醫(yī)藥制造企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響研究

【摘 "要】作為守護(hù)公眾健康的醫(yī)藥制造企業(yè)，其社會(huì)責(zé)任踐行正成為社會(huì)各界關(guān)注的焦點(diǎn)。論文基于利益相關(guān)者理論，選取了我國(guó)滬深A(yù)股上市的醫(yī)藥制造企業(yè)2019-2023年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象，采用多元回歸分析的方法，深入探討了其社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生的影響。研究表明，社會(huì)責(zé)任的履行有助于構(gòu)建企業(yè)與政府、供應(yīng)商、員工等多方利益相關(guān)者之間的和諧關(guān)系，形成良性的互動(dòng)與共贏局面，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展注入源源不斷的動(dòng)力，為企業(yè)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)社會(huì)責(zé)任；財(cái)務(wù)績(jī)效；利益相關(guān)者

【中圖分類(lèi)號(hào)】F275 " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " 【文章編號(hào)】1673-1069（2024）09-0039-03

1 引言

現(xiàn)階段，醫(yī)藥行業(yè)受到比之前更多的關(guān)注和重視。隨著人們對(duì)健康需求的日益增長(zhǎng)，藥品、醫(yī)療器材的生產(chǎn)、制造、研發(fā)、銷(xiāo)售等各個(gè)環(huán)節(jié)均承載著巨大的社會(huì)責(zé)任與期望，在這樣的形勢(shì)下，醫(yī)藥行業(yè)在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，確保良好的口碑與信譽(yù)，積極履行社會(huì)責(zé)任，成為其可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。因此，本文基于利益相關(guān)者理論，深入研究醫(yī)藥制造企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，旨在為企業(yè)提供一個(gè)清晰的視角，理解并實(shí)踐社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)增長(zhǎng)之間的正向循環(huán)關(guān)系。通過(guò)履行社會(huì)責(zé)任，企業(yè)不僅能夠增進(jìn)消費(fèi)者信任、提升品牌價(jià)值，還能吸引更多具有社會(huì)責(zé)任感的投資者和合作伙伴，從而拓寬融資渠道、降低融資成本。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這有助于企業(yè)構(gòu)建更加穩(wěn)健、可持續(xù)的發(fā)展模式，為整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的健康繁榮貢獻(xiàn)力量，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的雙贏。

2 理論分析與研究假設(shè)

2.1 利益相關(guān)者理論

利益相關(guān)者理論最早可以追溯到20世紀(jì)60年代左右，在西方國(guó)家得到逐步發(fā)展。進(jìn)入20世紀(jì)80年代，其影響迅速擴(kuò)大，并開(kāi)始影響美英等國(guó)的公司治理模式的選擇，促進(jìn)了企業(yè)管理方式的轉(zhuǎn)變。Freeman[1]將利益相關(guān)者按照所持有的資源不同進(jìn)一步細(xì)分為持有公司股票的股權(quán)利益相關(guān)者、與公司存在經(jīng)濟(jì)往來(lái)的依賴性利益相關(guān)者以及與公司存在社會(huì)利益往來(lái)的社會(huì)利益相關(guān)者。Prahalad et al.[2]將利益相關(guān)者按照是否與企業(yè)存在合同關(guān)系劃分為契約利益相關(guān)者和公眾利益相關(guān)者。

2.2 企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效

關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間關(guān)系的研究，大部分學(xué)者認(rèn)為履行社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的提升具有幫助作用。臧雪晴等[3]通過(guò)對(duì)17家國(guó)有水上運(yùn)輸上市公司2011-2020年的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，認(rèn)識(shí)到國(guó)有水上運(yùn)輸上市公司積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，會(huì)為企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效帶來(lái)正向影響?？苄≥娴萚4]回顧了關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任和財(cái)務(wù)績(jī)效二者之間關(guān)系的研究，大部分結(jié)果表明，社會(huì)責(zé)任能夠提高公司的財(cái)務(wù)績(jī)效，但也因?yàn)樾袠I(yè)眾多、利益相關(guān)者不同，社會(huì)責(zé)任對(duì)不同行業(yè)公司財(cái)務(wù)績(jī)效的影響也會(huì)不同，而且公司的發(fā)展階段不同，對(duì)社會(huì)責(zé)任的理解和實(shí)踐也是不同的。因此，本文基于利益相關(guān)者理論，并結(jié)合醫(yī)藥制造企業(yè)的性質(zhì)，將醫(yī)藥制造企業(yè)的利益相關(guān)者劃分為股東、債權(quán)人、員工、消費(fèi)者、供應(yīng)商、政府以及環(huán)境。其中，股東的投資驅(qū)動(dòng)企業(yè)提升盈利能力，直接貢獻(xiàn)于財(cái)務(wù)績(jī)效的增長(zhǎng)；債權(quán)人通過(guò)貸款監(jiān)督企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，助力優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；員工高效工作是提升生產(chǎn)效率、控制成本的關(guān)鍵，直接轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)績(jī)效的提升；消費(fèi)者滿意則帶來(lái)銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)，是財(cái)務(wù)收入的重要來(lái)源；穩(wěn)定合作的供應(yīng)商關(guān)系能有效控制成本，增加利潤(rùn)空間；政府政策支持與稅收優(yōu)惠能夠減輕企業(yè)財(cái)務(wù)壓力，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境；環(huán)境友好型經(jīng)營(yíng)雖短期內(nèi)可能導(dǎo)致成本有所上升，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看能塑造良好的企業(yè)形象，吸引更多客戶和投資者，間接提升財(cái)務(wù)績(jī)效。因此，本文提出以下假設(shè)：

H1：醫(yī)藥制造企業(yè)積極承擔(dān)對(duì)股東的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有提升作用。

H2：醫(yī)藥制造企業(yè)積極承擔(dān)對(duì)債權(quán)人的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有提升作用。

H3：醫(yī)藥制造企業(yè)積極承擔(dān)對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有提升作用。

H4：醫(yī)藥制造企業(yè)積極承擔(dān)對(duì)消費(fèi)者的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有提升作用。

H5：醫(yī)藥制造企業(yè)積極承擔(dān)對(duì)供應(yīng)商的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有提升作用。

H6：醫(yī)藥制造企業(yè)積極承擔(dān)對(duì)政府的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有提升作用。

H7：醫(yī)藥制造企業(yè)積極承擔(dān)對(duì)環(huán)境的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有提升作用。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取我國(guó)滬深A(yù)股上市的220家醫(yī)藥制造企業(yè)2019-2023年連續(xù)5年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，總計(jì)1 100組數(shù)據(jù)樣本。數(shù)據(jù)主要來(lái)源于國(guó)泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫(kù)及企業(yè)年報(bào)，數(shù)據(jù)分析采用Excel及SPSS軟件。

3.2 變量設(shè)計(jì)

本文因變量選擇凈資產(chǎn)收益率作為財(cái)務(wù)績(jī)效的代理變量，凈資產(chǎn)收益率越高，代表企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)越好。本文選擇企業(yè)社會(huì)責(zé)任作為自變量，通過(guò)梳理并參考利益相關(guān)者理論，將醫(yī)藥制造企業(yè)社會(huì)責(zé)任分為7個(gè)部分，包括對(duì)股東的責(zé)任、對(duì)債權(quán)人的責(zé)任、對(duì)員工的責(zé)任、對(duì)消費(fèi)者的責(zé)任、對(duì)供應(yīng)商的責(zé)任、對(duì)政府的責(zé)任以及對(duì)環(huán)境的責(zé)任?？刂谱兞繛槠髽I(yè)成長(zhǎng)能力和企業(yè)規(guī)模。其中，企業(yè)成長(zhǎng)能力直接影響財(cái)務(wù)績(jī)效的持續(xù)增長(zhǎng)，企業(yè)自身規(guī)模的大小會(huì)影響企業(yè)未來(lái)戰(zhàn)略的制定方向。在此基礎(chǔ)上，本文對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效二者的關(guān)系進(jìn)行回歸分析，各變量定義如表1所示。

3.3 模型構(gòu)建

基于上文提出的假設(shè)及選取的指標(biāo)，構(gòu)建出多元回歸模型：

Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5+β6X6+β7X7+β8X8+β9X9+μ

式中，Y為因變量財(cái)務(wù)績(jī)效；X1～X7為自變量企業(yè)社會(huì)責(zé)任，分別為對(duì)股東的責(zé)任、對(duì)債權(quán)人的責(zé)任、對(duì)員工的責(zé)任、對(duì)消費(fèi)者的責(zé)任、對(duì)供應(yīng)商的責(zé)任、對(duì)政府的責(zé)任以及對(duì)環(huán)境的責(zé)任；X8～X9為控制變量，分別為企業(yè)成長(zhǎng)能力和企業(yè)規(guī)模；β0為常數(shù)項(xiàng)；β1～β9為回歸系數(shù)；μ為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

4 實(shí)證結(jié)果與分析

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)

各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2所示。

表2 "變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

從表2變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果可知，凈資產(chǎn)收益率的最小值為-0.831，最大值為0.911，表明不同企業(yè)間盈利能力差異顯著；平均值為0.077，中位數(shù)為0.076，表明大部分企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率接近平均水平。基本每股收益的均值為0.548，接近于中位數(shù)0.41，但最大值7.53與最小值-6.38的極端差異，揭示了企業(yè)間每股收益的極大波動(dòng)性和不均衡性。資產(chǎn)負(fù)債率的平均值為0.301，中位數(shù)為0.28，表明樣本企業(yè)整體負(fù)債水平適中。員工獲利水平的均值為0.169，中位數(shù)為0.146，反映企業(yè)間員工獲利水平相差不大。營(yíng)業(yè)成本率的平均值為0.432，中位數(shù)為0.421，表明樣本企業(yè)將成本控制在合理水平，標(biāo)準(zhǔn)差0.196反映了一定程度的波動(dòng)性。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的均值為5.309，表明樣本企業(yè)整體應(yīng)收賬款回收效率較高，標(biāo)準(zhǔn)差3.406表明周轉(zhuǎn)率在企業(yè)間差異顯著。對(duì)于綜合稅率來(lái)說(shuō)，均值0.211反映了樣本企業(yè)的平均稅負(fù)水平。對(duì)于是否披露環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展信息，其最大值、最小值以及中位數(shù)均為1，標(biāo)準(zhǔn)差為0.001，表明幾乎所有企業(yè)均披露了環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展信息。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的均值為0.119，標(biāo)準(zhǔn)差為0.563，表明增長(zhǎng)率分布極不均衡，存在大量負(fù)增長(zhǎng)和極少數(shù)極高增長(zhǎng)的企業(yè)。企業(yè)規(guī)模對(duì)數(shù)值平均為22.091，標(biāo)準(zhǔn)差為22.09，表明企業(yè)間規(guī)模差異極大。

4.2 相關(guān)性分析

各變量的相關(guān)性分析結(jié)果如表3所示。

從表3變量的相關(guān)性分析結(jié)果可知，凈資產(chǎn)收益率在1%的顯著性水平上與基本每股收益、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率、綜合稅率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率及企業(yè)規(guī)模呈強(qiáng)正相關(guān)性，與資產(chǎn)負(fù)債率、員工獲利水平及營(yíng)業(yè)成本率呈強(qiáng)負(fù)相關(guān)性，是否披露環(huán)境與可持續(xù)發(fā)展信息和凈資產(chǎn)收益率的相關(guān)性不顯著。

4.3 回歸分析

回歸分析結(jié)果表明（見(jiàn)表4），調(diào)整后的R2值為0.511，表明自變量能夠解釋因變量?jī)糍Y產(chǎn)收益率約51.1%的變異，模型整體擬合度較高。F檢驗(yàn)值為129.875，顯著性p值為0.000***，在1%的水平上顯著，進(jìn)一步確認(rèn)了模型的整體有效性。VIF值全部小于10，說(shuō)明模型沒(méi)有多重共線性問(wèn)題。基本每股收益對(duì)凈資產(chǎn)收益率具有顯著正向影響（Beta=0.571，plt;0.001），表明每股收益的增加會(huì)顯著提升凈資產(chǎn)收益率。資產(chǎn)負(fù)債率則對(duì)凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生顯著負(fù)向影響（Beta=-0.113，plt;0.001），反映了高負(fù)債水平可能降低企業(yè)的盈利能力。員工獲利水平同樣顯著負(fù)向影響凈資產(chǎn)收益率（Beta=-0.221，plt;0.001），可能意味著過(guò)高的員工成本壓縮了企業(yè)的利潤(rùn)空間。營(yíng)業(yè)成本率對(duì)凈資產(chǎn)收益率的負(fù)向影響也達(dá)到統(tǒng)計(jì)顯著性（Beta=-0.054，p=0.020），表明成本控制能力對(duì)提升凈資產(chǎn)收益率至關(guān)重要。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率在模型中未表現(xiàn)出顯著影響，可能因其對(duì)凈資產(chǎn)收益率的直接作用較為有限或受其他因素調(diào)節(jié)。綜合稅率對(duì)凈資產(chǎn)收益率有顯著正向作用（Beta=0.099，plt;0.001），表明稅收優(yōu)惠或有效稅務(wù)管理能提升企業(yè)盈利能力。是否披露環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展信息對(duì)凈資產(chǎn)收益率有正向且顯著的影響（Beta=0.06，p=0.010），可能反映了市場(chǎng)對(duì)環(huán)境友好型企業(yè)的偏好。

5 結(jié)論與建議

本文基于利益相關(guān)者理論，通過(guò)整理2019-2023年220家醫(yī)藥制造企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效、企業(yè)社會(huì)責(zé)任等數(shù)據(jù)，采用實(shí)證分析方法，針對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響進(jìn)行研究，研究結(jié)果表明：①醫(yī)藥制造企業(yè)積極承擔(dān)對(duì)股東、政府、環(huán)境的社會(huì)責(zé)任，能夠?qū)ω?cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生提升作用，假設(shè)H1、H6、H7成立；②醫(yī)藥制造企業(yè)對(duì)債權(quán)人、員工、消費(fèi)者、供應(yīng)商積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，并不會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生正向影響，假設(shè)H2、H3、H4、H5沒(méi)有得到驗(yàn)證。這可能是因?yàn)槠髽I(yè)舉債能力不足，無(wú)法獲得債權(quán)人的信任，過(guò)高的員工成本壓縮了企業(yè)的利潤(rùn)空間以及部分醫(yī)藥制造企業(yè)形象和聲譽(yù)不佳，無(wú)法取得消費(fèi)者對(duì)其忠誠(chéng)度以及對(duì)供應(yīng)商的社會(huì)責(zé)任對(duì)凈資產(chǎn)收益率的直接作用較為有限。

根據(jù)上述結(jié)論，本文提出以下建議：

第一，醫(yī)藥制造企業(yè)在追求股東利益的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)平衡債權(quán)人、員工、消費(fèi)者以及供應(yīng)商等多方利益。企業(yè)應(yīng)當(dāng)確保債權(quán)人的資金安全，為員工創(chuàng)造安全健康的工作環(huán)境，保障消費(fèi)者用藥安全與療效，同時(shí)，與供應(yīng)商建立穩(wěn)定互信的合作關(guān)系。通過(guò)這些舉措，才能進(jìn)一步推動(dòng)整個(gè)行業(yè)向著更加健康的方向發(fā)展。

第二，醫(yī)藥制造企業(yè)應(yīng)積極而全面地履行其社會(huì)責(zé)任，不僅關(guān)注經(jīng)濟(jì)效益，還要重視環(huán)境保護(hù)與社會(huì)公益。醫(yī)藥制造企業(yè)應(yīng)致力于綠色生產(chǎn)，減少資源消耗與污染排放。同時(shí)，醫(yī)藥制造企業(yè)應(yīng)積極投身社會(huì)公益事業(yè)，通過(guò)捐贈(zèng)、志愿服務(wù)等方式回饋社會(huì)，促進(jìn)社區(qū)發(fā)展。這類(lèi)行為不僅有助于提升企業(yè)形象，更能推動(dòng)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的雙提升。

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