中小企業(yè)完善信用評級方針研究

薛愛嘉　陳蘭

摘 要：在我國經(jīng)濟發(fā)展中逐漸壯大起來的中小企業(yè)，已然成為當代青年人創(chuàng)造就業(yè)的主場，但是由于中小企業(yè)的內部信用管理水平所導致的融資高風險性，極大程度地制約著中小企業(yè)的發(fā)展。通過探討鹽城市海興集團有限公司發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題，采用Logistic模型進行財務分析，討論中小企業(yè)提升信用評級的方針，以期為鹽城市中小企業(yè)創(chuàng)造良好的信用環(huán)境。

關鍵詞：中小企業(yè);信用評級;方針;建議

中圖分類號：F276.3? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2021）33-0004-03

在這個中小企業(yè)的地位和作用不斷上升的時期，很多中小企業(yè)的資金需求都無法得到滿足，融資難成為限制中小企業(yè)發(fā)展的一大因素。目前，雖然中小企業(yè)實現(xiàn)的產值在全國總產值中不占優(yōu)勢，但中小企業(yè)的數(shù)量在全國總企業(yè)數(shù)中占90%以上，占得絕對優(yōu)勢，更重要的是中小企業(yè)還是國家稅收的主要來源。因此，中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績會給國家稅收帶來影響，雖然我國對中小企業(yè)的發(fā)展高度重視，但是在中小企業(yè)融資方面的主要法律依據(jù)依舊不足，有待完善而緩解中小企業(yè)融資難的關鍵在于建立完善的企業(yè)信用評級體系。本文主要針對鹽城市海興集團發(fā)展的特點，提出如何規(guī)范中小企業(yè)的信用管理。

一、海興集團有限公司發(fā)展現(xiàn)狀

公司營業(yè)收入及毛利主要來源于基礎設施建設，2016—2018年，海興集團有限公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入16.25億元、15.38億元和16.45億元，凈利潤3.07億元、2.52億元和3.37億元，公司還通過開展小額貸款業(yè)務分別實現(xiàn)利息收入1 192.48萬元、891.32萬元和1 091.55萬元。2016年以來，該公司不斷拓展融資渠道，加大債務融資力度，目前，公司債券本息兌付一切正常。該集團發(fā)行的2020年度第二中期票據(jù)概況如表1所示。

2016—2018年末和2019年6月末，該公司負債總額分別為109.04億元、105.33億元、122.38億元和119.65億元，所有者權益為211.14億元、223.27億元、213.19億元和213.46億元，資產負債率分別為34.05%、32.05%、36.47%和35.92%。根據(jù)上述數(shù)據(jù)可以做出海興集團的資本構成情況如圖下頁1所示。可見，目前海興集團負債經(jīng)營程度尚處于合理水平。

二、海興集團發(fā)展面臨的問題

（一）資本性支出壓力較大

海興集團2016—2018年的剛性債務依次為55.71億元、59.37億元和63.31億元，此段時間，公司發(fā)行“18海興投資MTN001”、支付工程款項等，導致總體剛性債務規(guī)模有所擴張，且集團未來的基建與自營項目還需要較大資金的投入，所以集團會面臨更多的資本性支出。

（二）房地產項目資金回籠存在不確定性

目前，海興集團房地產項目基本已完工，但項目租售情況欠佳，后續(xù)資金回籠存在一定的不確定性。

（三）土地資產變現(xiàn)風險

集團土地資產的規(guī)模及存有量較大，其變現(xiàn)情況易受國家房地產政策及當?shù)赝恋厥袌鲂星樽兓绊?，近年來，鹽城市土地一級市場波動較大，2016—2018年，全市土地成交金額分別為47.79億元、160.64億元和87.32億元，呈現(xiàn)大幅波動態(tài)勢，這主要是受工業(yè)、商業(yè)用地出讓面積及土地出讓均價波動影響。受上述影響，擁有較大土地存量的海興集團很容易面臨土地變現(xiàn)的風險。

（四）占款回收風險

截至2018年3月末，集團已完工基礎設施建設項目，主要有鹽城市黃海石化循環(huán)經(jīng)濟產業(yè)園一期、東臺港城“三路兩橋一街一中心”和串場河風景帶綜合整治等工程項目，這些項目回購款金額相對較大，與其他企業(yè)之間的資金規(guī)模也較大，如果資金占用情況十分嚴重，則資金回收風險也是不可避免的。

（五）融資困難

融資難是大多數(shù)中小企業(yè)都會面臨的問題，海興集團有限公司同樣面臨著融資困難的狀況。如果融資不順利，很有可能導致財務危機。本文將應用Logistic回歸模型對海興集團的財務危機做出預測，建立多元邏輯回歸模型（Logistic Model），以期能夠在忽略樣本分布特性的情況下，根據(jù)企業(yè)財務比率等變量的累計概率分布函數(shù)計算企業(yè)屬于不同類別的概率，以便做好海興集團公司財務危機的預測工作。

在利用極大似然估計法計算出各項待估參數(shù)后，根據(jù)式（3）即可得到公司破產的概率，預測時以0.5作為概率最佳分割點，如果p≥0.5，則為發(fā)生財務危機的公司，反之，則為財務健康的公司。因此，我們對海興集團2020年的財務指標進行均值相等檢驗，選取值顯著的財務指標作為分析公司財務危機的預測變量見表2，并對其進行多重共線性分析。

應用SPSS分析軟件，對上述參數(shù)進行線性回歸分析，得出回歸結果如下頁表3所示。

回歸結果表明，海興集團為財務健康的公司，但融資困難仍然不可忽視，中小企業(yè)數(shù)量眾多，其規(guī)模往往偏小，經(jīng)常會出現(xiàn)實際經(jīng)濟實力較弱、內部信用管理水平低、融資渠道窄等問題;加上我國商業(yè)銀行對各大企業(yè)進行評級使用的是統(tǒng)一標準，并沒有為中小企業(yè)設定專門的信用評級體系，導致銀行無法準確判斷公司的信用狀況和發(fā)展?jié)摿ΓM而將眾多的中小企業(yè)拒之門外，加劇了中小企業(yè)的融資困難。所以研究中小企業(yè)信用評級體系能夠有效地緩解融資困難，有很大的必要性和現(xiàn)實意義。

三、關于中小企業(yè)提升信用評級體系的方針及建議

（一）加強個人征信系統(tǒng)建設

黨的十六大報告曾經(jīng)提出，要“健全現(xiàn)代市場經(jīng)濟的社會信用體系”，加快全國統(tǒng)一的企業(yè)和個人信用信息基礎數(shù)據(jù)建設，形成覆蓋全國的信用信息網(wǎng)絡。這有利于提升企業(yè)整體信用體系，也能有效地緩解融資困難的問題，更能促進社會的信用道德建設和經(jīng)濟社會的持續(xù)發(fā)展。有些中小型企業(yè)往往由于企業(yè)內部信用管理不到位，常常不能按時還清銀行貸款，導致企業(yè)整體可信用度較低，在銀行系統(tǒng)失去了信用，融資之路變得更加的艱難。企業(yè)應為每一名員工建立一套信用檔案，銀行也應該做好促進個人征信行業(yè)建設的工作，這樣企業(yè)內部個人征信系統(tǒng)提升就能加強企業(yè)的信用程度。一般情況下，個人征信等級劃分為三等九級，等級越高者信用越好，個人信用等級如表4所示。gzslib202204011934

（二）培養(yǎng)個人專業(yè)知識與實踐技能

這一點也是容易被忽視的一點，中小企業(yè)的信用發(fā)展往往也與個人的能力相關，個人能力越高者，越會注重誠信，也就越能吸引其他金融機構對公司進行投資，中小企業(yè)的信用體系也能得到進一步的完善。況且，如今的社會，優(yōu)勝劣汰，適者生存，而這時候，企業(yè)就更要培養(yǎng)員工的知識與能力，進而提高員工物質和精神層面的知識。像中小企業(yè)這樣如此受青年人歡迎的就業(yè)主體，更應培養(yǎng)內部人員的專業(yè)知識與實踐能力，給后來的就業(yè)者樹立榜樣，為留住人才提供基礎，更能推動社會發(fā)展，同時提升企業(yè)的綜合實力，為中小企業(yè)信用評級體系建設創(chuàng)造條件。

（三）促進中小企業(yè)科技與產品創(chuàng)新

習近平總書記說：“創(chuàng)新是引領發(fā)展的第一動力，是建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的戰(zhàn)略支撐?！秉h的十八屆三中全會《決定》明確提出，要“強化企業(yè)在技術創(chuàng)新中的主體地位”。長期以來，黨中央國務院十分重視科技型中小企業(yè)，并大力支持科技型中小企業(yè)加強產學研合作，應用高新技術及先進適用技術，積極推動科技與金融相結合，支持科技型中小企業(yè)參與國際合作競爭，不斷完善中小企業(yè)人才支撐體系。中小企業(yè)是我國發(fā)展國民經(jīng)濟的重要力量，更需要注重企業(yè)的科技創(chuàng)新與產品創(chuàng)新。企業(yè)可以同時結合市場與消費者的需求，根據(jù)其自身特點，努力開發(fā)獨具特色的科技項目或研發(fā)新的產品項目，增強自身的核心競爭力與創(chuàng)新能力，提高自身管理水平，拓寬發(fā)展空間，激發(fā)創(chuàng)新活力，在眾多企業(yè)中嶄露頭角，如此便能解決其自身融資問題，對提升信用評級有著很大的作用。

（四）健全中小企業(yè)信用評級體系相關的法律法規(guī)

目前我國的信用立法還未完善，數(shù)據(jù)的采集與使用、評估機構、信用評級等方面都缺乏法律依據(jù)，商業(yè)銀行大多使用一套相同的標準去評估大企業(yè)及中小企業(yè)的信用體系，此結果往往表明中小企業(yè)信用偏低，導致中小企業(yè)被眾多金融機構拒之門外。這對中小企業(yè)來說，不僅在規(guī)則上不公平，還極大地限制了中小企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)相關主管部門應進一步完善信用相關的規(guī)章制度，加強相關法律的系統(tǒng)化和規(guī)范化，以法律形式規(guī)定銀行征信的管理職能，明確規(guī)定征信部門對中小企業(yè)信用評級的相關規(guī)定，使得中小企業(yè)信用評級規(guī)則更加公正化、合理化、明確化。同時要規(guī)定對信用缺失的懲罰措施，違信嚴重的可適當加大懲罰力度，例如提高企業(yè)失信所付出的代價等，培養(yǎng)中小企業(yè)自覺守信的法律風尚，構建公正高效的信用環(huán)境。

結語

5G的時代已然來臨，社會經(jīng)濟在高速發(fā)展，中小企業(yè)的規(guī)模也越來越盛，相信會有更多的青年人為這個時代而奮斗，會有更多的創(chuàng)新靈感等著他們去發(fā)掘，會有更多的科研成果等著他們去展示，即使將來企業(yè)面臨的融資困難不復存在，但中小企業(yè)自身也決不能忘記信用體系的重要性。信用是作為企業(yè)得以存續(xù)和擴展的基礎，是企業(yè)在市場上立足的強大底氣，相信中小企業(yè)市場規(guī)則會越來越完善，國家也會逐漸健全中小企業(yè)信用評級體系規(guī)章制度。未來，不光是鹽城市，全國的中小企業(yè)都能走向更好的發(fā)展。

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