江蘇經(jīng)濟(jì)周期性波動特征及影響因素分析

摘?要：經(jīng)濟(jì)波動特征是宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測預(yù)測的主要內(nèi)容，也是進(jìn)行宏觀政策制定的重要依據(jù)。改革開放以來，江蘇經(jīng)濟(jì)分為六個周期且呈現(xiàn)“峰位降低、谷位抬升、波幅減小”新態(tài)勢。經(jīng)濟(jì)周期波動是內(nèi)在傳導(dǎo)機(jī)制和外在沖擊因素共同作用的結(jié)果，據(jù)此，運(yùn)用計量分析方法，從供需兩側(cè)深入剖析江蘇經(jīng)濟(jì)波動的影響因素。結(jié)果顯示，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級對平抑江蘇經(jīng)濟(jì)波動發(fā)揮了重要作用，投資和凈出口擴(kuò)張有助于短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速回升，而消費對經(jīng)濟(jì)波動有一定的熨平作用。根據(jù)研究結(jié)論，進(jìn)一步從加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)監(jiān)測預(yù)警體系建設(shè)、完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、長期擴(kuò)內(nèi)需短期擴(kuò)投資以及關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈安全等方面，有針對性地為促進(jìn)江蘇經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提出相應(yīng)的政策建議。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)波動?周期?HP濾波?脈沖響應(yīng)

一、江蘇經(jīng)濟(jì)波動概況

（一）經(jīng)濟(jì)周期的劃分方法和原理

經(jīng)濟(jì)周期是國民經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與收縮，波峰與波谷不斷交替的過程，一般包含繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個階段。在劃分江蘇經(jīng)濟(jì)周期的標(biāo)準(zhǔn)選擇上，采用HP濾波分離周期成分，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合“谷-谷”法進(jìn)行周期性劃分。其中，HP濾波法的原理是將經(jīng)濟(jì)增長的時間序列分解為長期增長趨勢和短期波動兩種不同頻率的成分，具體方法如下：設(shè)經(jīng)濟(jì)增長的時間序列Yt包含趨勢成分（YTt）和波動成分（Yct），即Yt=YTt+Yct。則YTt便是求解min∑Tt=1（Yt-YTt）2+λcLYTt2。其中，cL=L-1-1-（1-L），代入求解式簡化，則HP濾波法就是求解下列損失函數(shù)最小化的解min∑Tt=1（Yt-YTt）2+λ∑Tt=1YTt+1-YTt-YTt-YTt-12。式中，λ是對趨勢光滑程度和對原始數(shù)據(jù)擬合程度的一個權(quán)衡參數(shù)，λ取值越高則長期趨勢序列越平滑，對于年度數(shù)據(jù)，λ一般取值為100。根據(jù)HP濾波法，經(jīng)濟(jì)周期便可以視為經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)對某一種緩慢變動路徑的一種偏離，該路徑在長期內(nèi)表現(xiàn)出穩(wěn)定增長態(tài)勢，可以視為長期趨勢。

（二）江蘇經(jīng)濟(jì)的周期性劃分

運(yùn)用HP濾波法將1977年以來江蘇實際GDP增長率分解為趨勢成分和周期成分（圖1），可以看出波谷為1980年、1986年、1989年、1999年和2008年;波峰為1978年、1985年、1988年、1992年、2007年和2010年。根據(jù)波峰波谷的識別結(jié)果，結(jié)合“谷-谷”法，可以將改革開放以來江蘇經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程劃分為六個周期。

第一個周期1977—1980年，歷時4年，谷峰偏離19.8個百分點。這一時期，在政策性因素的影響下，江蘇經(jīng)濟(jì)波動幅度較大，1976年GDP增速僅為1.0%，是改革開放前的最后一個谷點，1977年經(jīng)濟(jì)開始逐步復(fù)蘇達(dá)到6.3%。國家把經(jīng)濟(jì)建設(shè)擺在首要位置，江蘇1978年延續(xù)1977年的增長勢頭，達(dá)到該周期的增長峰值24.6%。1979年為抑制經(jīng)濟(jì)過熱，國家出臺調(diào)控政策，經(jīng)濟(jì)增速隨之回落，1980年達(dá)到谷底。當(dāng)然，1980年的谷底增速偏離趨勢線較遠(yuǎn)（圖1），該時期的經(jīng)濟(jì)增速并不完全是經(jīng)濟(jì)本身運(yùn)行規(guī)律的體現(xiàn)，主要受國家強(qiáng)制性宏觀政策調(diào)控的影響。

第二個周期1981—1986年，歷時6年，谷峰偏離6.9個百分點。這一時期屬于長擴(kuò)張型，4年上行，2年下行。1981年開始，江蘇經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，1983年與趨勢線基本持平，1985年達(dá)到波峰，為17.3%，但其峰值遠(yuǎn)未達(dá)到第一周期和第三周期的高度，便迅速下降到趨勢線以下。這說明經(jīng)濟(jì)增長并沒有完成本輪上升，而是被迫直接下降到趨勢線以下，此輪經(jīng)濟(jì)周期并不完整。原因是通貨膨脹的影響，1985年CPI同比大幅上漲9.5%，“六五”期間固定資產(chǎn)投資規(guī)模較改革開放初期也迅速擴(kuò)大。為防止經(jīng)濟(jì)過熱，“七五”初期嚴(yán)控財政支出，控制消費基金過度增長，1986年經(jīng)濟(jì)增速迅速下降到10.4%。

第三個周期1987—1989年，歷時3年，谷峰偏離17.1個百分點。這一時期波長較短但波動幅度較大，1987年經(jīng)濟(jì)回升至13.4%，1988年延續(xù)增長勢頭達(dá)到本輪周期的峰值19.6%，1989年又大幅下降至2.5%，降幅達(dá)17.1個百分點。這一時期社會生產(chǎn)供不應(yīng)求，1988年出現(xiàn)了搶購風(fēng)潮，物價上漲過快，經(jīng)歷了較為明顯的通貨膨脹，1988年和1989年江蘇居民消費價格指數(shù)分別為121.9和117.1。為此政府積極整頓經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)秩序，采取壓縮固定資產(chǎn)投資規(guī)模、增加有效供給等系列宏觀調(diào)控政策，1989年江蘇經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)硬著陸。

第四個周期1990—1999年，歷時10年，谷峰偏離15.5個百分點。這一時期可以分為“3+4+3”三個階段，第一階段為1990年至1992年的經(jīng)濟(jì)回升沖頂時期。1990年，江蘇經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷低谷后開始回升，在南巡講話和建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革目標(biāo)的影響下，江蘇改革開放進(jìn)程加快，1992年經(jīng)濟(jì)增速迅速提升至25.6%，成為自改革開放以來最為強(qiáng)勁的一次經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。第二階段為1993年至1996年的經(jīng)濟(jì)軟著陸時期。針對經(jīng)濟(jì)過熱的情況，政府強(qiáng)化適度從緊的財政政策和貨幣政策的執(zhí)行，避免以往周期中的大起大落，1996年經(jīng)濟(jì)增速回歸到趨勢線附近，實現(xiàn)軟著陸。第三階段為1997年至1999年的亞洲金融危機(jī)沖擊階段。受亞洲金融危機(jī)和市場需求疲軟的影響，經(jīng)濟(jì)開始下滑，但由于經(jīng)濟(jì)整體處于經(jīng)濟(jì)周期上行階段，疊加積極財政政策和貨幣政策的拉動，這三年經(jīng)濟(jì)增長雖然偏離趨勢線但并未出現(xiàn)大幅回落的現(xiàn)象。

第五個周期2000—2008年，歷時9年，谷峰偏離4.7個百分點。此輪周期，江蘇經(jīng)濟(jì)整體處于高速增長階段，2000年江蘇積極擴(kuò)大內(nèi)需，推進(jìn)體制機(jī)制創(chuàng)新和科技創(chuàng)新，經(jīng)濟(jì)開始回升至10.6%。2001年世界經(jīng)濟(jì)明顯放緩，外部需求趨弱，江蘇經(jīng)濟(jì)增速小幅回落至10.2%，達(dá)到本輪周期最低點。2002年開始江蘇經(jīng)濟(jì)整體繼續(xù)保持上升態(tài)勢，大部分年份位于趨勢線上方，并于2007年增速達(dá)到14.9%，2008年受國際金融危機(jī)的影響，對外貿(mào)易受損，進(jìn)出口額增速放緩，經(jīng)濟(jì)增速開始回落，偏離趨勢線，降至12.7%。

第六個周期2009年至今。為應(yīng)對國際金融危機(jī)的影響，我國實施積極財政政策和適度寬松貨幣政策相結(jié)合的宏觀調(diào)控政策，于2008年11月推出進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的十項措施，到2010年底約投資4萬億，這一短期強(qiáng)刺激政策穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)和市場，2010年江蘇經(jīng)濟(jì)增速回升至12.7%?！笆濉币詠?，江蘇加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，加強(qiáng)創(chuàng)新型省份建設(shè)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級效果明顯，經(jīng)濟(jì)波動曲線逐漸平緩，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)性增強(qiáng)，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。

二、江蘇經(jīng)濟(jì)波動的主要特征

縱觀改革開放以來經(jīng)濟(jì)周期波動概況圖，江蘇經(jīng)濟(jì)波動動態(tài)特征明顯，整體呈現(xiàn)“波峰下降、波谷抬升、波幅減小、波長拉大”的變動趨勢。

一是波長拉大，波幅趨緩，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性增強(qiáng)。改革開放以來，江蘇經(jīng)濟(jì)周期波動波長拉大趨勢明顯。90年代前，江蘇周期年數(shù)處于3-6年之間，而90年代以后的第四個周期和第五個周期，長度為10年左右，目前正在經(jīng)歷的第六個周期預(yù)期，長度將超過10年。波動幅度上看，經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷前三輪周期的硬著陸后，在第四個周期開始實現(xiàn)了軟著陸，且在宏觀調(diào)控下，波峰下降，波谷抬升，兩者向趨勢線靠攏，波動幅度收窄，經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定性顯著提升。

二是波谷正增長，總體呈高位，經(jīng)濟(jì)韌性大。改革開放以后，江蘇經(jīng)濟(jì)周期波動都屬于增長型周期，即波谷年份經(jīng)濟(jì)增長率仍大于零，GDP絕對量并未出現(xiàn)下降，只是增長速度放緩。在前五輪完整的周期中，江蘇波谷的平均谷值為8.1%，都為正增長，各個周期GDP平均增速均處于高速增長區(qū)間;當(dāng)前正在經(jīng)歷的第六輪周期波動整體趨于收斂，加上經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，江蘇經(jīng)濟(jì)增長抗收縮能力在不斷增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的韌性較大。

三是“拖平長尾”態(tài)勢明顯，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)。第六個經(jīng)濟(jì)周期已過去十年尚未完全結(jié)束，且從當(dāng)前周期江蘇經(jīng)濟(jì)增長趨勢看，GDP“短上行、長下行”的結(jié)構(gòu)性下移特征明顯。2011年至2019年江蘇已連續(xù)9年GDP增速放緩未出現(xiàn)谷底，經(jīng)濟(jì)增速溫和向中高速換擋，2014年以后周期波動曲線與長期趨勢重疊，經(jīng)濟(jì)波幅趨于微波化，江蘇當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期不同于以往，正表現(xiàn)出新的長期態(tài)勢和波動特征。

四是外生突發(fā)事件并未改變經(jīng)濟(jì)波動整體態(tài)勢。從去除趨勢項的江蘇經(jīng)濟(jì)周期序列看，面對1997年的亞洲金融危機(jī)、2003年“非典”疫情、2008年世界金融危機(jī)和2010年歐債危機(jī)這幾次的外部沖擊，江蘇經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)大幅偏離趨勢線情況。這說明在面臨突發(fā)事件，江蘇經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性抗沖擊能力較強(qiáng)。需要看到，此次新冠肺炎疫情對江蘇經(jīng)濟(jì)的影響明顯不同于以往，主要沖擊實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，一季度經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長，預(yù)計2020年將成為江蘇經(jīng)濟(jì)波動周期中統(tǒng)計學(xué)意義上的一個異質(zhì)點。

三、江蘇經(jīng)濟(jì)波動的影響因素分析

經(jīng)濟(jì)周期波動是內(nèi)在傳導(dǎo)機(jī)制和外在沖擊因素共同作用的結(jié)果，內(nèi)在傳導(dǎo)機(jī)制是經(jīng)濟(jì)體系的結(jié)構(gòu)和內(nèi)生變量參數(shù)決定經(jīng)濟(jì)波動的周期性，而外生沖擊因素主要是指系統(tǒng)外在的能夠?qū)е陆?jīng)濟(jì)運(yùn)行偏離正常軌道的力量。外在沖擊需要通過經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部傳導(dǎo)機(jī)制才能使經(jīng)濟(jì)波動的內(nèi)在波動發(fā)生偏離，因而在探討江蘇經(jīng)濟(jì)波動的成因時，具體著重分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動以及消費、投資、凈出口對江蘇產(chǎn)業(yè)波動的影響。

（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動與江蘇經(jīng)濟(jì)波動的關(guān)系分析

改革開放以來，面對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平與經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)之間的矛盾，江蘇積極轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由“二一三”過渡為“二三一”，再到當(dāng)前第三產(chǎn)業(yè)占比最高的“三二一”產(chǎn)業(yè)格局。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級，對平抑江蘇經(jīng)濟(jì)波動發(fā)揮了重要作用，有力促進(jìn)江蘇經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定健康發(fā)展。

一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動決定一定時期內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期波動的基本走向。通過HP濾波法分離出三次產(chǎn)業(yè)的長期趨勢后，發(fā)現(xiàn)三次產(chǎn)業(yè)與GDP波動都呈現(xiàn)出變動幅度明顯縮小，高峰低谷趨于平緩的收斂趨勢。1977年至1989年江蘇處于“二一三”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)階段，江蘇GDP增速波動標(biāo)準(zhǔn)差為5.3;1990至2014“二三一”階段降至4.4;隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，2015至今江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)進(jìn)入“三二一”階段，江蘇經(jīng)濟(jì)波幅也隨之進(jìn)一步收窄，標(biāo)準(zhǔn)差降至0.9。

二是第二產(chǎn)業(yè)增長波動是引起江蘇經(jīng)濟(jì)波動的重要因素。第二產(chǎn)業(yè)增加值一直在江蘇經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位（圖2），在波動周期上，第二產(chǎn)業(yè)增速波動與GDP增速波動呈現(xiàn)出高度同期相關(guān)性;在波動幅度上，第二產(chǎn)業(yè)波動幅度明顯要高于GDP波動幅度，總體上在波峰年份更高，波谷年份更低，第二產(chǎn)業(yè)波動必然會帶來宏觀經(jīng)濟(jì)更大幅度的波動;波動趨勢上，第二產(chǎn)業(yè)波動變動收窄明顯，2014至2017年第二產(chǎn)業(yè)波動標(biāo)準(zhǔn)差為1.0，較1977年至1989年降低了9.6，收窄幅度遠(yuǎn)大于第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)。因此，第二產(chǎn)業(yè)波動與宏觀經(jīng)濟(jì)波動之間存在顯著的內(nèi)在聯(lián)系，第二產(chǎn)業(yè)波動是引起經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和收縮的主要推動力量。

三是第三產(chǎn)業(yè)波動對經(jīng)濟(jì)波動發(fā)揮了較強(qiáng)的穩(wěn)定作用。根據(jù)三大產(chǎn)業(yè)拉動GDP增長率的趨勢圖（圖3），可以大致分為三個階段。第一階段是1989年之前，第二產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動力居于三大產(chǎn)業(yè)之首，其次為第一產(chǎn)業(yè)，而第三產(chǎn)業(yè)拉動率最低。這一階段也正好對應(yīng)改革開放以后江蘇經(jīng)濟(jì)波動的前三個周期，說明這三個周期江蘇經(jīng)濟(jì)波動受第二產(chǎn)業(yè)和第一產(chǎn)業(yè)的影響較大。第二階段是1989年至2014年，第二產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動力依然居于首位，但第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動超越第一產(chǎn)業(yè)，位居第二。第三階段是2014年以后，此時江蘇經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入新常態(tài)，第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動超越第二產(chǎn)業(yè)，成為拉動經(jīng)濟(jì)增長最主要的產(chǎn)業(yè)，這一階段江蘇經(jīng)濟(jì)波動趨于微波化，第三產(chǎn)業(yè)比重的提升、江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化升級，對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展具有重要作用。

（二）需求側(cè)因素對江蘇經(jīng)濟(jì)波動的影響分析

社會總需求包括消費需求、投資需求和凈出口，這三者之和就是支出法國內(nèi)生產(chǎn)總值，也被稱為拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”，在經(jīng)濟(jì)周期波動中起著至關(guān)重要的作用。對GDP增長率以及需求側(cè)因素去除趨勢成分，提取周期成分?jǐn)?shù)據(jù)來衡量經(jīng)濟(jì)周期波動，經(jīng)檢驗周期波動序列平穩(wěn)。VAR模型可以考察多個變量之間的動態(tài)互動關(guān)系，因而建立基于VAR模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)方法來具體考察消費、投資、凈出口對經(jīng)濟(jì)波動的動態(tài)影響。

1.?VAR模型的建立。本文建立的宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的VAR模型為式（1）：

其中，Yt是由VAR模型中4個內(nèi)生變量組成的向量，即Yt=（HGDPt、HXFt、HTZt、HJCKt），HGDPt、HXFt、HTZt、HJCKt分別為GDP、消費、投資、凈出口的實際周期波動項;p表示內(nèi)生變量滯后階數(shù)，本文p值根據(jù)AIC和SC值最小準(zhǔn)則確定滯后階數(shù)，確定p值為3。整個VAR模型平穩(wěn)與否需要根據(jù)整個系統(tǒng)的平穩(wěn)性條件，即計算特征根多項式的值，本文建立的滯后3期的VAR模型的特征根的倒數(shù)模全部小于1，該VAR模型平穩(wěn)（圖4）。

2.脈沖響應(yīng)。以VAR模型為基礎(chǔ)的脈沖響應(yīng)分析，能夠反映VAR系統(tǒng)的內(nèi)生變量之間的相互影響的動態(tài)規(guī)律。圖5給出了GIRF函數(shù)得到的經(jīng)濟(jì)波動對各構(gòu)成變量的沖擊響應(yīng)軌跡，可以看出，在當(dāng)期江蘇經(jīng)濟(jì)波動受到自身1個百分點的正向沖擊后，自身在第一期就會產(chǎn)生反應(yīng)，然后逐步下降。

當(dāng)消費波動出現(xiàn)1個百分點的正向沖擊，即消費相對于其趨勢出現(xiàn)1%的擴(kuò)張后，前兩期并未對經(jīng)濟(jì)波動產(chǎn)生明顯的沖擊，從第三期開始產(chǎn)生正向的作用，產(chǎn)出開始隨之出現(xiàn)擴(kuò)張，且擴(kuò)張持續(xù)時間較長，持續(xù)到第七期，在第八期開始轉(zhuǎn)為負(fù)向影響。從整體沖擊反應(yīng)過程看，受消費“齒輪效應(yīng)”影響，消費擴(kuò)張短期內(nèi)并不會引起經(jīng)濟(jì)波動，但中期有助于促進(jìn)江蘇經(jīng)濟(jì)增長，長期看消費對經(jīng)濟(jì)波動有一定的熨平作用。

當(dāng)投資波動出現(xiàn)1個百分點的正向沖擊后，當(dāng)期經(jīng)濟(jì)波動并未受到明顯的沖擊，但在第二期就開始出現(xiàn)正向反應(yīng)，且正向沖擊持續(xù)到第四期后轉(zhuǎn)負(fù)，并在第八期開始又轉(zhuǎn)為正向影響。可見，在乘數(shù)效應(yīng)下，投資對經(jīng)濟(jì)波動的影響在短期內(nèi)較為明顯，投資擴(kuò)張有助于短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速回升，但正向影響持續(xù)時間較短，也容易加大經(jīng)濟(jì)波動幅度，因而強(qiáng)投資刺激并不適宜作為長期政策取向。

當(dāng)凈出口出現(xiàn)1個百分點的正向沖擊后，表現(xiàn)出較強(qiáng)的周期波動性。當(dāng)期凈出口一個標(biāo)準(zhǔn)信息沖擊后，并未對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯的影響，在第二期促進(jìn)經(jīng)濟(jì)迅速擴(kuò)張，并在第三期達(dá)到最大后又迅速回落并持續(xù)產(chǎn)生波動。從凈出口的脈沖響應(yīng)軌跡可以看出，江蘇作為外向型省份，經(jīng)濟(jì)波動受外貿(mào)影響較大，短期凈出口擴(kuò)張會迅速提振經(jīng)濟(jì)，但中期又迅速回落并上下震蕩，可見凈出口波動并不利于江蘇經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。

四、啟示與建議

一是加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)監(jiān)測和預(yù)警體系建設(shè)，提高調(diào)控效率。經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整會對經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生沖擊效應(yīng)，改善經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)出的負(fù)面效應(yīng)，但經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整方向主要還是源于經(jīng)濟(jì)周期的變化，因此正確的經(jīng)濟(jì)預(yù)測，準(zhǔn)確的拐點確定以及合理的周期性劃分，對宏觀調(diào)控政策的制定具有重要的意義。在當(dāng)前高質(zhì)量發(fā)展階段，江蘇經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出新的發(fā)展特征，要積極完善經(jīng)濟(jì)波動的監(jiān)測預(yù)警體系，做好宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的監(jiān)測預(yù)警預(yù)測工作，及時根據(jù)江蘇經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策方向，保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定高質(zhì)發(fā)展。

二是完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)持續(xù)邁向中高端。培育壯大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的引領(lǐng)性、帶動性作用;創(chuàng)新發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，借助其產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高的優(yōu)勢，全面提升江蘇整體產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力;著力發(fā)展新業(yè)態(tài)培育新動能，在新冠肺炎疫情沖擊背景下，大力發(fā)展分享經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)意經(jīng)濟(jì)、智造經(jīng)濟(jì)等新產(chǎn)業(yè)新技術(shù)新業(yè)態(tài)，加快推動新舊動能快速轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)升級的步伐，形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎新動力。

三是堅定實施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，激發(fā)居民消費潛力。消費是經(jīng)濟(jì)增長的第一拉動力，積極釋放消費潛力，增強(qiáng)消費對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用有助于帶動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，更有利于促進(jìn)疫情當(dāng)下江蘇經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展。一方面要調(diào)動居民消費積極性。穩(wěn)步提高居民可支配收入，不斷優(yōu)化健康安全消費環(huán)境，有針對性地實施價格補(bǔ)貼、以舊換新、增加限購指標(biāo)等消費政策，提高居民消費能力和消費意愿。另一方面要滿足和培育居民新的消費需求。積極順應(yīng)居民消費升級趨勢，提高市場上高品質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)供給比例，鼓勵企業(yè)通過創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)模式引導(dǎo)消費需求并形成新增長點。

四是著力擴(kuò)大有效投資，提振短期經(jīng)濟(jì)。投資乘數(shù)效應(yīng)大，對經(jīng)濟(jì)拉動作用顯著，積極擴(kuò)大有效投資。一方面要協(xié)調(diào)推進(jìn)傳統(tǒng)基建項目和“新基建”項目建設(shè)，加快重大工程、重大項目、關(guān)鍵領(lǐng)域建設(shè)進(jìn)度，加大信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資力度。另一方面要積極優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。持續(xù)完善投資環(huán)境，提升投資服務(wù)質(zhì)量，激發(fā)民間投資的積極性，鼓勵外資項目在江蘇落地投產(chǎn)。

五是關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈安全，降低外部沖擊影響。江蘇是外向型經(jīng)濟(jì)省份，外貿(mào)是影響江蘇經(jīng)濟(jì)波動的重要因素，當(dāng)前江蘇產(chǎn)業(yè)鏈屬于兩端在外，易受外部環(huán)境沖擊的影響，提升產(chǎn)業(yè)鏈安全度對提高江蘇經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性至關(guān)重要。短期內(nèi)，要提高產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平并積極向價值鏈高端攀升，占據(jù)全球產(chǎn)業(yè)鏈中更加有利的位置，健全全球產(chǎn)業(yè)鏈的合作體系，形成多層次、多渠道供應(yīng)鏈安全體系;長期上，要順應(yīng)全球供應(yīng)鏈本地化趨勢，鼓勵江蘇制造業(yè)企業(yè)提高原始創(chuàng)新能力，擺脫對國外供應(yīng)鏈的過度依賴，深度融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，成為全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的重要節(jié)點。

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（周明月，江蘇省戰(zhàn)略與發(fā)展研究中心，宏觀經(jīng)濟(jì)研究所）