利益相關(guān)者管理與營運資金管理：互利共贏

寧陽

摘 要：利益相關(guān)者管理是在顛覆傳統(tǒng)股東利益至上理論，發(fā)展起來的一種新的管理模式，強調(diào)經(jīng)營管理者為綜合平衡各個利益相關(guān)者的利益要求而進行管理。營運資金管理強調(diào)與供應(yīng)鏈管理相結(jié)合，通過供應(yīng)商、公司和客戶的整合和供應(yīng)鏈的優(yōu)化，提高營運資金管理績效，從而增加公司的價值。二者間存在相同的價值創(chuàng)造目標與價值理念，在此基礎(chǔ)上，本文探討了利益相關(guān)者管理與營運資金管理的互利共贏關(guān)系，并得到啟示。

關(guān)鍵詞：營運資金管理;利益相關(guān)者;互利共贏

一、傳統(tǒng)股東利益至上的顛覆

20世紀80年代以前，股東主權(quán)至上和私人財產(chǎn)神圣不可侵犯是市場經(jīng)濟的黃金定律，股東擁有公司治理無可比擬、無出其右的地位。從20世紀80年代開始，利益相關(guān)者理論強烈沖擊了傳統(tǒng)的“股東至上”理論。

股東至上理論認為，股東是公司的擁有者，由股東投入資本形成公司的資產(chǎn)財富，也由股東承擔公司的大部分風險，因此不容置疑股東應(yīng)具有公司的絕對控制權(quán)和剩余收益權(quán)。公司經(jīng)營的目的是最大化股東的利益，管理者只有按照股東的利益行使控制權(quán)才是公司治理有效的保證。其基本理念是管理者服務(wù)于股東，股東擁有使用、處置、轉(zhuǎn)讓其產(chǎn)權(quán)的權(quán)力，股東主權(quán)至上。

股東至上理論是公司強調(diào)要將股東的利益置于首位，它認為股東的利益高高在上，管理者以及其他契約者都是服務(wù)于股東，只能處于被動地位，只能從屬于資本。股東是公司的所有者，管理目標是抑制管理者違反股東利益而發(fā)生的機會行為。目前，在大多數(shù)公司中，所有權(quán)通常與管理層分開，由此股東變成了公司的“局外人”，由管理者來負責公司的經(jīng)營與管理，為公司創(chuàng)造效益的責任落在了管理者的身上。人力資本可以優(yōu)化促進公司的價值創(chuàng)造，因此人力資本是確保公司價值增長的核心力量。

20世紀80年代，利益相關(guān)者理論興起。與傳統(tǒng)的股東至上理論比較，該理論認為任何一個公司的發(fā)展都離不開各利益相關(guān)者的投入或參與，公司追求的絕不僅是股東的利益，而應(yīng)該是所有與公司有契約關(guān)系的各利益相關(guān)者的整體利益。

利益相關(guān)者理論的優(yōu)勢，一個高效的公司管理一定要滿足公司總價值的最大化，必須是一個共贏的制度安排，是一種合作博弈。利益相關(guān)者理論的優(yōu)勢：其一，在利益相關(guān)者理論下能夠激勵管理者和員工，為公司做出更大的付出與貢獻，允許員工參與決策可以強化對公司的向心力，另有利于各部門之間溝通，打破局限有利于決策的實施。其二，供應(yīng)商與客戶交叉持股的做法有利于投資，他們能使合作計劃相比只代表股東利益的公司更容易實現(xiàn)。最后，股東以及債權(quán)人的支持，可以為公司提供強大的資金支持以及周轉(zhuǎn)資金?？傊?，相關(guān)利益者理論有利于充分調(diào)動多方面的積極性，有利于公司創(chuàng)造更大的財富與價值。

二、基于利益相關(guān)者視角的營運資金管理

據(jù)調(diào)查，公司財務(wù)人員有60%的時間都花費在營運資金管理上，營運資金管理是對公司流動資產(chǎn)及流動負債的管理。為了維持正常運營，公司必須解決資金運用和資金籌措的問題。因此，營運資金管理是公司財務(wù)管理的重要組成部分。眾多國內(nèi)外學者和公司財務(wù)人員一直在不斷研究如何改善營運資金管理，以防止營運資金鏈的斷裂。

利益相關(guān)者理論指出公司經(jīng)營受利益各方的影響，公司的生存和發(fā)展依賴于公司對各利益相關(guān)者的投入與資本，絕不只取決于股東。各利益相關(guān)者都能夠?qū)镜臓I運資金管理產(chǎn)生影響。

三、利益相關(guān)者管理與營運資金管理：互利共贏

20世紀80年代以后，隨利益相關(guān)者理論興起，公司越來越關(guān)注利益相關(guān)者的利益。公司的價值創(chuàng)造活動與各利益相關(guān)者的投入和管理密不可分。利益相關(guān)者在公司中投入各種資源，通過各利益相關(guān)者之間的相互合作，投入的資源可以實現(xiàn)為公司價值的增長和財富的增值。利益相關(guān)者管理與營運資金管理，二者具有互利共贏的關(guān)系。所謂互利共贏，是兩種主體彼此互利地生存在一起，是生物之間相互關(guān)系的高度發(fā)展。這種良性互動關(guān)系通常是長期穩(wěn)定的，公司利益相關(guān)者管理與營運資金管理為互利共贏的關(guān)系，二者具有相互依賴性的行為。

（一）相同的價值創(chuàng)造目標

在利益相關(guān)者管理中，公司要通過有效的戰(zhàn)略決策，加強利益相關(guān)者關(guān)系管理，實現(xiàn)利益相關(guān)者之間的制衡與協(xié)調(diào)，從而更有效的利用資源，實現(xiàn)公司效益，創(chuàng)造價值。在營運資金管理中，公司要通過各環(huán)節(jié)各業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化，實現(xiàn)內(nèi)外利益相關(guān)者之間的合作與資源信息共享，減少各環(huán)節(jié)營運資金的占用，加快各環(huán)節(jié)營運資金的周轉(zhuǎn)，與此同時保證營運資金的流動性，提高盈利能力，降低風險， 實現(xiàn)公司的增值。

（二）相同的價值分配理念

一直以來，公司的經(jīng)營管理一直致力于實現(xiàn)利潤最大化，注重公司的經(jīng)濟效益，缺乏對價值分配的公平性。為了實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展，我們不僅要關(guān)注價值創(chuàng)造，還要注重對各利益相關(guān)者價值分配的平衡。在營運資金的管理中，各個環(huán)節(jié)的利益相關(guān)者對公司營運資金的參與和貢獻不同，在利用利益相關(guān)者為公司提供的資源，提高營運資金管理效率的同時也應(yīng)該考慮各利益相關(guān)者的利益訴求。

四、結(jié)論與啟示

利益相關(guān)者管理的目的是實現(xiàn)均衡公司各個利益相關(guān)者的利益，實現(xiàn)公司的持續(xù)發(fā)展。在以信息化、知識化和全球化為特征的新經(jīng)濟條件下，利益相關(guān)者理論和營運資金管理都正處于高速發(fā)展的時期。在未來，公司也會越來越關(guān)注各利益相關(guān)者的利益需求，想要公司利益迅速增長并獲得可持續(xù)發(fā)展，必須真正關(guān)注各利益相關(guān)者的利益要求。由利益相關(guān)者管理和營運資金管理的互利共贏關(guān)系分析我們可以得到以下啟示。

營運資金管理模式要推陳出新，傳統(tǒng)的理念終將被顛覆，我們應(yīng)該逐步改變過去的單一片面的營運資金管理模式，將各利益相關(guān)者的管理理念和辦法融入到公司的營運資金管理，考慮各利益相關(guān)者面對的問題以及對公司的價值。

公司是利益相關(guān)者的多元資本共生系統(tǒng)，公司的生命和實質(zhì)在于它是由多個資源擁有者之間相互合作、相互融合的利益共生整體。利益共生才是長盛不衰的根本。所以，利益相關(guān)者的需求是公司發(fā)展的根本動力，滿足利益相關(guān)者的需求是公司提高營運效率的根本途徑，也是公司創(chuàng)造價值的重要渠道。

參考文獻：

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