內(nèi)部控制對制造業(yè)經(jīng)營績效的影響研究

摘要：本項目基于2016—2022年我國A股制造業(yè)上市公司為研究樣本，實證檢驗企業(yè)內(nèi)部控制對經(jīng)營績效的影響機制，探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對這一機制的調(diào)節(jié)作用。研究表明，高水平的內(nèi)部控制體系能顯著提升經(jīng)營績效，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度在這一過程中起到了積極作用?；谏鲜鲅芯拷Y(jié)論，文章創(chuàng)新性地提供了促進企業(yè)經(jīng)營績效提升的有效途徑，并為加快數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的深度融合探索新思路。

關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制；經(jīng)營績效；數(shù)字化轉(zhuǎn)型；制造業(yè)；調(diào)節(jié)效應

中圖分類號：F23"""""""文獻標識碼：A""""""doi：10.19311/j.cnki.16723198.2025.11.053

1"問題的提出

制造業(yè)在國民經(jīng)濟中占據(jù)著核心地位，是科技創(chuàng)新和應用領(lǐng)域的關(guān)鍵依托，是吸納就業(yè)的重要載體，對于維護產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈的安全穩(wěn)定和增強國際競爭力具有重要的作用。當前，中國制造站在了歷史與未來的交匯點上，面臨著全新的機遇與挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)制造業(yè)經(jīng)營管理模式已不再滿足發(fā)展需要。黨的十八大以來，習近平總書記深刻把握世界百年未有之大變局，立足我國經(jīng)濟發(fā)展階段性特征的深刻認識，提出“必須始終高度重視發(fā)展壯大實體經(jīng)濟，抓實體經(jīng)濟一定要抓好制造業(yè)”“高度重視數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展”等一系列重要論述。中共二十屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》中明確指出要實現(xiàn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進實體經(jīng)濟和數(shù)字經(jīng)濟深度融合，加快推進新型工業(yè)化，培育壯大先進制造業(yè)集群，推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。數(shù)字化轉(zhuǎn)型日益成為我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的主要驅(qū)動力，數(shù)字化轉(zhuǎn)型正成為技術(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新高地。

內(nèi)部控制是企業(yè)內(nèi)部建立和執(zhí)行的一種風險應對機制，能保護企業(yè)經(jīng)濟資源的安全與完整，在完善企業(yè)管理結(jié)構(gòu)、規(guī)范企業(yè)經(jīng)營管理方面具有重要作用。在新的經(jīng)濟形勢下，企業(yè)市場競爭愈發(fā)激烈，數(shù)字化趨勢席卷全球，外界環(huán)境的復雜多變給企業(yè)現(xiàn)有的內(nèi)部控制制度帶來新的挑戰(zhàn)。企業(yè)如何做好風險管控、穩(wěn)步提升經(jīng)營質(zhì)量成為一個重要話題。因此，研究企業(yè)內(nèi)部控制制度對經(jīng)營績效是否具有影響，以及具體影響效果，不僅對規(guī)范企業(yè)經(jīng)營管理起到積極作用，還對我國經(jīng)濟的風險防范和資本市場管理發(fā)揮著重要作用。

文章的創(chuàng)新點和貢獻在于：第一，從內(nèi)部控制這一非財務指標來探究其對企業(yè)經(jīng)營績效的影響，為制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供新思路；第二，設(shè)置數(shù)字化轉(zhuǎn)型這一調(diào)節(jié)變量，探究其對內(nèi)部控制與經(jīng)營績效的作用影響，豐富了內(nèi)部控制促進制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的機制研究；第三，文章的研究結(jié)果對推進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實踐有一定的借鑒作用，為制造業(yè)企業(yè)加快推進工業(yè)化與信息化的深度融合、大力發(fā)展智能制造業(yè)，培育競爭新優(yōu)勢。

2"理論機制與假設(shè)提出

2.1"內(nèi)部控制與制造業(yè)經(jīng)營績效之間的關(guān)系

首先，高效的內(nèi)部控制體系保證企業(yè)經(jīng)營合法合規(guī)，有助于樹立良好的企業(yè)形象。通過建立健全內(nèi)部控制機制，形成有明確道德標準、倡導誠信和合規(guī)的企業(yè)文化，從而保證會計信息的真實性和準確性，確保企業(yè)的運營符合外部的法律和政策要求，尤其對于上市公司來說，有助于企業(yè)避免因違法違規(guī)行為而面臨的法律風險和聲譽損失，規(guī)避因內(nèi)部控制薄弱帶來的罰款處罰或限制經(jīng)營等，樹立合規(guī)意識強、社會責任感強的公眾企業(yè)形象，進而吸引更多的消費者和投資者，增強市場競爭力，推動企業(yè)經(jīng)營績效的提升。其次，高效的內(nèi)部控制體系有助于解決委托代理問題，規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)。委托代理問題是源于企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的分離，所有者和經(jīng)營者存在目標不一致、信息不對稱及道德風險等問題。而內(nèi)部控制通過制定明確的職責分工和權(quán)限設(shè)置，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，完善企業(yè)信息系統(tǒng)，能在一定程度上對經(jīng)營者，即代理人的行為進行監(jiān)督和約束，緩解代理沖突，促使雙方達成一致利益和目標，減少信息不對稱問題，有助于全面地了解企業(yè)經(jīng)營狀況，為資源的合理配置提供保障，從而作出更加明智的決策，促進經(jīng)營績效的提升和長期穩(wěn)定的發(fā)展。同時，高效的內(nèi)部控制體系能促進各部門之間的協(xié)調(diào)合作，提高經(jīng)營管理的效率和效果。內(nèi)部控制要求企業(yè)制定并執(zhí)行健全的管理制度和流程，有助于提升企業(yè)的管理水平和運營效率，包括協(xié)調(diào)能力、決策能力、執(zhí)行能力等，通過各個部門明確的職責分工、審核批準、監(jiān)督檢查等，規(guī)范管理流程，提高管理效率，減少浪費和延誤，推動經(jīng)營績效的提升。最后，內(nèi)部控制中的風險評估可以及時識別、測量并控制企業(yè)面臨的各種風險，比如財務風險、運營風險等，降低企業(yè)經(jīng)營中的不確定性，避免或減少因風險導致的損失，保證企業(yè)運營的順利進行，保障經(jīng)營績效的穩(wěn)定和提升?；谝陨戏治?，本文提出如下假設(shè)H1：

H1：高效的內(nèi)部控制體系可以顯著提升制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效。

2.2"數(shù)字化轉(zhuǎn)型的調(diào)節(jié)作用

從數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)內(nèi)部控制水平的影響來看，數(shù)字化技術(shù)能夠營造協(xié)同控制的內(nèi)部環(huán)境，提高風險評估的效率和效果。一方面，通過運用數(shù)字化轉(zhuǎn)型后的大數(shù)據(jù)策略中心、人力資源數(shù)字化平臺等，企業(yè)能夠提升信息處理效能，加速信息流通，削減各個部門的信息不對稱性，促進內(nèi)部模塊之間的業(yè)務聯(lián)動，使企業(yè)經(jīng)營管理更加靈活高效，從而優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境，保障會計信息的真實性和公允性，提高內(nèi)部控制質(zhì)量。另一方面，通過云計算和人工智能等數(shù)字技術(shù)，企業(yè)能夠準確識別與經(jīng)營活動相關(guān)的風險因素，建立有效的預測模型，做到實時感知風險評估信息變化、實時分析風險信息變化和實時制定最優(yōu)應對策略[1]，這一過程能夠?qū)崿F(xiàn)智能化和自動化，提高內(nèi)部控制質(zhì)量。

企業(yè)經(jīng)營與數(shù)字化的融合表現(xiàn)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中能夠高效進行資源和要素配置利用，提高企業(yè)經(jīng)營的效率與質(zhì)量。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的本質(zhì)就是將數(shù)字技術(shù)全面滲透至企業(yè)各個職能部門，實現(xiàn)與生產(chǎn)要素的深度融合，徹底革新企業(yè)實體運營模式，進而催生額外價值[2]。一方面，數(shù)字化技術(shù)能夠提升產(chǎn)品質(zhì)量與生產(chǎn)效率。通過使用物聯(lián)網(wǎng)、云計算等數(shù)字技術(shù)工具，企業(yè)能夠優(yōu)化數(shù)據(jù)管理，升級生產(chǎn)運營結(jié)構(gòu)，推動生產(chǎn)制造的精細化管理，精準定位最佳發(fā)展路徑，降低成本結(jié)構(gòu)，同步實現(xiàn)產(chǎn)能與質(zhì)量的大幅提升。另一方面，數(shù)字化技術(shù)能夠精準服務客戶需求，增加產(chǎn)品附加值。通過運用互聯(lián)網(wǎng)、在線監(jiān)測等數(shù)字技術(shù)，企業(yè)能夠準確把握市場實時動態(tài)，并根據(jù)市場導向調(diào)整研發(fā)策略和營銷策略，從而優(yōu)化自身資源配置，精準服務多元化客戶需求，深化用戶體驗，提升產(chǎn)品附加值。除此之外，數(shù)字化技術(shù)的運用還可以提高企業(yè)自主研發(fā)能力，促進傳統(tǒng)制造業(yè)全面向智慧型模式轉(zhuǎn)化。在核心技術(shù)和業(yè)務的開發(fā)過程中，數(shù)字化技術(shù)可以升級制造業(yè)資源要素，輔助企業(yè)創(chuàng)新服務化模式，改變企業(yè)組織形態(tài)、協(xié)調(diào)機制，加速向現(xiàn)代化、集約化和高效化的制造業(yè)資源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，對供給端和需求端產(chǎn)生影響，從而提升經(jīng)營績效[3]?；谝陨戏治?，本文提出如下假設(shè)H2：

H2：企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對內(nèi)部控制促進制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效的提升有正向調(diào)節(jié)作用。

3"研究設(shè)計

3.1"樣本的選取與數(shù)據(jù)來源

本文以2016—2022年我國A股制造業(yè)上市公司作為研究樣本，樣本數(shù)據(jù)主要來自于國泰安數(shù)據(jù)庫、迪博數(shù)據(jù)庫，剔除其中ST、*ST企業(yè)及數(shù)據(jù)嚴重缺失的企業(yè)樣本，并對連續(xù)變量進行1%上下水平的縮尾處理，最終得到10304個有效數(shù)據(jù)。

3.2"變量選取與說明

3.2.1"被解釋變量

經(jīng)營績效（lnEBIT）。借鑒張繼德等人的做法[4]，本文采用企業(yè)息稅前利潤的自然對數(shù)來衡量公司的績效水平。如果該指標越高，則說明企業(yè)績效表現(xiàn)越好。

3.2.2"解釋變量

內(nèi)部控制（IC）。借鑒逯東等人的做法[5]，本文采用迪博數(shù)據(jù)庫的中國上市公司內(nèi)部控制指數(shù)加1并取自然對數(shù)來衡量公司內(nèi)部控制質(zhì)量水平。該指數(shù)越大，表示內(nèi)部控制質(zhì)量水平越高。

3.2.3"調(diào)節(jié)變量

數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Dig）。本文借鑒吳非等人的研究[6]，提取上市公司年報中有關(guān)數(shù)字化技術(shù)的特征詞，形成加總詞頻并加1取對數(shù)，從而構(gòu)建數(shù)字化轉(zhuǎn)型的指標體系。該指標越大，表明該企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高。

3.2.4"控制變量

本文借鑒曹越等人的研究[7]，選擇資產(chǎn)負債率（Lev）、公司規(guī)模（Size）、營業(yè)收入增長率（Growth）、兩職合一（Dual）、上市年齡（Age）作為控制變量。

各個變量的符號與說明如表1所示。

3.3"模型設(shè)計

本文構(gòu)建模型（1）對H1進行檢驗：

InEBIT=α0+α1ICit+α2Levit+α3Sizeit+α4Ageit+α5Growthit+α6Dualit+λi+λt+εit

本文構(gòu)建模型（2）對H2進行檢驗：

InEBIT=β0+β1ICit+β2Digit+β3ICit*Digit+β4Levit+β5Sizeit+β6Ageit+β7Growthit+β8Dualit+λi+λt+εit

其中λi、λt、εit分別為個體固定效應、時間固定效應和殘差，IC*Dig為內(nèi)部控制與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的交互項。若α1顯著為正，說明內(nèi)部控制能提高企業(yè)經(jīng)營績效水平；若β3顯著為正，則表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型在內(nèi)部控制提升企業(yè)經(jīng)營績效中發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用。

4"實證分析

4.1"描述性統(tǒng)計

表2可以看出，被解釋變量經(jīng)營績效（lnEBIT）的最大值、最小值和均值分別為23.255、15.891和19.486，標準差為1.46說明我國不同制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營績效差距較大。解釋變量內(nèi)部控制（IC）的最大值、最小值和均值分別為6.697、0、6.37，標準差為0.856，說明我國制造業(yè)上市公司在內(nèi)部控制水平上存在顯著差距，部分樣本公司的內(nèi)部控制存在嚴重問題。數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Dig）的均值為1.424，標準差為1.221，說明制造業(yè)企業(yè)間的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度差異較大，數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟還需進一步深度融合。

4.2"回歸分析

本文對以上變量進行方差膨脹因子（VIF）檢驗，得出的平均VIF值為1.16，表明各變量之間不存在嚴重的多重共線問題。經(jīng)Hausman檢驗發(fā)現(xiàn)樣本存在較強固定效應，因此本文采用雙向固定效應模型進行實證分析，即固定時間效應和個體效應來衡量內(nèi)部控制與經(jīng)營績效二者關(guān)系，并進行了個體層面的聚類處理。

基準回歸結(jié)果如表3所示。可以看出，列（1）中沒有加入控制變量時，制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效（lnEBIT）對內(nèi)部控制（IC）的回歸系數(shù)α1為0.063，且在1%的水平上顯著正相關(guān)，即高質(zhì)量的內(nèi)部控制可以顯著提升企業(yè)經(jīng)營績效，H1得以驗證。列（2）引入其他控制變量，回歸系數(shù)α1為0.047，且仍在1%的水平上顯著正相關(guān)，H1依舊成立。

加入數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Dig）調(diào)節(jié)變量后的回歸結(jié)果如表4所示。其中列（2）是對解釋變量（IC）和調(diào)節(jié)變量（Dig）進行中心化處理后的回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，列（1）和列（2）中內(nèi)部控制（IC）的回歸系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，其中列（2）中解釋變量（IC）的回歸系數(shù)β1為0.054，調(diào)節(jié)變量交互項（IC*Dig）的回歸系數(shù)β3為0.022，且在5%的水平上顯著為正，這說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度對內(nèi)部控制水平促進制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效的提升起到正向調(diào)節(jié)作用，H2得以驗證。

4.3"穩(wěn)健性檢驗

4.3.1"替換被解釋變量

為保證研究結(jié)論的科學性和準確性，本文借鑒魏剛的研究[8]，采用加權(quán)平均的凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為新的被解釋變量，其余變量的取值和含義保持不變，并將新的變量組合加入模型（1）和模型（2）進行實證檢驗，結(jié)果如表5所示。列（1）可以看出，替換被解釋變量后α1仍顯著為正，即高質(zhì)量的內(nèi)部控制對制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效有促進作用，再次驗證了H1。列（2）中解釋變量（IC）與被解釋變量（ROE）在1%的水平上顯著正相關(guān)，且交互項（IC*Dig）與被解釋變量（ROE）的相關(guān)性顯著，H2得以驗證。以上結(jié)果表明本文研究結(jié)論具有一定的穩(wěn)健性。

4.3.2"替換回歸模型

以Tobit模型作為雙向固定效應模型的替代模型，結(jié)果如表6所示。列（1）中內(nèi)部控制（IC）與經(jīng)營績效（lnEBIT）在1%的水平上顯著正相關(guān)，H1得以檢驗。列（2）中經(jīng)營績效（lnEBIT）對內(nèi)部控制（IC）的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為正，且內(nèi)部控制與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的交互項（IC*Dig）與企業(yè)經(jīng)營績效（lnEBIT）在5%的水平上顯著為正，H2假設(shè)成立，調(diào)節(jié)效應的穩(wěn)健性得以驗證。

5"結(jié)論與建議

實證結(jié)果表明，高效的內(nèi)部控制體系對制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效具有促進作用，數(shù)字化轉(zhuǎn)型在二者的關(guān)系中起到正向調(diào)節(jié)作用。本文通過替換被解釋變量、替換回歸模型確保了主回歸結(jié)果的穩(wěn)健性?；谝陨辖Y(jié)論，本文提出如下建議。一是構(gòu)建完善的內(nèi)部控制制度，營造良好的內(nèi)部控制環(huán)境，建立可靠有效的信息溝通機制，加強內(nèi)部控制制度監(jiān)督，建立健全處罰制度；二是實施數(shù)字化發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)提升數(shù)字化水平，利用好數(shù)字化高效、便捷以及可持續(xù)的優(yōu)勢，從而提高內(nèi)部控制對制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效的激勵效應。三是加大對核心技術(shù)和業(yè)務的研發(fā)投入，提高企業(yè)創(chuàng)新效率，培育具有核心競爭力的技術(shù)和業(yè)務能力，進一步促進傳統(tǒng)制造業(yè)向智能制造業(yè)轉(zhuǎn)型。

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