地方性高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)研究

摘要：轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)是轉(zhuǎn)型金融發(fā)展的重要依據(jù)，能有效引導(dǎo)轉(zhuǎn)型金融活動識別、轉(zhuǎn)型金融支持、轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品創(chuàng)新。目前全國多地已經(jīng)開展了轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的探索實踐。為更好地研究制定高碳行業(yè)的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，文章基于地方視角，特別是以淄博市為例，梳理了制定轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的路徑方法，分析了目前建設(shè)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)面臨的挑戰(zhàn)，并提出相關(guān)建議，為推動地方轉(zhuǎn)型金融發(fā)展提供有效支撐。

關(guān)鍵詞：高碳行業(yè)；轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)；體系建設(shè)

轉(zhuǎn)型金融屬于可持續(xù)金融范疇。根據(jù)經(jīng)濟合作組織（OECD）的定義，就是在經(jīng)濟主體向可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)轉(zhuǎn)型的進程中，向其融資促進其發(fā)展及轉(zhuǎn)型的金融活動。氣候債券倡議組織（CBI）2021年發(fā)布的《為可信的綠色轉(zhuǎn)型融資》提出，轉(zhuǎn)型金融服務(wù)的經(jīng)濟活動應(yīng)與《巴黎協(xié)定》中的凈零排放目標(biāo)一致，即狹義的轉(zhuǎn)型金融——氣候轉(zhuǎn)型金融。目前，各國已對轉(zhuǎn)型金融的概念形成共識，認(rèn)為轉(zhuǎn)型強調(diào)的是一個過程，即某一經(jīng)濟活動或經(jīng)濟主體的行為隨著時間的推移而有所改變。簡單而言，轉(zhuǎn)型金融是對“棕色產(chǎn)業(yè)”和碳密集型企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型所提供的金融支持。

轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)主要涉及對低碳轉(zhuǎn)型活動的界定和評估，設(shè)計相應(yīng)地降低溫室氣體排放及相關(guān)環(huán)保工作涉及的行業(yè)與活動標(biāo)準(zhǔn)，羅列各項轉(zhuǎn)型經(jīng)濟活動，以便能夠全面指引低碳轉(zhuǎn)型相關(guān)工作，確保合理利用財政政策，實現(xiàn)財政資金利用效率最大化。

一、國內(nèi)外轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)制定與發(fā)布情況

（一）國際上發(fā)布的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)

1. 原則類轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)

原則類轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)一般認(rèn)為只是對轉(zhuǎn)型活動通常性的原則表述。這種表述要求轉(zhuǎn)型活動主體使用更加科學(xué)的方法來確定轉(zhuǎn)型計劃，并使該轉(zhuǎn)型計劃符合《巴黎協(xié)定》的規(guī)定。原則類轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)并不會直接明確具體轉(zhuǎn)型活動名稱，仍然需要第三方專業(yè)機構(gòu)認(rèn)證才能進行確認(rèn)。國際資本市場協(xié)會（ICMA）結(jié)合《氣候轉(zhuǎn)型融資手冊》的發(fā)布公開提出了幾點原則建議，即：開展業(yè)務(wù)時考慮環(huán)境要素的重要性；氣候轉(zhuǎn)型的目標(biāo)和路徑應(yīng)有清晰的科學(xué)依據(jù)；經(jīng)濟主體應(yīng)制定相應(yīng)的氣候轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略；氣候轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略應(yīng)做好相關(guān)信息的透明披露。

2. 目錄類轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)

目錄類標(biāo)準(zhǔn)以目錄或清單方式來清楚地列示所謂符合條件的轉(zhuǎn)型活動具體有哪些，且該目錄或清單中對具體的技術(shù)實現(xiàn)路徑及轉(zhuǎn)型的效果等都有明確的闡述。例如，歐盟的《可持續(xù)金融分類方案》包含可持續(xù)金融分類目錄，其中不僅涵蓋各種綠色活動，還包含轉(zhuǎn)型活動。轉(zhuǎn)型活動可以單獨羅列，形成“轉(zhuǎn)型金融目錄”。

（二）國內(nèi)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)探索進展

1. 中央層面以綠色金融發(fā)展為推動指引

我國于2021年出臺了《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，明確了各類綠色債券的定義和適用范圍，實現(xiàn)了綠色債券標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，并與發(fā)展改革委下發(fā)的《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》進行了對接，使市場上對綠色項目的判定標(biāo)準(zhǔn)得到了基本統(tǒng)一。此后，《綠色低碳轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2024年版）》將目錄名稱修正為“綠色低碳轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄”，更為體現(xiàn)了綠色金融、轉(zhuǎn)型金融導(dǎo)向，便于與相關(guān)政策銜接。2022年，中國人民銀行牽頭起草的《G20轉(zhuǎn)型金融框架》確定了轉(zhuǎn)型金融的“五大支柱”，為我國的轉(zhuǎn)型金融市場實踐和標(biāo)準(zhǔn)制定工作提供了一定的依據(jù)。

2. 地方政府依托自身特色進行轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)探索

以浙江湖州為例，該市推出了首個轉(zhuǎn)型金融支持目錄，圍繞重點高碳行業(yè)（包括紡織、造紙等9個重點行業(yè)），綜合采用白名單與技術(shù)中立的方法規(guī)劃了106項轉(zhuǎn)型技術(shù)路徑或技術(shù)。目錄適用對象為湖州市擬申請轉(zhuǎn)型金融服務(wù)支持的企業(yè)和已納入《湖州市重點行業(yè)轉(zhuǎn)型金融支持企業(yè)名單》的企業(yè)。

天津發(fā)布首個定向于化工行業(yè)的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，明確轄區(qū)化工行業(yè)重點領(lǐng)域轉(zhuǎn)型金融支持活動所遵循的基本原則、界定條件、技術(shù)指標(biāo)要求、信息披露要求等。上海在轉(zhuǎn)型金融目錄中創(chuàng)新差異化信息披露分級體系，支持轉(zhuǎn)型主體根據(jù)企業(yè)規(guī)模、盈利能力、披露能力等因素自行選擇或與金融機構(gòu)協(xié)商選擇披露等級，支持金融機構(gòu)提供差異化、可浮動的融資支持，有效提升目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)落地的實操性。河北推出首個鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型金融工作指引，確定了鋼鐵企業(yè)的轉(zhuǎn)型大綱，具體包括企業(yè)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略與目標(biāo)、保障措施、信息披露等內(nèi)容，確保企業(yè)編制的各項方案能夠順利進行，避免“碳鎖定”。重慶出臺轉(zhuǎn)型金融支持項目目錄，建立了轉(zhuǎn)型金融支持項目庫和統(tǒng)計監(jiān)測數(shù)字化平臺，通過大數(shù)據(jù)綜合服務(wù)系統(tǒng)持續(xù)向金融機構(gòu)推送優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)型金融支持項目。

3. 金融機構(gòu)發(fā)布轉(zhuǎn)型金融債券標(biāo)準(zhǔn)

中國銀行和建設(shè)銀行這兩家國有制銀行，先后分別推出了第一批詳細(xì)指導(dǎo)文件，旨在為幫助實現(xiàn)轉(zhuǎn)型金融支持提供指導(dǎo)。例如，在這些指導(dǎo)文件中，兩家銀行都明確了轉(zhuǎn)型債券并對相關(guān)項目進行了合理的類別區(qū)分。其中，中國銀行《轉(zhuǎn)型債券管理聲明》覆蓋了5個行業(yè)（包括公共事業(yè)行業(yè)、水泥行業(yè)、鋁工業(yè)、鋼鐵行業(yè)、化肥制造業(yè)）的轉(zhuǎn)型項目目錄，包括每個行業(yè)子領(lǐng)域的具體項目及定量指標(biāo)和閾值（按照項目所在地為中國、歐盟、其他地區(qū)設(shè)置了差異化的要求）。建設(shè)銀行《轉(zhuǎn)型債券框架》包括了類似于中國銀行文件中8個行業(yè)的轉(zhuǎn)型項目目錄，相關(guān)閾值和量化指標(biāo)將基于項目所在地的國家或者地區(qū)標(biāo)準(zhǔn)進行確定，在框架中未提供。

二、構(gòu)建地區(qū)高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的方式與路徑

綜合來看，結(jié)合不同地區(qū)產(chǎn)業(yè)實際情況，編制地方轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，需要發(fā)揮合力構(gòu)建一整套制度標(biāo)準(zhǔn)體系，在轉(zhuǎn)型活動識別、轉(zhuǎn)型方案制定和信息披露等各方面做好基礎(chǔ)保障，使轉(zhuǎn)型金融實現(xiàn)可理解、可操作、可落地。本部分主要綜合各地探索的實踐經(jīng)驗，以化工行業(yè)為例，梳理編制轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的主要方式與路徑。

（一）明確目標(biāo)，選擇轉(zhuǎn)型行業(yè)和范圍

1. 結(jié)合地方產(chǎn)業(yè)特點明確轉(zhuǎn)型行業(yè)

目前需要轉(zhuǎn)型金融重點支持的行業(yè)主要是高碳行業(yè)，并且各地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不同，地方轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)制定的關(guān)鍵仍是結(jié)合當(dāng)?shù)貙嶋H。例如，航空、水運和化石化工產(chǎn)業(yè)都是上海的重要產(chǎn)業(yè)，其對于當(dāng)?shù)氐牡吞嫁D(zhuǎn)型發(fā)展都具有非常重要的作用，因此都納入了上海的轉(zhuǎn)型目錄當(dāng)中。例如，從淄博市看，全市的高碳行業(yè)產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值比重超過76%，其中石油化工及化學(xué)原料、化學(xué)品制造業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值約占全市工業(yè)總產(chǎn)值的58%，化工行業(yè)則是淄博市轉(zhuǎn)型行業(yè)的首選。

2. 確定轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)覆蓋的范圍或產(chǎn)品

各地的轉(zhuǎn)型金融覆蓋范圍需要根據(jù)各地發(fā)展?fàn)顩r及轉(zhuǎn)型需求作出選擇，梳理已出臺的地方轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)發(fā)現(xiàn)，部分地區(qū)明確了行業(yè)轉(zhuǎn)型路徑，如河北鋼鐵行業(yè)；部分列出具體產(chǎn)品的路徑和能耗目標(biāo)值，如上海市；部分制定了明確的項目目錄，如重慶市。具體以淄博市為對象進行分析，全市聚烯烴產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展早且完整，產(chǎn)品主要以通用的聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯等為主，且除了個別特色產(chǎn)品外，整體上高端性能產(chǎn)品較少。在此背景下，企業(yè)有向高端精細(xì)化工方面轉(zhuǎn)型的需求，可將聚烯烴產(chǎn)業(yè)鏈中的重點產(chǎn)品作為轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)編制的目標(biāo)產(chǎn)品。

（二）確定方法，以清晰界定轉(zhuǎn)型活動

1. 轉(zhuǎn)型活動界定方法的差異

目標(biāo)制定轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)存在原則法和目錄法兩種方法。其中，原則法在技術(shù)上要求較低，只涉及一些原則性陳述，但需要第三方認(rèn)證機構(gòu)進行盡職調(diào)查，費用相對較高。目錄法則需要技術(shù)專長，明晰行業(yè)范圍、不同行業(yè)具體轉(zhuǎn)型路徑、考察指標(biāo)、指標(biāo)參數(shù)等內(nèi)容，并且還需要根據(jù)技術(shù)發(fā)展情況對目錄進行動態(tài)調(diào)整，需要更多協(xié)調(diào)工作。

2. 如何選擇轉(zhuǎn)型金融活動界定的方法

國內(nèi)各地已出臺的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)以分類目錄法界定標(biāo)準(zhǔn)為主，這與各地轉(zhuǎn)型金融發(fā)展的需求一致。當(dāng)前地方轉(zhuǎn)型金融開展緩慢的主要原因是銀行無法準(zhǔn)確識別哪些活動屬于轉(zhuǎn)型金融支持的范圍，企業(yè)難以明確自身的轉(zhuǎn)型路徑是否有效，政府激勵政策無法精準(zhǔn)實施激勵等?；诖吮尘?，采用目錄法界定轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)將更有實踐意義。因此，針對淄博市石油化工行業(yè)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，建議基于目錄法設(shè)定相應(yīng)的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)目錄，確保各方主體能精準(zhǔn)識別轉(zhuǎn)型活動，以有效引導(dǎo)資金支持。

（三）制定路徑，探索低碳轉(zhuǎn)型技術(shù)及能效水平

1. 制定專屬轉(zhuǎn)型路徑

轉(zhuǎn)型金融目錄對企業(yè)的主要指導(dǎo)作用是推動有意愿、有能力的轉(zhuǎn)型主體根據(jù)轉(zhuǎn)型目錄制定自身的降碳規(guī)劃路徑，設(shè)定降碳目標(biāo)，制定轉(zhuǎn)型規(guī)劃，以申請轉(zhuǎn)型金融的支持。不同高碳行業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型升級路徑不同，如化工行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級路徑有：調(diào)整升級綠色技術(shù)工藝；采用循環(huán)經(jīng)濟模式，降低化工行業(yè)的碳排放；調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能降低電耗；加大人工智能技術(shù)在化工領(lǐng)域的深度應(yīng)用等。建議在轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)中應(yīng)包括兩部分轉(zhuǎn)型路徑：行業(yè)通用的轉(zhuǎn)型路徑和針對地方特點或者產(chǎn)品特點的專門轉(zhuǎn)型路徑。

2. 提高轉(zhuǎn)型路徑的靈活性，避免碳鎖定

碳鎖定指的是在工業(yè)化發(fā)展進程中，形成的對碳基系統(tǒng)的“技術(shù)－制度”路徑的依賴。一方面，要根據(jù)技術(shù)進步及在應(yīng)用和實踐的基礎(chǔ)上動態(tài)調(diào)整轉(zhuǎn)型目錄，以彌補部分行業(yè)和領(lǐng)域轉(zhuǎn)型技術(shù)路徑不夠全面、轉(zhuǎn)型目標(biāo)不明確等問題。例如，湖州在第一版轉(zhuǎn)型金融目錄出臺后一年又進行了迭代更新。另一方面，為了避免“碳鎖定”，對不在目錄內(nèi)但滿足原則性要求（如在一定時間內(nèi)降低碳強度百分之多少，且有第三方認(rèn)證）的活動也應(yīng)認(rèn)定為符合轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)。

3. 對標(biāo)國家行業(yè)能效目標(biāo)

能效水平反映了高碳行業(yè)企業(yè)節(jié)能降碳的成效，目前國家已經(jīng)出臺了部分行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。作為化工行業(yè)，在能效水平設(shè)置目標(biāo)方面，可參考《重點領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級實施指南（2022年版）》《工業(yè)重點領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2023版本）》《煉化行業(yè)重點產(chǎn)品單位產(chǎn)品能源消耗限額》《石化化工重點行業(yè)嚴(yán)格能效約束推動節(jié)能降碳行動方案（2021—2025年）》等相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。能效目標(biāo)方面的設(shè)置，可以從三個層面考慮，分別設(shè)置企業(yè)當(dāng)前能效水平、能效基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)及能效標(biāo)桿標(biāo)準(zhǔn)，以鼓勵和引導(dǎo)行業(yè)企業(yè)高標(biāo)準(zhǔn)實施節(jié)能降碳改造升級。

（四）區(qū)分主體，明確轉(zhuǎn)型企業(yè)和轉(zhuǎn)型項目的信息披露要求

企業(yè)轉(zhuǎn)型可以分為主體轉(zhuǎn)型和項目轉(zhuǎn)型，因此在轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)中需要考慮轉(zhuǎn)型企業(yè)和轉(zhuǎn)型項目兩個維度。為了統(tǒng)籌考慮金融風(fēng)險的需要，轉(zhuǎn)型主體及轉(zhuǎn)型項目對應(yīng)主體需根據(jù)要求及時準(zhǔn)備持續(xù)地披露轉(zhuǎn)型中相關(guān)信息。披露內(nèi)容可分為基礎(chǔ)內(nèi)容和重點關(guān)注內(nèi)容，基礎(chǔ)內(nèi)容披露主要包括企業(yè)/項目的基本情況，如企業(yè)近幾年是否發(fā)生重大環(huán)境違法違規(guī)行為，項目需要確保符合國家或者地方產(chǎn)業(yè)政策準(zhǔn)入的條件等。重點關(guān)注內(nèi)容披露可包括申請融資時和融資后兩個階段相關(guān)信息，融資前披露融資方案、轉(zhuǎn)型相關(guān)治理現(xiàn)狀、轉(zhuǎn)型目標(biāo)及計劃、轉(zhuǎn)型機遇與管理情況、溫室氣體排放情況、籌集資金預(yù)計帶來的降碳效應(yīng)等。融資后，要持續(xù)披露融資資金分配和使用情況、轉(zhuǎn)型計劃效果評估情況（包括降碳路徑實施效果、降碳目標(biāo)進度測算效果）等。

（五）淄博市重點化工產(chǎn)品轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)編制探索——以乙烯為例

聚烯烴產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)亲筒┦谢ば袠I(yè)的重點產(chǎn)業(yè)鏈，2023年全市聚烯烴產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2189億元，同比增長38.2%。聚烯烴產(chǎn)業(yè)鏈中的乙烯是石化產(chǎn)業(yè)鏈的核心化工品，乙烯及下游產(chǎn)品占石化產(chǎn)品的70%以上，因此乙烯產(chǎn)量常被用來衡量化工行業(yè)發(fā)展水平。本部分將以乙烯為例，立足全市化工行業(yè)特點，制定乙烯的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，主要分為轉(zhuǎn)型升級路徑及相關(guān)能耗目標(biāo)方面。乙烯的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級路徑：一是綠色工藝技術(shù)方面，包括先進裂解工藝和降低熱耗能源回收系統(tǒng)等。二是重大節(jié)能裝備方面，采用新型強制通風(fēng)型燒嘴、高效吹灰器、推廣余熱利用熱泵集成等。三是能量系統(tǒng)優(yōu)化方面，采用先進優(yōu)化控制技術(shù)、急冷油塔中間回流技術(shù)、爐管強化傳熱、低溫乙烷、丙烷、液化天然氣冷能利用技術(shù)等降低裝置能耗。四是公輔設(shè)施改造方面，采用蒸汽動力系統(tǒng)、循環(huán)水泵揚程、凝結(jié)水回收系統(tǒng)、回收利用蒸氣凝液等方式優(yōu)化能源利用。五是原料優(yōu)化調(diào)整方面，采用低碳、輕質(zhì)、優(yōu)質(zhì)裂解原料，提高乙烯產(chǎn)品收率。目標(biāo)能效水平方面，參照國家化工行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，擬設(shè)置基準(zhǔn)能效水平為640千克標(biāo)準(zhǔn)油/噸，標(biāo)桿能效水平為590千克標(biāo)準(zhǔn)油/噸。

三、地方性高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)存在的問題

（一）選用目錄法編制轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)存在協(xié)調(diào)難點

目錄法制定的轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容詳細(xì)，需要的信息較多，涉及企業(yè)、銀行及政府相關(guān)部門，在制定過程中存在一定的協(xié)調(diào)困難。一是化工產(chǎn)品選擇難。淄博市化工產(chǎn)業(yè)鏈很長，有中間產(chǎn)品也有終端產(chǎn)品，產(chǎn)品種類繁多，選擇哪些產(chǎn)品進行轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)制定需要多個部門協(xié)調(diào)合作，明確選擇標(biāo)準(zhǔn)和原則，并能獲取相關(guān)排放信息。二是專屬轉(zhuǎn)型升級路線制定難。通用轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)可以參考行業(yè)已有的發(fā)展，如現(xiàn)代煉油化工體系減排降碳主要有化石能源優(yōu)化利用、可再生能源及氫能規(guī)?；?、二氧化碳處理與負(fù)碳技術(shù)三條基本路徑。但難點是針對地方特點提出有針對性的專屬轉(zhuǎn)型路徑，這需要企業(yè)針對生產(chǎn)經(jīng)營特點，結(jié)合企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展規(guī)劃，明確轉(zhuǎn)型路徑。三是企業(yè)轉(zhuǎn)型參與度提升難。多數(shù)高碳企業(yè)都存在杠桿率高、財務(wù)狀況不理想的情況，不僅不能夠有效地識別出潛在的風(fēng)險，而且還面臨一定的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。其內(nèi)部存在的設(shè)備成本高、研發(fā)投入大、短期效益難以保障等問題，導(dǎo)致企業(yè)轉(zhuǎn)型積極性并不高，且缺乏明確的轉(zhuǎn)型目標(biāo)和路徑。雖然淄博市部分大型化工企業(yè)已經(jīng)通過投入項目升級進行了轉(zhuǎn)型探索，但如何通過大企業(yè)項目升級的帶動，逐步影響全市化工企業(yè)提升全面轉(zhuǎn)型升級的意愿，由被逼轉(zhuǎn)型到自主轉(zhuǎn)型，制定并實施轉(zhuǎn)型規(guī)劃是難點。

（二）企業(yè)層面信息披露覆蓋面小，披露水平偏低

企業(yè)是轉(zhuǎn)型金融的主要服務(wù)對象。鑒于轉(zhuǎn)型是一個動態(tài)的過程，高碳企業(yè)往往需要經(jīng)過“棕色”“淺棕”逐漸過渡到“綠色”，在這一過程中更需要信息的透明。因此，轉(zhuǎn)型企業(yè)自身除要增強轉(zhuǎn)型意識，制定科學(xué)合理的轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略、目標(biāo)及路徑外，更要做好轉(zhuǎn)型相關(guān)信息披露。但實際中受政策限制、企業(yè)披露能力等方面影響，我國企業(yè)信息披露內(nèi)容有限，水平偏低。例如，化工行業(yè)目前僅針對上市公司有明確的環(huán)境信息披露要求，上市企業(yè)是行業(yè)發(fā)布相關(guān)環(huán)境責(zé)任信息報告的主體。但第三方機構(gòu)研究表明，上市公司主要以年報和社會責(zé)任報告的形式披露，仍存在環(huán)境信息披露載體過于單一，實用性較低，內(nèi)容、方式、格式隨意，規(guī)范性差等問題。

（三）轉(zhuǎn)型風(fēng)險評估難，銀行介入審慎

轉(zhuǎn)型風(fēng)險是指企業(yè)在發(fā)展過程中可能面臨的技術(shù)革新、市場偏好及社會規(guī)范轉(zhuǎn)變所帶來的不確定性，進而導(dǎo)致的各種轉(zhuǎn)型風(fēng)險。從銀行角度看，在高碳企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高的情況下，存在信貸資產(chǎn)損失風(fēng)險加大的隱患。統(tǒng)計顯示，2023年末，淄博市化工行業(yè)企業(yè)不良貸款率為4.04%，較全市企業(yè)貸款不良率高2.32個百分點，較全部貸款不良率高2.44個百分點。從企業(yè)角度看，高碳企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型前期需進行技術(shù)設(shè)備的升級，資金需求量大、占用周期長，企業(yè)財務(wù)成本增加，且低碳轉(zhuǎn)型過程中高耗能高污染資產(chǎn)減值也會引發(fā)一定風(fēng)險。但目前更多的是預(yù)知未來風(fēng)險，卻缺乏對全市化工行業(yè)轉(zhuǎn)型風(fēng)險的評估與應(yīng)對，最終導(dǎo)致轉(zhuǎn)型遲遲不敢開展。

（四）缺乏相關(guān)激勵政策措施，難以調(diào)動各主體積極性

由于與純綠色產(chǎn)業(yè)相比，很多轉(zhuǎn)型活動的可融資性更差，需要政府給予更大激勵。目前，從轉(zhuǎn)型金融的實施現(xiàn)狀來看，激勵力度和覆蓋范圍不足，普遍缺少對轉(zhuǎn)型項目的貼息、擔(dān)保等支持，轉(zhuǎn)型金融政策也未與碳交易市場所衍生的企業(yè)碳資產(chǎn)開發(fā)、管理、抵押融資相關(guān)政策協(xié)同發(fā)力（馬駿，2022）。此外，由于缺少公共轉(zhuǎn)型基金，無法像歐盟所設(shè)立的綠色轉(zhuǎn)型基金一樣，在調(diào)動社會資本參與轉(zhuǎn)型投資的積極性方面發(fā)揮充分的作用。

四、地方性高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)的建議

（一）依托轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)建立轉(zhuǎn)型金融項目庫，提高轉(zhuǎn)型金融支持的精準(zhǔn)度

借鑒《綠色債券支持項目目錄》和《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》制定與實施中的有關(guān)經(jīng)驗，盡快完善高碳企業(yè)轉(zhuǎn)型的詳細(xì)支持目錄，保證其可操作性強，并且能夠根據(jù)外部環(huán)境的變化進行相應(yīng)的調(diào)整。同時，依托轉(zhuǎn)型金融支持目錄，對照當(dāng)前的全市綠色企業(yè)項目庫、技改專項貸款項目庫、碳金融項目庫等制定全市的轉(zhuǎn)型金融項目庫，定期向轄內(nèi)金融機構(gòu)做好項目推送，有效引導(dǎo)各類資金支持。

（二）建立差異化信息披露分級體系，減輕企業(yè)轉(zhuǎn)型壓力

對于參與碳排放權(quán)交易的重點企業(yè)、上市企業(yè)、規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)分階段逐步落實好碳信息的強制披露制度。建議借鑒上海的經(jīng)驗，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立差異化的信息披露分級系統(tǒng)，以便區(qū)分不同企業(yè)，進一步減少中小企業(yè)轉(zhuǎn)型的壓力，確保轉(zhuǎn)型金融的實操性強。轉(zhuǎn)型信息披露貫穿了貸前、貸中、貸后全過程，在地方試點階段，企業(yè)可以選擇公開或定向?qū)θ谫Y機構(gòu)披露包括環(huán)境信息、轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略目標(biāo)與計劃、轉(zhuǎn)型治理模式等信息。如對大企業(yè)可以要求披露完整信息，如范圍1、2、3的碳排放數(shù)據(jù)；但對能力相對較弱的中小企業(yè)，可以適當(dāng)降低等級要求，如僅選擇披露范圍1、2的碳排放數(shù)據(jù)即可。

（三）加強與第三方機構(gòu)合作，提高轉(zhuǎn)型金融質(zhì)效

對投資人而言，支持轉(zhuǎn)型發(fā)展領(lǐng)域存在一定的專業(yè)難度和判斷風(fēng)險。相比較而言，第三方機構(gòu)能從轉(zhuǎn)型概念界定、環(huán)境效益實現(xiàn)可能性等方面提供專業(yè)化服務(wù)，有助于提高轉(zhuǎn)型的質(zhì)效。因此，針對企業(yè)轉(zhuǎn)型路徑不清晰，環(huán)境信息披露質(zhì)量不高的情況，建議通過與第三方機構(gòu)合作，由其為企業(yè)提供碳核算服務(wù)、環(huán)境效益測算服務(wù)，并逐步引導(dǎo)企業(yè)完善轉(zhuǎn)型發(fā)展規(guī)劃，提高披露信息的質(zhì)量，為轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的實施打好基礎(chǔ)。同時，為避免假轉(zhuǎn)型，建議與第三方鑒定機構(gòu)合作，形成企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督、第三方機構(gòu)鑒定和政府監(jiān)管部門“三位一體”的協(xié)同監(jiān)管機制，以便提升轉(zhuǎn)型信息的可靠性，降低融資主體和金融機構(gòu)的監(jiān)督成本。

（四）強化部門協(xié)調(diào)配合，完善轉(zhuǎn)型金融激勵機制

強化政府、金融機構(gòu)、企業(yè)等多部門共同協(xié)調(diào)配合，從行業(yè)規(guī)劃、企業(yè)碳排放披露、轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)動態(tài)更新等各方面協(xié)同發(fā)力，確保各項工作有序開展。為提升轉(zhuǎn)型活動的可融資性，配備全面的政策激勵，如制定相應(yīng)的優(yōu)惠政策、擔(dān)保及對轉(zhuǎn)型金融工具的認(rèn)證補貼等，形成金融、財稅、產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同支持機制，以激發(fā)企業(yè)及銀行轉(zhuǎn)型的積極性。同時，銀行應(yīng)積極探索重構(gòu)碳密集行業(yè)的授信準(zhǔn)入、產(chǎn)品創(chuàng)新、利率定價、風(fēng)險防控、績效評價等管理體制。

五、結(jié)語

在“雙碳”目標(biāo)背景下，地方探索轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的編制非常必要。轉(zhuǎn)型金融能為高碳企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型融資提供新選擇，以彌補綠色金融的不足。因為綠色金融標(biāo)準(zhǔn)相對靜態(tài)、嚴(yán)格，支持純綠或接近純綠的經(jīng)濟活動，將傳統(tǒng)高碳行業(yè)絕大部分轉(zhuǎn)型活動排除在支持范圍外，而這些行業(yè)則是占我國工業(yè)增加值比重較大的行業(yè)。相比較，轉(zhuǎn)型金融支持的領(lǐng)域更多著眼于淺棕和深棕的產(chǎn)業(yè)，范圍更廣泛，比較契合地方發(fā)展的需求。當(dāng)前，全國轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)尚未出臺，地方有必要積極探索發(fā)揮先行先試作用，認(rèn)真分析存在的問題，依托轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)建立轉(zhuǎn)型金融項目庫，建立差異化信息披露分級體系，加強與第三方機構(gòu)合作，強化部門協(xié)調(diào)配合，為全國轉(zhuǎn)型金融的標(biāo)準(zhǔn)制定和市場發(fā)展積累實踐經(jīng)驗，以實現(xiàn)未來地方標(biāo)準(zhǔn)與全國標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)同統(tǒng)一。

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（作者單位：齊商銀行股份有限公司）