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    農(nóng)村商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化之淺見

    2016-09-10 20:53:28孫國棟
    時(shí)代金融 2016年18期
    關(guān)鍵詞:入池商行證券化

    孫國棟

    【摘要】2013年11月,銀監(jiān)會(huì)召開信貸資產(chǎn)證券化工作會(huì)議,選定6家農(nóng)商行作為信貸資產(chǎn)證券化工作試點(diǎn)單位,開啟我國農(nóng)村商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化時(shí)代。

    【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 信貸資產(chǎn)

    一、信貸資產(chǎn)證券化的意義和作用

    根據(jù)試點(diǎn)情況來看,信貸資產(chǎn)證券化對農(nóng)商行盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、降低融資成本、拓展盈利增長點(diǎn)、提升綜合管理水平等方面有著積極的意義和作用。

    (一)盤活存量資產(chǎn)

    農(nóng)商行是服務(wù)“三農(nóng)”和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量,貸款投放對象也以民營企業(yè)、“三農(nóng)”和小微企業(yè)為主。通過信貸資產(chǎn)證券化,一方面可將現(xiàn)有信貸資產(chǎn)重新組合并打包,轉(zhuǎn)化為證券資產(chǎn)出售,有力盤活存量資產(chǎn),優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),另一面,通過出售證券資產(chǎn)而獲得現(xiàn)金資產(chǎn),釋放信貸規(guī)模,用于支持重點(diǎn)領(lǐng)域,尤其是加大對“三農(nóng)”、小微企業(yè)等領(lǐng)域的支持力度,為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難問題拓展渠道。

    (二)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)

    當(dāng)前,我國農(nóng)商行普遍存在資產(chǎn)長期化、負(fù)責(zé)短期化的問題,資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配問題比較突出,流動(dòng)性管理壓力較大。信貸資產(chǎn)證券化正是解決這一問題的有效手段,農(nóng)商行可利用此業(yè)務(wù)靈活調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),規(guī)避資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配對流動(dòng)性的影響。例如:將中長期信貸資產(chǎn)證券化出表,換取現(xiàn)金資產(chǎn),可有效提高流動(dòng)性,降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    此外,信貸資產(chǎn)證券化出表后,降低了銀行加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重,有效提高資本充足率等監(jiān)管指標(biāo),為農(nóng)商行進(jìn)一步改革發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

    (三)改善融資結(jié)構(gòu)

    信貸資產(chǎn)證券化為農(nóng)商行提供了一種全新的融資方式,有利于改善融資結(jié)構(gòu),拓寬融資渠道,扭轉(zhuǎn)資金過度依賴于存款的現(xiàn)象。

    (四)拓展盈利增長點(diǎn)

    農(nóng)商行可通過信貸資產(chǎn)證券化,在傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)之外開拓新的中間業(yè)務(wù)收入來源,減少對傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的依賴,有效應(yīng)對利率市場化、存貸款利差收窄對銀行經(jīng)營帶來的負(fù)面影響。在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中,農(nóng)商行可以作為貸款服務(wù)中介,繼續(xù)為證券化資產(chǎn)提供管理、咨詢等服務(wù),獲取合理的服務(wù)傭金,此外,還可以開展證券化操作的結(jié)算、托管、財(cái)務(wù)顧問等中間業(yè)務(wù),強(qiáng)化金融服務(wù)中介功能,在不消耗資本的情況下,增加收入,促進(jìn)農(nóng)商行盈利模式轉(zhuǎn)變。

    (五)提升綜合管理水平

    開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)過程中,涉及資產(chǎn)審計(jì)、評級和公開發(fā)行等環(huán)節(jié),各類型中介機(jī)構(gòu)(如:券商、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評級機(jī)構(gòu))對入池資產(chǎn)的篩選有著嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn),此外,作為貸款服務(wù)管理機(jī)構(gòu),農(nóng)商行需要按照信息披露的有關(guān)要求,對證券化資產(chǎn)的違約、提前清償、違約回歸等情況進(jìn)行公告。如果將這些標(biāo)準(zhǔn)納入日常貸款發(fā)放流程中,將有利于農(nóng)商行進(jìn)一步提升貸款業(yè)務(wù)篩選標(biāo)準(zhǔn)和服務(wù)能力,促使貸款管理標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化,從而進(jìn)一步提升農(nóng)商行的信貸管理水平。

    二、關(guān)于農(nóng)村商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的幾點(diǎn)建議

    (一)加強(qiáng)信貸資產(chǎn)證券化員工隊(duì)伍建設(shè)

    任何業(yè)務(wù)的推動(dòng),員工隊(duì)伍都是關(guān)鍵。就農(nóng)商行而言,信貸資產(chǎn)證券化是一件新事物,大部分員工對此業(yè)務(wù)不了解,因此,需要下力氣加強(qiáng)信貸資產(chǎn)證券化員工隊(duì)伍建設(shè),一要加強(qiáng)宣傳,提高員工對信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的認(rèn)識和重視程度;二要明確責(zé)任部門,把職責(zé)細(xì)分,并加強(qiáng)部門間的協(xié)調(diào)配合;三要加強(qiáng)培訓(xùn),使業(yè)務(wù)人員一方面吃透國家有關(guān)部委出臺的資產(chǎn)證券化相關(guān)規(guī)則和制度性文件,將業(yè)務(wù)從開始就步入合法規(guī)范的軌道,另一方面,要熟練掌握證券化業(yè)務(wù)的相關(guān)操作流程,使業(yè)務(wù)穩(wěn)健、高效開展。

    (二)要對入池資產(chǎn)嚴(yán)格把關(guān)

    為使業(yè)務(wù)健康、可持續(xù)發(fā)展,要貫徹監(jiān)管部門對業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的要求,保證投資者利益,在資產(chǎn)池組建階段就要對入池資產(chǎn)制定篩選標(biāo)準(zhǔn),并進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān),尤其是嚴(yán)防將質(zhì)量較差甚至已經(jīng)形成風(fēng)險(xiǎn)的信貸資產(chǎn)入池“濫竽充數(shù)”。同時(shí),還要對資產(chǎn)池的行業(yè)集中度、借款人集中度、是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策等方面進(jìn)行監(jiān)控和審核。

    此外,要建立資產(chǎn)池動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制,對存續(xù)期發(fā)現(xiàn)的不符合入池條件的已入池信貸資產(chǎn),要及時(shí)調(diào)整出池。

    (三)抵押權(quán)的變更登記事項(xiàng)不容怠慢

    開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),要做好抵押類入池資產(chǎn)的抵押權(quán)變更事宜,確保抵押貸款及其附屬擔(dān)保權(quán)利全部轉(zhuǎn)移,規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

    在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中,由于入池資產(chǎn)中抵押貸款占比較高,業(yè)務(wù)量較大,所以抵押貸款批量入池伴隨抵押權(quán)變更登記問題成為業(yè)務(wù)開展過程中的難點(diǎn),需要農(nóng)商行與房地產(chǎn)登記部門積極溝通,在確保變更登記真實(shí)有效的前提下,提供便利和提升效率。

    (四)以信息披露促進(jìn)銷售

    從之前各家銀行發(fā)行的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品來看,普遍存在“有價(jià)少市”、投資者不敢買的情況,究其原因,主要是銀監(jiān)局實(shí)行“備案制”和人民銀行實(shí)行“注冊制”以來形成發(fā)起方和投資者之間信息不對稱所致。因此,對存續(xù)期的資產(chǎn)進(jìn)行詳實(shí)信息披露是保障銷售量的關(guān)鍵。主要從以下幾點(diǎn)著手:

    一是要從信貸資產(chǎn)證券化長遠(yuǎn)發(fā)展考慮,在我國信息披露機(jī)制尚不健全的情況下,作為發(fā)起機(jī)構(gòu)的農(nóng)商行要主動(dòng)擔(dān)當(dāng)起信息披露的責(zé)任,如實(shí)披露資產(chǎn)信息,贏得投資人的信任。

    二是要對入池資產(chǎn)逐筆進(jìn)行動(dòng)態(tài)信息披露,按照不同的兌付期頻率、發(fā)行環(huán)節(jié)披露每一筆、每一期未來計(jì)劃攤還的現(xiàn)金流入情況,并且在存續(xù)期間根據(jù)實(shí)際發(fā)生的早償、違約情況,還需要在每一期進(jìn)行更新,為投資人做定價(jià)參考提供更加充分的依據(jù)。

    三是結(jié)合國際市場對于車貸、房貸證券化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)判別方式,不僅要披露動(dòng)態(tài)池?cái)?shù)據(jù),還要每個(gè)季度隨機(jī)抽取一個(gè)靜態(tài)池?cái)?shù)據(jù),并保證時(shí)間跨度足夠反映一個(gè)完整的周期。

    四是發(fā)起機(jī)構(gòu)要敦促主承銷商、律師、會(huì)計(jì)師、評級機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)、登記托管等機(jī)構(gòu)切實(shí)按照監(jiān)管部門的要求,在注冊、發(fā)行、存續(xù)各環(huán)節(jié)履行信息披露義務(wù),使投資者更加直觀和詳盡地了解資產(chǎn)狀況,進(jìn)而增加投資信心。

    (五)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理

    農(nóng)商行在開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)時(shí),不能一“化”了之,要加強(qiáng)存續(xù)期的風(fēng)險(xiǎn)管理,保障發(fā)起機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益和投資人的資金安全。一要明確界定信貸資產(chǎn)證券化過程中各參與主體的違約行為,增加違約成本,切實(shí)防范信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn);二要利用貸款鎖住、違約金、收益維護(hù)等手段切實(shí)防范提前償付風(fēng)險(xiǎn);三要提升法律意識,業(yè)務(wù)開展的各個(gè)環(huán)節(jié)都要依法依規(guī),切實(shí)防范法律風(fēng)險(xiǎn);四要建立信貸資產(chǎn)證券化各參與主體的準(zhǔn)入機(jī)制,約束其行為,切實(shí)防范第三方不規(guī)范行為帶來的操作風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等。

    參考文獻(xiàn)

    [1]李夢希.蛋糕來了_農(nóng)商行嘗鮮信貸資產(chǎn)證券化.

    [2]姚真勇,徐春培.資產(chǎn)證券化_藍(lán)海起錨_專訪廣東順德農(nóng)商銀行董事長.

    [3]向勁靜.信貸資產(chǎn)證券化試水城商行摩拳擦掌.

    [4]劉紅霞.商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化行為動(dòng)機(jī)研究——基于監(jiān)管主導(dǎo)與市場選擇的對比視角.

    [5]楊凱生.監(jiān)管措施不到位會(huì)造成信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn).

    [6]銀行信貸資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)與管控分析.

    [7]我國信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展的政策邏輯.

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