限制性股票激勵個人所得稅問題分析與探討

伊羽 山東高速軌道交通集團有限公司

引言

限制性股票激勵計劃是上市公司股權(quán)激勵的常見方式之一。該類股權(quán)激勵模式下，上市公司通常是根據(jù)企業(yè)的市場經(jīng)營狀況和戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，對于符合激勵條件的員工，以相對優(yōu)惠的價格授予一定數(shù)量的、附有限制條件的公司股票。激勵對象只有在滿足約定的相關(guān)條件后，才可以出售其獲授的股票，從而實現(xiàn)獲利收益。公司用于激勵的限制性股票的來源，多為上市公司向激勵對象定向增發(fā)新股或是從交易市場回購的股票。

依據(jù)國家《證券法》《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，上市公司限制性股票激勵計劃對授予價格、限售期、解除限售安排、獲益條件、回購價格等事項都有著明確的約定。其中，授予價格規(guī)定不得低于股票的票面金額，且原則上不得低于激勵計劃草案公布前1 個交易日股票交易均價的50%，并且與前20、60、120個交易日股票交易均價之一的50%相比較，不低于兩者中的價格較高者。限售期是激勵對象取得公司授予的限制性股票后，尚不能在證券交易市場上進行自由轉(zhuǎn)讓的限制期限。按照相關(guān)規(guī)定，限制性股票應當分批、分期逐步解除限售。首批次解除限售的期限一般不短于12個月。限售期結(jié)束后，滿足解除限售條件的，激勵對象可以按照激勵計劃中的解除限售安排，在證券市場出售其已獲解禁的限制性股票。如果當期限售期滿，未達到解除限售條件的，則原計劃擬當期解禁的限制性股票不得解除限售或是遞延至下一個解禁期，而是應當由上市公司按照約定的價格進行回購，并按照《公司法》等有關(guān)規(guī)定進行相應處理。

上市公司開展限制性股票激勵，不僅可以激發(fā)員工主人翁意識，吸引和留住人才，更是公司對貢獻突出員工的一種激勵機制和獎勵措施。限制性股票激勵僅從授予價格上就可以明顯看出，相對于市場價格而言，公司給予了激勵對象很大程度的折價優(yōu)惠。激勵對象一般會大概率獲得較高的激勵收益。那么，對于這種激勵收益所得，按照相關(guān)稅收規(guī)定，必然會涉及個人所得稅的納稅義務(wù)問題。為此，筆者分別就上市公司限制性股票激勵所得的相關(guān)個人所得稅問題簡要分析和探討如下。

一、限制性股票解禁日的應納個人所得稅

激勵對象獲得的限制性股票，由于存在一定的限售約束，所以其在整個限售期內(nèi)也就無從取得交易獲利。解禁日到來，各項解禁條件成就時，激勵對象才可以按約定的比例和數(shù)量出售其所持有的限制性股票，從而實現(xiàn)獲利收益。當然，激勵對象也可以選擇繼續(xù)持有而不賣出其已經(jīng)解禁的限制性股票。但是，無論激勵對象是否選擇賣出，其該部分解禁股票的獲利所得，在解禁日都是可以準確計量并確認的。根據(jù)國稅函〔2009〕461 號文件的相關(guān)規(guī)定，激勵對象取得的上述限制性股票差價收益，屬于員工股權(quán)類的工資、薪金所得，應依法繳納個人所得稅。其應納稅額的計算以股票登記日收盤價和本批次解禁日收盤價的平均價格，乘以本批次解禁的數(shù)量，減去激勵對象為本批次解禁的股票實際支付的資金成本，其差額為其本批次解禁股票的應納稅所得額。

此外，為了進一步促進證券市場的健康發(fā)展，充分發(fā)揮上市公司股權(quán)激勵的能動作用，國家對激勵對象取得的限制性股票激勵所得，在個人所得稅方面給予了適當?shù)亩愂諆?yōu)惠。根據(jù)財稅〔2018〕164號、財政部、稅務(wù)總局公告2021年第42號等文件的相關(guān)規(guī)定，激勵對象取得的上市公司股權(quán)激勵所得，在2022年底之前，可以不與其當年的工資薪金所得合并計稅，而是參照個人綜合所得稅率表單獨計算納稅。

二、限制性股票持有期間取得現(xiàn)金股息紅利所得的應納個人所得稅

根據(jù)個人所得稅法的規(guī)定，股票轉(zhuǎn)讓所得征收個人所得稅的具體辦法，可以由國務(wù)院另行做出相應規(guī)定。財政部、國家稅務(wù)總局、證監(jiān)會對上市公司發(fā)放股息、紅利應納個人所得稅的問題，先后制定了一系列相關(guān)政策。其中財稅〔2012〕85號、財稅〔2015〕101 號等文件都做了相應的規(guī)定。目前，對于個人投資者取得的上市公司股息紅利所得，執(zhí)行20%的稅率，但根據(jù)持股期限的不同分別采用了差別化的稅收優(yōu)惠政策。投資者購入股票后持股時間未超過1個月的，其取得的股息紅利全額征稅；持股時間超過1個月，不滿1年的，減半征稅；持股時間超過1年的，則暫免征收個人所得稅。

此外，在稅收實務(wù)操作中，除了我們常見的上述限制性股票外，大家還經(jīng)常提到限售股股票。對于限售股股票與限制性股票，無論其在取得方式還是在稅收政策上，還存在著很大不同。財稅〔2012〕85 號文中也指出，對于個人持有的財稅〔2009〕167號、財稅〔2010〕70號文中規(guī)定的上市公司限售股，在解禁后取得的股息紅利，可以按照前述股息紅利差別化政策計征；但對于在解禁前取得的股息紅利，則按照20%的稅率，減半征收個人所得稅。

那么，對于上述財稅〔2009〕167號和財稅〔2010〕70號文中所說的限售股，其實主要包括兩大類。一類是2005年股權(quán)分置改革前上市公司原非流通股股份，在通過股權(quán)分置改革后，變更為可在滿足一定期限后上市流通的限售股；以及該部分限售股在限售期內(nèi)獲得的送轉(zhuǎn)股。一類是股權(quán)分置改革后，按照新的全流通發(fā)行政策，開展IPO的公司，在發(fā)行股份時依據(jù)相關(guān)規(guī)定形成的具有一定鎖定期限的限售股；以及該部分限售股在鎖定期內(nèi)取得的送轉(zhuǎn)股。由此不難看出，上述文件中規(guī)定的限售股與上市公司股權(quán)激勵授予的限制性股票是有著本質(zhì)性的差別的。上市公司實施限制性股票激勵，其激勵股票主要來源于公司定向增發(fā)的新股或是通過市場回購的流通股。股票的授予方式一種是公司按照規(guī)定流程和授予價格向激勵對象發(fā)行新股；一種是公司將從市場上回購的流通股按照授予價格協(xié)議轉(zhuǎn)讓給激勵對象。很顯然，上市公司股權(quán)激勵的限制性股票，明顯不屬于前述限售股。激勵對象取得的限制性股票股息紅利，無論其是否在限售期內(nèi)，都可按照財稅〔2015〕101 號文件規(guī)定的稅收政策執(zhí)行。

三、限制性股票在限售期內(nèi)取得股票股利所得的應納個人所得稅

限制性股票在限售期內(nèi)，上市公司可能會發(fā)生送轉(zhuǎn)股的情況。送股，一般是上市公司用未分配利潤、盈余公積轉(zhuǎn)增股本來發(fā)放股票股利。這種股利實際上可以視為公司先進行利潤分配，然后再用該部分分配的利潤來增資股本。股票持有者得到的不是現(xiàn)金股利，而是股票股利。轉(zhuǎn)股，一般是公司用資本公積轉(zhuǎn)增股本。其中，轉(zhuǎn)股又分為用股本溢價類資本公積和非股本溢價類資本公積轉(zhuǎn)增股本兩種情形。用股本溢價類資本公積轉(zhuǎn)增股本的，不屬于發(fā)放股票股利；用非股本溢價類資本公積轉(zhuǎn)增股本的，可以視為發(fā)放股票股利。公司發(fā)生送轉(zhuǎn)股時，其股票價格往往也會體現(xiàn)出相應的除權(quán)處理。

激勵對象獲得的限制性股票激勵所得，其應納稅所得額主要是依據(jù)每批次解禁股票的市值和實際支付成本來計算的。公司實施送轉(zhuǎn)股后，激勵對象持有的股票數(shù)量會發(fā)生一定的變化。國稅函〔2009〕461 號文中關(guān)于限制性股票應納稅所得額的計算公式，卻未能對送轉(zhuǎn)股情況下，應當對公式如何調(diào)整做出相應的說明。這就使得大家在稅收實務(wù)操作中，往往會對送轉(zhuǎn)股情況下如何準確計量激勵對象應納稅所得額的問題產(chǎn)生分歧。

筆者看到，大部分上市公司在股權(quán)激勵計劃方案中，都會對限制性股票的回購條件、回購價格及其調(diào)整方法等內(nèi)容有明確的約定。比如約定在限售期內(nèi)，若發(fā)生送轉(zhuǎn)股、股份拆細、縮股等影響股份總額事項的，公司一般會對限制性股票的回購價格進行相應的調(diào)整。常見的回購價格調(diào)整公式為：

P=P0/（1+n）

其中：P0為每股授予價格；n為每股的送轉(zhuǎn)股比率；P為調(diào)整后的回購價格。

筆者認為，雖然國稅函〔2009〕461 號文未能對送轉(zhuǎn)股情況下應納稅所得額的計算調(diào)整作出說明，但若公司在限售期間發(fā)生送轉(zhuǎn)股的，對于相應批次限制性股票應納稅所得額的計算，應參照上述回購價格的調(diào)整模式，對公式中的登記日市價、解禁日市價、解禁份數(shù)、股票總份數(shù)等做出相應的調(diào)整。若限售期內(nèi)發(fā)生多次公司送轉(zhuǎn)股的，均應按照上述原則，分別予以調(diào)整。

此外，發(fā)生送轉(zhuǎn)股后，對于計算公式中激勵對象實際支付的資金總額，也應針對不同的送轉(zhuǎn)股類型分別進行相應的調(diào)整。其中，公司用未分配利潤、盈余公積送股的，激勵對象相當于先取得現(xiàn)金股利，后又用該部分現(xiàn)金紅利再次增持了公司股票。這部分股票股利應當按照送股的股票面值乘以數(shù)量，列入激勵對象實際支付的資金總額中，同時對授予價格亦做相應的調(diào)整。公司以資本公積轉(zhuǎn)增股本的，還要進一步區(qū)分是用股本溢價類資本公積還是用非股本溢價類資本公積轉(zhuǎn)增股本的情況。根據(jù)國稅發(fā)〔1997〕198號、國稅函〔1998〕289號、國稅發(fā)〔2010〕54號等文件的有關(guān)規(guī)定，如果上市公司以股票發(fā)行溢價形成的資本公積轉(zhuǎn)增股本的，個人投資者因而獲得的轉(zhuǎn)增股份，不征收個人所得稅。如果公司用非股本溢價類的資本公積轉(zhuǎn)增股本的，對投資者獲得的轉(zhuǎn)增股份應當征收個人所得稅。由此可見，上市公司以股本溢價轉(zhuǎn)增股本，對激勵對象不征個稅也不對實際支付的資金總額進行調(diào)整。公司以股本溢價外的其他資本公積轉(zhuǎn)增股本的，應作為股息、紅利所得計征個人所得稅，同時需要對激勵對象實際支付的資金總額進行相應調(diào)整。

四、限制性股票解禁后轉(zhuǎn)讓所得的應納個人所得稅

激勵對象獲得的限制性股票，在滿足解禁條件后，便可以在證券交易市場上自由交易。激勵對象轉(zhuǎn)讓已解禁的限制性股票所獲得的收益，是否還需要繳納個人所得稅呢？根據(jù)財稅〔2005〕35號、國稅函〔2006〕902號以及財稅〔2009〕5 號等文件的規(guī)定，對于已解除限售的限制性股票，自解禁之日起即變?yōu)榭勺杂闪魍ǖ墓煞?。激勵對象在證券市場上轉(zhuǎn)讓其已解禁的限制性股票的，對于其轉(zhuǎn)讓股票所得，按照現(xiàn)行稅收政策規(guī)定，暫免征收個人所得稅。

五、科創(chuàng)板第二類限制性股票的應納個人所得稅

上交所《科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指南第4號—股權(quán)激勵信息披露》中，將上市公司股權(quán)激勵的限制性股票又分為了兩種類型。其中，第一類限制性股票即是我們前述通常所說的限制性股票；第二類限制性股票，是指激勵對象在授予日并不能直接獲得，而是要在滿足相應的歸屬條件后，才能分次獲得的公司股票。不難看出，第二類限制性股票實質(zhì)上是公司賦予激勵對象在滿足一定條件后，可以按照約定價格和數(shù)量購買公司股票的一種權(quán)利。激勵對象在授予日無須實際出資。在歸屬條件成就后，激勵對象可以選擇按約定條件購買公司股票，也可以選擇放棄購買。此外，如果公司就該股票約定了限售期的，限售期滿后才可出售；如果公司未設(shè)置限售期的，則激勵對象取得后即可在證券市場自由交易。

第二類限制性股票，從授予方式和行權(quán)條件來看，實際上和股票期權(quán)激勵方式更為相似。對于此類限制性股票所涉?zhèn)€人所得稅的問題，筆者認為，如果公司設(shè)置了禁售期的，應參照第一類限制性股票的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行；如果公司未設(shè)置禁售期的，應當參照股票期權(quán)激勵的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

結(jié)語

綜上所述，激勵對象取得的限制性股票差價收益，應當按照股權(quán)類工資薪金所得繳納個人所得稅。其取得的股票現(xiàn)金股利，無論是否在限售期內(nèi)，均應按照現(xiàn)金紅利相關(guān)政策計征個稅。激勵對象取得的股本溢價類資本公積轉(zhuǎn)增的股份，不需要繳納個稅。其取得公司用未分配利潤、盈余公積、非股本溢價資本公積送轉(zhuǎn)的股份，應視為先獲得現(xiàn)金股利、再增持公司股份計征個稅。此外，公司發(fā)生派發(fā)現(xiàn)金股利、送轉(zhuǎn)股情況的，還應對限制性股票激勵應納稅所得額計算公式中相關(guān)的計算因子作出相應調(diào)整。