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    商譽(yù)泡沫現(xiàn)狀分析及相關(guān)問題探討

    2019-06-11 03:09康雅雯
    財(cái)會(huì)學(xué)習(xí) 2019年15期
    關(guān)鍵詞:商譽(yù)減值并購會(huì)計(jì)處理

    康雅雯

    摘要:上市公司并購所產(chǎn)生的巨額商譽(yù)是我國目前面臨的一大金融風(fēng)險(xiǎn)。自2015年頻發(fā)的上市公司計(jì)提巨額商譽(yù)減值損失以來,上市公司并購重組行為愈演愈烈。又再一次爆發(fā)了大規(guī)模的商譽(yù)問題,相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露。巨額商譽(yù)的形成原因以及未來對(duì)公司產(chǎn)生的不利影響已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)關(guān)注的熱點(diǎn)之一,同時(shí)這個(gè)問題也越來越受到監(jiān)管層和投資者的關(guān)注。因此,本文將從商譽(yù)泡沫的現(xiàn)狀出發(fā),通過研究其形成的原因、初始計(jì)量與后續(xù)確認(rèn)以及未來對(duì)公司造成的影響,思考我國當(dāng)下的政府監(jiān)管以及會(huì)計(jì)政策,提出適應(yīng)的對(duì)策與建議,對(duì)我國企業(yè)并購商譽(yù)的相關(guān)財(cái)務(wù)治理提出一些建議。

    關(guān)鍵詞:并購;商譽(yù)減值;商譽(yù)泡沫;會(huì)計(jì)處理

    商譽(yù)是一種無形資產(chǎn),《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》中規(guī)定:“買方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額,應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)”。簡單來說,商譽(yù)就是上市公司在收購定價(jià)中溢價(jià)的部分。商譽(yù)有一些特點(diǎn):一是商譽(yù)不能離開企業(yè)單獨(dú)存在,且必須是產(chǎn)生于非同一控制下企業(yè)合并;二是商譽(yù)不是一項(xiàng)單獨(dú)產(chǎn)生收益的無形資產(chǎn),具有依附性;三是商譽(yù)具有不確定性,商譽(yù)的形成既不決定于權(quán)利人的某一個(gè)具體的行為,也不決定于權(quán)利人的主觀意志,而是依賴于權(quán)利人以外的社會(huì)公眾的判斷和評(píng)價(jià)。

    近些年來,越來越多的上市公司進(jìn)行并購交易,并購方通過溢價(jià)收購獲得的商譽(yù)呈現(xiàn)大規(guī)模增長,不少上市公司頻發(fā)“商譽(yù)泡沫”問題,仿佛一把懸在上市公司頭上的達(dá)摩克利斯之劍。

    一、巨額商譽(yù)形成的原因

    我國的巨額商譽(yù)有的形成有許多原因,主要有以下幾個(gè)方面:

    (一)外延式并購需求影響商譽(yù)確認(rèn)

    目前我國上市公司的內(nèi)生增長減弱、外延式并購需求在逐年增加,這都是由于國家政策的推動(dòng)以及經(jīng)濟(jì)下行而引發(fā)的。公司通過外延式并購來達(dá)到公司業(yè)績提升和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的目的,同時(shí)也會(huì)造成大量資金追逐優(yōu)良資產(chǎn),資產(chǎn)價(jià)格被提高,所以并購商譽(yù)中的資產(chǎn)流動(dòng)性溢價(jià)也變得更高,但從本質(zhì)上來說,這部分流動(dòng)性溢價(jià)不應(yīng)被確認(rèn)為商譽(yù)。

    (二)企業(yè)并購時(shí)有非正常目的

    正常的企業(yè)在進(jìn)行并購時(shí),都是以實(shí)現(xiàn)協(xié)作、創(chuàng)造未來利潤為目的,但并非所有企業(yè)都是這樣理性并購,部分企業(yè)會(huì)虛化自身價(jià)值,使得上市公司對(duì)跨界并購的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不準(zhǔn)確。還有一些公司希望能通過并購實(shí)現(xiàn)公司的轉(zhuǎn)型與變革,這使得價(jià)值確認(rèn)變得更復(fù)雜且難操作,易于被確認(rèn)為更高的商譽(yù),過高的商譽(yù)與企業(yè)未來的經(jīng)濟(jì)價(jià)值不符,也就產(chǎn)生了商譽(yù)泡沫。

    (三)我國的會(huì)計(jì)處理過程中有空可鉆

    我國對(duì)商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理分為初始確認(rèn)和后續(xù)計(jì)量兩個(gè)過程。在初始確認(rèn)中,我國采用并購方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值與并購成本間的差額來計(jì)量商譽(yù)。由于許多現(xiàn)實(shí)因素,公司并購時(shí)很難得到準(zhǔn)確的公允價(jià)值,往往通過評(píng)估價(jià)值來確認(rèn)。在會(huì)計(jì)的后續(xù)計(jì)量中,目前采用的是減值測試法,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)必須在每個(gè)年度結(jié)束時(shí)對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測試。但是目前仍存在一些難題,例如難以區(qū)分出企業(yè)的并購商譽(yù)和自己創(chuàng)造出的商譽(yù);企業(yè)是否進(jìn)行了減值、何時(shí)減值、減值多少;減值測試工作成本高、工作復(fù)雜且難度較大等。

    二、商譽(yù)泡沫的影響

    (一)成為上市公司的盈余管理工具

    我國企業(yè)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不同于歐美國家,只規(guī)定了在每年年末進(jìn)行減值測試,并沒有規(guī)定具體的日期。同時(shí),在是否減值、如何減值的問題上留有較大的自由裁量權(quán)。這就給管理層留有空間通過商譽(yù)減值來達(dá)到對(duì)公司盈余管理的目的。又因?yàn)闇p值測試的成本較高,部分公司可能不按規(guī)定每年進(jìn)行減值測試或一次性虧足。

    (二)上市公司資產(chǎn)價(jià)值造假

    在上市公司進(jìn)行公允價(jià)值評(píng)估時(shí),評(píng)估機(jī)構(gòu)可能與并購雙方達(dá)成利益輸送。而巨額商譽(yù)導(dǎo)致企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)迅速擴(kuò)大規(guī)模,擁有更多并購重組的機(jī)會(huì)。這樣的循環(huán)以及管理層的盲目樂觀可能會(huì)加劇上市公司未來利潤的不確定性,給投資者帶來許多風(fēng)險(xiǎn)。

    (三)給企業(yè)留下“后遺癥”

    市場環(huán)境變幻莫測,商譽(yù)的大幅度減值會(huì)對(duì)企業(yè)的業(yè)績?cè)斐珊艽蟮拇驌?。并且在?huì)計(jì)計(jì)量中,減值與攤銷不同,減值會(huì)給當(dāng)年的損益帶來影響,成為并購后的“后遺癥”,不斷惡性循環(huán)之后,讓企業(yè)陷入困境。

    三、完善商譽(yù)減值的措施

    針對(duì)這些問題,我國于 2006 年出臺(tái)了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)———企業(yè)合并》,并于2018年出臺(tái)了《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)———商譽(yù)減值》。在政策推進(jìn)的同時(shí),新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也要求上市公司在每年的會(huì)計(jì)年度結(jié)束后進(jìn)行減值的測試。但商譽(yù)減值的測試工作仍存在諸多難題,如何完善商譽(yù)減值測試活動(dòng)呢?

    (一)做好減值測試的基礎(chǔ)工作

    許多企業(yè)考慮到商譽(yù)減值測試工作的成本及難度,便不會(huì)花費(fèi)大量的人力、物力和時(shí)間來進(jìn)行減值測試活動(dòng),這一現(xiàn)象需要避免。因此,企業(yè)最好規(guī)定每年進(jìn)行減值測試的時(shí)間以及主要測試工作。同時(shí),所以我們?nèi)孕枰鼮橥晟频馁Y產(chǎn)信息查詢平臺(tái)以及證券市場實(shí)現(xiàn)信息對(duì)稱,以此來加強(qiáng)商譽(yù)減值測試的可操作性。

    (二)加強(qiáng)監(jiān)管并購重組事中及事后

    監(jiān)管的重點(diǎn)不是并購公司的數(shù)量和并購頻率,而是認(rèn)真鑒別上市公司并購的目的,對(duì)于“不懷好意”的并購企業(yè)重點(diǎn)盤查,確認(rèn)其是否存在利益輸送的嫌疑。同時(shí),有部分企業(yè)選擇跨界并購,對(duì)于這類企業(yè)要重點(diǎn)盤查找出其盡可能詳細(xì)且真實(shí)的信息,使其預(yù)期未來可以實(shí)現(xiàn)的協(xié)作價(jià)值得到充分地判斷。

    (三)強(qiáng)化資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的責(zé)任

    并購過程中最重要的就是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)價(jià)值的確認(rèn),資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)也是一方利益相關(guān)者,所以日后若發(fā)生巨額商譽(yù)的減值,第三方資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)也是要負(fù)有直接責(zé)任的??梢酝ㄟ^強(qiáng)化第三方機(jī)構(gòu)的責(zé)任、規(guī)范其操作的標(biāo)準(zhǔn)使其更具獨(dú)立性,降低與并購方或者被并購方合謀的可能性。

    (四)加強(qiáng)公司及減值測試活動(dòng)的信息披露

    信息披露機(jī)制可以充分的發(fā)揮市場監(jiān)督的作用,加強(qiáng)對(duì)其的監(jiān)督會(huì)幫助并購方做出較為公允的決策。我國目前大部分巨額商譽(yù)的產(chǎn)生是因?yàn)闆]有完全披露上市公司的并購目的、雙方的經(jīng)營狀況、真實(shí)的價(jià)值等信息,部分公司甚至有虛假、錯(cuò)誤披露的行為。不對(duì)稱的信息往往會(huì)導(dǎo)致雙方判斷失敗。同時(shí),商譽(yù)減值的會(huì)計(jì)確認(rèn)的過程中,企業(yè)對(duì)于何時(shí)減值、如何減值等環(huán)節(jié)擁有大量的自由裁量部分,這也是給部分人有空可鉆。對(duì)于商譽(yù)減值的時(shí)間、計(jì)量方法以及時(shí)間等信息也應(yīng)予以披露,可以在報(bào)告中進(jìn)行列示。

    (五)改進(jìn)商譽(yù)后續(xù)的計(jì)量方法

    目前我國使用的減值測試方法中存在一些問題,如減值測試的成本過高;又例如企業(yè)在減值測試的過程中自由裁量的部分過多、缺少監(jiān)管;許多公司利用減值與攤銷的差異故意低估被并購方的公允價(jià)值并將其差價(jià)計(jì)入商譽(yù)中。因此,本文認(rèn)為商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量僅采用減值測試法有失偏頗,若是采用系統(tǒng)攤銷法或者兩者結(jié)合的方法來進(jìn)行計(jì)量會(huì)更具合理性。這會(huì)降低減值測試的成本、企業(yè)的自由可操作權(quán)利,同時(shí)可以用攤銷的辦法將利潤影響分?jǐn)傊廖磥砀髂?,這會(huì)大大降低企業(yè)的業(yè)績風(fēng)險(xiǎn),也使得上市公司會(huì)更謹(jǐn)慎、更合理地在未來的并購活動(dòng)中確認(rèn)商譽(yù)。

    (六)強(qiáng)化政府與審計(jì)部門的監(jiān)管

    上市公司的商譽(yù)問題不是小問題,這是一把上市公司頭上的達(dá)摩克利斯之劍,其會(huì)給企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果都帶來重大的影響。此外,第三方審計(jì)人員與資產(chǎn)評(píng)估人員的專業(yè)素質(zhì)與警惕性也是非常重要的,在眾多公司選擇并購時(shí)要敏銳地發(fā)覺非正常目的的公司,對(duì)其重點(diǎn)篩查。同時(shí),政府部門也應(yīng)健全監(jiān)管機(jī)制,完善相關(guān)的法律法規(guī),讓政府監(jiān)管有法可依;市場也應(yīng)完善各類信息查詢平臺(tái),使信息對(duì)稱、準(zhǔn)確,實(shí)現(xiàn)共享信息資源。

    參考文獻(xiàn):

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    [3]張新民,卿琛,楊道廣.內(nèi)部控制與商譽(yù)泡沫的抑制——來自我國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].廈門大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版),2018 (03):55-65.

    [4]中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)甘肅監(jiān)管局課題組,李康莉,賈汝明.從盈余管理視角看商譽(yù)的確認(rèn)與計(jì)量——以甘肅上市公司為例引發(fā)的監(jiān)管思考[J].甘肅金融,2018 (12):24-27.

    [5]趙志鵬.商譽(yù)泡沫現(xiàn)狀及對(duì)策研究[J].會(huì)計(jì)師,2019 (03):26-27.

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