全球金融科技監(jiān)管的現(xiàn)狀與未來走向研究

葉楊

摘要：在當代社會中，金融與科技的高度融合給社會經(jīng)濟發(fā)展帶來了強大的動力。然而，高度融合的金融科技在推動金融行業(yè)革新的同時也給各國金融監(jiān)管體系帶來了嚴峻的挑戰(zhàn)。為了平衡為國金融科技創(chuàng)新與金融監(jiān)管的問題，進一步推動金融科技的發(fā)展，我國也應(yīng)該借鑒其他國家優(yōu)秀的監(jiān)管沙盒經(jīng)驗，同時結(jié)合我國國情探索出具有中國特色的監(jiān)管沙盒模式。因此，本文以“中國金融科技監(jiān)管沙盒的模式選擇和制度設(shè)計”為主題，研究分析域外監(jiān)管沙盒的運行機制和實踐成果，力證我國引入監(jiān)管沙盒的必要性。

關(guān)鍵詞：監(jiān)管沙盒;金融科技;科技監(jiān)管

在大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等新興領(lǐng)域與金融的結(jié)合情況下，催生了新的金融產(chǎn)品。金融與科技的高度融合重塑了金融業(yè)態(tài)，然而在提高金融效率的同時也引發(fā)了系統(tǒng)風險、監(jiān)管套利等新型的金融風險，面對新型金融科技風險，現(xiàn)有的監(jiān)管制度滯后于金融風險，一方面創(chuàng)新的金融科技由于無法判斷適用的監(jiān)管主體很容易導致監(jiān)管真空，另一方面由于監(jiān)管主體不太了解金融科技的潛在風險故而導致不能很好的掌握監(jiān)管力度。為了更有效平衡科技創(chuàng)新與科技監(jiān)管的問題，我國有必要調(diào)整現(xiàn)有的監(jiān)管思路和監(jiān)管手段，彌補監(jiān)管困境。

1.金融科技發(fā)展及其監(jiān)管問題

1.1金融科技的內(nèi)涵和發(fā)展現(xiàn)狀

何為金融科技，《金融科技發(fā)展規(guī)劃》將金融科技定義為技術(shù)驅(qū)動金融創(chuàng)新，即通過引用信息技術(shù)來提高金融業(yè)的效率。當今中國憑借人口紅利的優(yōu)勢，在金融科技領(lǐng)域的話語權(quán)日漸提升。根據(jù)零壹智庫不完全統(tǒng)計（如圖1.1所示），2019年全球金融科技鄰域共有1166筆股權(quán)融資，融資總額達2619億元。其中中國有285筆金融科技融資，占全球24.4%，融資額達656億元，占全球25.05%，僅次于美國融資總額744億元，占全球28.4%。金融行業(yè)的生態(tài)格局在金融科技的影響下不斷的改變，但隨著金融科技模式的日益演進，金融科技監(jiān)管滯后于金融科技創(chuàng)新發(fā)展加劇了金融風險的發(fā)生。為了平衡科技創(chuàng)新和金融監(jiān)管，金融監(jiān)管者要在鼓勵創(chuàng)新的同時防范金融風險。科技監(jiān)管與科技創(chuàng)新是同步發(fā)展的，只有不斷的完善監(jiān)管體系，才能更好的穩(wěn)定金融科技的發(fā)展。

1.2金融科技的監(jiān)管困境

首先，監(jiān)管溝通機制不完善，傳統(tǒng)的監(jiān)管中中央政府缺乏于科技創(chuàng)新企業(yè)溝通，導致在金融科技風險剛剛出現(xiàn)時監(jiān)管者未能及時發(fā)現(xiàn)并解決，引發(fā)金融風險大規(guī)模惡化，沖擊了整個金融市場的秩序。例如，很多消費者的權(quán)益在e租寶事件中受損，歸根結(jié)底是由于監(jiān)管者與測試企業(yè)缺乏溝通。

其次，固化的監(jiān)管規(guī)則導致了監(jiān)管的剛性，這要求制定監(jiān)管規(guī)則的監(jiān)管者對金融科技產(chǎn)品的性質(zhì)做出精確的定義，而金融科技的混業(yè)經(jīng)營又很難被精準的認識。如果不顧金融科技的特殊性，要求科技企業(yè)一味的按照固化的程序，將會提高企業(yè)的合規(guī)成本，這樣很容易將小微企業(yè)排除在市場之外。另外，靜態(tài)的監(jiān)管規(guī)則導致監(jiān)管者不能對科技產(chǎn)品進行實時監(jiān)管，同時監(jiān)管者往往通過信息披露來獲取科技企業(yè)的經(jīng)營狀況，但是由于高速發(fā)展的信息技術(shù)使得信息披露難以覆蓋營業(yè)的情況，加上科技企業(yè)對信息披露積極性不足，很容易造成信息不對稱，不利于監(jiān)管者的監(jiān)管。

最后，隨著金融科技的高速發(fā)展，以往的“一行三會”因為不能很好的發(fā)揮其作用，故而，2017年在中國人民銀行下設(shè)國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，次年，銀監(jiān)會和保監(jiān)會合并為中國銀行保險監(jiān)管委員會，從此“一委一行兩會”成立。但是在職權(quán)和運作機制上法律并沒有賦予國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會相關(guān)的權(quán)利，并且，金穩(wěn)會的辦公室下設(shè)于人民銀行，這將阻礙來金穩(wěn)會在職能上的獨立。同時，銀保監(jiān)會的合并仍處于過渡期，對分業(yè)監(jiān)管的影響還沒有產(chǎn)生很大的影響。

1.3監(jiān)管沙盒在金融科技監(jiān)管中的作用

首先，監(jiān)管沙盒可以解決監(jiān)管溝通不完善的問題，監(jiān)管沙盒測試的運行流程中監(jiān)管者與通過審核的企業(yè)協(xié)商溝通制定測試方案，在測試的過程中，監(jiān)管者對測試企業(yè)實時監(jiān)測，當測試過程中出現(xiàn)問題時監(jiān)管者及時給測試企業(yè)提供和建議調(diào)整創(chuàng)新的方案，與此同時，測試企業(yè)定期向監(jiān)管者提交測試報告，監(jiān)管者與被監(jiān)管者良性互動彌補了監(jiān)管溝通不完善的問題。

其次，監(jiān)管沙盒的引入改變了傳統(tǒng)的靜態(tài)監(jiān)管理念，從以往的靜態(tài)監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃颖O(jiān)管，從事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)閷崟r監(jiān)管，從以往的對立監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)楹献鞅O(jiān)管。在監(jiān)管沙盒中監(jiān)管者給測試企業(yè)提供合規(guī)建議主動參與企業(yè)的產(chǎn)品完善和推廣并對測試產(chǎn)品進行實時評估。于此同時，測試企業(yè)則以技術(shù)經(jīng)驗回報監(jiān)管者。監(jiān)管沙盒改變了以往監(jiān)管落后于科技創(chuàng)新的缺點，從以往的監(jiān)管限制創(chuàng)新的被動監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新引領(lǐng)監(jiān)管的主動監(jiān)管模式。

最后，引入監(jiān)管沙盒可以協(xié)調(diào)傳統(tǒng)監(jiān)管權(quán)力配置不協(xié)調(diào)的問題。從目前"一委一行兩會“的監(jiān)管體制中，分業(yè)監(jiān)管依然存在，而金融科技具有混業(yè)經(jīng)營的特點，如果依然在銀保監(jiān)會和證監(jiān)會下設(shè)監(jiān)管沙盒，必然會出現(xiàn)邊界模糊、創(chuàng)新受限、多頭監(jiān)管的現(xiàn)象，不利于監(jiān)管者更好的監(jiān)管。從國外的監(jiān)管沙盒制度中可以看到都有統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)，同時兩會的合并是未來的發(fā)展趨勢，所以可以嘗試在兩會下設(shè)協(xié)調(diào)機制，協(xié)助兩會監(jiān)管。除此之外，由于我國幅員遼闊，地區(qū)的發(fā)展差異大，如果在全國推行監(jiān)管沙盒機制容易引發(fā)中央和地方監(jiān)管上出現(xiàn)沖突，因而，可以在一些科技比較發(fā)達的地區(qū)先行先試，例如，2019年12月，由中國人民銀行引導的監(jiān)管沙盒制度首次在北京進行試點。

2.我國金融科技監(jiān)管制度的構(gòu)建建議

2.1制定相關(guān)法律制度

由于我國金融監(jiān)管法律體制不完善，導致在金融科技監(jiān)管者在實施監(jiān)管的過程中缺乏相應(yīng)的監(jiān)管法律依據(jù)，除此之外，只有相關(guān)的運行規(guī)則監(jiān)管沙盒才能夠有效的運行。然而現(xiàn)實中監(jiān)管沙盒只是對現(xiàn)行的監(jiān)管規(guī)則進行調(diào)整，并沒有專門的監(jiān)管沙盒運行規(guī)則，在這樣的情況下，迫切的需要制定監(jiān)管沙盒的法律制度。除了制定法律制度之外，制定行政法規(guī)成本更低且更具快捷性和靈活性，因此在現(xiàn)階段，更好的方法是制定行政法規(guī)。具體而言，國務(wù)院金融穩(wěn)定委員會和中國人民銀行聯(lián)合制定《監(jiān)管沙盒金融監(jiān)督管理規(guī)章》，而證監(jiān)會、銀保監(jiān)會則制定相應(yīng)的金融監(jiān)管制度和設(shè)立相應(yīng)的監(jiān)管沙，在法律和運行規(guī)則上為監(jiān)管沙盒制度提供保障。

2.2明確監(jiān)管的實施主體

在監(jiān)管主體上，轉(zhuǎn)變以往的行業(yè)監(jiān)管到功能監(jiān)管，形成“一委一行兩會”的監(jiān)管體系。目前，我國的監(jiān)管主體已經(jīng)比較成熟了，所以我們沒有必要像英國那樣專門設(shè)立金融行為管理局，我國可以借鑒香港的模式，在固有的分業(yè)監(jiān)管下，各個監(jiān)管機構(gòu)分別設(shè)立各自的監(jiān)管沙盒，“一行兩會”對傳統(tǒng)的金融結(jié)構(gòu)進行監(jiān)管。由于“一行兩會”與傳統(tǒng)的金融機構(gòu)有較多的溝通，具有一定的信息優(yōu)勢，這樣可以減少監(jiān)管成本，分業(yè)監(jiān)管可以適當?shù)谋苊饣鞓I(yè)經(jīng)營，提高科技監(jiān)管的效率。與此同時，“一行兩會”可以分享監(jiān)管報告，交換有效的監(jiān)管經(jīng)驗彌補在金融監(jiān)管中的不足之處。同時應(yīng)該在地方設(shè)立省級地方金融監(jiān)管部門，地方金融管理部門對“準金融機構(gòu)”進行監(jiān)管，地方優(yōu)勢有利于地方金融管理部門及時對風險進行檢測和控制。最后，金穩(wěn)會監(jiān)督“一行兩會”和省級地方金融監(jiān)管部門，以防止監(jiān)管主體謀取自身利益。

2.3規(guī)范監(jiān)管沙箱的準入標準

為建立與我國現(xiàn)階段金融科技發(fā)展水平的監(jiān)管沙盒制度，監(jiān)管機構(gòu)必須設(shè)立規(guī)范的準入標準。以英國、新加坡為例，英國具有較寬松的準入標準，規(guī)定任何創(chuàng)新項目和創(chuàng)新理念都可以進入監(jiān)管沙盒測試，在創(chuàng)新方面，英國則是“實質(zhì)性創(chuàng)新”及對現(xiàn)有的科技具有突破;而新加坡則設(shè)立了嚴格的準入標準，僅允許金融科技領(lǐng)域進入監(jiān)管沙盒測試，在創(chuàng)新方面則是采取“監(jiān)管空白”的措施，即新的產(chǎn)品是現(xiàn)有的金融產(chǎn)品中沒有的。我國在設(shè)立準入標準時，可以允許傳統(tǒng)金融機構(gòu)和準金融機構(gòu)進入測試，例如新出現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。傳統(tǒng)金融機構(gòu)在社會影響力和經(jīng)濟實力上深受大眾信服，所以這些機構(gòu)所推出的金融產(chǎn)品或服務(wù)容易被消費者所接受，而且在監(jiān)管沙盒的測試下所推出的金融產(chǎn)品更容易被接受。相比較而言，“準金融機構(gòu)”由于缺少跟監(jiān)管部門的溝通原因，金融監(jiān)管機構(gòu)很難發(fā)現(xiàn)并評估創(chuàng)新產(chǎn)品的潛在風險，而且往往不清楚監(jiān)管的底線，只能小心翼翼的試探，“準金融機構(gòu)”參加監(jiān)管沙盒有利于促進監(jiān)管部門的良性互動，且可以減少準金融機構(gòu)的融資成本，減少時間投入。

2.4設(shè)立監(jiān)管沙盒運行流程

運行流程可以借鑒英國監(jiān)管沙盒流程的設(shè)置，首先，在申請階段，創(chuàng)新企業(yè)向“一行兩會”提出測試申請，“一行兩會”進行審核，篩選出符合標準的企業(yè)，并共同制定測試方法。在測試的過程中，“一行兩會”對各自設(shè)立的監(jiān)管沙盒實時監(jiān)管、密切聯(lián)系，并給測試企業(yè)提供合規(guī)性指導。對搜集的測試數(shù)據(jù)進行最終的評估，與通過測試的企業(yè)商討是否向市場推廣，對為通過測試的企業(yè)可以繼續(xù)尋找創(chuàng)新點。

2.5加強消費者保護機制

首先，在立法中要加強消費者保護機制的法律制度，由于消費者具有不同的水平，其資金實力、專業(yè)程度、投資經(jīng)驗等參差不齊，當金融科技得到快速發(fā)展的同時，一些不法的金融企業(yè)也相繼出現(xiàn)，如e租寶、ICO等金融詐騙，消費者權(quán)益收到了很大的傷害，所以要健全金融科技監(jiān)管的法律體系，在制定監(jiān)管法律制度時，制定者要加強對信息的披露以保護消費者權(quán)益。另外，要向消費者充分告知測試產(chǎn)品潛在的風險和可選擇的補償性，同時參與沙盒的測試企業(yè)必須要有足夠的資金承擔金融消費者的賠償或補償。做到不僅能夠保護消費者應(yīng)有的權(quán)益，而且能夠到達消費者在金融科技發(fā)展中受益的層面。

3.結(jié)語

金融科技步入了發(fā)展階段，為了在金融創(chuàng)新和金融科技監(jiān)管間達到平衡，我國在保持原有的監(jiān)管體制下，設(shè)立了新的監(jiān)管制度，改變了以往的硬性要求和過強的行政干預(yù)，給初創(chuàng)企業(yè)或創(chuàng)新產(chǎn)品一個提前檢驗風險的機會，放松以往的監(jiān)管規(guī)則，給創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)提供了一個創(chuàng)新實驗的空間。通過研究境外較成熟的監(jiān)管沙盒機制，我們可以知道監(jiān)管沙盒制度在保護消費者利益的前提下，可以推動金融科技創(chuàng)新，使金融創(chuàng)新產(chǎn)品提前進入風險測試并進入市場。

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