政府支持、高管激勵(lì)對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響

劉國(guó)霞 黃鐘儀 許亞楠

摘 要：政府與企業(yè)層面影響企業(yè)研發(fā)投入的因素已受到學(xué)術(shù)界廣泛關(guān)注?，F(xiàn)有文獻(xiàn)多專注于討論單一因素的“凈效應(yīng)”，忽視了多因素層面的協(xié)同影響效應(yīng)。通過(guò)運(yùn)用模糊集定性比較分析（fsQCA）方法對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市的104家高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行分析，探究政府與企業(yè)兩個(gè)層面的主要因素如何協(xié)同影響企業(yè)的研發(fā)投入。結(jié)果表明，政府支持與高管激勵(lì)存在6條不同的路徑可促使高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行高研發(fā)投入，具體可歸納為企業(yè)主導(dǎo)型、政府推動(dòng)型和聯(lián)手推動(dòng)型3類模式，其中企業(yè)主導(dǎo)型最常見(jiàn)。研究結(jié)論從各層面因素協(xié)同影響的視角對(duì)企業(yè)研發(fā)投入提供了新解讀，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)根據(jù)政府支持情況匹配較為恰當(dāng)?shù)母吖芗?lì)提供了借鑒參考。

關(guān)鍵詞：研發(fā)投入；政府補(bǔ)貼；知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)；高管持股；高管薪酬

中圖分類號(hào)：F812.45;F276.44

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.3969/j.issn.1672-2272.202310110

The Impact of Government Support and Executive Incentives on Corporate R&D Investment：Fuzzy

Set Qualitative Comparative Analysis of Enterprises Listed on the Growth Enterprise Market

Liu Guoxia¹， Huang Zhongyi²， Xu Yanan³

（1. Guangzhou Institute of Applied Science and Technology， Guangzhou 511370， China;

2. School of Management Science and Engineering， Chongqing Technology and Business University， Chongqing 400067， China;

3. School of Business Administration， Hunan University， Changsha 410082， China）

Abstract： Factors that promote corporate R&D investment at the government and corporate levels Have received extensive attention from academia.However，However，The existing literature mostly focuses on discussing the “net effect” of a single factor.And it is assumed that the factors are independent of each other， leading to inconsistent conclusions showing the effects of various factors on R&D investment.This study use the Fuzzy Set Qualitative Comparative Analysis （fsQCA） method to analyze 104 high-tech companies listed on the Growth Enterprise Market.Explore the impact of the synergy of major factors at the government and enterprise levels on R&D investment.The results show， There are six different paths that can lead to high R&D investment in high-tech enterprises， And can be summarized into three models： enterprise-led， government-driven and joint-driven. Among them， the enterprise-led type is the most common form of incentive. Among them， the enterprise-led type is the most common path of influence. The research conclusion provides a new interpretation of the contradiction of the influence of various factors from the perspective of the synergy of various factors affecting R&D investment.It provides a reference example for start-up companies to screen out suitable executive incentives based on government support.

Key Words：R&D Investment; Government Subsidy; Intellectual Property Protection; Executive Shareholding; Executive Compensation

0 引言

為推動(dòng)新時(shí)代經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，國(guó)家加快了向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型。而企業(yè)研發(fā)投入作為創(chuàng)新過(guò)程的基礎(chǔ)，是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的重要環(huán)節(jié)^[1]，也是國(guó)家研發(fā)投入的主體部分。研究表明，在企業(yè)研發(fā)投入過(guò)程中，會(huì)受到政府補(bǔ)貼^[2-6]、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)^[7-8]、企業(yè)高管激勵(lì)^[9-13]等多因素的影響。然而，各因素對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響研究?jī)H停留在表明，甚至呈現(xiàn)多種甚至相悖的研究結(jié)論。例如，既有研究多專注于討論單一因素的“凈效應(yīng)”，并假定因素間相互獨(dú)立，呈現(xiàn)出各因素對(duì)研發(fā)投入影響效應(yīng)的結(jié)論不統(tǒng)一。其中，政府補(bǔ)貼對(duì)研發(fā)投入的影響效應(yīng)，存在正向促進(jìn)^[14-17]、影響不確定^[5]及擠出^[18]甚至“逆向”激勵(lì)^[19]等不同的效果。類似地，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)也被證明對(duì)企業(yè)研發(fā)投入有正向激勵(lì)^[8]、促進(jìn)效果不明顯^[20]或僅在特殊情況才能促進(jìn)企業(yè)積極研發(fā)等多種不同的作用效應(yīng)^[21-22]。同樣，高管激勵(lì)對(duì)研發(fā)投入的影響效應(yīng)，現(xiàn)有研究也得出了有顯著促進(jìn)作用^[23]、僅在一個(gè)有效區(qū)間才能發(fā)揮激勵(lì)作用^[24-25]以及對(duì)企業(yè)研發(fā)投入無(wú)正向影響^[26]等多個(gè)相悖的結(jié)論。同時(shí)，也有研究表明研發(fā)投入的提升是企業(yè)內(nèi)外部影響因素協(xié)同互動(dòng)影響^[5，27]的結(jié)果。即政府補(bǔ)貼、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、高管激勵(lì)等因素對(duì)研發(fā)投入的影響是相互依賴且積極互動(dòng)的^[28]，存在并發(fā)、互動(dòng)的多重因果關(guān)系。其影響結(jié)果可能出現(xiàn)1+1>2的互補(bǔ)性（complementary），也可能是1+1<2的互替性（substitution）。但是，傳統(tǒng)的實(shí)證方法即使通過(guò)使用調(diào)節(jié)變量分析討論多因素的影響效應(yīng)，難以解釋上述3個(gè)以上（多重）影響因素如何協(xié)同影響企業(yè)研發(fā)投入存在的問(wèn)題^[29]?；诖?，本文將通過(guò)定性方法解決以上存在的問(wèn)題。

定性比較分析（Qualitative Comparative Analysis，QCA）基于集合理論，通過(guò)布爾邏輯運(yùn)算，重在揭示復(fù)雜、多重并發(fā)的因果關(guān)系，將一系列因素視為前因條件，不僅能充分挖掘?qū)е陆Y(jié)果發(fā)生的多個(gè)前因條件的組合作用，而且可以直接分析處于不同組態(tài)中的因素間呈現(xiàn)出的互動(dòng)關(guān)系，且在應(yīng)對(duì)前因構(gòu)型的復(fù)雜性時(shí)，無(wú)須對(duì)跨層變量做特殊處理^[30]。鑒于此，本文采用QCA方法，探討政府層面的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、政府補(bǔ)貼以及企業(yè)層面的高管激勵(lì)策略，呈現(xiàn)何種狀態(tài)協(xié)同促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入的組態(tài)，以及各因素間的互動(dòng)關(guān)系。以104家創(chuàng)業(yè)板上市高新技術(shù)企業(yè)為分析對(duì)象，以揭示企業(yè)高研發(fā)投入的主要因素和力量，并以此提出多層面研發(fā)投入影響因素的聯(lián)動(dòng)適配策略。

1 文獻(xiàn)回顧

既有研究對(duì)研發(fā)投入的激勵(lì)性影響因素進(jìn)行了詳盡探討，大部分集中在討論政府支持和高管激勵(lì)兩個(gè)影響因素。政府支持主要包括補(bǔ)貼政策和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)兩類；企業(yè)主要通過(guò)對(duì)研發(fā)投入決策者進(jìn)行激勵(lì)。

1.1 政府支持

政府支持主要包括補(bǔ)貼政策和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)兩個(gè)部分。補(bǔ)貼政策主要以激勵(lì)為主，包括財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠。財(cái)政補(bǔ)貼主要以撥款、貸款貼息等形式為企業(yè)提供無(wú)償?shù)馁Y金支持，是一種事前激勵(lì)形式。而財(cái)政補(bǔ)貼雖然可充實(shí)市場(chǎng)主體的現(xiàn)金流，但其用途受到政府相關(guān)部門的指定與引導(dǎo)^[14]，即最終是否會(huì)用于企業(yè)的研發(fā)投入，又有一定的政策實(shí)施或然性。特別是對(duì)于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)而言，政府補(bǔ)貼對(duì)研發(fā)投入的激勵(lì)效應(yīng)存在不確定性^[14]，尤其當(dāng)受到政府補(bǔ)貼的企業(yè)存在諸如騙補(bǔ)、尋租^[19]等行為時(shí)，企業(yè)不會(huì)增加企業(yè)的研發(fā)投入。

稅收優(yōu)惠主要通過(guò)直接減免納稅金或延緩納稅時(shí)間的方式來(lái)減輕企業(yè)的納稅負(fù)擔(dān)，是一種事后激勵(lì)政策^[31]。作為事前激勵(lì)的財(cái)政補(bǔ)貼和事后激勵(lì)的稅收優(yōu)惠，都可以直接用于研發(fā)投入，以彌補(bǔ)企業(yè)研發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)和成本^[32]。而稅收優(yōu)惠補(bǔ)貼的研發(fā)項(xiàng)目和數(shù)額分配由企業(yè)自己決定，實(shí)際使用更為靈活^[31]，也可能被移作研發(fā)之外的用途，使其彌補(bǔ)研發(fā)投入的使用具有或然性^[33]?，F(xiàn)有研究認(rèn)為，事后激勵(lì)的稅收優(yōu)惠可以和財(cái)政補(bǔ)貼填補(bǔ)由市場(chǎng)失靈的研發(fā)成果“正外部性”帶來(lái)的損失^[15]，并作為“隱形信號(hào)”展現(xiàn)給投資者“有前途，有保障”的形象^[17]，幫助企業(yè)獲得“認(rèn)證效應(yīng)”^[15]，進(jìn)而有效緩解企業(yè)研發(fā)資金高投入所面臨的融資約束^[7]。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)主要通過(guò)“打擊侵權(quán)行為，保護(hù)研發(fā)成果”“推進(jìn)技術(shù)傳播，縮短研發(fā)周期”“促進(jìn)逆向研發(fā)”3個(gè)途徑鼓勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入。政府的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)有助于減少企業(yè)研發(fā)的外部性問(wèn)題^[7]，可控制研發(fā)成果的期望收益。研究表明，處于知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)較佳的環(huán)境中，企業(yè)更愿意披露研發(fā)進(jìn)展情況，從而能降低研發(fā)活動(dòng)中信息不對(duì)稱的問(wèn)題。融資者如能了解研發(fā)相關(guān)前景，會(huì)更愿意給予企業(yè)融資幫助，由此企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目融資難度將得到降低^[8]，從而促使研發(fā)投入的增加。但有研究指出，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)存在阻礙企業(yè)研發(fā)投入的情況^[20]。

總之，財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)都是政府鼓勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入的主要措施，分別通過(guò)減少企業(yè)研發(fā)阻礙、緩解企業(yè)研發(fā)困境，為企業(yè)加大研發(fā)的投入。

1.2 企業(yè)高管激勵(lì)

已有研究表明，擁有資源配置權(quán)力的企業(yè)高層管理者（以下簡(jiǎn)稱高管）是研發(fā)投入的主要推動(dòng)者，主導(dǎo)整個(gè)企業(yè)研發(fā)投資決策^{[1，12，34]}。當(dāng)高管面對(duì)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)和周期長(zhǎng)等新穎性缺陷（Liability of newness）的研發(fā)投入活動(dòng)時(shí)^[35]。作為高管會(huì)因擔(dān)心承擔(dān)額外私人成本可能做出縮減研發(fā)投入的決策^[23]。因此，適當(dāng)?shù)母吖芗?lì)策略可引導(dǎo)并鼓勵(lì)高管積極的“管家行為”，將企業(yè)的資金與知識(shí)資源等配置到研發(fā)過(guò)程中^[36]。其中高管持股和高管薪酬是高管激勵(lì)策略的兩種主要方式。

高管持股通過(guò)給予其股權(quán)激勵(lì)可應(yīng)對(duì)技術(shù)研發(fā)的外溢效應(yīng)，使代理人與委托人利益趨同，從而加強(qiáng)高管對(duì)研發(fā)投入等關(guān)乎企業(yè)長(zhǎng)期利益策略的重視^[9，37]，并表現(xiàn)為積極的技術(shù)研發(fā)投入決策。但是，由于研發(fā)的不確定性，高管激勵(lì)策略對(duì)提高研發(fā)投入存在有效區(qū)間^[24]，高管持股過(guò)高或過(guò)低時(shí)都會(huì)產(chǎn)生管理防御效應(yīng)^[25]從而抑止企業(yè)研發(fā)投入。根據(jù)最優(yōu)契約論，需要最優(yōu)薪酬激勵(lì)契約以融合經(jīng)理人與股東的利益^[11]，促使高管做出積極的研發(fā)決策。

高管薪酬以貨幣為主要激勵(lì)物，高管獲取的短期補(bǔ)償會(huì)影響企業(yè)研發(fā)投入^[12]，若技術(shù)研發(fā)能在較短時(shí)間內(nèi)與銷售收入掛鉤時(shí)，則薪酬激勵(lì)可誘發(fā)高管加大研發(fā)投入的動(dòng)機(jī)。但如果企業(yè)研發(fā)投入不確定性過(guò)大，高管也可能為了短期報(bào)酬而減少研發(fā)投入。因此，長(zhǎng)期來(lái)看薪酬激勵(lì)對(duì)研發(fā)投入的鼓勵(lì)作用有限^[38]。

綜上，政府支持和高管激勵(lì)都對(duì)企業(yè)研發(fā)投入有影響，而且二者存在積極互動(dòng)、協(xié)同作用。以往眾多相關(guān)研究成果討論有同存異，原因在于實(shí)證研究討論單一因素效果所致。單一因素分析既不符合研發(fā)投入受多種因素綜合協(xié)同影響的現(xiàn)實(shí)，也不能為研發(fā)投入實(shí)踐提供進(jìn)一步有效的指導(dǎo)。如何激勵(lì)研發(fā)的投入，需考量政府與企業(yè)兩層面因素的協(xié)同影響^[39]。基于此，本文構(gòu)建如圖1所示的研究模型，擬通過(guò)整合政府與企業(yè)層面的研發(fā)投入影響因素，探究它們的何種組合協(xié)同影響以促使企業(yè)進(jìn)行高研發(fā)投入，以及互補(bǔ)或者替代的互動(dòng)關(guān)系。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 研究方法

企業(yè)進(jìn)行高研發(fā)投入是受到政府及企業(yè)兩層面激勵(lì)因素的協(xié)同影響。使用模糊集定性比較分析方法（fsQCA）來(lái)檢驗(yàn)財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、高管持股及高管薪酬五個(gè)激勵(lì)性前因條件如何互動(dòng)、協(xié)同影響企業(yè)研發(fā)投入?；诩险摵筒紶栠\(yùn)算可對(duì)案例進(jìn)行充分比較和分析的QCA，將一系列因素視為原因條件，能挖掘多個(gè)前因條件之間的互動(dòng)過(guò)程，以及對(duì)特定現(xiàn)象的“協(xié)同效應(yīng)”。選擇fsQCA主要基于如下3個(gè)原因：①區(qū)別于探索單個(gè)因素“凈效應(yīng)”的回歸分析方法，fsQCA可以探索引致某特定結(jié)果的多個(gè)條件組合（簡(jiǎn)稱組態(tài)），各組態(tài)具有等效性（Equifinality），即可探究引致同一結(jié)果的多種路徑^[40]；②與聚類、因子分析等驗(yàn)證組態(tài)關(guān)系的方法不同，fsQCA具備有效識(shí)別各條件間互動(dòng)關(guān)系的優(yōu)勢(shì)；③與清晰集定性比較分析（csQCA）和多值定性比較分析（mvQCA）等QCA分析技術(shù)相比，fsQCA在處理連續(xù)變量上更具優(yōu)勢(shì)，能實(shí)現(xiàn)對(duì)前因條件在不同水平的變化引起的有效探索。

2.2 研究樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源

研究數(shù)據(jù)來(lái)源于創(chuàng)業(yè)板上市高新技術(shù)企業(yè)年度報(bào)告，通過(guò)整理出各企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、高管薪酬、高管持股的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。共有104個(gè)有效樣本企業(yè)進(jìn)入QCA分析。由于政府補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠及高管薪酬初始為絕對(duì)數(shù)值，與研發(fā)投入、高管持股等數(shù)量級(jí)不一致，因此對(duì)三者取自然對(duì)數(shù)以消除數(shù)量級(jí)差距。

樣本總體如表1所示，研發(fā)投入的平均值為0.061，最大值為0.443，最小值為0.004，表明創(chuàng)業(yè)板上市高新技術(shù)企業(yè)之間的研發(fā)投入存在差異，這與我國(guó)企業(yè)技術(shù)研發(fā)現(xiàn)狀相符合。而不同企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠差異較大。此外，企業(yè)之間高管持股比例也存在較大差異。

2.3 條件與結(jié)果測(cè)量

2.3.1 結(jié)果

企業(yè)研發(fā)投入（research and development investment，R&D）。已有研究主要采用絕對(duì)指標(biāo)研發(fā)經(jīng)費(fèi)總額，以及相對(duì)指標(biāo)研發(fā)投入強(qiáng)度兩種指標(biāo)衡量，借鑒徐寧^[35]、胡華夏等^[31]的研究，并結(jié)合研究采用相對(duì)指標(biāo)研發(fā)投入強(qiáng)度，即研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比值來(lái)表示研發(fā)投入。

2.3.2 條件

政府補(bǔ)貼（government subsidies，GS）包括財(cái)政補(bǔ)貼（financial subsidy， FS）及稅收優(yōu)惠（tax incentives， TI）。政府補(bǔ)貼具有無(wú)償性、直接取得資產(chǎn)等特征，其主要形式有財(cái)政補(bǔ)貼和稅收返還。財(cái)政補(bǔ)貼包括財(cái)政撥款和財(cái)政貼息，是政府無(wú)償撥付給企業(yè)的資金，通常在撥款時(shí)明確規(guī)定了資金用途。稅收優(yōu)惠包括稅收返、增加計(jì)稅抵扣額、抵免部分稅額等形式。稅收返還是政府按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定采取先征后返、即征即退等辦法向企業(yè)返還的稅款，屬于以稅收優(yōu)惠形式給予的一種政府補(bǔ)貼。財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠分別采用財(cái)政撥款、財(cái)政貼息和稅收返還進(jìn)行衡量。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。我國(guó)頒布的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法律法規(guī)均適用于各個(gè)省份。采用國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展研究中心編制的《2015年中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展?fàn)顩r報(bào)告》中的“地區(qū)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)發(fā)展指數(shù)”測(cè)量知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。

高管持股。借鑒徐寧^[35]的測(cè)量方式，即采用企業(yè)年末高管持股數(shù)量與總股數(shù)的比值。

高管薪酬。結(jié)合實(shí)際情況，參考徐細(xì)雄等^[41]的研究，采用企業(yè)年末高管薪酬均值的自然對(duì)數(shù)測(cè)量高管薪酬。

2.4 結(jié)果與條件的校準(zhǔn)

表2為各個(gè)條件和結(jié)果的校準(zhǔn)。采用四值集校準(zhǔn)，對(duì)條件和結(jié)果設(shè)定3個(gè)臨界值：完全隸屬、交叉點(diǎn)及完全不隸屬，校準(zhǔn)后的集合隸屬介于0～1之間。根據(jù)研究涉及的實(shí)際數(shù)據(jù)類型，采用直接校準(zhǔn)法^[42]。根據(jù)各變量數(shù)值的實(shí)際分布，將財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)校準(zhǔn)后正好為0.5的值修正為0.499^[43]，將高管持股、高管薪酬以及研發(fā)投入校準(zhǔn)后恰好為0.5的值修正為0.501^[30]。

3 研究過(guò)程

3.1 單個(gè)條件的必要性分析

運(yùn)用fsQCA 3.0軟件開(kāi)展分析，首先檢驗(yàn)單個(gè)條件是否為高研發(fā)投入的必要條件，若某條件的一致性水平超過(guò)0.9，表明該條件為結(jié)果的必要條件^[42]。檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示，可以看出各條件的一致性水平均低于0.9，且低于0.8，5個(gè)條件均不是研發(fā)投入的必要條件。因此，需進(jìn)一步開(kāi)展前因條件的組合效應(yīng)分析。

3.2 條件組態(tài)的充分性分析

明確組態(tài)的充分性同樣需要觀察一致性水平，且需進(jìn)行同一組態(tài)的樣本企業(yè)個(gè)數(shù)（即頻數(shù)）設(shè)定。本文將組態(tài)充分性的一致性水平確定為0.75^[45]，并根據(jù)樣本規(guī)模將頻數(shù)閾值設(shè)定為2。由于現(xiàn)有研究關(guān)于5個(gè)條件與研發(fā)投入之間關(guān)系的結(jié)論并未統(tǒng)一，無(wú)法做出準(zhǔn)確的條件反事實(shí)分析，故在求解中間解的步驟中，5個(gè)條件均選擇“存在或缺席”狀態(tài)探究引致高研發(fā)投入的產(chǎn)生。基于以上設(shè)定，運(yùn)行fsQCA 3.0，得到3種復(fù)雜程度不同的解：復(fù)雜解、簡(jiǎn)約解和中間解。借鑒Fiss^[29]的結(jié)果呈現(xiàn)形式，匯報(bào)關(guān)于核心解和輔助解的分析結(jié)果。核心條件為同時(shí)存在于簡(jiǎn)約解和中間解的條件，輔助條件為僅存在于中間解中的條件，得到導(dǎo)致企業(yè)高研發(fā)投入的組態(tài)結(jié)果如表4所示。

從表4可見(jiàn)，存在6種導(dǎo)致高研發(fā)投入的解就是6個(gè)組態(tài)，單個(gè)解以及總體解的一致性水平均達(dá)到高于0.75的要求標(biāo)準(zhǔn)。其中，總體解的一致性為0.785，總體覆蓋度為0.6，與現(xiàn)有組織與管理領(lǐng)域的QCA研究基本相符。覆蓋度（Coverage）如同回歸分析中關(guān)注的R一樣，用于衡量QCA研究中經(jīng)驗(yàn)相關(guān)性。顯示的6種組態(tài)也就是創(chuàng)業(yè)板上市高新技術(shù)企業(yè)存在高研發(fā)投入的充分條件組合。

從各個(gè)組態(tài)縱向看，組態(tài)1（TI×ipre×ES×ec）中稅收優(yōu)惠、高管持股的存在及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的缺失發(fā)揮了核心作用，而高管薪酬水平的缺席發(fā)揮了輔助性的作用，財(cái)政補(bǔ)貼為無(wú)關(guān)緊要的條件。該組態(tài)的唯一覆蓋度為0.022。組態(tài)2a（FS×TI×ES×EC）中財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、高管持股和高管薪酬的存在為核心條件，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度無(wú)影響。該組態(tài)的一致性在所有組態(tài)中最高（0.867），而唯一覆蓋度相對(duì)較低（0.025）。組態(tài)2b（FS×ti×ES×EC）中政府補(bǔ)貼、高管持股、高管薪酬的存在以及稅收優(yōu)惠缺失為核心條件，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)存在或缺失無(wú)影響。該組態(tài)的一致性僅高于組態(tài)5（0.822），唯一覆蓋度在所有組態(tài)中最低（0.019）。組態(tài)2a和組態(tài)2b都以財(cái)政補(bǔ)貼、高管激勵(lì)和高管薪酬的存在為核心條件，有無(wú)稅收優(yōu)惠、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)則無(wú)影響，可以歸為一類。在組態(tài)3（FS×TI×ES×EC×ipre）中稅收優(yōu)惠、高管持股、高管薪酬的存在為核心條件，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的存在發(fā)揮了輔助性的作用，有無(wú)財(cái)政補(bǔ)貼無(wú)影響。組態(tài)4（FS×ti×ES×EC×IPRE）中，財(cái)政補(bǔ)貼、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的存在以及高管持股、高管薪酬的缺失發(fā)揮了核心作用，而稅收優(yōu)惠的缺失發(fā)揮了輔助作用。該組態(tài)一致性為0.851，而唯一覆蓋度在所有組態(tài)中最高（0.069）。

從單個(gè)條件橫向看，可以發(fā)現(xiàn)高管持股作為核心條件出現(xiàn)在所有組態(tài)之中，說(shuō)明該條件對(duì)企業(yè)存在高研發(fā)投入的重要性，尤其是在目標(biāo)企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè)的情形下。

從組態(tài)間的各條件關(guān)系（縱-橫雙向）看，組態(tài)2a中的財(cái)政補(bǔ)貼和組態(tài)3中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)具有明顯的替代性關(guān)系，說(shuō)明這兩個(gè)條件無(wú)需同時(shí)存在便可以與組態(tài)2a和組態(tài)3中的3個(gè)條件一起導(dǎo)致結(jié)果的產(chǎn)生，即1+1＜2。這也佐證了財(cái)政補(bǔ)貼和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)均是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的重要方式。

4 結(jié)論、啟示與展望

4.1 研究結(jié)論

本研究運(yùn)用模糊集定性比較分析（fsQCA）方法對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市的104家高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行分析，探究政府與企業(yè)兩個(gè)層面的主要因素如何協(xié)同影響企業(yè)的研發(fā)投入。fsQCA有效地識(shí)別出促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板上市高新技術(shù)企業(yè)高研發(fā)投入的6條路徑（組態(tài)），結(jié)合組態(tài)包含的核心條件、典型案例及隱含的解釋邏輯，將六條路徑歸納為3類高研發(fā)投入激勵(lì)模式：企業(yè)主導(dǎo)型（組態(tài)2a，組態(tài)2b和組態(tài)5）、政府引導(dǎo)型（組態(tài)4）和聯(lián)手推動(dòng)型（組態(tài)1和組態(tài)3）。得出的主要結(jié)論如下。

企業(yè)主導(dǎo)型（組態(tài)2a、2b和組態(tài)5）的企業(yè)一共有55個(gè)，其總體表現(xiàn)為：在缺乏稅收優(yōu)惠的地區(qū)，不論其知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的力度，獲得政府財(cái)政補(bǔ)貼的該類高新技術(shù)企業(yè)如能進(jìn)行高管激勵(lì)策略，能導(dǎo)致企業(yè)的高研發(fā)投入。

政府推動(dòng)型（組態(tài)4）總體表現(xiàn)為：在政府支持力度高的地區(qū)（稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度高），即使企業(yè)內(nèi)部高管持股及薪酬激勵(lì)水平較低，也能導(dǎo)致企業(yè)的高研發(fā)投入。即受到政府補(bǔ)貼后產(chǎn)生的行為額外性（Behavioral Additionality）向外界傳遞出“合法”“有前途”等積極信號(hào)，得到更多融資以及外部信任，反應(yīng)到企業(yè)內(nèi)部，增強(qiáng)了高管研發(fā)成功的信心，促使其采取積極的研發(fā)投入策略^[20]。

聯(lián)手推動(dòng)型（組態(tài)1和組態(tài)3）的企業(yè)一共有32個(gè)，該類企業(yè)主要特征為：未享有具備引導(dǎo)性質(zhì)的財(cái)政補(bǔ)貼但享有較為靈活的稅收優(yōu)惠的高新技術(shù)企業(yè)，施行積極的高管股權(quán)激勵(lì)策略（即使薪酬水平可能不高），可引致企業(yè)的高研發(fā)投入。

4.2 理論貢獻(xiàn)

本研究創(chuàng)新性地運(yùn)用fsQCA方法，將政府財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、高管持股和高管薪酬等5個(gè)影響高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入因素作為前因條件探討其“協(xié)同效應(yīng)”以及互動(dòng)方式，彌補(bǔ)現(xiàn)有研究就單個(gè)因素考慮"凈效應(yīng)"忽視多因素協(xié)同影響的不足，并回應(yīng)現(xiàn)實(shí)中不同政策環(huán)境下呈現(xiàn)不同效果的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。這一發(fā)現(xiàn)是從整體視角解釋企業(yè)研發(fā)投入影響路徑的一種新嘗試，是對(duì)基于權(quán)變視角的研發(fā)投入研究成果的豐富和補(bǔ)充，在一定程度上推動(dòng)了企業(yè)研發(fā)投入研究從權(quán)變視角向整體視角的轉(zhuǎn)變。

4.3 實(shí)踐啟示

6個(gè)研發(fā)投入影響因素協(xié)同作用的組態(tài)有4個(gè)展現(xiàn)了企業(yè)主導(dǎo)型特征，表明該模式是推動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)高研發(fā)投入最主要的模式。該種模式下，政府財(cái)政補(bǔ)貼政策與企業(yè)內(nèi)部的高管激勵(lì)政策協(xié)同，即使稅收優(yōu)惠或者地方知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)較弱，也能引致企業(yè)進(jìn)行高研發(fā)投入。這說(shuō)明在高新技術(shù)企業(yè)有好的高管激勵(lì)策略的情況下，政府只要有一定的支持力度，企業(yè)就可能有高的研發(fā)投入。政府主導(dǎo)型模式表明，在企業(yè)激勵(lì)力度不夠的企業(yè)，政府的激勵(lì)具有很大的作用。聯(lián)手推動(dòng)型模式表明，對(duì)一些薪酬激勵(lì)不高的創(chuàng)業(yè)板上市高新技術(shù)企業(yè)，高研發(fā)投入是企業(yè)的股權(quán)和政府的補(bǔ)貼聯(lián)手推動(dòng)的結(jié)果。這回應(yīng)了政府和企業(yè)如何協(xié)同的實(shí)踐需要，對(duì)企業(yè)和政府決策部門的研發(fā)投入決策實(shí)踐提供了實(shí)證參考和指導(dǎo)。

4.4 研究不足及展望

本研究雖然涵蓋了政府補(bǔ)貼、高管支持和區(qū)域環(huán)境等多曾層面研發(fā)投入影響因素，但并未考慮風(fēng)險(xiǎn)投資、高管個(gè)人特質(zhì)以及公司治理等因素，未來(lái)研究可以基于多重理論框架考慮更多情景變量，以更加全面的視角研究創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)研發(fā)投入影響因素組合與研發(fā)投入之間的關(guān)系，增強(qiáng)結(jié)論的解釋力。

本研究以創(chuàng)業(yè)板上市高新技術(shù)企業(yè)為研究對(duì)象，研究結(jié)論相對(duì)更適用于中小科技型企業(yè)，可能無(wú)法很好地適用于其他行業(yè)，或是企業(yè)規(guī)模更大的科技型企業(yè)。未來(lái)研究可以考慮對(duì)不同類型的企業(yè)進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，并與本研究組態(tài)進(jìn)行比較，使研究結(jié)論更加深入、細(xì)致和可靠。

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