滴滴金融下架互聯(lián)網(wǎng)存款等拳頭產(chǎn)品力推弘康人壽投連險(xiǎn)，暗藏債務(wù)陷阱

惠凱

信貸和財(cái)富管理是諸多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的重要增量業(yè)務(wù)，這對于滴滴這樣的國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)近幾年崛起的“小巨頭”而言，同樣是經(jīng)營擴(kuò)展過程中不容忽視的一環(huán)，然而在近期，滴滴旗下的金融板塊似乎有些不太走運(yùn)，嚴(yán)監(jiān)管下下架了互聯(lián)網(wǎng)存款產(chǎn)品，此外，公司與上海銀行聯(lián)合推出的“桔惠寶”也實(shí)質(zhì)性下線，且存在被多位客戶投訴提現(xiàn)延遲現(xiàn)象。

滴滴最早是做網(wǎng)約車服務(wù)起家的，據(jù)易觀千帆發(fā)布的《中國移動出行市場年度分析2020》：2019年網(wǎng)約車市場交易規(guī)模達(dá)3044億元，滴滴占據(jù)絕對優(yōu)勢，其活躍用戶超過9200萬元，多于其后的嘀嗒出行、首汽約車等8家企業(yè)的總和。

雖然滴滴在網(wǎng)約車市場占據(jù)了絕對位置，但市場中的戰(zhàn)火卻并未熄滅。3月初，高德打車聯(lián)合60多家網(wǎng)約車平臺，共同成立了“免傭聯(lián)盟”，承諾工作日早高峰不向司機(jī)收取傭金，并繼續(xù)探索節(jié)假日全天免傭金等方式;滴滴近期還被曝光存在“大數(shù)據(jù)殺熟”的現(xiàn)象，使用高檔手機(jī)的客戶、匹配訂單更貴。

滴滴還大張旗鼓地進(jìn)行多元化，其中，金融業(yè)務(wù)方面先后拿下了支付、網(wǎng)絡(luò)小貸、保險(xiǎn)及保險(xiǎn)代銷等多塊金融牌照，并推出了滴滴金融APP。而本地生活服務(wù)方面，滴滴還殺入了熱門的社區(qū)團(tuán)購、同城貨運(yùn)等行業(yè)，推出了獨(dú)立打車品牌花小豬、聯(lián)合比亞迪發(fā)布了定制合約車D1。

在持續(xù)擴(kuò)展后，滴滴出行終于在2020年實(shí)現(xiàn)了盈利，并傳出將IPO消息。近日有媒體報(bào)道稱，滴滴正籌備赴港上市事宜，目標(biāo)估值1000億美元。

拳頭產(chǎn)品桔惠寶被疑提現(xiàn)困難

資料顯示，2020年8月，滴滴宣布和上海銀行簽署戰(zhàn)略協(xié)議，合作推出“桔惠寶”業(yè)務(wù)，主打理財(cái)產(chǎn)品。彼時(shí)上海銀行副行長胡德斌表示，將自身的創(chuàng)新能力、金融科技與滴滴的出行生態(tài)場景相融合，加強(qiáng)線上線下合作。

在滴滴金融的推介頁面，桔惠寶是有著“靈活申贖”“用錢隨時(shí)都能取”等諸多優(yōu)點(diǎn)的，甚至還被冠以“活期+”的稱號。然而奇怪的是，這款被宣傳為“隨存隨取、實(shí)時(shí)到賬”的業(yè)務(wù)卻被屢屢爆出存在贖回時(shí)間太長的情況。在黑貓投訴平臺、小紅書等社區(qū)，自2020年底以來，有多位用戶投訴稱，“滴滴桔惠寶理財(cái)產(chǎn)品不能提現(xiàn)”“滴滴金融上買上海銀行的理財(cái)桔惠寶不能提現(xiàn)” ……

以黑貓投訴用戶@用戶7545600273的遭遇為例，其在今年1月5日發(fā)帖稱，“我是一個(gè)滴滴司機(jī)，前段時(shí)間我買滴滴車主端里面桔惠寶理財(cái)產(chǎn)品，現(xiàn)在想把錢提取出來還房貸，結(jié)果提取不了，我已試了5～6天，滴滴金融客服電話也打了不下10次，頭兩次說系統(tǒng)在維護(hù)，讓我等24小說，后來又讓我在滴滴金融里面去提取，結(jié)果都沒用，后來發(fā)火了，他滴滴金融的才給我打電話，說讓我把截圖發(fā)給他們，可發(fā)給他們兩天了，也沒個(gè)結(jié)果。今天上午又給他們合作方上海銀行打電話，他們也是讓把情況反映給他們，然后到現(xiàn)在也是沒有結(jié)果?！?/p>

類似的案例不勝枚舉，《紅周刊》記者也親自體驗(yàn)了一番，發(fā)現(xiàn)號稱桔惠寶對“實(shí)時(shí)到賬”的真實(shí)解釋是：“投資者進(jìn)行快速贖回時(shí)，可享受更高的快疏額度，贖回資金最快實(shí)時(shí)到賬（具體以頁面提示為準(zhǔn)）”。換言之，“實(shí)時(shí)到賬”只是最理想狀態(tài)下的到賬速度。

具體來說，滴滴金融方面在客戶遇到提現(xiàn)延遲問題時(shí)，一般會解釋為“按照監(jiān)管要求”，上海銀行在產(chǎn)品的銷售和贖回中，需要對客戶身份進(jìn)行驗(yàn)證，審核時(shí)間需要2～3天，但對此，滴滴金融并未在桔惠寶的推薦頁面提示此事，有客戶在看到高收益、“隨存隨取”的字眼后就購買了桔惠寶。

按照央行、銀保監(jiān)會相關(guān)人士在2019年底發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見稿）》的答記者問中解釋，“加強(qiáng)認(rèn)購贖回管理……對于產(chǎn)品贖回，要求加強(qiáng)對巨額贖回的管控，針對具體情形明確強(qiáng)制贖回費(fèi)用、延期辦理部分贖回申請或者延緩支付贖回款項(xiàng)等措施”。

那么，為何實(shí)際體驗(yàn)和宣傳文字描述有所不同呢？《紅周刊》記者以滴滴金融用戶的身份撥打了客服電話?？头硎?，主要是最近監(jiān)管層出臺的新規(guī)較為密集，按照新的要求，上海銀行也加強(qiáng)了對客戶的身份識別，部分滴滴金融的老客戶當(dāng)初履行的相關(guān)程序較為簡單，現(xiàn)在為了資金安全，身份驗(yàn)證程序要重新填寫和補(bǔ)齊，而上海銀行方面對于滴滴金融客戶身份的審核往往需要1～2個(gè)工作日，所以在近期出現(xiàn)了“基金贖回后的現(xiàn)金轉(zhuǎn)出時(shí)間較長”的現(xiàn)象，最近注冊的新客戶就不存在這個(gè)問題。

監(jiān)管收緊下，互聯(lián)網(wǎng)貸款、桔惠寶業(yè)務(wù)均已實(shí)質(zhì)性下線

在市場明顯調(diào)整下，原本收益較高的桔惠寶最近的收益率也在快速下降，APP頁面顯示的其7日年化收益率從不久前的3.3%降至2.23%，相當(dāng)于貨幣基金的平均水平。相比之下，更早打出“活期+”旗號的微眾銀行，其銷售的貨基類產(chǎn)品收益率仍維持著較高水準(zhǔn)，如微眾銀行APP首頁推薦的興銀添利寶、光銀陽光碧樂活1號等產(chǎn)品的7日年化收益仍在3.2%以上。

之所以如此，有滴滴金融員工在電話中解釋稱，2020年底至今，監(jiān)管層就互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和銀行的合作加強(qiáng)了監(jiān)管，由于時(shí)間倉促，針對普通用戶的桔惠寶產(chǎn)品仍展示在APP上，但新客戶如果買入，就會自動匹配到上海銀行銷售的快線寶?！皩τ诘蔚纬丝蛠碚f，桔惠寶的展示窗口還在，但實(shí)際上在2021年春節(jié)前后就下線了，已無法再購買。乘客端匹配的是上海銀行的另一款產(chǎn)品‘快線寶，只有滴滴的司機(jī)端能買到桔惠寶。兩個(gè)產(chǎn)品的收益不一樣”。

快線寶是上海銀行直銷銀行的活期理財(cái)產(chǎn)品，以《紅周刊》記者測試的情況為例，在滴滴金融APP中購買的快線寶匹配的貨基是華安匯財(cái)通貨幣，該基金今年以來的7日年化收益率最高為2.7060%。

滴滴金融為何會有種種看似難以理解的體驗(yàn)？背后或與近期監(jiān)管收緊有關(guān)。2020年12月，央行金融穩(wěn)定局局長孫天琦指出，互聯(lián)網(wǎng)巨頭和中小銀行聯(lián)合開發(fā)的“互聯(lián)網(wǎng)存款”突破了地方銀行的地域限制，誘導(dǎo)用戶依據(jù)利息高低來選擇產(chǎn)品，扭曲了利率溢價(jià)機(jī)制;中小銀行以互聯(lián)網(wǎng)平臺為依托、與異地存款人開展交易，存款人的實(shí)名認(rèn)證、盡職調(diào)查等均不同于線下，存在合規(guī)和反洗錢風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，互金平臺開展此類業(yè)務(wù)屬非法金融活動。今年1～2月，央行、銀保監(jiān)會也發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行通過互聯(lián)網(wǎng)開展個(gè)人存款業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》等文件，規(guī)定商業(yè)銀行不得通過非自營網(wǎng)絡(luò)平臺開展定期和定活兩便存款業(yè)務(wù)，存量存款業(yè)務(wù)到期自然結(jié)清。

嚴(yán)監(jiān)管下，包括支付寶、滴滴金融在內(nèi)的多家互金平臺，自去年12月開始已全面下架互聯(lián)網(wǎng)存款。記者注意到，在滴滴金融APP的“理財(cái)”頁面，雖然接入了百信銀行、眾邦銀行、新安銀行、營口沿海銀行、無錫錫商銀行，但點(diǎn)擊后均顯示“暫無資產(chǎn)”。

此前在互聯(lián)網(wǎng)存款的合作模式下，平臺通過協(xié)助中小銀行開拓客戶、獲得導(dǎo)流費(fèi)用。一般銀行根據(jù)平臺日均存款余額的3‰向平臺支付費(fèi)用。對銀行來說，導(dǎo)流費(fèi)會進(jìn)一步推升負(fù)債端資金成本，刺激銀行將資金投向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，而互聯(lián)網(wǎng)存款業(yè)務(wù)的下架，勢必會沖擊到互金平臺的營收。

“小金罐”高流動性為噱頭暗藏債務(wù)陷阱

除了桔惠寶，滴滴金融另一款極具特色的產(chǎn)品是“小金罐”。滴滴金融APP顯示，小金罐對接的是弘康人壽的“弘康悅享長盈終身壽險(xiǎn)（投資連結(jié)型）”。小金罐有“一筆資金兩種收益”的優(yōu)勢，APP的展示材料顯示，可轉(zhuǎn)賬戶的近30天年化投資回報(bào)率為3.95%，期限賬戶的近30天年化投資回報(bào)率為5.54%，整體的最新近30天年化投資回報(bào)率達(dá)4.31%，在同類型產(chǎn)品中居于前列（更有留言區(qū)的多位用戶表示，2020年的收益在5%以上）。

《紅周刊》記者還注意到，在滴滴金融APP中，瀏覽和購買小金罐產(chǎn)品有兩個(gè)入口：首頁→安穩(wěn)賺錢→保險(xiǎn)理財(cái)→小金罐;理財(cái)→保險(xiǎn)甄選→小金罐。但奇怪的是，第一個(gè)入口可以直接購買小金罐，第二個(gè)入口僅能看到小金罐產(chǎn)品的介紹，如購買卻顯示“暫停銷售”。

具體來說，比如客戶投保1000元，其中750元進(jìn)入可轉(zhuǎn)賬戶（可隨時(shí)轉(zhuǎn)入/轉(zhuǎn)出），240元進(jìn)入期限賬戶，5年后作為持續(xù)獎金返回至投資賬戶。不過，其間如果退保，則將扣除保單賬戶價(jià)值的一定比例作為退保費(fèi)用、并取消獎勵金。

小金罐產(chǎn)品中為何有75%的保費(fèi)可以隨時(shí)轉(zhuǎn)出？滴滴金融的“產(chǎn)品詳情→轉(zhuǎn)出規(guī)則”頁面顯示，自投保之日起，“可轉(zhuǎn)賬戶”金額可隨時(shí)以“保單貸款”的形式、轉(zhuǎn)出自用，資金由保險(xiǎn)公司提供（不計(jì)入征信系統(tǒng)）。轉(zhuǎn)出部分的貸款利率為4.2%，貸款利息由賬戶收益償還，可轉(zhuǎn)賬戶但凡日貸款利息>收益的部分，則從定期賬戶中的當(dāng)日收益中扣減。

換言之，投?？蛻魧?5%的保費(fèi)轉(zhuǎn)出，并非無成本，而是以貸款的形式從弘康人壽處借入一筆資金，當(dāng)然這也是需要付出一定的貸款利息，而滴滴金融并未在顯眼處提示此事，只是強(qiáng)調(diào)“”可靈活轉(zhuǎn)出”、“隨時(shí)轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出”，不排除有誘導(dǎo)客戶之嫌。

更大的風(fēng)險(xiǎn)在于，中國經(jīng)濟(jì)“L”型的長期趨勢并不支持高投資收益的長期存在?！都t周刊》記者測試后發(fā)現(xiàn)，期限賬戶對應(yīng)的是“弘云1號投資賬戶”。據(jù)弘康人壽公告，2017～2020年上半年、弘云1號的投資回報(bào)率從5.8%降至了5.5%。顯然，弘康悅享長盈終身壽險(xiǎn)的收益率也在走低，一旦投資收益無法覆蓋可轉(zhuǎn)賬戶中轉(zhuǎn)出資金的貸款利息，則滴滴金融的用戶可能需要再補(bǔ)繳一筆貸款利息。

這種虧損的風(fēng)險(xiǎn)是真實(shí)存在的，弘康人壽在2019年報(bào)中提示，經(jīng)過測算，當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率曲線上升50個(gè)BP時(shí)，公司整體層面的投資收益率將由5.8%下降為4.26%。

實(shí)際上，在“小金罐”之前，滴滴金融就以“滴金寶”的名義，推薦弘康人壽的投連險(xiǎn)產(chǎn)品，底層投向“弘云1號”，并對新客戶加送4.5%的平臺福利，即以高成本的補(bǔ)貼來獲客。目前APP上已經(jīng)看不到“滴金寶”，但類似產(chǎn)品繼續(xù)以“小金罐”的名義存在。

另外，作為滴滴金融的合作方，弘康人壽的償付率一直比較低。弘康人壽的綜合償付能力充足率長期以來低于150%的預(yù)警線，直到2020年末才突破150%，但業(yè)內(nèi)排名仍靠后。業(yè)績方面，弘康人壽的業(yè)績保持較高增速，2016～2019年的歸母凈利潤從不足4000萬元增至1.75億元。

弘康人壽之所以一度維持業(yè)績增長的高增速，與其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是有一定關(guān)系的。投連險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)曾被安邦、華夏、前海人壽等險(xiǎn)企青睞，并成為險(xiǎn)資在2015～2016年掀起舉牌潮的主要資金來源。其后，監(jiān)管部門加強(qiáng)了對“野蠻人”的監(jiān)管，目前這3類產(chǎn)品的市場占比已大幅下降。不過，弘康人壽仍主要依賴分紅險(xiǎn)等產(chǎn)品來擴(kuò)張規(guī)模，據(jù)企業(yè)年報(bào)，弘康人壽2019年保費(fèi)收入居于前4的產(chǎn)品均為分紅險(xiǎn)，保戶投資款新增交費(fèi)居前3的均為萬能險(xiǎn)。滴滴金融APP中推介的弘康悅享長盈終身壽險(xiǎn)，就是一款投連險(xiǎn)產(chǎn)品。

需要注意的是，銀保監(jiān)會去年曾發(fā)文要求，自2020年7月起，把紅利分配比例統(tǒng)一為70%，并加大負(fù)債業(yè)務(wù)監(jiān)管力度，此舉在客觀上是有助于限制激進(jìn)險(xiǎn)企的擴(kuò)張沖動?；蚴鞘艽擞绊懀肟等藟?020年的業(yè)績增速出現(xiàn)了下滑，償付報(bào)表披露的1～4季度總利潤僅為2000多萬元，其中四季度業(yè)績虧損了7629萬元。