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    PPP模式投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險分析及應(yīng)對策略探討

    2022-03-21 22:59:08梁松
    中國集體經(jīng)濟(jì) 2022年7期
    關(guān)鍵詞:風(fēng)險分析

    梁松

    摘要:城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn),對城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資提出了更高的要求,只有通過投融資模式的創(chuàng)新,才能從根本上解決長期以來投資不足,融資渠道單一的問題。PPP投資模式的出現(xiàn)就解決了上述問題,其涉及國家、社會公眾和私人機(jī)構(gòu)之間的合作,是公共利益和私人利益的匯合。文章重點(diǎn)分析了PPP投資模式下的項(xiàng)目管理運(yùn)作及風(fēng)險問題,以供參考。

    關(guān)鍵詞:PPP投資模式;項(xiàng)目管理運(yùn)作;風(fēng)險分析

    從本質(zhì)上說,PPP投資模式是一種私營企業(yè)與國家政府部門之間的合作經(jīng)營模式,其運(yùn)作項(xiàng)目的三方分別包括私營企業(yè)、政府部門和非盈利性的第三方企業(yè)。三方合作開展公共事業(yè)項(xiàng)目,相互協(xié)作共同發(fā)展。通過PPP投資模式,參與運(yùn)營的政府機(jī)構(gòu)將與其他兩方企業(yè)共同承擔(dān)運(yùn)營責(zé)任,并承擔(dān)項(xiàng)目中可能存在的風(fēng)險,盡量減少運(yùn)營三方各自承擔(dān)的運(yùn)營成分和運(yùn)營風(fēng)險,實(shí)現(xiàn)共同的經(jīng)濟(jì)收益共享,從而使項(xiàng)目運(yùn)營充分發(fā)揮債務(wù)融資成本低、經(jīng)濟(jì)收益高的經(jīng)營優(yōu)勢,迅速實(shí)現(xiàn)運(yùn)營三方共贏的目標(biāo)。

    一、對PPP投資項(xiàng)目中存在的風(fēng)險分析

    (一)政策變化風(fēng)險

    政治風(fēng)險是國家層面的外部風(fēng)險,具有涉及范圍廣、影響范圍大等特點(diǎn)。但政策變化風(fēng)險在政治風(fēng)險中尤為突出,導(dǎo)致該風(fēng)險的主要原因在于政府部門決策方式的復(fù)雜性,在PPP項(xiàng)目的認(rèn)知層面上存在著一定的缺失。

    因?yàn)镻PP模式是政府和社會資本的合作模式,政府將根據(jù)國家政策的變化而改變PPP項(xiàng)目的實(shí)施方式,PPP項(xiàng)目實(shí)施過程中的時效易變,導(dǎo)致項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險的可能性顯著增加,進(jìn)而影響項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度。政府要制定有效的政策,適應(yīng)市場環(huán)境的變化,促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)高效有序的運(yùn)行,使政府的決策在市場經(jīng)濟(jì)中更加積極主動地發(fā)揮作用,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動的穩(wěn)步發(fā)展,提供一個更加健康、穩(wěn)定的市場環(huán)境。合理的政治決策可以在一定程度上降低PPP項(xiàng)目的風(fēng)險,并將潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險控制在預(yù)定范圍之內(nèi)。

    因此,政府部門對政治決策的變化進(jìn)行調(diào)整時,必須嚴(yán)格控制調(diào)整的力度、方向和范圍,否則將帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響;如果政策的變化導(dǎo)致投資項(xiàng)目的實(shí)際收益低于預(yù)期收益,不僅會給投資項(xiàng)目帶來風(fēng)險,而且還會引發(fā)相關(guān)政府部門和社會資本方的財(cái)務(wù)問題。

    (二)不可抗力風(fēng)險

    在PPP模式下,不可抗力風(fēng)險是指不能預(yù)見、不能避免或不能克服的風(fēng)險,通常是以現(xiàn)有技術(shù)、人為經(jīng)驗(yàn)、事先評估或謹(jǐn)慎對待等方式無法避免的,主要包括自然事件(如火災(zāi)、洪水)、人為事件(如罷工、破壞、活動)以及政治事件(如戰(zhàn)爭、暴動)。對于PPP項(xiàng)目而言,不可抗力風(fēng)險主要來自于國家決策的變化、自然災(zāi)害、公眾反對項(xiàng)目等,這些因素對PPP項(xiàng)目產(chǎn)生重大影響,通常會影響到分包商的經(jīng)營,干擾第三方基礎(chǔ)設(shè)施提供商的經(jīng)營,進(jìn)而直接影響到項(xiàng)目公司的經(jīng)營,甚至導(dǎo)致項(xiàng)目失敗、企業(yè)破產(chǎn)等。為防范不可抗力風(fēng)險,訂立合同前必須對不可抗力風(fēng)險發(fā)生的可能性進(jìn)行預(yù)判,同時對風(fēng)險發(fā)生時雙方所承擔(dān)的責(zé)任也必須加以明確。

    (三)法律法規(guī)缺失風(fēng)險

    PPP合作模式的實(shí)施,對投資項(xiàng)目產(chǎn)生了積極的促進(jìn)作用,其實(shí)質(zhì)是在政府與社會資本之間建立一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)、權(quán)責(zé)均衡的新型合作關(guān)系,在這種模式下,任何富有成效的建設(shè)運(yùn)營模式背后都有相對健全的法律法規(guī)支持,沒有完善的法律法規(guī)體系,PPP項(xiàng)目合作存在一定的風(fēng)險。

    現(xiàn)階段PPP項(xiàng)目模式給我國帶來了全新的發(fā)展形勢和機(jī)遇,但同時也面臨著諸多風(fēng)險,特別是發(fā)展過程中存在著法律缺失、制度支持不足、規(guī)則構(gòu)建不嚴(yán)格等風(fēng)險,導(dǎo)致我國PPP項(xiàng)目法律體系不完善。雖然PPP合同具有一定的法律約束和引導(dǎo)作用,但在實(shí)際合作過程中所能取得的約束效果并不理想,由于立法支持不足、行政權(quán)力濫用等一系列問題而產(chǎn)生的法律風(fēng)險已成為阻礙我國PPP模式健康有序發(fā)展的消極因素。加之PPP模式所特有的特點(diǎn),使得多主體之間的法律關(guān)系錯綜復(fù)雜,所涉及的法律問題范圍極其廣泛,PPP項(xiàng)目中存在大量的法律風(fēng)險因素,增加了制定規(guī)范性文件和法律法規(guī)的難度。

    當(dāng)項(xiàng)目執(zhí)行過程中出現(xiàn)問題時,管理上的問題也會隨之而來。如果責(zé)任方互相推卸責(zé)任,最終所造成的各種損失都要由政府部門和企業(yè)來承擔(dān)。在PPP模式中,由于法律沒有明文規(guī)定,因此不能排除企業(yè)利用法律規(guī)定不明確的合同條款來增加自己的收益,惡意損害政府利益,從而使政府承擔(dān)更多的成本和費(fèi)用的可能性。

    二、針對PPP項(xiàng)目風(fēng)險的對策建議

    在PPP模式應(yīng)用中,項(xiàng)目風(fēng)險通常出現(xiàn)在融資階段、資金回收階段以及投資階段,為了實(shí)現(xiàn)對項(xiàng)目風(fēng)險的有效控制,需要著重做好以下幾個方面的工作。

    第一,在項(xiàng)目的籌資階段,必須要借助財(cái)務(wù)杠桿作用來防范債務(wù)賦權(quán)過重的問題,從而造成資金鏈斷裂,使項(xiàng)目的實(shí)施陷入困境。政府和企業(yè)都應(yīng)科學(xué)地評價項(xiàng)目的收益和自身的償債能力,只有保證項(xiàng)目的利潤高于銀行貸款和利息,才能在規(guī)定的時間內(nèi)償還本息,并保持良好的信譽(yù)。此外,還應(yīng)確保流動性充足,各類資金應(yīng)保持平衡,努力將項(xiàng)目負(fù)債風(fēng)險降到最小。

    第二,在資金回收階段,要做好風(fēng)險分類工作,根據(jù)項(xiàng)目參與主體的優(yōu)勢,分擔(dān)風(fēng)險,這比隨意轉(zhuǎn)移風(fēng)險、分擔(dān)風(fēng)險更有效率;比方說政府承擔(dān)匯率變動和通貨膨脹風(fēng)險、民營企業(yè)承擔(dān)市場風(fēng)險、承包商承擔(dān)工程施工風(fēng)險等等,這樣各單位和企業(yè)的收入才能得到很好的保障。

    第三,在項(xiàng)目的投資階段,風(fēng)險普遍存在于整個投資過程中,稍有疏忽就可能給項(xiàng)目主體造成損失,需要選擇適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險應(yīng)對措施,如風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險控制。為有效防范風(fēng)險,各部門、各人員都應(yīng)樹立高度的風(fēng)險管理意識,積極把握市場脈搏,以便在企業(yè)內(nèi)部、外部環(huán)境發(fā)生變化的情況下能及時做出反應(yīng),把風(fēng)險損失控制在最低限度。

    第四,在工程建設(shè)和運(yùn)營過程中還存在許多風(fēng)險,如施工階段的設(shè)計(jì)風(fēng)險、質(zhì)量風(fēng)險、進(jìn)度風(fēng)險、環(huán)境風(fēng)險、運(yùn)營階段的運(yùn)營費(fèi)用和維護(hù)費(fèi)用超支風(fēng)險、收入風(fēng)險、殘值風(fēng)險等,這些都會對工程收益產(chǎn)生重大影響,對此,應(yīng)加強(qiáng)工程期間的監(jiān)督管理,防止質(zhì)量安全事故的發(fā)生;運(yùn)營階段則應(yīng)采用精細(xì)管理模式,盡量降低運(yùn)營費(fèi)用,這樣,工程收支才能平衡,項(xiàng)目收益才能達(dá)到預(yù)期。

    此外,針對PPP投資模式下項(xiàng)目管理中存在的上述風(fēng)險因素,可采取以下應(yīng)對策略。第一,項(xiàng)目管理者應(yīng)該學(xué)會如何合理利用風(fēng)險。工程項(xiàng)目面臨的風(fēng)險因素具有很強(qiáng)的不確定性,但它存在著兩個方面,既有負(fù)面影響,又有對工程項(xiàng)目運(yùn)行有利的方面。對此項(xiàng)目的運(yùn)營管理者要學(xué)會合理利用風(fēng)險。第二,學(xué)習(xí)如何有效地規(guī)避風(fēng)險,管理者應(yīng)該結(jié)合項(xiàng)目風(fēng)險的實(shí)際誘因進(jìn)行理性的分析和制定有效地規(guī)避策略,但這種方法并不是對所有風(fēng)險類型都適用,通常是針對風(fēng)險發(fā)生頻率較高、控制成本較低的情況。第三,進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移,這種方式是指在風(fēng)險出現(xiàn)后,利用協(xié)議或項(xiàng)目運(yùn)營合同將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給第三方,其轉(zhuǎn)移形式有證券轉(zhuǎn)移、保險轉(zhuǎn)移等。第四,風(fēng)險分散,即采用風(fēng)險共同分擔(dān)模式,有效降低企業(yè)自身風(fēng)險承受壓力。

    三、工程概述

    (一)工程基本情況

    為收集、處理開發(fā)區(qū)內(nèi)居民生活污水、企業(yè)的生產(chǎn)污水,經(jīng)寧晉縣政府授權(quán)后,由寧晉經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管委會負(fù)責(zé)占地53984.33m2的污水集中處理廠PPP項(xiàng)目的實(shí)施。區(qū)管委會經(jīng)過公開招標(biāo)后,確定由中持水務(wù)股份有限公司作為項(xiàng)目社會資本方,水務(wù)環(huán)工通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行參股,從而參與該項(xiàng)目的特許經(jīng)營。該項(xiàng)目設(shè)計(jì)處理能力為4萬噸/日,特許經(jīng)營期為20年,其中建設(shè)期1年,運(yùn)營期19年。

    (二)項(xiàng)目實(shí)施意義

    1. 屬于PPP項(xiàng)目,政府財(cái)政支付有保障

    本次工程為 PPP項(xiàng)目,政府采購資金每年都要納入政府財(cái)政預(yù)算,再加上國家目前大力推進(jìn) PPP項(xiàng)目,處于規(guī)范立法階段,是確保項(xiàng)目收入的有力保障。水務(wù)環(huán)工通過以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式加入本次項(xiàng)目,進(jìn)行把水務(wù)匯工的管理經(jīng)驗(yàn)、先進(jìn)技術(shù)帶給項(xiàng)目公司,可以進(jìn)一步促進(jìn)地方污水處理事業(yè)的發(fā)展,是一種雙贏的局面。

    2. 對水務(wù)環(huán)工開拓污水及工業(yè)廢水處理市場具有戰(zhàn)略意義

    水務(wù)環(huán)工具有控制著水源和用戶、擁有資金與國字旗號等方面的資源優(yōu)勢,因此,水十條的發(fā)布為其帶來巨大的水務(wù)市場的大機(jī)遇。但是,環(huán)工擅長的是供水工程,對于污水處理涉足較少,面對公司目前在污水處理的管理與技術(shù)退步局面,應(yīng)積極參與工業(yè)廢水與城市污水等非傳統(tǒng)水處理領(lǐng)域。因此,參加本次項(xiàng)目符合公司戰(zhàn)略定位,通過投入一定的資本,有助于加強(qiáng)污水處理技術(shù)、運(yùn)營和管理人才引進(jìn)、培養(yǎng)。

    作為一次大膽嘗試,本項(xiàng)目是水務(wù)環(huán)工首個以輕資產(chǎn)參與的PPP項(xiàng)目,對于拓展公司的市場和戰(zhàn)略部署具有重要意義。

    3. 寧晉經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)發(fā)展?jié)摿薮?,市場前景看?/p>

    作為邢臺市內(nèi)第二大縣,寧晉縣也是中國對外開放縣之一,曾先后獲得再生能源示范縣、食品工業(yè)強(qiáng)縣、生態(tài)宜居示范縣、最具潛力縣等共計(jì)17項(xiàng)的國家級榮譽(yù)。經(jīng)過20多年的發(fā)展,全縣經(jīng)濟(jì)進(jìn)行跨越發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級新階段,裝備制造、生物制藥、電線電纜、紡織服裝與太陽能光伏等五大產(chǎn)業(yè)初步形成,開發(fā)區(qū)成為本縣產(chǎn)業(yè)最集中、知識密集度最高、經(jīng)濟(jì)增長區(qū)域最快的最具活力園區(qū)。該項(xiàng)目的實(shí)施具有重要意義,能夠有效減少污水對當(dāng)?shù)丨h(huán)境的影響,全面提高區(qū)域內(nèi)污水排放標(biāo)準(zhǔn),并為招商引資提供環(huán)境容量;并能有效解決開發(fā)區(qū)內(nèi)因人口增加而驟增的污水量,并在未來的發(fā)展中不斷提高處理水量,使之高于保底水量值。

    四、結(jié)語

    總之,PPP投資模式的應(yīng)用為市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作帶來了新的氣象,考慮到項(xiàng)目投資成本高、建設(shè)周期長、參與主體復(fù)雜,更易面對各類風(fēng)險,因此,在項(xiàng)目實(shí)施階段應(yīng)時刻保持警惕心理,科學(xué)識別、分析、應(yīng)對風(fēng)險,特別是要采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險應(yīng)對措施,減少風(fēng)險損失,促進(jìn)項(xiàng)目順利進(jìn)行,從而展現(xiàn)PPP投資模式應(yīng)用的優(yōu)越性,促進(jìn)城市發(fā)展。

    參考文獻(xiàn):

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    [3]朱紹通.PPP模式投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險分析及應(yīng)對策略研究[J].經(jīng)貿(mào)實(shí)踐,2017(22):149.

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    (作者單位:河北建投水務(wù)環(huán)境工程有限公司)

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