環(huán)境治理對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響

景維民 祝德生

摘要：環(huán)境治理是推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化進(jìn)程中的重要一環(huán)，對(duì)企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展具有重要影響。利用2007—2019年中國(guó)A股制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，以低碳城市試點(diǎn)政策為切入點(diǎn)，通過(guò)雙重差分模型研究發(fā)現(xiàn)，低碳城市試點(diǎn)政策提升了企業(yè)研發(fā)投入;異質(zhì)性分析表明，低碳城市試點(diǎn)政策主要提升國(guó)有企業(yè)和中西部地區(qū)企業(yè)的研發(fā)投入。在經(jīng)過(guò)一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后，上述結(jié)論依然成立。環(huán)境治理對(duì)企業(yè)研發(fā)投入具有重要的促進(jìn)作用，相關(guān)部門(mén)應(yīng)推廣低碳城市成功經(jīng)驗(yàn)，因地制宜制定低碳城市發(fā)展規(guī)劃，引導(dǎo)企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新來(lái)減少環(huán)境治理帶來(lái)的短期成本。

關(guān)鍵詞：環(huán)境治理;企業(yè)研發(fā);低碳城市;雙重差分模型

中圖分類(lèi)號(hào)：F062.2? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ? ?文章編號(hào)：1003-1502（2021）03-0035-11

引? 言

隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，中國(guó)面臨日趨嚴(yán)峻的生態(tài)環(huán)境問(wèn)題，工業(yè)化的推進(jìn)和能源需求的增加帶來(lái)了大量的二氧化碳排放，以二氧化碳為代表的溫室氣體排放加劇了全球變暖現(xiàn)象，嚴(yán)重威脅人類(lèi)安全。中國(guó)出臺(tái)了如《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》等低碳政策以促進(jìn)節(jié)能減排，走可持續(xù)發(fā)展道路。2020年9月22日，習(xí)近平總書(shū)記在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上的講話(huà)指出，我國(guó)二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取于2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。

黨的十九屆四中全會(huì)強(qiáng)調(diào)推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化。環(huán)境治理是我國(guó)國(guó)家治理體系中的重要一環(huán)，是一項(xiàng)龐大而復(fù)雜的系統(tǒng)性工作。中國(guó)正在大力推行以環(huán)保約談、排污權(quán)交易等為代表的環(huán)境治理政策，以應(yīng)對(duì)我國(guó)頻發(fā)的生態(tài)環(huán)境問(wèn)題，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。這些環(huán)境治理舉措對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和微觀企業(yè)具有何種影響？對(duì)這些環(huán)境治理政策的評(píng)估有利于我國(guó)實(shí)現(xiàn)綠色健康發(fā)展。

根據(jù)治理形式的不同，現(xiàn)有環(huán)境治理方式主要分為命令控制型環(huán)境治理工具和市場(chǎng)激勵(lì)型環(huán)境治理工具。低碳城市政策作為一種新型綜合性環(huán)境治理政策，將“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”的新發(fā)展理念融入城市發(fā)展當(dāng)中，能夠顯著激發(fā)城市的創(chuàng)造力和創(chuàng)新能力，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)[1] [2]。低碳城市作為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的一種發(fā)展模式，能夠顯著降低城市霧霾污染[3][4]。本文以這一具體的環(huán)境治理政策為切入點(diǎn)，通過(guò)分析低碳城市對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響，探索性分析環(huán)境治理政策在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的作用。

本文利用2007—2019年中國(guó)A股制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，通過(guò)低碳城市試點(diǎn)政策和雙重差分模型，實(shí)證分析了環(huán)境治理對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響，并從企業(yè)產(chǎn)權(quán)和所屬地區(qū)兩個(gè)方面進(jìn)行異質(zhì)性分析?？赡艿倪呺H貢獻(xiàn)包括：首先，通過(guò)試點(diǎn)實(shí)施的低碳城市政策，檢驗(yàn)了市場(chǎng)激勵(lì)型環(huán)境治理工具在中國(guó)能否實(shí)現(xiàn)“波特效應(yīng)”，從理論與實(shí)踐上拓展了環(huán)境治理與企業(yè)研發(fā)的相關(guān)研究;其次，系統(tǒng)分析了低碳城市試點(diǎn)政策對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響，從微觀企業(yè)層面上探索了這一綜合性環(huán)境治理政策的影響，豐富了該政策實(shí)施效果的相關(guān)文獻(xiàn);最后，從企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和地區(qū)兩方面探索低碳城市政策效果的異質(zhì)性，以探究該政策在不同主體上效果的差異，為政策實(shí)施提供建議。

文章結(jié)構(gòu)安排如下：第一部分為政策背景與文獻(xiàn)綜述;第二部分為數(shù)據(jù)說(shuō)明和計(jì)量模型;第三部分報(bào)告實(shí)證結(jié)果，并對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn);第四部分從企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和地區(qū)兩方面進(jìn)行異質(zhì)性分析;最后總結(jié)全文，并提出對(duì)策建議。

一、政策背景與文獻(xiàn)綜述

（一）政策背景

為了控制溫室氣體排放、減少環(huán)境污染，實(shí)現(xiàn)我國(guó)工業(yè)化和城市化的健康發(fā)展，國(guó)家先后出臺(tái)了多項(xiàng)環(huán)境治理政策。在此背景下，2010年國(guó)家發(fā)改委印發(fā)了《關(guān)于開(kāi)展低碳省區(qū)和低碳城市試點(diǎn)工作的通知》。2010年首批試點(diǎn)地區(qū)包括廣東、遼寧、湖北、陜西、云南五省與天津、重慶、深圳等八市（共包含82個(gè)城市）;2013年開(kāi)始第二批試點(diǎn)，包括海南省及北京等29個(gè)省區(qū)和城市;2017年開(kāi)始第三批試點(diǎn)，包括烏海等45個(gè)城市（區(qū)、縣）。低碳城市政策要求各試點(diǎn)地區(qū)根據(jù)自身基礎(chǔ)，形成可復(fù)制的低碳城市發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并逐步推廣至全國(guó)其他地區(qū)。

（二）文獻(xiàn)綜述

環(huán)境治理對(duì)企業(yè)研發(fā)影響的相關(guān)研究，一直是學(xué)術(shù)界的熱點(diǎn)話(huà)題，眾多學(xué)者進(jìn)行了相關(guān)研究。本文以低碳城市試點(diǎn)政策為切入點(diǎn)，分析低碳城市對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響，有兩類(lèi)文獻(xiàn)與本文研究密切相關(guān)。因此，本文從環(huán)境治理對(duì)企業(yè)研發(fā)的影響和低碳城市相關(guān)研究?jī)煞矫孢M(jìn)行綜述。

環(huán)境治理對(duì)企業(yè)研發(fā)的影響。Porter和Van der Linde認(rèn)為設(shè)計(jì)良好的環(huán)境規(guī)制能夠激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新能力[5]。部分研究驗(yàn)證了波特假說(shuō)，認(rèn)為環(huán)境規(guī)制能夠激發(fā)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)[6] [7] [8] [9]。Johnstone等基于25個(gè)國(guó)家1978—2003年的跨國(guó)面板數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)環(huán)境規(guī)制促進(jìn)了能源企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新[10]。景維民和張璐運(yùn)用工業(yè)行業(yè)面板數(shù)據(jù)的研究表明環(huán)境管制能夠轉(zhuǎn)變技術(shù)進(jìn)步方向，從而有利于中國(guó)工業(yè)的綠色技術(shù)進(jìn)步[11]。Rubashkina等基于歐洲國(guó)家制造業(yè)數(shù)據(jù)，研究支持弱波特假說(shuō)即環(huán)境規(guī)制促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新，但不支持強(qiáng)波特假說(shuō)即環(huán)境規(guī)制并未提升企業(yè)生產(chǎn)率[12]。蔣為利用世界銀行營(yíng)商環(huán)境調(diào)查數(shù)據(jù)，研究中國(guó)環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，發(fā)現(xiàn)環(huán)境規(guī)制顯著提升了中國(guó)制造業(yè)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的拓展和集約邊際[13]。齊紹洲等利用上市公司數(shù)據(jù)研究了環(huán)境權(quán)益交易市場(chǎng)能否誘發(fā)企業(yè)綠色創(chuàng)新，結(jié)果表明，排污權(quán)交易試點(diǎn)政策激勵(lì)了試點(diǎn)地區(qū)污染行業(yè)內(nèi)企業(yè)的綠色創(chuàng)新活動(dòng)，其中非國(guó)有企業(yè)激勵(lì)效果更加明顯[14]。胡珺等利用2013年中國(guó)碳排放權(quán)交易機(jī)制試點(diǎn)，通過(guò)雙重差分模型，發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)激勵(lì)性環(huán)境規(guī)制提升了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平，碳市場(chǎng)的流動(dòng)程度越高，對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的提升也越高[15]。也有部分學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)環(huán)境規(guī)制不利于企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新[16] [17]。Wagner基于德國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)創(chuàng)新具有抑制作用[18]。Ramanathan等利用結(jié)構(gòu)方程模型研究環(huán)境規(guī)制、創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)績(jī)效之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)短期內(nèi)環(huán)境規(guī)制對(duì)技術(shù)創(chuàng)新具有負(fù)面影響[19]。徐彥坤和祁毓通過(guò)雙重差分法實(shí)證研究了環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率的影響，認(rèn)為環(huán)境規(guī)制通過(guò)降低企業(yè)創(chuàng)新能力等中介機(jī)制降低企業(yè)全要素生產(chǎn)率[20]。涂正革和諶仁俊認(rèn)為二氧化碳排放權(quán)交易試點(diǎn)政策并未能實(shí)現(xiàn)波特效應(yīng)[21]。最后，部分研究認(rèn)為環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的影響呈現(xiàn)非線(xiàn)性關(guān)系[22]。蔣伏心等利用江蘇省制造業(yè)動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)，使用兩步GMM研究發(fā)現(xiàn)環(huán)境規(guī)制與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系呈現(xiàn)先降后升的U形特征[23]。李園園等利用中國(guó)重污染企業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，基于Hansen面板門(mén)檻回歸方法的研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)境規(guī)制對(duì)技術(shù)創(chuàng)新具有正向的非線(xiàn)性影響，但這種正向效應(yīng)呈現(xiàn)邊際遞減的特征[24]。

低碳城市的相關(guān)研究。低碳城市的研究主要分為兩類(lèi)。一類(lèi)研究集中于低碳城市的概念、現(xiàn)狀、發(fā)展規(guī)劃和測(cè)評(píng)方法等方面[25] [26] [27]。Shimada等則構(gòu)建了一種長(zhǎng)期發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的方法[28]。畢軍總結(jié)了低碳城市的內(nèi)涵和現(xiàn)狀，系統(tǒng)分析了低碳城市的建設(shè)路徑[29]。戴亦欣系統(tǒng)論述了低碳城市的概念，并指出低碳城市建設(shè)的治理模式和制度模式[30]。另一類(lèi)研究主要評(píng)估了低碳城市試點(diǎn)對(duì)環(huán)境污染和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。Wolff利用雙重差分模型，實(shí)證研究了歐洲低排放區(qū)政策對(duì)空氣質(zhì)量的影響，研究發(fā)現(xiàn)低排放區(qū)政策顯著改善了當(dāng)?shù)乜諝赓|(zhì)量[31]。Gehrsitz則研究了低排放區(qū)政策對(duì)空氣質(zhì)量和嬰兒死亡率的影響，研究認(rèn)為低排放區(qū)政策顯著降低了地區(qū)空氣污染和嬰兒死亡率[32]。宋弘等系統(tǒng)評(píng)估了低碳城市對(duì)空氣污染的影響，發(fā)現(xiàn)低碳城市顯著減輕了城市空氣污染，具體機(jī)制為減少企業(yè)排污、降低重工業(yè)比重、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和增加節(jié)能型車(chē)輛占比，通過(guò)成本效益分析發(fā)現(xiàn)，低碳城市建設(shè)的收益遠(yuǎn)高于建設(shè)成本[3]。王華星和石大千則從新型城鎮(zhèn)化的視角得出相同的結(jié)論，低碳城市建設(shè)減輕了城市空氣污染[4]。任亞運(yùn)等通過(guò)省級(jí)面板數(shù)據(jù)的研究結(jié)果顯示，低碳城市建設(shè)顯著降低了試點(diǎn)地區(qū)二氧化碳排放量和排放強(qiáng)度[33]。逯進(jìn)和王曉飛通過(guò)地級(jí)市面板數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)低碳城市通過(guò)增加科技人才數(shù)量、研發(fā)資金投入和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等傳導(dǎo)機(jī)制提升了城市技術(shù)創(chuàng)新[1]。逯進(jìn)等通過(guò)PSM-DID實(shí)證分析了低碳城市對(duì)城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，研究認(rèn)為低碳城市通過(guò)財(cái)政分權(quán)、技術(shù)創(chuàng)新、綠色消費(fèi)觀念等促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)[2]。龔夢(mèng)琪等實(shí)證研究了低碳城市對(duì)外商直接投資的影響，研究認(rèn)為低碳城市顯著提升試點(diǎn)城市的外商直接投資，但具有地區(qū)和城市等級(jí)的異質(zhì)性[34]。

二、數(shù)據(jù)說(shuō)明與計(jì)量模型

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2007—2019年中國(guó)制造業(yè)企業(yè)上市公司數(shù)據(jù)為樣本，研發(fā)投入數(shù)據(jù)和企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)源于萬(wàn)得（Wind）數(shù)據(jù)庫(kù)和國(guó)泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫(kù)，各變量數(shù)據(jù)來(lái)自上市公司及其子公司合并數(shù)據(jù)（上市公司年度合并報(bào)表）。為保證數(shù)據(jù)的合理性，本文對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行如下處理：1.由于ST、PT股票為被特殊處理的股票，故剔除在樣本期間內(nèi)的ST、PT樣本;2.剔除員工人數(shù)小于8的樣本;3.由于第三批低碳城市試點(diǎn)時(shí)間為2017年，故剔除2017年之后上市企業(yè);4.剔除資產(chǎn)負(fù)債率小于0和大于1的樣本;5.為消除極端值對(duì)研究結(jié)果的干擾，本文對(duì)所有連續(xù)變量在1%和99%水平上縮尾處理。

（二）變量選取

1.被解釋變量

研發(fā)投入。參考現(xiàn)有研究，本文使用上市公司研發(fā)投入作為被解釋變量，由于部分上市公司信息披露規(guī)范性較差，研發(fā)投入數(shù)據(jù)缺失較多，參照國(guó)內(nèi)外通行做法，如果上市公司未披露當(dāng)年的研發(fā)投入數(shù)據(jù)，則將它們?nèi)≈禐??；鶞?zhǔn)回歸中使用企業(yè)研發(fā)投入加1取對(duì)數(shù)，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，使用研發(fā)投入與總資產(chǎn)的比值和研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入的比值作為替代變量。

2.解釋變量

低碳城市。本文將企業(yè)所在城市在政策實(shí)施年份后是否為低碳試點(diǎn)城市作為解釋變量，其系數(shù)可以度量試點(diǎn)城市和非試點(diǎn)城市企業(yè)研發(fā)投入的不同。若系數(shù)顯著為正，則說(shuō)明低碳城市政策有利于企業(yè)研發(fā)投入。

3.控制變量

參照現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文同時(shí)控制了可能影響企業(yè)研發(fā)投入的變量。包括：（1）企業(yè)規(guī)模，現(xiàn)有文獻(xiàn)認(rèn)為企業(yè)規(guī)模是影響企業(yè)研發(fā)的重要因素，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)規(guī)模越大，企業(yè)的研發(fā)投入規(guī)模越高[35]，本文使用企業(yè)總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)衡量企業(yè)規(guī)模;（2）企業(yè)年齡，通常企業(yè)成立時(shí)間越長(zhǎng)，其研發(fā)投入的意愿越大，本文使用企業(yè)成立時(shí)長(zhǎng)的對(duì)數(shù)衡量;（3）現(xiàn)金資產(chǎn)比率，企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)比率體現(xiàn)了企業(yè)的資金充裕程度，企業(yè)資金充足，則可能將更多的資金投入到研發(fā)活動(dòng)中，本文使用企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流與總資產(chǎn)的比值衡量;（4）利潤(rùn)率，利潤(rùn)率反映了企業(yè)的盈利能力，企業(yè)利潤(rùn)越高，越有動(dòng)力提高研發(fā)投入，本文使用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比值衡量;（5）固定資產(chǎn)比率，本文使用企業(yè)固定資產(chǎn)凈額與企業(yè)總資產(chǎn)的比值衡量;（6）資產(chǎn)負(fù)債率，本文使用企業(yè)總負(fù)債與總資產(chǎn)的比值衡量;（7）資產(chǎn)報(bào)酬率，一般認(rèn)為企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率越高，研發(fā)投入也越高，本文使用企業(yè)凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比值衡量;（8）資本密集度，本文使用固定資產(chǎn)凈額與員工人數(shù)的比值衡量;（9）兩職合一，本文使用董事長(zhǎng)與總經(jīng)理是否為同一人衡量。表1為主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

（三）計(jì)量模型

為了解決現(xiàn)有文獻(xiàn)的內(nèi)生性問(wèn)題，本文采用雙重差分模型分析低碳城市試點(diǎn)政策能否增加企業(yè)研發(fā)投入。低碳城市試點(diǎn)政策目前共實(shí)施三批，第一批開(kāi)始于2010年，包括五省八市共計(jì)82個(gè)城市;第二批于2012年底實(shí)施，包括29個(gè)城市和一個(gè)省區(qū)共計(jì)33個(gè)城市，由于試點(diǎn)范圍公布于2012年12月26日，本文將這批試點(diǎn)城市的開(kāi)始時(shí)間設(shè)定為2013年;第三批于2017年開(kāi)始，包括45個(gè)城市（縣、區(qū)），其中地級(jí)城市35個(gè)。參考宋弘等的相關(guān)研究，采用漸進(jìn)DID模型，本文計(jì)量模型設(shè)定如式（1）所示[3]。

其中，i表示企業(yè)，t表示年份，RDit表示上市公司i在t年的研發(fā)投入，本文包括三種度量方式。Treatit表示低碳城市試點(diǎn)政策變量，若企業(yè)i所在城市在年份t屬于低碳試點(diǎn)城市，則Treatit=1;若企業(yè)i所在城市在年份t不屬于低碳試點(diǎn)城市，則Treatit=0。Xit表示一系列公司層面的控制變量，包括企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、現(xiàn)金資產(chǎn)比率、利潤(rùn)率、固定資產(chǎn)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)報(bào)酬率、資本密集度、兩職合一。β1是雙重差分項(xiàng)的系數(shù)，也是本文關(guān)注的重點(diǎn)，若β1>0，則表示與非低碳試點(diǎn)城市企業(yè)相比，低碳城市政策提高了試點(diǎn)城市企業(yè)的研發(fā)投入。β2表示控制變量的系數(shù)，？啄t表示時(shí)間固定效應(yīng)，μi表示行業(yè)固定效應(yīng)， ？著it表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

三、實(shí)證結(jié)果及分析

本部分主要考察低碳城市試點(diǎn)政策對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響，并進(jìn)行一系列的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

（一）基準(zhǔn)回歸

基準(zhǔn)回歸結(jié)果如表2所示，第（1）列和第（2）列為僅控制低碳城市項(xiàng)的回歸結(jié)果，第（3）列和第（4）列進(jìn)一步控制了企業(yè)層面的控制變量，第（2）列和第（4）列同時(shí)控制行業(yè)固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)，本文主要關(guān)注第（4）列的回歸結(jié)果。由表2可知，低碳城市項(xiàng)的回歸系數(shù)均為正，并通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，表明低碳城市試點(diǎn)政策顯著提升了企業(yè)的研發(fā)投入。同時(shí)，第（2）列和第（4）列的系數(shù)小于第（1）列和第（3）列，表明存在行業(yè)層面的其他因素影響企業(yè)的研發(fā)投入。在加入控制變量、行業(yè)固定效應(yīng)、時(shí)間固定效應(yīng)之后，低碳城市的顯著性稍有降低，系數(shù)變小，但依然在5%的水平上顯著為正。第（4）列的回歸結(jié)果顯示低碳城市試點(diǎn)政策使得試點(diǎn)城市企業(yè)研發(fā)投入的對(duì)數(shù)提升了9.8%。研究結(jié)果與現(xiàn)有學(xué)者的研究具有一致性，逯進(jìn)和王曉飛的研究發(fā)現(xiàn)通過(guò)增加科技人才數(shù)量等機(jī)制促進(jìn)了城市技術(shù)創(chuàng)新[1]。

在控制變量的結(jié)果中，企業(yè)規(guī)模對(duì)研發(fā)投入具有正向影響，并在1%的水平上顯著，與現(xiàn)有研究一致;企業(yè)年齡對(duì)研發(fā)投入的影響為負(fù)，并在1%的水平上顯著，可能的原因是年齡較長(zhǎng)的企業(yè)大多屬于傳統(tǒng)企業(yè)，研發(fā)投入較低[35];現(xiàn)金資產(chǎn)比率和利潤(rùn)率的系數(shù)未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明其不是影響企業(yè)研發(fā)投入的重要因素;固定資產(chǎn)比率對(duì)研發(fā)投入具有顯著的正向影響;資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)研發(fā)投入具有顯著的負(fù)向影響;資產(chǎn)報(bào)酬率對(duì)研發(fā)投入具有顯著的正向影響，符合預(yù)期;資本密集度對(duì)企業(yè)研發(fā)投入具有顯著的負(fù)向影響;兩職合一的系數(shù)顯著為正，表明公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理為同一人正向影響企業(yè)研發(fā)投入。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文采用更換被解釋變量、縮減研究樣本、排除其他政策等方法，驗(yàn)證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，回歸結(jié)果如表3所示。

表3第（1）列為將被解釋變量更換為研發(fā)投入與總資產(chǎn)比值的回歸結(jié)果，第（2）列為將被解釋變量更換為研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入比值的回歸結(jié)果，回歸系數(shù)均為正，并通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)，表明本文的回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。低碳城市試點(diǎn)政策實(shí)施于2010年，考慮部分企業(yè)上市時(shí)間較短對(duì)回歸結(jié)果的影響，剔除2010年之后上市的企業(yè)樣本，回歸結(jié)果為表3第（3）列所示，回歸系數(shù)顯著為正，并通過(guò)了10%的顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明本文結(jié)論相對(duì)穩(wěn)健。在實(shí)施低碳城市試點(diǎn)政策的時(shí)間里，國(guó)家也出臺(tái)了其他城市層面的政策比如智慧城市建設(shè)等，進(jìn)而低碳城市試點(diǎn)政策效果可能會(huì)受到干擾。為排除其他政策的影響，盡可能得到穩(wěn)健的結(jié)果，本文在基準(zhǔn)回歸中加入智慧城市建設(shè)的虛擬變量，回歸結(jié)果如表3第（4）列所示，回歸系數(shù)稍有下降，并通過(guò)了5%的顯著性檢驗(yàn)，表明低碳城市試點(diǎn)政策效果被高估，但不影響政策對(duì)研發(fā)投入的正向影響，表明本文的回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

四、異質(zhì)性分析

由前文可知，低碳城市試點(diǎn)政策顯著促進(jìn)了企業(yè)研發(fā)投入。但中國(guó)幅員遼闊，各地區(qū)城市環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、地理區(qū)位等存在較大的差異，這些差異是否會(huì)影響到低碳城市試點(diǎn)政策的效果？我國(guó)企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同，帶來(lái)企業(yè)運(yùn)行機(jī)制的差異，這些產(chǎn)權(quán)特征是否會(huì)對(duì)低碳城市試點(diǎn)政策造成影響？為了進(jìn)一步探索低碳城市試點(diǎn)政策的適用性，本節(jié)將從企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和所在地區(qū)兩個(gè)方面進(jìn)行異質(zhì)性分析。

表4為異質(zhì)性檢驗(yàn)的回歸結(jié)果。第（1）列和第（2）列為國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)子樣本的回歸結(jié)果，回歸結(jié)果顯示低碳城市對(duì)企業(yè)研發(fā)投入存在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)層面的異質(zhì)性。其中第（1）列為國(guó)有企業(yè)樣本的回歸結(jié)果，回歸系數(shù)為正，并通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)，表明低碳城市試點(diǎn)政策對(duì)國(guó)有企業(yè)的研發(fā)投入具有正向影響。第（2）列為非國(guó)有企業(yè)樣本的回歸結(jié)果，未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明對(duì)于低碳城市未能提升非國(guó)有企業(yè)研發(fā)投入水平?？赡艿脑蚴菄?guó)有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的社會(huì)責(zé)任更強(qiáng)，面對(duì)環(huán)境治理，會(huì)更加積極應(yīng)對(duì)，提高研發(fā)投入。表4第（3）（4）（5）列分別為東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)子樣本的回歸結(jié)果 ，第（3）列結(jié)果顯示東部地區(qū)回歸系數(shù)未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，第（4）列結(jié)果顯示中部地區(qū)回歸系數(shù)在10%水平上顯著，第（5）列結(jié)果顯示西部地區(qū)回歸系數(shù)在1%水平上顯著，這表明低碳城市試點(diǎn)政策顯著提升了中西部地區(qū)企業(yè)研發(fā)投入，但對(duì)東部地區(qū)企業(yè)沒(méi)有顯著性影響，表明中西部地區(qū)企業(yè)面對(duì)低碳城市政策時(shí)會(huì)通過(guò)提高研發(fā)投入積極應(yīng)對(duì)可能的影響。

五、結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

環(huán)境治理是推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化進(jìn)程中的重要一環(huán)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有重要作用。本文基于2007—2019年A股制造業(yè)企業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，以低碳城市試點(diǎn)政策為切入點(diǎn)，將企業(yè)研發(fā)投入作為被解釋變量，利用雙重差分模型分析了環(huán)境治理對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響。研究結(jié)果表明，低碳城市試點(diǎn)政策能夠提升企業(yè)的研發(fā)投入，在更換被解釋變量、縮減研究樣本、排除其他政策等穩(wěn)健性檢驗(yàn)后，研究結(jié)論依然成立。異質(zhì)性分析結(jié)果表明，低碳城市試點(diǎn)政策能夠提升國(guó)有企業(yè)的研發(fā)投入，對(duì)非國(guó)有企業(yè)沒(méi)有顯著影響;低碳城市試點(diǎn)政策能夠提升中部地區(qū)和西部地區(qū)企業(yè)的研發(fā)投入，對(duì)東部地區(qū)企業(yè)的研發(fā)投入沒(méi)有顯著影響①。本文結(jié)論進(jìn)一步證明了環(huán)境治理對(duì)我國(guó)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新具有重要的促進(jìn)作用，同時(shí)豐富了低碳城市政策效果評(píng)價(jià)的相關(guān)研究。

（二）政策建議

首先，積極推廣低碳城市試點(diǎn)政策。本文研究發(fā)現(xiàn)，低碳城市試點(diǎn)政策提升了企業(yè)研發(fā)投入，促進(jìn)企業(yè)的綠色低碳發(fā)展。作為一種綜合性的環(huán)境治理政策，本文的研究表明合適的環(huán)境治理政策不會(huì)擠壓企業(yè)的研發(fā)投入，反而會(huì)激發(fā)企業(yè)的研發(fā)動(dòng)力，促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入的增加。相關(guān)部門(mén)可以總結(jié)低碳試點(diǎn)城市的成功經(jīng)驗(yàn)，并向其他城市推廣，以推動(dòng)我國(guó)生態(tài)文明建設(shè)，促進(jìn)企業(yè)的綠色發(fā)展，打造低碳產(chǎn)業(yè)體系，形成低碳發(fā)展模式促進(jìn)創(chuàng)新、創(chuàng)新改進(jìn)低碳發(fā)展模式的良好循環(huán)。

其次，因地制宜制定低碳城市發(fā)展模式。異質(zhì)性分析表明，低碳城市試點(diǎn)政策對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響具有企業(yè)異質(zhì)性和地區(qū)異質(zhì)性。我國(guó)幅員遼闊，各城市的地理區(qū)位、自然環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、創(chuàng)新水平等具有較大的差異。因此，各地區(qū)在制定低碳城市發(fā)展規(guī)劃過(guò)程中，需要綜合考慮各地區(qū)實(shí)際情況，因地制宜地編制低碳城市發(fā)展規(guī)劃，形成一套可推廣可復(fù)制的低碳綠色發(fā)展模式和發(fā)展路徑。

最后，引導(dǎo)企業(yè)通過(guò)研發(fā)創(chuàng)新適應(yīng)環(huán)境治理政策。研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)能夠適應(yīng)政府制定的環(huán)境治理政策，通過(guò)提高研發(fā)投入逐步實(shí)現(xiàn)低排放、低污染的可持續(xù)發(fā)展模式，表明市場(chǎng)化的環(huán)境治理政策具有良好的有效性。政府在制定環(huán)境政策時(shí)需要綜合考慮企業(yè)的承受能力，給予企業(yè)一定的適應(yīng)時(shí)間并保持政策的連貫性，減少企業(yè)調(diào)整損失，制定相應(yīng)的政府扶持政策，如財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等，引導(dǎo)企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新減少環(huán)境治理帶來(lái)的短期成本，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境治理的雙贏。

注釋?zhuān)?/p>

①本文所指的東部地區(qū)包括北京市、天津市、河北省、遼寧省、山東省、江蘇省、上海市、浙江省、福建省、廣東省、海南省;中部地區(qū)包括黑龍江省、吉林省、山西省、河南省、安徽省、湖北省、湖南省、江西省;西部地區(qū)包括陜西省、甘肅省、寧夏回族自治區(qū)、青海省、新疆維吾爾自治區(qū)、云南省、貴州省、四川省、重慶市、西藏自治區(qū)、內(nèi)蒙古自治區(qū)、廣西壯族自治區(qū)。

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