我國供應鏈金融風險分析及對策

韓飛 張麗莎

摘 要：在物流行業(yè)迅速發(fā)展的今天，供應鏈金融成為物流企業(yè)必要的業(yè)務形式。對物流企業(yè)而言，供應鏈與金融產(chǎn)業(yè)結合形成的供應鏈金融模式可以解決供應鏈管理中的資金流問題，并且能夠降低供應鏈運營成本，為企業(yè)新的利潤增長提供契機。本文對供應鏈金融理論研究現(xiàn)狀進行了梳理，結合供應鏈金融現(xiàn)狀，分析了物流企業(yè)在供應鏈金融中所面臨的風險，并提出相應的規(guī)避風險的對策。

關鍵詞：供應鏈金融? 風險分析? 對策

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A? 文章編號：2096-0298（2020）01（a）--02

1 研究現(xiàn)狀

近年來，供應鏈金融整體發(fā)展態(tài)勢良好，供應鏈金融業(yè)務在西方金融機構中發(fā)展迅速，我國供應鏈金融市場規(guī)模也不斷擴大， 2014年就已突破十萬億。隨著國家對于金融市場改革的不斷推進，2016年供應鏈金融增速達到平穩(wěn)，2017年突破13萬億， 2020年預計將達到15萬億。我國學者對于供應鏈金融主要集中供應鏈金融能有效降低企業(yè)在融資時的風險敞口和供應鏈金融成為金融機構新增的利潤增長點兩個方面。例如：張英婷在2018年指出供應鏈和金融二者應該協(xié)同發(fā)展，將物流業(yè)作為基礎，將企業(yè)和消費者納入自身物流系統(tǒng)中，同時為他們提供金融服務，以此增加物流企業(yè)的競爭力。

2 供應鏈金融風險分析

與傳統(tǒng)金融服務不同，供應鏈金融服務將管理作為基礎，將商流、物流、信息流緊密結合，市場上參與主體更多，業(yè)務流程也更為復雜，融資服務的主體更為廣泛。下面將對經(jīng)營、質押物、操作以及信用四類風險進行分析。

2.1 經(jīng)營風險

在供應鏈金融模式中，經(jīng)營風險是指由于各個企業(yè)在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的風險。供應鏈上參與的主體主要有供應鏈金融的組織者、需要融資的企業(yè)、供應鏈上的核心企業(yè)和在運營中的客戶企業(yè)。對于需要融資企業(yè)和核心企業(yè)進行風險評估，避免因為機會主義引致的風險。針對這些供應鏈上的主體進行分析，主要從運營情況、盈利能力和財務指標等方面展開。對于營運過程中商流、物流和信息流的變化要特別關注，在企業(yè)運營中加強監(jiān)管，當某一部分出現(xiàn)問題時，及時采取相應措施，予以解決。

2.2 質押物風險

物流企業(yè)開展供應鏈金融業(yè)務的模式，常常伴隨著貨物質押等形式，所以質押物風險也是供應鏈金融的一部分，物流企業(yè)質押物風險主要有質押物選擇風險、質押物保管風險、質押物價格波動風險和質押物所有權風險，下面分別進行闡述：

（1）質押物選擇的合理性。質押物選擇的合理性可能會對供應鏈金融業(yè)務造成一定風險，主要有以下兩個方面：首先是質押物的合法性，質押物的所有權必須明晰，并且對于需要融資的企業(yè)應該符合法律的質押物的要求。其次，質押物的變現(xiàn)能力一定要強，受到質押物市場價格影響，質押物選擇一定要以易賣、容易儲存、投機性小作為原則，利用專業(yè)知識對于質押物進行考量，并且做出相應評估，減少由于質押物選擇造成的風險。

（2）質押物市場價格風險。質押物的市場價格變動風險也是供應鏈金融風險的一部分，質押物的種類主要分為庫存商品、半成品以及原材料等，這些商品都會受到市場價格風險變動的影響，市場價格變動導致質押物價格降低。針對這種風險，企業(yè)管理者要根據(jù)質押貸款模式對不同質押物提供不同質押率。

（3）質押物所有權的法律風險。質押物通常在不同主體之間進行流動，可能會出現(xiàn)質押物產(chǎn)權不明晰的問題。在進行質押物抵押時，物流企業(yè)需要充分考察質押物所有權歸屬，辨別質押物所有權是否合法，避免由質押物所有權不明晰造成的風險，降低供應鏈金融法律風險發(fā)生的概率。

2.3 操作風險

操作風險主要是由于人為失誤或者欺詐、業(yè)務流程不合理、信息不對稱、管理不規(guī)范引起，供應鏈金融的操作風險主要有：

（1）人員因素操作風險。人員因素操作風險是供應鏈金融操作的主要風險，操作人員素質的高低直接對供應鏈主體造成影響。首先，操作人員容易產(chǎn)生道德風險，如進行內部欺詐和內外勾結，對于質押物的評估以次充好、以少充多;其次，操作人員在沒有得到上級管理人員允許的情況下，私自辦理某些業(yè)務，違反公司有關制度;再次，關鍵人員缺失形成的風險，指的是由于某些原因造成人員空缺，導致供應鏈金融業(yè)務無法及時有效開展;最后，操作失誤的風險，指的是由于操作人員自身失誤對企業(yè)造成的損失。

（2）信息系統(tǒng)風險。信息不對稱也會對供應鏈金融造成風險，有效的信息系統(tǒng)能促進企業(yè)業(yè)務開展。一旦出現(xiàn)信息不對稱問題，就可能對供應鏈上的企業(yè)產(chǎn)生影響。信息系統(tǒng)主要包括交易、資金、物流等信息，這些信息的傳遞直接影響企業(yè)經(jīng)營。在信息傳遞過程中，質押物價值出現(xiàn)劇烈波動，但是如果信息系統(tǒng)沒有提示，將會對企業(yè)造成風險。

（3）管理制度風險。管理制度風險主要體現(xiàn)在管理水平、監(jiān)管機制、業(yè)務流程等，質押物管理制度、操作人員管理都是管理制度規(guī)范性的體現(xiàn)，管理制度不健全將導致決策主體出現(xiàn)失誤，會對供應鏈金融造成風險。

2.4 信用風險

信用評價是指對企業(yè)信用和供應鏈運營情況進行評價。企業(yè)良好的運營情況可以減少信用風險發(fā)生的可能性，企業(yè)將獲得優(yōu)質的貸款，當企業(yè)信用風險增大時，企業(yè)的融資情況不容樂觀。供應鏈上企業(yè)一旦出現(xiàn)信用風險問題，整個供應鏈都會受到影響。信用風險主要有：

（1）融資企業(yè)信用風險。在供應鏈中融資企業(yè)一旦出現(xiàn)信用風險將被無限放大，直接導致整個供應鏈金融出現(xiàn)風險，供應鏈上的節(jié)點企業(yè)也會受到波及，供應鏈上融資企業(yè)擔保是由整個物流企業(yè)共同承擔的。當融資企業(yè)出現(xiàn)信用風險時，物流企業(yè)也會受到由于擔保造成的賠償損失，對融資企業(yè)進行信用風險評估，是降低融資企業(yè)信用風險發(fā)生的重要環(huán)節(jié)。

（2）融資企業(yè)道德風險。道德風險也是信用風險的重要組成部分，企業(yè)的道德風險體現(xiàn)在多個領域，如融資企業(yè)對于質押物以次充好、以多充少，應收賬款沒有及時回流，更為惡劣的是將貸款用于非交易性投資等。

（3）誠信歷史與現(xiàn)狀。誠信是企業(yè)立足之本，良好的信譽狀況能為企業(yè)帶來更多的受益。當前，受到我國誠信體系不完善影響，誠信違約風險不足以抵消違約行為所獲得的利益。企業(yè)的誠信歷史和現(xiàn)狀都是考察企業(yè)誠信的重要指標，考察企業(yè)誠信的主要指標包括企業(yè)運營狀況、盈利能力以及企業(yè)的信用記錄等，綜合評價供應鏈企業(yè)的信用狀況能有效降低企業(yè)風險發(fā)生概率。

3 規(guī)避供應鏈金融風險的對策

對于供應鏈金融模式的風險進行分析，主要存在經(jīng)營、質押物、操作和信用四大類風險。通過對文獻的梳理，結合目前供應鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀，從以下幾個方面提出降低風險的建議，希望能對相關企業(yè)有所幫助。

3.1 構建企業(yè)風險評估體系

構建企業(yè)風險評估體系，降低融資企業(yè)償債風險?？赏ㄟ^企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、營運收入、經(jīng)營狀況和其他財務指標建立合適的企業(yè)評估風險體系，同時還可以依據(jù)企業(yè)的履約能力對其進行評估，包括企業(yè)的技術實力、產(chǎn)品質量監(jiān)管情況以及市場的穩(wěn)定性等。根據(jù)上述綜合情況，構建企業(yè)評估風險的體系，降低風險發(fā)生概率。對于供應鏈上企業(yè)的運營風險，可以從合作經(jīng)營和期限兩個方面著手建立合理的篩選體系。通過對供應鏈企業(yè)的可靠性、對市場穩(wěn)定性、對供應鏈的依賴程度和尋找新合作企業(yè)所需成本等方面進行考量，以進行合約期限決策。由于協(xié)調供應鏈上各個企業(yè)目標統(tǒng)一，需要付出相應成本，通過建立利益共享和補償機制，加強企業(yè)間合作，以降低供應鏈金融風險。

3.2 建立相應的質押物選取原則

質押物的選擇具有一定風險，企業(yè)根據(jù)自身特點建立相應的質押物選取原則，建議選取具有價值穩(wěn)定、流通性良好、變現(xiàn)速度快、市場需求大以及易于儲藏等特點的質押物，同時要對質押物所有權以及合法性進行鑒別。質押物的安全具有相應的風險。首先，在質押物驗收的過程中，根據(jù)企業(yè)相應的驗收標準，對于質押物的合法性進行全面鑒別;其次，在監(jiān)管過程中，必須嚴格恪守倉儲協(xié)議、保管規(guī)則等;最后，對于監(jiān)管人員的選拔，分別從職業(yè)素質和道德兩個方面進行考量并進行培訓，建立合理的獎懲機制。質押物具有法律方面的風險，可能發(fā)生所屬權不清的問題。質押物會在供應鏈中不同的企業(yè)間流動，所以對于所有權的界定尤為重要。企業(yè)可以建立相應契約，遵循互利共贏的原則，利用契約關系，從而減少質押物在法律方面的風險。

3.3 完善企業(yè)管理制度和流程

對于供應鏈金融中操作風險的管理主要有以下幾個方面：首先，完善企業(yè)管理制度，嚴格執(zhí)行相關制度和企業(yè)章程進行業(yè)務操作，規(guī)范考核方式，提高員工素質，從而降低企業(yè)人為操作風險;其次，優(yōu)化業(yè)務流程，規(guī)范業(yè)務操作，降低操作風險，業(yè)務流程繁瑣增加了風險發(fā)生的可能性，通過簡化業(yè)務流程，減少不必要的程序，達到降低風險的目的;最后，完善信息化平臺建設，減低信息不對稱造成的風險。

3.4 健全信用審核和監(jiān)督機制

信用風險由貸款前審核和貸款后監(jiān)督兩部分組成。貸款前審核建立必要的準入機制，貸款后監(jiān)督通過設定風險保證金和止損點減少風險發(fā)生的概率。貸款前審核，金融機構通過設立準入機制，對于融資企業(yè)進行篩選。選擇與供應鏈上企業(yè)有頻繁業(yè)務往來和供應鏈聯(lián)系緊密的企業(yè)，建立準入機制。通過供應鏈企業(yè)是否有穩(wěn)定的業(yè)務往來、歷史交易情況、企業(yè)信譽情況以及對于企業(yè)依賴情況等方面進行衡量，建立融資企業(yè)資質檔案;也可以通過建立風控模型，利用供應鏈企業(yè)財務數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)等相關數(shù)據(jù)進行分析，建立準入機制，評估其信用分數(shù)。貸款后的監(jiān)督需要設定風險保證金和止損點。利用相關技術對于交易量大的企業(yè)計算其風險指數(shù)，貸款后需要根據(jù)企業(yè)風險指數(shù)收取相應比例的風險保證金。對于交易量較小的企業(yè)，集中建立資金池設定止損點，當資金池達到止損點以后，暫停對于資金池內新的企業(yè)授信，以此達到降低風險的目的。

4 結語

隨著國家相關政策的出臺，我國金融市場體制不斷健全，市場競爭呈現(xiàn)多樣化，供應鏈金融體系不斷成熟。企業(yè)通過構建企業(yè)風險評估體系、建立相應的質押物選取原則、完善企業(yè)管理制度和流程、健全信用審核和監(jiān)督機制等形式能夠有效降低供應鏈資金無法回流風險。良好的供應鏈模式能夠有效解決企業(yè)融資問題，并且使企業(yè)間能夠協(xié)同發(fā)展，提高供應鏈上企業(yè)競爭力，增強企業(yè)自身運營狀況，增加企業(yè)利潤，因此，企業(yè)應該積極參與良好的供應鏈模式，以實現(xiàn)自身更好地發(fā)展。

參考文獻

張英婷.供應鏈金融視角下商貿(mào)流通企業(yè)物流模式優(yōu)化[J].商業(yè)經(jīng)濟研究，2018（14）.

劉葉紅.我國第三方物流供應鏈金融模式研究——以怡亞通為例[D].廣州：暨南大學，2017（11）.