利益相關(guān)者責(zé)任與公司財(cái)務(wù)治理

王鳳一

摘 要：在財(cái)務(wù)理論里面，傳統(tǒng)的觀念將股東置于企業(yè)中一個非常高的位置，公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)是股東利益最大化。但是，越來越多的公司經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)是分離的，外加利益相關(guān)者財(cái)務(wù)理論的指導(dǎo)，公司財(cái)務(wù)治理主體越來越多元化，只有通過共同協(xié)商多邊談判來實(shí)現(xiàn)，加強(qiáng)利益相關(guān)者和市場的合作，達(dá)到均衡利益相關(guān)者各方面的收入。本文基于利益相關(guān)者財(cái)務(wù)治理的相關(guān)理論，在分析我國公司財(cái)務(wù)治理現(xiàn)存問題的基礎(chǔ)上，提出了相關(guān)機(jī)制的構(gòu)建與優(yōu)化方式，以促進(jìn)利益相關(guān)者有效地參與公司的財(cái)務(wù)治理，為利益相關(guān)者財(cái)務(wù)治理實(shí)踐提供理論指導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：利益相關(guān)者；財(cái)務(wù)治理；財(cái)權(quán)分配

一、利益相關(guān)者管理的理論與實(shí)踐

1990年以后，鄧菲和唐納森抬高了社會契約理論的高度，對于企業(yè)的倫理問題，采用了全方位的社會契約理論來說明。對于企業(yè)為什么形成，形成過程中出現(xiàn)的問題，他們覺得可以依靠全方位的社會契約理論來說明，因?yàn)樗械钠髽I(yè)都是簽訂契約而立足的。在實(shí)際過程中，契約關(guān)系常見于企業(yè)的各個環(huán)節(jié)各個角落：銷售的時候，顧客和企業(yè)簽訂契約，顧客將報酬付給所接受的服務(wù)或者所購買的產(chǎn)品，企業(yè)提供的服務(wù)和生產(chǎn)的產(chǎn)品要達(dá)到顧客的期望，通過互惠的合同，企業(yè)和社會建立了信任和承諾的聯(lián)系。但是需要強(qiáng)調(diào)的是，這種契約是和法律契約不同的。法律契約是顯性的，具有法律約束力，一旦違反，就會受到相關(guān)的制裁。既是隱性契約又是顯性法律契約的社會性契約，是非正式的，雖然是書面的，但是是跟規(guī)范和準(zhǔn)則相關(guān)的非正式規(guī)范，社會或人群的態(tài)度、目標(biāo)和觀念產(chǎn)生了這種規(guī)范，社群、國家的期望、行為規(guī)范、目的、基本信念、共同的價值觀等都包含在這個規(guī)范中。

二、利益相關(guān)者邏輯下公司財(cái)務(wù)治理的特征

1.財(cái)務(wù)治理主體多元化

作為公司治理結(jié)構(gòu)中最重要的一部分，財(cái)務(wù)治理的結(jié)構(gòu)形式?jīng)Q定了企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。在符合利益相關(guān)者利益的前提下，企業(yè)作為利益相關(guān)者共同擁有的資產(chǎn)，需要其在企業(yè)的財(cái)務(wù)治理方面投入專用性的資產(chǎn)，以此來維護(hù)自身的利益不受到損害。我國由于受到了各方面因素的影響，需要將財(cái)務(wù)的治理權(quán)分享給相關(guān)的利益相關(guān)者，讓他們能夠直接參與到企業(yè)的財(cái)務(wù)管理過程中。

2.狀態(tài)依存性

當(dāng)企業(yè)在發(fā)展過程中處于不同的財(cái)務(wù)狀況下時，需要針對不同情形合理的安排財(cái)務(wù)治理權(quán)的分配情況。這種狀態(tài)主要依靠的是企業(yè)的分配權(quán)與償債能力之間的聯(lián)系，公司的依存狀態(tài)出現(xiàn)變化的時候，其財(cái)務(wù)治理的主體也會相應(yīng)隨之變化。當(dāng)企業(yè)的依存狀態(tài)正常時，公司的財(cái)務(wù)控制權(quán)應(yīng)當(dāng)集中在股東手中，但是，當(dāng)企業(yè)的依存狀態(tài)產(chǎn)生變化的時候，財(cái)務(wù)的管理權(quán)需要相應(yīng)的向員工方面傾向。

三、利益相關(guān)者與公司財(cái)務(wù)治理的沖突與協(xié)調(diào)

1.所有者

所有者主要是通過企業(yè)在發(fā)展過程中產(chǎn)生的股價升值所帶來的利益來獲取回報，因此，企業(yè)對于股東有著增加其相應(yīng)權(quán)益的責(zé)任。而企業(yè)的所有者對于企業(yè)發(fā)展過程中的影響主要可以體現(xiàn)在以下幾個方面：重大財(cái)務(wù)決策權(quán)；董事和監(jiān)事的選擇權(quán)；收益分配權(quán)等方面。因此，企業(yè)的所有者對于公司的財(cái)物控制權(quán)有著不可替代的權(quán)利，其涉及的股權(quán)變更交易金額巨大，容易對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響。

2.債權(quán)人

在借款企業(yè)正常運(yùn)作的前提下，債權(quán)人不直接參與管理公司的財(cái)務(wù)，只有當(dāng)需要執(zhí)行其監(jiān)督權(quán)利的時候，才會對企業(yè)的財(cái)務(wù)施加控制；債權(quán)人在借款企業(yè)違約時，有著特殊的權(quán)利。即當(dāng)借款企業(yè)的經(jīng)營出現(xiàn)狀況而導(dǎo)致無法還款時，債權(quán)人便可以支配相關(guān)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理狀況。

3.經(jīng)營者

經(jīng)營者是受投資人委托進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營行為的個人，因此其主要目的在于實(shí)現(xiàn)個人的價值與收入的體現(xiàn)。經(jīng)營者在日常的財(cái)務(wù)管理工作中常常處于執(zhí)行者的地位，通過其日常的操作，使得財(cái)務(wù)的控制權(quán)進(jìn)一步分解，從而完成企業(yè)日常的財(cái)務(wù)管理工作。

4.員工

在企業(yè)工作的員工主要是通過按勞分配的原則從公司獲取到相應(yīng)的報酬，因此，員工是企業(yè)中最希望利益最大化的成員，員工為企業(yè)提供了大量的人力資本，因此有資格從企業(yè)的剩余價值中獲取利益，正如布萊爾（Blair，1995）所提出的：人力資本是企業(yè)的員工所需要承受的投資風(fēng)險，因此，企業(yè)的理財(cái)應(yīng)當(dāng)是針對公司內(nèi)部全員的民主化理財(cái)，因此，企業(yè)需要賦予員工相應(yīng)的財(cái)務(wù)控制權(quán)，充分發(fā)揮員工的人力資源優(yōu)勢。

四、利益相關(guān)者邏輯下我國公司財(cái)務(wù)治理的策略選擇

1.公司財(cái)務(wù)的共同治理機(jī)制

現(xiàn)代公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理時是按照共同治理機(jī)制進(jìn)行的，這一機(jī)制要求上市公司必須有一套全面高效的制度安排措施，這可以讓各個與上市公司有利益關(guān)系的公司按照利益比例劃分公司的財(cái)務(wù)管理權(quán)限，就是要通過分配公司財(cái)務(wù)的管理權(quán)來實(shí)現(xiàn)自身權(quán)益，這種方式可以實(shí)現(xiàn)各個公司在財(cái)務(wù)上的平衡，達(dá)到保護(hù)自身權(quán)益的目的，最終實(shí)現(xiàn)長期合作，這一系列的制度包括以下內(nèi)容：

（1）共同的財(cái)務(wù)收益分享機(jī)制

企業(yè)的所有者和員工、政府等和企業(yè)有利益關(guān)系的組織都要從企業(yè)的財(cái)務(wù)獲益中按照比例得到相應(yīng)的報酬：股東作為企業(yè)的資產(chǎn)投入者，同時承擔(dān)了較大的投資風(fēng)險，所以要從公司經(jīng)營中獲得回報；企業(yè)的管理人員和工作人員是企業(yè)利潤的主要創(chuàng)造者，他們的工作要以工資的形式得到報酬，并且隨著企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人力勞務(wù)費(fèi)用已經(jīng)占有越來越大的比例，每個員工都具有其人力資本，這種人力資本在發(fā)展過程中其專用性以及團(tuán)體性質(zhì)也在不斷加強(qiáng)，所以要采用激勵措施來促進(jìn)人力資本的充分發(fā)揮。

（2）共同的財(cái)務(wù)決策機(jī)制

企業(yè)的收益權(quán)是由各個相關(guān)利益群體共同劃分的，每個相關(guān)單位和個人都有權(quán)利獲得收益，而收益的多少與企業(yè)的財(cái)務(wù)決策情況有很大關(guān)系。所以，責(zé)任承擔(dān)人必須參與到財(cái)務(wù)決策中來，股東投入的資金最多，所以有最大的決策權(quán)；企業(yè)管理人員主要負(fù)責(zé)企業(yè)的日常運(yùn)營，所以經(jīng)營者擁有公司日常事務(wù)的決策權(quán)力，只有大的決策才需要董事會討論決定；但在某些特定條件下，為了確保上市公司的運(yùn)營符合國家的總體調(diào)控要求，政府也會加入到財(cái)務(wù)決策中來，政府會對某些特定項(xiàng)目進(jìn)行管制或者審批，所以企業(yè)的財(cái)務(wù)決策也需要政府參與。但是現(xiàn)在的現(xiàn)狀是政府的干預(yù)過多，這會損害其他相關(guān)單位和人員的獲益。要在企業(yè)的董事會上確立一種財(cái)務(wù)決策制度來進(jìn)行相關(guān)決策權(quán)力的分配。

2.公司財(cái)務(wù)的相機(jī)治理機(jī)制

公司財(cái)務(wù)管理權(quán)在所有利益群體之間的配置問題現(xiàn)在還沒有完全解決，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理權(quán)是不斷變化并且要不斷進(jìn)行調(diào)整的，動態(tài)調(diào)整的目的是通過財(cái)務(wù)分配機(jī)制的調(diào)整和實(shí)施，確保每個利益群體和個人都獲得公平的決策權(quán)利，同時保證每個利益相關(guān)單位的合法權(quán)益不被侵犯，企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的相機(jī)治理方式主要包括以下幾種：

（1）股東的相機(jī)治理

當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營狀況不良或者是企業(yè)的管理人員做出不利于企業(yè)發(fā)展的行為時，股東可以制止其行為；如果監(jiān)理會因?yàn)闊o法阻止時，通過股東大會的形式進(jìn)行裁決。

（2）債權(quán)人的相機(jī)治理

如果一個企業(yè)債務(wù)較多，無力償還，可以采取破產(chǎn)清算的方式來減少自己的損失，債權(quán)人會通過兩種方式對破產(chǎn)了的公司進(jìn)行控制，首先是財(cái)產(chǎn)清算，其次是進(jìn)行企業(yè)重組。不論是選擇重組還是清算的方式進(jìn)行管理，對公司的管理經(jīng)營都是種約束。

（3）員工的相機(jī)治理

如果公司的業(yè)務(wù)水平下降，收益下降時或者是管理人員知法犯法，做出損害集體利益的行為時，員工也可以對其進(jìn)行相機(jī)治理，其主要措施包括：向企業(yè)董事會申請?zhí)鎿Q經(jīng)理人；通過工會提出召開股東大會；行使其合法權(quán)利，保障自身合法權(quán)益；以職工收購為基礎(chǔ)的企業(yè)重組等。

五、結(jié)論

在利益相關(guān)者責(zé)任備受關(guān)注的今天，以股東利益為主導(dǎo)的財(cái)務(wù)治理模式已經(jīng)不能很好的適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的要求，“利益相關(guān)者理論”日益受到重視。對利益相關(guān)者財(cái)務(wù)治理的充分關(guān)注是實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者、企業(yè)和社會的和諧發(fā)展的必要條件。我國是社會主義國家，它不僅重視企業(yè)的財(cái)富創(chuàng)造，而且關(guān)心社會公眾的利益，追求效率與公平的合理統(tǒng)一?？梢灶A(yù)見，利益相關(guān)者財(cái)務(wù)治理機(jī)制必將成為財(cái)務(wù)治理的未來發(fā)展方向。

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