全球價值鏈重構背景下國際供應鏈金融服務創(chuàng)新與協(xié)同監(jiān)管研究

李詩華 曾靈 張致遠

摘要：全球價值鏈進入重構新階段，并呈現(xiàn)本地化、區(qū)域化、全球化的特點。價值鏈重構背景下供應鏈金融的服務與監(jiān)管創(chuàng)新必將對供應鏈金融安全與國際合作產生深遠影響。本文從全球價值鏈發(fā)展趨勢和國際供應鏈金融的內、外生風險解析出發(fā)，分析其對國際供應鏈金融合作的作用機理，通過對融資模式和業(yè)務模式創(chuàng)新打破傳統(tǒng)合作方式，并發(fā)現(xiàn)需要從國際供應鏈風險傳導機制中構建國際供應鏈金融協(xié)同監(jiān)管體系，即搭建四大系統(tǒng)與三大平臺，從貸前、貸中、貸后聯(lián)合監(jiān)管風險，共同構筑國際供應鏈金融協(xié)同監(jiān)管系統(tǒng)。

關鍵詞：價值鏈重構;國際供應鏈金融;模式創(chuàng)新;風險傳導;監(jiān)管體系

引言

隨著國際分工的演變、對危機沖擊的非理性反應和貿易保護主義抬頭，全球價值鏈（Global Value Chain，GVC）進入新的重構階段，并呈現(xiàn)本地化、區(qū)域化和多樣化的特點。全球價值鏈重構源于發(fā)展中國家和發(fā)達國家的雙重需求，呈現(xiàn)中心邊緣的高度等級分化和東升西降的格局走勢。對于發(fā)展中國家而言，體系邊緣地區(qū)的國家面臨進一步邊緣化趨勢，而全球價值鏈是以經濟效率為主要驅動。目前國際經濟和科技體系中存在高度不平等的宏觀格局，這也讓廣大邊緣化的發(fā)展中國家希望有更多參與國際分工的機會，朝著分工地位平等重構發(fā)展。對于發(fā)達國家而言，在全球價值鏈中籠罩著權力政治氣息。盡管是最大利益者，但出于戰(zhàn)略遏制，需要轉嫁內部矛盾“向外”和抑制發(fā)展中國家崛起。負責任的大國應該積極推動國際供應鏈金融合作來優(yōu)化模式創(chuàng)新和穩(wěn)定國際金融秩序，構建新型國際供應鏈金融合作關系，才能更有效應對全球價值鏈不平等對國際金融帶來的沖擊與挑戰(zhàn)。

一、全球價值鏈重構對國際供應鏈金融合作的影響

根據(jù)全球價值鏈的發(fā)展趨勢（如圖1），從1990 年至2007年期間，GVC進入快速發(fā)展時期，分工逐漸精細化，生產位置全球化，經濟發(fā)展一體化;自2008 年金融危機之后，國際貿易增速明顯減緩，中間品貿易停滯讓價值鏈各環(huán)節(jié)貿易暴跌。2009年達到低點后開始緩慢上升，發(fā)展特征也發(fā)生改變（如圖2）。發(fā)展中國家經濟體增速明顯高于發(fā)達國家，國際貿易額占比也逐年提高，讓全球價值鏈進入重構階段，并且朝著本土化、區(qū)域化、多元化趨勢發(fā)展。地理區(qū)位靠近利于節(jié)約交易成本和推動深度合作。以亞洲東盟為代表的廣大發(fā)展中國家GVC年平均增速達到10.31%，相比而言，美國、日本、歐盟GVC 年平均增速分別為6.26%、6.30%、8.15%，發(fā)展中國家積極投身國際分工合作并逐漸縮小差距，希望通過全球價值鏈重構獲取更高的國際地位。中國作為最大的發(fā)展中國家，面臨發(fā)達國家“高端回流”和發(fā)展中國家“中低端分流”的雙重壓力，GVC年平均增速仍舊以14.63%穩(wěn)步提升，在全球價值鏈中的地位明顯提高，在全球價值鏈重構的背景下，為中國企業(yè)加入國際供應鏈金融深度合作提供寶貴的機遇和話語權。

全球價值鏈重構對國際供應鏈金融合作存在兩方面影響。從好處來看：第一，隨著專業(yè)化分工和規(guī)模經濟的顯著作用帶來的效率提升，全球強大的規(guī)模效應讓供應鏈金融機構或企業(yè)可以進行資源互補和拓寬客源，用有效的專業(yè)分工與規(guī)模經濟為中小發(fā)展中國家增加融資與多方貿易機遇，同時核心企業(yè)共享的信息技術也能夠惠及發(fā)展中國家企業(yè)，并且能夠有機會接觸到高層全球價值鏈分工，獲取高額利潤。第二，有利于國際間資金流動，受制于新冠疫情影響，全球國際貿易一度陷入停滯狀態(tài)。通過大型跨國公司作為核心企業(yè)主導貿易合作，將信貸資金流入到中小企業(yè)，促進全球經濟的復蘇與循環(huán)發(fā)展。第三，以中國及東盟融入到全球生產分工體系中為例，勞動密集型產業(yè)急需推動對外貿易拉升經濟增長。中國由于產業(yè)繁多與消費市場廣闊，更好地融入到國際供應鏈金融中，通過企業(yè)間的貿易合作模式創(chuàng)新，促進了區(qū)域間供應鏈金融的一體化發(fā)展。

從壞處來看：第一，增加對外部企業(yè)的依賴性，降低對自身業(yè)務流程的掌控，帶來了潛在成本和風險增加。未加入國際供應鏈金融合作之前，中小企業(yè)多是朝著本土化趨勢發(fā)展，對外部環(huán)境熟悉度更高，掌控能力也更高，通過積累的經驗能夠有效控制風險和實現(xiàn)流程的管控，加入之后則更加依賴核心企業(yè)的技術及數(shù)據(jù)共享，與多方國家產生復雜的貿易關聯(lián)后，對他國的依賴程度大大增加。第二，增添了國際供應鏈金融的系統(tǒng)性風險，在復雜的國際貿易環(huán)境中，當國際供應鏈金融中節(jié)點企業(yè)受到風險沖擊，復雜多樣的風險會迅速傳導影響整個供應鏈，關聯(lián)產業(yè)同樣遭受牽連。眼下正缺少威信力和掌控力極強的超大全球性金融機構，協(xié)調鏈上企業(yè)供需方矛盾并化解風險。中國也意圖培育一批新型全球供應鏈核心企業(yè)，加強核心企業(yè)在國際供應鏈金融中的協(xié)同合作，帶動國內金融產業(yè)鏈與供應鏈的轉型升級。

二、全球價值鏈重構下國際供應鏈金融模式演進與創(chuàng)新

（一）國際供應鏈融資模式演進

供應鏈金融的融資模式主要分為應收賬款融資、存貨融資、預付賬款融資三大類。應收賬款融資是融資企業(yè)為獲取流動資金與核心企業(yè)簽訂合同形成應收賬款，核心企業(yè)向金融機構提供信用擔保，金融機構基于交易真實性向融資企業(yè)放貸的模式;存貨融資是融資企業(yè)以貨物質押的形式交付第三方物流企業(yè)監(jiān)管保存，貸方核驗后進行放貸并根據(jù)融資企業(yè)還貸比例提貨的模式;預付賬款融資是基于融資企業(yè)與核心企業(yè)簽訂真實貿易合同形成的預付賬款，融資企業(yè)憑購銷合同申請倉單質押申請，銀行核驗后將貨物交付第三方機構監(jiān)管，核心企業(yè)正常履約后銀行放貸融資企業(yè)的模式。

國內供應鏈金融大多離不開第三方物流企業(yè)參與監(jiān)管和控制“物權”，而國際供應鏈金融融資模式依據(jù)“數(shù)字化國際供應鏈金融平臺+電子票據(jù)”，極少涉及第三方監(jiān)管企業(yè)。銀行將服務對象對準大型核心企業(yè)，開展全球跨境貿易合作，憑借自身優(yōu)勢為核心企業(yè)提供多元化融資服務。受制于監(jiān)管、技術、風控方面的劣勢，銀行聯(lián)合金融科技公司整合供應鏈信息流、資金流，基于鏈上企業(yè)開展快速響應、多方參與、信息協(xié)同的數(shù)字化國際供應鏈金融一站式交易系統(tǒng)和信息平臺，信息貿易壁壘的打破助推實現(xiàn)貨物抵、質押和追蹤質權、所有權流向，減少參與方風險，同時為中小企業(yè)提供定制化、靈活性高的供應鏈金融服務，根據(jù)具體情況解決實際需求，吸引中小企業(yè)加入。

（二）國際供應鏈金融業(yè)務模式創(chuàng)新實踐

在時間流上，國際供應鏈金融可以有效改善企業(yè)在國際貿易中現(xiàn)金流動性差、周期長、周轉速度慢的難題。以2021年全球最佳供應鏈金融服務商榜單中最佳供應商融資提供商Orbian公司為例，目前已建立100+買方主導的國際供應鏈金融項目和5000+國際供應商注冊量，其虛擬支付電子卡支持150多個國家使用。Orbian公司未在供應商的發(fā)票流程上進行改變，而是從企業(yè)ERP系統(tǒng)中直接獲取已批準的發(fā)票，系統(tǒng)識別后標記付款并對核定應收賬款進行采購，金融合作伙伴根據(jù)與Orbian的融資合同為應收賬款提供資金，供應商發(fā)票批準后3天內即可收到應收賬款付款，企業(yè)將當天到期的所有應收款按原到期日發(fā)票金額的100%支付給Orbian公司，Orbian公司遂向金融合作伙伴進行付款的全流程。Orbian公司通過實時發(fā)票可見性、有效的應收賬款貨幣化、電子支付結算手段有效縮短應收賬款周轉日期，無需經歷傳統(tǒng)供應鏈金融復雜冗長的接收、審核、放貸程序，極大地盤活現(xiàn)金流通率，盡早獲得即時資金流，同時為更多中小企業(yè)的供應商提供早期流動性，極大地改善了時間流。

在成本流上，2021年全球最佳供應鏈金融提供商Santander銀行近年來信貸成本持續(xù)下降，2020 年受疫情影響沖擊全球供應鏈需求與供應，抑制了國際貿易和經濟發(fā)展，中小企業(yè)在此次疫情風波中面臨公司停工停產，出現(xiàn)數(shù)額巨大的貿易融資缺口。Santander通過提供大量融資方案，滿足點對點的獨特需求，不僅為分銷商融資、全球應收賬款購買計劃和預確認，節(jié)省大量資金成本，通過大量的交易數(shù)據(jù)減少信息數(shù)據(jù)獲取成本，2021年信貸成本重回低點?？萍紕?chuàng)新為客戶提供巨大價值和服務的同時也提高了盈利能力和資本基礎，極大地改善了國際供應鏈的成本流。

在風險控制上，Santander銀行開發(fā)出新的基于組合的風險模型，讓Santander銀行可以在買家銀行零存款的情況下接收全球買家，更是將客戶群體拓展到個人及中小企業(yè)。通過市場領先的消費金融業(yè)務和OpenBank技術和數(shù)據(jù)能力，結合數(shù)字消費銀行提供新的在線解決方案并維持高利潤業(yè)務。PagoNxt也將幫助Santander銀行在開放的國際市場中更快更好地提供支付解決方案，規(guī)避支付風險和潛在信用風險，區(qū)塊鏈技術幫助全球貿易變得愈發(fā)透明和可預測，為中小企業(yè)提供快速高效的國際業(yè)務解決方案。Santander銀行2015-2021年度不良貸款率遠低于10%的警戒線（如圖3）。隨著技術完善和監(jiān)管體系的改進，不良貸款率整體呈現(xiàn)下降趨勢，交易風險的降低無疑增添了互信機制，促進供應鏈金融的良性發(fā)展。

全球價值鏈重構推動經濟主體朝多元發(fā)展，同時促進供應鏈金融買賣雙方關系變化，打破了傳統(tǒng)的合作方式，積極投身全球化供應鏈金融合作貿易中，通過線上化交易簡化傳統(tǒng)交易方式，讓信用擔保逐漸成為主流。在高科技、高信息化、高參與者的演進創(chuàng)新中促進國際供應鏈金融穩(wěn)步前進。

三、國際供應鏈金融風險傳導機制

（一）國際供應鏈金融風險傳導影響要素

國際供應鏈金融的平穩(wěn)運行受諸多因素影響，包括外生風險和內生風險兩大主要因素。其中外生風險包括宏觀經濟周期和貿易流通環(huán)境兩方面。宏觀經濟周期指的是企業(yè)投身國際供應鏈貿易活動中，整個貿易環(huán)境復雜多變，始終需要關注經濟整體的運行狀況，其中包括經濟增長速度、物價水平、經濟波動規(guī)律等。當經濟繁榮時，才能夠減少風險擴散傳導的速度和影響，始終保持正常交易狀況。貿易流通環(huán)境是保障國際供應鏈貿易正常運轉的重要誘因，也是提升效率和跨境貿易的必要背景。國際貿易流通也是檢驗供應鏈上企業(yè)融資信譽和資金流轉能力的指標，當貿易流通中發(fā)生信貸風險，會通過鏈上網絡傳導給關聯(lián)企業(yè)，危害嚴重。內生風險主要是針對節(jié)點企業(yè)與核心企業(yè)兩大主體，當節(jié)點企業(yè)面臨市場風險、財務風險、信用風險時，被迫對關聯(lián)企業(yè)進行違約，導致供應鏈的正常運轉陷入停滯狀態(tài)，所以節(jié)點企業(yè)的信譽和營運狀況時刻影響整個供應鏈金融風險傳導。核心企業(yè)在單個鏈條上處于領導地位，扮演著給中小企業(yè)進行授信擔保的角色，一旦核心企業(yè)未能正常履責，對中小企業(yè)確權不及時，對銀行惡意騙貸，風險傳導后會讓整個供應鏈金融失去存在價值。

（二）國際供應鏈金融風險傳導形式

在復雜多變的國際貿易環(huán)境中，風險潛伏在各個角落，為了減少風險傳導對整個國際貿易的影響，我們首先需要辨析國際供應鏈金融傳導的形式。國際供應鏈金融風險分為三種傳導形式（如圖4）。

第一種是收斂式傳導。主要是當外部風險滲透到某個節(jié)點企業(yè)時，節(jié)點企業(yè)成為風險源，將風險輻射給關聯(lián)節(jié)點企業(yè)，關聯(lián)節(jié)點企業(yè)作為風險載體層層傳導，最終波及核心企業(yè)利益，成為最終的風險接收者。收斂式傳導呈現(xiàn)出階段性傳導的特性，逐級產生風險影響，但是由于末端節(jié)點企業(yè)攜帶的風險通過分級傳導后，隨著上級節(jié)點企業(yè)風險監(jiān)管控制能力增強，風險通常更容易察覺，發(fā)現(xiàn)風險后進行分級查詢可對風險源進行及時遏制。

第二種是發(fā)散式傳導。是當核心企業(yè)受到內外部風險影響后成為風險源，由于自身關聯(lián)企業(yè)眾多，發(fā)揮作用大，所以風險傳導速度很快并且讓節(jié)點企業(yè)的資金流動運轉陷入停滯，同時失去信用擔保后也失去了融資機會，讓整個供應鏈運轉徹底陷入混亂。

第三種是交互式傳導。是當風險傳導給某一節(jié)點企業(yè)后，該節(jié)點企業(yè)由單一風險轉化為多風險后再次進行反向傳導，整個供應鏈上的風險交互循環(huán)，各節(jié)點企業(yè)既是風險源也是風險接收者，整個供應鏈傳播速度極快，風險傳導影響范圍廣，風險反復性強，防范難度大，對整個供應鏈的沖擊巨大。

（三）國際供應鏈金融風險傳導路徑

國際供應鏈金融的風險傳導主要是通過宏觀經濟傳導度、貿易風險傳導度、相關企業(yè)傳導度共同影響。當鏈上某一節(jié)點企業(yè)出現(xiàn)融資難時，該節(jié)點企業(yè)資金流動困難導致拖欠上游關聯(lián)企業(yè)貨款，對下游關聯(lián)企業(yè)合同被迫違約，延時交付，下游關聯(lián)企業(yè)因缺料導致停工停產造成巨大的經濟損失，同時風險傳導讓整個供應鏈出現(xiàn)信任危機，銀行將拒絕放貸，產生一系列連鎖反應。

在國際供應鏈金融風險傳導過程中，由于企業(yè)之間相互關聯(lián)性強，往往某個節(jié)點企業(yè)在國際貿易中遭受風險后，對關聯(lián)企業(yè)盈利狀況、出入口貿易都會受到不同程度的影響。在外生風險中，對于宏觀經濟周期涵蓋政策、匯率、經濟形勢等方面，具體風險傳導涵蓋貿易出入口商品價格和運費。一旦價格偏高或者運費過高，企業(yè)績效利潤受到擠壓，相關風險傳導后會阻礙國際業(yè)務開展，相關影響因素越高，宏觀經濟傳導度越高。在貿易流通環(huán)境中涵蓋貿易信用、時間和提貨地點，其中貿易數(shù)額、貿易周期和貿易成本三個方面是影響國際貿易正常開展的重要因素，并且與貿易風險傳導度呈現(xiàn)正相關作用。在內生風險中，各節(jié)點企業(yè)相互關聯(lián)并與核心企業(yè)一同組成供應鏈，其中風險傳導會滲透在資本、財務、信用、營運信息中，通過相對應的注冊資本、年度財務報告狀況、企業(yè)過往交易報告和關聯(lián)信息的信譽情況等能夠反映出企業(yè)的基本情況，同時也能夠判斷出企業(yè)融資和信貸擔保是否具有可靠性。相關信息越模糊、薄弱，風險在相關企業(yè)之間傳導速度與風險造成的危害度就越高，企業(yè)監(jiān)管難度也越大（如圖5所示）。

四、國際供應鏈金融監(jiān)管體系

隨著全球跨境貿易的發(fā)展，對于國際供應鏈金融監(jiān)管要求越來越嚴格。傳統(tǒng)供應鏈金融監(jiān)管方法在效率和安全性上都存在重大缺陷。為了減少冗雜、低效的監(jiān)管控制方法，金融科技的優(yōu)勢開始發(fā)揮成效，電子交換技術（EDI）與其它形式的信息共享，ERP系統(tǒng)從供應鏈中幫助企業(yè)優(yōu)化資源，改善業(yè)務流程，面向服務架構（SOA）讓系統(tǒng)中的服務在統(tǒng)一的通用方式中實現(xiàn)交互，通過物聯(lián)網（IOT）的各類信息傳感器、RFID、GPS、各類感應器，掃描器等實現(xiàn)國際貨物的追蹤和監(jiān)管，實現(xiàn)萬物互聯(lián)。國際銀行系統(tǒng)中的清算、支付及融資系統(tǒng)時刻保證跨境貿易資金流的安全性和穩(wěn)定性，提供便捷的線上操作方式，提高效率。

國際供應鏈金融的合規(guī)性監(jiān)管成為基本要求，然而信譽問題仍舊是國際供應鏈金融中普遍存在的問題，如延時交付，多頭質押，虛假交易等，急需構建一個聯(lián)通國際貿易合作的共享合規(guī)監(jiān)管框架，從根本上控制風險傳導帶來的危害性。國際供應鏈金融監(jiān)管系統(tǒng)通過細分的四大系統(tǒng)和三大平臺聯(lián)合組成，其中四大系統(tǒng)包括交易付款系統(tǒng)，針對國際業(yè)務處理的交易請求，聚合支付解決方案;車輛人員調度系統(tǒng)負責統(tǒng)籌安排進出口貨物的高效運轉;貨物可追蹤監(jiān)管系統(tǒng)實時監(jiān)測貨物流向，確保貨物按時保質完成運輸任務，減少貨運風險;EDI數(shù)據(jù)交互系統(tǒng)通過線上自動化的統(tǒng)一標準格式數(shù)據(jù)傳輸，確保信息準確，大大提高了效率，為不同國家系統(tǒng)數(shù)據(jù)交互提供可靠方法。三大平臺包括大數(shù)據(jù)風控平臺，通過對鏈上核心企業(yè)與上下游企業(yè)進行信用畫像，在多維度數(shù)據(jù)支持下全方位、全過程實時監(jiān)測企業(yè)風險情形;金融監(jiān)管平臺強化貿易市場準入機制，加強對供應鏈金融的監(jiān)管力度，降低不良風險帶來的實際損失;資產資金平臺對鏈上用戶的資金貿易賬戶進行加密的隱私與安全保護，謹防黑客攻擊造成的財產損失。三大平臺從貸前、貸中、貸后聯(lián)合監(jiān)管，確保國際供應鏈金融監(jiān)管系統(tǒng)發(fā)揮顯著作用（如圖6所示）。

開展國際貿易的基本前提是供應鏈信息的真實性，企業(yè)需要提供可靠的交易數(shù)據(jù)信息，監(jiān)管機構對信息真實性進行評估審查，將交易誠信與跨境貨物流動安全進行結合，評估通過后方可與企業(yè)進行貿易合作，良好的信用評估體系也是保障業(yè)務安全運轉的重要部件。當貿易雙方達成合作條件之后，按約定交付貨物，利益相關者會將交付訂單、運費發(fā)票、收據(jù)等數(shù)據(jù)通過EDI技術上鏈共享，SOA技術讓系統(tǒng)服務使用統(tǒng)一技術進行交互，在接收貨物時組織信息系統(tǒng)中對重要的合規(guī)規(guī)則所允許的活動序列進行編碼，通過使用一致性檢查技術對信息系統(tǒng)捕獲的企業(yè)數(shù)據(jù)信息進行跟蹤匹配，將捕獲信息轉換為事件日志，經過錯誤偏差檢查后進行反饋。在后續(xù)稽查中通過物聯(lián)網實現(xiàn)對國際貿易貨物的監(jiān)管，并在關稅索賠和貨物保險方面發(fā)揮重要作用。貨款支付是基于基礎信息真實性和對進出口貨物風險評估后，國際銀行系統(tǒng)開始檢查各類付款發(fā)票、信用證、稅務發(fā)票，在融資方與擔保方真實貿易與信任度高的背景下開展正常的信貸業(yè)務。但是對于后續(xù)的跟進監(jiān)控中，仍舊會對合作雙方的各類數(shù)據(jù)文件和企業(yè)報告進行實時監(jiān)測，一旦觸發(fā)風險預警，會及時進行跟蹤查詢。對于信用監(jiān)管體系也是需要分級處理，偶發(fā)非主觀意愿導致的違規(guī)行為，進行警告。而對于反復惡意的違規(guī)行為，需要采取強制措施，凍結賬戶資金等進行制裁。

五、研究結論

在全球價值鏈重構與國際貿易重大變革下，國際供應鏈金融相關利益方更應該維系合作關系。利用科技進步突破貿易壁壘為跨境貿易帶來的便利條件，積極投身全球化貿易舞臺，在合作中競爭，在發(fā)展中吸取經驗。本文從近年來國際分工發(fā)展演變趨勢出發(fā)，發(fā)現(xiàn)全球價值鏈重構是基于發(fā)展中國家與發(fā)達國家的雙重需要，全球價值鏈重構對國際供應鏈金融合作產生雙重影響。國際供應鏈金融更多依靠的模式是“數(shù)字化國際供應鏈金融平臺+電子票據(jù)”，對數(shù)據(jù)進行鏈上交互傳輸，極少涉及第三方監(jiān)管企業(yè)。也真正從時間流、成本流和成本控制三個方面優(yōu)化合作方式，讓信用擔保成為主流。宏觀經濟、貿易風險、相關企業(yè)傳導度共同影響國際供應鏈金融風險傳導?；陲L險傳導的形式與特點，在監(jiān)管方面需要從流程、技術方面實現(xiàn)數(shù)據(jù)交互，實時監(jiān)管企業(yè)的各類風險。構建貫穿供應鏈金融業(yè)務開展始末的國際供應鏈金融體系不僅能提升企業(yè)經濟效益，而且能增添信任，帶動多方主體加入國際供應鏈金融進行合作互惠。

本文對未來全球價值鏈重構背景下國際供應鏈金融發(fā)展有如下幾點啟示：

第一，堅定的融入全球化進程，增加監(jiān)管風險的可控性。傳統(tǒng)監(jiān)管模式采取的通常是第三方委托監(jiān)管，委托方層層細分，多個委托監(jiān)管方和業(yè)務流程讓風險急劇增加，并且核心企業(yè)對風險的控制能力降低。采用平臺互通一體化國際供應鏈金融監(jiān)管系統(tǒng)能夠從貸前、貸中、貸后整個階段對風險進行實時跟蹤把控，掌握實時貿易信息并根據(jù)實際情況按時調整風控戰(zhàn)略。

第二，抓住全球產業(yè)變革機遇，重視國際供應鏈金融的合規(guī)性監(jiān)管。企業(yè)系統(tǒng)與合規(guī)標準化系統(tǒng)之間存在巨大差異，利用合規(guī)監(jiān)管能夠確保業(yè)務管理的正確性和創(chuàng)造良好的聲譽，更好的應對和控制風險，促進更多參與主體走進國際貿易合作。

第三，重視科技創(chuàng)新變革，科技的飛速發(fā)展不僅為業(yè)務模式創(chuàng)新提供保障，簡化金融業(yè)務中接收、審核、放貸流程，盤活成本、時間、現(xiàn)金流。同時基于鏈上企業(yè)開展快速響應、多方參與、信息協(xié)同的數(shù)字化國際供應鏈金融一站式交易系統(tǒng)和信息平臺，用科技賦能金融，減少交易風險，促進金融秩序的良性發(fā)展。

參考文獻：

[1]Ahn J，Sarmiento M. Estimating the Direct Impact of Bank Liquidity Shocks on the Real Economy：Evidence from Letter - of- credit Import Transactions in Colombia[J].Review of International Economics，2019，27（5）：1510-1536.

[2]Barrane F Z，Ndubisi N O，Kamble S，et al. Building trust in Multi- stakeholder Collaborations for New Product Development in the Digital Transformation Era[J].Benchmarking：An International Journal，2020，28（1）：205-228.

[3]Chod J，Trichakis N，Tsoukalas G，et al. On the Financing Benefits of Supply Chain Transparency and Blockchain Adoption[J].Management Science，2020，66（10）：43784396.

[4]Song H，Li M，Yu K. Big Data Analytics in Digital Platforms：How Do Financial Service Providers Customise Supply Chain Finance？[J].International Journal of Operations & Production Management，2021，41（4）：410-435.

[5]Wu Z，Wang S，Yang H，et al. Construction of a Supply Chain Financial Logistics Supervision System Based on Internet of Things Technology[J].Mathematical Problems in Engineering，2021，2021：1-10.

[6]Zhu Y，Zhou L，Xie C，et al. Forecasting SMEs’Credit Risk in Supply Chain Finance with an Enhanced Hybrid Ensemble Machine Learning Approach[J].International Journal of Production Economics，2019，211：22-33.

[7]曹允春，林浩楠，李彤.供應鏈金融創(chuàng)新發(fā)展下的風險變化及防控措施[J].南方金融，2020（4）：36-44.

[8]儲雪儉，程媛.基于供應鏈金融的多方參與委托監(jiān)管風險防范機制研究[J].金融發(fā)展研究，2018（1）：67-71.

[9]戴翔，張雨.全球價值鏈重構趨勢下中國面臨的挑戰(zhàn)、機遇及對策[J].ChinaEcono-mist，2021（5）：132-158.

[10]龔強，班銘媛，張一林.區(qū)塊鏈、企業(yè)數(shù)字化與供應鏈金融創(chuàng)新[J].管理世界，2021，37（2）：22-34+3.

[11]李健，渠珂，田歆等.供應鏈金融商業(yè)模式、場景創(chuàng)新與風險規(guī)避——基于“橙分期”的案例研究[J].管理評論，2022，（2）：326-335.

[12]李健，朱士超，李永武.基于綜合集成方法論的區(qū)塊鏈驅動下供應鏈金融決策研究[J].管理評論，2020，（7）：302-314.

[13]李坤望，馬天嬌，黃春媛.全球價值鏈重構趨勢及影響[J].經濟學家，2021（11）：14-23.

[14]宋華，韓思齊.數(shù)字技術如何構建供應鏈金融網絡信任關系？[J].管理世界，2022，（3）：182-200.

[15]譚喻縈，楊箏.基于收益共享機制的線上供應鏈金融最優(yōu)均衡策略研究[J].管理評論，2019，31（09）：241-254.

[16]肖志國.全球價值鏈重構：回岸是一種最優(yōu)策略嗎？[J].思想理論線，2022，1（1）：128-137.

[17]張誠，李曉翠.國際供應鏈金融模式與流程創(chuàng)新研究[J].南方金融，2015（3）：52-59.

[18]周景彤，李佩珈，吳丹.供應鏈金融發(fā)展的思路與策略[J].中國金融，2022（5）：87-89.