區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)模式構(gòu)建與分類研究
——基于初創(chuàng)企業(yè)的數(shù)據(jù)

劉慧娟，田文勇

（銅仁學院經(jīng)濟管理學院，貴州 銅仁554300）

一、引言

我國經(jīng)濟已經(jīng)由高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，隨著經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級，中國金融體系也在對應(yīng)實施改革，金融產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新增多，金融市場不斷發(fā)展。國家目前鼓勵創(chuàng)業(yè)，許多中小企業(yè)的孵化都需要一定的資本投入，在這種環(huán)境之下，基于互聯(lián)網(wǎng)信息計劃的網(wǎng)絡(luò)金融在一定程度滿足了這些創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金需求?；ヂ?lián)網(wǎng)、云計算、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融中的應(yīng)用，有效增強了金融服務(wù)功能，創(chuàng)新了金融業(yè)務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的同時，也出現(xiàn)了諸多問題，例如互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)違規(guī)經(jīng)營、風險隔離機制欠缺、客戶權(quán)益難以保障以及洗錢、詐騙等，這些問題的出現(xiàn)，已經(jīng)嚴重威脅到了金融系統(tǒng)的穩(wěn)定發(fā)展和安全?；诖耍疚膶^(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)之中，以初創(chuàng)企業(yè)作為借款方進行區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)模式的構(gòu)建研究。

二、區(qū)塊鏈相關(guān)理論

1.區(qū)塊鏈技術(shù)的架構(gòu)

從廣義角度來分析，區(qū)塊鏈是依賴于塊鏈式數(shù)據(jù)進行相應(yīng)的金融操作，包括數(shù)據(jù)操作、儲存等，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠利用互聯(lián)網(wǎng)和云環(huán)境實現(xiàn)分布式計算，從而及時更新數(shù)據(jù)并產(chǎn)生效果。為了保證數(shù)據(jù)傳輸和訪問的安全性，利用了密碼學的相關(guān)設(shè)計，通過腳本方式進行編程操作，構(gòu)建特殊的分布式架構(gòu)。從狹義角度來分析，區(qū)塊鏈技術(shù)就是擁有時間順序?qū)傩缘臄?shù)據(jù)區(qū)塊鏈接活動的模式，逐漸演變成為特殊的鏈式數(shù)據(jù)架構(gòu)，由于采用了密碼學的相關(guān)設(shè)計，確保了數(shù)據(jù)無法被偽造和篡改。當前，云計算、大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)中都廣泛應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，在原有技術(shù)基礎(chǔ)上結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)進行信息技術(shù)的組合和創(chuàng)新，從而實現(xiàn)了更為豐富的價值轉(zhuǎn)移功能，當前典型的區(qū)塊鏈技術(shù)架構(gòu)如圖1中所示:

圖1 典型區(qū)塊鏈技術(shù)架構(gòu)圖

區(qū)塊鏈技術(shù)中的核心應(yīng)用組件是基于核心技術(shù)，為區(qū)塊鏈提供特有的應(yīng)用場景功能，可以通過編程來發(fā)行數(shù)字資產(chǎn)，編寫智能合約，操作鏈上的資產(chǎn)。在設(shè)置了成員管理功能之后，就能夠?qū)崿F(xiàn)專有鏈和聯(lián)盟鏈。區(qū)塊鏈中的核心技術(shù)組件包含基礎(chǔ)組件、協(xié)議以及算法。當前的區(qū)塊鏈通信技術(shù)一般采用的都是P2P技術(shù)，利用組織中的各個節(jié)點來實現(xiàn)新節(jié)點的識別，形成路由和數(shù)據(jù)傳輸?shù)裙δ?。區(qū)塊鏈技術(shù)所形成的區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)會以鏈式數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)存儲在內(nèi)存之中，對于較大的文件，可以根據(jù)需要儲存在鏈外文件系統(tǒng)中。區(qū)塊鏈中的數(shù)據(jù)是以區(qū)塊方式永久存儲的，根據(jù)時間的先后順序生成鏈，所有交易信息都會詳細記錄于區(qū)塊之中。創(chuàng)建的區(qū)塊劃分為區(qū)塊頭和區(qū)塊體，前者能夠確保歷史數(shù)據(jù)完整性，后者則包含了所有交易信息。

區(qū)塊鏈系統(tǒng)需要考慮很高的安全機制，需要利用密碼學原理來保護隱私，對于涉及金融應(yīng)用的區(qū)塊鏈系統(tǒng)，最起碼需要達到國密級別。目前大部分區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)傳輸和存儲信息都是公開的，考慮到商業(yè)機密所涉及的利益，數(shù)據(jù)暴露會影響到正常的交易和商業(yè)規(guī)則，也不利于過程監(jiān)管，因而提出了利用環(huán)簽名、同態(tài)加密等技術(shù)來保證區(qū)塊鏈的隱私問題。區(qū)塊鏈是一種分布式系統(tǒng)，在生產(chǎn)階段必須要有相對應(yīng)的運維體系，區(qū)塊鏈系統(tǒng)可以部署在單臺服務(wù)器上。為了能夠提升區(qū)塊鏈的服務(wù)器的吞吐量和穩(wěn)定性，可以將單臺服務(wù)器作為一個節(jié)點加入到區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)之中，從而滿足節(jié)點對共識機制的需求。共識機制一般有DPoS、PoW、PBFT等，能夠?qū)崿F(xiàn)節(jié)點良好的一致性。

2.區(qū)塊鏈金融信任機制

區(qū)塊鏈信任機制是當中央節(jié)點在缺少信任的情況下，實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)中各個分部節(jié)點達成共識，當前主要的區(qū)塊鏈信任機制主要有委托權(quán)益證明（后簡稱DPoS）、工作量證明（PoW）、實用拜占庭容錯（PBFT）、權(quán)益證明（PoS）。區(qū)塊鏈信任機制之下，參與者雙方可以直接進行溝通和達成交易，不再需要經(jīng)由第三方機構(gòu)擔保，由此實現(xiàn)了價值轉(zhuǎn)移活動的正常存儲、傳輸以及記錄，且價值轉(zhuǎn)移活動的結(jié)果是可信的。這四種信任機制由于技術(shù)原理不同，因而信任機制也有較大的差異。DPoS 的容錯性大約在50%，實現(xiàn)秒級信任驗證，然而這種依賴于代幣的信任機制顯然不能夠應(yīng)用于許多商業(yè)運營中。PoW信任機制對資源的消耗非常巨大，監(jiān)管較弱，允許出錯的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點為50%，每一次都需要全網(wǎng)共同參與進行運算才能夠達成共識。PoS 相較于PoW所需要消耗的資源則相對較少，是基于哈希運算競爭來得到記賬權(quán)，同樣存在著監(jiān)管較弱的缺點。PBFT 的每一個服務(wù)狀態(tài)副本狀態(tài)都會保存，能夠?qū)崿F(xiàn)實時操作，當三分之一及以上的記賬人停止工作時，系統(tǒng)就不能夠提供服務(wù)。

當交易發(fā)生的時候，新的數(shù)據(jù)會經(jīng)由區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)進行全網(wǎng)廣播，這些數(shù)據(jù)信息經(jīng)過節(jié)點檢驗后會納入到區(qū)塊中。根據(jù)不同的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)特點，各個接受節(jié)點執(zhí)行的共識算法各不相同，存儲在區(qū)塊鏈中的區(qū)塊會按照時間順序來進行鏈接，最后形成新的交易記錄。區(qū)塊鏈信任機制工作流程如圖2所示:

圖2 區(qū)塊鏈信任機制工作流程圖

現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展促進了金融行業(yè)的轉(zhuǎn)型和改革，新的金融業(yè)務(wù)也不斷涌現(xiàn)出來。金融業(yè)務(wù)模式在資產(chǎn)轉(zhuǎn)換、交易成本降低、風險甄別等方面深入發(fā)展，通過消除交易雙方的信息不對稱來獲得雙方的信任。金融交易的中介機構(gòu)本身就是一種成本，它會消耗社會資源，在社會生產(chǎn)的中間環(huán)節(jié)獲取利潤，卻能夠?qū)L險轉(zhuǎn)移到自己身上，消除資金端的不確定性。金融中介機構(gòu)在處理信息的時候也存在很多成本，能夠降低商業(yè)中存在的高風險，解決小額金融交易的困難。區(qū)塊鏈信任機制能夠使信息更為豐富，極大降低交易成本，在特定場景之中促進交易雙方的互信，提高交易的成功概率。通過區(qū)塊鏈技術(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)點對點直接交易，將信息不對稱的障礙掃除，降低金融中介風險的集聚性，為金融業(yè)務(wù)提供新的模式。

三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸下初創(chuàng)企業(yè)的交易模式

1.間接交易模式

進行線下的交易模式，是涵蓋了平臺及其他機構(gòu)合作共同開展線下的審核業(yè)務(wù)，線下工作人員可以直接和客戶進行溝通交流、實地考察，了解對象客戶的真實信息，從而更好地進行信用風險管理。相較于線上的交易模式，線下模式最大的問題就是投入較大，需要建設(shè)實體的營業(yè)地點，支出各項運營成本。這些成本一方面是由機構(gòu)本身自己承擔的，有一部分則是通過既定的交易模式轉(zhuǎn)移給客戶。線下交易的模式能夠在一定程度上降低違約風險，但并非就能完全杜絕違約風險，有可能會因為員工個人素質(zhì)和職業(yè)素養(yǎng)的不同，在工作中被利誘而做出有違道德風險的行為。在這種情況下，對風險的把控除了要將對象客戶的信息情況進行全面的分析外，還需要對工作人員的專業(yè)性和職業(yè)道德進行全面的監(jiān)督檢查。

資產(chǎn)抵押是當前中小企業(yè)進行貸款的一個重要模式，企業(yè)會在借貸之時就提供所擁有的資產(chǎn)并由金融機構(gòu)進行評估，若借款企業(yè)沒有能力按照既定的合同約定履約，那么抵押資產(chǎn)就會用于彌補出借方的損失。然而，由于很多初創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)建之初沒有足夠的資產(chǎn)，或者資產(chǎn)不足以作為抵押，這時就弱化了金融機構(gòu)對中小初創(chuàng)企業(yè)的金融支持。資產(chǎn)的可抵押性會隨著社會經(jīng)濟的變化而出現(xiàn)變化，當經(jīng)濟下行時，違約風險會對應(yīng)增加，直接導(dǎo)致最初抵押的資產(chǎn)價格下跌。隨著現(xiàn)代計算機技術(shù)的不斷發(fā)展，融資型互聯(lián)網(wǎng)金融有助于提升投資者的風險意識，增加他們的決策能力，對現(xiàn)代金融啟蒙有著非常重要的意義?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下，在無擔保的情況下，出借者會有著更強的風險意識和獨立性，會更加審慎地進行平臺及借款者信用和用途的甄別，在綜合考量之下才會決定是否出借。如果引入第三方擔保，那么這種擔保會讓出借者不再重視風險識別，弱化了投資者的教育，不利于經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展。

2.直接交易模式

直接交易最大的特點就是供需之間能夠直接完成線上交易，不需要擔保、抵押，也不需要設(shè)立資金池，網(wǎng)絡(luò)的借貸機構(gòu)在整個交易中僅僅是作為信息中介。此模式下，機構(gòu)的利潤來源主要是信息服務(wù)費以及利率差額，相較于傳統(tǒng)交易模式，借貸機構(gòu)可能出現(xiàn)的道德風險下降顯著，即便出現(xiàn)錯誤，也是出借者去承擔風險，這種風險基本上只會由借款者是否具有還款能力來決定。在直接交易模式之下，整個交易不會涉及存款、擔保和抵押等，交易雙方可以直接完成信貸交易。這種直接交易模式節(jié)省了許多中間操作環(huán)節(jié)，會極大地降低交易成本。與此同時，這種模式明確了各方的責任，雙方各自承擔借貸存在的風險。在交易過程中，中介機構(gòu)所需要做的，就是要能夠披露出全面而真實的信息，不承擔借貸違約所出現(xiàn)的直接風險責任。直接交易的流程詳見圖3中所示:

圖3 網(wǎng)絡(luò)借貸直接交易流程圖

3.直接信任作用機理模型分析

設(shè)金融業(yè)務(wù)中的出借者和出借概率分別為A、P，若A不受收入和環(huán)境等因素影響，決定出借者借款行為僅限于借款者的可信程度。若網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在金融業(yè)務(wù)的開展過程中是完全符合國家相關(guān)法律法規(guī)，操作上沒有違規(guī)行為，和借款者是完全獨立的，沒有任何篡改借款者信息的行為。出借者依據(jù)借款者的信用信息來判斷其具體的履約可信程度，設(shè)借款者的信息集合為U={ }U1，U2，U3，…，Ui，但是在實際的交易過程中，借款者會出現(xiàn)許多隱瞞或者夸大信息的情況，信息真實性難以保證。設(shè)借款者的真實信息集合為U'，于是有:

但是出借者只能夠了解到借款者所表現(xiàn)出來的U，因而得到的直接信任預(yù)期為:

在式（2）中，a為預(yù)期影響系數(shù)，設(shè)各個因素對可信度影響真實系數(shù)為a'

i，直接信任的真實值計算公式為:

只有當出借者對借款者的各項信息真實可信度一致，才可以判定T=T'時，違約風險概率為0。若T＜T'，說明出借者對借款者的可信度低估了，出借者不會考慮借款決策，社會總效用會相應(yīng)下降。若T＞T'時，則說明出借者高估了借款者的可信度，那么借款者的違約風險概率會上升。

在信息不對稱的情況下，出借者如果是理性的，那么就有Ui=1or0且ai=a'i，當i=1時可以提計算出違約的風險概率為:

當i=2時的違約風險概率為:

由此式可以看出在信息不對稱的情況下，信息指標越多，發(fā)生違約風險的概率就越大，但其最大值為0.5，如圖3所示。

圖3 信息不對稱時出借人理性情況下的違約概率

當借出方和出借者之間信息對稱但是出借者非理性的情況下，有U=U' and ai≠a'i，在這種情況下，違約風險的概率值是變動而不確定的。每一次交易的進行，出借者都會從其中不斷總結(jié)經(jīng)驗，在這個交易的過程中去學習，根據(jù)經(jīng)驗來調(diào)整信任影響系數(shù)，那么其短期內(nèi)的違約風險概率為:

經(jīng)過了一段時間的學習之后，長期的違約風險概率為:

如圖4，隨著交易時間推移，違約概率會持續(xù)下降。

當信息不對稱且出借者是非理性狀態(tài)下時，出借者根據(jù)不對稱的信息做出了非理性的決策判斷，即便是在經(jīng)歷了非常多的交易和無限次的試錯之后，出借者的違約概率始終都是呈現(xiàn)為沒有任何規(guī)律，一直做的都是沒有規(guī)則的布朗運動具體如圖5中所示。對前面的幾種情況綜合分析可以看出，是無法直接尋找到一個非常準確的信用信息集合能夠?qū)⒊鼋枵咚械玫降倪`約風險都展現(xiàn)出來。要降低作為借款人的初創(chuàng)企業(yè)在借貸過程中的違約風險概率就需要出借者能夠不斷完善和提高出借者信息的準確性，實現(xiàn)信息共享機制，加強出借者的金融知識和風控意識，提高他們防范金融風險的綜合能力。

圖4 信息對稱時出借者為非理性情況下的違約概率

圖5 信息不對稱時出借者為非理性情況下的違約概率

四、基于區(qū)塊鏈技術(shù)的初創(chuàng)企業(yè)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式研究

1.變量選取

2019 年5 月至6 月期間，我們通過互聯(lián)網(wǎng)平臺進行了社會問卷調(diào)查，一共發(fā)放了528 份問卷，經(jīng)過篩選得到有效問卷476份，涵蓋了各個大中型城市。為了更好地開展問卷調(diào)查并基于網(wǎng)絡(luò)金融模式的相關(guān)影響因素，本研究借助博弈思路來進行模式分析，問卷調(diào)查的主要內(nèi)容也包含了三點，分別是網(wǎng)絡(luò)借貸初創(chuàng)企業(yè)特征，出借者特征以及直接信任。出借者特征主要有年齡、性別、受教育程度、收入水平這四項。將網(wǎng)絡(luò)出借方所在的城市作為控制變量，初創(chuàng)企業(yè)借款者的特征主要包含如下內(nèi)容:企業(yè)是否有過經(jīng)歷、企業(yè)所在地區(qū)、直接信任程度、信息共享下的直接信任值，具體的變量描述情況如表1所示。

表1 研究變量的描述和統(tǒng)計

2.統(tǒng)計描述

在問卷調(diào)查收回之后，對所有的數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計復(fù)核和統(tǒng)計分析。通過計算，信息共享前后的平均直接信任值分別為1.51、1.98，可以看出信息共享之后，顯著提升了平均直接信任值，二者的差值反應(yīng)了信息共享對直接信任值的影響。信息的共享機制在一定程度上能夠遏制逆向選擇行為，從而在一定程度上改善借款者的還款意愿及還款行為。但是可以確定的是，無論這種信息共享程度如何改善，都無法改變借款者的還款能力。倘若還款者的還款能力不足，那么違約風險難以有效降低?；谏鲜鲈颍狙芯繉τ诓煌绞降男湃螛?gòu)建進行了調(diào)查，具體包含了權(quán)威信任、直接信任、社交信任和聲譽信任，具體如圖6所示。從圖中可以看出，平均信任值的分值由低到高分別是直接信任、權(quán)威信任、社交信任和聲譽信任。

考慮到我國的信息共享機制存在諸多不足，出借方在考察初創(chuàng)企業(yè)的還款能力時，需要依賴于初創(chuàng)企業(yè)的聲譽、權(quán)威機構(gòu)意見等進行決策。當前，銀行之類權(quán)威機構(gòu)的信任值越來越不被出借方所認可，此次調(diào)查研究之中，對銀行有著非常高信任度的僅有11人，所占比例為12.4%，不值得信任的人數(shù)比例達到19.1%，這種信任度還在持續(xù)下降。

圖6 不同信任類型的信任程度分布圖

3.信息共享機制

為了檢驗信息共享機制對直接信任的影響，利用各個特征向量來構(gòu)建回歸模型。設(shè)參與經(jīng)歷的向量為Expi，出借方特征向量為Characti，εi表示擾動項，于是有:

利用該模型進行出借者特征、信息共享以及直接信任的回歸分析，考慮到被解釋變量不是連續(xù)數(shù)值排序，因而確定了Order Probit 模型評估，具體的回歸分析結(jié)果如表2 所示。表2中的*、**、***分別代表的是回歸分析的結(jié)果在10%、5%以及1%的水平上顯著（下同）。

在表2 中，第（1）（2）（3）列代表的是當信息沒有共享的狀態(tài)下，出借者特征因素對于直接信任值所產(chǎn)生的影響。具體分析可以看出，直接信任收到性別和教育程度有一定的影響，但是與收入水平、年齡這兩個因素的相關(guān)性較弱。（4）（5）（6）是在信息共享狀態(tài)之下出借者特征因素對直接信任值所產(chǎn)生的影響。男性在信息共享機制之下，更具有冒險精神，即便是風險較高，也會愿意達成交易。但是當信息嚴重不對稱時，男性也不會給予借款者以足夠的信任，出借方的性別顯示為10%的水平上顯著。在學歷上面，教育程度的提升，會使得出借方更為謹慎。在前面的回歸分析中，借款情況、出借情況和交易經(jīng)歷存在著多重共線性，因而單獨對表2中的（2）（3）以及（5）（6）列進行回歸檢驗，顯示了是否有過借貸交易經(jīng)歷和直接信任之間沒有顯著的關(guān)聯(lián)性，但是在共享信息后，這種信任顯著提高了，且處于1%置信水平顯著。綜合分析來看，信息共享機制有利于鼓勵借款者履約，降低不履約的風險，能夠強化直接信任，進而增加金融供給。在信息共享機制作用下，可以極大地降低出借方所需要的風險評估能力，提升建立直接信任的效率。與此同時，直接信任的變化，還和出借方的各項個體特征有關(guān)，如果出借方在此之前沒有進行過任何金融交易的經(jīng)歷，那么信息共享機制也不會對其信任產(chǎn)生任何影響變化。

進一步進行出借方特征對直接信任和間接信任影響的差異性比較，具體結(jié)果見表3。通過表3 可以看出，出借方的個體特征對于信任的影響不顯著。從性別、學歷程度以及是否有過交易經(jīng)歷來看，對信任都沒有顯著的相關(guān)性。出借方的地區(qū)對于間接信任為負影響，是由于在經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)，很難順利建立起間接信任關(guān)系。

表3 出借方特征對直接信任和簡介信任影響的差異性比較

4.區(qū)塊鏈信任機制應(yīng)用研究

區(qū)塊鏈技術(shù)可以實現(xiàn)信息數(shù)據(jù)的分別式存儲，實現(xiàn)信息共享，在互聯(lián)網(wǎng)和云環(huán)境背景下，區(qū)塊鏈技術(shù)的分布程度具有很好的伸縮性。區(qū)塊鏈技術(shù)的這一特性，使得區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)能夠根據(jù)需要實現(xiàn)不同程度的去中心化。對于信息共享而言，中心化結(jié)構(gòu)是有著不利影響的，但是如果完全去中心化，那么數(shù)據(jù)又無法保證不被濫用，在這種情況下，應(yīng)當實現(xiàn)部分去中心化或者是不完全去中心化的方式來實現(xiàn)信息共享，從而在安全范圍內(nèi)發(fā)揮各項系統(tǒng)功能。區(qū)塊鏈技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)征信的應(yīng)用中有著非常大的優(yōu)勢，基于聯(lián)盟鏈實現(xiàn)共享系統(tǒng)并確定市場準入，只有符合市場的進入準則機制，才能夠允許相應(yīng)的金融機構(gòu)或者是相關(guān)征信產(chǎn)品進入到市場，賦予機構(gòu)相應(yīng)的權(quán)限，獲取相同的數(shù)據(jù)副本。對于征信機構(gòu)而言，需要收集金融客戶的各項信用信息，將這些信息數(shù)據(jù)都存儲到區(qū)塊鏈，這些數(shù)據(jù)信息會在全網(wǎng)擴散并更新，在需要的時候?qū)?shù)據(jù)提取出來。對于已經(jīng)達成了交易的金融機構(gòu)，可以將借款企業(yè)的履約情況或者是發(fā)生過的違約信息上傳到網(wǎng)絡(luò)，經(jīng)由信息共享系統(tǒng)傳播到網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進行共享。如果信息主體對錄用的信息內(nèi)容存在異議，那么信息主體有權(quán)利對其提出自己的申訴主張，如果確認了真實情況和當前信息有著較大的出入，那么就需要生成新的區(qū)塊來儲存更新后正確的信息，并將原有的信息標明說明區(qū)塊已作廢。

基于區(qū)塊鏈構(gòu)建的信任機制可以輔助金融出借者的判斷和決策，這和傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)借貸模式下出借者大多基于個人經(jīng)驗進行風險識別判斷不同，區(qū)塊鏈信任機制可以促使共同決策。在這種信任機制之下，出借者可以借由區(qū)塊鏈技術(shù)來協(xié)助自己判斷是否出借資金。出借者在面臨意向借款者提出的借款意向，但是根據(jù)既有的信息不能判斷借款者的還款能力及意愿時，可以將這種交易相關(guān)資料信息在整個區(qū)塊鏈系統(tǒng)中發(fā)送出去，征求用戶的意見，根據(jù)用戶贊成的數(shù)量比例來進行判斷，若超過半數(shù)，那么就可以決定達成交易。交易達成后，借款方如果能夠按時履約，那么就可以利用現(xiàn)金獎勵的方式來獎勵區(qū)塊鏈系統(tǒng)最初的支持者，與之對應(yīng)的是，如果出借者出現(xiàn)了違約的情況，那么就用現(xiàn)金的方式來獎勵最初的支持者。這樣反復(fù)多輪操作之后，系統(tǒng)就可以判定區(qū)塊鏈系統(tǒng)中準確率高的投票者，可以在后續(xù)的交易過程中，參考更具有專業(yè)性和準確性的判斷。在實際的市場之中，區(qū)塊鏈技術(shù)還沒有真正在金融信息共享中應(yīng)用和落地，當前政府機構(gòu)及各個金融和信用機構(gòu)都進行了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的征信試點，并將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于其中。

五、結(jié)論

改革開放以來，我國金融業(yè)快速發(fā)展，特別是進入21 世紀后，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)飛速發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)出現(xiàn)，滿足了越來越復(fù)雜的金融業(yè)務(wù)需求。但在快速擴張過程中，存在諸多問題，給出借方造成了極大的損失，也嚴重影響了金融市場穩(wěn)定。本研究利用問卷調(diào)查進行了初創(chuàng)企業(yè)、金融機構(gòu)、出借方的社會問卷調(diào)查，一共獲得476份有效問卷。將區(qū)塊鏈技術(shù)引入其中，構(gòu)建基于區(qū)塊鏈的信任機制，并對問卷調(diào)查的數(shù)據(jù)進行相關(guān)性分析。通過對數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，分別了解信息共享、出借者特征與直接信任值及間接信任值之間的相互關(guān)系。通過分析可看出，基于信息共享能夠增強直接信任，在很大程度上降低違約風險，對初創(chuàng)企業(yè)而言，信息共享機制鼓勵其履約，對出借方的風險評估能力需求也下降較多?；趨^(qū)塊鏈信任機制的構(gòu)建，需要利用聯(lián)盟鏈實現(xiàn)信息共享，收集準確的初創(chuàng)企業(yè)信息，并將它們存儲到區(qū)塊鏈上，基于區(qū)塊鏈技術(shù)來進行信息更新。此次研究雖然將初創(chuàng)企業(yè)作為借款方結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建了新型金融業(yè)務(wù)模式，但是在實際使用中還需要進一步推廣和完善。