供應(yīng)鏈金融背景下國(guó)有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理措施研究

［DOI］10.3969/j.issn.1672-0407.2024.02.008

［摘 要］現(xiàn)階段我國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，很多企業(yè)為了提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷通過投融資來擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、增加企業(yè)業(yè)務(wù)量，從而增加市場(chǎng)占比，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的全方位發(fā)展，提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。而供應(yīng)鏈金融能夠結(jié)合國(guó)有企業(yè)投融資需求與經(jīng)營(yíng)發(fā)展，提升國(guó)有企業(yè)資金效益。國(guó)有企業(yè)在供應(yīng)鏈金融政策與投融資結(jié)構(gòu)管理體系的支撐下能夠?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)的投融資控制，還能夠降低投融資管理風(fēng)險(xiǎn)。不過，我國(guó)國(guó)有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理上還存在許多問題，例如投融資方式單一、風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱、投融資決策體系不健全等，對(duì)此本文首先簡(jiǎn)單闡述供應(yīng)鏈金融對(duì)國(guó)有企業(yè)投融資管理的重要性以及國(guó)有企業(yè)投融資相關(guān)理論概述，分析現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理上存在的問題，并給出相應(yīng)的解決措施。

［關(guān)鍵詞］供應(yīng)鏈金融；國(guó)有企業(yè)；投融資；結(jié)構(gòu)管理

［中圖分類號(hào)］F20 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

目前，我國(guó)許多國(guó)有企業(yè)不夠重視投融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作，對(duì)其認(rèn)識(shí)也很淺薄，導(dǎo)致了國(guó)有企業(yè)的投資以及運(yùn)營(yíng)不順。而且在投融資管理的過程中，許多國(guó)有企業(yè)尚未建立健全預(yù)算管理機(jī)制，進(jìn)一步加大了資金管理風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的中流砥柱，促進(jìn)了國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為了更好地推進(jìn)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，需要國(guó)有企業(yè)完善投融資決策體系和不斷強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，降低投融資風(fēng)險(xiǎn)，有效提升國(guó)有企業(yè)的投資收益。

1 供應(yīng)鏈金融對(duì)國(guó)有企業(yè)投融資管理的重要性

1.1 拓寬國(guó)有企業(yè)投融資管理渠道

國(guó)有企業(yè)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的中流砥柱，在供應(yīng)鏈金融優(yōu)惠政策的支持下，不僅拓寬了投融資管理渠道，在財(cái)務(wù)成本管控方面也有一定成效。國(guó)有企業(yè)處于供應(yīng)鏈的核心環(huán)節(jié)，供應(yīng)鏈金融對(duì)國(guó)有企業(yè)投融資管理有著重要意義，其能夠進(jìn)一步探析國(guó)有企業(yè)現(xiàn)階段的發(fā)展?fàn)顩r，并且能夠?yàn)槠髽I(yè)注入符合發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的金融資源，這樣就可以保障國(guó)有企業(yè)在開展各項(xiàng)活動(dòng)時(shí)能夠擁有充足的資金，從而推動(dòng)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展。在國(guó)家供應(yīng)鏈金融優(yōu)惠政策和國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的支持下，國(guó)有企業(yè)能更好地獲得金融資源的援助，降低了諸如供應(yīng)鏈資金斷裂的風(fēng)險(xiǎn)［1］。

1.2 統(tǒng)籌國(guó)有企業(yè)的投融資發(fā)展

依托于供應(yīng)鏈金融的支持，國(guó)有企業(yè)不僅能科學(xué)預(yù)測(cè)企業(yè)未來的業(yè)務(wù)發(fā)展、預(yù)算收支，還有利于通過規(guī)劃來實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)產(chǎn)業(yè)與股權(quán)投資、融資的統(tǒng)籌管理。與此同時(shí)，國(guó)有企業(yè)將供應(yīng)鏈金融和投融資管理有機(jī)結(jié)合后，能實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、投融資管理、債務(wù)經(jīng)營(yíng)、投融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等多種戰(zhàn)略的融合，繼而有效減少國(guó)有企業(yè)發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)。

2 國(guó)有企業(yè)投融資相關(guān)理論概述

2.1 產(chǎn)融結(jié)合

產(chǎn)融結(jié)合是通過股權(quán)將產(chǎn)業(yè)資本與金融資本連接起來，然后通過參股、控股等具體方式將二者結(jié)合起來。產(chǎn)融結(jié)合是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的有機(jī)結(jié)合，企業(yè)為了適應(yīng)不斷變化的發(fā)展需求而不斷對(duì)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行資本實(shí)體化與資本虛擬化，以此來提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)效果。其中，產(chǎn)業(yè)資本是可以進(jìn)行投資的金融工具，其投資的對(duì)象較為多元化，不僅包括企業(yè)、政府，還有其他組織，它也被看作是有效利用資源、提升經(jīng)濟(jì)效率的可行手段；而金融資本則是工業(yè)壟斷資本和銀行壟斷資本聯(lián)合形成的，它具備高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、全球性等特征。現(xiàn)階段，我國(guó)的產(chǎn)融結(jié)合多為產(chǎn)業(yè)集團(tuán)從事金融業(yè)務(wù)。

2.2 集團(tuán)投融資管理模式

投融資是企業(yè)為了擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、獲取最大效益，通過各種渠道籌集資金的行為與過程。國(guó)有企業(yè)投融資管理工作的有效開展能夠保證投資決策的正確性與科學(xué)性，在一定程度上降低國(guó)有企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行投融資過程中，國(guó)有企業(yè)會(huì)圍繞其所帶來的風(fēng)險(xiǎn)與后續(xù)回報(bào)收益進(jìn)行深入分析，科學(xué)精細(xì)地評(píng)估項(xiàng)目開展的可行性以及相關(guān)技術(shù)方案，從而保障預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益。此外，還要強(qiáng)化對(duì)投融資過程的管控，從而提高資金利用率，促進(jìn)資金優(yōu)化配置，不斷增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)提高其資源整合水平。強(qiáng)化投融資管理，能夠提升資源的利用率，從而為企業(yè)帶來更高的經(jīng)濟(jì)效益。

2.3 國(guó)有企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)融資是為了保障企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)和實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)，企業(yè)通過各種渠道從外部獲取資金投入企業(yè)經(jīng)營(yíng)與項(xiàng)目投資中，通過準(zhǔn)確把握企業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)同頻共振，更好地服務(wù)于企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展需要。在國(guó)有企業(yè)參與投融資的過程中，常常會(huì)受到來自外界市場(chǎng)環(huán)境、內(nèi)部控制等諸多因素不同程度的干擾，因此會(huì)影響到企業(yè)投資所獲取到的收益。若國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投融資預(yù)算時(shí)，不進(jìn)行深入、仔細(xì)、全面的研究分析，或者準(zhǔn)確把握自身的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，就會(huì)導(dǎo)致決策失誤，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不過來，情況嚴(yán)重時(shí)還可能導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈斷裂，直接影響到企業(yè)后續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開展，甚至是生存。因此，國(guó)有企業(yè)必須提高對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)控制的重視程度，且企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)人員、管理者也要提高對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，從而使企業(yè)維持良好的運(yùn)行狀態(tài)。

3 當(dāng)前國(guó)有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理存在的問題

3.1 融資模式單一，對(duì)銀行依賴程度過高

從我國(guó)現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)來看，許多國(guó)有企業(yè)對(duì)銀行的依賴程度過高，在開展融資活動(dòng)時(shí)常常將銀行貸款作為第一選擇。在進(jìn)行銀行貸款時(shí)，需要國(guó)有企業(yè)先提交申請(qǐng)，然后銀行會(huì)對(duì)企業(yè)提交的貸款申請(qǐng)進(jìn)行嚴(yán)格審核并評(píng)估，銀行通常會(huì)評(píng)估該企業(yè)的信譽(yù)以及其償還債務(wù)的能力。若銀行評(píng)估后發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的信譽(yù)不佳，或是償債能力低，當(dāng)然會(huì)影響到貸款結(jié)果［2］。新經(jīng)濟(jì)背景下，銀行關(guān)于貸款的審核的過程愈發(fā)嚴(yán)格，歷時(shí)較久，若企業(yè)未能順利獲得貸款，則很有可能在此期間錯(cuò)過良好的發(fā)展機(jī)會(huì)。在沒有資金的援助下，甚至還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，這種融資方式不僅耗時(shí)太長(zhǎng)，還會(huì)面臨融資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。此外，還有部分企業(yè)為了快速融資獲取收益，向貸款公司借取大量資金。由于部分企業(yè)管理者缺乏認(rèn)知，盲目地認(rèn)為一旦投資必定會(huì)收獲效益。但實(shí)際上當(dāng)投資項(xiàng)目出現(xiàn)意外風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，其收益不會(huì)像預(yù)期那樣樂觀。如果資金到期，沒有能力向貸款公司償還本息，時(shí)間越長(zhǎng)，其利息就會(huì)變得更高，企業(yè)就更沒有能力償還債務(wù)，嚴(yán)重的話還會(huì)破產(chǎn)。

3.2 投融資決策體系不健全，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱

目前，國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行投融資時(shí)，往往不會(huì)按照標(biāo)準(zhǔn)程序?qū)?xiàng)目進(jìn)行全面深入的分析，僅僅完成表面工作，很難得到合理有效的項(xiàng)目評(píng)價(jià)，導(dǎo)致投融資決策時(shí)無參考依據(jù)。除此之外，國(guó)有企業(yè)內(nèi)部還有許多員工對(duì)于投融資相關(guān)的知識(shí)了解不足，自身業(yè)務(wù)技能有待提升，導(dǎo)致其對(duì)投融資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏正確的認(rèn)識(shí)，風(fēng)控意識(shí)薄弱，而企業(yè)也未能結(jié)合實(shí)際來對(duì)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制加以改進(jìn)。部分人員對(duì)于投融資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)還不夠。從企業(yè)管理的角度來看，當(dāng)前有部分國(guó)有企業(yè)對(duì)于投融資的內(nèi)部監(jiān)管力度不夠，在許多細(xì)節(jié)上也未做到位，導(dǎo)致了監(jiān)管漏洞的存在，甚至出現(xiàn)一些違規(guī)操作以及投融資風(fēng)險(xiǎn)。

4 供應(yīng)鏈金融背景下加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)管理的有效措施

4.1 推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，拓寬融資渠道

目前，在國(guó)有企業(yè)不斷發(fā)展改革過程中，加強(qiáng)投融資管理對(duì)企業(yè)發(fā)展有極大幫助，而在推動(dòng)投融資管理工作過程中，不斷地創(chuàng)新與拓寬投融資渠道十分關(guān)鍵，這樣做不僅能夠有效改變投融資模式單一的現(xiàn)狀，還能夠提升投融資管理的整體效益［3］。為了減少企業(yè)發(fā)展過程中的阻力，改善現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)投融資渠道單一的現(xiàn)狀，推動(dòng)投融資管理工作的有效開展，達(dá)成戰(zhàn)略目標(biāo)，推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，國(guó)有企業(yè)需要做好以下三點(diǎn)：一是根據(jù)自身企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況科學(xué)選擇融資方式，如基金、發(fā)行股票、企業(yè)債券等。在以前國(guó)有企業(yè)往往會(huì)選擇內(nèi)源融資方法，如資本金、折舊基金、留存盈利等，在國(guó)有企業(yè)投資實(shí)力較硬的情況下，可以考慮把外源與內(nèi)源兩種融資方式進(jìn)行整理結(jié)合構(gòu)建出屬于自己的融資方法，從而進(jìn)一步提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益；二是發(fā)行股票、銀行貸款、企業(yè)債券等外源融資方式在現(xiàn)階段都十分常見，其中涉及的融資技巧知識(shí)都很廣，不同企業(yè)采取同一融資方式其效果也不盡相同，所以各個(gè)國(guó)有企業(yè)可以對(duì)其進(jìn)行仔細(xì)研究，從而最大化地節(jié)約資金，并提升資金利用率；三是對(duì)于一些資金不充裕、投資實(shí)力較弱的國(guó)有企業(yè)來說，要想推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，首先要做的就是提升企業(yè)的投資信譽(yù)度，獲得一些投資機(jī)會(huì)，拓寬投融資渠道，從而在市場(chǎng)上穩(wěn)步發(fā)展。

4.2 完善投融資決策體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)

國(guó)有企業(yè)投融資管理工作的有效開展能夠保障融資決策的準(zhǔn)確性和有效性，換句話說就是現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)要想確保融資管理工作的順利進(jìn)行，就需要把重心放在建立健全融資決策體系上。國(guó)有企業(yè)融資工作的開展主要是由財(cái)務(wù)管理部門來負(fù)責(zé)的，因此國(guó)有企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)管理部門的全面建設(shè)，還要提升財(cái)務(wù)部門相關(guān)工作人員的綜合素養(yǎng)與職業(yè)技能，從而提升融資業(yè)務(wù)處理時(shí)的效率和質(zhì)量。

首先，國(guó)有企業(yè)在構(gòu)建融資決策體系過程中，要先明確財(cái)務(wù)管理崗位的職責(zé)與權(quán)利所在，嚴(yán)禁濫用職權(quán)。其次，國(guó)有企業(yè)內(nèi)部相關(guān)人員要制訂工作計(jì)劃，將投融資工作開展的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行梳理，召開專題會(huì)議來分析相關(guān)路徑、可能存在的風(fēng)險(xiǎn)、金額、管理體制、操作程序等，梳理完畢后再結(jié)合企業(yè)實(shí)際來制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，努力將風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃中。最后，完善融資決策制度，構(gòu)建股東監(jiān)事制度，從而提升決策的可靠性。在進(jìn)行融資的過程中，要嚴(yán)格把控融資各個(gè)環(huán)節(jié)，做好項(xiàng)目進(jìn)度的評(píng)估工作以及在融資結(jié)束后要進(jìn)行總結(jié)分析，從而最大化地提升工作效率。

投融資管理工作的開展極其復(fù)雜，一旦未將應(yīng)有因素考慮進(jìn)去并未進(jìn)行透徹分析，則很有可能出現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)，甚至直接威脅到企業(yè)未來的發(fā)展和生存。因而，對(duì)國(guó)有企業(yè)而言，落實(shí)關(guān)于投融資風(fēng)險(xiǎn)的管理并完善相關(guān)決策體系至關(guān)重要。此外，國(guó)有企業(yè)要準(zhǔn)確把握企業(yè)自身現(xiàn)有的戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)，并且著眼于未來發(fā)展，完善投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。在現(xiàn)代化背景下，從企業(yè)可持續(xù)發(fā)展層面來看，國(guó)有企業(yè)還應(yīng)建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)，形成正確的、科學(xué)的投資戰(zhàn)略規(guī)劃理念，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)保持著理性客觀的態(tài)度。為了強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)，國(guó)有企業(yè)還需要重視人才的培養(yǎng)。一方面，國(guó)有企業(yè)要完善人才的招聘，提升招聘門檻，吸收更多專業(yè)素養(yǎng)較高的人才；另一方面，還要重視對(duì)企業(yè)內(nèi)部相關(guān)人員的系統(tǒng)化培訓(xùn)，有效增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控人員的綜合素養(yǎng)與能力，從而為后續(xù)的投資風(fēng)險(xiǎn)防范與管理奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在未來，國(guó)有企業(yè)應(yīng)該持續(xù)增強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)，使資金的利用率達(dá)到最大化，降低成本與風(fēng)險(xiǎn)。

4.3 制定集成化的投融資戰(zhàn)略矩陣

在經(jīng)濟(jì)制度不斷改革以及結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整的情況下，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力越來越大，許多國(guó)有企業(yè)為了擴(kuò)大自身企業(yè)規(guī)模，不斷發(fā)展企業(yè)業(yè)務(wù)，會(huì)采取設(shè)立子公司或分公司的方式，這樣做的目的是提高企業(yè)的市場(chǎng)占比，擴(kuò)大業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模，從而提升經(jīng)濟(jì)效益，還能夠提升企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下的競(jìng)爭(zhēng)力。其中，投融資結(jié)構(gòu)管理是企業(yè)建設(shè)、改造、擴(kuò)展、優(yōu)化的核心。一是作為供應(yīng)鏈金融優(yōu)惠政策的享受者，國(guó)有企業(yè)應(yīng)該制定集成化的投融資戰(zhàn)略矩陣，對(duì)企業(yè)發(fā)展前景進(jìn)行充分分析，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，以及對(duì)其進(jìn)行科學(xué)合理的效益評(píng)估等。二是全面評(píng)估以往的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)評(píng)估投融資項(xiàng)目的潛在效益。三是組建投融資風(fēng)險(xiǎn)管理小組，明確融資風(fēng)險(xiǎn)管理小組職責(zé)，安排小組成員評(píng)估分析當(dāng)前的融資結(jié)構(gòu)、渠道和風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合工作經(jīng)驗(yàn)來制定風(fēng)險(xiǎn)控制策略。四是優(yōu)化供應(yīng)鏈建設(shè)的內(nèi)容，評(píng)估和供應(yīng)鏈相關(guān)的金融資源。

4.4 構(gòu)建投融資預(yù)算監(jiān)督管理體系

投融資預(yù)算成本控制是金融管理的關(guān)鍵內(nèi)容，若投融資預(yù)算成本的控制不科學(xué)，不僅會(huì)對(duì)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、資金流動(dòng)產(chǎn)生一定影響，還可能加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，國(guó)有企業(yè)需制定科學(xué)化的投融資預(yù)算編制體系。一是基于國(guó)有企業(yè)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張規(guī)劃、成本控制來制訂投融資預(yù)算管理方案，以實(shí)現(xiàn)對(duì)資金籌撥等方面的全面籌劃。二是國(guó)有企業(yè)內(nèi)部要嚴(yán)格按照投融資預(yù)算編制的要求開展各項(xiàng)財(cái)務(wù)工作，尤其是財(cái)務(wù)部門和風(fēng)險(xiǎn)管理部門。三是由于國(guó)企供應(yīng)鏈改造項(xiàng)目涵蓋的領(lǐng)域廣泛，因此在建設(shè)供應(yīng)鏈時(shí)要結(jié)合實(shí)際并且與時(shí)俱進(jìn)，及時(shí)調(diào)整，以確保最終效益。

5 結(jié)語

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大環(huán)境下，國(guó)有企業(yè)在投融資過程中面臨著越來越多的問題，為了保障企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)有企業(yè)要不斷推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，拓寬融資渠道，建立和完善投融資決策體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控工作，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)。

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［作者簡(jiǎn)介］王雅婷，女，山東青島人，青島能源集團(tuán)有限公司，中級(jí)會(huì)計(jì)師，碩士，研究方向：業(yè)財(cái)融合。