監(jiān)管科技發(fā)展的理念、現(xiàn)狀及未來走向

李娟

【摘 要】 本文梳理了金融科技、金融監(jiān)管及學界的研究狀況，分析了監(jiān)管沙箱盛行的深層次原因。提出我國應盡快建立相應的監(jiān)管沙箱制度，在控制風險的情況下大力促進互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，合理干預金融創(chuàng)新產(chǎn)品，通過創(chuàng)造良好的監(jiān)管環(huán)境以促進金融業(yè)的公平競爭。

【關鍵詞】 金融科技;金融風險;包容性監(jiān)管;監(jiān)管創(chuàng)新;監(jiān)管科技

一、金融科技、金融監(jiān)管及學界的研究狀況

金融科技離不開技術(shù)創(chuàng)新活動的積極開展，其核心是利用并組織社會、金融資本投資于科技企業(yè)，這種金融活動具有融資性、定向性、商業(yè)可持續(xù)性及市場性等特征。以云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能及物聯(lián)網(wǎng)為代表的新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，極大地提高了金融服務的效率與能力，使金融交易成本不斷降低，擴大了金融業(yè)的深度和廣度。對于最重要的參與主體之一，即金融機構(gòu)來說，它的功能單獨地表現(xiàn)為利用金融手段對高科技企業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展的支持。

金融科技深刻地改變了金融行業(yè)，大大提高了金融交易的效率，但金融科技帶來的金融穩(wěn)定問題對監(jiān)管機構(gòu)來說是莫大的挑戰(zhàn)。金融穩(wěn)定理事會針對新形勢下嚴峻的金融風險挑戰(zhàn)，根據(jù)業(yè)務活動及經(jīng)濟職能對金融科技進行分類，并對金融科技帶來的相應的微觀風險和宏觀風險進行了科學的評估，對金融科技產(chǎn)生的與金融穩(wěn)定相關的負面、積極影響進行翔實的分析?！督鹑诳萍紝鹑诜€(wěn)定影響》是FSB（即金融穩(wěn)定委員會）發(fā)布的一份重要的報告，它明確了金融科技的范圍，并明確了其對金融穩(wěn)定的影響，包括帶來的風險和眾多的挑戰(zhàn)，分析了加強監(jiān)管、制定合理監(jiān)管政策的必要性。在FSB報告中，提議應將金融科技及時納入監(jiān)管框架中來，并對此作出相應的風險評估。從國內(nèi)情況來看，目前我國也參照英國等風險管理經(jīng)驗退出監(jiān)管沙箱，并著力發(fā)展監(jiān)管科技。從國家層面來看，應有針對性的根據(jù)金融科技在國內(nèi)的發(fā)展狀況，推出合理的對金融科技進行監(jiān)管的措施，以防范相應的風險，將新科技帶來的沖擊和風險降低到最小范圍。

學者們對金融科技的參與主體、內(nèi)涵、發(fā)展模式等諸多方面展開了重點研究，取得了較為豐碩的成果。關于金融科技產(chǎn)生的系統(tǒng)性影響的探究視角分為技術(shù)視角和金融視角。就金融視角看，金融監(jiān)管的定位和角色需要首先對場景應用中的數(shù)字技術(shù)、實體經(jīng)濟和金融之間的關系進行梳理，對包含自然人與法人的各參與主體的權(quán)責關系進行監(jiān)管。從技術(shù)視角看，金融科技對金融的實現(xiàn)手段做出了改變，但并未使不同參與者的金融關系作出新的調(diào)節(jié)和規(guī)范，參與主體的權(quán)責關系及信任關系未受影響。就未來研究來說，應對金融科技及相應的監(jiān)管科技的發(fā)展作重點研究，以應對其可能帶來的巨大沖擊，并化解相應的風險。

二、監(jiān)管沙箱的盛行

金融科技發(fā)展迅速，暴露出金融風險積聚和監(jiān)管滯后等問題。由初創(chuàng)企業(yè)牽頭的金融科技的發(fā)展給市場參與者及監(jiān)管者帶來了巨大的挑戰(zhàn)，特別是在創(chuàng)新的潛在利益分配與新方法可能帶來的風險之間如何合理平衡的問題上。對于監(jiān)管者來說，不僅要大力促進相關金融科技的發(fā)展，而且要注意不同業(yè)務模式下體現(xiàn)出來的共同風險。在防范風險的同時，加快推進金融創(chuàng)新，這已然成為全球金融監(jiān)管機構(gòu)需要面對的共同問題。監(jiān)管模式根據(jù)嚴厲程度來劃分，可以分為自由放任、試驗主義、個案分析、削足適履與量體裁衣等五種分別利弊共存的類型，其中監(jiān)管沙箱即屬于試驗主義的類型;從監(jiān)管沙箱來看，其劣勢表現(xiàn)為實踐規(guī)模與范圍的有限性;為了適應金融科技帶來的金融監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)，世界各地的金融監(jiān)管機構(gòu)根據(jù)自己的能力及本國具體的情況探索不同的監(jiān)管方案，以促進創(chuàng)新、降低風險，優(yōu)化創(chuàng)新與風險之間的路徑設計，需要在監(jiān)管技術(shù)的幫助下，構(gòu)建符合風險程度與金融科技發(fā)展階段的漸進式監(jiān)管包容性體系。

金融科技是推動金融創(chuàng)新的重要力量，在對金融科技進行監(jiān)管的問題上，不應該在此早期初創(chuàng)階段對其過于嚴格。然而，如果金融創(chuàng)新有悖于當前所運行的一般規(guī)則，在受到嚴格監(jiān)管時，那些具有價值的金融創(chuàng)新有可能受到制度的阻礙，而得不到長足的發(fā)展。如此，則將導致難以估量的潛在風險。由于在業(yè)態(tài)發(fā)展和新型商業(yè)模式的設計中受到種種的限制，金融監(jiān)管與技術(shù)創(chuàng)新之間的矛盾越來越凸顯出來。我們一方面要有效防范風險，另一方面，又要積極鼓勵金融科技創(chuàng)新。中國金融科技在近些年來獲得了蓬勃的發(fā)展，在新常態(tài)的背景下，將金融和科技發(fā)展結(jié)合起來的機制創(chuàng)新需重點培育和發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈-創(chuàng)新鏈，并需將金融支持的最大作用發(fā)揮出來，這對于高科技企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新以及成果的市場化都具有十分重要的意義。為此，需要尋找在監(jiān)管和創(chuàng)新之間達到平衡的新理念，體現(xiàn)這種監(jiān)管理念的即是“監(jiān)管沙盒”。

從國際金融監(jiān)管實踐來看，對金融科技所帶來風險的監(jiān)管取得了相當?shù)某尚АＳ鴵碛惺澜缟献顬榘l(fā)達的金融科技實力，監(jiān)管沙箱最早系在2016年由英國金融行為監(jiān)管局（FCA）提出并正式啟動，這一政策的目的是為了使金融科技的創(chuàng)新活動能有一個較為安全監(jiān)管實驗區(qū)，以發(fā)揮監(jiān)管的積極作用，即在嚴防風險外溢和確保消費者權(quán)益的前提下簡化金融創(chuàng)新的審批程序，放寬監(jiān)管。英國首創(chuàng)的監(jiān)管沙盒機制通過將金融創(chuàng)新和金融科技的發(fā)展置于一個安全的領域，使其活動不會立即導致違反一般法規(guī)。也就是說，通過制度設計，為金融創(chuàng)新提供了一個可預測、穩(wěn)定的監(jiān)管環(huán)境，使現(xiàn)行一般規(guī)則不會阻礙金融科技的發(fā)展。在逐步得到實踐經(jīng)驗的支持后，再與金融監(jiān)管相適應和兼容，從而形成長期、長效、制度性的監(jiān)管機制。這種新型監(jiān)管范式實現(xiàn)了使風險管理、控制與金融科技發(fā)展、創(chuàng)新相協(xié)調(diào)的目標，雙方的動態(tài)平衡更容易達到金融業(yè)在效率性、安全性和普惠性等多種目標。

為了與金融科技發(fā)展趨勢及創(chuàng)新規(guī)律相適應，各國與金融領先的地區(qū)爭相推出了監(jiān)管沙盒。繼英國之后，澳大利亞和新加坡等開始紛紛效仿。我們所處的亞太地區(qū)（包括金融業(yè)十分發(fā)達的中國香港地區(qū)），同樣也在不斷探索并創(chuàng)新著有關金融科技的監(jiān)管措施。眾多國家和地區(qū)均設計了監(jiān)管沙箱制度，總體上看，各國和地區(qū)的監(jiān)管沙箱其特色各不相同，且有不同的實施結(jié)果。中國目前也在努力創(chuàng)新金融科技相關的監(jiān)管機制，以與相關領域的實踐與發(fā)展相適配。這種監(jiān)管機制的創(chuàng)新與發(fā)展必須符合原本的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管邏輯，并和中國金融改革試點的原則、實施路徑等相契合。對于中國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管來說，英國踐行的“監(jiān)管沙箱”制度具有重要的借鑒意義，即盡快建立相應的監(jiān)管沙箱制度，在控制風險的情況下大力促進互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，合理干預金融創(chuàng)新產(chǎn)品，通過創(chuàng)造良好的監(jiān)管環(huán)境以促進金融業(yè)的公平競爭。就中國來說，其金融監(jiān)管體系有著自己明顯的特點，它是中國當前法律框架下的一種相機決策的安排，起到了宣示、窗口及甄別的重要作用。

三、監(jiān)管科技及金融監(jiān)管的未來走向

金融技術(shù)顯然有著積極的作用，尤其要注意的是，新產(chǎn)業(yè)需承擔與發(fā)展相應的社會責任這一事實。因此，一方面要通過普惠金融服務達到節(jié)省社會成本的目的。另一方面，由于新的技術(shù)形態(tài)帶來了潛在的風險以及對監(jiān)管當局來說的各種挑戰(zhàn)，亟須在發(fā)展過程中接受監(jiān)管和控制風險?？萍己徒鹑趲淼睦鄯e效應及風險疊加使得金融風險成為業(yè)界及監(jiān)管機構(gòu)關注的焦點。

面對此情形，國際監(jiān)管組織及各國監(jiān)管機構(gòu)紛紛加大了對金融科技的研究，密切關注其發(fā)展趨勢。為此，亟須懲戒失信、褒揚誠信，有針對性地制定金融數(shù)據(jù)標準，發(fā)展網(wǎng)絡金融征信相關的評估模型，以建立和完善網(wǎng)絡金融征信體系，健全法律法規(guī)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)和信息的互聯(lián)互通，并通過加強宣傳教育等手段，降低金融科技的風險。

我們應從防范風險及發(fā)展指導的原則出發(fā)，借鑒美國和英國等國家的監(jiān)管模式和手段，為今后的中國金融科技監(jiān)管提供寶貴的國際經(jīng)驗。具體來說，我們應該取得監(jiān)管和創(chuàng)新兩者之間的動態(tài)平衡，即采用友好型監(jiān)管手段與方式;建立預判技術(shù)，形成動態(tài)風險評估系統(tǒng)，使相關監(jiān)管框架的有效性得以提升;明確監(jiān)管職責范圍和責任，使監(jiān)管體系更為完善;加強國際協(xié)作，通過多方共同努力，最終建立全球性的金融科技監(jiān)管框架;監(jiān)管科技的完善化，按照技術(shù)先行發(fā)展、制度跟進的模式，使相關監(jiān)管技術(shù)法制化。

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【作者簡介】

李 娟（1988.10—）女，漢族，河南駐馬店人，博士，三亞學院財經(jīng)學院講師.

本文系海南省工商管理省級特色重點學科建設項目階段性成果