臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中匯率制度應(yīng)變策略分析

孔繁榮+盧紅霞

摘 要：臺(tái)灣當(dāng)局根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，對(duì)匯率制度進(jìn)行調(diào)整，使匯率制度能夠較好適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化的需要，從而促進(jìn)了臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。

關(guān)鍵詞：臺(tái)灣；匯率制度；應(yīng)變策略

中圖分類(lèi)號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2016.32.049

匯率是兩國(guó)（或地區(qū)）之間貨幣的兌換比率，是一國(guó)（或地區(qū)）與世界其它國(guó)家（或地區(qū)）經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的紐帶，各國(guó)家和地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)的相互影響是通過(guò)匯率變動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。同時(shí)，匯率也是一國(guó)在國(guó)家市場(chǎng)范圍內(nèi)進(jìn)行資源配置的杠桿。因此，匯率制度對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響很大。尤其對(duì)臺(tái)灣這樣的海島型經(jīng)濟(jì)實(shí)體來(lái)說(shuō)，由于島內(nèi)資源缺乏、市場(chǎng)狹小，經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重依賴(lài)對(duì)外貿(mào)易，匯率制度對(duì)其經(jīng)濟(jì)的影響尤為突出。但臺(tái)灣地區(qū)在戰(zhàn)后數(shù)十年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定為政策目標(biāo)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的變化，采取不同的匯率制度，很好地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

1 進(jìn)口替代階段實(shí)行復(fù)式匯率制度（1950年——1963年）

日本在對(duì)中國(guó)臺(tái)灣長(zhǎng)達(dá)50年的殖民統(tǒng)治時(shí)期，推行“工業(yè)日本，農(nóng)業(yè)臺(tái)灣”的殖民經(jīng)濟(jì)政策，在臺(tái)灣形成了以生產(chǎn)大米和蔗糖為主的米糖農(nóng)業(yè)，而現(xiàn)代工業(yè)很少，少量的工業(yè)也只是以當(dāng)?shù)爻霎a(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品為原料的農(nóng)產(chǎn)品加工工業(yè)，工業(yè)品絕大部分靠日本供應(yīng)。戰(zhàn)后臺(tái)灣地區(qū)不僅喪失了農(nóng)產(chǎn)品出口市場(chǎng)，而且其工業(yè)品供應(yīng)線也被斬?cái)?，日用工業(yè)品奇缺。從海外進(jìn)口物資又缺乏外匯。1949年國(guó)民黨敗退臺(tái)灣，大量軍政人員及其家屬涌向小島，使臺(tái)灣人口陡增200余萬(wàn)，本來(lái)就十分突出的供求矛盾就更加尖銳，物價(jià)上漲猶如火山爆發(fā)，當(dāng)年批發(fā)物價(jià)指數(shù)竟高達(dá)3500%。為了從根本上解決供求失衡這一矛盾，保障島內(nèi)人們吃穿用之需要，臺(tái)灣國(guó)民黨當(dāng)局決定實(shí)行進(jìn)口替代工業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略，重點(diǎn)建立和發(fā)展紡織、食品、皮革、合成纖維等非耐用消費(fèi)品工業(yè)，以取代原來(lái)進(jìn)口的工業(yè)品，實(shí)現(xiàn)日用工業(yè)品自給。為此，從1950年開(kāi)始，臺(tái)灣當(dāng)局實(shí)行復(fù)式匯率制度，根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)物資需要的迫切程度，規(guī)定10多種不同匯率。在審理進(jìn)口貨物時(shí)，對(duì)當(dāng)時(shí)急需的糧食、原料與機(jī)器設(shè)備等進(jìn)口，按照較低的匯率結(jié)匯；而對(duì)次要的必需品或一般物資進(jìn)口，則按較高匯率結(jié)匯；高級(jí)奢侈品進(jìn)口使用最高匯率結(jié)匯。在出口方面，對(duì)傳統(tǒng)出口商品，通常采用低匯率，而新貨品的出口，則按較高匯率結(jié)匯，以鼓勵(lì)新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和出口創(chuàng)匯。還規(guī)定民營(yíng)事業(yè)所得外匯20%按官價(jià)結(jié)匯，80%按高匯率結(jié)匯，以鼓勵(lì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和出口創(chuàng)匯的積極性；公營(yíng)事業(yè)全部按低匯率結(jié)匯。

20世紀(jì)50年代初期，是臺(tái)灣國(guó)民黨當(dāng)局的特殊歷史時(shí)期，臺(tái)灣實(shí)行復(fù)式匯率制度是符合當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的，對(duì)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展起了以下作用：（1）限制了進(jìn)口，有利于促進(jìn)進(jìn)口替代工業(yè)的發(fā)展。例如，1957年7月8日，民間企業(yè)進(jìn)口匯率為1美元兌新臺(tái)幣32.28元，而民間出口商所得外匯匯率以1美元兌新臺(tái)幣26.35元。這意味著企業(yè)進(jìn)口時(shí)每1美元要多付新臺(tái)幣5.93元。（2）對(duì)財(cái)政起了增收節(jié)支作用。當(dāng)時(shí)臺(tái)灣當(dāng)局的財(cái)政收入根本不足以應(yīng)付龐大的支出，為了配合財(cái)政上的需要，臺(tái)灣當(dāng)局于1953年9月實(shí)行進(jìn)口實(shí)績(jī)制度，在進(jìn)口匯率上加征20%的防衛(wèi)捐，以此開(kāi)辟財(cái)源，改善“軍、公、教”人員的待遇。后來(lái)又對(duì)匯出的款項(xiàng)也加征防衛(wèi)捐，并使它成為匯率的一個(gè)組成部分；同時(shí)，對(duì)“政府機(jī)關(guān)”和公用事業(yè)所進(jìn)口的一切物資，采取較低的匯率，節(jié)省了財(cái)政支出。（3）穩(wěn)定金融物價(jià)的作用?？箲?zhàn)勝利后到20世紀(jì)50年代初期，臺(tái)灣通貨膨脹日益惡化，而在那大漲價(jià)的時(shí)期，又出現(xiàn)臺(tái)幣高估的現(xiàn)象。臺(tái)灣當(dāng)局對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易實(shí)行復(fù)式匯率，一方面以較高匯率來(lái)限制不必要的進(jìn)口，另一方面對(duì)美國(guó)援助物資的進(jìn)口則實(shí)行較低匯率，起到了穩(wěn)定物價(jià)和市場(chǎng)的作用。

2 出口擴(kuò)張時(shí)期實(shí)行單一固定匯率制度（1963年——1978年）

復(fù)式匯率制度是一定時(shí)期、一定經(jīng)濟(jì)條件下的產(chǎn)物，隨著臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和環(huán)境的變化，復(fù)式匯率已不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要了。從臺(tái)灣市場(chǎng)狀況來(lái)看，一方面替代進(jìn)口的一些輕紡工業(yè)部門(mén)迅速建立和發(fā)展起來(lái)，其產(chǎn)品在狹窄的島內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)趨于飽和，在客觀上需要向島外擴(kuò)張市場(chǎng)；另一方面，進(jìn)口替代工業(yè)的發(fā)展也使島內(nèi)對(duì)機(jī)器設(shè)備和工業(yè)半成品、農(nóng)工原料的需求也增加了。臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展依賴(lài)進(jìn)出口貿(mào)易。因此，60年代初，臺(tái)灣當(dāng)局調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)行面向國(guó)際市場(chǎng)的出口導(dǎo)向發(fā)展戰(zhàn)略，大力發(fā)展出口創(chuàng)匯產(chǎn)業(yè)。對(duì)于資源貧乏的臺(tái)灣來(lái)說(shuō)，沒(méi)有大量的進(jìn)口是難有大量出口的，而復(fù)式匯率的主要功能是鼓勵(lì)出口，限制進(jìn)口。同時(shí)，為了鼓勵(lì)出口工業(yè)的發(fā)展，臺(tái)灣當(dāng)局采取出口減稅、免稅和退稅的財(cái)政優(yōu)惠政策，但在復(fù)式匯率條件下這些優(yōu)惠政策是難以實(shí)施的。同時(shí)，復(fù)式匯率在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中很難做到準(zhǔn)確無(wú)誤和公平合理，容易產(chǎn)生腐敗現(xiàn)象。因此，為配合出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的實(shí)施，臺(tái)灣當(dāng)局從1958年就著手對(duì)匯率制度進(jìn)行改革，將10多種匯率逐步簡(jiǎn)化、歸并，并對(duì)新臺(tái)幣主動(dòng)實(shí)行貶值，還廢止外匯結(jié)匯證。臺(tái)灣匯率制度的改革共分四個(gè)階段進(jìn)行，第一階段由多元匯率改為二元匯率；而二元匯率改為一元匯率共分三個(gè)階段進(jìn)行，最終到1963年9月27日，臺(tái)灣“中央銀行”掛牌，銀行買(mǎi)進(jìn)匯率為1美元等于40元新臺(tái)幣，賣(mài)出匯率則為1美元等于40.01元新臺(tái)幣。臺(tái)灣當(dāng)局成功將原來(lái)的多種匯率實(shí)行了并軌，變成與美元掛鉤的單一匯率，至此，臺(tái)灣進(jìn)入布雷頓森林體系下以“美元黃金”為中心的單一的固定匯率制度。在固定匯率制度下，匯率的相對(duì)穩(wěn)定，有利于進(jìn)出口成本的核算與利潤(rùn)的匡計(jì)。因此，單一的固定匯率制度有利于促進(jìn)臺(tái)灣對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展和吸收外資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1962—1972年，臺(tái)灣的年出口總值由2.44億美元增加到31.14億美元，年均增長(zhǎng)29.7%，大大高于其1952—1962年間年均8.8%的出口增長(zhǎng)率。臺(tái)灣吸收的外資，1953—1960年僅為2522.1萬(wàn)美元，1961—1965年增為6688.4萬(wàn)美元，1966—1970年又增為3.04億美元，1971—1975年為5.98億美元。臺(tái)灣匯率制度的改革，保證了“進(jìn)口替代”向“出口擴(kuò)張”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的成功。

3 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期實(shí)行機(jī)動(dòng)匯率制（1978年—1989年）

臺(tái)灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入20世紀(jì)70年代后，內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了巨大變化。通過(guò)多年的出口擴(kuò)張，臺(tái)灣出口加工工業(yè)迅速發(fā)展，帶動(dòng)了整個(gè)工業(yè)面目的變化及工業(yè)結(jié)構(gòu)的改進(jìn)。在1961—1973年，臺(tái)灣工業(yè)生產(chǎn)總值年平均增長(zhǎng)達(dá)到18%以上，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中工業(yè)由25%上升到43.8%；年出口總值由不足2億美元激增至近45億美元，增長(zhǎng)20余倍；年進(jìn)口總值也由3億多美元激增至近38億美元，增長(zhǎng)10倍以上。臺(tái)灣長(zhǎng)期以來(lái)存在的外貿(mào)逆差局面得到了扭轉(zhuǎn)，從1971年開(kāi)始出現(xiàn)順差。但是臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)了制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸狀況，主要表現(xiàn)為能源、交通、原材料等基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)工業(yè)發(fā)展嚴(yán)重不足，滿(mǎn)足不了生產(chǎn)和生活的需要；鋼鐵、石化、中間產(chǎn)品等主要依靠從日本進(jìn)口。進(jìn)出口貨物迅速膨脹，又迫切需要發(fā)展海洋運(yùn)輸，而臺(tái)灣所需的商船也主要依賴(lài)從日本進(jìn)口。這種依賴(lài)性的致命弱點(diǎn)是無(wú)法經(jīng)受因輸入供應(yīng)變化引起的混亂的。從初期開(kāi)始，供應(yīng)關(guān)鍵原材料和中間產(chǎn)品的日本廠商就顯露出當(dāng)日本國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張時(shí)就終止長(zhǎng)期合同的傾向。同時(shí)，臺(tái)灣20世紀(jì)50年代建立起來(lái)和60年代大力發(fā)展的工業(yè)是以輕紡工業(yè)為主的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，70年代中期以后，臺(tái)灣勞工、土地成本急劇上漲，削弱了臺(tái)灣勞動(dòng)密集型產(chǎn)品價(jià)格的比較優(yōu)勢(shì)，臺(tái)灣的產(chǎn)業(yè)需要升級(jí)換代。為此，臺(tái)灣當(dāng)局決定“調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)升級(jí)”，實(shí)行臺(tái)灣工業(yè)化過(guò)程中的第二次進(jìn)口替代。一方面大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施和以鋼鐵、石化、造船為主的重化工業(yè)，以開(kāi)展“十大建設(shè)”和“十二項(xiàng)建設(shè)”為重點(diǎn)，以此來(lái)取代進(jìn)口。另一方面，以1976年建立新竹高科技工業(yè)園區(qū)為起點(diǎn)，大力發(fā)展能耗低、污染小、產(chǎn)品附加價(jià)值高的電子、半導(dǎo)體、電訊等技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。而臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整需要大量引進(jìn)外資和技術(shù)，這需要一個(gè)穩(wěn)定的匯率制度。因?yàn)楸３謪R率穩(wěn)定，可以給外資進(jìn)入臺(tái)灣以安全感，同時(shí)有利于促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易，達(dá)到以出養(yǎng)進(jìn)的目的。但是，從外部環(huán)境來(lái)看，戰(zhàn)后的臺(tái)灣加入了世界資本主義體系，其匯率制度也納入了布雷頓森林體系，新臺(tái)幣與“美元黃金”保持固定比率。而1971年和1973年兩次發(fā)生的美元信用危機(jī)以及黃金非貨幣化，最終導(dǎo)致了戰(zhàn)后建立起來(lái)的以美元為中心的國(guó)際貨幣制度——布雷頓森林體系的徹底崩潰，發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛由固定匯率制度轉(zhuǎn)而實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，讓本國(guó)貨幣與其他國(guó)家或地區(qū)的貨幣之間的交換比率由外匯市場(chǎng)供求關(guān)系決定而自由波動(dòng)。匯率的自由波動(dòng)給國(guó)際貿(mào)易和資本的國(guó)際流動(dòng)帶來(lái)了很大風(fēng)險(xiǎn)。為了適應(yīng)島內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境變化的需要，1976年臺(tái)灣改固定匯率制為機(jī)動(dòng)匯率制，機(jī)動(dòng)匯率制度有中心匯率的存在，匯率圍繞中心匯率波動(dòng)，上下波幅極為有限，而管理者可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況的變化，對(duì)中心匯率進(jìn)行調(diào)整。機(jī)動(dòng)匯率制是一種爬行釘住的匯率制度，兼有固定匯率的穩(wěn)定性和浮動(dòng)匯率的彈性，允許一國(guó)或地區(qū)追求獨(dú)立的政策目標(biāo)。自1978年開(kāi)始，臺(tái)灣實(shí)行的這種機(jī)動(dòng)匯率制度，既有利于臺(tái)灣對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展和吸收外資，也對(duì)在世界“能源危機(jī)”的沖擊下產(chǎn)生的世界性通貨膨脹起了一定的抑制作用。

4 經(jīng)濟(jì)自由化時(shí)期實(shí)行浮動(dòng)匯率制度（1989年以后）

進(jìn)入20世紀(jì)80年代后，在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮推動(dòng)下，生產(chǎn)和資本的國(guó)際化進(jìn)程日益加快。經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重依賴(lài)于國(guó)際市場(chǎng)的臺(tái)灣當(dāng)局已充分認(rèn)識(shí)到現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要特征是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。為了適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展，臺(tái)灣當(dāng)局于1984年提出了“三化”方針——自由化、國(guó)際化、制度化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略又一次進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)臺(tái)灣當(dāng)局的解釋?zhuān)^自由化，就是尊重市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制，減少對(duì)各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不必要的干涉，使市場(chǎng)機(jī)制在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)揮主導(dǎo)作用；所謂國(guó)際化，就是將臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)納入國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系，“擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)空間，開(kāi)放內(nèi)部市場(chǎng)，促進(jìn)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、科技、文化交流”；所謂制度化，就是“制定一套合理的法規(guī)，用法制調(diào)節(jié)控制經(jīng)濟(jì)運(yùn)行”。“三化”中，最基本的是經(jīng)濟(jì)自由化。而匯率自由浮動(dòng)是經(jīng)濟(jì)自由化的重要內(nèi)容。匯率是外匯的價(jià)格，讓匯率由外匯市場(chǎng)上外匯的供求關(guān)系來(lái)決定，當(dāng)外國(guó)貨幣供過(guò)于求時(shí)，外國(guó)貨幣價(jià)格就下跌，外幣的匯率下?。划?dāng)外國(guó)貨幣供不應(yīng)求時(shí)，外國(guó)貨幣價(jià)格就上漲，外幣的匯率就上浮。因此，經(jīng)濟(jì)自由化客觀上要求實(shí)行浮動(dòng)匯率制。從外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面看，臺(tái)灣長(zhǎng)期為推行“出口擴(kuò)張”戰(zhàn)略而實(shí)行的固定匯率制度也遭到歐美，尤其是美國(guó)的反對(duì)。從20世紀(jì)70年代開(kāi)始，臺(tái)灣的貿(mào)易收支已經(jīng)由入超轉(zhuǎn)為出超，80年代以后開(kāi)始一個(gè)高出超、高外匯積累的時(shí)期。1982年貿(mào)易出超33億美元，比1981年度增加了130%，此后每年都大幅上升，1986年出超達(dá)150億美元以上。驚人的出超數(shù)字，引起貿(mào)易伙伴的激烈反應(yīng)，針對(duì)臺(tái)灣的種種抵制、報(bào)復(fù)措施先后提出。臺(tái)灣的主要出口市場(chǎng)美國(guó)把臺(tái)灣對(duì)美貿(mào)易的巨額出超歸因于新臺(tái)幣估值過(guò)低，不斷對(duì)臺(tái)灣施加壓力，要求臺(tái)灣改變匯率制度，實(shí)行讓匯率由供求關(guān)系的變化決定的浮動(dòng)匯率制度。同時(shí)，隨著連年的外貿(mào)順差和外匯的增加，臺(tái)灣的外匯儲(chǔ)備也迅速膨脹起來(lái)，從1981年的72億美元增長(zhǎng)到1988年的760億美元。巨額外匯儲(chǔ)備產(chǎn)生了負(fù)面影響，在固定匯率制度下，按照當(dāng)時(shí)40∶1的匯率水平，臺(tái)灣760億美元的外匯儲(chǔ)備需要臺(tái)灣“中央銀行”向市場(chǎng)投放30400億元的新臺(tái)幣。大量與美元外匯配套的貨幣供給量，導(dǎo)致島內(nèi)巨大的通貨膨脹壓力。因此，1989年3，臺(tái)灣當(dāng)局取消了機(jī)動(dòng)匯率制度，轉(zhuǎn)而實(shí)行由外匯市場(chǎng)供求關(guān)系決定匯率水平的浮動(dòng)匯率制度，臺(tái)灣外匯市場(chǎng)從此走向自由化。

臺(tái)灣實(shí)行浮動(dòng)匯率制，有利于緩和臺(tái)灣通貨膨脹壓力。在浮動(dòng)匯率制度下，臺(tái)灣外匯儲(chǔ)備的增加促使新臺(tái)幣升值，從而減少新臺(tái)幣對(duì)外匯的配套發(fā)行量。從1987年9月—1989年10月的兩年內(nèi)，臺(tái)幣對(duì)美元的匯率由40∶1上升到30∶1，升值幅度達(dá)25%。這也意味著由于實(shí)行了浮動(dòng)匯率制，同樣多的外匯儲(chǔ)備而使新臺(tái)幣的配套發(fā)行量減少25%。臺(tái)幣不斷升值，臺(tái)灣進(jìn)口的外國(guó)商品的臺(tái)幣價(jià)格則不斷下跌，而這無(wú)疑對(duì)增加臺(tái)灣市場(chǎng)的供給，抑制物價(jià)上漲是十分有利的。1989年9月4日，《臺(tái)灣時(shí)報(bào)》刊登了范信良《我對(duì)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)的看法與建議》一文，他認(rèn)為“臺(tái)幣升值使得進(jìn)口原料之臺(tái)幣價(jià)格猛降……這就是臺(tái)灣消費(fèi)物價(jià)停滯或稍微下降之主因”。

參考文獻(xiàn)

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