我國(guó)金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)—混業(yè)經(jīng)營(yíng)

崔育菡

摘 要：目前，我國(guó)金融經(jīng)營(yíng)制度法律上規(guī)定分業(yè)經(jīng)營(yíng)。而實(shí)際很多企業(yè)在探索并實(shí)施混業(yè)經(jīng)營(yíng)。由此看出混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的趨勢(shì)越來(lái)越明顯。本文主要從分析我國(guó)金融體制變遷歷程，簡(jiǎn)介適合我國(guó)國(guó)情的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式即金融控股公司的運(yùn)作模式，可行性分析和不足之處，在監(jiān)管方式上采取對(duì)應(yīng)的措施彌補(bǔ)不足。從而為我國(guó)金融經(jīng)營(yíng)體制創(chuàng)造一個(gè)健康，高效的運(yùn)作環(huán)境。

關(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營(yíng)；金融控股公司；金融監(jiān)管

一，回顧金融業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的變遷

（一）介紹以美國(guó)為代表的世界金融業(yè)經(jīng)營(yíng)體制的變遷

1.自然混業(yè)階段。1993年之前，混業(yè)模式經(jīng)營(yíng)流行于世界各國(guó)。所謂的自然混業(yè)階段是自發(fā)形成于經(jīng)濟(jì)效益的刺激。美國(guó)作為最典型的例子，那時(shí)金融業(yè)在美國(guó)的實(shí)施主要是以實(shí)行最低限度的管理為原則從而平衡競(jìng)爭(zhēng)秩序。隨著美國(guó)對(duì)金融監(jiān)管政策不斷的放松，銀行控股公司在美國(guó)迎來(lái)了飛速發(fā)展階段，這標(biāo)志的美國(guó)開始實(shí)施混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。

2.嚴(yán)格的分業(yè)階段。1993年的經(jīng)濟(jì)“大蕭條”是一條分水嶺，這四年的大蕭條對(duì)于實(shí)施自然混業(yè)經(jīng)營(yíng)的美國(guó)產(chǎn)生了顛覆性的影響。銀行，證券大量的倒閉，這種混業(yè)的金融運(yùn)作模式助長(zhǎng)了股市投機(jī)，造成了股市混亂，對(duì)于股市暴跌。隨即，1993年經(jīng)過(guò)國(guó)會(huì)的商議通過(guò)了《格拉斯-斯蒂格爾法案》，美國(guó)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)代由此開啟。

3.回歸混業(yè)階段。進(jìn)入了20世紀(jì)70年代，金融創(chuàng)新發(fā)展迅速，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行面對(duì)金融創(chuàng)新的嚴(yán)重沖擊開始衰退，業(yè)務(wù)收入逐漸減少，與此同時(shí)，全能型銀行的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)給嚴(yán)格執(zhí)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)銀行帶來(lái)了很大的沖擊。面對(duì)如此大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，美國(guó)社會(huì)開始呼吁放寬金融管制，允許銀行再次進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)。1999年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》這一法案的通過(guò)，標(biāo)志分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制的瓦解，混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為主流。

（二）介紹一下我國(guó)金融業(yè)經(jīng)營(yíng)體制的變遷

1.混業(yè)經(jīng)營(yíng)。改革開放初期我國(guó)重新建立了四大國(guó)有專業(yè)銀行，當(dāng)時(shí)并沒有嚴(yán)格區(qū)分分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)，都缺乏相關(guān)的法律規(guī)范。1986年，隨著一批經(jīng)營(yíng)范圍廣泛的現(xiàn)代化意義上的銀行的介入，四大銀行憑借自身的資金優(yōu)勢(shì)和經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)紛紛經(jīng)營(yíng)證券，信托，保險(xiǎn)等相關(guān)非傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)。從此推動(dòng)了我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)格局的形成。

2.分業(yè)經(jīng)營(yíng)。1993年是我國(guó)實(shí)施分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的分水嶺。由于自律約束和監(jiān)管能力的不足，我國(guó)實(shí)施的混業(yè)經(jīng)營(yíng)內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)不斷積累，金融混亂的格局主要是由于很多金融企業(yè)在過(guò)渡競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)行大量的違規(guī)操作引起的。在此種嚴(yán)峻的背景下，1995年國(guó)務(wù)院頒布了《關(guān)于金融體制改革的決定》和1995年通過(guò)的《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》確定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的原則。

二，適合我國(guó)國(guó)情的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式—金融控股公司

（一）簡(jiǎn)單說(shuō)明一下金融控股公司的發(fā)展運(yùn)作機(jī)理。金融控股公司模式是在各個(gè)金融機(jī)構(gòu)之上設(shè)立一個(gè)金融控股公司，同時(shí)在各個(gè)金融子公司與金融控股公司之間建立一個(gè)行政中心。構(gòu)成一個(gè)金字塔模式。各個(gè)子公司之間并不是完全的獨(dú)立運(yùn)作，他們之間的風(fēng)險(xiǎn)管理和投資決策等方面要以控股公司為中心。各個(gè)子公司之間的業(yè)務(wù)滲透主要以按照控股公司的方式進(jìn)行。

（二）說(shuō)明一下金融控股公司模式在我國(guó)國(guó)情下實(shí)施的可行性分析

1.金融控股公司符合我國(guó)現(xiàn)行的法律規(guī)定。我國(guó)金融業(yè)等相關(guān)規(guī)定禁止商業(yè)銀行投資于非銀行金融機(jī)構(gòu)，但是我國(guó)的銀行法并不限制商業(yè)銀行在海外投資注冊(cè)一些非銀行金融機(jī)構(gòu)。并且由這些非銀行的金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)投資其他金融業(yè)。總體概括就是各大商業(yè)銀行在綜合經(jīng)營(yíng)上采取繞道海外的方式即“國(guó)外注冊(cè)，國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)”的方式進(jìn)行。

2.金融控股公司既增加了金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)來(lái)源又有效降低金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。首先，各個(gè)金融子公司在金融控股公司的統(tǒng)一指揮下，分別經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)，證券，銀行等業(yè)務(wù)對(duì)客戶進(jìn)行全方位的金融服務(wù)。這就使得控股公司可以從多種渠道和方式獲得高額利潤(rùn)。自然盈利能力也相應(yīng)提高。其次，雖然金融控股公司模式是以混業(yè)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)，但各個(gè)子公司是相對(duì)獨(dú)立的法人組織，各公司之間形成了一道防火墻，阻隔了控股公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的傳播。

三，金融控股公司模式所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

金融控股公司模式也不是萬(wàn)能的，運(yùn)行這種模式也不可避免的產(chǎn)生相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

（一） 法律監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)至今仍沒有準(zhǔn)確定位“金融控股公司”的相關(guān)法律規(guī)范。原則上仍然實(shí)施金融分業(yè)監(jiān)管體制。但目前中國(guó)實(shí)際上已經(jīng)出現(xiàn)了各種形式的金融控股公司制度，混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的經(jīng)營(yíng)勢(shì)不可擋。這種法律缺失勢(shì)必給我國(guó)金融業(yè)發(fā)展帶來(lái)不利風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)金融法律對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)只字未提，使其處于法律法規(guī)中的“真空”地帶。這種金融法制架構(gòu)不完整容易導(dǎo)致面對(duì)金融控股公司母公司的違法行為束手無(wú)策，造成金融業(yè)再一次混亂。

（二）資金風(fēng)險(xiǎn)。各個(gè)子公司之間的資本在金融控股公司模式的統(tǒng)一管理下容易出現(xiàn)資本重復(fù)計(jì)算的問(wèn)題。同一筆資金在為了實(shí)現(xiàn)最大利用效率的情況下，集團(tuán)會(huì)在母公司和子公司之間重復(fù)多次使用這筆資金，造成償付能力虛高，這樣會(huì)造成過(guò)高的財(cái)務(wù)杠桿比率。從而威脅到這個(gè)金融控股公司的安全。

（三）金融控股公司內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的傳遞性。金融控股公司統(tǒng)一指揮各個(gè)金融子公司進(jìn)行相對(duì)獨(dú)立的金融業(yè)務(wù)，如果一個(gè)子公司經(jīng)營(yíng)不善出現(xiàn)虧損，那么金融控股公司為了保住其在金融業(yè)的整體信譽(yù)，會(huì)借用其他子公司的資金對(duì)虧損的公司進(jìn)行援助，這必將影響其他子公司業(yè)務(wù)的正常有序的開展。

四，完善我國(guó)金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)體系管理的建議。從1993年我國(guó)實(shí)施的混業(yè)經(jīng)營(yíng)變遷歷程可以看出。由于金融監(jiān)管的不到位和對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)認(rèn)識(shí)不到位，縱容金融企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)行大量的違規(guī)操作，造成金融市場(chǎng)混亂。所以金融監(jiān)管的加強(qiáng)對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展至關(guān)重要。

（一） 完善金融監(jiān)管法律法規(guī)體系。一個(gè)有效的，完善的法律體系，對(duì)我國(guó)金融業(yè)體制的發(fā)展至關(guān)重要，有效的對(duì)各個(gè)監(jiān)督管理部分的責(zé)任進(jìn)行劃分勢(shì)在必行，從而穩(wěn)定金融法律體系。建立一個(gè)完整的金融體系法律構(gòu)架，既結(jié)合以往分業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中相關(guān)防火墻的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，也要結(jié)合其他國(guó)家先進(jìn)的金融控股公司制度管理方法。制定防范風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)規(guī)則，要求各部門嚴(yán)格實(shí)施。詳細(xì)規(guī)定處罰制度和存款保險(xiǎn)在金融業(yè)務(wù)的應(yīng)用。最大化保證客戶的利益。

（二） 加強(qiáng)我國(guó)金融監(jiān)管。首先，制定專門的金融控股公司法。我國(guó)面對(duì)這項(xiàng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式尚在探索學(xué)習(xí)階段。所以應(yīng)該借鑒其他國(guó)家先進(jìn)的金融控股公司法律體系。如美國(guó)和我國(guó)的臺(tái)灣地區(qū)。盡快啟動(dòng)《金融控股公司發(fā)》的立法。明確金融公司的準(zhǔn)入等相關(guān)原則。其次，嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入制度。在注冊(cè)資本方面必須達(dá)到相關(guān)要求，這樣從本質(zhì)上提高了公司的質(zhì)量，降低了風(fēng)險(xiǎn)。

（三） 完善我國(guó)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。首先，建立專門金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，提升金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的效能。在我國(guó)目前分業(yè)監(jiān)管的格局下，不同部門人為信息隔離導(dǎo)致信息不對(duì)稱，設(shè)立專門的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制打破信息隔離。有金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)牽頭制定統(tǒng)一的監(jiān)管報(bào)表格式和標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，提升監(jiān)管成效。其次，構(gòu)建統(tǒng)一的信息交換平臺(tái)，為監(jiān)管部門間的信息交流和共享提供支持。可以考慮利用信息技術(shù)手段，建立一個(gè)專門的金融監(jiān)管信息平臺(tái)，由各個(gè)監(jiān)管部門制定將其收集到的信息上傳到信息平臺(tái)，形成一個(gè)監(jiān)管信息數(shù)據(jù)庫(kù)，實(shí)現(xiàn)多部門的監(jiān)管和交流。（作者單位：吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1] 王晶 分業(yè)還是混業(yè)：我國(guó)金融監(jiān)管模式應(yīng)如何選擇[M] 吉林師范大學(xué)學(xué)報(bào) 2015（4）

[2] 夏曉，我國(guó)銀行證券混業(yè)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀與對(duì)策[D] 中國(guó)市場(chǎng) 2014（1）

[3] 喻平，現(xiàn)階段我國(guó)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)分析和模式選擇[D] 金融論壇 2002（2）

[4] 劉瑩 中國(guó)金融控股公司發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)管理研究[M] 河北金融 2007（4）

[5] 李長(zhǎng)春 德國(guó)金融監(jiān)管一體化模式變革及其啟示[J].湖北社會(huì)科學(xué)，2008（4）：116-118.