雙向 FDI 對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的影響

摘要：本文運(yùn)用2011—2022年中國30個(gè)省份（除西藏）的面板數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了外商直接投資（FDI）和對外直接投資（OFDI）對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的影響及區(qū)域表現(xiàn)差異，并構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平指數(shù)，分析數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對FDI 和 OFDI的產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級效應(yīng)的影響及作用機(jī)制。研究結(jié)果表明：中國 FDI 和 OFDI 對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)程度具有顯著促進(jìn)作用，但兩者的交互項(xiàng)卻對其具有顯著抑制作用；中國 FDI 和 OFDI 對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級程度具有顯著抑制作用，但兩者的交互項(xiàng)卻對其具有顯著促進(jìn)作用；數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平能夠通過需求效應(yīng)、供給效應(yīng)、技術(shù)溢出效應(yīng)、逆向技術(shù)溢出效應(yīng)、自然資源水平效應(yīng)五大機(jī)制影響FDI 和 OFDI的產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級效應(yīng)。研究結(jié)論對于如何在數(shù)字化時(shí)代更好地推動(dòng)雙向FDI 對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成積極影響具有一定啟示，并為中國引資、投資政策的制定提供了新的視角和思路。

關(guān)鍵詞：外商直接投資；對外直接投資；數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展；產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)；產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

中圖分類號(hào)：F125"""" 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A"""""" 文章編號(hào)：1003-5559-（2024）03-0065-10

一、引言

歷經(jīng)四十余年的改革開放，中國已基本形成了全方位、多層次、寬領(lǐng)域的對外開放格局，外商在中國直接投資（FDI）和中國企業(yè)對外直接投資（OFDI）的雙向FDI活動(dòng)日益頻繁。與此同時(shí)，隨著信息時(shí)代的到來，大量以數(shù)據(jù)和數(shù)字化技術(shù)為核心的產(chǎn)品和服務(wù)開始頻繁涌現(xiàn)，中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)以其獨(dú)特優(yōu)勢展現(xiàn)出磅礴發(fā)展?jié)摿?，有望搶占國際市場。進(jìn)一步地，在經(jīng)濟(jì)由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略要求下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式進(jìn)階、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化成為高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略得以實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵。縱觀中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程，主要涉及各地結(jié)合區(qū)域特征的產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)程度即產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，以及符合國家戰(zhàn)略要求的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級程度即產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化兩個(gè)方面的內(nèi)容。其中，無論是 FDI 還是 OFDI，都涉及相關(guān)產(chǎn)業(yè)內(nèi)容的轉(zhuǎn)移、知識(shí)技術(shù)的溢出等，從而對產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。同時(shí)，伴隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國的投資格局也會(huì)受到其紅利與波動(dòng)的影響，其中就包括對雙向 FDI 格局的影響。因此，本文基于數(shù)字經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的背景，研究雙向 FDI 對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的影響及其作用機(jī)制，從而在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面為FDI和OFDI提供政策建議。

二、文獻(xiàn)回顧

（一）雙向 FDI與產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

已有研究表明，F(xiàn)DI 的溢出效應(yīng)對東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級具有顯著的促進(jìn)作用（Cavas，1974；Markusen amp; Venables，1999）[1][2]。中國在得到大量FDI投入后，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模擴(kuò)大，對地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生了重要影響（聶愛云和陸長平，2014）[3]。徐曉慧和廖涵（2021）[4]以長江經(jīng)濟(jì)帶為研究對象，運(yùn)用靜態(tài)面板模型驗(yàn)證了 FDI 可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。馮春曉（2009）[5]、李逢春（2012）[6]、朱明瑞和陳琳（2015）[7]等先后建立模型進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果都表明，中國 OFDI 對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有顯著的促進(jìn)作用。陳志恒和高婷婷（2020）[8]基于微觀和宏觀視角進(jìn)行分析，認(rèn)為對外直接投資通過邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和逆向技術(shù)溢出效應(yīng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，拉動(dòng)母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升。陳景華等（2021）[9]認(rèn)為 OFDI 逆向溢出效應(yīng)能夠拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級化水平的提升。

總體來看，雙向 FDI 對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級均具有積極性影響。進(jìn)一步地，研究發(fā)現(xiàn) FDI 對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級即高度化方面影響更為顯著，而 OFDI 在產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)即合理化方面的作用更為突出（賈妮莎等，2014）[10]；在作用程度方面，OFDI 相較于 FDI 對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響程度更大（李霞和邵建春，2016）[11]。（朱瑋瑋，2017）利用省級面板數(shù)據(jù)對制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的研究，也證實(shí)了這一觀點(diǎn)[12]。當(dāng)然，雙向 FDI 的作用也具有明顯的異質(zhì)性。例如，區(qū)域金融發(fā)展水平不同，雙向 FDI 對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用也不同，提升落后地區(qū)的金融發(fā)展水平，更有利于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級（張林，2016）[13]。從資金本身來考慮，引進(jìn)外資時(shí)不僅要注重?cái)?shù)量，更要注重質(zhì)量，應(yīng)當(dāng)考慮對外投資的全球布局，不斷完善法律法規(guī)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化（王義源，2017）[14]。另外，一些研究認(rèn)為雙向投資的交互作用在一定程度上阻礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化（王曼怡和郭珺妍，2021）[15]。

（二）數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及影響

20世紀(jì)90年代加拿大經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Don Tapscott （1996）[16]正式提出“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”的概念。隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及和數(shù)字化技術(shù)的蓬勃發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟(jì)影響產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級效應(yīng)的概念和內(nèi)容也逐步豐富。李治國等（2021）[17]研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)能顯著提升產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型速度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，且數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的影響是邊際效益遞增的，且具有后發(fā)性優(yōu)勢特征。劉洋等（2021）[18] 研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化均有顯著的促進(jìn)作用，且數(shù)字經(jīng)濟(jì)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響存在非線性特征。廖信林和楊正源（2021）[19] 認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提升了企業(yè)資源配置能力、降低了企業(yè)生產(chǎn)成本、提高了企業(yè)創(chuàng)新能力，從而對制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有顯著的促進(jìn)作用；高京平等（2022）[20]則認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、商業(yè)應(yīng)用模式創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)新及需求側(cè)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新等支持；陳永強(qiáng)和張昕玨（2023）[21]認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提升了創(chuàng)新能力，而創(chuàng)新通過優(yōu)化要素的供需結(jié)構(gòu)和變更企業(yè)管理模式，促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)朝著高附加值、高技術(shù)的方向發(fā)展。趙?。?023）[22]等人運(yùn)用我國31個(gè)省份2015—2019年面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果表明，數(shù)字經(jīng)濟(jì)能夠提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效率和質(zhì)量，進(jìn)而提高產(chǎn)業(yè)競爭力，并以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為中介途徑，間接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，并且這種作用具有地區(qū)差異性。由此可見，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)間轉(zhuǎn)型升級效應(yīng)具有顯著的促進(jìn)作用。

但是，學(xué)術(shù)界有關(guān)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展如何通過影響雙向FDI進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級效應(yīng)的研究有所欠缺。正是基于上述總體情況，本文以數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展為背景，對雙向FDI作用于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響過程進(jìn)行針對性的實(shí)證分析。

三、模型構(gòu)建和變量說明

（一）構(gòu)建回歸模型

基于以上分析，本文構(gòu)建如下實(shí)證分析模型：

（二）變量說明

1.被解釋變量

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化是指在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中為保證經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的合理配置，需根據(jù)科學(xué)技術(shù)水平、消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)、人口基本素質(zhì)和資源條件，對起初不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。借鑒賈妮莎等（2014）[10]的方法，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指數(shù) SR的計(jì)算公式如式（3）：

其中，Yit 代表i地區(qū)t年生產(chǎn)總值，Yijt代表i地區(qū) t 年第j 產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值；Lit 代表i地區(qū) t 年就業(yè)人數(shù)，Lijt代表該i地區(qū)t年第j產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)。SR越小，表示產(chǎn)業(yè)合理化程度越高。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷合理化的過程中，經(jīng)濟(jì)效益攀升，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化發(fā)展，本文為刻畫產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)這種攀升的過程，沿用干春暉（2011）[23]的做法，用第三產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)的比值來衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化。具體計(jì)算如式（4）：

其中，Y3代表某地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值，Y2代表該地區(qū)第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值，SH 指數(shù)越大，代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化程度越高。

2.核心解釋變量

lnFDI和lnOFDI作為核心解釋變量分別用各省市實(shí)際使用外資額和對外直接投資額取對數(shù)來衡量。外商直接投資的數(shù)據(jù)來源是《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》，對外直接投資的數(shù)據(jù)來源是《中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。本文還構(gòu)建了兩者的交互項(xiàng)來檢驗(yàn)兩者對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級是否具有交互效應(yīng)。

3.控制變量

（1）lnHUM（人力資本水平）。各省市就業(yè)人數(shù)和人均受教育年限的乘積。這種衡量方式在考慮到人口規(guī)模的同時(shí)，合理避開了教育回報(bào)率數(shù)據(jù)缺失的問題。

（2）RD（研發(fā)投入強(qiáng)度）。各省市 Ramp;D 經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出占 GDP的比重，衡量了各省市的技術(shù)水平。

（3）CL（稟賦結(jié)構(gòu)）。各省市全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額與年末從業(yè)人員數(shù)的比值進(jìn)行表示，衡量了資本化對經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量的影響。

（4）DIG（數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平）。遵循系統(tǒng)、全面、便于獲取的原則，借鑒趙濤等（2020）[24]的數(shù)字經(jīng)濟(jì)評價(jià)體系，從互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展和數(shù)字金融兩個(gè)維度進(jìn)行測度（見表1）。

四、實(shí)證檢驗(yàn)

（一）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

為避免產(chǎn)生偽回歸問題，首先對面板數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。本文采用 LLC 檢驗(yàn)和 Fisher-trpe檢驗(yàn)兩種平穩(wěn)性檢驗(yàn)方法，結(jié)果見表2。

鑒于兩種檢驗(yàn)方法的原理不一致，結(jié)果也不盡相同，本文采用一致原則，所有變量經(jīng)過一階差分后，均為平穩(wěn)時(shí)間序列。

通過平穩(wěn)性檢驗(yàn)后，本文采用Pedroni檢驗(yàn)進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，模型1和模型2的 ADF t 檢驗(yàn)值均為-23.517，并都在1%的顯著性水平上拒絕了不存在協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，說明了變量之間存在長期均衡關(guān)系。最后，我們進(jìn)行 Hausman 檢驗(yàn)，兩個(gè)模型均顯著拒絕原假設(shè)，說明固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)在系數(shù)估計(jì)上出現(xiàn)了顯著差異，因此選擇固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸。

（二）基準(zhǔn)回歸

1.FDI 和 OFDI 的產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級效應(yīng)及區(qū)域差異

根據(jù) Hausman 檢驗(yàn)的結(jié)果，我們選擇固定效應(yīng)模型，基準(zhǔn)回歸結(jié)果如表3所示。

根據(jù)表3的回歸結(jié)果，全國地區(qū)的 FDI 和 OFDI 都顯著地促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)，但是 FDI 和 OFDI 的交互項(xiàng)會(huì)顯著抑制產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)；全國地區(qū)的 FDI 和 OFDI 對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有抑制作用，而 FDI 和 OFDI 的交互項(xiàng)會(huì)顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。在區(qū)域差異方面，東部地區(qū)的 FDI 和 OFDI 對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)的促進(jìn)作用強(qiáng)于中西部地區(qū)，并且兩者的交互項(xiàng)對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)的抑制作用也要強(qiáng)于西部地區(qū)，可能的原因是東部地區(qū)雙向 FDI 的質(zhì)量更好、數(shù)量更多，因此通過技術(shù)（逆向技術(shù)）溢出、需求（供應(yīng)）效應(yīng)等帶來的促進(jìn)作用更明顯，但是兩者互相干擾的情況也開始凸顯。

2.數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對FDI、OFDI產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級效應(yīng)的影響

通過表3的回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具有十分顯著的促進(jìn)作用，為研究數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是否會(huì)影響 FDI、OFDI 的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級效應(yīng)，在模型（1）中依次加入數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與 FDI 和 OFDI 的交互項(xiàng)。具體回歸結(jié)果如表4所示。

根據(jù)表4的回歸結(jié)果可以看出，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平會(huì)抑制FDI、OFDI對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)的促進(jìn)效應(yīng)，從（5）～（7）的結(jié)果可以看出，F(xiàn)DI和OFDI兩者與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)系數(shù)均顯著為正，說明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提升反而會(huì)抑制產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)。具體來說，（5）和（6）中分別加入了 FDI、 OFDI 和 DIG 的交互項(xiàng)，與表3的回歸結(jié)果對比， FDI 和 OFDI 對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)的促進(jìn)作用均有一定程度的提升，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 DIG 與 FDI、OF- DI 的交互項(xiàng)系數(shù)在1%的顯著性水平上為正（系數(shù)分別為0.076和0.088），說明DIG與FDI、DIG與 OFDI并非良性互動(dòng)關(guān)系，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平會(huì)在一定程度上阻礙 FDI 和 OFDI 對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)的促進(jìn)作用；（7）中同時(shí)加入了DIG與FDI、OFDI的交互項(xiàng)，F(xiàn)DI和 OFDI的交互項(xiàng)對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)的影響系數(shù)變?。ㄏ禂?shù)分別為0.007和0.003），說明在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在一定程度上加劇 FDI 和 OFDI 交互項(xiàng)對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)的抑制作用。

同理，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平可以緩解 FDI、OF-DI對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的抑制效應(yīng)，從（8）～（10）的結(jié)果可以看出，F(xiàn)DI和 OFDI與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)系數(shù)均顯著為正，說明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提升有助于推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。具體來說，（8）和（9）中分別加入了FDI、OFDI和DIG的交互項(xiàng)，與表4的回歸結(jié)果對比，F(xiàn)DI 和 OFDI 對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的抑制作用上升，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 DIG 與 FDI、OFDI 的交互項(xiàng)系數(shù)在1%的顯著性水平上為正（系數(shù)分別為0.101和0.103），說明 DIG 與 FDI、DIG 和 OFDI 協(xié)調(diào)并進(jìn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平會(huì)在一定程度上緩解 FDI 和 OFDI 對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的抑制作用；（10）中同時(shí)加入了 DIG 與 FDI、 OFDI 的交互項(xiàng)，F(xiàn)DI 和 OFDI 的交互項(xiàng)對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的促進(jìn)作用減弱（系數(shù)分別為0.10和0.006），說明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在一定程度上提升了 FDI 和OFDI 交互項(xiàng)對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的促進(jìn)作用。

（三）異質(zhì)性分析

為了觀察數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對 FDI 和 OFDI 產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級效應(yīng)是否具有地區(qū)異質(zhì)性，本文將30個(gè)省份數(shù)據(jù)劃分為自貿(mào)區(qū)和非自貿(mào)區(qū)，分析不同地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是否對 FDI、OFDI 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)產(chǎn)生異質(zhì)性影響（見表5）。

從表5的回歸結(jié)果可以看出，自貿(mào)區(qū)地區(qū)的 FDI、OFDI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)促進(jìn)作用更強(qiáng)，但是對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的推進(jìn)作用只有自貿(mào)區(qū)地區(qū)的FDI與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)通過了顯著性檢驗(yàn)。總體來說，自貿(mào)區(qū)地區(qū)作為中國全面深化改革開放的“試驗(yàn)田”，以制度創(chuàng)新推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心競爭力提升，這在很大程度上推動(dòng)了雙向FDI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化作用。

（四）機(jī)制檢驗(yàn)

FDI主要是通過技術(shù)的溢出效應(yīng)和需求效應(yīng)來實(shí)現(xiàn)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，而 OFDI 主要是通過技術(shù)的逆向溢出效應(yīng)和供給效應(yīng)來實(shí)現(xiàn)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。此外，兩者還可以通過影響自然資源水平進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，因此，本文建立中介效應(yīng)模型進(jìn)行機(jī)制檢驗(yàn)。

1.中介效應(yīng)模型的設(shè)定

其中，Y 包括 SR（產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化）和 SH（產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化）；A 包括 FDI*DIG，OFDI*DIG；B 為中介變量，包括MCC（市場消費(fèi)能力）、TAV（市場供給能力）、KNO（知識(shí)技術(shù)水平）、RES（自然資源水平）。

2.變量說明

（1）MCC（市場消費(fèi)能力）。用各省市社會(huì)消費(fèi)零售額作為衡量市場消費(fèi)能力的指標(biāo)。

（2）TAV（市場供給能力）。用各省市各產(chǎn)業(yè)總增加值作為衡量市場供給能力的指標(biāo)。

（3）KNO（知識(shí)技術(shù)水平）。用各省市專利申請總量作為衡量知識(shí)技術(shù)水平的指標(biāo)。

（4）RES（自然資源水平）。用各省市采礦業(yè)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員作為衡量自然資源水平的指標(biāo)。以上數(shù)據(jù)均來自各省市統(tǒng)計(jì)年鑒。

3.中介效應(yīng)估計(jì)結(jié)果

（1）FDI與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的消費(fèi)效應(yīng)

就FDI與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的消費(fèi)效應(yīng)進(jìn)行 Sobel 檢驗(yàn)，p 值分別為0.0084和0.0400，通過檢驗(yàn)，表明存在中介效應(yīng)，具體結(jié)果如表6所示。

從結(jié)果可以看出，F(xiàn)DI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)會(huì)抑制市場的消費(fèi)能力，進(jìn)而阻礙產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)，但產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級受到消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響， FDI與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)可能不會(huì)帶來消費(fèi)結(jié)構(gòu)的失衡，甚至有可能促進(jìn)居民消費(fèi)升級，從而對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來積極影響。

（2）OFDI與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的供給效應(yīng)

就 OFDI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的供給效應(yīng)進(jìn)行 Sobel 檢驗(yàn)，p 值為0.0087和0.0007，通過檢驗(yàn)，表明存在中介效應(yīng)，具體結(jié)果如表7所示。

從結(jié)果可以看出，OFDI與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)會(huì)抑制市場的供給能力，進(jìn)而阻礙產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)，但產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級受到供給結(jié)構(gòu)的影響， FDI與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)可能不會(huì)帶來供給結(jié)構(gòu)的失衡，甚至有可能促進(jìn)廠商供給側(cè)結(jié)構(gòu)升級，從而對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來積極影響。

（3）FDI、OFDI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的技術(shù)溢出效應(yīng)、逆向技術(shù)溢出效應(yīng)

就 FDI、OFDI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的技術(shù)溢出效應(yīng)和逆向技術(shù)溢出效應(yīng)進(jìn)行 Sobel檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)FDI、OFDI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化不具備技術(shù)溢出效應(yīng)和逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，但是兩者對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級化具備此類效應(yīng)，Sobel 檢驗(yàn)的P 值為0.0021和0.0002，具體結(jié)果如表8所示。

從結(jié)果可以看出，F(xiàn)DI、OFDI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)會(huì)通過技術(shù)溢出效應(yīng)和逆向技術(shù)溢出效應(yīng)促進(jìn)知識(shí)文化水平的提高，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

（4）FDI、OFDI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的自然資源水平效應(yīng)

就 FDI、OFDI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的自然資源水平效應(yīng)進(jìn)行 Sobel 檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)只有 OFDI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級具有一定程度的遮掩效應(yīng)，具體結(jié)果如表9所示。

從結(jié)果可以看出，OFDI與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)會(huì)抑制自然資源水平的提高，進(jìn)而阻礙產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，可能的原因在于中國對自然資源的保護(hù)和高效開發(fā)利用政策以及中國在世界能源產(chǎn)業(yè)鏈上角色的改變，這也在一定程度上反映和解釋了“資源詛咒”現(xiàn)象。

（五）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

替換核心解釋變量和被解釋變量：用 FDI 和 OFDI流量占當(dāng)期GDP的比例作為FDI和OFDI的替代指標(biāo)；采用主成分法替代熵權(quán)法計(jì)算數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平指標(biāo)；采用泰爾指數(shù)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏離指數(shù)衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化 SR，采用賈妮莎的方法構(gòu)造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化 SH指標(biāo)，主要結(jié)果不變。本文也將各解釋變量的滯后一期的數(shù)據(jù)替代原指標(biāo)進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)主要結(jié)果保持不變。

五、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

1.FDI 和 OFDI 都顯著促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)，但是 FDI 和 OFDI 的交互項(xiàng)會(huì)抑制產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)；FDI 和 OFDI 都會(huì)抑制產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，但是FDI 和 OF- DI 的交互項(xiàng)會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。東部地區(qū)的 FDI 和 OFDI 對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)的促進(jìn)作用強(qiáng)于中西部地區(qū)，并且兩者的交互項(xiàng)對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)的抑制作用也要強(qiáng)于西部地區(qū)。

2.數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平會(huì)抑制 FDI、OFDI 對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)的促進(jìn)作用，并且在一定程度上加劇 FDI和 OFDI交互項(xiàng)對產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)的抑制作用；數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平可以緩解FDI、OFDI對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的抑制效應(yīng)，并且在一定程度上增強(qiáng) FDI 和 OFDI 交互項(xiàng)對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的促進(jìn)作用。自貿(mào)區(qū)地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)更明顯。

3.FDI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)會(huì)抑制市場的消費(fèi)能力，進(jìn)而阻礙產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)，但是其不會(huì)帶來消費(fèi)結(jié)構(gòu)的失衡，甚至可能促進(jìn)居民消費(fèi)升級，從而對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來積極影響；OF- DI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)會(huì)抑制市場的供給能力，進(jìn)而阻礙產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)，但是其不會(huì)帶來供給結(jié)構(gòu)的失衡，甚至可能促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)升級，從而對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來積極影響。

4.FDI、OFDI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)會(huì)通過技術(shù)溢出效應(yīng)和逆向技術(shù)溢出效應(yīng)促進(jìn)知識(shí)文化水平的提高，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

5.OFDI 與數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的交互項(xiàng)會(huì)抑制自然資源水平的提高，進(jìn)而阻礙產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

（二）政策建議

1.推動(dòng)外商直接投資發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)由“規(guī)?！毕颉百|(zhì)量”的飛躍。政府應(yīng)該綜合考慮各地區(qū)的資源稟賦、經(jīng)濟(jì)水平和產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求等區(qū)域經(jīng)濟(jì)特征，有節(jié)制、有選擇、高要求地“引進(jìn)來”；積極完善 OFDI 相關(guān)法規(guī)條例，為鼓勵(lì)企業(yè)高水平“走出去”提供保護(hù)機(jī)制，充分保障企業(yè)的合法權(quán)益；注重“引進(jìn)來”和“走出去”相輔相成，加快制定相關(guān)配套政策，培養(yǎng)雙向 FDI 在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方面的優(yōu)勢互補(bǔ)關(guān)系。

2.針對 FDI 和 OFDI 對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的需求效應(yīng)和供給效應(yīng)分析，國家應(yīng)該有效擴(kuò)大和刺激內(nèi)需，進(jìn)一步加快國內(nèi)供給側(cè)改革的步伐。跨國子公司的涌入在帶來先進(jìn)技術(shù)的同時(shí)，也帶來高競爭力的新產(chǎn)品搶占國內(nèi)市場，加劇了產(chǎn)業(yè)之間的競爭關(guān)系，國內(nèi)企業(yè)要想守住市場，就必須提升自身產(chǎn)品質(zhì)量，推動(dòng)國內(nèi)市場供給結(jié)構(gòu)升級；開展對外直接投資活動(dòng)時(shí)，要根據(jù)國際市場供需狀況調(diào)整中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，不僅要守住國內(nèi)市場，更要致力于滿足國外市場需求，從內(nèi)到外增強(qiáng)中國產(chǎn)品競爭力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

3.針對 FDI 和 OFDI 對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的技術(shù)溢出效應(yīng)和逆向技術(shù)溢出效應(yīng)分析，國家應(yīng)該重視與高質(zhì)量 FDI 的合作關(guān)系，充分發(fā)揮 FDI 技術(shù)溢出效應(yīng)的示范和模仿作用。具體方式是發(fā)達(dá)外資企業(yè)通過建立海外子公司輸出其技術(shù)手段和管理理念，中國企業(yè)可與之進(jìn)行交流合作，然后吸取和學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家先進(jìn)技術(shù)，從而用以提升中國自身技術(shù)水平和研發(fā)能力，并且在日后進(jìn)行對外投資時(shí)，運(yùn)用吸取和學(xué)習(xí)的先進(jìn)技術(shù)，發(fā)揮逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的促進(jìn)作用。

4.針對 FDI 和 OFDI 對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的自然資源水平效應(yīng)分析，鑒于中國堅(jiān)持保護(hù)和有效利用（有形的）不可再生資源的原則。資源稟賦對雙向 FDI 的增長起到了負(fù)面抑制作用，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展加劇了這種負(fù)面效應(yīng)。因此，可以搭建相關(guān)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)平臺(tái)，引導(dǎo)外資進(jìn)入中國的新能源和清潔傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)。在利用外資進(jìn)行進(jìn)一步發(fā)展和演進(jìn)的同時(shí)，由于新能源等清潔能源具有較好的投資和發(fā)展前景，也能為外資帶來較為可觀的預(yù)期回報(bào)率。

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The Impact of Two-way FDI on Inter-industry Coordination and Industrial Transformation and Upgrading

——An Empirical Analysis Based on the Development of Digital Economy

WANG Lan

（East China University of Political Science and Law， Shanghai 201620， China）

Abstract： Based on the panel data of 30 provinces in China （except Xizang） from 2011 to 2022， this paper analyzes the influence of foreign direct investment （FDI） and outward foreign direct investment （OFDI） on inter- industry coordination， industrial transformation and upgrading and the regional differences. It also constructs the development index of digital economy to analyze its influence and mechanism on inter-industry coordination and industrial transformation and upgrading effect ofFDI and OFDI. The results show that FDI and OFDI in China can significantly promote the inter-industry coordination， but their interaction terms can also significantly inhibit it. FDI and OFDI in China have a significant inhibitory effect on industrial transformation and upgrading， but their interaction terms have a significant promoting effect. The development of digital economy can influence the inter- industry coordination and industrial transformation and upgrading effect of FDI and OFDI through five major mechanisms： demand effect， supply effect， technology spillover effect， reverse technology spillover effect and natural resource effect. This study has certain enlightenment on how to promote the positive impact of two-way FDI on industrial structure in the digital era， and provides a new perspective for the formulation of investment attraction and investment policies in China.

Keywords： foreign direct investment; ourward foreign direct investment; development of digital economy; inter-in- dustry coordination; industrial transformation and upgrading

（責(zé)任編輯：周?。?/p>