中報(bào)“回暖”

文|蘭蘭

提前預(yù)告中報(bào)業(yè)績(jī)的服裝企業(yè)中，預(yù)喜超七成

隨著近期上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告逐漸出爐，安踏體育、比音勒芬、愛(ài)慕股份等9家服裝企業(yè)發(fā)布2021年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中安踏體育、比音勒芬、愛(ài)慕股份、森馬服飾、金發(fā)拉比和朗姿股份6家企業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜（包括預(yù)增、略增、扭虧、續(xù)盈等），增幅最高超30倍；美邦服飾預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績(jī)減虧；ST摩登、搜于特中報(bào)預(yù)虧，業(yè)績(jī)同比虧損高達(dá)533.98%。

七成企業(yè)中報(bào)預(yù)喜

從中明顯可以看到，在市場(chǎng)消費(fèi)日趨回暖的情況下，服裝企業(yè)銷售正逐漸恢復(fù)到往日水平。已披露的9家企業(yè)中，僅2家預(yù)虧，預(yù)喜企業(yè)超7成。

其中，森馬服飾中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增幅度最高，同比大幅上升2 585.65%～3 233.9%；之后是金發(fā)拉比中報(bào)業(yè)績(jī)同比大幅上升71.77%～157.66%；再后依次是安踏體育預(yù)計(jì)上半年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)55%以上、企業(yè)凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)65%以上；比音勒芬中報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)55%；愛(ài)慕股份中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增36%；朗姿股份上半年業(yè)績(jī)扭虧為盈，預(yù)計(jì)盈利8 000萬(wàn)～1億元；美邦服飾也預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)減虧，凈利預(yù)計(jì)最多虧損5 000萬(wàn)元，同比上升89.54%～100%。

搜于特則延續(xù)了2020年年報(bào)的業(yè)績(jī)虧損之勢(shì)，2021年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)虧533.98%；ST摩登中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)虧184.17%。

市場(chǎng)回暖帶動(dòng)業(yè)績(jī)復(fù)蘇

作為目前服裝行業(yè)市值最高的企業(yè)，安踏體育在2021年憑借持續(xù)向好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，為資本市場(chǎng)所看好，股價(jià)持續(xù)走高。截至6月18日，2021年以來(lái)安踏體育股價(jià)漲幅超40%，最新市值已超4 750億元。

據(jù)安踏體育發(fā)布的中報(bào)預(yù)喜公告顯示，2021年上半年，公司預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)不低于55%，企業(yè)凈利潤(rùn)（不考慮亞瑪芬合營(yíng)公司的虧損影響）同比增長(zhǎng)不低于65%，企業(yè)凈利潤(rùn)（考慮亞瑪芬合營(yíng)公司的虧損影響）同比增長(zhǎng)不低于110%。

盈利預(yù)告同時(shí)披露，業(yè)績(jī)?cè)鏊俚牧裂郾憩F(xiàn)主要來(lái)源于2021年上半年各品牌零售終端折扣同比均收窄，帶動(dòng)集團(tuán)毛利率走高，以及斐樂(lè)品牌及其他品牌疫情后零售業(yè)務(wù)拓展迅速，經(jīng)營(yíng)效率提升的影響所致。

在市場(chǎng)分析看來(lái)，安踏體育業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)的原因包括：從短期來(lái)看是因“新疆棉”事件，國(guó)內(nèi)年輕消費(fèi)者對(duì)于國(guó)裝品牌的好感度、認(rèn)可度在短時(shí)間內(nèi)大幅提高，促使國(guó)內(nèi)服裝品牌消費(fèi)格局逐步向本土品牌傾斜，助推本土品牌的市場(chǎng)銷售；從長(zhǎng)期來(lái)看是本土運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)延續(xù)雙位數(shù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)明確，加之運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)的集中度及馬太效應(yīng)，安踏作為國(guó)民度很高的頭部品牌將率先受益，享受市場(chǎng)的長(zhǎng)期紅利。

事實(shí)上，安踏體育在將全年流水增幅目標(biāo)提至20%以上的同時(shí)，也在充分把握這一契機(jī)，不斷鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。一方面，其透過(guò)奧運(yùn)機(jī)構(gòu)及國(guó)家級(jí)運(yùn)動(dòng)隊(duì)的認(rèn)可，在各種消費(fèi)者觸點(diǎn)展示專業(yè)性與排他性，深化“運(yùn)動(dòng)=安踏”的品牌認(rèn)知，不斷提升消費(fèi)者心智份額；另一方面，其強(qiáng)化研發(fā)并配合力度空前的雙奧營(yíng)銷，持續(xù)助推品牌增長(zhǎng)。特別是4月官宣王一博出任安踏品牌首席全球代言人，賦能產(chǎn)品品質(zhì)和定價(jià)均較為高端的國(guó)旗款產(chǎn)品線，大幅拉動(dòng)中長(zhǎng)期品牌力，在年輕群體中快速提高品牌曝光度、好感度和忠誠(chéng)度。

森馬服飾在2021年迎來(lái)企業(yè)全面恢復(fù)與發(fā)展，一方面童裝業(yè)務(wù)頭部?jī)?yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，另一方面成人裝業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)質(zhì)量和效率明顯改善。

一季報(bào)顯示，一季度森馬服飾營(yíng)收和凈利雙增，其中營(yíng)收33.1億元，同比增長(zhǎng)20.91%；凈利3.53億元，同比暴漲1 916.78%。在森馬服飾看來(lái)，疫情將推動(dòng)細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)加速發(fā)展，使得這些頭部?jī)?yōu)勢(shì)企業(yè)有機(jī)會(huì)進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率，鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位，獲得更多的資源。

發(fā)力其他渠道扭虧為盈

業(yè)績(jī)同比大漲157.66%的金發(fā)拉比，則在近兩年積極適應(yīng)外部環(huán)境變化，加強(qiáng)公司信息化系統(tǒng)管理，優(yōu)化改造提升柔性供應(yīng)鏈建設(shè)；大力發(fā)展線上渠道業(yè)務(wù)，借助抖音、小紅書(shū)、微信社群宣傳等為品牌線上線下引流；在原有“穿、用”類產(chǎn)品端基礎(chǔ)上，開(kāi)辟母嬰健康、護(hù)理等業(yè)務(wù)，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，挖掘現(xiàn)有會(huì)員客戶群的消費(fèi)潛力。

延續(xù)2020年年報(bào)業(yè)績(jī)雙增之勢(shì)，比音勒芬2021年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利2.34億元～2.5億元，同比提升45%～55%。其表示，近年來(lái)，企業(yè)深耕主業(yè)，令自身的產(chǎn)品力、品牌力和營(yíng)運(yùn)能力都得到市場(chǎng)認(rèn)可。而隨著城市社區(qū)化的發(fā)展趨勢(shì)，比音勒芬將深挖一二線城市的高端社區(qū)作為潛在市場(chǎng)，同時(shí)進(jìn)一步下沉到發(fā)展較快的三四線城市，其預(yù)計(jì)三四線市場(chǎng)容量仍有翻倍空間。

于5月底剛上市的愛(ài)慕股份預(yù)計(jì)上半年企業(yè)營(yíng)收15.5億元～18億元，同比增長(zhǎng)0.33%～16.51%；凈利1.64億元～2.19億元，同比增長(zhǎng)2%～36%。其表示，在國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制的情況下，企業(yè)營(yíng)收和凈利已逐漸恢復(fù)常態(tài)水平。

延續(xù)一季度業(yè)績(jī)扭虧為盈之勢(shì)，朗姿股份上半年業(yè)績(jī)繼續(xù)向好，預(yù)計(jì)盈利8 000萬(wàn)～1億元。事實(shí)上，2021年以來(lái)企業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)朗姿股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.92億元，同比增長(zhǎng)52.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3 520.55萬(wàn)元。

同樣一季度業(yè)績(jī)扭虧為盈的還有美邦服飾。一季報(bào)顯示，美邦服飾報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入同比大跌13.4%至7.97億元，但得益于有效的成本控制舉措和出售部分資產(chǎn)等交易，成功扭虧為盈，凈利潤(rùn)為1.21億，凈虧損也收窄至1.69億元。在此基礎(chǔ)上，美邦服飾預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)減虧，凈利預(yù)計(jì)最多虧損5 000萬(wàn)元，同比上升89.54%～100%。

由于企業(yè)存貨占用資金多，為快速回籠資金進(jìn)行降價(jià)促銷導(dǎo)致虧損的搜于特預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)最多虧損1.5億元，下降幅度最高達(dá)533.98%。而此前公布的一季報(bào)顯示，搜于特一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.09億元，同比下降2.97%；凈利潤(rùn)虧損2.89億元，虧損同比擴(kuò)大290.48%。

在2020年業(yè)績(jī)扭虧為盈的摩登大道，卻在2021年經(jīng)歷“多事之秋”，遭遇子公司失控、董事長(zhǎng)離職、證監(jiān)會(huì)調(diào)查等狀況，導(dǎo)致市值縮水近9成。2021年一季度，摩登大道虧損超1 600萬(wàn)元，預(yù)計(jì)上半年虧損最高達(dá)3 000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)同比降幅最高達(dá)184.71%。

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