我國(guó)商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)控制水平相關(guān)性研究

王君　國(guó)繼強(qiáng)　王領(lǐng)

【摘要】本文主要分析了我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平的影響因素，首先介紹本文的研究背景和意義。在此基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析，實(shí)證分析方面以我國(guó)2011年至2015年五年的16家上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)為樣本，再利用spss20.0軟件對(duì)各個(gè)影響因素的指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性分析法和多元線性回歸分析，最終得出影響我國(guó)上市商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平的因素。最后總結(jié)結(jié)論以及提出建議。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 公司治理 風(fēng)險(xiǎn)控制

一、研究背景及意義

伴隨著全球市場(chǎng)的形成，金融一體化趨勢(shì)加強(qiáng)，而由此帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)也加大，商業(yè)銀行在發(fā)展的過(guò)程中，如何控制金融風(fēng)險(xiǎn)是其面臨的難題。2007年席卷歐美的次貸危機(jī)發(fā)生之前，大部分學(xué)者的研究領(lǐng)域都集中在商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)對(duì)銀行績(jī)效的影響，而忽略了其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制水平的影響。次貸危機(jī)發(fā)生后引起了全球金融市場(chǎng)的關(guān)注，這次危機(jī)將銀行業(yè)關(guān)注點(diǎn)推向銀行治理結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的影響上。大量研究成果也表明：商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)是影響銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平的重要因素之一，完善商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)能夠達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)控制水平之間具有相當(dāng)密切的關(guān)系，商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)通過(guò)一定的作用，會(huì)直接影響到銀行風(fēng)險(xiǎn)控制，也正是因?yàn)檫@樣，若在治理結(jié)構(gòu)上缺陷頻頻，那么商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制就不會(huì)堅(jiān)若磐石。通過(guò)完善商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)，可以達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)控制水平的目標(biāo)。當(dāng)前銀行業(yè)狀況表明，我國(guó)商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)還存在不足，風(fēng)險(xiǎn)控制水平還不穩(wěn)定。怎樣通過(guò)完善股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制、信息披露機(jī)制等內(nèi)部治理因素來(lái)提高銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)控制水平已迫在眉睫?；诖?，本文就銀行治理結(jié)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平兩者之間的內(nèi)在關(guān)系與作用機(jī)制進(jìn)行研究。

二、商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制水平影響的實(shí)證分析

（一）實(shí)證設(shè)計(jì)

由于信息披露機(jī)制無(wú)法量化處理，本文僅對(duì)其進(jìn)行理論分析。實(shí)證部分則從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制三個(gè)方面研究銀行治理結(jié)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制水平的影響：

1.研究假設(shè)。根據(jù)上述分析，作出以下假設(shè)：

假設(shè)1：第一大股東持股比例與銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平負(fù)相關(guān)

假設(shè)2：第二至第五大股東占第一大股東持股比例與銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平負(fù)相關(guān)

假設(shè)3：董事會(huì)規(guī)模與銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平正相關(guān)

假設(shè)4：獨(dú)立董事比例與銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平正相關(guān)

假設(shè)5：高管薪酬水平與銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平正相關(guān)

假設(shè)6：高管持股情況與銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平正相關(guān)

2.數(shù)據(jù)來(lái)源。本文所采用的上市銀行數(shù)據(jù)中，萬(wàn)德數(shù)據(jù)庫(kù)占到了主要部分，choice咨詢的數(shù)量占據(jù)較少的比例，數(shù)據(jù)庫(kù)中各上市銀行的數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)整理，使用excel整理錄入，部分通過(guò)手工錄入、計(jì)算，并運(yùn)用spss20.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)整理和統(tǒng)計(jì)分析。

3.變量定義和模型。本文選取不良貸款率為被解釋變量，變量符號(hào)為NPL（%）。在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，選取第一大股東持股比例（FZB（%））和第二至第五大股東占最大股東的比例作為解釋變量，變量符號(hào)為MAIN（%），。在董事會(huì)結(jié)構(gòu)方面，選取了獨(dú)立董事占比和董事會(huì)規(guī)模作為解釋變量，變量符號(hào)分別為DD（%）和DSM。在激勵(lì)機(jī)制方面，選取高管是否持股和前三高管平均薪酬作為解釋變量，變量符號(hào)記為CG和IGG。其中高管持股比例作為虛擬變量持股取 1，不持股取0。本文還選取了銀行總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)反映銀行規(guī)模作為控制變量，變量符號(hào)為BS。銀行規(guī)模擴(kuò)張有利于擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋面，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此假設(shè)銀行規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)控制水平正相關(guān)。模型設(shè)計(jì)如下：

NPL=a0+a1FZB+a2TZB+a3DSM+a4DD+a5IGG+a6CG+a7BS+b

其中，a0、a1、a2、a3、a4、a5、a6、a7為多元回歸系數(shù)，b為回歸方程的隨機(jī)誤差項(xiàng)。

（二）實(shí)證分析

1.相關(guān)性分析。為了研究解釋變量和控制變量對(duì)被解釋變量的影響，在進(jìn)行回歸分析之前，還需要根據(jù)各組變量的相關(guān)性檢驗(yàn)表判斷因變量NPL與各被解釋變量之間的相關(guān)性。根據(jù)Pearson檢驗(yàn)的結(jié)果得到，除了第二至第五大股東占第一大股東持股比例、高管持股情況與不良貸款率不存在顯著的線性關(guān)系外，其他則具有顯著線性。

在0.01的顯著性水平下，衡量銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平的指標(biāo)不良貸款率與獨(dú)立董事比例、高管薪酬水平存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。說(shuō)明較強(qiáng)的董事會(huì)獨(dú)立性在一定程度上減小了銀行不良貸款率的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制水平。有效的高管激勵(lì)方式也可以促使員工努力工作，提高銀行業(yè)績(jī)，提高銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平。在0.05的顯著性水平下，第一大股東持股比例、銀行規(guī)模與不良貸款率存在顯著正相關(guān)關(guān)系，董事會(huì)規(guī)模與不良貸款率存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。說(shuō)明股權(quán)的過(guò)度集中確實(shí)容易降低銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平。

2.回歸分析。本文利用SPSS20.0將被解釋變量NPL和7個(gè)自變量帶入多元回歸方程進(jìn)行回歸分析。得到R方和調(diào)整R方的值分別為0.285和0.212，都比較低，說(shuō)明回歸方程的擬合度一般。但是可以配合方差檢驗(yàn)進(jìn)行校對(duì)。回歸方程sig值小于0.05，通過(guò)顯著性水平檢驗(yàn)，這就告訴我們模型效果顯著。也正是因?yàn)檫@樣，這個(gè)回歸檢驗(yàn)的準(zhǔn)確性，就可以被我們認(rèn)可，進(jìn)而對(duì)其他多元回歸，進(jìn)行接下來(lái)的檢驗(yàn)，以取得更好地檢驗(yàn)效果。自變量的VIF都在0-10之間，容差均大于0.1，說(shuō)明在允許的范圍內(nèi)，可以認(rèn)為變量之間不存在多重共線性不會(huì)造成回歸系數(shù)不通過(guò)顯著性檢驗(yàn)的情況。

從回歸檢驗(yàn)結(jié)果得到：第一大股東持股比例與不良貸款率在0.05的顯著性水平下，第一大股東持股比例的sig值為0.002，常數(shù)項(xiàng)系數(shù)為0.014，順利的通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)?；貧w分析的結(jié)果說(shuō)明了第一大股東持股比例越大，不良貸款率越高，從而風(fēng)險(xiǎn)控制水平越低。因此第一大股東持股比例與風(fēng)險(xiǎn)控制水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。驗(yàn)證了第一大股東持股比例與風(fēng)險(xiǎn)控制水平負(fù)相關(guān)。

第二至第五大股東占第一大股東持股比例的sig值為0.001，常數(shù)項(xiàng)系數(shù)為0.355，通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)?；貧w分析的結(jié)果說(shuō)明了第二至第五大股東占第一大股東持股比例越大，不良貸款率越高，從而風(fēng)險(xiǎn)控制水平越低。因此第二至第五大股東占第一大股東持股比例與風(fēng)險(xiǎn)控制水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。驗(yàn)證了假設(shè)中提出的第一大股東持股比例越高，其風(fēng)險(xiǎn)控制水平就越低，與假設(shè)一致。

董事會(huì)規(guī)模的常數(shù)項(xiàng)系數(shù)為-0.013，但sig值為0.602，未能通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明其與不良貸款率的負(fù)相關(guān)性不顯著，二者之間的正相關(guān)關(guān)系也就無(wú)法驗(yàn)證，只能證明董事會(huì)規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)控制水平具有一定的相關(guān)性。

獨(dú)立董事比例的常數(shù)項(xiàng)系數(shù)為-0.016，但sig值為0.149，未能通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明其與不良貸款率的負(fù)相關(guān)性不顯著，也就無(wú)法驗(yàn)證獨(dú)立董事比例與風(fēng)險(xiǎn)控制水平顯著的正相關(guān)關(guān)系。只能證明獨(dú)立董事比例與風(fēng)險(xiǎn)控制水平具有一定的相關(guān)性。

高管薪酬水平的常數(shù)項(xiàng)系數(shù)為3.621E-05，與原假設(shè)方向不符，且sig值為0.906，未能通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。這說(shuō)明高管持股比例對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制水平影響不顯著。造成此結(jié)果的原因可能是：本文選取的樣本不多，且都是上市商業(yè)銀行，其采取高管薪酬激勵(lì)的方式較早，發(fā)展已經(jīng)比較成熟。相關(guān)報(bào)告也指出，金融業(yè)的工資水平是其他行業(yè)工資水平的十倍，可能采取的薪酬激勵(lì)過(guò)大，導(dǎo)致其研究結(jié)果與研究假設(shè)相反。

高管持股情況的常數(shù)項(xiàng)系數(shù)為0.045，與原假設(shè)方向不符，且sig值為0.730，未能通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。這說(shuō)明高管持股情況對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制水平的影響不顯著。造成此結(jié)果的原因可能是：第一，本文對(duì)高管持股情況采取的是模擬變量研究，其值只有0和1，高管持股變化情況無(wú)法準(zhǔn)確表現(xiàn)出來(lái)，難免會(huì)導(dǎo)致研究結(jié)果有所偏頗。第二，上市商業(yè)銀行的現(xiàn)狀是：目前具有高管持股情況的銀行只有五家，其中不但包括平安銀行、南京銀行、交通銀行，還包括寧波銀行、北京銀行。大部分銀行并沒(méi)有實(shí)施對(duì)高管股權(quán)激勵(lì)的政策，還不能表現(xiàn)出高管持股對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平發(fā)揮出的積極作用。

三、研究結(jié)論

（一）.股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制水平具有顯著影響

股權(quán)集中度與風(fēng)險(xiǎn)控制水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，股權(quán)制衡度與風(fēng)險(xiǎn)控制水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。說(shuō)明適當(dāng)降低股權(quán)集中度有利于風(fēng)險(xiǎn)控制水平的提高，對(duì)公司治理的有效性，具有一定的提升作用。當(dāng)然，股權(quán)過(guò)度分散也并不理想，這主要是因?yàn)槠鋾?huì)降低股東的監(jiān)督效果，股權(quán)經(jīng)理人的權(quán)力就會(huì)膨脹，為了實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，股東的利益就會(huì)受到損害。

（二）董事會(huì)結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制水平具有一定影響

調(diào)查表明，董事會(huì)規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)控制水平呈正相關(guān)關(guān)系，獨(dú)立董事比例與風(fēng)險(xiǎn)控制水平呈正相關(guān)關(guān)系，但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制水平的影響都不顯著。獨(dú)立董事比例的提高對(duì)董事會(huì)保持獨(dú)立、客觀有著一定的積極作用，對(duì)管理者的行為也可以更好地監(jiān)督，也正是因?yàn)槿绱?，進(jìn)一步完善董事會(huì)結(jié)構(gòu)是公司治理的重點(diǎn)。

（三）激勵(lì)機(jī)制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制水平具有一定影響

由對(duì)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)證研究表明，高管薪酬水平與風(fēng)險(xiǎn)控制水平通過(guò)了相關(guān)性檢驗(yàn)，但未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，只能驗(yàn)證高管薪酬水平與風(fēng)險(xiǎn)控制水平具有一定的相關(guān)關(guān)系。高管持股情況與風(fēng)險(xiǎn)控制水平未通過(guò)相關(guān)性檢驗(yàn)和顯著性檢驗(yàn)，無(wú)法驗(yàn)證高管持股情況與風(fēng)險(xiǎn)控制水平呈正相關(guān)關(guān)系。說(shuō)明激勵(lì)機(jī)制對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制水平有一定的影響，但起到的作用有限。

四、相關(guān)建議

根據(jù)上述研究結(jié)論，本文從三方面提出相關(guān)建議

（一）完善股權(quán)結(jié)構(gòu)

為了更好地優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，就需要適度降低股權(quán)集中度予，改變以往國(guó)家完全控股的局面。分散商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)，避免“一股獨(dú)大”等現(xiàn)象。此外，戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)，除了可以將更多的自由資本引入，還可以更好地完善技術(shù)和管理制度，對(duì)上市銀行公司治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)行更好地完善。

（二）完善制衡機(jī)制

一方面，完善股東大會(huì)運(yùn)行機(jī)制。為了避免中小股東利益受到大股東過(guò)大控制權(quán)的侵害，防止“一股獨(dú)大”情況的發(fā)生，在董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員確定的過(guò)程中，應(yīng)該堅(jiān)持“一股一票”原則，對(duì)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、戰(zhàn)略予以明確，對(duì)股東大會(huì)議事規(guī)則予以闡述，充分發(fā)揮股東大會(huì)的作用。另一方面，要提高獨(dú)立董事占比，逐步擴(kuò)大董事會(huì)規(guī)模。要想承擔(dān)更小的信用風(fēng)險(xiǎn)，就需要逐步縮小董事會(huì)規(guī)模。

（三）完善激勵(lì)與約束機(jī)制

科學(xué)的激勵(lì)約束機(jī)制能夠防范道德風(fēng)險(xiǎn)，雖然管理層的積極性可以通過(guò)短期激勵(lì)調(diào)動(dòng)起來(lái)，但是對(duì)短期目標(biāo)的過(guò)分看重，會(huì)直接影響銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。也正是因?yàn)檫@樣，避免過(guò)度依賴短期業(yè)績(jī)應(yīng)該成為銀行設(shè)置薪酬規(guī)模時(shí)需要加以考慮的問(wèn)題。只有靈活運(yùn)用長(zhǎng)期激勵(lì)，才能逐步培養(yǎng)高管人員的宏觀分析和思考能力。此外，銀行需要完善員工錄用、淘汰機(jī)制，建立與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)適應(yīng)的用人機(jī)制，優(yōu)勝劣汰，提拔年輕管理人員，辭退“害群之馬”，只有這樣才能更好地提升銀行經(jīng)營(yíng)管理效果。

（四）完善信息披露機(jī)制

信息披露是巴爾塞委員會(huì)十分重視的領(lǐng)域。在新資本協(xié)議里面，從四個(gè)方面對(duì)鋪披露規(guī)則、內(nèi)容進(jìn)行了闡述，其中不但包括適用范圍、風(fēng)險(xiǎn)敞口，還包括資本結(jié)構(gòu)、資本充足率。從當(dāng)前的情況來(lái)看，比照國(guó)際金融市場(chǎng)，我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展還不成熟，這不但包括資本市場(chǎng)、股票市場(chǎng)，還包括貨幣市場(chǎng)等。在這樣的情況下，舊巴爾塞協(xié)議仍然占據(jù)著主導(dǎo)作用，我國(guó)銀行業(yè)還難以適應(yīng)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的最新要求。對(duì)于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管部門應(yīng)該加強(qiáng)學(xué)習(xí)，并制定相關(guān)的法律法規(guī)，明確信息披露標(biāo)準(zhǔn)，著力提升披露信息可比性，提高信息披露的質(zhì)量。

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