金融工程在金融市場中的風(fēng)險(xiǎn)管控工作探究

張華楠

摘要：受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)增大、經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素影響，使得未來金融市場所面臨的不確定因素進(jìn)一步增加，金融風(fēng)險(xiǎn)所面臨的形勢日益嚴(yán)峻。本文以金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管控工作中的應(yīng)用為論點(diǎn)，通過舉例與道理論證方式進(jìn)行研究并得出結(jié)論：應(yīng)當(dāng)在管理體系、產(chǎn)業(yè)調(diào)整、監(jiān)控機(jī)制、技術(shù)革新等方面采取措施，進(jìn)而為提高金融市場運(yùn)行質(zhì)量打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：金融工程 金融市場 風(fēng)險(xiǎn)防范 創(chuàng)新改革

一、引言

現(xiàn)如今市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了歷史的新階段。在改善資金運(yùn)作環(huán)境過程中，進(jìn)一步提高了投資者的經(jīng)濟(jì)收益。然而在獲得高收益以及良好金融發(fā)展氛圍的同時(shí)，不斷出現(xiàn)的不良數(shù)據(jù)指標(biāo)、債務(wù)數(shù)量增多等現(xiàn)象，使得金融市場建設(shè)邊緣化風(fēng)險(xiǎn)逐步加深[1]。因此加強(qiáng)對(duì)金融市場風(fēng)險(xiǎn)管控力度，擴(kuò)大金融工程的實(shí)施規(guī)模，已然成為了提升金融市場整體實(shí)力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)目標(biāo)所經(jīng)歷的必然選擇。

二、現(xiàn)階段推行金融工程的主要內(nèi)容

（一）金融工程的組成結(jié)構(gòu)

建立金融工程的本質(zhì)在于解決資金運(yùn)行、收益比例、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控等方面內(nèi)容中存在的問題，使其能夠在一定階段內(nèi)保持區(qū)域內(nèi)金融秩序穩(wěn)定，是一種實(shí)踐性強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)管理方案，同時(shí)也是近些年興起的創(chuàng)新型金融調(diào)控工具[2]。其目的表現(xiàn)為在現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融提質(zhì)增效的建設(shè)目標(biāo)。其內(nèi)部結(jié)構(gòu)主要由兩大部分構(gòu)成，一部分為理論設(shè)計(jì)，依照出現(xiàn)的問題類型所進(jìn)行的理論性研究，而另一部分則為實(shí)踐操作部分，對(duì)現(xiàn)有金融技術(shù)手段和規(guī)劃設(shè)計(jì)進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)，整理合并產(chǎn)生出新的金融類產(chǎn)品作用于風(fēng)險(xiǎn)管理。

（二）工程實(shí)踐的實(shí)施步驟

一是診斷勘察階段，對(duì)金融產(chǎn)業(yè)現(xiàn)行狀況和存在的問題等進(jìn)行準(zhǔn)確掌握，以此來判定問題的類型、影響范圍、產(chǎn)生的運(yùn)行后果等內(nèi)容[3];二是進(jìn)入分析階段，對(duì)于造成困境緣由，依照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論以及金融行業(yè)發(fā)展形態(tài)為基礎(chǔ)，進(jìn)行綜合性分析研究，其中包含了技術(shù)方案可行性分析，此外還有對(duì)產(chǎn)生影響因素的結(jié)構(gòu)分析;三是研發(fā)創(chuàng)作階段，基于前者所做的準(zhǔn)備工作選擇合理的方式進(jìn)行具體操作;四是定價(jià)階段，遵循經(jīng)濟(jì)收支平衡的原則，保障金融收益持續(xù)穩(wěn)定，需要對(duì)設(shè)計(jì)產(chǎn)品進(jìn)行準(zhǔn)確定位[4];最后則是表現(xiàn)為推廣應(yīng)用到各型各類實(shí)際金融市場內(nèi)。

（三）金融工程的運(yùn)行特征

一者表現(xiàn)為系統(tǒng)性。從構(gòu)成要素中可以得知，金融工程的組合是通過對(duì)金融、財(cái)政、資金、貨幣、產(chǎn)業(yè)等多部門、多種類資源的整合與再次利用。各環(huán)節(jié)之間相互配合緊密相連才能實(shí)現(xiàn)金融工程效益最優(yōu)化[5]。二者表現(xiàn)為創(chuàng)新性。區(qū)別于傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)控制措施，其最大亮點(diǎn)在于將原有單個(gè)、獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)要素逐步統(tǒng)一起來，旨在解決實(shí)際問題，將目標(biāo)、開發(fā)、修正、拓展等一系列工程應(yīng)用問題一一相互串聯(lián)，形成了多元一體化的解決思路。三者表現(xiàn)為時(shí)效性。金融工程中衍生出的技術(shù)、產(chǎn)品等方面并不是一成不變的，是根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)具體形勢的變化而轉(zhuǎn)變。

（四）開展工程建設(shè)的意義

一方面金融工程的建立打破了傳統(tǒng)管理結(jié)構(gòu)束縛，將形式新穎、目的明確、操作便捷的金融管理方法引進(jìn)來，促使金融同行業(yè)之間能夠開展公平合理的競爭操作，獲得金融收益的渠道逐步被加寬[6]。另一方面構(gòu)建金融工程使得現(xiàn)有金融市場規(guī)模和范圍呈現(xiàn)出擴(kuò)大化。信息資源與數(shù)據(jù)指標(biāo)通過金融工程搭建的資源共享平臺(tái)進(jìn)行充分交流對(duì)接，其產(chǎn)品覆蓋范圍逐步向外拓展，在溝通中能夠得到新的投資商機(jī)，金融運(yùn)轉(zhuǎn)周期縮短效益率提升，多樣化的資金流通窗口，使得更多人愿意參與到工程建設(shè)中來。

三、當(dāng)前金融市場建設(shè)中存在的風(fēng)險(xiǎn)種類

（一）從風(fēng)險(xiǎn)因素影響范圍來劃分

1.微觀金融風(fēng)險(xiǎn)。在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境內(nèi)，參與經(jīng)營活動(dòng)的主體要素，因金融環(huán)境變化、投資失誤、信息缺失等不利因素的制約所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)因素類型。例如：投資企業(yè)在進(jìn)行涉外項(xiàng)目投資期間，由于國際金融危機(jī)的持續(xù)影響，美元等國際貨幣匯率發(fā)生重大變化，導(dǎo)致對(duì)原有項(xiàng)目的投資收益大幅度縮水，影響了企業(yè)資金鏈條持續(xù)供應(yīng)，銀行貸款到期無法及時(shí)得到償還，導(dǎo)致還款逾期在企業(yè)信用中形成不良記錄。加之跨國經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)管理費(fèi)用，包括交通、合同、結(jié)算等相比國內(nèi)企業(yè)要高出許多，這也給有限的資金儲(chǔ)備帶來了較大使用壓力，從而容易產(chǎn)生資金鏈阻斷、收益比例下降、股權(quán)股息下降減值等金融管理風(fēng)險(xiǎn)。

2.宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)為以下幾種類型：政策性風(fēng)險(xiǎn)，隨著國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)向前發(fā)展，國家所采取的土地、稅收、環(huán)保等政策，會(huì)對(duì)金融企業(yè)未來長遠(yuǎn)規(guī)劃產(chǎn)生變動(dòng)影響;市場風(fēng)險(xiǎn)，其中以行業(yè)周期波動(dòng)、同行業(yè)之間競爭以及原材料價(jià)格變動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)類別較為突出?；谫Y金結(jié)構(gòu)、流通方式以及收益變動(dòng)等因素，使得金融行業(yè)始終處在周期性變化當(dāng)中。而為獲得更多的資金收益，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長效益，則加速了金融業(yè)成員之間的競爭激烈程度。

（二）從金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置規(guī)范劃分

1.銀行風(fēng)險(xiǎn)。目前構(gòu)成銀行風(fēng)險(xiǎn)的因素主要存在兩部分：一部分為信貸業(yè)務(wù)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要參與者為了獲得額外的資金支持往往需要通過借貸方式，向銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行用款申請(qǐng)以確保資金供應(yīng)鏈條完整，然而受借款者經(jīng)營業(yè)績、銀行基準(zhǔn)利率變動(dòng)等方面的限制，到還款期內(nèi)無法按時(shí)償還借款，銀行機(jī)構(gòu)將面臨占用較大份額資金的營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。另一部分為儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，企事業(yè)部門以及居民所進(jìn)行的存取業(yè)務(wù)，根據(jù)自身工作生活習(xí)慣以及銀行推出的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品辦理業(yè)務(wù)。而主體部門或個(gè)人行為習(xí)慣的不確定性，影響著增加銀行儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)量。

2.信托風(fēng)險(xiǎn)。信托風(fēng)險(xiǎn)存在與否的主要原因在于，金融投資者是否在完成項(xiàng)目投資之后，其投資本金及利息能否依照前期約定如期歸還，是建立在一種對(duì)金融機(jī)構(gòu)信任、經(jīng)濟(jì)形勢明晰基礎(chǔ)上的信任投資，這也使得其風(fēng)險(xiǎn)主體存在于委托投資方，即銀行、信托機(jī)構(gòu)、投資公司等機(jī)構(gòu)。該類機(jī)構(gòu)穩(wěn)定的體系運(yùn)行為金融業(yè)務(wù)操作提供安全可靠的環(huán)境。而如果發(fā)生壞賬、呆賬等資金運(yùn)轉(zhuǎn)不正?，F(xiàn)象，以及不能如期履行合同約定，則無法保障投資者的合法權(quán)益，這也導(dǎo)致受托方單方面將面臨著嚴(yán)峻的信用危機(jī)，業(yè)務(wù)量驟減、資金儲(chǔ)備量下降、營業(yè)收益縮水等一系列經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)出來。

四、金融工程在風(fēng)險(xiǎn)管控中的應(yīng)用方式——以股票交易為例子

（一）確立金融管理目標(biāo)

股票作為當(dāng)前金融市場內(nèi)普遍存在的有價(jià)證券種類，其存在的意義在于促進(jìn)經(jīng)營資本合理、規(guī)范，符合當(dāng)期社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，使得資金資源能夠得到可持續(xù)循環(huán)利用，這也表明了其管理目標(biāo)由以下兩部分組成：其一，盡可能多地為經(jīng)濟(jì)主體獲得更多的資金支持，擴(kuò)展資金來源渠道，促進(jìn)資金流通以及周轉(zhuǎn)期限，進(jìn)而能夠獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益。其二，確保投資者能夠獲得應(yīng)有的股息或分紅，對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)投資予以充分認(rèn)可，使自身所持有的定額資金能夠?qū)崿F(xiàn)收益最大化。此外還可以促使投資市場更加活躍，吸納更多的社會(huì)成員進(jìn)入到股票交易市場。

（二）針對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

選擇股票交易種類的過程，同時(shí)也是投資者對(duì)股票市場風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測。從橫向目標(biāo)來講，則需要對(duì)股票發(fā)行方所涉及的各類經(jīng)濟(jì)元素進(jìn)行綜合分析，包括：行業(yè)定位、企業(yè)資質(zhì)、發(fā)展前景、經(jīng)營業(yè)績、政策導(dǎo)向等。例如：近些年在創(chuàng)新科技板塊內(nèi)，IT產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，科技實(shí)力強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)增值較高，獲得了廣大股民的青睞。從縱向目標(biāo)來看，則需要對(duì)股票的類型、結(jié)構(gòu)、發(fā)行方式、收益期以及自身所持有的投資本金數(shù)量進(jìn)行考量，并對(duì)預(yù)計(jì)在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)因素期間，所產(chǎn)生的影響范圍以及發(fā)生損失程度的概率和損失后果進(jìn)行綜合分析。

（三）股票風(fēng)險(xiǎn)控制操作

股票交易所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在對(duì)股票投資收益的高低區(qū)分，即隨著轉(zhuǎn)讓、出售等交易活動(dòng)的完成，使投資者在期間能夠獲得比股票票面價(jià)格高的價(jià)值差額，從而獲得股票紅利。而進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方式主要由以下構(gòu)成：首先對(duì)于股票基本概況的分析測算，重點(diǎn)是以股票所屬機(jī)構(gòu)為側(cè)重點(diǎn)，對(duì)其組織結(jié)構(gòu)以及運(yùn)行體系進(jìn)行研究。其次為金融動(dòng)態(tài)分析，具體指的是預(yù)測股價(jià)與實(shí)際交易股價(jià)之間的差異波動(dòng)，在一定交易期內(nèi)根據(jù)線形圖分析股價(jià)走勢。其三為發(fā)展演化分析，將以股市波動(dòng)的主要因素為切入點(diǎn)，對(duì)其環(huán)境變化、波動(dòng)幅度以及可塑性進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析。

五、目前金融工程在實(shí)踐操作中存在的技術(shù)難點(diǎn)

（一）如何增強(qiáng)工程各部門相匹配

金融工程在推廣實(shí)踐中，不僅需要投資機(jī)構(gòu)本身進(jìn)行運(yùn)作，更需要來自職能部門、社會(huì)市場、行業(yè)領(lǐng)域三方面共同操作得以實(shí)現(xiàn)。例如：金融工程的計(jì)劃提出需要由政策作為引導(dǎo)，需要市場動(dòng)態(tài)為資源補(bǔ)充，行業(yè)趨勢提供相關(guān)信息數(shù)據(jù)。然而在實(shí)際建設(shè)當(dāng)中，整合資源存在缺陷、信息傳遞渠道不舒暢等狀況出現(xiàn)，使得各部門之間無法實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，致使建設(shè)投入使用后的金融產(chǎn)品無法滿足正常的金融交易需求而適用性不高，所包含的安全可靠性下降。為此解決來自各產(chǎn)業(yè)歸口和數(shù)據(jù)信息，增進(jìn)工程各部門之間相互融合，是確保金融工程效果的重要條件。

（二）如何縮短金融工程建設(shè)周期

根據(jù)上述工程操作環(huán)節(jié)可以得知，從工程立項(xiàng)到開始進(jìn)入到診斷分析、設(shè)計(jì)規(guī)劃到技術(shù)論證，再到最后定型推廣，所經(jīng)歷的各類實(shí)施環(huán)節(jié)使得其建設(shè)投產(chǎn)周期較長。特別是應(yīng)對(duì)應(yīng)急突發(fā)型金融風(fēng)險(xiǎn)，快捷、穩(wěn)妥的工程技術(shù)可以有效緩解、降低風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的負(fù)面限制。與此同時(shí)，各環(huán)節(jié)中管理措施的落實(shí)執(zhí)行，則需要有關(guān)行政部門的審批考核，這也就拉長了工程交付使用的周期。金融工程短時(shí)間內(nèi)達(dá)到的“治病就醫(yī)”效能無法充分發(fā)揮。

六、加強(qiáng)金融工程建設(shè)推進(jìn)金融市場風(fēng)險(xiǎn)管控工作的對(duì)策

（一）強(qiáng)化對(duì)金融產(chǎn)業(yè)布局的調(diào)整

第一，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)金融產(chǎn)業(yè)的關(guān)注力度，在確保經(jīng)濟(jì)建設(shè)平穩(wěn)、構(gòu)建和諧金融秩序的前提下，增強(qiáng)對(duì)金融產(chǎn)業(yè)在政策、方針、制度、管理等方面的扶植力度。推進(jìn)實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新改革，以新模式、新計(jì)劃推動(dòng)金融產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，創(chuàng)建并優(yōu)化營商環(huán)境，結(jié)合實(shí)際逐步放寬金融管控。

第二，建設(shè)公平公正的金融市場，為實(shí)行金融工程發(fā)展?fàn)I造優(yōu)越的經(jīng)濟(jì)氛圍。其重點(diǎn)在于打破現(xiàn)存經(jīng)濟(jì)主體的行業(yè)壟斷地位，推動(dòng)中小金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)，避免出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“一支獨(dú)大”的狀況，同時(shí)將多種類資源引入到金融市場內(nèi)，為金融工程建設(shè)提供物資保障，并為金融工程跨產(chǎn)業(yè)區(qū)域應(yīng)用搭建橋梁。

（二）結(jié)合實(shí)際調(diào)整內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)

要進(jìn)一步明確金融工程管理目標(biāo)，在確保降低投資金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益的原則下，按照不同實(shí)施階段分層級(jí)確定管理目標(biāo)任務(wù)，將有可能形成金融風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)內(nèi)容納入到工程目標(biāo)內(nèi)。要逐步增強(qiáng)工程的適用效益。重點(diǎn)強(qiáng)化工程技術(shù)的辨別能力，根據(jù)工程覆蓋范圍和效益影響，調(diào)整推進(jìn)工程各環(huán)節(jié)設(shè)置，簡化合并多余重復(fù)的金融工程建設(shè)科目，將實(shí)施工程的側(cè)重點(diǎn)放到前期理論數(shù)據(jù)的采集、金融技術(shù)實(shí)踐論證上，以此來增強(qiáng)處置風(fēng)險(xiǎn)工具以及金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策的科學(xué)要求。

（三）金融工程技術(shù)進(jìn)行持續(xù)更新

首先，將“互聯(lián)網(wǎng)+”等信息技術(shù)與金融產(chǎn)業(yè)技術(shù)充分融合，形成高新科技、智能化的經(jīng)濟(jì)類工程。將電子計(jì)算機(jī)、移動(dòng)信息終端等技術(shù)應(yīng)用到金融產(chǎn)品的研發(fā)過程當(dāng)中。并將產(chǎn)品研發(fā)階段以模塊化的形式分類進(jìn)行重組，與市場、監(jiān)管、投資等部門緊密地聯(lián)合在一起。

其次，嚴(yán)格管控金融技術(shù)的實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)和操作規(guī)范，以階段性要求為基礎(chǔ)將云計(jì)算、大數(shù)據(jù)庫、5G網(wǎng)絡(luò)等驅(qū)動(dòng)技術(shù)，根據(jù)工程進(jìn)展速度和金融中心信息處理能力強(qiáng)弱，進(jìn)行無障礙化信息數(shù)據(jù)對(duì)接，確保金融參數(shù)精準(zhǔn)無誤。例如：信貸管理中個(gè)人征信服務(wù)，依托網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)將個(gè)人銀行存款、消費(fèi)以及貸款等信息鏈接起來，通過風(fēng)險(xiǎn)掃描與身份核實(shí)，進(jìn)入到終端信息處理中心進(jìn)行分析，從而得到可靠的理論參考。

（四）建立持續(xù)完善的工程監(jiān)控機(jī)制

一是要將現(xiàn)行金融工程納入到國家經(jīng)濟(jì)監(jiān)管體制中來，特別是對(duì)于金融科技等技術(shù)類產(chǎn)品監(jiān)管，應(yīng)當(dāng)在不改變現(xiàn)有監(jiān)管機(jī)制的前提下，增加對(duì)金融工程的監(jiān)控內(nèi)容，包括：形式、類別、數(shù)額上限等。二是要對(duì)實(shí)體與虛擬金融工程實(shí)現(xiàn)監(jiān)督管轄，從而實(shí)現(xiàn)監(jiān)管一致性的基本原則。以提高安全性為主，重點(diǎn)強(qiáng)化對(duì)巨額資產(chǎn)來源、現(xiàn)金流向、貸款風(fēng)險(xiǎn)、高息集資等事項(xiàng)的監(jiān)控。三是要保證金融產(chǎn)品監(jiān)控能夠做到集中控制、布局合理、操作便捷、美觀大方的設(shè)計(jì)要求，并且能夠抵御網(wǎng)絡(luò)病毒入侵，對(duì)于超高或不正常金融數(shù)據(jù)及時(shí)做到警示。

七、結(jié)語

綜上所述，金融工程在應(yīng)用中所體現(xiàn)的良好特性，逐步被社會(huì)市場經(jīng)濟(jì)所接納，并成為降低金融風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新改革所采用的重要措施，也促使金融科技在未來階段內(nèi)迎來新的歷史機(jī)遇。因此擴(kuò)大工程建設(shè)勢在必行，應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)金融產(chǎn)業(yè)扶植、調(diào)整內(nèi)部結(jié)構(gòu)、研發(fā)技術(shù)革新、強(qiáng)化監(jiān)控管理，提升金融工程規(guī)劃的可行性與實(shí)踐性，進(jìn)而為推動(dòng)金融長遠(yuǎn)化發(fā)展注入新的動(dòng)力。

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作者單位：美國芝加哥洛約拉大學(xué)商學(xué)院