金融集聚對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響研究

王陽(yáng)

【摘 要】 從20世紀(jì)70年代開(kāi)始，越來(lái)越多的金融資源在城鄉(xiāng)間更趨向于集中在城鎮(zhèn)地區(qū)，因此造成了各地區(qū)城鄉(xiāng)之間非均衡的發(fā)展。本文選取2004-2018年我國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)和直轄市的面板數(shù)據(jù)，以金融產(chǎn)值區(qū)位熵作為解釋變量，泰爾指數(shù)作為被解釋變量，對(duì)金融集聚與城鄉(xiāng)收入差距的影響關(guān)系進(jìn)行研究。并對(duì)模型進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，驗(yàn)證了模型的有效性。

【關(guān)鍵詞】 金融集聚 城鄉(xiāng)收入差距 分位數(shù)回歸

一、引言

中國(guó)是世界上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一，尤其國(guó)內(nèi)的長(zhǎng)江三角洲、珠江三角洲和環(huán)渤海地區(qū)是帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的幾個(gè)地區(qū)，集中了我國(guó)經(jīng)濟(jì)以及金融發(fā)展水平最高的城市，比如北京、上海和深圳等城市。而且對(duì)我國(guó)進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，關(guān)于城鎮(zhèn)化改革、技術(shù)進(jìn)步在金融產(chǎn)業(yè)方面的影響效果均具有極其重要的實(shí)踐意義，將有助于引導(dǎo)中國(guó)金融集聚的發(fā)展方向與集聚程度。

二、研究假設(shè)

金融集聚對(duì)城鄉(xiāng)收入差距擴(kuò)大作用的理論效應(yīng)有：非均衡效應(yīng)、門(mén)檻效應(yīng)、收入分配效應(yīng)與“利率”倒掛效應(yīng)?？s小作用的效應(yīng)有：輻射效應(yīng)、回浪效應(yīng)和知識(shí)溢出效應(yīng)。技術(shù)進(jìn)步、城鎮(zhèn)化水平對(duì)金融集聚與城鄉(xiāng)收入的調(diào)節(jié)作用的效應(yīng)有：要素的累積效應(yīng)和政策促進(jìn)效應(yīng)。

本文通過(guò)金融集聚與城鄉(xiāng)收入差距的影響研究提出：假設(shè)H1：金融集聚的程度會(huì)縮小城鄉(xiāng)居民收入差距;針對(duì)外部環(huán)境技術(shù)進(jìn)步與城鎮(zhèn)化水平，本文將探討二者對(duì)于金融集聚與收入差距關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。因此提出假設(shè)H2a：技術(shù)進(jìn)步正向調(diào)節(jié)金融集聚與城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系;假設(shè)H2b：城鎮(zhèn)化水平負(fù)向調(diào)節(jié)金融集聚與城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文采用我國(guó)2004-2018年中國(guó)31個(gè)省份的年度數(shù)據(jù)作為研究樣本。 為了保證本文數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性與權(quán)威性，本文中各個(gè)省份2004年至2018年的面板數(shù)據(jù)均來(lái)源于wind金融數(shù)據(jù)庫(kù)、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)金融年鑒》、《中國(guó)人口統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)第六次人口普查》和中經(jīng)網(wǎng)。

（二）變量設(shè)定

根據(jù)現(xiàn)有研究，本文選取各個(gè)省的“城鄉(xiāng)居民收入差距”（gap）為被解釋變量，“金融產(chǎn)值區(qū)位熵”（val）、“金融從業(yè)人員區(qū)位熵為解釋變量”（peo）。泰爾指數(shù)既可以表示各個(gè)國(guó)家之間的收入差距，又可以將其中的國(guó)家等指標(biāo)替換為省或地區(qū)。因此本文采用區(qū)位熵的方法測(cè)算收入差距。其計(jì)算的公式為：

其中，表示j區(qū)域的i產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、或就業(yè)人數(shù)等水平量，為全國(guó)i產(chǎn)業(yè)的總水平量，表示j地區(qū)的所有產(chǎn)業(yè)加總的水平量，是全國(guó)總體的水平量。

金融產(chǎn)值的區(qū)位熵計(jì)算公式如下：

其中，為i地區(qū)的金融業(yè)產(chǎn)值，為i地區(qū)的地區(qū)生產(chǎn)總值，為全國(guó)金融業(yè)的產(chǎn)值，為全國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。

本文還使用了金融從業(yè)人員的區(qū)位熵替代金融產(chǎn)值的區(qū)位熵，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。金融從業(yè)人員的區(qū)位熵計(jì)算公式如下：

其中，為i地區(qū)的金融行業(yè)從業(yè)人數(shù)，為i地區(qū)的就業(yè)總?cè)藬?shù)，表示全國(guó)金融行業(yè)的從業(yè)人數(shù)，是全國(guó)的就業(yè)總?cè)藬?shù)。

本文借鑒了Martin和Durlauf（2003）的研究文獻(xiàn)，“經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度”（fdi）、“平均人力成本”（avg）、“各省的GDP增長(zhǎng)程度”（inc）和“政府的財(cái)政力度”（gov）作為控制變量，“技術(shù)專利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)”（tech）和“城鎮(zhèn)化率”（city）作為調(diào)節(jié)變量來(lái)研究金融集聚對(duì)收入差距的影響?？刂谱兞咳缦拢?/p>

（1）市場(chǎng)開(kāi)放度（fdi），本文使用外資投資額表示。

（2）政府作用（gov），本文將使用財(cái)政收入與財(cái)政支出的比值，也就是財(cái)政能力指標(biāo)來(lái)衡量在居民收入逐漸擴(kuò)大的過(guò)程中，政府對(duì)于收入差距的作用力或者是調(diào)控能力有多強(qiáng)。

（3）人力資本水平（avg），本文將用2010年全國(guó)第五次人口普查數(shù)據(jù)，根據(jù)文盲、小學(xué)、初中、高中、大專及以上的受教育年限，分別按照0、6、9、12、16年的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行加權(quán)平均，表示各個(gè)地區(qū)的人力資本;

（4）經(jīng)濟(jì)增速（inc），即國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度。

（三）模型構(gòu)建

本文建立如下計(jì)量模型：

其中，表示各地區(qū)的居民收入差距，表示金融產(chǎn)值區(qū)位熵，表示金融從業(yè)人員區(qū)位熵，表示常數(shù)項(xiàng)，表示技術(shù)進(jìn)步，表示城鎮(zhèn)化，表示技術(shù)進(jìn)步與金融集聚的交互項(xiàng)，表示城鎮(zhèn)化水平與金融集聚的交互項(xiàng)， 表示控制變量，i表示各個(gè)地區(qū)，t表示年份，表示殘差項(xiàng)。為了避免異方差，同時(shí)對(duì)等式兩邊取自然對(duì)數(shù)。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

由實(shí)證結(jié)果可知：在金融集聚對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的回歸系數(shù)分別為-0.0412、-0.116，并且在1%的水平上顯著，說(shuō)明二者之間有負(fù)向的影響。支持了本文的假設(shè)H1：金融集聚程度與對(duì)城鄉(xiāng)收入差距有負(fù)向影響。提高金融集聚程度可以作為縮小城鄉(xiāng)收入差距的一種方式。

技術(shù)進(jìn)步與金融集聚乘積項(xiàng)（lntech* lnval）的回歸系數(shù)為0.00729，并且在1%的水平上顯著，這支持了假設(shè)H2a：技術(shù)進(jìn)步正向調(diào)節(jié)金融集聚與城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系?；貧w結(jié)果表明，在技術(shù)進(jìn)步水平越高時(shí)，金融集聚對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的擴(kuò)大作用越是明顯。本文認(rèn)為回歸結(jié)果背后的原因是：一方面在現(xiàn)實(shí)生活中，城鎮(zhèn)與鄉(xiāng)村之間存在著門(mén)檻效應(yīng)，技術(shù)進(jìn)步的程度越高，越對(duì)城市居民的收入起到促進(jìn)的作用，但鄉(xiāng)村居民卻由于信息不對(duì)稱較少能從中獲利。因此導(dǎo)致金融集聚對(duì)城鄉(xiāng)居民的收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大;另一方面，金融集聚程度更高的城鎮(zhèn)具有更多的技術(shù)密集型部門(mén)，相較而言鄉(xiāng)村地區(qū)的勞動(dòng)密集型部門(mén)居多。而技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng)新更有利于增加技術(shù)密集型部門(mén)熟練工人的工資，在勞動(dòng)密集型部門(mén)則有助于提高非熟練工人的工資。而且技術(shù)密集型部門(mén)的技術(shù)進(jìn)步對(duì)工資的影響更顯著，最終導(dǎo)致城鄉(xiāng)居民之間的收入差距擴(kuò)大。

城鎮(zhèn)化水平與金融集聚乘積項(xiàng)（lncity* lnval）的回歸系數(shù)為-0.0926，并且在1%的水平上顯著，這支持了假設(shè)H2b：城鎮(zhèn)化水平負(fù)向調(diào)節(jié)金融集聚與城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系。回歸結(jié)果表明，在城鎮(zhèn)化水平越高時(shí)，金融集聚越能縮小城鄉(xiāng)收入差距?；貧w結(jié)果表明，在城鎮(zhèn)化水平越高時(shí)，金融集聚越能縮小城鄉(xiāng)收入差距。在城鎮(zhèn)化水平較低時(shí)，由于我國(guó)政府替代市場(chǎng)，導(dǎo)致金融資源向城鎮(zhèn)一方傾斜，農(nóng)村地區(qū)面臨更多的金融抑制舉措，而且在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初始階段，農(nóng)村居民的資金積累顯著地少于城鎮(zhèn)居民，因此城鄉(xiāng)間的收入差距較大;在城鎮(zhèn)化水平較高時(shí)，一方面更多的農(nóng)民可以進(jìn)入城鎮(zhèn)工作，可獲得比農(nóng)村更好的薪資報(bào)酬。另一方面政府推出更多惠農(nóng)政策，伴隨著農(nóng)村金融體系的建設(shè)的推動(dòng)以及知識(shí)溢出效應(yīng)的體現(xiàn)，鄉(xiāng)村居民的生活水平及質(zhì)量得到提高，進(jìn)一步促進(jìn)了金融集聚對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的縮小作用。

五、全文總結(jié)

第一，從總體上來(lái)說(shuō)，金融集聚對(duì)城鄉(xiāng)收入差距有負(fù)向影響，表明提高金融集聚水平可以作為縮小城鄉(xiāng)收入差距的一種手段。第二，當(dāng)技術(shù)進(jìn)步大時(shí)，金融集聚的增加會(huì)促進(jìn)城鄉(xiāng)收入差距擴(kuò)大的作用;當(dāng)城鎮(zhèn)化水平高時(shí)，金融集聚的增加會(huì)促進(jìn)城鄉(xiāng)收入差距縮小的作用。

最后，本文得到結(jié)論：金融集聚對(duì)城鄉(xiāng)收入差距有負(fù)向影響，即金融集聚的增加可以促進(jìn)城鄉(xiāng)收入差距的縮小作用。究竟是通過(guò)哪些方式產(chǎn)生的負(fù)向影響關(guān)系我們并未研究。另外由于本文的樣本量只涉及到省級(jí)層面，所以針對(duì)本文研究的應(yīng)用還需進(jìn)一步挖掘，需對(duì)該研究結(jié)果的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用展開(kāi)探討，并由此總結(jié)出一套可以實(shí)際對(duì)國(guó)家政策有幫助的策略。 這將作為以后研究的方向。

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