論國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司融資風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)

呂婷婷

摘要：近些年，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展與壯大，其中，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要組成部分的國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司，在市場(chǎng)發(fā)展中起到舉足輕重的作用，關(guān)注度不斷提高。國(guó)有資本投融資平臺(tái)能夠激發(fā)市場(chǎng)活力，快速實(shí)現(xiàn)我國(guó)市場(chǎng)的迅速繁榮。但不論是理論上還是實(shí)踐工作中，國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司仍面臨著較多的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如果處理不好就會(huì)陷入困境，造成國(guó)有資本投融資公司運(yùn)營(yíng)成本的加大，直接影響著公司利益的獲取，從而阻礙公司融資規(guī)模的擴(kuò)大。本文從分析國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司融資的現(xiàn)狀出發(fā)，并揭示其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在的融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，希望可以探索出融資風(fēng)險(xiǎn)控制體系發(fā)展方案。

關(guān)鍵詞：投融資平臺(tái)公司 融資風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)控制

自分稅制改革實(shí)施以來(lái)，我國(guó)地方財(cái)權(quán)上收、事權(quán)下放，使得一些政府部門(mén)財(cái)政資源不足，一些地方政府紛紛成立地方政府投融資平臺(tái)，通過(guò)其實(shí)現(xiàn)舉債融資進(jìn)行建設(shè)，融資平臺(tái)逐步進(jìn)入高速發(fā)展期。

一、我國(guó)國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司融資的現(xiàn)狀

近些年我國(guó)國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司逐漸發(fā)展起來(lái)，其進(jìn)行融資的渠道有外部吸引資金和內(nèi)部積累資金兩個(gè)方面，其中，外部吸引資金是國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司最為主要的吸引融資資金的方式，其要求企業(yè)向銀行進(jìn)行貸款，或者向境內(nèi)外資本市場(chǎng)籌集資金，以迅速地壯大國(guó)有資本投融資平臺(tái)。在我國(guó)南方地區(qū)，由于金融機(jī)構(gòu)有著非常充足的資金資源，其能夠保證國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，間接地導(dǎo)致了國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司加大外部資金的利用。因此，南方大部分國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司其融資主要以外源性的資金為主，并且其占到公司資產(chǎn)比例達(dá)到65%以上。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的全面推進(jìn)，使得國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司開(kāi)始不滿足于自身資金資源，逐步運(yùn)用資本經(jīng)營(yíng)手段和財(cái)務(wù)杠桿，開(kāi)始進(jìn)一步加強(qiáng)自身規(guī)模的擴(kuò)張，但在實(shí)踐發(fā)展過(guò)程中，由于國(guó)家政策的調(diào)整，部分融資渠道、融資方式遇到阻礙，也會(huì)使得公司難以實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)。就目前我國(guó)國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司融資的現(xiàn)狀來(lái)看，大部分公司由于融資手段和渠道的局限性，使得平臺(tái)公司難以得到資金保障，導(dǎo)致資金不足的問(wèn)題仍然存在。因此面對(duì)市場(chǎng)的嚴(yán)重挑戰(zhàn)，我們應(yīng)積極探索應(yīng)對(duì)策略，實(shí)現(xiàn)和諧的發(fā)展才是關(guān)鍵。

二、當(dāng)代國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司面臨的主要挑戰(zhàn)

（一）國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司存在人力資源短缺的現(xiàn)象

人才才是發(fā)展的根本，尤其是國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司，嚴(yán)重缺乏人才發(fā)展策略，導(dǎo)致投融資人才和人力績(jī)效管理方面的人才缺失，這兩個(gè)方面是融資平臺(tái)公司的短板，究其原因主要是內(nèi)部制度以及發(fā)展策略的影響，例如，我國(guó)國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司在人才的選拔、任用和薪酬績(jī)效的管理上，由于受到政府監(jiān)管部門(mén)的約束較多，缺乏一定的獨(dú)立自主性，導(dǎo)致一些業(yè)務(wù)性、專(zhuān)業(yè)性人才難以吸引進(jìn)來(lái)，另外，企業(yè)內(nèi)部推行的職業(yè)經(jīng)理人制度也不夠全面和徹底，這也是導(dǎo)致人才人力資源缺失的原因。其次，國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司內(nèi)部人才培訓(xùn)體系不夠全面，人才未來(lái)規(guī)劃方案不夠細(xì)致，培訓(xùn)的實(shí)施沒(méi)有落實(shí)到實(shí)處。

（二）國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司沒(méi)有良好的風(fēng)險(xiǎn)管理手段

國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司雖然發(fā)展運(yùn)營(yíng)時(shí)間較短，但資金不足的現(xiàn)象一直存在，導(dǎo)致公司運(yùn)營(yíng)十分困難、被動(dòng)，產(chǎn)生這種現(xiàn)象主要有兩個(gè)方面的原因，首先，融資平臺(tái)公司基礎(chǔ)技術(shù)水平較低，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的手段不夠豐富，很大程度上形成了阻礙。風(fēng)險(xiǎn)管理措施仍需進(jìn)一步完善，從風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移角度來(lái)看，主要采取風(fēng)險(xiǎn)回避和風(fēng)險(xiǎn)抑制的手段，這是不夠全面完善的，且有些手段缺乏一定的法律依據(jù)，最終影響著公司的產(chǎn)權(quán)利益。國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司沒(méi)有良好的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，特別是沒(méi)有充分運(yùn)用法律法規(guī)等基本手段，加大了融資風(fēng)險(xiǎn)因素，使得該類(lèi)型公司運(yùn)營(yíng)成本進(jìn)一步增加，從而阻礙平臺(tái)公司發(fā)展壯大。

三、國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司的風(fēng)險(xiǎn)控制方案探索

（一）建立風(fēng)險(xiǎn)控制的防范體系

國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司的領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)轉(zhuǎn)變意識(shí)，重視加強(qiáng)日常財(cái)務(wù)管理，從思想上提高認(rèn)識(shí)，全面認(rèn)識(shí)融資風(fēng)險(xiǎn)并增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值觀念，將執(zhí)行力落實(shí)到實(shí)處。應(yīng)建立全面高效的內(nèi)部監(jiān)控部門(mén)，全面提升財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)，制定全面完善的融資制度規(guī)章，促進(jìn)融資效率的提升。國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司應(yīng)從內(nèi)部建立完善的融資風(fēng)險(xiǎn)防范體系，并運(yùn)用該體系實(shí)現(xiàn)對(duì)公司運(yùn)營(yíng)及其發(fā)展?fàn)顟B(tài)實(shí)施有效的監(jiān)控，并及時(shí)進(jìn)行評(píng)價(jià)。及時(shí)計(jì)算融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的臨界發(fā)生值，在有效期內(nèi)合理監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生情況，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可控的范圍內(nèi)。國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司應(yīng)從杠桿原理出發(fā)，實(shí)時(shí)監(jiān)控財(cái)務(wù)負(fù)債比率，加強(qiáng)總體資本的成本比較，逐步篩選出合理的融資最佳組合，實(shí)現(xiàn)資金的有效合理流動(dòng)，并及時(shí)對(duì)資金進(jìn)行流動(dòng)情況的分析與考察，確保資金滿足債務(wù)償還的需要，確保國(guó)有資本投融資平臺(tái)快速發(fā)展。

（二）全面把握融資環(huán)境，設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及識(shí)別方法

國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司應(yīng)全面合理有效地評(píng)估環(huán)境，對(duì)融資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確分析，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確定位，才能明確資金管理目標(biāo)。國(guó)有資本投資公司應(yīng)在融資工作前做好事中、事前、事后的分析，針對(duì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的測(cè)評(píng)和分類(lèi)，依據(jù)設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估目標(biāo)以及風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)的能力，在全面把握融資環(huán)境的基礎(chǔ)上，全面掌握風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法，并選擇適合公司內(nèi)外環(huán)境的合理方法，確保風(fēng)險(xiǎn)的有效甄別和分類(lèi)，只有在準(zhǔn)確分類(lèi)并進(jìn)行合理有效分析的基礎(chǔ)上，才能準(zhǔn)確的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)定位，適時(shí)的監(jiān)控相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，最終做到有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與預(yù)防。

（三）加強(qiáng)國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司的融資實(shí)力

我國(guó)國(guó)有投融資平臺(tái)公司的發(fā)展，大部分資金來(lái)源主要要依靠公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，特別是一些經(jīng)濟(jì)能力強(qiáng)，效益高的公司，依靠其內(nèi)部積累的非外部資，就能夠?qū)崿F(xiàn)其經(jīng)濟(jì)的滾動(dòng)發(fā)展。因此，國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司要想實(shí)現(xiàn)融資能力的提升，就必須提升自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，實(shí)現(xiàn)自身實(shí)力的有效擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)資金的有效周轉(zhuǎn)，只有這樣，才能大大降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，我國(guó)國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司為了保持其長(zhǎng)期發(fā)展的可持續(xù)性，在加強(qiáng)內(nèi)部控制體系建設(shè)，積極突破相關(guān)資本經(jīng)營(yíng)弊端，強(qiáng)化主業(yè)發(fā)展，增強(qiáng)自身融資實(shí)力的同時(shí)，要積極創(chuàng)新融資方式，降低融資成本，適度吸收外部資金，促進(jìn)投融資平臺(tái)公司的逐步轉(zhuǎn)型和穩(wěn)步發(fā)展壯大。

（四）積極完善各項(xiàng)內(nèi)控手段實(shí)現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)的降低

國(guó)有投融資平臺(tái)公司應(yīng)在內(nèi)部建立一套適合公司融資實(shí)際的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，完善并強(qiáng)化公司運(yùn)營(yíng)的內(nèi)控手段，確保公司正常經(jīng)營(yíng)，確保公司財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和經(jīng)營(yíng)運(yùn)行效率的提高，從而實(shí)現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)的控制和融資管理效率的提升。國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司只有不斷提升財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性，全面提升經(jīng)營(yíng)管理的效率和效果，實(shí)現(xiàn)信息溝通系統(tǒng)的高效性，才能提高內(nèi)控效率和執(zhí)行力，從而有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司要建立健全內(nèi)部管理體制，例如財(cái)務(wù)運(yùn)行體制要完善，要確保財(cái)務(wù)監(jiān)督的有效實(shí)現(xiàn)。內(nèi)部控制體系要健全，確保內(nèi)部控制實(shí)施的順暢、嚴(yán)明和公正，內(nèi)部審計(jì)體制要更獨(dú)立、科學(xué)和規(guī)范。

（五）從外部引入資金解決資金壓力實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)降低

國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司應(yīng)適當(dāng)引入外部資金來(lái)緩解內(nèi)部資金壓力，針對(duì)一些金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)的外部資金，要全面的給予引進(jìn)和引入，或者加強(qiáng)境外資本市場(chǎng)的引入，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平臺(tái)公司的經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張和技術(shù)上的革新，才能壯大發(fā)展內(nèi)部實(shí)力。近些年，政府對(duì)引進(jìn)外資的重視程度不斷增強(qiáng)，國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司應(yīng)抓住機(jī)遇，積極完善內(nèi)部的引資策略，健全有效的運(yùn)營(yíng)體制，全面調(diào)整自身發(fā)展的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)相關(guān)策略的有效落實(shí)，才能真正的從外部引進(jìn)資金，實(shí)現(xiàn)資金壓力的有效緩解，并實(shí)現(xiàn)降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理體制仍處于重要的改革時(shí)期，國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司要實(shí)現(xiàn)快速全面的發(fā)展。必須重視和加強(qiáng)融資融資渠道建設(shè)，創(chuàng)新融資方式，降低融資成本，防范融資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，國(guó)有資本投融資平臺(tái)公司未來(lái)更需要加強(qiáng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，重新創(chuàng)新資本運(yùn)營(yíng)模式，合理實(shí)現(xiàn)人力資源的豐富，全面激發(fā)市場(chǎng)活力，以促進(jìn)市場(chǎng)繁榮和發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]段振文.地方政府融資平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)及其影響因素研究[D].中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)，2014.

[2]謝新.地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資平臺(tái)債務(wù)問(wèn)題研究[D].南開(kāi)大學(xué)，2014.

[3]張同功. 新常態(tài)下我國(guó)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與防范研究[J]. 宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2015.

作者單位：株洲市云龍發(fā)展投資控股集團(tuán)有限公司