國(guó)際原油

，進(jìn)一步加劇國(guó)際原油市場(chǎng)動(dòng)蕩，其中美國(guó)WTI原油期貨結(jié)算價(jià)直接跌至-37美元/桶，英國(guó)Brent原油期貨和中國(guó)上海INE原油期貨價(jià)格也大幅波動(dòng)。隨著新冠病毒變異毒株蔓延，國(guó)際原油生產(chǎn)鏈、運(yùn)輸鏈遭受重創(chuàng)，原油市場(chǎng)運(yùn)行效率顯著下降(Mensi等，2020[1])且價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大幅外溢(Akhtaruzzaman等，2021[2])。當(dāng)前，新能源對(duì)石油等傳統(tǒng)能源的替代作用有限，石油仍然是全球能源危機(jī)中最重要的戰(zhàn)略儲(chǔ)備資源，因此國(guó)際油價(jià)波動(dòng)也加劇了全球經(jīng)濟(jì)和金融的

是要充分借助國(guó)際原油市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)原油市場(chǎng)。當(dāng)前我國(guó)對(duì)石油所采取的模式是以從國(guó)際市場(chǎng)中購(gòu)買原油及原油衍生品作為基礎(chǔ)，同時(shí)輔助我國(guó)所生產(chǎn)出的石油資源。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的影響，各個(gè)國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)依賴度在增加，而不是單純自我封鎖的狀態(tài)。通過(guò)國(guó)際原油貿(mào)易所形成了各個(gè)國(guó)家、各個(gè)地區(qū)互相影響的網(wǎng)絡(luò)體系，在該體系中，任何一個(gè)國(guó)家制定的石油采購(gòu)措施和決策，都是根據(jù)與競(jìng)爭(zhēng)國(guó)家和合作國(guó)家之間的多次較量中產(chǎn)生的。全球石油貿(mào)易系統(tǒng)中存在的能源供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為各個(gè)石油需求國(guó)家能源安全和國(guó)家

國(guó)匯率市場(chǎng)與國(guó)際原油市場(chǎng)間的聯(lián)系不斷加強(qiáng)，市場(chǎng)間波動(dòng)傳遞與風(fēng)險(xiǎn)傳染的可能性也逐漸加大。鑒于中國(guó)在岸匯率市場(chǎng)與離岸匯率市場(chǎng)在交易主體、監(jiān)管條件等方面具有明顯的異質(zhì)性，將BEKK-GARCH-TVP Copula模型與CoVaR方法結(jié)合，來(lái)考察兩匯率市場(chǎng)與國(guó)際原油市場(chǎng)間的動(dòng)態(tài)非線性相依結(jié)構(gòu)，并準(zhǔn)確度量中國(guó)匯率市場(chǎng)與國(guó)際原油市場(chǎng)間的波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)。研究結(jié)果表明：離岸匯率市場(chǎng)與國(guó)際原油市場(chǎng)間存在雙向波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng);國(guó)際原油市場(chǎng)對(duì)在岸匯率市場(chǎng)存在單向波動(dòng)以及

一、研究背景國(guó)際原油自2020年4月觸底后持續(xù)反彈。截至2020年12月底，布倫特原油(月均價(jià)格)由4月18.58美元/桶漲至49.91美元/桶，WTI原油(月均價(jià)格)由4月16.7美元/桶漲至47.08美元/桶，漲幅分別為168.62%、181.92%。2021年第一周EIA數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存大幅度下降，加之沙特阿拉伯承諾在2、3月份在協(xié)議外額外減少100萬(wàn)桶原油日產(chǎn)量，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲至10個(gè)多月來(lái)最高價(jià)位。中國(guó)是世界第二大煉油國(guó)和石油消費(fèi)國(guó),第三

創(chuàng)下新高，是國(guó)際原油市場(chǎng)對(duì)歐佩克增產(chǎn)前景憂慮的反映。如果不延長(zhǎng)協(xié)議期限，就會(huì)有一個(gè)后備協(xié)議——根據(jù)該協(xié)議，8月起石油產(chǎn)量不會(huì)增加，有可能出現(xiàn)通脹油價(jià)飆升的風(fēng)險(xiǎn)。供需關(guān)系緊張是油價(jià)創(chuàng)新高的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。全球新冠肺炎疫情在一定程度上好轉(zhuǎn)，直接拉動(dòng)國(guó)際原油需求大幅回升。法新社統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，全球新冠疫苗接種劑次已超過(guò)30億次。隨著疫情在全球范圍內(nèi)得到控制，世界經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，對(duì)石油的需求也隨之增加。美國(guó)能源信息署的統(tǒng)計(jì)顯示，在美國(guó)有高達(dá)66%的原油用于交通，

炎疫情暴發(fā)和國(guó)際原油供給市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性裂變雙重影響，國(guó)際油價(jià)經(jīng)歷了極為罕見的大起大落巨幅震蕩。3月初，疫情重創(chuàng)全球能源需求，“OPEC＋”聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議續(xù)約失敗，美俄沙3個(gè)主要原油供給國(guó)啟動(dòng)價(jià)格冷戰(zhàn)，國(guó)際油價(jià)一路放量下跌，直至出現(xiàn)歷史性負(fù)值。4月中旬，以“OPEC＋”多邊會(huì)議、G20能源部長(zhǎng)會(huì)議為轉(zhuǎn)機(jī)，“OPEC＋”成員國(guó)簽訂新版聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議，沙特等核心成員國(guó)不斷自我加壓，帶動(dòng)國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)史上最快反彈。截至6月8日，Brent和WTI油價(jià)已經(jīng)雙雙站穩(wěn)40美元/桶

rter）對(duì)國(guó)際原油定價(jià)機(jī)制做出定義，認(rèn)為國(guó)際原油定價(jià)機(jī)制是“關(guān)于貿(mào)易、交換和市場(chǎng)（包括準(zhǔn)入）的組織，以及價(jià)格談判與溝通的方式”[3]。除此以外，不同時(shí)期的學(xué)者與機(jī)構(gòu)在國(guó)際原油定價(jià)機(jī)制的討論中，普遍認(rèn)同“市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制是國(guó)際原油定價(jià)機(jī)制的核心”[4-7]。本文認(rèn)為，國(guó)際原油定價(jià)機(jī)制是“被與原油生產(chǎn)、技術(shù)、消費(fèi)、金融與運(yùn)輸相關(guān)的國(guó)家、國(guó)際組織等不同行為體共同接受的，涉及原油貿(mào)易、市場(chǎng)、價(jià)格等要素的一套原則與規(guī)則”。國(guó)際原油定價(jià)機(jī)制的組成要素包括：貨幣即石油美

彭潔摘要： 國(guó)際原油價(jià)格的變動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有重要的影響，為了探究股票市場(chǎng)與國(guó)際原油價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)性，本文首先對(duì)原油和股市的基本面進(jìn)行了分析，然后基于2005年1月到2019年5月的月度數(shù)據(jù)，進(jìn)行了Johenson協(xié)整檢驗(yàn)并建立向量自回歸模型以及向量誤差修正模型，其中脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解等方法也應(yīng)用在聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的分析中。結(jié)果表明，國(guó)際原油價(jià)格與我國(guó)股票市場(chǎng)之間不僅存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，而且國(guó)際原油價(jià)格長(zhǎng)期對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)有負(fù)向影響。最后，提出可能造成此現(xiàn)象的原因和對(duì)

經(jīng)濟(jì)的變化，國(guó)際原油的期貨價(jià)格也出現(xiàn)了與往年完全不同的變化，變動(dòng)幅度大，變動(dòng)速度快。通過(guò)本文對(duì)影響國(guó)際原油價(jià)格的因素進(jìn)行分析，可以幫助石油相關(guān)企業(yè)如煉油商進(jìn)行更準(zhǔn)確的套期保值，從而避免由于石油價(jià)格的劇烈波動(dòng)造成的經(jīng)濟(jì)損失，由于我國(guó)的原油期貨掛牌交易不久，各方面都不完善，因此對(duì)我國(guó)原油期貨市場(chǎng)的完善具有一定的幫助。二、國(guó)際原油期貨價(jià)格波動(dòng)的影響因素分析（一）供需因素從供給方面來(lái)看，當(dāng)石油的供給增加時(shí)即主要的石油出口國(guó)石油產(chǎn)量增加時(shí)，以及新發(fā)現(xiàn)的油礦使得可以開

融危機(jī)以來(lái)，國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)跌宕起伏。原油現(xiàn)貨價(jià)格伴隨原油期貨價(jià)格波動(dòng)，目前國(guó)際原油價(jià)格的定價(jià)權(quán)主要由歐美國(guó)家控制，國(guó)際原油定價(jià)主要參照紐約商品交易所(NYMEX)西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨合約(WTI)和倫敦國(guó)際石油交易所(IPE)布倫特原油期貨合約(Brent)，原油價(jià)格不僅難以反映亞太地區(qū)的原油供需關(guān)系，而且容易受到歐美發(fā)達(dá)國(guó)家期貨市場(chǎng)的干預(yù)。因此，作為國(guó)際上原油的第一大進(jìn)口國(guó)，中國(guó)掌握國(guó)際原油價(jià)格決定權(quán)，能更好地反映國(guó)內(nèi)和亞太市場(chǎng)的供需，有利于規(guī)避

限公司引言：國(guó)際原油貿(mào)易中的信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易客戶未能履行貿(mào)易合同，未能及時(shí)、足額付款，造成了賣家的經(jīng)濟(jì)損失，國(guó)際原油貿(mào)易行業(yè)都是采用信用銷售的模式，合同中的金額巨大，在國(guó)際原油貿(mào)易的合同都是與交易客戶建立與信用基礎(chǔ)上的交易，極為少數(shù)的客戶會(huì)在原油裝船之前或者原油裝船時(shí)支付貨款，大多數(shù)在合約中都是在一定時(shí)間期限讓交易客戶付款。這就給國(guó)際原油貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)帶帶來(lái)了不穩(wěn)定因素。一、國(guó)際原油貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)成因在國(guó)際原油貿(mào)易公司中會(huì)出現(xiàn)的信用風(fēng)險(xiǎn)基本上有這幾點(diǎn)；1：交易

人民幣匯率與國(guó)際原油價(jià)格的影響關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明，二者存在長(zhǎng)期的反向變動(dòng)關(guān)系，原油市場(chǎng)對(duì)離岸人民幣匯率市場(chǎng)的均值溢出效應(yīng)減弱，且兩市場(chǎng)動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)的時(shí)變程度有增大趨勢(shì)。[關(guān)鍵詞]國(guó)際原油;離岸人民幣;DCC-MVGARCH模型;均值溢出;動(dòng)態(tài)相關(guān)[DOI]1013939/jcnkizgsc2019160151引言與文獻(xiàn)綜述2018年下半年，受美伊政治事件影響，國(guó)際原油價(jià)格創(chuàng)四年內(nèi)新高。隨著國(guó)際政治邊緣摩擦升級(jí)，原油兩大主要供給國(guó)俄羅斯和沙特阿拉伯都

合和預(yù)測(cè)，對(duì)國(guó)際原油價(jià)格與我國(guó)能源股價(jià)格間的波動(dòng)關(guān)系進(jìn)行量化研究，并做出經(jīng)濟(jì)解釋。結(jié)果表明，國(guó)際原油期貨價(jià)格對(duì)我國(guó)新能源股的溢出效應(yīng)呈現(xiàn)正負(fù)交替的時(shí)變性以及顯著的不對(duì)稱性，即油價(jià)下跌的溢出效應(yīng)比其上漲更為明顯；從長(zhǎng)期來(lái)看，原油對(duì)新能源股存在較為顯著的正向風(fēng)險(xiǎn)溢出。故政府需做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)這種溢出效應(yīng)，重點(diǎn)勘察國(guó)際油價(jià)下跌給股市造成的風(fēng)險(xiǎn)。[關(guān)鍵詞] 國(guó)際原油；能源股；波動(dòng)溢出效應(yīng)；△CoVaR[中圖分類號(hào)] F831.5 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 10

0年代以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)或多或少地影響著全球大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)。從2003年油價(jià)的大幅上漲到2008年的大幅跌落都對(duì)全球的大宗商品價(jià)格造成了沖擊。特別是2014年下半年，國(guó)際油價(jià)暴跌成為全球大宗商品市場(chǎng)中最引人注目的事件，其跌幅累計(jì)達(dá)到50% ；其它大宗商品如有色金屬、材料等，也跌幅巨大，甚至跌回到了2008年金融危機(jī)前的水平。大宗商品暴漲暴跌的現(xiàn)實(shí)，促使人們探究其價(jià)格大幅波動(dòng)的成因。因而，研究以石油為代表的大宗商品價(jià)格波動(dòng)的影響因素成為大宗商品研究領(lǐng)域

近期，國(guó)際原油收盤大漲，由于原油均價(jià)整體較前期有所提高，故本輪變化率延續(xù)正向加深運(yùn)行走勢(shì)。據(jù)了解，截至1月21日，參考原油品種均價(jià)為58.33美元/桶，變化率6.89%，對(duì)應(yīng)汽柴油價(jià)格上調(diào)220元/噸。華北地區(qū)成品油價(jià)格穩(wěn)中漲跌調(diào)整，成交量提升有限。山東、河南以及河北地區(qū)主營(yíng)汽柴價(jià)格漲跌調(diào)整，山西、北京以及天津地區(qū)價(jià)格走穩(wěn)，成交氣氛延續(xù)平淡。分析來(lái)看，國(guó)際油價(jià)收盤大漲，變化率正向區(qū)間延伸，零售價(jià)預(yù)計(jì)上調(diào)幅度持增，消息面給予市場(chǎng)明顯支撐。但因春假假期臨近，終

情先跌后漲，國(guó)際原油走勢(shì)震蕩。預(yù)計(jì)4月國(guó)內(nèi)汽柴行情上行乏力。2018年3月，國(guó)內(nèi)汽柴油行情呈現(xiàn)漲后回落趨勢(shì)，國(guó)際原油走勢(shì)較為震蕩。月中，發(fā)改委調(diào)價(jià)未能兌現(xiàn)，再加上下游行業(yè)復(fù)工緩慢，主營(yíng)及地方煉廠出貨壓力較大，價(jià)格高位回落。后期，原油走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，月底零售價(jià)迎來(lái)上調(diào)。另外，下游需求稍見活躍，用戶多適量補(bǔ)貨，支撐主營(yíng)單位報(bào)價(jià)小漲。3月交投提升有限主營(yíng)市場(chǎng)方面，2018年3月，國(guó)內(nèi)汽柴油行情整體呈現(xiàn)先跌后漲趨勢(shì)，整體成交提升有限。具體來(lái)看，3月國(guó)際原油走勢(shì)較為震蕩。

場(chǎng)，又會(huì)導(dǎo)致國(guó)際原油市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更加容易通過(guò)金融市場(chǎng)傳遞到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。同時(shí)，中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，其在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的地位日益重要，中國(guó)國(guó)內(nèi)形勢(shì)變化也可能會(huì)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響。在此背景下充分把握人民幣匯率和中國(guó)貨幣政策與國(guó)際原油市場(chǎng)之間的互動(dòng)關(guān)系，不僅能夠從容應(yīng)對(duì)國(guó)際原油對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的沖擊，而且能夠衡量人民幣匯率和中國(guó)貨幣政策對(duì)于國(guó)際原油市場(chǎng)的溢出效應(yīng)，有利于政策制定者推出充分考慮內(nèi)外效應(yīng)的最優(yōu)的貨幣政策。近年來(lái)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)匯率和原油之間的關(guān)系，運(yùn)用不同方

事件：近期國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)上漲，布倫特原油創(chuàng)近一年來(lái)新高，達(dá)72美元/桶。點(diǎn)評(píng)：一季度，受地緣風(fēng)險(xiǎn)、OPEC減產(chǎn)、原油需求增長(zhǎng)等多因素影響，國(guó)際原油市場(chǎng)供需基本面好轉(zhuǎn)。油價(jià)中樞上移將帶動(dòng)油服行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)。2017年全球油氣勘探開發(fā)支出總規(guī)模約為4045億美元，同比增長(zhǎng)約7%，結(jié)束了2014年以來(lái)的持續(xù)大幅萎縮。預(yù)計(jì)2018年—2020年全球油氣資本支出繼續(xù)增長(zhǎng)。2018年，石油化工上游采掘勘探行業(yè)將進(jìn)一步向好，油服行業(yè)復(fù)蘇拐點(diǎn)進(jìn)一步明確。

措施。引起了國(guó)際原油市場(chǎng)供應(yīng)急劇短缺的預(yù)期，國(guó)際油價(jià)再度沖高。為了平抑國(guó)際油價(jià)，亦或是看到了“以石油為武器”扭轉(zhuǎn)在卡舒吉被殺事件中不利局面的時(shí)機(jī)，沙特能源部長(zhǎng)法利赫宣布石油產(chǎn)能全開，在11月將現(xiàn)有石油產(chǎn)量1070萬(wàn)桶/日增加至1100萬(wàn)桶/日，最多三個(gè)月將達(dá)到1200萬(wàn)桶/日，以保障國(guó)際原油市場(chǎng)供應(yīng)的穩(wěn)定。對(duì)此，國(guó)際市場(chǎng)一片嘩然，具有國(guó)際原油定價(jià)基準(zhǔn)作用的布倫特期貨價(jià)格應(yīng)聲下跌4.44%至76.09美元/桶、WTI期貨價(jià)格下跌成為美國(guó)嚴(yán)厲制裁伊朗石油出口實(shí)

的短重問(wèn)題在國(guó)際原油進(jìn)口貿(mào)易中，并不是什么新鮮事。不論是地?zé)掃€是國(guó)企央企，在國(guó)際原油進(jìn)口貿(mào)易中都會(huì)遇到?！霸投讨貑?wèn)題一直以來(lái)就是石化行業(yè)的‘潛規(guī)則’，類似水產(chǎn)市場(chǎng)賣螃蟹的‘含沙繩’?！?中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英說(shuō)，“隨著油價(jià)下跌，近兩年原油進(jìn)口短重情況愈演愈烈，已經(jīng)影響到煉油廠正常的利潤(rùn)預(yù)期?！鄙綎|地?zé)捚髽I(yè)進(jìn)口原油重大短重占進(jìn)口原油短重比分別達(dá)到了57.9%、50.9%和51.5%。“地?zé)捚髽I(yè)進(jìn)口原油量約占全省1/3，但進(jìn)口原油短重率卻

前國(guó)際油價(jià)和國(guó)際原油市場(chǎng)供求關(guān)系正在朝著積極的方向發(fā)展，OPEC成員國(guó)對(duì)當(dāng)前的油價(jià)走勢(shì)基本滿意，認(rèn)為沒有必要采取進(jìn)一步行動(dòng)改變目前市場(chǎng)的供求格局。OPEC更傾向于讓市場(chǎng)來(lái)調(diào)節(jié)價(jià)格，而非通過(guò)強(qiáng)制性限產(chǎn)等“外力”來(lái)實(shí)現(xiàn)供求平衡。由此可見，OPEC觀念發(fā)生了變化，正在走上轉(zhuǎn)型之路。本次會(huì)議決議中，OPEC強(qiáng)調(diào)要致力于給產(chǎn)油國(guó)提供一個(gè)穩(wěn)定、具有可持續(xù)性的盈利環(huán)境，也要給原油消費(fèi)國(guó)提供穩(wěn)定合理的價(jià)格。由此表明，OPEC將擯棄以往市場(chǎng)思維方式，根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)最新發(fā)展變化

坤， 熊學(xué)文國(guó)際原油與黃金價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)傳染關(guān)系研究張清朵1， 楊坤1， 熊學(xué)文2(1.成都理工大學(xué) 商學(xué)院， 四川 成都 610059； 2.重慶文理學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院， 重慶 永川 402160)關(guān)鍵詞：國(guó)際原油；國(guó)際黃金；大宗商品市場(chǎng)；風(fēng)險(xiǎn)依存度；風(fēng)險(xiǎn)傳染；溢出效應(yīng)；金融風(fēng)險(xiǎn)摘要：以WTI原油期貨價(jià)格和倫敦黃金定盤價(jià)作為研究對(duì)象，通過(guò)構(gòu)建Copula模型明確市場(chǎng)間的風(fēng)險(xiǎn)相依強(qiáng)度，并結(jié)合使用向量自回歸(VAR)模型對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)傳染方向進(jìn)行研究。研究結(jié)果表明：國(guó)

張綱綱作為國(guó)際原油價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的北海布侖特原油價(jià)格，在今年的一月初跌破每桶50美元的大關(guān)，讓世人大跌眼鏡。就在6個(gè)月前，布侖特原油價(jià)格還處在每桶110美元的高位。僅僅半年過(guò)去了，原油價(jià)格就被“腰斬”，跌幅接近60%，其下降的速度和幅度，在自1986年石油危機(jī)以來(lái)的近30年時(shí)間里，無(wú)出其右者。原油價(jià)格為什么會(huì)暴跌？國(guó)際原油市場(chǎng)又有什么新的動(dòng)向？更重要的是，今后的國(guó)際原油價(jià)格到底將走向何方呢？這次國(guó)際原油價(jià)格跌幅之大，讓許多人備感吃驚。在瞠目結(jié)舌之余，相信許多人

基于正反饋的國(guó)際原油價(jià)格下跌原因分析姚小劍(西安石油大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，陜西 西安 710065)從交易者行為視角，利用正反饋交易模型分析了當(dāng)前國(guó)際油價(jià)下跌原因，并預(yù)測(cè)未來(lái)油價(jià)走勢(shì)。研究表明：國(guó)際原油供給過(guò)剩是正反饋交易行為的基礎(chǔ)；原油市場(chǎng)交易者的正反饋行為加劇了油價(jià)下跌，其中原油投機(jī)者與投資者做空市場(chǎng)使油價(jià)跌破原油內(nèi)在價(jià)值后引起原油商業(yè)交易者選擇正反饋行為是關(guān)鍵；實(shí)證檢驗(yàn)了國(guó)際原油市場(chǎng)正反饋交易的存在性；未來(lái)油價(jià)變動(dòng)取決于國(guó)際原油市場(chǎng)供給方面,尤其是OP

探討正確核查國(guó)際原油貿(mào)易結(jié)算中的桶噸計(jì)量李玉柱1張 曉2解建峰1(1.滄州煉油廠計(jì)量處、運(yùn)銷處，滄州 061000；2.仕寶(天津)公司，滄州 061000)國(guó)際國(guó)內(nèi)原油貿(mào)易不僅計(jì)量方式不同，而且采用的標(biāo)準(zhǔn)也有差異。國(guó)際上大多采用“桶”作為貿(mào)易計(jì)量手段，也就是體積計(jì)量；而我國(guó)采用空氣中的質(zhì)量作為貿(mào)易計(jì)量手段。本文結(jié)合進(jìn)口原油計(jì)量，主要探討國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩種計(jì)量方式的差異，目的是熟練掌握并正確運(yùn)用國(guó)內(nèi)原油貿(mào)易計(jì)量方式，正確核查國(guó)際原油貿(mào)易交接單中桶、噸計(jì)量，減少

C全線下行，國(guó)際原油需求增長(zhǎng)預(yù)期及伊朗產(chǎn)量回升等因素導(dǎo)致油價(jià)跌至6年以來(lái)最低，國(guó)內(nèi)PPI數(shù)據(jù)進(jìn)一步下行顯示國(guó)內(nèi)通縮加劇，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)擔(dān)憂的加劇、工業(yè)金屬的下跌和新興市場(chǎng)進(jìn)一步的波動(dòng)令全球股市大幅下挫，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)再現(xiàn)。塑交所PVC大幅下挫，截至本期收盤，塑交所日均價(jià)較之期初下跌121點(diǎn)。上游PVC生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)下調(diào)出廠報(bào)價(jià)，市場(chǎng)無(wú)利好支撐，期間受天津港事件影響短暫上調(diào)后迅速回落。顯示下游需求未有好轉(zhuǎn)，短期仍受制于原油及基本面的壓制。預(yù)期塑交所PVC短期難有明顯好

8年的今天，國(guó)際原油每桶147美元，中國(guó)油價(jià)每升6.3元人民幣。2015年的今天，國(guó)際原油每桶43美元，中國(guó)油價(jià)每升仍然是6.3元人民幣?！比绱艘粊?lái)，小伙伴們自然是紛紛表示不爽。發(fā)改委不是說(shuō)根據(jù)國(guó)際原油價(jià)格調(diào)整國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格么？敢情調(diào)了這么幾年，國(guó)際原油價(jià)格腰斬，大伙兒買油的錢一毛都沒有少。就比如豬肉批發(fā)價(jià)格分明跌得厲害，別家的豬肉鋪?zhàn)蛹娂娊祪r(jià)，你家樓下的賣豬肉的檔口仍然獨(dú)樹一幟，價(jià)格照舊一般。當(dāng)然，一般而言，如果真有這樣想不開的豬肉檔口，你最多表示無(wú)語(yǔ)，

推出首個(gè)賬戶國(guó)際原油交易產(chǎn)品近日，中國(guó)工商銀行在全國(guó)范圍內(nèi)推出了賬戶國(guó)際原油交易產(chǎn)品，這是目前國(guó)內(nèi)首個(gè)以布倫特原油合約作為報(bào)價(jià)參考對(duì)象的交易產(chǎn)品。按報(bào)價(jià)參考對(duì)象不同，賬戶原油分為賬戶北美原油和賬戶國(guó)際原油兩種。此前，工行于2013年3月推出了國(guó)內(nèi)首個(gè)賬戶北美原油交易產(chǎn)品，參考西德克薩斯輕質(zhì)原油合約報(bào)價(jià)，主要反映北美地區(qū)或美國(guó)國(guó)內(nèi)的原油價(jià)格。與賬戶北美原油產(chǎn)品相比，此次推出的賬戶國(guó)際原油參考布倫特原油合約報(bào)價(jià)，價(jià)格更為國(guó)際化，廣大個(gè)人投資者參與原油投資交易的

，國(guó)慶節(jié)前的國(guó)際原油市場(chǎng)的暴跌唯一的解釋是，美國(guó)頁(yè)巖油氣革命影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超乎人們想象。它急劇改變了國(guó)際原油供需狀況，所以國(guó)際原油價(jià)格暴跌將是趨勢(shì)性的。在美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3之后，誰(shuí)能想到全球原油價(jià)格居然一路暴跌。9月14日國(guó)際原油指數(shù)創(chuàng)下100.88美元高峰后，一路向下，至9月20日已跌至91美元左右。而與此同時(shí)，金銀以及有色金屬價(jià)格卻一路飆升。這次國(guó)際原油市場(chǎng)的暴跌，讓各方議論紛紛。有的歸結(jié)于美國(guó)釋放原油儲(chǔ)備，但很快被美國(guó)能源總署否定。有人歸結(jié)為沙特阿拉伯官員

方式。同時(shí)，國(guó)際原油信用證與一般商品貿(mào)易信用證相比較，擁有諸多不同的應(yīng)用特點(diǎn)。一、國(guó)際原油貿(mào)易特點(diǎn)1.交易條件多為FOB。一般的原油貿(mào)易大多采用FOB（船上交貨）方式進(jìn)行交易，少數(shù)情況下使用CIF（成本、保險(xiǎn)加運(yùn)費(fèi)）方式進(jìn)行。而不像一般商品貨物貿(mào)易有 FOB（船上交貨）、CFR（成本加運(yùn)費(fèi)）、CIF（成本、保險(xiǎn)加運(yùn)費(fèi)）、EXW（工廠交貨）等多種的交易方式。通常情況下，原油貿(mào)易均由賣方負(fù)責(zé)裝船運(yùn)輸，而由買方負(fù)責(zé)全部的運(yùn)費(fèi)和相關(guān)的保險(xiǎn)費(fèi)用，即采用FOB方式進(jìn)行

誕節(jié)及元旦令國(guó)際原油運(yùn)輸市場(chǎng)各航線交易都有所提前，地中海黑海交易波動(dòng)，行情反彈，其他航線緊隨其后。波交所原油綜合指數(shù)直線上翹，23日?qǐng)?bào)930點(diǎn)，較上月底上漲18%，平均847點(diǎn)，環(huán)比上漲9%。超大型油輪：波斯灣貨盤達(dá)到140艘次，高于下半年的月平均水平。波斯灣東行線上，執(zhí)行包運(yùn)合同的中國(guó)租家集中成交，運(yùn)力過(guò)剩略有改觀。至日本線運(yùn)價(jià)守在WS56至WS60，TCE平均1.30萬(wàn)美元/日。得益于運(yùn)力減少，西非線運(yùn)價(jià)繼續(xù)上行。至美灣運(yùn)價(jià)下旬起發(fā)力，23日達(dá)到9個(gè)月

11月國(guó)際原油運(yùn)輸市場(chǎng)評(píng)述受感恩節(jié)等東、西方假日影響，原油運(yùn)輸市場(chǎng)本月成交比上月都略有減弱。冬季貨盤的持續(xù)支持終于將VLCC運(yùn)價(jià)提起。波交所原油綜合指數(shù)緩慢上行至月底的705點(diǎn)，比上月底上升5%。但VLCC本月的上漲插曲沒能改變虧損經(jīng)營(yíng)的主調(diào)，油輪交付延期，供過(guò)于求的改善也隨之推后。出于對(duì)明年行情的看低，馬士基油輪公司于下旬決定正式封存旗下兩艘VLCC，以期獲得每年每艘船80萬(wàn)美元的節(jié)省。同時(shí)啟動(dòng)新船的改裝，以適應(yīng)未來(lái)更低速航行的節(jié)能要求。超大型油輪：運(yùn)力

國(guó)際原油運(yùn)輸市場(chǎng)情緒悲觀，盡管成交量基本平穩(wěn)，運(yùn)價(jià)仍波動(dòng)下探。波交所原油綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)月底報(bào)721點(diǎn)，較上月底下降4%，月平均740點(diǎn)，與上月基本持平。超大型油輪：運(yùn)力過(guò)剩局面嚴(yán)峻，波斯灣至日本航線26萬(wàn)噸船運(yùn)價(jià)在WS49至WS51之間徘徊，平均WS49，環(huán)比下跌12%，等價(jià)期租租金（TCE）為220美元/日至3500美元/日之間，平均2200美元/日。其他航線同步向下。蘇伊士型油輪：成交略有減少，但運(yùn)價(jià)回升。西非至歐洲7月底8月初貨盤集中進(jìn)入，西非航線運(yùn)價(jià)

0美元/桶。國(guó)際原油運(yùn)輸市場(chǎng)成交不增，但中旬起部分航線運(yùn)價(jià)反彈，波交所原油綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)摸高700點(diǎn)，月底697點(diǎn)，較上月底上升2.7%，月平均685點(diǎn)，環(huán)比下降2.1%。超大型油輪：運(yùn)價(jià)低迷。波斯灣至日本航線26萬(wàn)噸級(jí)船（TD3）運(yùn)價(jià)潛入WS41～WS47，平均WS45，環(huán)比下跌4%，等價(jià)期租租金（TCE）平均跌至虧損2800美元/日。其他航線也呈現(xiàn)反復(fù)探底態(tài)勢(shì)。蘇伊士型油輪：運(yùn)價(jià)上振。黑海上旬貨盤集中，運(yùn)力緊張，月初為WS69的黑海至地中海航線運(yùn)價(jià)21日

8月國(guó)際原油運(yùn)輸評(píng)述全球經(jīng)濟(jì)堪憂，布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)8月份平均110美元/桶，環(huán)比下跌6%。受煉廠檢修影響，國(guó)際原油運(yùn)輸市場(chǎng)成交減弱，加之地震、颶風(fēng)光顧美國(guó)東海岸，美東航線詢盤更少。新船不斷交付更令運(yùn)價(jià)底位掙扎。波交所原油綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)單邊下行，月底報(bào)679點(diǎn)，較上月底下降6%，月平均699點(diǎn)，創(chuàng)今年最低。超大型油輪：運(yùn)價(jià)深度下探。波斯灣至日本航線26萬(wàn)噸級(jí)船（TD3）運(yùn)價(jià)潛入WS45～WS48，平均WS47，環(huán)比下跌6%，等價(jià)期租租金（TCE）平均跌至虧損3

逐漸復(fù)蘇促使國(guó)際原油價(jià)格進(jìn)入新一輪漲價(jià)周期,為此,當(dāng)前研究國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國(guó)物價(jià)影響途徑具有較大理論和現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞:國(guó)際原油;國(guó)內(nèi)物價(jià);沖擊途徑1引言原油對(duì)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著舉足輕重作用,最具代表性的是美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)騰飛的“黃金時(shí)期”,均主要得益于充裕的原油供應(yīng)。目前國(guó)際原油作為一項(xiàng)重要能源和資源,被世界各國(guó)廣泛應(yīng)用于各行各業(yè),原油地位已上升到影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展和物價(jià)水平的黑色黃金和經(jīng)濟(jì)血液重要地位。2國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)物

以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際原油，黃金，農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價(jià)格急漲。國(guó)際價(jià)格向國(guó)內(nèi)的傳導(dǎo)，將推動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格上揚(yáng)從而加大通脹壓力，不利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)步發(fā)展。為此，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議近日提出，今年后幾個(gè)月，要把正確處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控重點(diǎn)。這是今年以來(lái)我國(guó)首次將管理通脹預(yù)期列為宏觀調(diào)控的內(nèi)容。那么，如何理性看待未來(lái)的通脹壓力?怎樣正確解讀并管理通脹預(yù)期?我們認(rèn)為通脹預(yù)期雖無(wú)近憂但有遠(yuǎn)慮，重點(diǎn)還在于防患于未然。