元，同比增長340.96%至393.87%。25H1公司國內(nèi)直營影院實現(xiàn)票房42.07億元（含服務(wù)費），市場份額14.4%，賣品毛利率同比提升10個百分點，門店費用及銷售費用均同比下降；澳洲院線經(jīng)營業(yè)績扭虧為盈。影視投資取得較好收益，游戲業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤穩(wěn)步增長。

公司堅持“內(nèi)容+人才”策略，一方面以超級IP為核、品質(zhì)制作為基、創(chuàng)作表達為脈、未來想象為翼，四位一體構(gòu)建內(nèi)容體系；另一方面通過“躍幕計劃”與“菁嘆計劃”深化人才體系，扶持新生力量并助力中堅力量?？紤]到25年整體電影大盤情況，以及儒意內(nèi)容業(yè)務(wù)注入，疊加潮玩布局，有望實現(xiàn)營收利潤雙增長。

天風(fēng)證券

科沃斯603486

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計H1實現(xiàn)歸母凈利潤9.6-9.9億元，同比增長57.6%-62.6%；扣非凈利潤8.4-8.7億元，同比增長50.7%-56.1%。Q2單季收入預(yù)計同比增長近40%，業(yè)績中值5億元（+60%），表現(xiàn)超市場預(yù)期。其中科沃斯品牌收入增長60%，預(yù)計跟割草機器人新品類及海外增長表現(xiàn)強勁有關(guān)。

公司經(jīng)營策略轉(zhuǎn)向重利潤導(dǎo)向和投入產(chǎn)出比。隨國內(nèi)競爭格局優(yōu)化，科沃斯有望實現(xiàn)份額的企穩(wěn)回升和盈利能力的快速修復(fù)。公司自2024年下半年以來的經(jīng)營拐點在2025年Q2得到強力確認，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司正重回高質(zhì)量增長軌道，重視公司渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整及投入策略帶來的持續(xù)經(jīng)營向好。

招商證券

廈鎢新能688778

根據(jù)業(yè)績快報，2025年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入75.34億元左右，同比增長18.04%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.07億元左右，同比增長27.76%，扣非歸母凈利潤2.91億元左右，同比增長32.24%。

公司上半年鈷酸鋰實現(xiàn)銷量2.88萬噸，同比增長56.64%。動力領(lǐng)域，公司繼續(xù)鞏固高電壓、高功率三元材料優(yōu)勢，充分發(fā)揮水熱法磷酸鐵鋰的差異化競爭優(yōu)勢，2025年上半年動力電池正極材料（含三元材料、磷酸鐵鋰及其他）實現(xiàn)銷量3.19萬噸，同比增長20.76%。公司鈷酸鋰龍地位穩(wěn)固，下游需求旺盛，正極補鋰劑、NL新結(jié)構(gòu)正極材料、固態(tài)電池等方面新技術(shù)進展順利，有望培育新增長極。

國泰海通

中孚實業(yè)600595

公司于2022、2023、2025年陸續(xù)收購林豐鋁電和中孚鋁業(yè)剩余股權(quán)，逐步實現(xiàn)對電解鋁子公司的100%控股，同比2024年來看，公司電解鋁年權(quán)益產(chǎn)能將提升約12萬噸至75萬噸。此外，2025年四川省電力結(jié)算方案調(diào)整，未來火電添加比例可能有所下降，公司預(yù)計2025年全年平均結(jié)算電價0.45-0.48元/度，有望降低用電成本。疊加原材料氧化鋁價格的大幅走弱，公司電解鋁利潤走擴；鋁加工方面，公司布局69萬噸鋁加工產(chǎn)能，約80%為罐料業(yè)務(wù)，2025年2月罐料行業(yè)目標(biāo)加工費上調(diào)1000-1500元/噸，鋁加工板塊有望改善，多重催化助力公司業(yè)績增長。

開源證券

建投能源000600

建投能源是建投集團的火電運營主體，截至2024年末控股火電裝機11.77GW，含參股權(quán)益火電裝機12.12GW。公司營收結(jié)構(gòu)中火力發(fā)電占據(jù)絕對優(yōu)勢地位，多年來均在90%以上。2020-2024年，公司營業(yè)收入從153.70億元增長至235.17億元，年化復(fù)合增速為11.22%。近年來煤價下跌推動盈利能力大幅修復(fù)，2024年、2025年上半年公司歸母凈利分別為5.31億元、8.8億元、同比分別增長181.6%、153.4%。目前公司共有2家控股電廠和4家參股電廠在建，預(yù)計將在2026年全部投產(chǎn)，屆時公司權(quán)益裝機將由12.12GW增加至16.02GW，增幅32%?；痣娧b機投產(chǎn)疊加煤價下行，盈利仍有較大提升空間。

銀河證券

海峽股份002320

公司是以客貨滾裝運輸為核心的綜合性港航企業(yè)，深耕海峽運輸市場20余年，通過嚴格的行政許可管制和運力數(shù)量限制，構(gòu)建天然壟斷壁壘，在瓊州海峽市場份額約8成。公司海安航線毛利率穩(wěn)定在45%-50%區(qū)間，遠超同行業(yè)水平。同時具有極強的剛性需求特征，年運輸量持續(xù)增長且定價體系高度穩(wěn)定，呈現(xiàn)典型的公用事業(yè)屬性；收購中遠海運客運后新增渤海灣業(yè)務(wù)，為公司提供了新的業(yè)務(wù)增長點和運力，有助于形成\"南北聯(lián)動+資源互補\"的全國性客滾運輸網(wǎng)絡(luò)。2025年海南自貿(mào)港\"封關(guān)\"在即，\"一線放開、二線管住、島內(nèi)自由\"的政策框架將顯著推動跨海運輸需求增長。

廣發(fā)證券