光伏產(chǎn)業(yè)投資風險和應對策略分析

［摘 要］光伏產(chǎn)業(yè)是能源發(fā)展的重要組成部分，是國家重點支持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。隨著全球能源轉(zhuǎn)型與我國可再生能源的發(fā)展，光伏產(chǎn)業(yè)作為一種低碳、環(huán)保、綠色的可再生能源，受到了越來越多國家和投資者的青睞。但是，光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)復雜、產(chǎn)業(yè)鏈長，上游原材料價格波動劇烈，下游市場需求波動巨大，且產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都具有較強的競爭格局。光伏行業(yè)作為資本密集型和技術(shù)密集型行業(yè)，在其發(fā)展過程中充滿了風險。因此，通過構(gòu)建光伏產(chǎn)業(yè)投資風險管理體系，加強對光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的風險識別與評估，及時防范化解各類風險，對于光伏行業(yè)的健康發(fā)展具有重要意義。基于此，本文在分析光伏產(chǎn)業(yè)投資風險分類的基礎(chǔ)上，提出風險控制路徑。

［關(guān)鍵詞］光伏產(chǎn)業(yè)；投資風險；投資管理；管理策略

［中圖分類號］F83文獻標志碼：A

光伏產(chǎn)業(yè)是我國重點發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，其產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游原材料、中游電池組件制造、下游電站開發(fā)、分布式電站投資和運營。光伏產(chǎn)業(yè)對資金的需求較大，因其屬于重資產(chǎn)行業(yè)，投資風險較大。雖然近年來光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，但因其具有周期性和波動性的特征，仍然存在一定的投資風險［1］。

1 光伏產(chǎn)業(yè)投資風險分析

1.1 政策風險

我國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得益于國家政策的支持，但也面臨著國家政策調(diào)整的風險。光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到了國際貿(mào)易環(huán)境變化、國內(nèi)電力體制改革、可再生能源稅收減免等多方面因素的影響。因此，在一定程度上，國家政策可能會對行業(yè)產(chǎn)生影響。光伏企業(yè)應密切關(guān)注國家政策動態(tài)，及時了解光伏行業(yè)發(fā)展方向和趨勢，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，根據(jù)自身發(fā)展情況和實際情況制定適合自己的經(jīng)營策略。

1.2 技術(shù)風險

光伏產(chǎn)業(yè)的主要技術(shù)包括太陽能電池、太陽能組件、逆變器、光伏電站，光伏發(fā)電系統(tǒng)的核心部分是太陽能電池片，其中又以硅料為核心。光伏技術(shù)發(fā)展的每一個階段都會伴隨著新技術(shù)的應用，而新技術(shù)的出現(xiàn)往往會引起行業(yè)內(nèi)企業(yè)間激烈的競爭。目前，在光伏產(chǎn)業(yè)中，以硅料為核心的企業(yè)占據(jù)了一定比例的市場份額。隨著技術(shù)的不斷發(fā)展，新型的電池和組件等也逐漸應用到光伏行業(yè)中，這將對光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較大影響。例如，近年來出現(xiàn)了雙面電池和異質(zhì)結(jié)電池等新型太陽能電池技術(shù)，這些技術(shù)都將對我國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生較大影響。投資者應密切關(guān)注這些新技術(shù)給行業(yè)發(fā)展帶來的影響。

1.3 市場風險

在光伏產(chǎn)業(yè)中，上游產(chǎn)品主要為多晶硅、硅片、電池片和組件。其中，多晶硅是光伏產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)，占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的上游；硅片、電池片和組件是光伏發(fā)電系統(tǒng)的主要組件，構(gòu)成了光伏發(fā)電系統(tǒng)的主體。從行業(yè)發(fā)展周期來看，市場風險主要來自上游原材料價格波動、下游光伏電站建設規(guī)模與預期不匹配、補貼政策變化三個方面。

1.3 經(jīng)營風險

光伏發(fā)電主要是通過光伏電池組件將太陽能轉(zhuǎn)化為電能，再通過逆變器等設備將電能轉(zhuǎn)換為適合電網(wǎng)接入的交流電，輸送到電網(wǎng)進行分配。光伏產(chǎn)業(yè)涉及組件、逆變器、儲能系統(tǒng)、支架、電纜等多個環(huán)節(jié)。隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的發(fā)展，光伏產(chǎn)業(yè)鏈越來越長，涉及環(huán)節(jié)也越來越多。因此，投資光伏產(chǎn)業(yè)的企業(yè)需要具備強大的技術(shù)實力和經(jīng)營管理能力，如果企業(yè)不能有效控制和降低風險，將面臨經(jīng)營風險［2］。

1.4 財務風險

光伏產(chǎn)業(yè)具有投資金額大、回收期長的特點，光伏企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中主要面臨原材料價格波動風險、產(chǎn)品價格風險、財務政策風險、匯率變動風險等。光伏企業(yè)的財務政策主要包括財務杠桿風險和償債能力風險。財務杠桿是指企業(yè)因借入資金而增加負債的能力，是一把雙刃劍，高杠桿必然會帶來高風險。

2 光伏產(chǎn)業(yè)投資風險的應對策略

2.1 構(gòu)建光伏產(chǎn)業(yè)鏈風險管理體系

光伏產(chǎn)業(yè)是一個系統(tǒng)性行業(yè)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈較長，包括硅料、硅片、電池片、組件、系統(tǒng)集成等多個環(huán)節(jié)。通過構(gòu)建光伏產(chǎn)業(yè)鏈風險管理體系，對各環(huán)節(jié)風險進行識別與評估，能夠有效降低各環(huán)節(jié)的風險發(fā)生概率與風險損失程度。因此，在構(gòu)建光伏產(chǎn)業(yè)投資風險管理體系時，要從以下幾個方面入手：第一，注重產(chǎn)業(yè)鏈的整體性和系統(tǒng)性。第二，充分考慮光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的特點，即從上游、中游到下游。第三，結(jié)合具體行業(yè)的特點。例如：光伏發(fā)電屬于可再生能源領(lǐng)域，能源轉(zhuǎn)換效率較高；多晶硅屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)成本波動較大。第四，要充分考慮產(chǎn)業(yè)鏈上各個環(huán)節(jié)之間的關(guān)系，注重不同環(huán)節(jié)之間的風險傳遞。

2.2 加強對光伏行業(yè)發(fā)展趨勢的研判

光伏行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟、政策環(huán)境、能源結(jié)構(gòu)、技術(shù)進步等因素的影響較大。光伏行業(yè)發(fā)展周期較長，從項目開發(fā)建設到形成產(chǎn)能需要5～8年的時間，不同的項目周期階段有不同的風險特征。隨著技術(shù)進步和市場需求的變化，光伏行業(yè)的發(fā)展周期也會隨之變化。因此，在光伏項目開發(fā)建設階段，需要加強對宏觀經(jīng)濟、政策環(huán)境、市場需求等因素的研究，對行業(yè)發(fā)展趨勢進行預判，避免在投資決策階段造成不必要的損失［3］。例如，進行宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析，當前我國經(jīng)濟增長放緩、財政收入增速下降、企業(yè)盈利水平降低、產(chǎn)能過剩壓力較大；同時，世界經(jīng)濟增長放緩導致全球貿(mào)易增速放緩，我國光伏行業(yè)出口面臨挑戰(zhàn)。光伏行業(yè)屬于新興產(chǎn)業(yè)，國家相關(guān)政策也在不斷變化調(diào)整。為此，光伏發(fā)電企業(yè)需加強政策及發(fā)展趨勢的分析，爭取享受財政補貼、稅收優(yōu)惠等政策優(yōu)惠。

2.3 科學合理配置信貸資源

光伏企業(yè)必須樹立科學合理的信貸資源配置理念。光伏企業(yè)的信貸資源配置應遵循以下原則：

第一，按照市場化原則，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。在授信管理過程中，要避免以政策導向為依據(jù)來配置信貸資源，在授信時要堅持從實際出發(fā)，結(jié)合企業(yè)自身經(jīng)營狀況和發(fā)展規(guī)劃來確定融資需求和資金使用方案，避免簡單地將產(chǎn)業(yè)政策作為配置信貸資源的唯一依據(jù)。

第二，堅持以客戶為中心，提高信貸資源使用效率。企業(yè)應深入了解經(jīng)營現(xiàn)狀、發(fā)展規(guī)劃及未來前景，充分分析行業(yè)發(fā)展前景和行業(yè)地位，制定差異化信貸政策，提高金融服務水平。

第三，堅持穩(wěn)健經(jīng)營原則。企業(yè)應根據(jù)自身風險管理水平和經(jīng)營特點，建立健全信貸管理制度，明確信用等級評定標準及授信權(quán)限。對于光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)應加大融資支持力度，以保證對上下游企業(yè)的有效控制；對于成長潛力大、市場前景好的優(yōu)質(zhì)客戶應在滿足授信條件的前提下給予必要的資金支持。

第四，堅持依法合規(guī)原則。企業(yè)在授信管理過程中應嚴格遵守有關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求，嚴禁無證經(jīng)營、超范圍經(jīng)營等非法金融活動。此外，企業(yè)應進一步完善內(nèi)部監(jiān)督機制，建立健全信貸管理制度和相關(guān)操作規(guī)程，嚴格按照制度要求辦理貸款審批手續(xù)［4］。

2.4 建立健全融資擔保機制

在光伏產(chǎn)業(yè)的投資過程中，融資擔保機制的完善程度不僅關(guān)系到光伏企業(yè)的資金安全，也關(guān)系到金融機構(gòu)的信貸安全。既要從宏觀上推動和完善相關(guān)法律法規(guī)和制度建設，也要從微觀上加強對擔保機構(gòu)、擔保業(yè)務的監(jiān)督管理，防范和化解相關(guān)風險。第一，加大對光伏企業(yè)融資擔保的宣傳力度，提升其在融資中對擔保機構(gòu)的信任度，從而在一定程度上降低銀行貸款風險。第二，建立健全信用保險制度。光伏企業(yè)中不乏中小企業(yè)，信用等級較低，如果發(fā)生違約事件將導致銀行等金融機構(gòu)遭受重大損失。因此，應加快信用保險制度建設，通過將信用保險納入擔保機制中進行統(tǒng)一管理，以降低中小企業(yè)在融資過程中發(fā)生違約風險的概率。第三，建立健全融資擔保機構(gòu)、擔保業(yè)務監(jiān)督管理制度，完善行業(yè)自律機制與信用評價體系。

2.5 推進光伏產(chǎn)業(yè)風險補償機制建設

近年來，國家不斷完善光伏產(chǎn)業(yè)的政策體系，通過政策支持、財稅激勵和金融扶持等措施，鼓勵光伏企業(yè)積極開拓國際市場。2022年，《關(guān)于促進光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈協(xié)同發(fā)展的通知》提出，要建立健全支持光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的政策體系。由此可見，我國正在逐步建立健全支持光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的政策體系。但是，目前我國關(guān)于光伏產(chǎn)業(yè)風險補償機制的相關(guān)政策尚不完善。光伏產(chǎn)業(yè)風險補償機制建設，有利于解決光伏發(fā)電發(fā)展的資金瓶頸問題，保障光伏發(fā)電項目的順利實施，促進我國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)節(jié)能減排目標，促進我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變。在建設過程中，可對投資企業(yè)進行財政補貼或稅收減免、對投資企業(yè)按一定比例發(fā)放貼息貸款等，并采取有效措施減少光伏發(fā)電項目建設過程中的各種風險因素，包括政策風險、市場風險、技術(shù)風險和生產(chǎn)經(jīng)營風險等。通過加強相關(guān)法律法規(guī)建設，建立完善的行政管理體制和監(jiān)管制度以及健全的社會保障體系等措施，切實防范和化解各種風險［5］。

2.6 加強與政府部門的合作

加強與政府的合作，在政府的指導下深入研究國家能源規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、補貼政策等，提高對光伏行業(yè)未來發(fā)展前景的認識，把握光伏行業(yè)發(fā)展的趨勢和特點，在項目開發(fā)之前進行科學的可行性研究，盡可能地規(guī)避風險。加強與政府主管部門的溝通合作，在光伏行業(yè)管理部門、發(fā)改委等部門的指導下，深入研究行業(yè)管理政策、法律法規(guī)以及行業(yè)發(fā)展規(guī)劃等，充分了解相關(guān)政策法規(guī)對光伏產(chǎn)業(yè)的影響，明確項目開發(fā)方向。加強與國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等大型發(fā)電企業(yè)及地方電網(wǎng)公司、燃氣公司等能源供應企業(yè)的溝通合作，充分利用其在電力市場和產(chǎn)業(yè)布局方面的優(yōu)勢資源和渠道，努力降低投資風險。加強與各級財政部門、地方政府融資平臺公司等合作，利用其在政府信用支持方面的優(yōu)勢資源和渠道，加強對項目的融資支持。

2.7 注重產(chǎn)品質(zhì)量，提升核心競爭力

在當前的市場環(huán)境下，企業(yè)面臨的市場競爭壓力越來越大，不僅要面對國內(nèi)市場的激烈競爭，還要面對國外企業(yè)的競爭。因此，企業(yè)要想在市場競爭中處于不敗之地，就必須加強技術(shù)研發(fā)，促進產(chǎn)品更新?lián)Q代，不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量。要實現(xiàn)這一目標，就必須從以下幾個方面入手：

第一，提升核心競爭力。在光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，技術(shù)研發(fā)是非常重要的一個環(huán)節(jié)。在當今時代背景下，只有注重技術(shù)研發(fā)才能不斷提升自身的核心競爭力。因此，光伏產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)必須加強技術(shù)研發(fā)工作。

第二，提高產(chǎn)品質(zhì)量。產(chǎn)品質(zhì)量是企業(yè)立足市場的基礎(chǔ)，也是企業(yè)創(chuàng)造效益的保障。因此，在光伏產(chǎn)業(yè)投資過程中要注重產(chǎn)品質(zhì)量問題，通過不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量來提高企業(yè)的市場競爭力和市場占有份額。

第三，完善內(nèi)部管理制度。內(nèi)部管理制度是企業(yè)對內(nèi)部員工進行有效管理的重要手段。因此，在光伏產(chǎn)業(yè)投資過程中要加強企業(yè)內(nèi)部管理工作，完善相關(guān)制度和規(guī)定，進而形成一個較為完善的內(nèi)部管理體系。

2.8 積極進行融資，合理選擇資金來源

資金是光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，資金來源的不穩(wěn)定會導致光伏產(chǎn)業(yè)投資風險的增加。在光伏產(chǎn)業(yè)投資中，應該積極進行融資，合理選擇資金來源，以保障投資項目的順利推進。在這一過程中，企業(yè)需要建立多元、穩(wěn)定、科學的融資渠道。當前光伏產(chǎn)業(yè)的融資渠道比較單一，主要以銀行貸款為主。這種融資模式不能適應光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展對資金的需求。因此，需要建立多元化、多層次的融資渠道，以滿足不同投資者對資金的需求。在多元化融資渠道中，股權(quán)投資和債券投資是一種比較好的選擇，不僅能獲得較高的收益，而且不會影響企業(yè)的正常經(jīng)營活動。在企業(yè)進行股權(quán)投資時，要選擇合適的投資者，同時還要注重與投資者之間建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。對于一些發(fā)展前景良好、信譽較高的企業(yè)，可以將股權(quán)投資和債券投資相結(jié)合。通過股權(quán)投資獲得企業(yè)發(fā)展所需要的資金支持，通過債券投資獲得企業(yè)未來發(fā)展所需要的資金支持。在融資方式上可以創(chuàng)新，如可以通過資產(chǎn)抵押、貸款擔保等方式來獲取貸款資金。此外，企業(yè)需要增強自身實力，從而增強自身在市場中的競爭能力和抵御風險能力。同時，要注意優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、合理選擇財務杠桿等問題，以降低融資風險帶來的影響。

3 結(jié)語

光伏產(chǎn)業(yè)作為新能源產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，在國家政策的支持下，得到了迅速發(fā)展。近幾年光伏產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)形成了一定規(guī)模，成為我國光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新亮點。光伏發(fā)電作為一種清潔、可再生的綠色能源，對我國實現(xiàn)節(jié)能減排和低碳經(jīng)濟的目標具有重要意義。但是，光伏產(chǎn)業(yè)本身也存在一定的風險，如國家補貼政策多變相關(guān)政策法規(guī)尚不健全等。另外，在技術(shù)、市場、政策、安全生產(chǎn)等方面也存在一定的風險。對此，企業(yè)需要結(jié)合實際情況，建立健全風險管理措施，為企業(yè)的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展提供參考。

參考文獻

［1］李寧，蔣玲，萬鸞飛. 光伏產(chǎn)業(yè)的投資收益的算法模型分析［J］. 集成電路應用，2022，39（3）：122-123.

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［作者簡介］郭新友，男，江蘇徐州人，上海晶芯電力有限公司，中級會計師，本科，研究方向：投資管理。