老齡化背景下養(yǎng)老型個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新研究

摘 要：隨著我國老齡化進程不斷加劇，退休人群的養(yǎng)老理財需求日益凸顯，當前市場上養(yǎng)老型個人理財產(chǎn)品存在同質(zhì)化嚴重、收益率偏低、銷售渠道單一等問題，難以滿足日益增長的個性化、多元化養(yǎng)老需求。文章在分析老齡化背景下個人理財面臨新形勢的基礎上，剖析了養(yǎng)老型個人理財產(chǎn)品存在的突出問題，并從豐富產(chǎn)品類型、提升產(chǎn)品收益率、拓寬銷售渠道等方面提出了創(chuàng)新優(yōu)化策略，以期為促進養(yǎng)老金融創(chuàng)新發(fā)展、更好滿足老年群體養(yǎng)老需求提供參考。

關鍵詞：老齡化 養(yǎng)老型個人理財產(chǎn)品 創(chuàng)新策略 養(yǎng)老金融

中圖分類號：F830" 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2025）03-028-02

人口老齡化是當今世界許多國家面臨的共同挑戰(zhàn)，隨著我國經(jīng)濟社會的快速發(fā)展，人均預期壽命不斷延長，60歲及以上老年人口數(shù)量持續(xù)攀升。截至2023年末，中國60周歲及以上的老年人口已達到2.9697億，占總?cè)丝诘?1.1%；其中，65周歲及以上老年人口為2.1676億，占比15.4%。根據(jù)聯(lián)合國《世界人口展望2022》的方案預測，預計到2050年，中國60歲及以上的老年人口將超過5億，占總?cè)丝诘?8.81%。老年人口基數(shù)龐大，撫養(yǎng)比不斷攀升，給現(xiàn)有的社會養(yǎng)老保障體系帶來巨大壓力。

一、老齡化背景下個人理財面臨的新形勢

（一）老齡化加速，退休人群理財需求旺盛

我國正處于人口老齡化快速發(fā)展階段，老年人口數(shù)量不斷攀升，老齡化程度持續(xù)加深。預計“十四五”期間，我國60歲及以上老年人口年均增加900多萬，2025年將突破3億，占總?cè)丝诘谋戎貙⒊^20%，隨著醫(yī)療技術進步和健康意識提高，老年人的預期壽命不斷延長，百歲老人數(shù)量也快速增加。老年群體的生活方式日益多樣化，消費結(jié)構不斷升級，對個性化、高品質(zhì)養(yǎng)老服務的需求更加旺盛，我國退休人群的受教育水平普遍提高，掌握互聯(lián)網(wǎng)、移動支付等現(xiàn)代科技的比例不斷上升。這一群體理財意識較強，風險偏好相對穩(wěn)健，對個人理財產(chǎn)品的專業(yè)性、安全性要求更高，如何針對性設計養(yǎng)老理財產(chǎn)品，滿足老年群體日益增長的財富管理需求，已成為金融機構服務銀發(fā)客戶、把握“銀發(fā)經(jīng)濟”新機遇的重要課題。在退休人群理財需求旺盛的同時，家庭養(yǎng)老負擔加重、退休收入替代率下降等因素，也使越來越多的“準老年人”意識到及早規(guī)劃養(yǎng)老的重要性，他們希望通過合理配置金融資產(chǎn)，在風險可控的前提下獲得穩(wěn)定回報，為退休生活提供必要的資金保障。

（二）養(yǎng)老保障壓力加大，個人理財意識增強

隨著人口老齡化程度的加深，我國養(yǎng)老金虧空風險加劇，基本養(yǎng)老保險基金的可持續(xù)性面臨嚴峻挑戰(zhàn)。全國社會保障基金理事會數(shù)據(jù)顯示，2020年企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金當期結(jié)余為6518億元，同比下降9.8%，這已是連續(xù)第四年下降。我國養(yǎng)老保險撫養(yǎng)比持續(xù)攀升，企業(yè)職工養(yǎng)老保險撫養(yǎng)比已由20世紀90年代的5：1下降到目前的2：1，預計到2050年這一比例將進一步降至1.3：1，現(xiàn)收現(xiàn)付制難以為繼，第三支柱個人養(yǎng)老金制度建設迫在眉睫。2022年4月，國務院辦公廳印發(fā)《關于推進個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，明確提出發(fā)展個人養(yǎng)老金，與基本養(yǎng)老保險、企業(yè)（職業(yè)）年金相銜接，共同構建多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，隨著個人養(yǎng)老金制度的建立健全，鼓勵個人通過參加個人養(yǎng)老金積累養(yǎng)老金的政策導向?qū)⒏用鞔_，參與個人理財養(yǎng)老的群眾基礎將更加廣泛，對養(yǎng)老理財產(chǎn)品的需求也將更加旺盛[1]。

（三）金融科技發(fā)展，為個人理財創(chuàng)新提供新路徑

互聯(lián)網(wǎng)技術、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新一代信息技術蓬勃發(fā)展，與傳統(tǒng)金融深度融合，推動金融科技從應用拓展到創(chuàng)新引領的新階段，隨著智能投顧、智能風控、遠程面簽等場景化應用逐步成熟，個人理財?shù)墨@客渠道、產(chǎn)品設計、投資管理等多個環(huán)節(jié)正發(fā)生革命性變化?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺打破了傳統(tǒng)網(wǎng)點獲客的時空限制，借助于社交媒體、內(nèi)容營銷可精準觸達不同風險偏好的目標客戶，顯著提升了獲客效率。智能投顧系統(tǒng)通過對客戶風險承受能力、資產(chǎn)狀況、理財目標等進行精準畫像，模擬資產(chǎn)配置方案并動態(tài)優(yōu)化，實現(xiàn)個性化、專業(yè)化的投顧服務，同時，大數(shù)據(jù)技術對金融產(chǎn)品的全生命周期管理提供了有力支撐，金融機構可基于客戶行為數(shù)據(jù)，對現(xiàn)金管理、資產(chǎn)配置、風險監(jiān)測等實施精細化管理，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品設計與客戶服務。

二、養(yǎng)老型個人理財產(chǎn)品存在的問題

（一）產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，缺乏特色與創(chuàng)新

目前，商業(yè)銀行、保險公司、基金公司等各類金融機構均在積極布局養(yǎng)老金融業(yè)務，但從總體上看，市場上的養(yǎng)老理財產(chǎn)品創(chuàng)新不足，普遍存在“重營銷、輕設計”的問題。在產(chǎn)品形態(tài)上，仍以銀行理財、保險年金、公募基金等傳統(tǒng)形式為主，對信托、資管計劃等創(chuàng)新類產(chǎn)品涉足甚少，在投資標的上，以固定收益類資產(chǎn)配置為主，股票、商品期貨等權益類投資占比偏低，難以充分把握資本市場的長期投資機會。在風險收益匹配上，養(yǎng)老理財產(chǎn)品的期限、收益率、流動性等要素搭配趨于雷同，風險等級劃分不夠細致，難以契合投資者差異化的風險偏好，在增值服務上，仍以單純的投資理財為主，缺乏與醫(yī)療保健、生活照料等養(yǎng)老服務相結(jié)合的創(chuàng)新嘗試，養(yǎng)老理財產(chǎn)品的同質(zhì)化、平庸化傾向明顯，個性化、差異化特征不足，難以滿足老年群體日益多元化的養(yǎng)老金融需求[2]。

（二）產(chǎn)品收益率偏低，難以滿足養(yǎng)老需求

養(yǎng)老金融的核心訴求在于為老年生活提供長期、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這對養(yǎng)老理財產(chǎn)品的收益水平提出了較高要求。受資金端和資產(chǎn)端“雙低”的束縛，當前市場上養(yǎng)老理財產(chǎn)品的收益率普遍不高，在資金端，由于缺乏稅收遞延等激勵政策，個人養(yǎng)老金準備金的來源主要依靠家庭可支配收入中的自愿存余，規(guī)模增長緩慢，在當前居民收入增速放緩、消費結(jié)構升級的背景下，絕大多數(shù)家庭難以拿出足夠的資金購買養(yǎng)老理財產(chǎn)品，資金來源的有限性制約了產(chǎn)品收益率的提升空間。在資產(chǎn)配置端，銀行理財、債券基金等固收類產(chǎn)品占比較高，股票、未上市股權等權益類資產(chǎn)配置比例偏低，難以分享長期投資收益。以2021年末公募基金為例，5211只公募基金中，權益類基金僅占22%，其中偏股型基金合計857只，混合型基金659只，而固收類產(chǎn)品如債券型、貨幣型基金占比高達64%，養(yǎng)老目標基金整體權益類資產(chǎn)配置也不足30%，難以充分把握權益市場長期投資機遇，為投資者創(chuàng)造可觀回報[3]。

（三）產(chǎn)品銷售渠道單一，普惠性有待提高

目前，商業(yè)銀行仍是養(yǎng)老理財產(chǎn)品銷售的主要渠道，超過70%的養(yǎng)老理財產(chǎn)品是通過銀行柜臺、手機銀行、網(wǎng)上銀行等渠道銷售的，保險公司、基金公司等的養(yǎng)老金融產(chǎn)品同樣高度依賴銀行代銷，這種過度依賴銀行渠道的局面，導致了養(yǎng)老理財產(chǎn)品覆蓋面窄、可及性差等問題。銀行網(wǎng)點有限，且主要布局在城市及周邊地區(qū)，許多農(nóng)村及偏遠地區(qū)的老年人很難在身邊的銀行網(wǎng)點購買到合適的養(yǎng)老理財產(chǎn)品，銀行柜臺銷售的專業(yè)性不足，許多理財經(jīng)理缺乏養(yǎng)老金融領域的專業(yè)知識，難以準確把握老年客戶的風險承受能力和投資偏好，柜面銷售過程簡單化、流于形式，很難為客戶提供個性化的養(yǎng)老投資咨詢服務。銀行渠道銷售的針對性不強，絕大多數(shù)網(wǎng)點沒有專門的養(yǎng)老理財產(chǎn)品銷售專區(qū)和服務流程，難以營造良好的養(yǎng)老金融服務氛圍，如許多老年客戶反映，在銀行網(wǎng)點辦理養(yǎng)老理財業(yè)務時常常要排很長時間的隊，柜員講解產(chǎn)品時語速較快，使用專業(yè)術語較多，不易聽懂，體驗感較差。

三、老齡化背景下養(yǎng)老型個人理財產(chǎn)品的創(chuàng)新策略

（一）豐富產(chǎn)品類型，滿足多元化養(yǎng)老需求

針對當前養(yǎng)老理財產(chǎn)品“千篇一律”的問題，金融機構應立足金融供給側(cè)結(jié)構性改革，加強養(yǎng)老理財產(chǎn)品的頂層設計與差異化創(chuàng)新。在產(chǎn)品形態(tài)上，應積極拓展養(yǎng)老理財產(chǎn)品線，在傳統(tǒng)的銀行理財、保險年金、公募基金等品類基礎上，大力發(fā)展符合養(yǎng)老需求的信托計劃、資產(chǎn)管理計劃、養(yǎng)老目標基金等創(chuàng)新型產(chǎn)品，滿足風險偏好各異的養(yǎng)老投資者的個性化需求。在投資標的上，應合理均衡固定收益類資產(chǎn)與權益類資產(chǎn)的配置比例，在債券、存款等安全資產(chǎn)的穩(wěn)定配置基礎上，根據(jù)產(chǎn)品的風險等級、投資期限、客戶風險承受能力等，適度配置股票、股權等風險資產(chǎn)，分享資本市場的長期投資收益。如建信養(yǎng)老目標日期2040三年持有期混合型基金，80%的基金資產(chǎn)投資于股票等權益類資產(chǎn)，力求獲取長期穩(wěn)健回報，在產(chǎn)品期限上，應統(tǒng)籌兼顧短期養(yǎng)老金融產(chǎn)品和長期養(yǎng)老規(guī)劃，綜合考慮客戶的流動性需求和長期養(yǎng)老保障需求，開發(fā)期限錯配、梯次配置的養(yǎng)老理財產(chǎn)品組合，引導客戶樹立長期投資理念。

（二）提升產(chǎn)品收益率，增強養(yǎng)老金融吸引力

針對當前養(yǎng)老理財產(chǎn)品收益率偏低的問題，金融機構要進一步優(yōu)化產(chǎn)品的資產(chǎn)配置策略，加大權益類資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置力度，在風險可控的前提下，力爭實現(xiàn)養(yǎng)老金融產(chǎn)品收益率的穩(wěn)步提升。資產(chǎn)配置是提高養(yǎng)老理財產(chǎn)品收益率的重要途徑。以公募基金為例，目前多數(shù)養(yǎng)老目標基金的權益類資產(chǎn)配置比例在20%～30%，與發(fā)達國家50%以上的水平相比尚有較大差距。未來應進一步提高產(chǎn)品的股票投資下限，將權益類資產(chǎn)戰(zhàn)略配置比例提升至40%～50%，增強產(chǎn)品的長期投資收益潛力。但考慮到權益市場的高波動性，需采取嚴格的投資風險管理手段，通過設置單只個股投資限額、行業(yè)集中度控制等，合理控制股票投資組合的回撤風險，力爭為投資者獲取穩(wěn)健的長期復合收益。優(yōu)化投資管理是提升產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)的關鍵環(huán)節(jié)，建立專業(yè)化的投研團隊，組建敬業(yè)專注、經(jīng)驗豐富的基金經(jīng)理團隊，強化投研人員的考核與激勵機制，努力提升投資管理的專業(yè)化水平。堅持價值投資、長期投資理念，聚焦業(yè)績優(yōu)異、治理規(guī)范的優(yōu)質(zhì)上市公司，綜合運用行業(yè)研究、公司調(diào)研等手段，深入挖掘上市公司的內(nèi)在投資價值，通過深度價值挖掘與長期價值投資，實現(xiàn)組合資產(chǎn)的保值增值。嚴格投資紀律與風險控制，建立全流程、多層次的風險管理體系，嚴格執(zhí)行各項投資比例限制，加強關聯(lián)交易、異常交易的監(jiān)測，防范道德風險、操作風險、流動性風險等各類投資風險，切實保護投資者權益。

（三）拓寬銷售渠道，提升養(yǎng)老理財?shù)目杉靶?/p>

針對當前養(yǎng)老理財產(chǎn)品渠道單一、覆蓋面窄的問題，金融機構要樹立線上線下渠道融合發(fā)展的理念，綜合運用傳統(tǒng)網(wǎng)點與新興技術，全面提升面向老年客群的養(yǎng)老金融服務水平。線下渠道方面，應進一步優(yōu)化網(wǎng)點服務，在營業(yè)網(wǎng)點中設置養(yǎng)老理財特色專區(qū)，配備專職的養(yǎng)老理財經(jīng)理和大堂經(jīng)理，優(yōu)化適老化的柜面服務流程，為老年客戶提供個性化、專業(yè)化的投資咨詢與交易服務。應積極拓展社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行等普惠金融服務網(wǎng)點，加強與醫(yī)院、養(yǎng)老機構、社區(qū)活動中心的合作，將養(yǎng)老理財產(chǎn)品和服務延伸至老年客戶經(jīng)常活動的場所，方便老年人就近，就便辦理業(yè)務。線上渠道方面，要積極運用大數(shù)據(jù)、人工智能等金融科技手段，建設智能化、場景化的線上服務平臺，充分利用老年客戶在手機銀行、微信銀行等線上渠道的行為數(shù)據(jù)，優(yōu)化客戶畫像，及時推送個性化的產(chǎn)品組合與投資策略，并嵌入智能投顧服務，為老年客戶提供精準化、便捷化的線上理財服務，提升客戶黏性。

四、結(jié)語

人口老齡化是當前乃至未來相當長一段時期我國面臨的基本國情，積極應對人口老齡化，事關國家發(fā)展全局，事關百姓福祉，事關民族未來。黨的二十大報告明確指出，要實施積極應對人口老齡化國家戰(zhàn)略，發(fā)展養(yǎng)老事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化孤寡老人服務，推動實現(xiàn)全體老年人享有基本養(yǎng)老服務。大力發(fā)展養(yǎng)老金融，創(chuàng)新養(yǎng)老理財產(chǎn)品和服務，對于完善多層次養(yǎng)老保障體系，滿足老年人日益增長的美好生活需要，促進養(yǎng)老事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展具有重大意義。

參考文獻：

[1] 李力力.老齡化背景下商業(yè)銀行養(yǎng)老金融業(yè)務研究[J].現(xiàn)代營銷（下），2024（02）：32-34.

[2] 楊麗紅.新時代我國養(yǎng)老人才隊伍培養(yǎng)的成就、問題及對策[J].理財（經(jīng)濟），2024（03）：36-38.

[3] 陶娟，葉飛.風險防控視域下我國養(yǎng)老服務產(chǎn)業(yè)審計監(jiān)督策略研究[J].理財（市場版），2024（06）：20-21.

（作者單位：衡陽開放大學 湖南衡陽 421001）

[作者簡介：何雨萱，衡陽開放大學助教，主要從事個人投資理財研究。]

（責編：賈偉）