建筑施工企業(yè)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管控的策略分析

潘榮

[摘 要]隨著我國建筑行業(yè)的迅速發(fā)展，建筑施工企業(yè)的融資建設(shè)模式認(rèn)可度得到提升，促使其應(yīng)用程度也更加廣泛。但建筑施工企業(yè)中融資建設(shè)模式的規(guī)模普遍較大、融資墊資額度大、項(xiàng)目實(shí)施周期長，加之極易受到相關(guān)政策、經(jīng)濟(jì)等多項(xiàng)因素的影響，其不可預(yù)見性增加，促使建筑施工企業(yè)在融資建設(shè)項(xiàng)目承包中所要面對的風(fēng)險(xiǎn)增大?；诖?，文章從建筑施工企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)內(nèi)容著手，分析建筑施工企業(yè)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管控存在的問題，提出相應(yīng)的有效管控措施，為后續(xù)企業(yè)項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)管控工作提供有價(jià)值的參考意見。

[關(guān)鍵詞]建筑施工企業(yè)；項(xiàng)目融資；風(fēng)險(xiǎn)管控；策略

中圖分類號：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-1722（2022）06-0028-03

“十二五”規(guī)劃落地以來，我國建筑行業(yè)進(jìn)入“穩(wěn)發(fā)展”階段，對民生改善作出了巨大貢獻(xiàn)。建筑行業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)均具備資金密集型特征，在當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的趨勢下，確定合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是企業(yè)解決資金問題的有效方法。伴隨著國家金融政策變化，企業(yè)負(fù)債率持續(xù)提升，資金償還壓力加劇，相應(yīng)的融資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。

政府部門提出的宏觀政策勢必會(huì)對企業(yè)決策產(chǎn)生影響，且在市場中具有重要作用。對不同產(chǎn)業(yè)進(jìn)行政策限制是國家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的常用手段，更是被積極應(yīng)用到經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中。該政策的推行無疑會(huì)改變企業(yè)融資制約程度，對企業(yè)的融資決策造成一定的影響。尤其是一些依賴債務(wù)融資渠道獲取資金的建筑施工企業(yè)，在當(dāng)前社會(huì)背景下，加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)防范是企業(yè)提高融資決策科學(xué)性的有效方法。

所謂融資風(fēng)險(xiǎn)管控，是指企業(yè)對融資計(jì)劃所產(chǎn)生的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前防控的過程。該過程將企業(yè)各項(xiàng)融資數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)依據(jù)，主要包括風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評估及風(fēng)險(xiǎn)管控等工作內(nèi)容。根據(jù)一般管理程序，融資風(fēng)險(xiǎn)管理可分為識別與預(yù)警、評估與定位、制定控制措施與執(zhí)行等具體程序。

企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)識別主要對融資決策環(huán)節(jié)潛在的風(fēng)險(xiǎn)要素進(jìn)行評估和識別的過程。企業(yè)了解并掌握整體行業(yè)及政策背景后，對融資相關(guān)的成本數(shù)據(jù)開展分析工作，明確對融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響的內(nèi)外因素。

企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)評估則是指識別后的環(huán)節(jié)。在風(fēng)險(xiǎn)評估工作中，首先應(yīng)確定財(cái)務(wù)分析方法，如數(shù)字模型、數(shù)理統(tǒng)計(jì)等，隨后通過既定的風(fēng)險(xiǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)判斷融資風(fēng)險(xiǎn)因素可能對企業(yè)造成的影響和危害程度，這也是制定風(fēng)險(xiǎn)防控計(jì)劃的依據(jù)。

企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制主要體現(xiàn)在防控措施方面，即企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層需要對企業(yè)所處內(nèi)外環(huán)境形成充分認(rèn)知后，采取有效措施來降低融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)及損失[1]。

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

對于建筑施工企業(yè)來說，工程項(xiàng)目承包建設(shè)普遍資金需求大，部分企業(yè)會(huì)采取合作建設(shè)或工程外包等方式，這使得建設(shè)主體多元化特征相對明顯。一旦出資方無法充分履行義務(wù)，造成工程項(xiàng)目進(jìn)度滯緩，甚至是長期處于停工狀態(tài)。另外，部分建筑施工企業(yè)投資資金有限，針對某一項(xiàng)目進(jìn)行短期融資，并將該項(xiàng)目的建設(shè)收益作為債務(wù)償還的重要資金來源。就該方式而言，雖然有利于引進(jìn)更多的投資方，但一旦出現(xiàn)收益回流速度慢或股東資金支持不足等問題，不僅會(huì)增加資金的不確定性，而且會(huì)對該項(xiàng)目建設(shè)造成很大影響。

（二）運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)主要是指項(xiàng)目投資、執(zhí)行和決算等環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險(xiǎn)。如果項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)融資管理工作無法落實(shí)到位，無疑會(huì)造成企業(yè)項(xiàng)目工期延遲，從而極易導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)貸款償還難度大、融資成本增加等問題。另外，項(xiàng)目施工開發(fā)建設(shè)涉及的作業(yè)環(huán)節(jié)較多，包括設(shè)計(jì)、采購、施工、結(jié)算等，各環(huán)節(jié)之間的責(zé)任單位不同。如何協(xié)調(diào)多方關(guān)系、促進(jìn)項(xiàng)目高效運(yùn)行，是導(dǎo)向運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵要素之一。

（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

通常來說，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要是指市場風(fēng)險(xiǎn)與金融風(fēng)險(xiǎn)，其中市場風(fēng)險(xiǎn)所涉因素主要有價(jià)格、競爭及需求，且三者之間具有相互影響、相互制衡的關(guān)系。例如，如果在籌集資金時(shí)，企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)所需材料價(jià)格持續(xù)增長，就會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量與規(guī)劃質(zhì)量不匹配，或者出現(xiàn)成本促進(jìn)市場價(jià)格增加的情況，進(jìn)而無法收回資金，影響貸款償還期限。目前，金融風(fēng)險(xiǎn)中籌資難度大是主要問題。除了部分大型國有企業(yè)以外，建筑施工企業(yè)均具有發(fā)展規(guī)模小、資金受限的特征，同時(shí)受到我國債券發(fā)行的影響，企業(yè)無法結(jié)合實(shí)際情況決定融資活動(dòng)的運(yùn)行。另外，當(dāng)前我國證券市場運(yùn)行存在不足，市場空間受限，對股票發(fā)行造成了一定的影響，這也會(huì)引出融資途徑單一、貸款無法落實(shí)等一系列問題，無形中增加了利率幅度，極易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)[2]。

融資風(fēng)險(xiǎn)管控作為企業(yè)內(nèi)部控制體系中的重要組成部分，與企業(yè)預(yù)算管理、會(huì)計(jì)核算、資金管理密切相關(guān)?？茖W(xué)合理地開展融資風(fēng)險(xiǎn)防控工作，不僅能夠有效規(guī)避融資業(yè)務(wù)給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)能夠進(jìn)一步提升建筑施工企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程的規(guī)范性，保障會(huì)計(jì)信息數(shù)據(jù)的真實(shí)準(zhǔn)確，全面提升企業(yè)的經(jīng)營管理水平。企業(yè)通過融資管理工作的落實(shí)，不僅能有效規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，而且還能夠充分利用各項(xiàng)資金，幫助企業(yè)解決資金缺口問題，達(dá)到提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益以及行業(yè)競爭力的目的。

（一）靈活運(yùn)用政策，加強(qiáng)風(fēng)控理念

我國通過政策激勵(lì)的方式推動(dòng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，一旦企業(yè)發(fā)展到不利階段，有效的產(chǎn)業(yè)政策能夠及時(shí)幫助企業(yè)擺脫困境。激勵(lì)性的產(chǎn)業(yè)政策能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展提供更多的契機(jī)，但企業(yè)也需要考慮該政策的隱患點(diǎn)。例如，根據(jù)我國國情，不同地區(qū)的發(fā)展速度不盡相同，導(dǎo)致一部分地區(qū)的產(chǎn)業(yè)政策滯后。政策的刺激和變化，可能造成企業(yè)產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致企業(yè)補(bǔ)貼減少等。加之，部分建筑施工企業(yè)在融資決策中缺乏主動(dòng)性，主要依賴于政府部門，金融機(jī)構(gòu)也對不同類型的企業(yè)設(shè)置了相應(yīng)的貸款門檻。面對該問題，企業(yè)應(yīng)當(dāng)靈活應(yīng)用產(chǎn)業(yè)政策，對該政策推行帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)進(jìn)行正確認(rèn)識，最大程度地發(fā)揮該政策的效用及價(jià)值[3]。

與此同時(shí)，加強(qiáng)自身風(fēng)控意識也是企業(yè)需重點(diǎn)落實(shí)的內(nèi)容，企業(yè)需要充分了解融資風(fēng)險(xiǎn)管控的重要性。對于融資風(fēng)險(xiǎn)管控工作，首先需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層樹立正確的融資風(fēng)險(xiǎn)管控意識及水平，領(lǐng)導(dǎo)層作為企業(yè)的引導(dǎo)力量，對企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃起著重要的決定性作用。因此，應(yīng)嚴(yán)格要求建筑施工企業(yè)管理層，督促其主動(dòng)學(xué)習(xí)相關(guān)理念和先進(jìn)企業(yè)管理理念及經(jīng)驗(yàn)，基于企業(yè)戰(zhàn)略層面提升管理層融資管控意識，完善核心內(nèi)控機(jī)構(gòu)，凸顯企業(yè)制度管理價(jià)值與優(yōu)勢。同時(shí)，融資風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)的全過程，作為一項(xiàng)自上而下的活動(dòng)，需對企業(yè)各部門及職工進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)意識培養(yǎng)。融資風(fēng)險(xiǎn)意識需深入到各部門，培養(yǎng)職工樹立正確意識以及領(lǐng)導(dǎo)層對潛在風(fēng)險(xiǎn)的敏銳度。

（二）健全融資體系，加強(qiáng)競爭能力

以某企業(yè)為例，該企業(yè)融資體系還有待完善，不僅未制定有效的融資風(fēng)險(xiǎn)管控制度，也未設(shè)立專門的融資風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)構(gòu)，僅依賴于財(cái)務(wù)及內(nèi)審機(jī)構(gòu)對融資開展的監(jiān)管，該模式無法達(dá)到有效減少融資風(fēng)險(xiǎn)的目的。雖然該企業(yè)不斷完善治理結(jié)構(gòu)，但在融資風(fēng)險(xiǎn)管控方面依舊不足，在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控方面存在局限性。因此，建筑施工企業(yè)需借鑒現(xiàn)代化企業(yè)管理制度內(nèi)容，解決出現(xiàn)的問題，建立科學(xué)合理的融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，確定有效的融資決策，從而有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)管理水平。在管理體系中，企業(yè)需借助相應(yīng)的分析方法對影響融資風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行識別，從而提出針對性的管控措施。與此同時(shí)，企業(yè)需提高重視，盡快完善現(xiàn)行融資風(fēng)險(xiǎn)管控體系，嚴(yán)格遵循我國對建筑產(chǎn)業(yè)調(diào)控的政策要求，科學(xué)評估控制風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)自身核心競爭能力。

（三）改善融資手段，協(xié)調(diào)資本結(jié)構(gòu)

建筑施工企業(yè)在融資過程中需選擇滿足需求的融資手段，并進(jìn)一步改善和優(yōu)化，以達(dá)到協(xié)調(diào)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。企業(yè)可借助資本市場，打破單一融資渠道，增加直接融資比例，改善和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。資金提供方可選擇在市場中采購資金需求方發(fā)行的有價(jià)證券，向其提供一定支持，利用這種融資方式，能有效緩解企業(yè)還本壓力。根據(jù)相關(guān)政策的支持，企業(yè)需及時(shí)抓住當(dāng)前市場發(fā)展機(jī)遇，實(shí)行直接融資資本運(yùn)作，從而有效減少融資風(fēng)險(xiǎn)。

除了直接融資外，建筑施工企業(yè)還需改善和優(yōu)化間接融資手段。例如，某企業(yè)采取融資租賃手段采購大型機(jī)械設(shè)施等資產(chǎn)，根據(jù)約定方式支付租金，從而有效緩解企業(yè)壓力；還可以利用回租模式盤活企業(yè)存量，進(jìn)而提升企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)使用效率，根據(jù)所簽訂租賃合同的內(nèi)容，其支付利益被視為表外業(yè)務(wù)，能夠有效降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，提升自身融資水平。

另外，建筑施工企業(yè)也需加強(qiáng)銀企溝通，保證銀行貸款渠道的通暢。為此，建筑施工企業(yè)需保持良好的信用等級，日常及時(shí)還貸，向銀行提供全面的經(jīng)營或項(xiàng)目資料，以便銀行可以合理評估企業(yè)償債能力，放寬借貸條件，或放低貸款利率。

（四）加強(qiáng)資金管理，提高使用效率

企業(yè)應(yīng)當(dāng)打破固有思維的限制，提升資金管理水平和使用效率。企業(yè)各級財(cái)務(wù)管理部門均需明確工作人員的職責(zé)及職權(quán)，形成逐層管理、分工的局面，促使財(cái)務(wù)管理工作能夠概括運(yùn)營的全過程，為了避免出現(xiàn)漏洞，應(yīng)及時(shí)解決資金管理運(yùn)行中存在的問題，從而有利于加強(qiáng)企業(yè)資金管理能力，有助于企業(yè)價(jià)值的最大化[4]。

首先，建筑施工企業(yè)需嚴(yán)謹(jǐn)認(rèn)真地制定、落實(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)決算計(jì)劃，根據(jù)我國制定的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，提出具體的財(cái)務(wù)管理措施，并落實(shí)全面預(yù)算管理，事前科學(xué)規(guī)劃資金使用，事中加強(qiáng)資金使用監(jiān)管，事后做好資金管理評價(jià)和反饋應(yīng)用，避免或減少企業(yè)資金的隨意損耗，最大化減少資金浪費(fèi)，既能提高資金利用率，也能保障企業(yè)能定期償還貸款，避免壞賬、爛賬行為的發(fā)生，維持企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)的良好信用度。

其次，建筑施工企業(yè)在融資活動(dòng)開展前，要注意分析融資需求，為融資計(jì)劃編制提供信息依據(jù)。建筑市場的發(fā)展使得建筑施工企業(yè)的資金壓力劇增，在項(xiàng)目投資建設(shè)過程中，企業(yè)需要支付招投標(biāo)保證金、工人工資保障金、保函保證金等，還常常為了提高中標(biāo)率而采取施工墊資的方式，使得企業(yè)前期投資壓力大，同時(shí)，傳統(tǒng)建房市場競爭激烈，而項(xiàng)目承接利潤不高。從國外建筑行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，我國建筑市場也逐漸朝“一體化”趨勢發(fā)展，即建設(shè)單位與施工單位進(jìn)行資源整合，有利于拓寬項(xiàng)目的利潤空間[5]。而“一體化”戰(zhàn)略中，新的業(yè)務(wù)形式出現(xiàn)，只有充足的資金作為支持才能夠開展項(xiàng)目承包、項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓、設(shè)備租賃、材料采購等業(yè)務(wù)?；诖耍ㄖ┕て髽I(yè)的融資需求長期存在，在編制融資計(jì)劃之前，企業(yè)需要做好市場環(huán)境的分析工作，了解項(xiàng)目投資所需要的成本，并分析預(yù)期收益。在確定成本與收益的臨界點(diǎn)后，再確定投資計(jì)劃，避免盲目投資占用企業(yè)流動(dòng)資金，反而增加企業(yè)的資金壓力。

最后，企業(yè)還需加強(qiáng)內(nèi)部管理，規(guī)避小金庫現(xiàn)象。企業(yè)需完善內(nèi)部控制體系，優(yōu)化內(nèi)部控制制度，構(gòu)建完善的資金反饋、審批及獎(jiǎng)懲制度，利用完善的內(nèi)控制度規(guī)范資金使用，實(shí)現(xiàn)“專款專用”。

（五）重視庫存管理，實(shí)現(xiàn)安全庫存

近年來，隨著我國建筑行業(yè)競爭激烈化，存貨管理逐漸成為各企業(yè)間競爭的關(guān)鍵點(diǎn)。企業(yè)需完善庫存管理機(jī)制，建立安全庫存數(shù)量，提高庫存價(jià)值轉(zhuǎn)化效率。對于建筑施工企業(yè)而言，材料的存貨流動(dòng)性不強(qiáng)，相應(yīng)資產(chǎn)流動(dòng)效率與資金使用水平也受到該內(nèi)容的影響，由此可見存貨周轉(zhuǎn)是施工企業(yè)亟需解決的問題[6]。

存貨貫穿于企業(yè)生產(chǎn)全過程，不論是哪一階段，存貨管理均具有一定的重要性。為此，建筑施工企業(yè)應(yīng)當(dāng)在保障工程項(xiàng)目質(zhì)量及進(jìn)度的情況下，將存貨管理工作落實(shí)到位，拓寬建設(shè)項(xiàng)目的盈利空間。建議企業(yè)在項(xiàng)目規(guī)劃階段，建立存貨成本核算體系和存貨周轉(zhuǎn)管理體系等，確保財(cái)務(wù)部門與存貨部門的數(shù)據(jù)共享。在建設(shè)過程中，將側(cè)重點(diǎn)置于實(shí)施核算、計(jì)量結(jié)算、管理方法及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析這四點(diǎn)中。

綜上所述，我國當(dāng)前愈發(fā)復(fù)雜化的建筑行業(yè)市場背景，極易增加建筑施工企業(yè)項(xiàng)目融資的不確定性因素，但是部分企業(yè)在把握當(dāng)前外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的前提下，對于企業(yè)內(nèi)部所承受的融資壓力形成明確認(rèn)識，從而在較大程度上實(shí)現(xiàn)企業(yè)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，最大化減少項(xiàng)目損失，為此主要就建筑施工企業(yè)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管控展開分析，進(jìn)而對后續(xù)工作提供有利參考價(jià)值。

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