我國(guó)跨境電商供應(yīng)鏈金融的模式設(shè)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)管控

史金召 孫茂林 黎建強(qiáng)

一、引言

跨境電商網(wǎng)(www.100ec.cn/zt/wmds)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)跨境電商市場(chǎng)規(guī)模已由2015年的5.4萬億元增長(zhǎng)至2021年的14.2萬億元人民幣,年均增長(zhǎng)率超20%?？缇畴娚痰难该桶l(fā)展對(duì)行業(yè)物流、信息流和資金流的協(xié)同提出了新要求,而相較于物流和信息流①近年來,以全球速賣通、敦煌網(wǎng)、蘭亭集勢(shì)、阿里巴巴國(guó)際站、天貓國(guó)際等為代表的一大批進(jìn)出口跨境電商交易平臺(tái)蓬勃發(fā)展(嚴(yán)子淳等,2021),跨境電商綜試區(qū)、海外倉、“中歐班列”等建設(shè)提速(邢光遠(yuǎn)等,2020),跨境電商物流、信息流管理正在加速。,跨境電商的資金流協(xié)同水平相對(duì)滯后?，F(xiàn)實(shí)中,跨境電商交易商數(shù)量多,且具有“純貿(mào)易”等特性(Wang et al.,2020),難以通過固定資產(chǎn)抵押獲取商業(yè)銀行貸款,使其面臨較大的營(yíng)運(yùn)資金壓力。此外,目前我國(guó)的跨境電商金融服務(wù)(如中國(guó)銀行“中銀跨境e商通”、建設(shè)銀行“全球撮合家”、一達(dá)通、PingPong等)多集中在跨境支付結(jié)算、收支申報(bào)、交易擔(dān)保等“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”業(yè)務(wù)(Wang et al.,2020),對(duì)跨境供應(yīng)鏈的資金流協(xié)同關(guān)注較少。

供應(yīng)鏈金融作為一種以供應(yīng)鏈真實(shí)貿(mào)易背景和流動(dòng)資產(chǎn)為基礎(chǔ)的融資模式,旨在借助核心企業(yè)信用優(yōu)化供應(yīng)鏈資金流,幫助供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)獲得短期運(yùn)營(yíng)資金(Wuttke et al.,2013;李健等,2020)。本質(zhì)上,它是一種動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押類融資業(yè)務(wù),改變了傳統(tǒng)的銀行信貸模式,通過盤活供應(yīng)鏈中存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款等流動(dòng)性資產(chǎn),為廣大貿(mào)易型中小企業(yè)提供融資便利(夏雨等,2019)。由于跨境電商交易商“純貿(mào)易”“多流動(dòng)資產(chǎn)”等特性,利用供應(yīng)鏈金融解決其短期融資問題具有天然優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前,所謂“跨境電商供應(yīng)鏈金融”在業(yè)界已有“零星”實(shí)踐(如京東國(guó)際、蘇寧國(guó)際等平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品等),但其運(yùn)作模式仍不夠完善,難以對(duì)其他業(yè)界企業(yè)形成示范效應(yīng),其風(fēng)險(xiǎn)管控問題亦缺乏深入探討。基于此,本文根據(jù)我國(guó)跨境電商進(jìn)出口交易過程中的潛在流動(dòng)性資金訴求,借鑒傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的基本模式分類,率先系統(tǒng)提出跨境電商倉單融資(進(jìn)口-保稅區(qū)型、出口-海外倉型)、跨境電商訂單融資(進(jìn)口-采購(gòu)型、出口-生產(chǎn)型)、跨境電商保理融資“三類五種”跨境電商供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運(yùn)作模式,并深入分析其風(fēng)險(xiǎn)演變特征與風(fēng)險(xiǎn)管控策略,以期對(duì)業(yè)界實(shí)踐及業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供系統(tǒng)性參考。

二、我國(guó)跨境電商供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式設(shè)計(jì)

學(xué)術(shù)界習(xí)慣將傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作模式分為三類,即存貨類(以存貨/倉單質(zhì)押融資為主)(程帆,2016;晏妮娜、孫寶文,2011)、預(yù)付賬款類(以先票后貨存貨質(zhì)押融資、保兌倉融資等為主)(石軍等,2018;王宗潤(rùn)等,2016)和應(yīng)收賬款類(以應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、保理融資等為主)(魯其輝等,2012;曲維璽、韓家平,2019)。近年來,隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起,供應(yīng)鏈金融線上化趨勢(shì)明顯,傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式逐步過渡到線上(李健等,2020),形成了以電子倉單融資(郭菊娥等,2014)、電子訂單融資(史金召等,2015)和網(wǎng)絡(luò)保理(史金召、郭菊娥,2015)等模式為主的線上供應(yīng)鏈金融模式。而本文所研究的“跨境電商供應(yīng)鏈金融”本質(zhì)上是“在線/線上供應(yīng)鏈金融”在跨境電商情境下的一類特殊表現(xiàn)形式,依然是由傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融“存貨、預(yù)付、應(yīng)收”三類模式演進(jìn)而來(見圖1)。

圖1 跨境電商供應(yīng)鏈金融的模式演進(jìn)圖

“跨境電商供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù)運(yùn)作模式設(shè)計(jì)的關(guān)鍵在于契合我國(guó)跨境電商的進(jìn)出口業(yè)務(wù)分類、交易對(duì)象/流程/場(chǎng)所的特殊性及進(jìn)出口交易商的潛在流動(dòng)性資金訴求等。依據(jù)上述跨境電商基本特性,結(jié)合我國(guó)部分業(yè)界實(shí)踐,本文系統(tǒng)提出以下三大類跨境電商供應(yīng)鏈金融典型業(yè)務(wù)運(yùn)作模式:“跨境電商倉單融資”,主要依托保稅區(qū)(進(jìn)口)和海外倉(出口)開展,盤活跨境電商活動(dòng)各環(huán)節(jié)的存貨;“跨境電商訂單融資”,主要涉及跨境電商采購(gòu)訂單融資(進(jìn)口)和跨境電商生產(chǎn)訂單融資(出口),解決跨境電商進(jìn)出口供應(yīng)鏈中采購(gòu)、生產(chǎn)等流動(dòng)性資金需求;“跨境電商保理融資”,主要解決跨境電商平臺(tái)上出口供應(yīng)商應(yīng)收賬款賬期問題。

(一)“跨境電商倉單融資”模式設(shè)計(jì)

跨境電商倉單融資旨在實(shí)現(xiàn)境內(nèi)借款企業(yè)(跨境電商平臺(tái)及入駐企業(yè))將貨物存放至商業(yè)銀行指定物流企業(yè)的倉庫,并以物流企業(yè)出具的電子倉單為融資擔(dān)保向商業(yè)銀行申請(qǐng)融資授信的功能。它以傳統(tǒng)的“存貨類”供應(yīng)鏈金融模式為藍(lán)本,結(jié)合在線融資、跨境電商等新特點(diǎn)、新元素演變而來,有利于盤活跨境電商活動(dòng)中的存貨資產(chǎn),加快借款企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率,可細(xì)分為“進(jìn)口-保稅區(qū)型”和“出口-海外倉型”兩類。

1. “進(jìn)口-保稅區(qū)型”融資模式

本文提出的跨境電商倉單融資(進(jìn)口-保稅區(qū)型)模式是一種專門為境內(nèi)進(jìn)口型企業(yè)設(shè)計(jì)的融資模式,旨在盤活進(jìn)口商在保稅區(qū)的庫存商品,具有操作靈活、不影響商品銷售等特點(diǎn)。具體操作流程如圖2所示:① 境內(nèi)借款企業(yè)向海外供應(yīng)商提出采購(gòu)請(qǐng)求,并支付貨款;② 海外供應(yīng)商發(fā)貨,貨物經(jīng)跨境運(yùn)輸至境內(nèi)保稅區(qū),進(jìn)入指定物流企業(yè)倉庫進(jìn)行監(jiān)管;③ 物流企業(yè)根據(jù)貨物種類、數(shù)量等,生成電子倉單,并傳遞給借款企業(yè);④ 借款企業(yè)將電子倉單質(zhì)押給商業(yè)銀行;⑤ 商業(yè)銀行對(duì)借款企業(yè)發(fā)放貸款;⑥ 境內(nèi)消費(fèi)者向借款企業(yè)提出訂單請(qǐng)求,并支付貨款;⑦ 借款企業(yè)取得銷售資金后,將貸款分批償還給商業(yè)銀行;⑧ 商業(yè)銀行向物流企業(yè)傳達(dá)貨物解押指令;⑨ 物流企業(yè)分批解押貨物,并送達(dá)境內(nèi)消費(fèi)者。

關(guān)于此類融資模式有如下三點(diǎn)說明:借款企業(yè)一般為商城式(自營(yíng)式)跨境電商B2C平臺(tái),也可為開放式(平臺(tái)式)跨境電商B2C或B2B平臺(tái)中的入駐企業(yè);物流企業(yè)可經(jīng)商業(yè)銀行批量授信或獨(dú)立開展此類業(yè)務(wù);圖2中⑥⑦⑧⑨環(huán)節(jié)一般為循環(huán)操作,直至借款企業(yè)償還全部貸款、質(zhì)押貨物全部解押為止。

圖2 跨境電商倉單融資(進(jìn)口-保稅區(qū)型)模式流程圖

2. “出口-海外倉型”融資模式

本文提出的跨境電商倉單融資(出口-海外倉型)模式是一種專門為境內(nèi)出口型企業(yè)設(shè)計(jì)的融資模式,旨在盤活出口商在海外倉的庫存商品。具體操作流程如圖3所示:① 境內(nèi)借款企業(yè)通過跨境物流將貨物運(yùn)至物流企業(yè)運(yùn)營(yíng)的海外倉,由物流企業(yè)監(jiān)管;② 物流企業(yè)根據(jù)貨物種類、數(shù)量等,生成電子倉單,并傳遞給借款企業(yè);③ 借款企業(yè)將電子倉單質(zhì)押給商業(yè)銀行;④ 商業(yè)銀行對(duì)借款企業(yè)發(fā)放貸款;⑤ 境外消費(fèi)者/進(jìn)口商通過第三方跨境電商B2C/B2B平臺(tái)向借款企業(yè)提出訂單請(qǐng)求,并支付貨款;⑥ 借款企業(yè)收到貨款后償還商業(yè)銀行;⑦ 商業(yè)銀行向物流企業(yè)傳達(dá)貨物解押指令;⑧ 物流企業(yè)從海外倉解押貨物,并送達(dá)境外消費(fèi)者/進(jìn)口商。

關(guān)于此類融資模式有如下五點(diǎn)說明:借款企業(yè)一般為入駐第三方跨境電商B2C/B2B平臺(tái)的境內(nèi)出口商,也可為出口商自營(yíng)的跨境電商B2C平臺(tái);第三方跨境電商平臺(tái)可與商業(yè)銀行合作,為其提供授信數(shù)據(jù)支持;海外倉一般由物流企業(yè)投資運(yùn)營(yíng),也可由有實(shí)力的出口商、跨境電商平臺(tái)等建立;圖3中⑤⑥⑦⑧環(huán)節(jié)一般為循環(huán)操作,直至借款企業(yè)償還全部貸款、質(zhì)押貨物全部解押為止;圖3中環(huán)節(jié)⑤可為“第三方支付”模式,此時(shí)收到海外訂單信息后,出口商需先行墊付資金啟動(dòng)“還款-解押”操作。

圖3 跨境電商倉單融資(出口-海外倉型)模式流程圖

(二)“跨境電商訂單融資”模式設(shè)計(jì)

跨境電商訂單融資旨在實(shí)現(xiàn)境內(nèi)借款企業(yè)(跨境電商平臺(tái)入駐企業(yè)為主)憑借與境外核心企業(yè)簽訂的、由跨境電商平臺(tái)認(rèn)證的電子訂單向商業(yè)銀行申請(qǐng)融資授信的功能。它以傳統(tǒng)的“預(yù)付類”供應(yīng)鏈金融模式為藍(lán)本,結(jié)合在線融資、跨境電商等新特點(diǎn)、新元素演變而來,解決跨境電商進(jìn)出口供應(yīng)鏈中采購(gòu)、生產(chǎn)等流動(dòng)性資金短缺難題,可細(xì)分為“進(jìn)口-采購(gòu)型”和“出口-生產(chǎn)型”兩類。

1. “進(jìn)口-采購(gòu)型”融資模式

本文提出的跨境電商訂單融資(進(jìn)口-采購(gòu)型)模式專為境內(nèi)跨境電商進(jìn)口商設(shè)計(jì),解決其采購(gòu)資金短缺問題,實(shí)現(xiàn)“貸款買貨”。具體操作流程如圖4所示:① 境內(nèi)外買賣雙方通過跨境電商B2B平臺(tái)生成電子訂單;② 雙方在電子訂單上簽章,電子訂單經(jīng)跨境電商平臺(tái)傳遞給商業(yè)銀行;③ 境內(nèi)買方向商業(yè)銀行繳納保證金;④ 境外賣方發(fā)貨至指定物流企業(yè)運(yùn)營(yíng)的海外倉;⑤ 物流企業(yè)通知商業(yè)銀行貨物入庫;⑥ 商業(yè)銀行向境外賣方支付貨款;⑦ 境內(nèi)買方向商業(yè)銀行續(xù)存保證金還貸;⑧ 商業(yè)銀行通知物流企業(yè)解押貨物;⑨ 物流企業(yè)將解押貨物運(yùn)送至買方。

關(guān)于此類融資模式有如下四點(diǎn)說明:特殊情形下,跨境電商平臺(tái)、物流企業(yè)等亦可代替商業(yè)銀行,充當(dāng)金融服務(wù)提供商角色;圖4中⑦⑧⑨環(huán)節(jié)一般為循環(huán)操作,直至借款企業(yè)償還全部貸款、質(zhì)押貨物全部解押為止;借款企業(yè)可為入駐第三方跨境電商B2B平臺(tái)的國(guó)內(nèi)進(jìn)口商,也可為境內(nèi)商城式/自營(yíng)式跨境電商B2C平臺(tái)企業(yè),據(jù)此可將跨境電商訂單融資(進(jìn)口-采購(gòu)型)模式進(jìn)一步細(xì)分為“進(jìn)口-采購(gòu)B2B型”(見圖4)、“進(jìn)口-采購(gòu)B2B2C型”(見圖5);商業(yè)銀行可與境外賣方簽訂回購(gòu)協(xié)議,在境內(nèi)買方違約時(shí)由境外賣方回購(gòu)海外倉剩余監(jiān)管貨物。

圖4 跨境電商訂單融資(進(jìn)口-采購(gòu)B2B型)模式流程圖

圖5 跨境電商訂單融資(進(jìn)口-采購(gòu)B2B2C型)模式流程圖

2.“出口-生產(chǎn)型”融資模式

本文提出的跨境電商訂單融資(出口-生產(chǎn)型)模式專為境內(nèi)跨境電商出口商設(shè)計(jì),解決其生產(chǎn)資金短缺問題,實(shí)現(xiàn)“貸款生產(chǎn)”。具體操作流程如圖6所示:① 境內(nèi)外買賣雙方通過跨境電商B2B平臺(tái)生成電子訂單;② 雙方在電子訂單上簽章,電子訂單經(jīng)跨境電商平臺(tái)傳遞給商業(yè)銀行;③ 商業(yè)銀行向境內(nèi)賣方發(fā)放貸款;④ 境內(nèi)賣方安排生產(chǎn),準(zhǔn)時(shí)交付指定物流企業(yè),并運(yùn)至海外倉監(jiān)管;⑤ 物流企業(yè)通知境外買方貨物入庫;⑥ 境外買方將貨款打入境內(nèi)賣方賬戶;⑦ 商業(yè)銀行從賣方賬戶扣收貸款本息;⑧ 商業(yè)銀行向物流企業(yè)發(fā)送貨物解押指令;⑨ 物流企業(yè)將解押貨物由海外倉發(fā)貨至境外買方。

圖6 跨境電商訂單融資(出口-生產(chǎn)型)模式流程圖

關(guān)于此類融資模式有如下兩點(diǎn)說明:特殊情形下,跨境電商平臺(tái)、物流企業(yè)等亦可代替商業(yè)銀行,充當(dāng)金融服務(wù)提供商角色;海外倉也可由跨境電商B2B平臺(tái)建立并運(yùn)營(yíng)。

(三)“跨境電商保理融資”模式設(shè)計(jì)

跨境電商保理融資旨在實(shí)現(xiàn)境內(nèi)借款企業(yè)(出口商)將由跨境電商活動(dòng)產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行,從而獲得融資授信的功能。它由傳統(tǒng)的“應(yīng)收類”供應(yīng)鏈金融模式演變而來,旨在實(shí)現(xiàn)借款企業(yè)應(yīng)收賬款的提前變現(xiàn),加速跨境電商出口商的資金周轉(zhuǎn)。具體操作流程如圖7所示:① 境內(nèi)外買賣雙方通過跨境電商B2B平臺(tái)生成電子訂單;② 境內(nèi)賣方通過物流企業(yè)將貨物運(yùn)至境外買方;③ 雙方形成應(yīng)收賬款;④ 境內(nèi)賣方持發(fā)票、銷售合同、貨運(yùn)單據(jù)等向商業(yè)銀行提出融資請(qǐng)求,獲批后商業(yè)銀行受讓借款企業(yè)的應(yīng)收賬款;⑤ 商業(yè)銀行通知境外債務(wù)人債權(quán)已發(fā)生轉(zhuǎn)讓;⑥ 商業(yè)銀行向境內(nèi)賣方支付轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià);⑦ 應(yīng)收賬款到期后,境外買方將款項(xiàng)匯入賣方銀行賬戶;⑧ 商業(yè)銀行從賣方賬戶直接扣收貨款。

圖7 跨境電商保理融資模式流程圖

關(guān)于此類融資模式有如下三點(diǎn)說明:同時(shí)具有境內(nèi)外保理業(yè)務(wù)牌照的跨境電商平臺(tái)或物流企業(yè)可代替銀行,充當(dāng)保理服務(wù)提供商的角色;實(shí)際操作中,根據(jù)是否通知境外買方發(fā)生債權(quán)轉(zhuǎn)讓,可開發(fā)“明保理”“暗保理”產(chǎn)品,根據(jù)境內(nèi)賣方是否承擔(dān)回購(gòu)責(zé)任,可開發(fā)“賣斷型”“回購(gòu)型”產(chǎn)品等;缺乏境外分支機(jī)構(gòu)或境外貸款業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的商業(yè)銀行,可與境外銀行合作開展此類業(yè)務(wù)。

三、我國(guó)跨境電商供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)演變與識(shí)別

由于融合了跨境貿(mào)易、電子商務(wù)等新元素,相較于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融,本文提出的跨境電商供應(yīng)鏈金融模式的風(fēng)險(xiǎn)要素也必然發(fā)生新變化。因此,準(zhǔn)確識(shí)別各細(xì)分模式的潛在風(fēng)險(xiǎn)要素,尤其洞察其相對(duì)于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生的新風(fēng)險(xiǎn),是提出針對(duì)性風(fēng)控策略的關(guān)鍵環(huán)節(jié)(郭菊娥等,2014)。

(一)“跨境電商倉單融資”風(fēng)險(xiǎn)演變與識(shí)別

跨境電商倉單融資可視為由傳統(tǒng)倉單質(zhì)押融資演變而來,融合跨境貿(mào)易、電子商務(wù)等活動(dòng)的新特征,產(chǎn)生了諸多風(fēng)險(xiǎn)變化。表1對(duì)該模式的風(fēng)險(xiǎn)要素進(jìn)行了提取,并就“舊風(fēng)險(xiǎn)”和“新風(fēng)險(xiǎn)”劃分、風(fēng)險(xiǎn)歸類做了說明。不難發(fā)現(xiàn),跨境電商倉單融資在授信審查、貸款審批、虛假倉單、重復(fù)質(zhì)押、貨物監(jiān)管、還款違約等方面仍存在與傳統(tǒng)倉單融資的共同風(fēng)險(xiǎn)。

表1 跨境電商倉單融資風(fēng)險(xiǎn)要素提取表

在“新風(fēng)險(xiǎn)”方面,因借款企業(yè)一般為跨境電商平臺(tái)或其入駐企業(yè),商業(yè)銀行在“電子信用授信技術(shù)”應(yīng)用和處理借款企業(yè)多批次、小批量快速融資需求方面的風(fēng)險(xiǎn)增加。對(duì)于“進(jìn)口-保稅區(qū)”模式,保稅區(qū)“境內(nèi)關(guān)外”特殊監(jiān)管場(chǎng)所的特性,加之區(qū)內(nèi)貨物頻繁交易、流動(dòng)屬性,一定程度加大了入?yún)^(qū)貨物權(quán)屬、合法性風(fēng)險(xiǎn)。在還貸環(huán)節(jié),或面臨市場(chǎng)因素導(dǎo)致的電商平臺(tái)銷售回款困難,以及貨物解押出庫過程存在的走私、偽造報(bào)關(guān)單進(jìn)口等法律風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于“出口-海外倉”模式,非法出口、境外倉儲(chǔ)等增加入倉貨物權(quán)屬、合法性風(fēng)險(xiǎn),同時(shí),增加了以境外市場(chǎng)貨物價(jià)值為參照的授信審批, 如貸款額度、 定價(jià)管理及海外倉“現(xiàn)場(chǎng)核庫”等操作風(fēng)險(xiǎn)。借款企業(yè)銷售回款和“還款-解押”過程中,面臨境外市場(chǎng)銷售風(fēng)險(xiǎn)、第三方跨境支付風(fēng)險(xiǎn)(流程、匯率、資金合法性等)、質(zhì)押物境外監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)(權(quán)屬變更、監(jiān)管缺失、價(jià)格預(yù)警、流通處置等)以及貨物境外終端配送風(fēng)險(xiǎn)等。上述風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)質(zhì)物合法性、授信完整性、還款可靠性、監(jiān)管規(guī)范性等產(chǎn)生突出影響,進(jìn)而對(duì)包括商業(yè)銀行在內(nèi)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)商造成損失。

(二)“跨境電商訂單融資”風(fēng)險(xiǎn)演變與識(shí)別

跨境電商訂單融資可視為由傳統(tǒng)訂單或預(yù)付款融資演變而來,訂單真實(shí)性、供應(yīng)鏈穩(wěn)定性、貨物監(jiān)管及多方道德風(fēng)險(xiǎn)等傳統(tǒng)訂單融資風(fēng)險(xiǎn)依然存在,加之“跨境電商”新特性,其風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生了諸多變化(見表2)。

表2 跨境電商訂單融資風(fēng)險(xiǎn)要素提取表

在“新風(fēng)險(xiǎn)”方面,跨境電子訂單、電子簽章等的真實(shí)性、合法性問題突出,境內(nèi)外交易商、電子商務(wù)平臺(tái)、物流企業(yè)、商業(yè)銀行等多方信息頻繁交互,網(wǎng)絡(luò)安全與信息篡改風(fēng)險(xiǎn)加大。商業(yè)銀行聯(lián)合跨境電商平臺(tái)對(duì)境內(nèi)外交易商實(shí)施“電子信用”授信難度大,難以對(duì)海外倉實(shí)施有效監(jiān)管,發(fā)生境外核心企業(yè)串謀各方利用“虛假訂單”變相融資或騙貸的風(fēng)險(xiǎn)增加。對(duì)于“進(jìn)口-采購(gòu)型”模式,境外核心企業(yè)信用與保兌能力、跨境供應(yīng)鏈穩(wěn)定性審查等增加境外市場(chǎng)授信風(fēng)險(xiǎn),商業(yè)銀行向跨境非本行客戶付款存在跨境支付風(fēng)險(xiǎn),質(zhì)押物境外監(jiān)管存在權(quán)屬變更、監(jiān)管缺失、價(jià)格預(yù)警、流通處置等風(fēng)險(xiǎn),解押貨物跨境運(yùn)輸與通關(guān)存在貨物消耗、合法性與關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)等。此外,匯率變動(dòng)可能帶來還款結(jié)算風(fēng)險(xiǎn),如本幣貶值可能導(dǎo)致進(jìn)口商還款熱情下降或以本幣結(jié)算貸款給銀行帶來匯率損失。除上述風(fēng)險(xiǎn)要素外,“進(jìn)口-采購(gòu)B2B2C型”模式還存在電商平臺(tái)境內(nèi)銷售回款風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)于“出口-生產(chǎn)型”模式,除傳統(tǒng)的生產(chǎn)不確定性、貨物監(jiān)管缺失風(fēng)險(xiǎn)等,國(guó)際貿(mào)易政策、關(guān)稅、匯率變動(dòng)等均可導(dǎo)致境外買方終止交易的風(fēng)險(xiǎn),境外買方支付可能存在資金合法性風(fēng)險(xiǎn),貨物出口過程存在跨境運(yùn)輸、通關(guān)、海外倉存儲(chǔ)、境外配送等環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn),本幣升值可能帶來結(jié)匯款項(xiàng)無法完全還貸的風(fēng)險(xiǎn)等。

(三)“跨境電商保理融資”風(fēng)險(xiǎn)演變與識(shí)別

跨境電商保理融資可視為由傳統(tǒng)保理融資演變而來,其風(fēng)險(xiǎn)要素變化如表3所示。該融資模式的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)仍體現(xiàn)在應(yīng)收賬款的真實(shí)性、合法性上,即存在借款企業(yè)通過虛假訂單、虛假出口報(bào)關(guān)單、虛報(bào)/篡改交易合同金額、提前開票等手段偽造應(yīng)收賬款進(jìn)行騙貸的風(fēng)險(xiǎn)。在貸款審批環(huán)節(jié),存在違背不可轉(zhuǎn)讓約定、重復(fù)質(zhì)押等行為造成應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓權(quán)利沖突的風(fēng)險(xiǎn),以及債權(quán)轉(zhuǎn)讓未通知債務(wù)人、保理定價(jià)等風(fēng)險(xiǎn)。在貸后還款環(huán)節(jié),可能存在因借款人未履行完全義務(wù)引發(fā)債務(wù)人抗辯風(fēng)險(xiǎn),或債務(wù)人境外銷售、經(jīng)營(yíng)困難導(dǎo)致還款失敗。即便債務(wù)人按期付款,仍存在賣方賬戶被司法機(jī)關(guān)凍結(jié)且銀行失去優(yōu)先受償權(quán)的風(fēng)險(xiǎn),或本幣升值帶來結(jié)匯款項(xiàng)無法彌補(bǔ)本金的風(fēng)險(xiǎn)等。

表3 跨境電商保理融資風(fēng)險(xiǎn)要素提取表

四、我國(guó)跨境電商供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管控策略

針對(duì)我國(guó)跨境電商供應(yīng)鏈金融的各類風(fēng)險(xiǎn)要素,特別是在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融基礎(chǔ)上發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)演變,依據(jù)表1至表3中的風(fēng)險(xiǎn)歸類,本文從信用、操作、市場(chǎng)、法律等風(fēng)險(xiǎn)維度,對(duì)商業(yè)銀行開展此類新業(yè)務(wù)提出以下四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管控方法和策略。

(一)信用風(fēng)險(xiǎn):更新授信技術(shù),嚴(yán)防道德風(fēng)險(xiǎn)

首先,跨境電商供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)多涉及境外在線交易商,在“主體+債項(xiàng)”授信過程中,“電子信用記錄”尤為重要,商業(yè)銀行應(yīng)聯(lián)合跨境電商平臺(tái)、跨境物流企業(yè)等開展授信合作,更新授信模式、技術(shù)和指標(biāo)體系,滿足跨境電商交易商多批次、小批量的快速融資需求。其次,跨境電商平臺(tái)、跨境物流企業(yè)、境外交易商等參與主體更加復(fù)雜,商業(yè)銀行不定期走訪難度大,在虛假倉單/訂單/票據(jù)、重復(fù)質(zhì)押、境外貨物監(jiān)管(不足值入庫、提前出庫、貨物權(quán)屬變更等)、貨物走私、偽造報(bào)關(guān)單進(jìn)出口等方面發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性增加。商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)選合作伙伴,綜合利用技術(shù)、合同等手段防范此類風(fēng)險(xiǎn)。例如,利用區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式賬本、智能合約、共識(shí)機(jī)制等核心技術(shù)探索解決跨境電商交易真實(shí)性和信息不對(duì)稱問題,推動(dòng)共建跨境動(dòng)產(chǎn)統(tǒng)一質(zhì)押登記平臺(tái),實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)與海關(guān)系統(tǒng)數(shù)據(jù)交互等。此外,通過與跨境電商平臺(tái)、跨境物流企業(yè)、境外核心企業(yè)簽訂聯(lián)合授信、貨物監(jiān)管、回購(gòu)/采購(gòu)保證等協(xié)議,明確各方權(quán)責(zé)利,尤其提高對(duì)貨物境外監(jiān)管不利的懲戒措施,還可引入境內(nèi)外專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)等對(duì)境外交易商、境外貨物監(jiān)管等進(jìn)行更有效監(jiān)督。

(二)操作風(fēng)險(xiǎn):優(yōu)化模式流程,提高操作水平

我國(guó)跨境電商供應(yīng)鏈金融存在多模式、多主體、多流程的特點(diǎn),細(xì)分模式風(fēng)險(xiǎn)程度各異。商業(yè)銀行應(yīng)選擇與自身風(fēng)控能力相適應(yīng)的模式,聯(lián)合跨境電商平臺(tái)、跨境物流企業(yè)等對(duì)業(yè)務(wù)全流程進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化、信息化改造,降低信息不對(duì)稱帶來的虛假騙貸、監(jiān)管缺失等風(fēng)險(xiǎn),提升操作效率,尤其注重對(duì)物流、資金流、信息流的“封閉式”管理。在具體操作風(fēng)險(xiǎn)防范方面,商業(yè)銀行應(yīng)增加網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)投入,應(yīng)對(duì)多方系統(tǒng)交互帶來的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全風(fēng)險(xiǎn);完善相關(guān)授信技術(shù),通過培訓(xùn)、引智等提高業(yè)務(wù)人員在授信調(diào)查與審批、貸款額度與定價(jià)管理、貸后管理與風(fēng)險(xiǎn)控制、資金回收與跨境結(jié)算等方面的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和操作水平;積極利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、RFID技術(shù)等,聯(lián)合有實(shí)力的物流企業(yè)實(shí)現(xiàn)對(duì)貨物跨境運(yùn)輸與通關(guān)、境外(海外倉)貨物監(jiān)管、境外終端配送等環(huán)節(jié)的透明化、可視化、智能化管理;通過保險(xiǎn)或合同將部分操作風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方,如將支付風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給跨境第三方支付機(jī)構(gòu),將訂單融資中生產(chǎn)不確定性和買方終止購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司等。

(三)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn):關(guān)注政策變動(dòng),嚴(yán)控質(zhì)物品類

由于“跨境貿(mào)易”的特性,我國(guó)跨境電商供應(yīng)鏈金融面臨較大的宏觀與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn),國(guó)際政治、貿(mào)易政策、匯率變化、行業(yè)變動(dòng)等均會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)完整性與各方收益產(chǎn)生影響。商業(yè)銀行應(yīng)密切關(guān)注限制性進(jìn)出口規(guī)定、關(guān)稅、匯率等政策對(duì)供應(yīng)鏈完整性、穩(wěn)定性、收益水平的影響,通過回購(gòu)協(xié)議、調(diào)劑銷售等方式降低跨境交易終止風(fēng)險(xiǎn),以及與借款企業(yè)約定還款結(jié)算貨幣種類對(duì)沖匯率變動(dòng)帶來的結(jié)匯風(fēng)險(xiǎn)等,例如,出口型跨境電商訂單融資或跨境保理融資等可能面臨本幣升值帶來結(jié)匯款項(xiàng)無法完全還貸的情形,商業(yè)銀行應(yīng)通過借款企業(yè)續(xù)存保證金等方式減小風(fēng)險(xiǎn)敞口。此外,可通過與跨境電商平臺(tái)、核心企業(yè)或借款企業(yè)ERP系統(tǒng)對(duì)接,實(shí)時(shí)掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、預(yù)測(cè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)采取措施。在質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)防范方面,應(yīng)嚴(yán)控境外(海外倉)質(zhì)押物選擇、價(jià)格和流通性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)非大宗商品類質(zhì)押物,應(yīng)采取降低質(zhì)押率、回購(gòu)擔(dān)保等方式降低風(fēng)險(xiǎn)。也可通過歷史數(shù)據(jù)等對(duì)境內(nèi)外質(zhì)押物的價(jià)格變動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)、預(yù)警,實(shí)施“無負(fù)債質(zhì)押率監(jiān)控”,一旦發(fā)生價(jià)格大幅下降,及時(shí)要求借款企業(yè)補(bǔ)充保證金。

(四)法律風(fēng)險(xiǎn):嚴(yán)格合法操作,重視合同管理

我國(guó)跨境電商供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)操作面臨諸多合法性風(fēng)險(xiǎn),如保稅區(qū)/海外倉質(zhì)押貨物權(quán)屬和合法性、貨物進(jìn)出口活動(dòng)合法性、電子合同/簽章合法性、跨境交易資金合法性等。對(duì)于質(zhì)物權(quán)屬與合法性,商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)進(jìn)出口相關(guān)規(guī)定、企業(yè)購(gòu)銷合同和支付記錄、進(jìn)出口單據(jù)等進(jìn)行嚴(yán)格授信調(diào)查,及時(shí)進(jìn)行動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押查詢和登記;對(duì)于進(jìn)出口活動(dòng)合法性,應(yīng)積極與海關(guān)系統(tǒng)形成數(shù)據(jù)交互、驗(yàn)證;對(duì)于電子合同、訂單、票據(jù)、簽章等的合法性,應(yīng)對(duì)境外交易商所在地的法律適用性進(jìn)行評(píng)估,還應(yīng)注意對(duì)“未來應(yīng)收賬款”權(quán)利的不同司法解釋等;對(duì)于跨境交易資金合法性,商業(yè)銀行應(yīng)聯(lián)合同業(yè)機(jī)構(gòu)、海關(guān)、電商平臺(tái)等,運(yùn)用金融科技等信息化手段,及時(shí)甄別可疑交易行為并上報(bào)、調(diào)查,推動(dòng)跨境電商供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)反洗錢數(shù)據(jù)共享。此外,商業(yè)銀行應(yīng)重視合同管理,特別是與境外參與方,如境外電商平臺(tái)、跨境物流企業(yè)、境外交易商等簽訂聯(lián)合授信、配送、倉儲(chǔ)、監(jiān)管、回購(gòu)、跨境支付合同或協(xié)議時(shí),應(yīng)明確各方權(quán)利和義務(wù),避免因合同缺陷和漏洞造成損失,尤其關(guān)注合同條款涉及的境內(nèi)外法律不確定性和不一致性問題等。