金融科技文獻綜述

湯依婷 肖鋒

摘要：隨著金融科技的發(fā)展，大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈技術、人工智能等前沿科技迅速興起，掀起了金融科技浪潮。本文旨在對金融科技的學術論文進行整理分析，確定目前研究的三大主要分類，分別是金融技術創(chuàng)新部分、金融行業(yè)部分、金融監(jiān)管部分，以便對現(xiàn)有文獻進行分類。本文總結了這一新興領域的研究和發(fā)現(xiàn)，并為進一步的研究提供了借鑒。

關鍵詞：金融科技? 眾籌? 區(qū)塊鏈? P2P借貸? 監(jiān)管沙盒? 大數(shù)據(jù)

一、金融科技的起源和定義

金融科技最早于1972年由Bettinger提出，該作者認為金融科技是將銀行的金融業(yè)務和現(xiàn)代管理信息技術結合的產(chǎn)物。Schueffel（2016）[1]將金融科技定義為“一個全新的金融行業(yè)，它使用新的技術來改善金融活動。Schindler，J.W.（2017）[2]作者將金融科技所享有的高度關注歸因于創(chuàng)新的深度，并且金融科技不僅有可能改變一些金融產(chǎn)品的基本面，而且有可能改變金融系統(tǒng)的基本屬性。Arneretal（2015）[3]將金融科技演變分為三個階段，前兩個階段是金融和技術的單獨發(fā)展，然后是金融數(shù)字化。

中國人民銀行在《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019—2021）》報告中指出，金融科技是技術推動的金融創(chuàng)新。周小川（2019）[4]認為，金融行業(yè)的本質(zhì)屬性是信息產(chǎn)業(yè)，因此信息技術的創(chuàng)新會直接帶動金融行業(yè)的發(fā)展。易憲容等（2019）[5]指出，技術信息的進步使得“去信用化”進一步發(fā)展，而這種去信用化也正是金融科技的本質(zhì)所在。根據(jù)以上的分析，本文認為金融技術是指計算機和相關數(shù)字技術在金融服務中的應用，并正在逐步重新定義金融實體的工作。

二、金融科技現(xiàn)存文獻綜述分類研究

（一）金融技術創(chuàng)新主題

隨著信息技術的進步，越來越多的信息技術被運用在金融領域。金融科技是業(yè)務流程和技術創(chuàng)新的一部分。Chuen（2018）[6]分析了來自中國、緬甸和新加坡的金融科技案例，得出這些創(chuàng)新可以通過提供更多的就業(yè)，使得失業(yè)率下降，從而導致更公平的競爭環(huán)境。Tsengetal.（2018）[7]建議在藥品供應鏈中使用區(qū)塊鏈技術進行監(jiān)控，以防止假冒藥品的供應。McCaffreyandSchiff（2017）[8]認為發(fā)展中國家低收入人群采用的貨幣管理做法，可由金融科技與適合當?shù)馗郊訔l件的金融產(chǎn)品共同促進發(fā)展。

狄剛（2017）[9]提出，區(qū)塊鏈技術使得交易的流程更加透明迅速，提高了金融交易的效率。馬理等（2018）[10]認為區(qū)塊鏈技術使得金融行業(yè)的支付結算模式發(fā)生了改變。該技術可降低交易成本、減少信息不對稱的風險，最終提高交易的效率。李愛君（2019）[11]認為，區(qū)塊鏈技術可以有效地防止票據(jù)造假，因為該技術通過分布式的記賬技術來減少數(shù)據(jù)被人為篡改的風險。

智能投顧指在管理和負責投資時使用人工智能技術，為使用者提供精準的投資分析和意見。李苗苗等（2017）[12]詳細地介紹了智能投顧是如何通過各類投資組合理論為核心的算法，為投資者提供詳細精準的投資建議。周正（2017）[13]通過觀察，他認為比起人工投顧，智能投顧在提供準確、理性的投資建議時更有優(yōu)勢。李佳等（2018）[14]指出，在獲取投資者的風險承擔程度和計劃收益目標之后，通過既定的投資組合理論和智能算法，為客戶提供個性化的投資方案。

（二）金融行業(yè)主題

該部分主要是分析金融科技在銀行業(yè)或者其他金融機構帶來的影響。該部分主要闡述關于眾籌和P2P領域?qū)τ阢y行業(yè)的影響。Fuster（2019）[15]在美國市場上發(fā)現(xiàn)放款人的市場份額在6年間（2010—2016年）增長了4倍，因為金融科技放款人在處理貸款申請方面花費的時間較少，保持了類似的違約率，再融資的頻率也較高。Zetzsche和Dewi（2018年）[16]認為金融技術公司可以降低貸款利率。隨著競爭日益激烈，金融科技可以幫助借款人獲得更便宜的貸款。

眾籌是一種破壞性創(chuàng)新和民主化的方法，被稱從不同受眾群體中為一個項目籌集資金。Langley（2017）[17]將眾籌定義為一種替代融資手段，其中貸款人和借款人直接通過互聯(lián)網(wǎng)在沒有任何中介的情況下進行互動。Ahlstrom（2018）[18]注意到2008年金融危機后，眾籌的受歡迎程度顯著提高。融資平臺為企業(yè)家提供了籌集資金的新機會，增加了他們成功的機會。Ahern（2015）[19]發(fā)現(xiàn)提供財務預測的細節(jié)、項目的未來路線圖、風險因素、董事會成員數(shù)量及其教育背景對眾籌成功有積極的影響。

網(wǎng)上P2P貸款是一種替代的金融貸款平臺，個人群體直接通過網(wǎng)絡向其他個人貸款，不需要任何抵押品。Yan（2015）[20]認為P2P貸款平臺改變了貸款行業(yè)，在P2P中使用基于大數(shù)據(jù)的金融科技降低了信息不對稱，以及信息和搜索的成本。Larios-Hernández（2017年）[21]倡導使用基于區(qū)塊鏈的P2P貸款進行金融普惠。Ahelegbey（2019）[22]認為雖然P2P貸款以降低成本來提供更好的服務，但也增加了信貸風險，因此增加了系統(tǒng)性風險。

（三）金融監(jiān)管部分

最后一個主題是金融科技領域的法律環(huán)境。鐘慧安（2018）[23]認為金融監(jiān)管的滯后和金融科技技術自身潛在的風險，導致了金融科技的濫用。張曉燕等（2016）[24]提出了不同的看法，該作者通過一系列的實證研究發(fā)現(xiàn)，過緊的金融監(jiān)管不利于金融行業(yè)發(fā)展。對于金融監(jiān)管沙盒的實驗，國內(nèi)已經(jīng)在上海和北京部分地區(qū)進行了試點。藺鵬（2018）[25]認為我國在引入新的監(jiān)管機制之前，應該對我國金融科技的發(fā)展程度和規(guī)律有更深入的認識，以此設計出符合我國國情的金融監(jiān)管體系。

三、基于金融科技文獻的評價和未來展望

隨著世界金融科技的發(fā)展，科技與金融越來越緊密地結合在一起。關于金融科技的理論研究仍然欠缺，樣本和數(shù)據(jù)來源單一，仍然值得深入探究。

第一，深入分析金融科技對金融業(yè)務和創(chuàng)新產(chǎn)品的影響;第二，基于不同的視角研究維持金融科技新秩序的組織形式;第三，繼續(xù)深入研究金融業(yè)務和金融科技之間的關系以及支撐性的技術開發(fā)研究;第四，完善金融監(jiān)管體制和理論方法，在新金融科技的模式下尋求可行的監(jiān)管治理機制;第五，深入融合金融科技和其他學科的聯(lián)系與交叉。例如，心理學、數(shù)學、社會學。

四、總結

本文旨在簡潔地介紹一篇關于金融科技的文獻綜述，有助于確定金融科技領域的未來道路。本文從現(xiàn)有的文獻中確定了三個主題，并分析三個主題的研究現(xiàn)狀。一方面，它給消費者帶來了好處，即更好的投資建議和更低利率的貸款。另一方面，它也給消費者帶來了新的挑戰(zhàn)。最后，本文總結了國內(nèi)外學者對于金融科技的研究現(xiàn)狀，并提出了建議。

參考文獻：

[1]Schueffel，P.（2016），“Tamingthebeast：ascientifificdefifinitionoffifintech”，JournalofInnovationManagement，Vol.4No.4，pp.32-54.

[2]Schindler，J.W.（2017），“Fintechandfifinancialinnovation：driversanddepth”，WorkingPaper[No.2017-081]，F(xiàn)inanceandEconomicsDiscussionSeries，F(xiàn)ederalReserveBoard，Washington，DC，September.

[3]Arner，D.W，Barberis，J.andBuckley，R.P.（2015），“TheevolutionofFintech：anewpost-crisisparadigm”，Geo.J.IntlL，Vol.47，p.1271.

[4]周小川.信息科技與金融政策的相互作用[J].中國金融，2019（15）：9-15.

[5]易憲容，鄭麗雅，何人可.金融科技合約關系的實質(zhì)、運行機理及風險防范——基于現(xiàn)代金融理論的一般分析[J].社會科學，2019（05）：40-49.

[6]Chuen，D.L.K.（2018），“Decentralizationanddistributedinnovation：Fintech，bitcoinandICOs”，availableat：https：//ssrn.com/abstract=3107659（accessed29May2018）.

[7]Tseng，J.H.，Liao，Y.C.，Chong，B.andLiao，S.W.（2018），“Governanceonthedrugsupplychainviagcoinblockchain”，InternationalJournalofEnvironmentalResearchandPublicHealth，Vol.15No.6，p.1055.

[8]McCaffrey，M.andSchiff，A.（2017），“FinclusiontoFintech：Fintechproductdevelopmentforlow-incomemarke”，availableat：https：//ssrn.com/abstract=3034175（accessed31May2018）.

[9]狄剛.區(qū)塊鏈技術在數(shù)字票據(jù)場景的創(chuàng)新應用[J].中國金融家，2018（05）：69-71.

[10]馬理，朱碩.區(qū)塊鏈技術在支付結算領域的應用與風險[J].金融評論，2018，10（04）：83-94+121.

[11]李愛君.區(qū)塊鏈票據(jù)的本質(zhì)、法律性質(zhì)與特征[J].東方法學，2019（03）：64-71.

[12]李苗苗，王亮.智能投顧：優(yōu)勢、障礙與破解對策[J].南方金融，2017（12）：76-81.

[13]周正.境內(nèi)外智能投顧業(yè)務模式對比[J].銀行家，2017，（12）：88-90.

[14]李佳，錢晨，黃之豪.大數(shù)據(jù)時代：人工智能與商業(yè)銀行創(chuàng)新[J].新金融，2018（12）：31-36.

[15]Fuster，A，Plosser，M，Schnabl，P.andVickery，J.（2019），“Theroleoftechnologyinmortgagelending”，TheReviewofFinancialStudies，Vol.32No.5，pp.1854-1899.

[16]Zetzsche，D.A.andDewi，T.R.（2018），“Theparadoxicalcaseagainstinterestratecapsformicrofinance-and：howFinTechandRegTechresolvethedilemma”，availableat：https：//ssrn.com/abstract=3159202（accessed28May2018）.

[17]Langley，P.andLeyshon，A.（2017），“Capitalizingonthecrowd：themonetaryandfifinancialecologiesofcrowdfunding”，EnvironmentandPlanningA，Vol.49No.5，pp.1019-1039.

[18]Ahlstrom，D，Cumming，D.J.andVismara，S.（2018），“Newmethodsofentrepreneurialfirmfinancing：Fintech，crowdfundingandcorporategovernanceimplications”，CorporateGovernance：AnInternationalReview，Vol.26No.5，pp.310-313.

[19]Ahern，D.M.（2015），“RegulatoryarbitrageinaFinTechworld：devisinganoptimalEUregulatoryresponsetocrowdlending”，WorkingPaper[No.24]，EuropeanBankingInstitute，Germany.

[20]Yan，J，Yu，W.andZhao，J.L.（2015），“HowsignalingandsearchcostsaffectinformationasymmetryinP2Plending：theeconomicsofbigdata”，F(xiàn)inancialInnovation，Vol.1No.1，p.19.

[21]Larios-Hernández，G.J.（2017），“Blockchainentrepreneurshipopportunityinthepracticesoftheunbanked”，BusinessHorizons，Vol.60No.6，pp.865-874.

[22]Ahelegbey，D.F，Giudici，P.andHadji-Misheva，B.（2019），“LatentfactormodelsforcreditscoringinP2Psystems”，PhysicaA：StatisticalMechanicsandItsApplications，Vol.522，pp.112-121.

[23]鐘慧安.金融科技發(fā)展與風險防范研究[J].金融發(fā)展研究，2018（03）：81-84.

[24]張曉燕，王曉婷，沈沛龍.金融包容理念下的中國銀行監(jiān)管研究[J].經(jīng)濟問題，2016（5）.

[25]孟娜娜，藺鵬.監(jiān)管沙盒機制與我國金融科技創(chuàng)新的適配性研究——基于包容性監(jiān)管視角[J].南方金融，2018（01）：42-49.

基金項目：受學科協(xié)同創(chuàng)新培育項目——贛南蘇區(qū)人才發(fā)展與合作研究資助。

作者單位：贛南師范大學經(jīng)濟管理學院