企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

[摘 要：文章以2013—2023年我國(guó)上市企業(yè)為研究對(duì)象，通過(guò)手工整理208萬(wàn)條企業(yè)專利信息，借助深度學(xué)習(xí)算法測(cè)算專利文本語(yǔ)義以構(gòu)建企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合指數(shù)與新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)。實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合能夠有效促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，且對(duì)創(chuàng)新突破和綠色轉(zhuǎn)型兩類新質(zhì)生產(chǎn)力均有促進(jìn)作用，兩者存在顯著的杠桿效應(yīng)。機(jī)制分析表明，數(shù)實(shí)技術(shù)融合通過(guò)降低企業(yè)生產(chǎn)成本、提高管理能力、抑制研發(fā)操縱以推動(dòng)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，在大型國(guó)有企業(yè)和管理層創(chuàng)新意識(shí)、數(shù)字化思維較強(qiáng)的企業(yè)，數(shù)實(shí)技術(shù)融合的賦能效果更明顯。經(jīng)濟(jì)后果檢驗(yàn)顯示，數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的賦能作用是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵路徑。

關(guān)鍵詞：企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合；新質(zhì)生產(chǎn)力；深度學(xué)習(xí)；專利文本語(yǔ)義；高質(zhì)量發(fā)展

中圖分類號(hào)：F832.51；F49；F204" " " 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A " " 文章編號(hào)：1007-5097（2025）01-0001-09 ]

Integration of Digital Technologies and the Real Economy of Enterprises and

the Development of New-Quality Productive Forces：

Empirical Evidence from Corporate Patent Information

GUO Na， CHEN Donghui， HU Lining

（School of Finance， Tianjin University of Finance and Economics， Tianjin 300222， China）

Abstract：This article uses listed companies in China from 2013 to 2023 as research objects， and by manually organizing 2.08 million pieces of corporate patent information and utilizing deep learning algorithms to analyze patent text semantics， constructs an index for integration of digital technologies and the real economy of enterprises and indicators for new quality productive forces. Empirical testing reveals that the integration of digital technologies and the real economy of enterprises can effectively promote the development of new quality productive forces， and has a promoting effect on two types of new quality productive forces， namely， innovation breakthroughs and green transformation， demonstrating a significant leverage effect. According to the mechanism analysis， the integration of digital technologies and the real economy drives the development of new quality productive forces of enterprises by reducing production costs of enterprises， enhancing management capabilities and curbing Ramp;D manipulation. Through the heterogeneity analysis， it is revealed that the empowering effect of integration of digital technologies and the real economy is more pronounced in large state-owned enterprises and enterprises whose management has stronger innovation awareness and digital thinking. According to the examination of economic consequences， the empowering effect of the integration of digital technologies and the real economy on new quality productive forces of enterprises is a key path to achieving high-quality economic development.

Key words：integration of digital technologies and the real economy of enterprises; new quality productive forces; deep learning; patent text semantics; high-quality development

一、引 言

高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)。面對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的客觀要求，習(xí)近平總書記適時(shí)提出“新質(zhì)生產(chǎn)力”的重要概念，強(qiáng)調(diào)新質(zhì)生產(chǎn)力在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展中的積極作用。2024年1月，中共中央政治局第十一次集體學(xué)習(xí)對(duì)“什么是新質(zhì)生產(chǎn)力”進(jìn)一步作出闡釋，指出“新質(zhì)生產(chǎn)力是創(chuàng)新起主導(dǎo)作用，擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、生產(chǎn)力發(fā)展路徑，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，符合新發(fā)展理念的先進(jìn)生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)”。新質(zhì)生產(chǎn)力能夠通過(guò)整合科技創(chuàng)新資源，將科技創(chuàng)新作為核心驅(qū)動(dòng)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和創(chuàng)新型生產(chǎn)力形成。當(dāng)前，高質(zhì)量發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展主賽道，新質(zhì)生產(chǎn)力不僅是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵力量，更是引領(lǐng)新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、提高國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的核心要素。在全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩格局中，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)推動(dòng)高質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展具有重要意義［1］。實(shí)現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，需要優(yōu)化生產(chǎn)要素的創(chuàng)新配置，以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求變化，并擴(kuò)大高端供給的規(guī)模和范圍以提升生產(chǎn)力效率［2］。與此同時(shí)，增強(qiáng)生產(chǎn)要素供給結(jié)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)需求變化的適應(yīng)性和靈敏性，也成為實(shí)現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力的核心路徑。

黨的二十屆三中全會(huì)指出，要健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機(jī)制，健全促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度融合制度。從理論層面看，數(shù)字技術(shù)通過(guò)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，能夠極大地提升生產(chǎn)要素的配置效率，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)型。數(shù)實(shí)融合不僅能夠在生產(chǎn)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的精準(zhǔn)化管理，還可以通過(guò)智能化技術(shù)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的自動(dòng)化配置和最優(yōu)化組合，進(jìn)而提高全要素生產(chǎn)率［3］。并且數(shù)實(shí)融合能夠打破傳統(tǒng)行業(yè)與數(shù)字技術(shù)的壁壘，實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)的創(chuàng)新協(xié)同，促使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快向高科技、高效能、高質(zhì)量的新質(zhì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，推動(dòng)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的持續(xù)性發(fā)展［4］。從現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)上看，數(shù)實(shí)融合為新質(zhì)生產(chǎn)力提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持和市場(chǎng)環(huán)境。隨著數(shù)字技術(shù)的快速發(fā)展，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)、制造、物流等各個(gè)領(lǐng)域，為企業(yè)創(chuàng)新提供了有力支撐，增強(qiáng)了供給結(jié)構(gòu)的靈活性和適應(yīng)性［5］。因此，數(shù)實(shí)技術(shù)融合的不斷深入，不僅是企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力實(shí)現(xiàn)的高質(zhì)量路徑選擇，也為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供了現(xiàn)實(shí)依據(jù)和長(zhǎng)遠(yuǎn)動(dòng)力。

本文邊際貢獻(xiàn)主要有以下三點(diǎn)：第一，當(dāng)前研究主要從數(shù)字經(jīng)濟(jì)或數(shù)字化轉(zhuǎn)型的角度分析數(shù)字技術(shù)對(duì)企業(yè)發(fā)展的賦能作用［6-7］，但對(duì)數(shù)字技術(shù)的典型突破特征——數(shù)實(shí)技術(shù)融合的研究較為有限。實(shí)際上，新質(zhì)生產(chǎn)力作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代孕育的一種新型實(shí)體生產(chǎn)力，其實(shí)現(xiàn)途徑應(yīng)當(dāng)通過(guò)數(shù)實(shí)融合來(lái)完成。因此，本文聚焦數(shù)實(shí)融合這一數(shù)字經(jīng)濟(jì)最新發(fā)展態(tài)勢(shì)，基于專利文本構(gòu)建企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合指數(shù)和新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)，深入考察數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響，旨在為數(shù)實(shí)技術(shù)融合的經(jīng)濟(jì)意義以及企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響因素兩類研究提供有益補(bǔ)充。第二，習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要防止一哄而上和泡沫化。不同于現(xiàn)有通過(guò)熵值法選取大量三級(jí)指標(biāo)構(gòu)建新質(zhì)生產(chǎn)力的研究方法［8］，本文基于新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)新突破與綠色引領(lǐng)這兩大內(nèi)涵，創(chuàng)新性地從專利角度測(cè)度新質(zhì)生產(chǎn)力，不僅從數(shù)量上考察新質(zhì)生產(chǎn)力的生產(chǎn)特性，還從質(zhì)量上檢驗(yàn)新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵性和顛覆性的創(chuàng)新特征，有效擴(kuò)展了當(dāng)前新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)測(cè)度方法。第三，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)。因此，本文進(jìn)一步探討新質(zhì)生產(chǎn)力能否實(shí)現(xiàn)實(shí)體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，考察數(shù)實(shí)技術(shù)融合是否對(duì)企業(yè)生產(chǎn)性投資造成“擠出效應(yīng)”，即數(shù)實(shí)技術(shù)融合在賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的同時(shí)，是否以犧牲企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益為代價(jià)。研究為我國(guó)持續(xù)推進(jìn)數(shù)實(shí)技術(shù)融合，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了實(shí)證依據(jù)。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力困境分析與數(shù)實(shí)技術(shù)融合賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

企業(yè)在推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展過(guò)程中，面臨著諸多現(xiàn)實(shí)困境，主要集中在資源瓶頸、技術(shù)難題和管理短板上。首先，傳統(tǒng)生產(chǎn)要素如土地、能源和勞動(dòng)力的邊際效應(yīng)遞減，限制了企業(yè)通過(guò)資源擴(kuò)張獲得生產(chǎn)效率提升的空間［3］。其次，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新面臨高投入、長(zhǎng)周期、高不確定性的挑戰(zhàn)，尤其是關(guān)鍵核心技術(shù)的突破往往受限于數(shù)據(jù)資源匱乏、創(chuàng)新能力不足等問(wèn)題，難以支撐新質(zhì)生產(chǎn)力的持續(xù)提升。此外，企業(yè)所有者與管理層之間由于利益不一致，往往導(dǎo)致管理層在短期利益的驅(qū)使下，忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)的技術(shù)創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型目標(biāo)。管理層可能在企業(yè)資源配置上采取保守態(tài)度，為規(guī)避技術(shù)創(chuàng)新失敗帶來(lái)的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致資源錯(cuò)配和創(chuàng)新動(dòng)力不足［4］。企業(yè)內(nèi)部信息不對(duì)稱的存在，使企業(yè)管理層難以被有效監(jiān)督，進(jìn)一步加劇管理層在資源配置和生產(chǎn)要素創(chuàng)新上的保守行為。因此，當(dāng)前企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展主要面臨著資源有限、管理不力以及委托代理等困境。

隨著數(shù)實(shí)技術(shù)融合進(jìn)程的不斷推進(jìn)，數(shù)字引擎正在加速賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而數(shù)實(shí)技術(shù)融合正成為中國(guó)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展、提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。一方面，數(shù)實(shí)技術(shù)融合通過(guò)將數(shù)據(jù)這一新型生產(chǎn)要素納入企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中，使數(shù)據(jù)不再只是輔助性的資源，而成為提升企業(yè)生產(chǎn)效率的核心驅(qū)動(dòng)力［9］。數(shù)據(jù)通過(guò)其乘數(shù)效應(yīng)帶動(dòng)其他生產(chǎn)要素，如資本、技術(shù)和勞動(dòng)力的優(yōu)化配置，打破傳統(tǒng)要素邊際效應(yīng)遞減的瓶頸，提升資源利用率。另一方面，數(shù)字技術(shù)提供了精準(zhǔn)化、智能化的生產(chǎn)方案，能夠?qū)崿F(xiàn)生產(chǎn)流程的自動(dòng)化和智能化，減少了生產(chǎn)過(guò)程中的人為失誤，提高了生產(chǎn)效率［10］。同時(shí)，數(shù)實(shí)技術(shù)融合的擴(kuò)張性和倍增性特征為企業(yè)創(chuàng)新提供了廣闊的空間，能夠通過(guò)大規(guī)模數(shù)據(jù)分析、人工智能等手段推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破，加快企業(yè)向高科技、高效能、高質(zhì)量的生產(chǎn)力模式轉(zhuǎn)型［11］。因此，數(shù)實(shí)技術(shù)融合的高效性不僅解決了傳統(tǒng)生產(chǎn)要素約束的問(wèn)題，還通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和管理優(yōu)化，賦予企業(yè)持續(xù)提升新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)在動(dòng)力［12］?；谝陨戏治?，本文提出假設(shè)1。

H1：企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合能夠有效推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

（二）企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力實(shí)現(xiàn)的路徑研究

1. 企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的成本節(jié)約效應(yīng)

數(shù)實(shí)技術(shù)融合具有成本節(jié)約效應(yīng)，能夠通過(guò)降低企業(yè)外部融資成本和內(nèi)部運(yùn)營(yíng)成本，促進(jìn)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展［13］。首先，數(shù)實(shí)技術(shù)融合在企業(yè)層面實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的深度對(duì)接，通過(guò)應(yīng)用大數(shù)據(jù)分析和智能風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，企業(yè)能夠高效地向金融機(jī)構(gòu)展示其信用水平和運(yùn)營(yíng)狀況，減少信息不對(duì)稱問(wèn)題，從而有效降低融資成本和資金獲取難度，以更低利率、多樣式的途徑獲取必要資金支持［4］。其次，在生產(chǎn)成本方面，數(shù)實(shí)技術(shù)融合實(shí)現(xiàn)智能化生產(chǎn)和精益管理，優(yōu)化資源配置并減少浪費(fèi)，通過(guò)自動(dòng)化設(shè)備和物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的整合，企業(yè)能夠大幅減少人工和物料消耗，提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)環(huán)節(jié)的邊際成本［14］，而數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)供應(yīng)鏈管理的優(yōu)化也有助于減少中間環(huán)節(jié)成本。最后，企業(yè)通過(guò)數(shù)字化手段加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)與管理，能夠更好地控制收支，規(guī)避資金短缺帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)資金的靈活調(diào)度和使用，確?，F(xiàn)金流的穩(wěn)定性，進(jìn)而為企業(yè)維持運(yùn)營(yíng)和實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)提供資金保障［15］。這些成本節(jié)約效應(yīng)可以增強(qiáng)企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力和綠色轉(zhuǎn)型能力，助力新質(zhì)生產(chǎn)力的形成與發(fā)展?；谏鲜龇治觯疚奶岢黾僭O(shè)2。

H2：數(shù)實(shí)技術(shù)融合具有成本節(jié)約效應(yīng)，能夠通過(guò)降低企業(yè)生產(chǎn)成本促進(jìn)企業(yè)形成新質(zhì)生產(chǎn)力。

2. 數(shù)實(shí)技術(shù)融合賦能企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)部管理效應(yīng)

數(shù)實(shí)融合技術(shù)的引入與應(yīng)用顯著提升了企業(yè)的內(nèi)部治理能力，主要體現(xiàn)在管理效率提升和決策科學(xué)性增強(qiáng)兩個(gè)方面。

一方面，數(shù)實(shí)技術(shù)融合通過(guò)整合數(shù)據(jù)、算法和算力，推動(dòng)了企業(yè)管理信息化、自動(dòng)化和智能化發(fā)展。具體而言，數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的管理工具，如企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)（ERP）和客戶關(guān)系管理系統(tǒng)（CRM），能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)控并分析企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況，從而優(yōu)化資源配置，減少信息滯后和管理冗余，實(shí)現(xiàn)更精確和更高效的內(nèi)部管理［16］。同時(shí)，數(shù)實(shí)技術(shù)融合還推動(dòng)了企業(yè)管理流程的標(biāo)準(zhǔn)化和透明化，減少了人為操作失誤和腐敗風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，數(shù)實(shí)技術(shù)融合提升了企業(yè)決策的科學(xué)性與前瞻性。通過(guò)應(yīng)用大數(shù)據(jù)、人工智能和云計(jì)算，企業(yè)能夠從海量數(shù)據(jù)中挖掘潛在的市場(chǎng)趨勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)因素，形成以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的科學(xué)決策支持系統(tǒng)［7］。這不僅提高了管理層對(duì)外部環(huán)境變化的敏感度和反應(yīng)速度，還促使企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃更加符合市場(chǎng)需求和技術(shù)發(fā)展方向。此外，數(shù)實(shí)技術(shù)融合在企業(yè)管理中引入了智能分析和預(yù)測(cè)功能，使企業(yè)能夠在不確定性中作出更具前瞻性的戰(zhàn)略決策，最終提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力與適應(yīng)力［3］。因此，數(shù)實(shí)技術(shù)融合通過(guò)提升管理效率和決策科學(xué)性，為企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的治理支持?；谝陨戏治?，本文提出假設(shè)3。

H3：數(shù)實(shí)技術(shù)融合具有內(nèi)部管理效應(yīng)，能夠通過(guò)提高企業(yè)管理能力促進(jìn)企業(yè)形成新質(zhì)生產(chǎn)力。

3. 數(shù)實(shí)技術(shù)融合賦能企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的研發(fā)治理效應(yīng)

對(duì)于企業(yè)而言，在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展過(guò)程中，技術(shù)創(chuàng)新難以規(guī)避策略性動(dòng)機(jī)的影響，信息不對(duì)稱導(dǎo)致企業(yè)通過(guò)非實(shí)用或非重要項(xiàng)目獲得創(chuàng)新收益，從而導(dǎo)致真實(shí)性創(chuàng)新動(dòng)力不足，并且存在一定程度的研發(fā)操縱現(xiàn)象［17］。

然而，隨著數(shù)實(shí)技術(shù)的深度融合，這一狀況有望得到緩解。首先，數(shù)字技術(shù)的深度融合使企業(yè)在研發(fā)過(guò)程中能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)控和分析研發(fā)投入與產(chǎn)出數(shù)據(jù)，從而減少信息不對(duì)稱，提高研發(fā)過(guò)程的可追溯性。這種透明化管理促使企業(yè)在研發(fā)決策中更加審慎，降低了夸大研發(fā)投入或虛報(bào)研發(fā)成果的動(dòng)機(jī)，避免了因信息失真而導(dǎo)致的資源浪費(fèi)和技術(shù)偏離［18］。其次，數(shù)實(shí)技術(shù)融合通過(guò)優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化了研發(fā)項(xiàng)目的監(jiān)督機(jī)制。基于數(shù)字技術(shù)的研發(fā)管理系統(tǒng)能夠集成數(shù)據(jù)分析、算法模型和算力支持，對(duì)研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行全過(guò)程監(jiān)控與績(jī)效評(píng)估。這種全方位的數(shù)字化管理不僅能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)研發(fā)過(guò)程中的異常行為，還能通過(guò)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的決策機(jī)制，促使研發(fā)資源更加合理配置，減少盲目擴(kuò)張或投機(jī)性研發(fā)行為［19］。此外，數(shù)實(shí)技術(shù)融合還通過(guò)提高企業(yè)研發(fā)效率和創(chuàng)新能力，降低企業(yè)依賴研發(fā)操縱以獲取短期利益的可能性。數(shù)字技術(shù)所帶來(lái)的高效研發(fā)流程和精準(zhǔn)資源配置，促使企業(yè)更加注重長(zhǎng)期技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的提升，從而減少了研發(fā)操縱的發(fā)生。由數(shù)實(shí)技術(shù)融合推動(dòng)的研發(fā)治理效應(yīng)，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)和管理保障?；谝陨戏治?，本文提出假設(shè)4。

H4：數(shù)實(shí)技術(shù)融合具有研發(fā)治理效應(yīng)，能夠通過(guò)抑制企業(yè)研發(fā)操縱促進(jìn)企業(yè)形成新質(zhì)生產(chǎn)力。

三、模型變量定義

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源與處理

本文將2013年作為樣本起始點(diǎn)，以2013—2023年我國(guó)A股上市企業(yè)為研究對(duì)象。考慮企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力賦能作用的滯后性，本文將企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合限定在2013—2022年，其他變量為2014—2023年，以確保數(shù)實(shí)技術(shù)融合滯后項(xiàng)與企業(yè)面板數(shù)據(jù)在同一年度內(nèi)。企業(yè)的基本數(shù)據(jù)和專利數(shù)據(jù)均來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）和專利檢索庫(kù)（CNIPA）。

（二）變量選取與定義

1. 被解釋變量

（1）新質(zhì)生產(chǎn)力構(gòu)造思路。新質(zhì)生產(chǎn)力的度量是本文實(shí)證分析的重要基礎(chǔ)。習(xí)近平總書記指出，新質(zhì)生產(chǎn)力是以創(chuàng)新為主導(dǎo)，擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和生產(chǎn)力發(fā)展路徑的新型生產(chǎn)力。同時(shí)，他還強(qiáng)調(diào)，新質(zhì)生產(chǎn)力本身就是綠色生產(chǎn)力。因此，本文根據(jù)新質(zhì)生產(chǎn)力的核心特征，并基于創(chuàng)新突破與綠色引領(lǐng)的兩大內(nèi)涵，從專利的角度測(cè)度新質(zhì)生產(chǎn)力，不僅從專利規(guī)模上考察新質(zhì)生產(chǎn)力的生產(chǎn)特性，還從專利質(zhì)量上檢驗(yàn)新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵性和顛覆性的創(chuàng)新特征。

具體而言，本文利用深度學(xué)習(xí)算法中的詞向量模型分析新質(zhì)生產(chǎn)力語(yǔ)料信息，進(jìn)而提取企業(yè)專利文本信息以構(gòu)建新質(zhì)生產(chǎn)力指數(shù)。主要分為兩個(gè)步驟：新質(zhì)生產(chǎn)力關(guān)鍵詞詞典構(gòu)建和新質(zhì)生產(chǎn)力專利識(shí)別。

（2）基于Word2vec算法的新質(zhì)生產(chǎn)力關(guān)鍵詞詞典構(gòu)建。與傳統(tǒng)方式不同［20］，本文基于2023年《中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議全文公報(bào)》、2024年《政府工作報(bào)告》及《中國(guó)共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議公報(bào)》等相關(guān)政策和會(huì)議文件，根據(jù)新質(zhì)生產(chǎn)力核心定義以及創(chuàng)新突破與綠色引領(lǐng)的兩大內(nèi)涵，選取與新質(zhì)生產(chǎn)力直接相關(guān)的關(guān)鍵詞。隨后，利用Word2vec中文詞向量模型對(duì)關(guān)鍵詞進(jìn)行擴(kuò)充，最終形成新質(zhì)生產(chǎn)力關(guān)鍵詞詞典（1）。

（3）新質(zhì)生產(chǎn)力專利識(shí)別。本文進(jìn)一步挖掘?qū)＠麛?shù)據(jù)中的潛在語(yǔ)義，基于企業(yè)208萬(wàn)份專利申請(qǐng)的摘要信息，并與上述新質(zhì)生產(chǎn)力關(guān)鍵詞詞典進(jìn)行匹配。如果專利摘要中出現(xiàn)上述關(guān)鍵詞，則定義該專利為新質(zhì)生產(chǎn)力專利，最終得到了2 388家企業(yè)的152 215條新質(zhì)生產(chǎn)力專利數(shù)據(jù)，并將單個(gè)企業(yè)每年所擁有的新質(zhì)生產(chǎn)力專利數(shù)取自然對(duì)數(shù)作為新質(zhì)生產(chǎn)力的代理變量（NQP）。具體而言，在所有專利中，新質(zhì)生產(chǎn)力專利占比為13.16%；在新質(zhì)生產(chǎn)力專利中，創(chuàng)新突破類專利占比1.18%，綠色引領(lǐng)類專利占比8.59%，其余均為新質(zhì)生產(chǎn)力核心專利。

2. 解釋變量

為構(gòu)建數(shù)實(shí)技術(shù)融合的衡量指標(biāo)，本文參考黃先海和高亞興（2023）［3］的研究，使用專利引用信息的分析方法，以捕捉數(shù)字產(chǎn)業(yè)知識(shí)在實(shí)體產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中的流動(dòng)特征，并據(jù)此評(píng)估企業(yè)的數(shù)實(shí)技術(shù)融合行為。具體步驟如下：

首先，本文通過(guò)匹配專利公開(kāi)號(hào)，將每項(xiàng)專利的引用信息與其他專利信息進(jìn)行關(guān)聯(lián)，以判斷被引用的專利是否屬于數(shù)字技術(shù)。本文對(duì)數(shù)實(shí)技術(shù)融合變量的定義如下：如果某項(xiàng)專利的IPC主分類號(hào)屬于非數(shù)字技術(shù)，但其引用的專利中至少有一項(xiàng)屬于數(shù)字技術(shù)，則該專利被視為企業(yè)的一次數(shù)實(shí)技術(shù)融合行為。

其次，為了量化企業(yè)在數(shù)實(shí)技術(shù)融合方面的行為，本文將上述定義的專利融合行為按年度層面進(jìn)行匯總，得到企業(yè)各年度的數(shù)實(shí)產(chǎn)業(yè)技術(shù)融合數(shù)量。隨后，通過(guò)對(duì)該數(shù)量加1并取自然對(duì)數(shù)的方式，構(gòu)建企業(yè)數(shù)實(shí)產(chǎn)業(yè)技術(shù)融合的衡量指標(biāo)（CEDRT）。

3. 控制變量

本文從企業(yè)基本特征、高管特征、風(fēng)險(xiǎn)特征以及外部特征等多個(gè)角度選取相應(yīng)控制變量，以消除其他潛在因素的干擾，從而確保研究結(jié)果更為準(zhǔn)確和具有針對(duì)性。

各變量具體名稱和指標(biāo)含義，見(jiàn)表1所列。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響

表2匯報(bào)了數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的回歸結(jié)果，每列回歸均控制時(shí)間和企業(yè)個(gè)體固定效應(yīng)。此外，本文在構(gòu)建企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)時(shí)，根據(jù)新質(zhì)生產(chǎn)力的核心特征，選取創(chuàng)新突破和綠色引領(lǐng)兩大類關(guān)鍵詞，并依次篩選了創(chuàng)新突破和綠色引領(lǐng)類型下的企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力專利。因此，本文將企業(yè)專利文本含有創(chuàng)新突破關(guān)鍵詞的專利總數(shù)取自然對(duì)數(shù)，作為企業(yè)創(chuàng)新突破類的新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)（NQP_IB）；將企業(yè)專利文本含有綠色引領(lǐng)關(guān)鍵詞的專利總數(shù)取自然對(duì)數(shù)，作為企業(yè)綠色引領(lǐng)類的新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)（NQP_GL）；將兩個(gè)新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)作為被解釋變量以及調(diào)節(jié)變量進(jìn)行回歸，進(jìn)一步考察企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的具體賦能方向，回歸結(jié)果見(jiàn)表2第（3）列至第（6）列。

根據(jù)表2回歸結(jié)果可以看出，第（1）列、第（2）列中，無(wú)論是否加入控制變量，企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的回歸系數(shù)仍顯著為正，說(shuō)明數(shù)實(shí)技術(shù)融合確實(shí)可以有效促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力增長(zhǎng)，因此，H1得以成立。此外，第（3）（4）列將創(chuàng)新突破類的新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)（NQP_IB）和綠色引領(lǐng)類的新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)（NQP_GL）作為被解釋變量后，數(shù)實(shí)技術(shù)融合的回歸系數(shù)依然顯著為正，說(shuō)明數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的賦能作用來(lái)源于創(chuàng)新突破和綠色引領(lǐng)兩大內(nèi)涵。

實(shí)際上，通過(guò)大數(shù)據(jù)分析、人工智能與機(jī)器學(xué)習(xí)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、智能制造等先進(jìn)技術(shù)，企業(yè)能夠更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)監(jiān)控和預(yù)防性維護(hù)，提供強(qiáng)大的存儲(chǔ)和計(jì)算能力，并優(yōu)化生產(chǎn)參數(shù)。因此，這些數(shù)實(shí)技術(shù)融合不僅提高了生產(chǎn)效率，還增強(qiáng)了企業(yè)靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力。在數(shù)實(shí)技術(shù)融合的賦能下，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)降本增效、提質(zhì)增產(chǎn)和創(chuàng)新引領(lǐng)，從而推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展，全面提升其內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，形成培育新質(zhì)生產(chǎn)力的技術(shù)性載體。

表2第（5）、第（6）列中，將創(chuàng)新突破類的新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)（NQP_IB）和綠色引領(lǐng)類的新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)（NQP_GL）作為調(diào)節(jié)變量后，發(fā)現(xiàn)兩類新質(zhì)生產(chǎn)力與企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合的交互項(xiàng)均顯著為正，說(shuō)明創(chuàng)新突破類的新質(zhì)生產(chǎn)力可以強(qiáng)化數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)綠色引領(lǐng)類新質(zhì)生產(chǎn)力的促進(jìn)作用，而且綠色引領(lǐng)類的新質(zhì)生產(chǎn)力同樣可以強(qiáng)化數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)創(chuàng)新突破類新質(zhì)生產(chǎn)力的促進(jìn)作用，即兩者具有顯著的杠桿效應(yīng)。

（二）內(nèi)生性處理

1. 工具變量法

本文使用企業(yè)同省份同行業(yè)的數(shù)實(shí)技術(shù)融合均值作為工具變量（2）。一方面，企業(yè)數(shù)字化理念通常具有較強(qiáng)的同群效應(yīng)，同一省份和同行業(yè)的企業(yè)往往面臨類似的市場(chǎng)環(huán)境、政策支持與技術(shù)發(fā)展水平，這使得同行業(yè)同省份企業(yè)的數(shù)實(shí)技術(shù)融合程度高度相關(guān)。因此，選取同行業(yè)同省份的數(shù)實(shí)技術(shù)融合均值作為工具變量，以有效捕捉個(gè)體企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合的潛在影響，從而滿足工具變量的相關(guān)性條件。另一方面，選取同行業(yè)同省份的數(shù)實(shí)技術(shù)融合均值作為工具變量，以減小個(gè)體企業(yè)特質(zhì)對(duì)數(shù)實(shí)技術(shù)融合的直接影響，特別是由于該均值代表的是同一環(huán)境下的平均融合水平，而非個(gè)體企業(yè)的獨(dú)特策略或能力，具有較強(qiáng)的外生性。

本文使用數(shù)實(shí)技術(shù)融合的滯后一期值作為工具變量。由于企業(yè)的技術(shù)融合過(guò)程具有路徑依賴性，當(dāng)前的數(shù)實(shí)技術(shù)融合程度通常受到前期融合水平的影響，因此，將數(shù)實(shí)技術(shù)融合的滯后一期值作為工具變量具有較強(qiáng)的相關(guān)性，并且使用滯后一期值作為工具變量能夠減小逆向因果關(guān)系的影響，具有一定的外生性。

2. PSM處理

政府?dāng)?shù)字關(guān)注度對(duì)企業(yè)數(shù)實(shí)融合進(jìn)度以及新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展均具有一定的信號(hào)效應(yīng)。一方面，政府對(duì)數(shù)字化技術(shù)的關(guān)注和支持，傳遞了政府對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的積極信號(hào)，提升了企業(yè)和投資者對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的信心，其認(rèn)為數(shù)字化技術(shù)的應(yīng)用將帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)利益，督促企業(yè)更加主動(dòng)地投入數(shù)字技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用。另一方面，政府的數(shù)字關(guān)注度也體現(xiàn)在對(duì)數(shù)字化技術(shù)的認(rèn)證和標(biāo)準(zhǔn)化工作上。這種標(biāo)準(zhǔn)化和認(rèn)證可以減少企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中的不確定性，幫助企業(yè)更有效地應(yīng)用數(shù)字技術(shù)。因此，本文根據(jù)企業(yè)所在城市的政府?dāng)?shù)字關(guān)注度（3）中位數(shù)劃分處理組與對(duì)照組，進(jìn)行一一匹配并刪除未成功匹配的樣本后，重新進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。

3. Heckman兩階段檢驗(yàn)

為進(jìn)一步解決樣本自選擇偏誤問(wèn)題，排除企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合與新質(zhì)生產(chǎn)力雙向選擇的干擾因素，本文采用Heckman兩階段模型進(jìn)行內(nèi)生性處理，并根據(jù)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力中位數(shù)，生成0～1虛擬變量，進(jìn)行邏輯回歸。

4. 雙重機(jī)器學(xué)習(xí)（Pdslasso算法）

在高維數(shù)據(jù)中，變量之間可能存在多重共線性，這會(huì)影響估計(jì)的穩(wěn)定性。Pdslasso使用Lasso正則化來(lái)處理多重共線性問(wèn)題，在損失函數(shù)中引入L1正則化項(xiàng)，通過(guò)兩輪Lasso變量選擇，以最小化損失函數(shù)并實(shí)現(xiàn)稀疏性控制，使得最終模型中的變量更具解釋性和穩(wěn)定性。并且Pdslasso的雙重選擇過(guò)程包括對(duì)因變量和自變量進(jìn)行變量選擇。這種雙重選擇有助于減少因忽略重要控制變量而產(chǎn)生的偏誤，確保模型的識(shí)別條件更嚴(yán)格。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

第一，混淆變量的影響閾值檢驗(yàn)?；煜兞康挠绊戦撝禉z驗(yàn)通過(guò)評(píng)估潛在混淆變量對(duì)模型結(jié)果的干擾程度，確?；貧w結(jié)果的可靠性。該方法通過(guò)設(shè)定影響閾值，檢測(cè)混淆變量是否顯著改變回歸結(jié)論，從而驗(yàn)證企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力影響的穩(wěn)健性。第二，本文將企業(yè)盈利能力（ROA）作為潛在遺漏變量的對(duì)比變量進(jìn)行控制，不存在重要的遺漏變量問(wèn)題。第三，本文在基準(zhǔn)回歸的基礎(chǔ)上加入行業(yè)固定效應(yīng)和城市固定效應(yīng)，從而控制在行業(yè)和城市層面難以觀測(cè)的遺漏因素。第四，本文引入企業(yè)層面的聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤，以提高結(jié)果的可靠性。第五，系統(tǒng)廣義矩估計(jì)法?？紤]新質(zhì)生產(chǎn)力可能具有的動(dòng)態(tài)連續(xù)特征，本文繼續(xù)使用系統(tǒng)GMM方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，從而有效應(yīng)對(duì)動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)中的內(nèi)生性、異方差性和自相關(guān)性問(wèn)題，使估計(jì)結(jié)果更具可信度和穩(wěn)健性。

五、進(jìn)一步分析

（一）數(shù)實(shí)技術(shù)融合推動(dòng)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力實(shí)現(xiàn)的路徑研究

前文分析指出，數(shù)實(shí)技術(shù)融合具有成本節(jié)約效應(yīng)、內(nèi)部管理效應(yīng)和研發(fā)治理效應(yīng)，本文根據(jù)這三個(gè)途徑進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。已有研究發(fā)現(xiàn)，生產(chǎn)成本、管理水平和管理層操縱是影響企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要因素，因此，本文采用兩步法來(lái)驗(yàn)證數(shù)實(shí)技術(shù)融合推動(dòng)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力實(shí)現(xiàn)的具體路徑，將企業(yè)生產(chǎn)成本、管理水平和研發(fā)操縱分別作為被解釋變量進(jìn)行回歸。具體而言，本文參考現(xiàn)有研究［21-22］，構(gòu)造機(jī)制變量（4）進(jìn)行路徑分析，表3第（1）（2）列是數(shù)實(shí)技術(shù)融合的成本節(jié)約效應(yīng)檢驗(yàn)，本文將企業(yè)外部融資成本（WW）和內(nèi)部營(yíng)業(yè)成本（COST）共同作為企業(yè)生產(chǎn)成本的代理變量，從內(nèi)外部雙視角考察數(shù)實(shí)技術(shù)融合的成本節(jié)約效應(yīng)；第（3）（4）列是數(shù)實(shí)技術(shù)融合的內(nèi)部管理效應(yīng)檢驗(yàn)，由于新質(zhì)生產(chǎn)力具有創(chuàng)新突破和綠色引領(lǐng)兩個(gè)關(guān)鍵內(nèi)涵，本文從一般性管理（DIB）和綠色管理（GM）兩個(gè)維度選取企業(yè)管理水平的代理變量，更全面地考察數(shù)實(shí)技術(shù)融合的內(nèi)部管理效應(yīng)；第（5）列是數(shù)實(shí)技術(shù)融合的研發(fā)治理效應(yīng)檢驗(yàn)，本文將企業(yè)研發(fā)操縱（RDMP）作為被解釋變量，從研究操縱的角度來(lái)分析數(shù)實(shí)技術(shù)融合的研發(fā)治理效應(yīng)。最終，表3回歸結(jié)果顯示，數(shù)實(shí)技術(shù)融合通過(guò)降低企業(yè)生產(chǎn)成本、提高管理能力、抑制研發(fā)操縱推動(dòng)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，H1、H2、H3、H4均得到驗(yàn)證。

（二）數(shù)實(shí)技術(shù)融合賦能企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的異質(zhì)性分析

1. 基于企業(yè)規(guī)模特征和所有權(quán)特征的異質(zhì)性分析

本文從企業(yè)規(guī)模特征和所有權(quán)特征兩方面進(jìn)行異質(zhì)性分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在民營(yíng)企業(yè)，數(shù)實(shí)技術(shù)融合的回歸系數(shù)并不顯著；而在國(guó)有企業(yè)，數(shù)實(shí)技術(shù)融合的回歸系數(shù)顯著為正，且系數(shù)絕對(duì)值出現(xiàn)大幅上升，說(shuō)明數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的賦能作用在國(guó)有企業(yè)更為明顯?？赡艿脑蚴?，國(guó)有企業(yè)通常能夠獲得更多的資源和政策支持，如政府補(bǔ)助和行業(yè)指導(dǎo)，這些支持可以有效推動(dòng)數(shù)實(shí)技術(shù)融合進(jìn)程，并在生產(chǎn)力提升中發(fā)揮更大作用。而民營(yíng)企業(yè)在資源配置和政策支持方面相對(duì)不足，導(dǎo)致數(shù)實(shí)技術(shù)融合的效果不明顯［23］。并且國(guó)有企業(yè)往往擁有更完善的內(nèi)部管理體系和更高的技術(shù)積累，能夠更好地利用數(shù)字技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新和效率提升。民營(yíng)企業(yè)在這方面的投入和能力可能相對(duì)有限，因此，數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)其生產(chǎn)力的提升效果不如國(guó)有企業(yè)顯著。

本文還發(fā)現(xiàn)，在中小企業(yè)中，數(shù)實(shí)技術(shù)融合的回歸系數(shù)不顯著；在大型企業(yè)中，數(shù)實(shí)技術(shù)融合的回歸系數(shù)顯著為正，且系數(shù)絕對(duì)值出現(xiàn)大幅上升，說(shuō)明數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的賦能作用在大型企業(yè)中更為明顯。實(shí)際上，大型企業(yè)通常具備更豐富的資源儲(chǔ)備和更完善的基礎(chǔ)設(shè)施，能夠有效支持技術(shù)融合和創(chuàng)新活動(dòng)，同時(shí)擁有規(guī)模經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，使其能夠更充分地利用數(shù)字技術(shù)提高生產(chǎn)力。相比之下，中小企業(yè)面臨資源約束和技術(shù)能力限制，導(dǎo)致數(shù)實(shí)技術(shù)融合的效果不如大型企業(yè)顯著。

2. 基于企業(yè)管理層創(chuàng)新意識(shí)和數(shù)字化思維的異質(zhì)性分析

首先，本文從企業(yè)管理層創(chuàng)新意識(shí)和數(shù)字化思維兩方面（5）進(jìn)行分組檢驗(yàn)［24］，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在管理層創(chuàng)新意識(shí)低的企業(yè)，數(shù)實(shí)技術(shù)融合的回歸系數(shù)不顯著；而在管理層創(chuàng)新意識(shí)高的企業(yè)，數(shù)實(shí)技術(shù)融合的回歸系數(shù)顯著為正，說(shuō)明數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的賦能作用在管理層創(chuàng)新意識(shí)較高的企業(yè)更為明顯。

其次，在管理層數(shù)字化理念低的企業(yè)中，數(shù)實(shí)技術(shù)融合的回歸系數(shù)不顯著，在管理層數(shù)字化理念高的企業(yè)中，數(shù)實(shí)技術(shù)融合的回歸系數(shù)顯著為正，說(shuō)明數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的賦能作用在數(shù)字化理念高的企業(yè)中更為明顯。

（三）數(shù)實(shí)技術(shù)融合賦能企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的經(jīng)濟(jì)后果檢驗(yàn)

本文基于理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，數(shù)實(shí)技術(shù)融合能夠顯著促進(jìn)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。但基于技術(shù)創(chuàng)新和低碳轉(zhuǎn)型的不確定性與長(zhǎng)周期性特點(diǎn)［25］，數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的促進(jìn)作用是否以犧牲經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性為代價(jià)這一問(wèn)題值得探究。因此，本文以企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和股價(jià)波動(dòng)率（6）作為被解釋變量，以新質(zhì)生產(chǎn)力作為解釋變量重新回歸，檢驗(yàn)數(shù)實(shí)技術(shù)融合賦能企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的經(jīng)濟(jì)代價(jià)問(wèn)題。

黨的二十大報(bào)告指出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)。本文基于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展視角分析數(shù)實(shí)技術(shù)融合賦能企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的經(jīng)濟(jì)后果，探討企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力能否成為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力［26］，并使用FE法構(gòu)造全要素生產(chǎn)率作為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展［27-28］的代理變量。

從回歸結(jié)果可以看出，新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)和股價(jià)波動(dòng)率的回歸系數(shù)并不顯著，對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的回歸系數(shù)顯著為正，說(shuō)明新質(zhì)生產(chǎn)力不僅不以犧牲經(jīng)濟(jì)效益為代價(jià)，反而能夠提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率。本文將數(shù)實(shí)技術(shù)融合與新質(zhì)生產(chǎn)力的交互項(xiàng)都納入回歸模型后，發(fā)現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力與數(shù)實(shí)技術(shù)融合的交互項(xiàng)顯著為正，與新質(zhì)生產(chǎn)力的回歸系數(shù)相同，說(shuō)明數(shù)實(shí)技術(shù)融合能夠強(qiáng)化新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)作用。

六、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

本文以2013—2023年我國(guó)上市企業(yè)為研究對(duì)象，通過(guò)手工整理208萬(wàn)條企業(yè)專利信息，基于深度學(xué)習(xí)算法測(cè)算專利文本語(yǔ)義及引用信息，構(gòu)建企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合指數(shù)與新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)，實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)：①企業(yè)數(shù)實(shí)技術(shù)融合能夠顯著促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，且對(duì)創(chuàng)新突破和綠色轉(zhuǎn)型兩類新質(zhì)生產(chǎn)力均具有促進(jìn)作用，兩者存在顯著的杠桿效應(yīng)。②機(jī)制分析表明，數(shù)實(shí)技術(shù)融合通過(guò)降低企業(yè)生產(chǎn)成本、提高管理能力、抑制研發(fā)操縱以推動(dòng)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。③異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，在國(guó)有企業(yè)、大型企業(yè)和管理層創(chuàng)新意識(shí)、數(shù)字化思維較強(qiáng)的企業(yè)中，數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的促進(jìn)作用更明顯。④經(jīng)濟(jì)后果檢驗(yàn)顯示，數(shù)實(shí)技術(shù)融合對(duì)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的賦能作用是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵路徑，新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展不僅未擠出企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，反而能夠提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率。

（二）政策建議

基于上述研究結(jié)論，本文提出以下政策建議：

第一，深化企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。企業(yè)應(yīng)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上加速推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，充分利用數(shù)實(shí)技術(shù)融合的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升企業(yè)的創(chuàng)新突破能力和綠色轉(zhuǎn)型水平。數(shù)字化不僅能優(yōu)化生產(chǎn)流程、降低成本，還能通過(guò)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的管理提升企業(yè)的決策效率和市場(chǎng)響應(yīng)速度。因此，企業(yè)應(yīng)制定明確的數(shù)字化戰(zhàn)略，特別是在研發(fā)、生產(chǎn)和供應(yīng)鏈等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的持續(xù)增長(zhǎng)。

第二，加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)與大型企業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。鑒于研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)實(shí)技術(shù)融合在國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)中的促進(jìn)作用更為顯著，因此，這些企業(yè)應(yīng)加大在數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和管理創(chuàng)新方面的投入，尤其是針對(duì)新興技術(shù)的應(yīng)用和推廣。同時(shí)，國(guó)有企業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮其資源和政策優(yōu)勢(shì)，主動(dòng)發(fā)揮行業(yè)示范作用，引導(dǎo)其他企業(yè)跟進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐，形成全行業(yè)的協(xié)同發(fā)展效應(yīng)。

第三，注重管理層的數(shù)字化思維培養(yǎng)。企業(yè)在推進(jìn)數(shù)實(shí)技術(shù)融合的過(guò)程中，管理層的數(shù)字化思維和創(chuàng)新意識(shí)至關(guān)重要。因此，企業(yè)應(yīng)通過(guò)持續(xù)的培訓(xùn)和教育，提升管理層對(duì)數(shù)字技術(shù)的理解和應(yīng)用能力，確保高層決策與企業(yè)數(shù)字化戰(zhàn)略保持一致。同時(shí)，管理層應(yīng)積極參與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的頂層設(shè)計(jì)，確保企業(yè)在數(shù)字化變革中具有明確的方向和目標(biāo)，從而更加有效地推動(dòng)企業(yè)的整體創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)力提升。

注 釋：

（1）新質(zhì)生產(chǎn)力核心定義關(guān)鍵詞為：新質(zhì)生產(chǎn)力、高質(zhì)量發(fā)展、生產(chǎn)力升級(jí)、原創(chuàng)、顛覆、融合、質(zhì)優(yōu)、擺脫傳統(tǒng)、科技創(chuàng)新、大幅增長(zhǎng)、優(yōu)化、升級(jí)、躍升、大幅提升、全要素、新型、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、前沿、關(guān)鍵、突破；創(chuàng)新突破類關(guān)鍵詞為：新技術(shù)、高新、尖端、未來(lái)經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)、數(shù)字化、新科技、新模式、戰(zhàn)略性、新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)、新動(dòng)能產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新引領(lǐng)、高效能、高性能、高效率、高產(chǎn)出、質(zhì)量?jī)?yōu)先、效益提升、高標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展、主導(dǎo)技術(shù)、創(chuàng)新領(lǐng)先、科技引領(lǐng)、跨界、信息技術(shù)、生物技術(shù)、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)據(jù)要素、更新迭代；綠色引領(lǐng)類關(guān)鍵詞為：綠色、低碳、循環(huán)、生態(tài)產(chǎn)品、節(jié)能、減排、清潔能源、環(huán)保、清潔化、可持續(xù)、污染控制、生態(tài)修復(fù)、廢物處理與處置、生態(tài)設(shè)計(jì)、新能源、新材料、新制造、低耗能、低排放、綠色理念、廢物資源化、生物質(zhì)能源利用、環(huán)境創(chuàng)新、資源創(chuàng)新、水處理。

（2）考慮文章篇幅所限，部分表格不予展示，可聯(lián)系作者索取。

（3）政府?dāng)?shù)字關(guān)注度：使用企業(yè)所在城市當(dāng)年政府工作報(bào)告中出現(xiàn)“B2B、B2C、C2B、O2O、網(wǎng)聯(lián)、智能醫(yī)療、智能客服、自動(dòng)駕駛、智能文旅”等數(shù)字詞匯的總和表征。

（4）外部融資成本（WW）：使用國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)中WW指數(shù)作為企業(yè)外部融資成本的代理變量，為便于理解，本文對(duì)該指標(biāo)進(jìn)行正向處理。內(nèi)部營(yíng)業(yè)成本（COST）：使用營(yíng)業(yè)成本與凈利潤(rùn)的比值表示，反映企業(yè)為獲取單位利潤(rùn)所付出的經(jīng)營(yíng)成本。一般性管理（DIB）：使用迪博內(nèi)部管理指數(shù)取對(duì)數(shù)表示。

（5）本文根據(jù)企業(yè)年報(bào)中出現(xiàn)“創(chuàng)新”“自主”“研發(fā)”“科研”等詞匯的數(shù)量來(lái)衡量管理層創(chuàng)新意識(shí)水平；根據(jù)企業(yè)年報(bào)中關(guān)于數(shù)字化詞匯“大數(shù)據(jù)”“數(shù)據(jù)挖掘”“數(shù)據(jù)可視化”“異構(gòu)數(shù)據(jù)”等詞匯出現(xiàn)頻率測(cè)度管理層數(shù)字化思維。

（6）VAR-ADJ是t年i公司的股價(jià)回報(bào)的方差，等于t年5月到t+1年4月各個(gè)月度股票回報(bào)方差的平均值（再乘以100），月度股票回報(bào)方差等于當(dāng)月日個(gè)股回報(bào)（市場(chǎng)調(diào)整后）的方差乘以當(dāng)月交易天數(shù)。

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［責(zé)任編輯：陶繼華］